2020-2021生豬期貨合約及規(guī)則設(shè)計分析報告課件

2020-2021生豬期貨合約及規(guī)則設(shè)計分析報告2020-2021生豬期貨合約及規(guī)則設(shè)計分析報告課件1目錄第一章生豬期貨設(shè)計概況3第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況7第三章生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)16第四章生豬期貨交割區(qū)域22第五章生豬期貨交割制度29第六章生豬期貨風(fēng)控制度44目錄第一章生豬期貨設(shè)計概況3第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況7第2第一章生豬期貨設(shè)計概況章節(jié)總體設(shè)計理念制度框架貼近現(xiàn)貨交割總體設(shè)計思路章節(jié)總體設(shè)計理念3（一）總體設(shè)計理念前置管理簡單交割多元模式嚴(yán)控風(fēng)險質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置到豬場管理環(huán)節(jié)，加強(qiáng)養(yǎng)殖過程管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割流程參照現(xiàn)貨市場特點簡單化通過市場化的方式，引導(dǎo)大多數(shù)的實物交割以期轉(zhuǎn)現(xiàn)、協(xié)議交收、便捷提貨等多元化交割解決確保上市初期穩(wěn)起步，抑制成交過熱除常規(guī)措施外，增加交易限額、7月合約嚴(yán)格限倉等（一）總體設(shè)計理念前置管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置到豬場管理環(huán)節(jié)，加強(qiáng)養(yǎng)4（二）制度框架貼近現(xiàn)貨養(yǎng)豬場一國家檢驗檢疫機(jī)構(gòu)檢疫貿(mào)易商屠宰場養(yǎng)殖端貿(mào)易根據(jù)外觀、體重活豬定價養(yǎng)殖端貿(mào)易特點：時效性強(qiáng)簡單粗放責(zé)任明確裝車后質(zhì)量責(zé)任劃斷現(xiàn)款結(jié)算根據(jù)質(zhì)量延期結(jié)算屠宰端貿(mào)易根據(jù)白條等級定價貿(mào)易商承擔(dān)損失自繁自養(yǎng)統(tǒng)銷售統(tǒng)一豬苗育肥生豬統(tǒng)一飼料母豬母豬統(tǒng)一技術(shù)統(tǒng)一疫苗農(nóng)戶代養(yǎng)（二）制度框架貼近現(xiàn)貨養(yǎng)豬場一國家檢驗檢疫機(jī)構(gòu)檢疫貿(mào)易5（三）交割總體設(shè)計思路養(yǎng)殖企業(yè)1養(yǎng)殖企業(yè)2養(yǎng)殖企業(yè)N交割推薦機(jī)構(gòu)生豬交割企業(yè)賣方申請交割交易所核查評價養(yǎng)殖點X買方備豬出欄車板交割質(zhì)檢機(jī)構(gòu)交割推薦機(jī)構(gòu)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)會員單位信息反饋信息反饋交割爭議期生豬上車責(zé)任劃斷交割推薦認(rèn)證（三）交割總體設(shè)計思路養(yǎng)殖企業(yè)1養(yǎng)殖企業(yè)2養(yǎng)殖企業(yè)N交割推薦6第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況章節(jié)合約概況交割標(biāo)的物風(fēng)控制度交割推薦機(jī)構(gòu)制度章節(jié)合約概況7（一）合約概況交易品種生豬交易單位16噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動價位5元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的4%合約月份1、3、5、7、9、11月交易時間每周一至周五上午9:00~11:30，下午13:30~15:00，以及交易所規(guī)定的其他時間最后交易日合約月份倒數(shù)第4個交易日最后交割日最后交易日后第3個交易日交割等級大連商品交易所生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點大連商品交易所生豬期貨交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割代碼LH上市交易所大連商品交易所（一）合約概況交易品種生豬交易單位16噸/手報價單位元(人民8（一）交割標(biāo)的物：生豬標(biāo)的物:生豬市場規(guī)模大:2018年出欄6.94億頭，2019年受非洲豬瘟影響出欄

5.44億頭，市場規(guī)模約1萬億元標(biāo)準(zhǔn)化程度與過去相比大幅提高:品種、飼料、技術(shù)、用藥、回購“五統(tǒng)一”造就出欄生豬質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化疫病風(fēng)險大幅降低:點對點模式避免交叉感染，疫病藥殘管理日趨嚴(yán)格，追溯制度完善符合產(chǎn)業(yè)需求:養(yǎng)殖、貿(mào)易、屠宰企業(yè)均可通過生豬期貨進(jìn)行套保有美國生豬經(jīng)驗借鑒:目前我國生豬產(chǎn)業(yè)條件相當(dāng)于美國70-80年代水平，當(dāng)時美國生豬期貨交易活躍（一）交割標(biāo)的物：生豬標(biāo)的物:生豬市場規(guī)模大:2018年出欄9（二）合約概況：合約規(guī)模合約規(guī)格調(diào)整18噸/手改為16噸/手運豬車輛加裝底板及擋板，自重增加至15噸9.6米長的運豬車輛總重量限制為31噸2019年10月無錫橋塌事件后高速嚴(yán)查超載裝豬后普遍載重為15噸至17噸，較前期18噸下降較多合約月份調(diào)整為1、3、5、7、9、11月，保證連續(xù)性34.21%39.47%13.16%3.51%0%5%9.65%10%15%20%25%30%35%40%45%50%14-1515-1617-1818以上調(diào)研獲取有效車輛信息114輛/平均載重16.16噸16-17載重分布占比（二）合約概況：合約規(guī)模合約規(guī)格調(diào)整18噸/手改為16噸/手10（三）合約概況：合約規(guī)模每手（噸）價格（元/噸）合約規(guī)模（元）保證金（10%）交割單位（噸)交割單位價值（元）鋁51447072350723525361750棉花51536576825768340614600鉛51868093400934025467000棉紗5231351156751156820462700鋅5246951234751234825617375橡膠10143651436501436510143650銅55157025785025785251289250生豬16150002400002400016240000（2017年均價）生豬16400006400006400016640000（2019年最高價）生豬16380006080006080016608000（目前價格）（三）合約概況：合約規(guī)模鋁5144707235072352511（四）合約概況：報價單位與最小變動價位品種噸/手單價（元/噸）合約價值最小變動價位鋁514470723505棉花515365768255生豬16380006080005鉛518680934005鋅5246951234755橡膠10143651436505報價單位設(shè)定為：元/噸；最小變動價位設(shè)定為：5元/噸。在現(xiàn)貨市場中，生豬貿(mào)易報價單位一般為元/斤或元/公斤，生豬報價單位設(shè)定為元/噸，即元/1000公斤,較容易換算成元/公斤從現(xiàn)貨市場來看，生豬報價最小變動為0.01元/公斤，而期貨市場最小變動價位折合0.005元/公斤，期貨市場最小變動價位可以滿足產(chǎn)業(yè)客戶按公斤報價實際需求（四）合約概況：報價單位與最小變動價位品種噸/手單價（元/噸12（五）合約概況：最后交易日與最后交割日沿用雞蛋全月合約制度市場豬肉需求導(dǎo)致生豬每日出欄生豬100-120公斤期間毎天增重近1公斤，體重要求導(dǎo)致出欄不能等參照雞蛋毎日選擇交割制度,沿用雞蛋規(guī)定最后交易日：合約月份倒數(shù)第4個交易日最后交割日：最后交易日后第3個交易日（五）合約概況：最后交易日與最后交割日沿用雞蛋全月合約制度市13第三章生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)章節(jié)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則前置管理模擬交割生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)章節(jié)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則14（一）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則遵照現(xiàn)貨市場情況通過模擬交割，實際測量生豬體重數(shù)據(jù)，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)設(shè)計交割體重。堅持簡單高效原則充分利用前置管理制度，在交割環(huán)節(jié)設(shè)計最簡單、客觀、可測量的指標(biāo)。（一）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則遵照現(xiàn)貨市場情況通過模擬交割，實際15（二）前置管理：設(shè)計思路養(yǎng)殖場貿(mào)易商屠宰場活豬貿(mào)易豬肉指標(biāo)體重外觀體型控食現(xiàn)貨指標(biāo)背膘厚出肉率客觀指標(biāo)、現(xiàn)場判斷主觀指標(biāo)、長期跟蹤品種、背膘規(guī)?？厥迟|(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置管理反饋測算損耗判定決定因素期貨爭議√（現(xiàn)場）×（事后）××（二）前置管理：設(shè)計思路養(yǎng)殖場貿(mào)易商屠宰場活豬貿(mào)易豬肉指標(biāo)體16（二）前置管理：要求企業(yè)規(guī)?！白苑弊责B(yǎng)”，集團(tuán)庫或單體庫。品種要求瘦肉型商品豬宰后等級宰后胴體質(zhì)量結(jié)算單出欄前控食具備監(jiān)測控食的技術(shù)條件其他要求:配套屠宰場、非瘟等疫病檢測等（二）前置管理：要求企業(yè)規(guī)?！白苑弊责B(yǎng)”，集團(tuán)庫或單體庫。品17（三）模擬交割2017以來先后在溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份、新希望六和、雙匯、梅林、正邦、龍風(fēng)山、中糧張北養(yǎng)殖基地、巨星、川嬌、安泰、新雅、得利斯、鑫廣安、新五豐、天心種業(yè)等開展60余次模擬交割，實地檢測生豬3700多頭，不斷驗證和優(yōu)化交割流程。單體體重要求≥90公斤且≤140公斤，模擬交割數(shù)據(jù)通過率97.8%（三）模擬交割2017以來先后在溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份18（四）生豬期貨質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)項目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)外觀應(yīng)具有瘦肉型豬的體型外貌，行走自然，無疝氣，體表無膿包或腫塊，無異常喘息特征。平均體重/(Kg)≥100.0且≤120.0單體體重/(Kg)≥90.0且≤140.0標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求項目允許范圍升貼水外觀行走不自然或有疝氣扣價100元/頭體表有膿包或腫塊扣價50元/頭平均體重/(Kg)>120.0且≤130.0扣價0元/噸

（后期可能會調(diào)整）>130.0且≤140.0扣價600元/噸>140.0扣價1000元/噸單體體重/(Kg)>140.0且≤150.0扣價0元/頭>150.0扣價200元/頭<90.0扣價1000元/頭質(zhì)量升貼水（四）生豬期貨質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)項目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)外觀應(yīng)具有瘦肉型豬的體型外19第四章生豬期貨交割區(qū)域章節(jié)區(qū)域防控政策及各地價差交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案動態(tài)升貼水總體方案交割庫體系章節(jié)區(qū)域防控政策及各地價差20（一）區(qū)域防控政策及各地價差（一）區(qū)域防控政策及各地價差21（一）區(qū)域防控政策及各地價差（一）區(qū)域防控政策及各地價差22（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案集團(tuán)庫要求：必須有：基準(zhǔn)交割地庫點可以有：非基準(zhǔn)交割地庫點單體庫要求：必須有：基準(zhǔn)交割地庫點采用動態(tài)升貼水,動態(tài)升貼水由交易所公布,并在已掛牌合約上實施。動態(tài)升貼水的計算方法由交易所確定并另行公布,交易所可視情況對計算方法進(jìn)行調(diào)整。（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案集團(tuán)庫要求：23（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案排名省市2019年生豬出欄量/萬頭排名省市2019年生豬出欄量/萬頭1四川4852.6017吉林1361.062湖南4812.9018附件1297.263河南4502.1019陜西998.004山東3850.0020內(nèi)蒙古840.005湖北3189.2421浙江756.006云南3003.0022山西739.707廣東2940.2023甘肅648.708河北2798.0024新疆520.009江西2546.8025海南370.2810廣西2505.8026天津215.0011安徽2292.6027上海117.8212遼寧2240.2028青海98.7713江蘇1921.8029寧夏96.5614黑龍江1701.5030北京28.4015貴州1678.5631西藏15.7516重慶1480.40（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案排名省市2019年生豬出欄量24（三）動態(tài)升貼水總體方案采集現(xiàn)貨市場報價——并發(fā)布動態(tài)升貼水——現(xiàn)有合約執(zhí)行制定數(shù)據(jù)要求收據(jù)收集價格整理公布采價結(jié)果制定升貼水公布升貼水機(jī)構(gòu)報價分配權(quán)重每日公布前一根據(jù)采價結(jié)果設(shè)置定期公布集團(tuán)報價定期調(diào)整權(quán)重日采價結(jié)果最新升貼水現(xiàn)有合約實施驗真維護(hù)對采價結(jié)果進(jìn)行調(diào)整（少升多貼）（三）動態(tài)升貼水總體方案采集現(xiàn)貨市場報價——并發(fā)布動態(tài)升貼水25（四）交割庫體系交割體系集團(tuán)庫單體庫廠庫車板廠庫前置管理不同(資質(zhì)審核)業(yè)務(wù)流程不同(場外業(yè)務(wù))前置管理相同業(yè)務(wù)流程不同(交割結(jié)算)（四）交割庫體系前置管理不同(資質(zhì)審核)業(yè)務(wù)流程不同(場外26第五章生豬期貨交割制度章節(jié)交割制度交割流程多元化交割解決方案不可抗力情況處理交割服務(wù)機(jī)構(gòu)及移動服務(wù)平臺信息反饋章節(jié)交割制度27（一）交割制度：框架最后交易日倒數(shù)第四個交易日(含當(dāng)日)前期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割月份至最后交易日前每日選擇交割最后交易日一次性交割品種倉庫倉單廠庫倉單車板交割玉米√√×玉米淀粉√√×黃大豆1號√××黃大豆2號√√×豆粕√√×豆油√√×棕櫚油√√×膠合板√√×纖維板√√×粳米√√×雞蛋×√√生豬×√√集團(tuán)交割：玉米、生豬（一）交割制度：框架最后交易日倒數(shù)第四個交易日(含當(dāng)日)前期28（一）交割制度：交割結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)倉單交割全廠庫倉單，標(biāo)準(zhǔn)倉單可流通交割立即注銷，未交割倉單每個合約月份最后一個交易日注銷交收日結(jié)算(與其他品種相同,與雞蛋不同，雞蛋標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨后結(jié)算)車板交割配對后、交收前允許協(xié)議完成交收(與雞蛋相同)提貨后結(jié)算(交收日后第6個交易日)，與標(biāo)準(zhǔn)倉單結(jié)算分開。（一）交割制度：交割結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)倉單交割全廠庫倉單，標(biāo)準(zhǔn)倉單可流29（一）交割制度：交割流程考慮品種特點的環(huán)節(jié)提貨前買方提交檢疫合格證信息生豬買方到場前需要提交備案車輛、目的地、承運人等信息實際到場車輛人員信息需相符，不符的按未到場處理豬場可幫助變更檢疫證信息晚到有考慮，大體重貼水取消允許晚到2天，大體重貼水取消，其他質(zhì)量必須合格無法完成提貨處理方式情況：未按時提供或信息不合格、延遲2日仍未到、惡意拖延阻礙出庫、不可抗力申訴失敗等處理：15個自然日內(nèi)支付應(yīng)提而未提生豬價值的80%和全額升貼水（一）交割制度：交割流程考慮品種特點的環(huán)節(jié)提貨前買方提交檢疫30（一）交割制度：權(quán)責(zé)歸屬裝車流程中權(quán)責(zé)劃斷權(quán)責(zé)劃斷以運輸車輛車板為準(zhǔn),上車之前豬場負(fù)責(zé),上車并提供檢疫證明之后,由買方負(fù)責(zé)賣方承擔(dān)車板交割責(zé)任車板交割，豬場無法提供生豬或檢疫證明的，處理賣方。交易所因政策變化修改規(guī)則條款相關(guān)法規(guī)政策出現(xiàn)變化對生豬期貨運行正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響的，交易所可以采取調(diào)整升貼水，調(diào)整相關(guān)合約的最后交割日、交收日等日期，調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊、注銷日期，調(diào)整交割時間交割地點、交割方式，調(diào)整、暫?；蛘呓K止交割相關(guān)業(yè)務(wù)等措施，并在已掛牌合約上實施（一）交割制度：權(quán)責(zé)歸屬裝車流程中權(quán)責(zé)劃斷權(quán)責(zé)劃斷以運輸車輛31（二）交割流程：提貨前流程每日選擇交割T（配對日）11:30前賣方提出車板申請/交倉單車板交割的經(jīng)養(yǎng)殖場確認(rèn),倉單交割的直接確認(rèn)13:30交易所公布車板/倉單信息買方提意向(兩個意向)閉市后配對,公布配對結(jié)果T+1T+2（交收日）買賣雙方聯(lián)系,是否協(xié)商處理買方和豬場溝通中報檢疫信息閉市前買方確定申報檢疫信息閉市前買方補(bǔ)足貨款閉市后標(biāo)準(zhǔn)倉單交割結(jié)算,倉單注銷閉市一次性交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割流程與其他品種相同（二）交割流程：提貨前流程每日選擇交割11:30前賣方提出32（二）交割流程：檢疫合格證現(xiàn)貨流程（外省點對點）不可開A證買方更換地點（其他省外或省內(nèi)）可開A證買方聯(lián)系目的地畜牧局目的地畜牧局同意接收買方聯(lián)系豬場豬場聯(lián)系當(dāng)?shù)匦竽辆制谪浄桨笍S庫提供目的地范圍買方可與廠庫協(xié)商調(diào)整范圍買方在范圍中選目的地廠庫無法提供檢疫證無法提供省內(nèi)檢疫證(B證)的按違約處理可提供B證，信息與確定的不符(政策原因臨時改目的地)的，與買方協(xié)商，協(xié)商不成廠庫賠5%（二）交割流程：檢疫合格證現(xiàn)貨流程（外省點對點）買方更換地點33（二）交割流程：提貨現(xiàn)貨一般三天完成提貨溝通檢疫信息：1天或提前辦妥車輛洗消：1天報檢出豬：1天正常配對后5天完成提貨，最長7天溝通檢疫證信息：2天報檢至出豬：3天(檢疫規(guī)程規(guī)定),其中：買方到場2天，清洗消毒1天額外為買方延遲準(zhǔn)備：2天配對買方和豬場溝通檢疫證信息交收日買方車輛到場（交收日后第2個自然日）清洗消毒生豬裝車（二）交割流程：提貨現(xiàn)貨一般三天完成提貨溝通檢疫信息：1天或34（二）交割流程：質(zhì)檢平均體重計算方式稱重方式：地磅每磅數(shù)量：約10至15頭均重計算：單個交割批次稱重、裝車結(jié)束后計算單體重及外觀檢驗：買方復(fù)檢請求可以失敗兩次失敗兩次后,買方不得再對該檢驗批次內(nèi)的其他生豬單體體重提出檢驗申請單體重/外觀檢驗請求檢驗單體重/外觀質(zhì)檢檢驗不請求檢驗裝車單體重不合格/外觀瑕疵貼水裝車單體重合格/外觀無瑕疵正常裝車（二）交割流程：質(zhì)檢平均體重計算方式稱重方式：地磅單體重及外35（二）交割流程：質(zhì)檢裝豬臺+中轉(zhuǎn)站生豬運輸車輛和相關(guān)提貨人員應(yīng)當(dāng)按照指定車板交割場所的要求進(jìn)行清洗消毒,費用由買方承擔(dān)。裝豬流程挑豬流程（二）交割流程：質(zhì)檢裝豬臺+中轉(zhuǎn)站裝豬流程挑豬流程36（三）多元化交割解決方案目的大多數(shù)的實物交割通過多元化交割解決?？紤]的重點:市場化的方式雙方溝通:增加輔助性措施，如期轉(zhuǎn)現(xiàn)平臺、信息溝通、流程提示等;經(jīng)濟(jì)獎勵:采取激勵措施等;溝通渠道:主要通過APP增加溝通措施，達(dá)成意向后線下執(zhí)行。時間方式配對前期轉(zhuǎn)現(xiàn)配對后未交收協(xié)議交收交收后未出欄便捷交割(含回購)（三）多元化交割解決方案目的大多數(shù)的實物交割通過多元化交割解37（四）不可抗力情況處理貨主認(rèn)為發(fā)生不可抗力導(dǎo)致其無法在規(guī)定到達(dá)日到達(dá)廠庫,或者廠庫認(rèn)為發(fā)生不可抗力導(dǎo)致其無法交付期貨生豬的,應(yīng)當(dāng)及時向交易所報告,貨物交收停止。判定后根據(jù)結(jié)果處理,是不可抗力的,倉單交割廠庫退還貨款,車板交割雙方終止；不是不可抗力的，提出方承擔(dān)責(zé)任。協(xié)商處理交易所判斷并處理買方賣方提供：不可抗力發(fā)生時的現(xiàn)場報告、現(xiàn)場照片和定位信息氣象中心提供：不可抗力判定標(biāo)準(zhǔn),氣象數(shù)據(jù)信息協(xié)商不成（四）不可抗力情況處理貨主認(rèn)為發(fā)生不可抗力導(dǎo)致其無法在規(guī)定到38（五）交割服務(wù)機(jī)構(gòu)交割服務(wù)機(jī)構(gòu)交割現(xiàn)場日常跟蹤不可抗力協(xié)助交易所對交割時豬場周邊天氣、道路等情況，出現(xiàn)極端天氣等不可抗力情況進(jìn)行拍照、錄像等見證工作并提供相應(yīng)依據(jù)協(xié)助交易所進(jìn)行交割前相關(guān)準(zhǔn)備情況的記錄和見證，包括雙方到場、車輛情況,洗消過程等協(xié)助交易所培訓(xùn)相關(guān)業(yè)務(wù),了解豬場日常運行情況,包括經(jīng)營出欄、疫情疫病、設(shè)施設(shè)備、周邊道路等（五）交割服務(wù)機(jī)構(gòu)交割服務(wù)機(jī)構(gòu)交割現(xiàn)場日常不可抗力協(xié)助39（五）交割移動服務(wù)平臺（APP）交割全流程覆蓋各方溝通及時順暢便捷到場時間提醒流程引導(dǎo)各方均可使用不同單位，不同功能現(xiàn)場記錄影像資料調(diào)取未來更多功能（五）交割移動服務(wù)平臺（APP）交割全流程覆蓋40（六）信息反饋反饋內(nèi)容運輸損耗：通過出場結(jié)算磅單和屠宰場到場磅單，以及運輸距離核算運輸損耗背膘厚度：根據(jù)生豬宰后胴體背膘厚度測算出肉率：根據(jù)生豬活體體重及宰后胴體重核算出肉率反饋人員交割買方及買方會員反饋結(jié)果反饋結(jié)果由交易所備案，作為飛行檢查及企業(yè)評價的參考依據(jù)（六）信息反饋反饋內(nèi)容運輸損耗：通過出場結(jié)算磅單和屠宰場到場41第六章生豬期貨風(fēng)控制度章節(jié)保證金及漲跌幅限倉制度手續(xù)費交易限額制度7月合約特殊風(fēng)控安排章節(jié)保證金及漲跌幅42（一）保證金及漲跌幅度一般月份隨著近期生豬價格約至38元/公斤，每手規(guī)模約61萬元，為商品品種最高按現(xiàn)貨規(guī)模計算，500手約合年出欄量40萬頭，未來前30名企業(yè)需要申請?zhí)灼诒Ｖ到桓钤路萁桓顓^(qū)域調(diào)整為東部區(qū)及周邊省份，總市場規(guī)模降低，相應(yīng)縮減交割月限倉且疫情后買方交割準(zhǔn)備時間增長，運輸車輛門檻提高導(dǎo)致的交割效阜下降的情況，充分考慮期貨買賣雙方的出欄遠(yuǎn)度及運豬能力的實際情況按現(xiàn)貨規(guī)模計算，10手可滿足年出欄1萬頭交割場點出欄量的全部交割需求一般月份交割月前月交割月限倉方案5001253010（一）保證金及漲跌幅度一般月份隨著近期生豬價格約至38元/公43（二）限倉制度風(fēng)控制度從嚴(yán)上市初期在保證金、漲跌停板等方面嚴(yán)控風(fēng)險，并完善了交易限額等風(fēng)控措施漲跌停及保證金設(shè)計原則合約設(shè)計中仍維持漲跌幅度4%，保證金5%漲跌停及保證金制度方案上市初期漲跌停板幅度為8%(首日翻倍)上市初期保證金為10%出現(xiàn)單邊連續(xù)漲跌停板交易所可采取“單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金”的措施。（二）限倉制度風(fēng)控制度從嚴(yán)上市初期在保證金、漲跌停板等方面嚴(yán)44（三）手續(xù)費上市初期按照較高比例收取不鼓勵短線炒作（平今倉或許有手續(xù)費調(diào)整）品種手續(xù)費（?）短線手續(xù)費（?）單價（元）合約規(guī)模（萬元）費用（元）鐵礦石116026.026.02焦煤0.60.611086.653.99焦炭0.60.6167016.7010.02玉米1.2（絕對值，0.06?）0.6（絕對值，0.03?）206.32.061.2豆粕1.5（絕對值，0.06?）0.75（絕對值，0.03?）27312.731.5雞蛋1.51.532313.234.85銅0.50.54144020.7210.36原油20（絕對值，0.09?）20（絕對值，0.045?）229.222.9220生豬243800061.001222000036.00721500027.0054（三）手續(xù)費上市初期按照較高比例收取品種手續(xù)費（?）短線手續(xù)45（四）交易限額制度實施交易限額制度單客戶日內(nèi)開倉量上限套期保值交易不受上述限額限制上市即實施（四）交易限額制度實施交易限額制度單客戶日內(nèi)開倉量上限46（五）7月合約特殊風(fēng)控安排7月合約：養(yǎng)殖淡季、極端天氣7月合約重大異常情況處理方案正常情況：實物交割合約異常情況：以過去10個交易日加權(quán)平均價或現(xiàn)貨報價價格作為結(jié)算依據(jù)（五）7月合約特殊風(fēng)控安排7月合約：養(yǎng)殖淡季、極端天氣7月合47THANKYOUTHANKYOU482020-2021生豬期貨合約及規(guī)則設(shè)計分析報告2020-2021生豬期貨合約及規(guī)則設(shè)計分析報告課件49目錄第一章生豬期貨設(shè)計概況3第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況7第三章生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)16第四章生豬期貨交割區(qū)域22第五章生豬期貨交割制度29第六章生豬期貨風(fēng)控制度44目錄第一章生豬期貨設(shè)計概況3第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況7第50第一章生豬期貨設(shè)計概況章節(jié)總體設(shè)計理念制度框架貼近現(xiàn)貨交割總體設(shè)計思路章節(jié)總體設(shè)計理念51（一）總體設(shè)計理念前置管理簡單交割多元模式嚴(yán)控風(fēng)險質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置到豬場管理環(huán)節(jié)，加強(qiáng)養(yǎng)殖過程管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割流程參照現(xiàn)貨市場特點簡單化通過市場化的方式，引導(dǎo)大多數(shù)的實物交割以期轉(zhuǎn)現(xiàn)、協(xié)議交收、便捷提貨等多元化交割解決確保上市初期穩(wěn)起步，抑制成交過熱除常規(guī)措施外，增加交易限額、7月合約嚴(yán)格限倉等（一）總體設(shè)計理念前置管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置到豬場管理環(huán)節(jié)，加強(qiáng)養(yǎng)52（二）制度框架貼近現(xiàn)貨養(yǎng)豬場一國家檢驗檢疫機(jī)構(gòu)檢疫貿(mào)易商屠宰場養(yǎng)殖端貿(mào)易根據(jù)外觀、體重活豬定價養(yǎng)殖端貿(mào)易特點：時效性強(qiáng)簡單粗放責(zé)任明確裝車后質(zhì)量責(zé)任劃斷現(xiàn)款結(jié)算根據(jù)質(zhì)量延期結(jié)算屠宰端貿(mào)易根據(jù)白條等級定價貿(mào)易商承擔(dān)損失自繁自養(yǎng)統(tǒng)銷售統(tǒng)一豬苗育肥生豬統(tǒng)一飼料母豬母豬統(tǒng)一技術(shù)統(tǒng)一疫苗農(nóng)戶代養(yǎng)（二）制度框架貼近現(xiàn)貨養(yǎng)豬場一國家檢驗檢疫機(jī)構(gòu)檢疫貿(mào)易53（三）交割總體設(shè)計思路養(yǎng)殖企業(yè)1養(yǎng)殖企業(yè)2養(yǎng)殖企業(yè)N交割推薦機(jī)構(gòu)生豬交割企業(yè)賣方申請交割交易所核查評價養(yǎng)殖點X買方備豬出欄車板交割質(zhì)檢機(jī)構(gòu)交割推薦機(jī)構(gòu)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)會員單位信息反饋信息反饋交割爭議期生豬上車責(zé)任劃斷交割推薦認(rèn)證（三）交割總體設(shè)計思路養(yǎng)殖企業(yè)1養(yǎng)殖企業(yè)2養(yǎng)殖企業(yè)N交割推薦54第二章生豬期貨合約規(guī)則及概況章節(jié)合約概況交割標(biāo)的物風(fēng)控制度交割推薦機(jī)構(gòu)制度章節(jié)合約概況55（一）合約概況交易品種生豬交易單位16噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動價位5元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的4%合約月份1、3、5、7、9、11月交易時間每周一至周五上午9:00~11:30，下午13:30~15:00，以及交易所規(guī)定的其他時間最后交易日合約月份倒數(shù)第4個交易日最后交割日最后交易日后第3個交易日交割等級大連商品交易所生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點大連商品交易所生豬期貨交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割代碼LH上市交易所大連商品交易所（一）合約概況交易品種生豬交易單位16噸/手報價單位元(人民56（一）交割標(biāo)的物：生豬標(biāo)的物:生豬市場規(guī)模大:2018年出欄6.94億頭，2019年受非洲豬瘟影響出欄

5.44億頭，市場規(guī)模約1萬億元標(biāo)準(zhǔn)化程度與過去相比大幅提高:品種、飼料、技術(shù)、用藥、回購“五統(tǒng)一”造就出欄生豬質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化疫病風(fēng)險大幅降低:點對點模式避免交叉感染，疫病藥殘管理日趨嚴(yán)格，追溯制度完善符合產(chǎn)業(yè)需求:養(yǎng)殖、貿(mào)易、屠宰企業(yè)均可通過生豬期貨進(jìn)行套保有美國生豬經(jīng)驗借鑒:目前我國生豬產(chǎn)業(yè)條件相當(dāng)于美國70-80年代水平，當(dāng)時美國生豬期貨交易活躍（一）交割標(biāo)的物：生豬標(biāo)的物:生豬市場規(guī)模大:2018年出欄57（二）合約概況：合約規(guī)模合約規(guī)格調(diào)整18噸/手改為16噸/手運豬車輛加裝底板及擋板，自重增加至15噸9.6米長的運豬車輛總重量限制為31噸2019年10月無錫橋塌事件后高速嚴(yán)查超載裝豬后普遍載重為15噸至17噸，較前期18噸下降較多合約月份調(diào)整為1、3、5、7、9、11月，保證連續(xù)性34.21%39.47%13.16%3.51%0%5%9.65%10%15%20%25%30%35%40%45%50%14-1515-1617-1818以上調(diào)研獲取有效車輛信息114輛/平均載重16.16噸16-17載重分布占比（二）合約概況：合約規(guī)模合約規(guī)格調(diào)整18噸/手改為16噸/手58（三）合約概況：合約規(guī)模每手（噸）價格（元/噸）合約規(guī)模（元）保證金（10%）交割單位（噸)交割單位價值（元）鋁51447072350723525361750棉花51536576825768340614600鉛51868093400934025467000棉紗5231351156751156820462700鋅5246951234751234825617375橡膠10143651436501436510143650銅55157025785025785251289250生豬16150002400002400016240000（2017年均價）生豬16400006400006400016640000（2019年最高價）生豬16380006080006080016608000（目前價格）（三）合約概況：合約規(guī)模鋁5144707235072352559（四）合約概況：報價單位與最小變動價位品種噸/手單價（元/噸）合約價值最小變動價位鋁514470723505棉花515365768255生豬16380006080005鉛518680934005鋅5246951234755橡膠10143651436505報價單位設(shè)定為：元/噸；最小變動價位設(shè)定為：5元/噸。在現(xiàn)貨市場中，生豬貿(mào)易報價單位一般為元/斤或元/公斤，生豬報價單位設(shè)定為元/噸，即元/1000公斤,較容易換算成元/公斤從現(xiàn)貨市場來看，生豬報價最小變動為0.01元/公斤，而期貨市場最小變動價位折合0.005元/公斤，期貨市場最小變動價位可以滿足產(chǎn)業(yè)客戶按公斤報價實際需求（四）合約概況：報價單位與最小變動價位品種噸/手單價（元/噸60（五）合約概況：最后交易日與最后交割日沿用雞蛋全月合約制度市場豬肉需求導(dǎo)致生豬每日出欄生豬100-120公斤期間毎天增重近1公斤，體重要求導(dǎo)致出欄不能等參照雞蛋毎日選擇交割制度,沿用雞蛋規(guī)定最后交易日：合約月份倒數(shù)第4個交易日最后交割日：最后交易日后第3個交易日（五）合約概況：最后交易日與最后交割日沿用雞蛋全月合約制度市61第三章生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)章節(jié)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則前置管理模擬交割生豬期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)章節(jié)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則62（一）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則遵照現(xiàn)貨市場情況通過模擬交割，實際測量生豬體重數(shù)據(jù)，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)設(shè)計交割體重。堅持簡單高效原則充分利用前置管理制度，在交割環(huán)節(jié)設(shè)計最簡單、客觀、可測量的指標(biāo)。（一）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計原則遵照現(xiàn)貨市場情況通過模擬交割，實際63（二）前置管理：設(shè)計思路養(yǎng)殖場貿(mào)易商屠宰場活豬貿(mào)易豬肉指標(biāo)體重外觀體型控食現(xiàn)貨指標(biāo)背膘厚出肉率客觀指標(biāo)、現(xiàn)場判斷主觀指標(biāo)、長期跟蹤品種、背膘規(guī)?？厥迟|(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)前置管理反饋測算損耗判定決定因素期貨爭議√（現(xiàn)場）×（事后）××（二）前置管理：設(shè)計思路養(yǎng)殖場貿(mào)易商屠宰場活豬貿(mào)易豬肉指標(biāo)體64（二）前置管理：要求企業(yè)規(guī)?！白苑弊责B(yǎng)”，集團(tuán)庫或單體庫。品種要求瘦肉型商品豬宰后等級宰后胴體質(zhì)量結(jié)算單出欄前控食具備監(jiān)測控食的技術(shù)條件其他要求:配套屠宰場、非瘟等疫病檢測等（二）前置管理：要求企業(yè)規(guī)?！白苑弊责B(yǎng)”，集團(tuán)庫或單體庫。品65（三）模擬交割2017以來先后在溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份、新希望六和、雙匯、梅林、正邦、龍風(fēng)山、中糧張北養(yǎng)殖基地、巨星、川嬌、安泰、新雅、得利斯、鑫廣安、新五豐、天心種業(yè)等開展60余次模擬交割，實地檢測生豬3700多頭，不斷驗證和優(yōu)化交割流程。單體體重要求≥90公斤且≤140公斤，模擬交割數(shù)據(jù)通過率97.8%（三）模擬交割2017以來先后在溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份66（四）生豬期貨質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)項目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)外觀應(yīng)具有瘦肉型豬的體型外貌，行走自然，無疝氣，體表無膿包或腫塊，無異常喘息特征。平均體重/(Kg)≥100.0且≤120.0單體體重/(Kg)≥90.0且≤140.0標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求項目允許范圍升貼水外觀行走不自然或有疝氣扣價100元/頭體表有膿包或腫塊扣價50元/頭平均體重/(Kg)>120.0且≤130.0扣價0元/噸

（后期可能會調(diào)整）>130.0且≤140.0扣價600元/噸>140.0扣價1000元/噸單體體重/(Kg)>140.0且≤150.0扣價0元/頭>150.0扣價200元/頭<90.0扣價1000元/頭質(zhì)量升貼水（四）生豬期貨質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)項目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)外觀應(yīng)具有瘦肉型豬的體型外67第四章生豬期貨交割區(qū)域章節(jié)區(qū)域防控政策及各地價差交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案動態(tài)升貼水總體方案交割庫體系章節(jié)區(qū)域防控政策及各地價差68（一）區(qū)域防控政策及各地價差（一）區(qū)域防控政策及各地價差69（一）區(qū)域防控政策及各地價差（一）區(qū)域防控政策及各地價差70（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案集團(tuán)庫要求：必須有：基準(zhǔn)交割地庫點可以有：非基準(zhǔn)交割地庫點單體庫要求：必須有：基準(zhǔn)交割地庫點采用動態(tài)升貼水,動態(tài)升貼水由交易所公布,并在已掛牌合約上實施。動態(tài)升貼水的計算方法由交易所確定并另行公布,交易所可視情況對計算方法進(jìn)行調(diào)整。（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案集團(tuán)庫要求：71（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案排名省市2019年生豬出欄量/萬頭排名省市2019年生豬出欄量/萬頭1四川4852.6017吉林1361.062湖南4812.9018附件1297.263河南4502.1019陜西998.004山東3850.0020內(nèi)蒙古840.005湖北3189.2421浙江756.006云南3003.0022山西739.707廣東2940.2023甘肅648.708河北2798.0024新疆520.009江西2546.8025海南370.2810廣西2505.8026天津215.0011安徽2292.6027上海117.8212遼寧2240.2028青海98.7713江蘇1921.8029寧夏96.5614黑龍江1701.5030北京28.4015貴州1678.5631西藏15.7516重慶1480.40（二）交割區(qū)域設(shè)計及集團(tuán)交割方案排名省市2019年生豬出欄量72（三）動態(tài)升貼水總體方案采集現(xiàn)貨市場報價——并發(fā)布動態(tài)升貼水——現(xiàn)有合約執(zhí)行制定數(shù)據(jù)要求收據(jù)收集價格整理公布采價結(jié)果制定升貼水公布升貼水機(jī)構(gòu)報價分配權(quán)重每日公布前一根據(jù)采價結(jié)果設(shè)置定期公布集團(tuán)報價定期調(diào)整權(quán)重日采價結(jié)果最新升貼水現(xiàn)有合約實施驗真維護(hù)對采價結(jié)果進(jìn)行調(diào)整（少升多貼）（三）動態(tài)升貼水總體方案采集現(xiàn)貨市場報價——并發(fā)布動態(tài)升貼水73（四）交割庫體系交割體系集團(tuán)庫單體庫廠庫車板廠庫前置管理不同(資質(zhì)審核)業(yè)務(wù)流程不同(場外業(yè)務(wù))前置管理相同業(yè)務(wù)流程不同(交割結(jié)算)（四）交割庫體系前置管理不同(資質(zhì)審核)業(yè)務(wù)流程不同(場外74第五章生豬期貨交割制度章節(jié)交割制度交割流程多元化交割解決方案不可抗力情況處理交割服務(wù)機(jī)構(gòu)及移動服務(wù)平臺信息反饋章節(jié)交割制度75（一）交割制度：框架最后交易日倒數(shù)第四個交易日(含當(dāng)日)前期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割月份至最后交易日前每日選擇交割最后交易日一次性交割品種倉庫倉單廠庫倉單車板交割玉米√√×玉米淀粉√√×黃大豆1號√××黃大豆2號√√×豆粕√√×豆油√√×棕櫚油√√×膠合板√√×纖維板√√×粳米√√×雞蛋×√√生豬×√√集團(tuán)交割：玉米、生豬（一）交割制度：框架最后交易日倒數(shù)第四個交易日(含當(dāng)日)前期76（一）交割制度：交割結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)倉單交割全廠庫倉單，標(biāo)準(zhǔn)倉單可流通交割立即注銷，未交割倉單每個合約月份最后一個交易日注銷交收日結(jié)算(與其他品種相同,與雞蛋不同，雞蛋標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨后結(jié)算)車板交割配對后、交收前允許協(xié)議完成交收(與雞蛋相同)提貨后結(jié)算(交收日后第6個交易日)，與標(biāo)準(zhǔn)倉單結(jié)算分開。（一）交割制度：交割結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)倉單交割全廠庫倉單，標(biāo)準(zhǔn)倉單可流77（一）交割制度：交割流程考慮品種特點的環(huán)節(jié)提貨前買方提交檢疫合格證信息生豬買方到場前需要提交備案車輛、目的地、承運人等信息實際到場車輛人員信息需相符，不符的按未到場處理豬場可幫助變更檢疫證信息晚到有考慮，大體重貼水取消允許晚到2天，大體重貼水取消，其他質(zhì)量必須合格無法完成提貨處理方式情況：未按時提供或信息不合格、延遲2日仍未到、惡意拖延阻礙出庫、不可抗力申訴失敗等處理：15個自然日內(nèi)支付應(yīng)提而未提生豬價值的80%和全額升貼水（一）交割制度：交割流程考慮品種特點的環(huán)節(jié)提貨前買方提交檢疫78（一）交割制度：權(quán)責(zé)歸屬裝車流程中權(quán)責(zé)劃斷權(quán)責(zé)劃斷以運輸車輛車板為準(zhǔn),上車之前豬場負(fù)責(zé),上車并提供檢疫證明之后,由買方負(fù)責(zé)賣方承擔(dān)車板交割責(zé)任車板交割，豬場無法提供生豬或檢疫證明的，處理賣方。交易所因政策變化修改規(guī)則條款相關(guān)法規(guī)政策出現(xiàn)變化對生豬期貨運行正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響的，交易所可以采取調(diào)整升貼水，調(diào)整相關(guān)合約的最后交割日、交收日等日期，調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊、注銷日期，調(diào)整交割時間交割地點、交割方式，調(diào)整、暫?；蛘呓K止交割相關(guān)業(yè)務(wù)等措施，并在已掛牌合約上實施（一）交割制度：權(quán)責(zé)歸屬裝車流程中權(quán)責(zé)劃斷權(quán)責(zé)劃斷以運輸車輛79（二）交割流程：提貨前流程每日選擇交割T（配對日）11:30前賣方提出車板申請/交倉單車板交割的經(jīng)養(yǎng)殖場確認(rèn),倉單交割的直接確認(rèn)13:30交易所公布車板/倉單信息買方提意向(兩個意向)閉市后配對,公布配對結(jié)果T+1T+2（交收日）買賣雙方聯(lián)系,是否協(xié)商處理買方和豬場溝通中報檢疫信息閉市前買方確定申報檢疫信息閉市前買方補(bǔ)足貨款閉市后標(biāo)準(zhǔn)倉單交割結(jié)算,倉單注銷閉市一次性交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割流程與其他品種相同（二）交割流程：提貨前流程每日選擇交割11:30前賣方提出80（二）交割流程：檢疫合格證現(xiàn)貨流程（外省點對點）不可開A證買方更換地點（其他省外或省內(nèi)）可開A證買方聯(lián)系目的地畜牧局目的地畜牧局同意接收買方聯(lián)系豬場豬場聯(lián)系當(dāng)?shù)匦竽辆制谪浄桨笍S庫提供目的地范圍買方可與廠庫協(xié)商調(diào)整范圍買方在范圍中選目的地廠庫無法提供檢疫證無法提供省內(nèi)檢疫證(B證)的按違約處理可提供B證，信息與確定的不符(政策原因臨時改目的地)的，與買方協(xié)商，協(xié)商不成廠庫賠5%（二）交割流程：檢疫合格證現(xiàn)貨流程（外省點對點）買方更換地點81（二）交割流程：提貨現(xiàn)貨一般三天完成提貨溝通檢疫信息：1天或提前辦妥車輛洗消：1天報檢出豬：1天正常配對后5天完成提貨，最長7天溝通檢疫證信息：2天報檢至出豬：3天(檢疫規(guī)程規(guī)定),其中：買方到場2天，清洗消毒1天額外為買方延遲準(zhǔn)備：2天配對買方和豬場溝通檢疫證信息交收日買方車輛到場（交收日后第2個自然日）清洗消毒生豬裝車（二）交割流程：提貨現(xiàn)貨一般三天完成提貨溝通檢疫信息：1天或82（二）交割流程：質(zhì)檢平均體重計算方式稱重方式：地磅每磅數(shù)量：約10至15頭均重計算：單個交割批次稱重、裝車結(jié)束后計算單體重及外觀檢驗：買方復(fù)檢請求可以失敗兩次失敗兩次后,買方不得再對該檢驗批次內(nèi)的其他生豬單體體重提出檢驗申請單體重/外觀檢驗請求檢驗單體重/外觀質(zhì)檢檢驗不請求檢驗裝車單體重不合格/外觀瑕疵貼水裝車單體重合格/外觀無瑕疵正常裝車（二）交割流程：質(zhì)檢平均體重計算方式稱重方式：地磅單體重及外83（二）交割流程：質(zhì)檢裝豬臺+中轉(zhuǎn)站生豬運輸車輛和相關(guān)提貨人員應(yīng)當(dāng)按照指定車板交割場所的要求進(jìn)行清洗消毒,費用由買方承擔(dān)。裝豬流程挑豬流程（二）交割流程：質(zhì)檢裝豬臺+中轉(zhuǎn)站裝豬流程挑豬流程84（三）多元化交割解決方案目的大多數(shù)的實物交割通過多元化交割解決?？紤]的重點:市場化的方式雙方溝通:增加輔助性措施，如期轉(zhuǎn)現(xiàn)平臺、信息溝通、流程提示等;經(jīng)濟(jì)獎勵:采取激勵措施等;溝通渠道:主要通過APP增加溝通措施，達(dá)成意向后線下執(zhí)行。時間方式配對前期轉(zhuǎn)現(xiàn)配對后未交收協(xié)議交收交收后未出欄便捷交割(含回購)（三）多元化交割解決方案目的大多數(shù)的實物交割通過多元化交割解85（四）不可抗力情況處理貨主認(rèn)為發(fā)生不可抗力導(dǎo)致其無法在規(guī)定到達(dá)日到達(dá)廠庫,或者廠庫認(rèn)為發(fā)生不可抗力導(dǎo)致其無法交付期貨生豬的,應(yīng)當(dāng)及時向交易所報告,貨物交收停止。判定后根據(jù)結(jié)果處理,是不可抗力的,倉單交割廠庫退還貨款,車板交割雙方終止；不是不可抗力的，提出