財(cái)務(wù)分析作業(yè)

摘要：在全球會(huì)計(jì)誠(chéng)信危機(jī)的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題日益突出。現(xiàn)金流量不易調(diào)節(jié)，是較為真實(shí)可靠的項(xiàng)目，人們?nèi)找骊P(guān)注現(xiàn)金流量，運(yùn)用現(xiàn)金流量進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析非常具有現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，應(yīng)主要抓住現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、支付能力分析、償債能力分析、獲利能力分析等方面來(lái)進(jìn)行,以及企業(yè)發(fā)展能力分析等方法來(lái)闡述如何運(yùn)用現(xiàn)金流量來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。最后，針對(duì)現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)分析中遇到的問(wèn)題提出對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量，財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)分析一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析首先,利用現(xiàn)金流量表已有的資料分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè),了解現(xiàn)金的主要來(lái)源。一般來(lái)說(shuō),經(jīng)營(yíng),經(jīng)營(yíng)狀況較好,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次,分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè),它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來(lái)說(shuō),,其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。再次,在了解了企業(yè)現(xiàn)金來(lái)源和支出的大體情況之后,還有必要對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量作出更進(jìn)一步的分析,因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流量構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)金的內(nèi)部來(lái)源,是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果在現(xiàn)金流量上的反映。(1)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行較,比率大,就說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)大,銷(xiāo)售回款良好,創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。(2)將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較大,說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)績(jī)突出,營(yíng)銷(xiāo)狀況良好。,比重(3)將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較,增長(zhǎng)率越高,說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性較好。二、現(xiàn)金流量與損益關(guān)系的分析利潤(rùn)和現(xiàn)金流量是兩個(gè)從不同角度反映企業(yè)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。所以?xún)H以利潤(rùn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和獲利能力就不夠全面，應(yīng)結(jié)合現(xiàn)金流量表提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的信息進(jìn)行分析，那么較為客觀全面。1、以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較，分析企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)這一比率反應(yīng)每一元凈利中有多大程度是有現(xiàn)金保證的。這一指標(biāo)對(duì)防范企業(yè)人為操作賬面利潤(rùn)而給報(bào)表使用者帶來(lái)決策失誤方面，具有很重要的作用。因?yàn)橘~面利潤(rùn)受到諸如折舊計(jì)提方法、成本計(jì)算方法、費(fèi)用攤配、存貨計(jì)價(jià)等人為因素的影響，導(dǎo)致賬面利潤(rùn)與實(shí)際不符。而虛假的賬面利潤(rùn)是沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量作保證的。如果企業(yè)虛增利潤(rùn)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量沒(méi)有相應(yīng)增加，甚至減少，投資者應(yīng)予以重視。反之，如果企業(yè)故意壓低賬面利潤(rùn)，但同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量并沒(méi)有下降，有時(shí)還增加

現(xiàn)金凈流入量，可以證明企業(yè)在人為的多計(jì)費(fèi)用少計(jì)收入，同樣應(yīng)引起投資者的注意。2、以銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較，分析企業(yè)銷(xiāo)售質(zhì)量。這個(gè)指標(biāo)可以大致說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售收回現(xiàn)金的情況及銷(xiāo)售質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，證明銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的速度快、質(zhì)量高。3、以股利、利潤(rùn)、債券利息收入現(xiàn)金與投資收益比較，分析投資收益質(zhì)量。投資人投入資本后的現(xiàn)金流量回報(bào)率反映了投資人投入資本獲得現(xiàn)金收益的能力和企業(yè)籌資、投資、資本運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率。提高投資人投入資本的現(xiàn)金流量回報(bào)率是股東財(cái)富最大化的基本保證。三、企業(yè)償債能力，支付能力.與獲利能力分析1.支付能力分析。一方面可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流通在外的普通股股數(shù)之比來(lái)反映企業(yè)支付股利的能力，另一方面也可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利之比來(lái)反映企業(yè)年度內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付能力強(qiáng)，反之，就會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可以用“綜合支付能力〞這一指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)的償債能力大小。當(dāng)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出時(shí)，可以有一部分余額用于投資和分派股利；反之那么無(wú)法用于投資活動(dòng)和分派股利，如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，那么說(shuō)明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。所以，無(wú)論是企業(yè)的投資者還是經(jīng)營(yíng)者，都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力，都需要通過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力。2.償債能力分析。企業(yè)償債能力的分析指標(biāo)主要有以下三個(gè)：一是現(xiàn)金到期的債務(wù)比，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)的對(duì)比。這里的本期到期債務(wù)不包括短期借款和應(yīng)付賬款，只指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通過(guò)這種指標(biāo)分析，可以幫助報(bào)表使用人對(duì)企業(yè)即將到期又不能展期的債務(wù)償還能力加以衡量。二是現(xiàn)金流量的負(fù)債比，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)比，它可以更好地反映企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。當(dāng)一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比高于同業(yè)的平均水平時(shí)，說(shuō)明企業(yè)具有較好地償還流動(dòng)負(fù)債的能力。三是現(xiàn)金債務(wù)總額比，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的對(duì)比。它可以準(zhǔn)確地表達(dá)和反映企業(yè)對(duì)債務(wù)規(guī)模的維持的程序，它們之間的比率越高，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)能力越強(qiáng)。上述分析說(shuō)明，對(duì)企業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)現(xiàn)金流量表分析、測(cè)定企業(yè)的償債能力，有利于其作出正確的決策；對(duì)債權(quán)人來(lái)講，償債能力的強(qiáng)弱是他們作出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。4.獲利能力分析。

通過(guò)現(xiàn)金流量，可以把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)行比較，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平、創(chuàng)造未來(lái)利潤(rùn)的能力。反映該能力的指標(biāo)主要有：一是銷(xiāo)售現(xiàn)金比率，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入與同期銷(xiāo)售額的比值，它能夠準(zhǔn)確反映每元銷(xiāo)售所能得到的現(xiàn)金。二是每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入與普通股股數(shù)的對(duì)比，它反映的是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金股利的最大限度的分派能力。三是全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與全部資產(chǎn)的比值，它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金或者說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，評(píng)價(jià)其獲利能力最終要落實(shí)到現(xiàn)金流入能力的保證上，即通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)對(duì)企業(yè)的獲利能力進(jìn)行客觀分析四、企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金能力分析在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇,為了開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大銷(xiāo)售,,就必須要考慮經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收必然會(huì)發(fā)生賒銷(xiāo)、賒購(gòu)行為。在分析未來(lái)獲取現(xiàn)金能力時(shí)項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量的影響。雖然經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目,特別是應(yīng)收賬款,在本期現(xiàn)金流量表中沒(méi)能反映為現(xiàn)金收入,但只要應(yīng)收賬款能夠收回,就意味著未來(lái)將會(huì)有現(xiàn)金流入,并且隨著經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入比例的逐漸變小并將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)延續(xù),那么,就可以認(rèn)為企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力也在增加。但是,假設(shè)經(jīng)營(yíng),那么說(shuō)明企業(yè)短期獲取現(xiàn)金的能力有所提性應(yīng)付項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的比例穩(wěn)定地提高高,但會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期現(xiàn)金支出的壓力。五、企業(yè)成長(zhǎng)能力分析企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度,包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加等。其次還要通過(guò)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。通常,一個(gè)企業(yè)要發(fā)展,長(zhǎng)期資產(chǎn)的規(guī)模必須增加,其投資活動(dòng)中現(xiàn)金,往往意味著該企業(yè);對(duì)外投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高,那么說(shuō)明該企業(yè)凈流出量就會(huì)大幅度提高。對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高將面臨著一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)在通過(guò)對(duì)外投資來(lái)尋求新的獲利機(jī)會(huì)或發(fā)展機(jī)遇。在分析企業(yè)成長(zhǎng)能力時(shí),常常將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來(lái)考查。如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大,說(shuō)明該企業(yè)在保持內(nèi)部穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的同時(shí),從外界籌集大筆資金,擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模。反之,如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上比較接近,且數(shù)額較大,說(shuō)明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下,收回大筆對(duì)外投資,意味著企業(yè)沒(méi)有擴(kuò)張動(dòng)機(jī)。的資金以支付到期的債務(wù)六、現(xiàn)金流量分析應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題

首先，現(xiàn)金流量表的分析，要與現(xiàn)金預(yù)算相結(jié)合。現(xiàn)金預(yù)算，就是預(yù)先規(guī)定企業(yè)計(jì)劃期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，可據(jù)以加強(qiáng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的計(jì)劃控制，并作為編制籌資與投資計(jì)劃的依據(jù)。分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)考核現(xiàn)金預(yù)算的執(zhí)行情況，從而為以后的分析指明方向。第二、定量分析與定性分析相結(jié)合。分析現(xiàn)金流量表不能單憑表中凈流量的正負(fù)來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，應(yīng)認(rèn)真了解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息，對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行定性描述，結(jié)合定量分析作出正確評(píng)價(jià)。第三、應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。在進(jìn)行各項(xiàng)指標(biāo)縱向和橫向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，要注意同一企業(yè)在不同時(shí)期或同一行業(yè)中的不同企業(yè)很可能采用不同的會(huì)計(jì)政策，調(diào)整。需要進(jìn)行恰當(dāng)?shù)男畔⑹褂谜叱丝梢愿鶕?jù)上述幾項(xiàng)指標(biāo)分析外,還應(yīng)當(dāng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行全面、綜合地分析。現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況,它既不能反映企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)狀況,也不能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析運(yùn)用時(shí),不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事,而應(yīng)與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表結(jié)合起來(lái),從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況作出較全面、正確的評(píng)價(jià)。例如,通過(guò)現(xiàn)金流量表,我們可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及產(chǎn)生的主要原因,但是無(wú)法分析企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模、銷(xiāo)售能力、盈利能力、賒銷(xiāo)政策的變化等,假設(shè)能結(jié)合損益表中收入、成本及利潤(rùn)項(xiàng)目的分析,那么可獲得上述信息,并可進(jìn)一步分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要來(lái)源于以前債權(quán)的收回高,同時(shí)又可以考查企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險(xiǎn)等,還是本年現(xiàn)銷(xiāo)比例的提;又如,從現(xiàn)金流量表中可以得到,卻無(wú)法了解企業(yè)這些付出是用于購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金更新設(shè)備,還是增購(gòu)資產(chǎn),假設(shè)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目的分析,那么