玻璃行業(yè)之力諾特玻研究報(bào)告

玻璃行業(yè)之力諾特玻研究報(bào)告1.國(guó)內(nèi)領(lǐng)先硼硅玻璃制品企業(yè)，盈利能力穩(wěn)步提高1.1.國(guó)內(nèi)領(lǐng)先硼硅玻璃制品企業(yè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先硼硅玻璃制品生產(chǎn)企業(yè)。公司成立于2002年，總部位于濟(jì)南，2021年11月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，致力于硼硅玻璃的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，主要產(chǎn)品有藥用玻璃、耐熱玻璃和電光源玻璃等系列。公司是國(guó)內(nèi)唯一中國(guó)醫(yī)藥包裝協(xié)會(huì)藥用玻璃培訓(xùn)基地的所在地，參與起草藥用玻璃管、微波爐用玻璃托盤(pán)、紅外線燈泡等多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，擁有數(shù)十項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，并獲國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，已連續(xù)多年被中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)評(píng)為日用玻璃行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)。1.1.1.發(fā)展歷程：公司產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)，核心參與藥用玻璃、玻璃儀器和耐熱玻璃器皿國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)起草工作公司產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)，核心參與藥用玻璃、玻璃儀器和耐熱玻璃器皿國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)起草工作。2002年，公司成立；2006年，公司通過(guò)質(zhì)量管理體系ISO9001，環(huán)境管理體系ISO14001，職業(yè)健康與安全管理系統(tǒng)OHSAS18001三合一體系認(rèn)證；2010年，公司同意大利OCMI公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，揭開(kāi)中硼硅發(fā)展新篇章；2012年，實(shí)驗(yàn)室通過(guò)中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)評(píng)定，獲得CNAS認(rèn)可。此外，公司中硼硅項(xiàng)目獲得國(guó)家發(fā)改委批復(fù)，并獲專(zhuān)項(xiàng)資金支持；2014年，新建凈化車(chē)間投入使用，成為國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)廠房；2015年，公司掛牌新三板，更名為“山東力諾特種玻璃股份有限公司”；2016年，公司通過(guò)ISO15378質(zhì)量管理體系，知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體系；2017年，首批評(píng)為“濟(jì)南市綠色環(huán)保企業(yè)”，保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。1.1.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：公司股權(quán)較為集中，深度綁定員工利益公司股權(quán)較為集中，深度綁定員工利益。公司的實(shí)際控制人為力諾集團(tuán)的董事長(zhǎng)高元坤先生，其持有力諾集團(tuán)80%股份，力諾集團(tuán)間接和直接合計(jì)持有力諾投資80.84%股權(quán)，力諾投資是力諾特玻的控股股東，持有力諾特玻31.12%股份；公司股權(quán)與員工利益深度綁定，持股公司6.53%股份的鴻道新能源為員工持股平臺(tái)；公司擁有兩家全資子公司特玻香港、特玻營(yíng)銷(xiāo)和一家參股公司金捷燃?xì)?。其中，金捷燃?xì)鉃楣咎烊粴夤?yīng)商，有利于實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略協(xié)同與股權(quán)優(yōu)化，參與產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。1.2.耐熱玻璃器皿、微波爐用玻璃托盤(pán)、中硼硅藥用玻璃瓶為核心產(chǎn)品，盈利能力穩(wěn)步提高1.2.1.公司主營(yíng)系列產(chǎn)品：藥用玻璃、耐熱玻璃及電光源玻璃公司主要產(chǎn)品是藥用玻璃、耐熱玻璃和電光源玻璃。藥用玻璃產(chǎn)品包括中硼硅藥用玻璃瓶、低硼硅藥用玻璃瓶和低硼硅藥用玻璃管等；耐熱玻璃和電光源玻璃均屬于日用玻璃范疇，耐熱玻璃主要有耐熱玻璃器皿、微波爐用玻璃托盤(pán)以及玻璃透鏡等，用于盛裝食品、飲料和酒水等的玻璃用具，與居民家庭日常生活密切相關(guān)；電光源玻璃主要有電光源玻殼和電光源玻管。1.2.2.財(cái)務(wù)分析：公司歸母凈利潤(rùn)增速穩(wěn)健，盈利能力穩(wěn)步提高公司歸母凈利潤(rùn)增速穩(wěn)健，盈利能力穩(wěn)步提高。2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.6億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91億元；2021Q1-3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.32億元，同比增長(zhǎng)39.73%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)48.09%，主要因?yàn)楣井a(chǎn)能、產(chǎn)銷(xiāo)量均大幅提升，預(yù)計(jì)21全年保持產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。此外，公司凈利率持續(xù)抬升，由2017年的9.64%提升至2021Q1-3的14.93%，盈利能力有所增強(qiáng)。耐熱玻璃器皿、微波爐用玻璃托盤(pán)、中硼硅藥用玻璃瓶為公司核心產(chǎn)品，21H1營(yíng)收占比

82.81%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，2021H1公司耐熱玻璃、藥用玻璃及光電玻璃分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.47億元、1.40億元和0.29億元，營(yíng)收占比分別為59.62%、33.65%和6.97%；再細(xì)分來(lái)看，2021H1公司耐熱玻璃器皿、微波爐用玻璃托盤(pán)、中硼硅藥用玻璃瓶、低硼硅藥用玻璃瓶、低硼硅藥用玻璃管及光電玻璃分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.84億元、0.64億元、0.98億元、0.34億元、0.08億元和0.29億元，營(yíng)收占比分別為44.08%、15.33%、23.40%、8.22%、2.01%和6.95%。2.行業(yè)：關(guān)聯(lián)審批制度推動(dòng)藥玻行業(yè)集中度提升，日用玻璃仍具備量?jī)r(jià)提升空間2.1.藥用玻璃：國(guó)內(nèi)低硼硅藥用玻璃管應(yīng)用最為廣泛，關(guān)聯(lián)審批制度推動(dòng)行業(yè)集中度提升2.1.1.藥用玻璃化學(xué)穩(wěn)定性、強(qiáng)度及阻隔性能要求高于普通玻璃硼硅玻璃屬于特種玻璃，具備良好熱穩(wěn)定性等優(yōu)良性能。玻璃是一種非晶無(wú)機(jī)非金屬材料，一般以石英砂、純堿、長(zhǎng)石等為主要原料，另外加入少量輔助原料，經(jīng)高溫熔融、凝固而成。硼硅玻璃屬于特種玻璃的一種，生產(chǎn)原料中加入了硼砂和硼酸，玻璃成分含三氧化二硼，相比普通玻璃，硼硅玻璃具有許多優(yōu)良的性能，如良好的熱穩(wěn)定性、化學(xué)穩(wěn)定性、機(jī)械性能、工藝性能和光學(xué)性能等，在日用、化工、醫(yī)藥、光電、太陽(yáng)能發(fā)電等領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用。藥用玻璃化學(xué)穩(wěn)定性、強(qiáng)度及阻隔性能要求高于普通玻璃。相比于普通玻璃，藥用玻璃要求必須具有較高的化學(xué)穩(wěn)定性以及良好的耐酸、耐堿、耐水性能，使玻璃容器表面受侵蝕后不產(chǎn)生脫片；同時(shí)，藥用玻璃要求的強(qiáng)度更高，抗熱震性能更好，在藥品灌裝、凍干、高溫消毒、運(yùn)輸?shù)冗^(guò)程中不易破碎；且要具備極強(qiáng)的氣密阻隔性能。藥用玻璃所具備的良好性能，使它成為抗生素、普粉、凍干粉、疫苗、血液、生物制劑等藥品包裝的首選材料。根據(jù)玻璃成分不同，藥用玻璃可以分為鈉鈣玻璃、高硼硅玻璃、中硼硅玻璃和低硼硅玻璃。鈉鈣玻璃：耐水性及抗熱沖擊性能差，一般會(huì)通過(guò)內(nèi)表面處理提高其穩(wěn)定性，但是清洗過(guò)程易損傷內(nèi)表面的富硅層從而形成玻璃脫片，因此經(jīng)內(nèi)表面處理的鈉鈣玻璃瓶一般適用于一次性輸液瓶或口服液瓶。高硼硅玻璃：抗熱沖擊性能和耐水性能最佳（注：熱膨脹系數(shù)越低，抗熱沖擊性能越好），但是由于從藥用玻璃管到藥用玻璃制品的轉(zhuǎn)化加工需要更高的溫度，封口較為困難，作為藥用玻璃的應(yīng)用很少。中硼硅玻璃：此玻璃材料于1889年由德國(guó)肖特發(fā)明并逐步推廣，由于其優(yōu)異的抗熱沖擊性能及耐水性能而應(yīng)用于各種針劑、血液、疫苗等藥品的包裝，是國(guó)際上大量采用的醫(yī)用玻璃材料。低硼硅玻璃：耐熱沖擊性能低于中硼硅玻璃，盡管其121℃顆粒耐水性可以達(dá)到1級(jí)，但是其內(nèi)表面耐水性能弱于中硼硅玻璃。這類(lèi)玻璃是中國(guó)上世紀(jì)60年代自主研發(fā)的品種，可以用于儲(chǔ)存對(duì)化學(xué)穩(wěn)定性要求不高的藥品（如普通抗生素粉針劑、口服液），但是難以滿足酸性、堿性較強(qiáng)的藥品。目前，低硼硅藥用玻璃在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用最為廣泛，但國(guó)際上并無(wú)此產(chǎn)品分類(lèi)。低硼硅玻璃熱膨脹系數(shù)比中性硼硅玻璃熱膨脹系數(shù)大，容易產(chǎn)生炸裂紋、破碎和玻璃屑；低硼硅玻璃中堿的析出量比中性硼硅玻璃多達(dá)一倍以上，容易產(chǎn)生脫片并與藥物發(fā)生反應(yīng)，降低藥效，是造成注射劑中可見(jiàn)異物不合格及藥效衰減、藥品不治病的主要原因之一。2.1.2.醫(yī)藥包裝行業(yè)：人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出和人口老齡化驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)中國(guó)為全球最大新興醫(yī)藥市場(chǎng)，人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出和人口老齡化驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥包裝行業(yè)增長(zhǎng)。中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的新興醫(yī)藥市場(chǎng)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入23908.60億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3063億元。一方面，中國(guó)居民健康意識(shí)不斷提高，居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出持續(xù)走高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2013-2019年，中國(guó)居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出由912.10元增加到1902元，增速高于同期居民收入水平增速；另一方面，中國(guó)人口老齡化速度近年來(lái)呈加快趨勢(shì)。2013年中國(guó)65歲以上人口占總?cè)丝诘谋壤?.67%，2018年增至12.60%；此外，疊加各類(lèi)新型藥品的問(wèn)世，醫(yī)藥包裝行業(yè)仍處于黃金發(fā)展階段，根據(jù)中國(guó)玻璃網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年，中國(guó)醫(yī)藥包裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1068億元，同比增長(zhǎng)10.6%。2.1.3.國(guó)內(nèi)低硼硅藥用玻璃管應(yīng)用最為廣泛，力諾特玻中硼硅玻璃市占率8.35%低硼硅藥用玻璃管?chē)?guó)產(chǎn)為主，在國(guó)內(nèi)應(yīng)用最為廣泛，產(chǎn)品性能、技術(shù)難度和生產(chǎn)線投資相對(duì)較低。國(guó)外注射劑包裝以中硼硅藥用玻璃瓶為主；國(guó)內(nèi)注射劑藥品包裝目前以低硼硅和鈉鈣玻璃瓶為主，目前國(guó)內(nèi)掌握中硼硅藥用玻璃原材料及中硼硅藥用玻璃管生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)仍較少，少數(shù)實(shí)現(xiàn)原材料量產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量與國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品相比仍存在一定差距，產(chǎn)能方面亦嚴(yán)重不足。此外，保健品、化妝品、口服液等領(lǐng)域的包材仍以低硼硅玻璃以及鈉鈣玻璃為主。國(guó)內(nèi)藥品通過(guò)一致性評(píng)價(jià)后，一般采用中硼硅藥用玻璃包裝。德國(guó)肖特、美國(guó)康寧等外資為全球主要中硼硅藥用玻璃管廠商，低硼硅藥用玻璃管主要由

山東藥玻、力諾特玻、正川股份等國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)山東藥玻、正川股份、力諾特玻、尼普洛中國(guó)、格雷斯海姆中國(guó)、肖特藥包等公司占據(jù)主要市場(chǎng)份額，龍頭效應(yīng)較為明顯。德國(guó)肖特、美國(guó)康寧、日本NEG等國(guó)外企業(yè)為全球主要中硼硅藥用玻璃管廠商，凱盛君恒、滄州四星等國(guó)內(nèi)企業(yè)亦有少量生產(chǎn)，主要因?yàn)樵缙趪?guó)內(nèi)藥包企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，而中硼硅藥用玻璃管生產(chǎn)線投資規(guī)模較大；低硼硅藥用玻璃管則主要由山東藥玻、力諾特玻、正川股份、山西宏光等大量國(guó)內(nèi)企業(yè)。其中，山東藥玻、正川股份、力諾特玻、山東華鵬、德力股份等國(guó)內(nèi)一流日用玻璃和藥用玻璃生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入行業(yè)時(shí)間較早，目前處于快速發(fā)展階段，逐步形成自身技術(shù)儲(chǔ)備，占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重要份額，相比于國(guó)際頂尖工藝水平，在設(shè)備性能、產(chǎn)品質(zhì)量、能耗控制、品牌效應(yīng)等仍具備一定提升空間。2019年力諾特玻低硼硅玻璃產(chǎn)品占低硼硅及鈉鈣玻璃市場(chǎng)份額約2.24%，中硼硅玻璃市占率8.35%。根據(jù)制藥網(wǎng)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)主要藥用玻璃產(chǎn)品年需求約800億支，其中模制瓶和管制瓶需求各約150億支，安瓿瓶需求近400億支；根據(jù)藥用玻璃的材質(zhì)，包括鈉鈣玻璃、低硼硅玻璃和中硼硅玻璃，中國(guó)2018年全年總藥用玻璃用量約為30萬(wàn)噸，其中的中硼硅藥用玻璃用量約為2.2萬(wàn)噸-2.3萬(wàn)噸，占7%-8%左右。2.1.4.行業(yè)趨勢(shì)：關(guān)聯(lián)審批制度推動(dòng)行業(yè)集中度提升，一致性評(píng)價(jià)推進(jìn)中硼硅替代低硼硅醫(yī)藥原輔料包材關(guān)聯(lián)審批制度或推動(dòng)行業(yè)集中度提升。一方面，隨著關(guān)聯(lián)審評(píng)制度推進(jìn)，下游藥品生產(chǎn)企業(yè)更換包材供應(yīng)商意味著要將產(chǎn)品重新進(jìn)行關(guān)聯(lián)審評(píng)報(bào)批，申報(bào)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月到兩年，成本較高且存在較大的不確定性，醫(yī)藥包裝企業(yè)與已有客戶的合作黏性得到進(jìn)一步增強(qiáng)；另一方面，藥品生產(chǎn)企業(yè)在選擇藥包材供應(yīng)商時(shí)也會(huì)更加謹(jǐn)慎，對(duì)供應(yīng)商的綜合實(shí)力提出更嚴(yán)格的要求，具備研發(fā)實(shí)力、生產(chǎn)穩(wěn)定性及資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)更易獲得藥企青睞。一致性評(píng)價(jià)推進(jìn)中硼硅藥用玻璃對(duì)低硼硅藥用玻璃的替代。國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)普遍選擇中硼硅玻璃作為藥用玻璃材料，隨著一致性評(píng)價(jià)等相關(guān)行業(yè)政策不斷出臺(tái)，為通過(guò)一致性評(píng)價(jià)要求，國(guó)內(nèi)藥企將更多選取中硼硅玻璃作為藥包材。成本方面：低硼硅藥用玻璃是中國(guó)上世紀(jì)60年代自主研發(fā)的品種，可以用于儲(chǔ)存對(duì)化學(xué)穩(wěn)定性要求不高的藥品（如普通抗生素粉針劑、口服液），但是難以滿足存儲(chǔ)酸性、堿性較強(qiáng)藥品的需要。相比之下，中硼硅藥用玻璃具有更優(yōu)異的性能，但成本高于低硼硅藥用玻璃5-10倍；替代時(shí)間層面：由于國(guó)內(nèi)注射劑仿制藥一致性評(píng)價(jià)的藥品數(shù)量較多，且對(duì)一些價(jià)格較低、對(duì)包材品質(zhì)要求不高的注射劑來(lái)說(shuō)，成本壓力導(dǎo)致中硼硅藥用玻璃的替代進(jìn)程較為緩慢，全部完成至少需要5-10年的時(shí)間，中硼硅藥用玻璃替代低硼硅藥用玻璃是較長(zhǎng)期過(guò)程；替代空間層面：根據(jù)中國(guó)玻璃網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年中國(guó)將會(huì)有30%-40%的藥用玻璃由低硼硅玻璃、鈉鈣玻璃升級(jí)為中硼硅玻璃，相同規(guī)格的中硼硅玻璃價(jià)格是前者的5-10倍，在一致性評(píng)價(jià)持續(xù)推進(jìn)背景下，僅注射劑玻璃包材行業(yè)潛在增長(zhǎng)空間就達(dá)到1-3倍。2.2.日用玻璃：中國(guó)日用玻璃具備量?jī)r(jià)具備增長(zhǎng)空間，未來(lái)趨勢(shì)輕量化、環(huán)保化、節(jié)能化2.2.1.發(fā)展歷程：中國(guó)已成為世界日用玻璃生產(chǎn)第一大國(guó)目前中國(guó)已成長(zhǎng)為世界日用玻璃生產(chǎn)第一大國(guó)。與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)日用玻璃工業(yè)起步較晚，可以分為四個(gè)階段：階段一，1949-1970年：建國(guó)初期，中國(guó)日用玻璃工業(yè)大多還以手工作坊為主，技術(shù)含量較低，產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)能也無(wú)法滿足社會(huì)需求。階段二，1970-1979年：上世紀(jì)70年代開(kāi)始，國(guó)內(nèi)日用玻璃行業(yè)開(kāi)始普遍采用窯爐和自動(dòng)成型設(shè)備生產(chǎn)，產(chǎn)量得到了一定的提升。階段三，1979-2000年：隨著改革開(kāi)放的開(kāi)始和不斷深入，日用玻璃工業(yè)通過(guò)引進(jìn)和學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，得到了迅速的發(fā)展，在產(chǎn)能和基礎(chǔ)工藝上有著巨大的進(jìn)步。階段四，2000年-至今：步入21世紀(jì)以來(lái)，隨著生產(chǎn)工藝的不斷發(fā)展涌現(xiàn)，中國(guó)日用玻璃行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)越來(lái)越成熟，與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的差距也在不斷縮小。2.2.2.中國(guó)日用玻璃發(fā)展條件得天獨(dú)厚，量?jī)r(jià)具備增長(zhǎng)空間中國(guó)日用玻璃發(fā)展條件得天獨(dú)厚，量?jī)r(jià)具備增長(zhǎng)空間。中國(guó)石英砂儲(chǔ)量豐富，日用玻璃原材料市場(chǎng)供給充足，中國(guó)日用玻璃協(xié)會(huì)出臺(tái)的日用玻璃行業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)中明確指出，日用玻璃行業(yè)發(fā)展目標(biāo)為：規(guī)模以上日用玻璃生產(chǎn)企業(yè)日用玻璃制品及玻璃包裝容器產(chǎn)量年均增長(zhǎng)3%-5%，到2020年日用玻璃制品及玻璃包裝容器產(chǎn)量達(dá)到3200-3500萬(wàn)噸左右。此外，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)玻璃制品出口金額達(dá)到73億美元，同比增長(zhǎng)10.2%。量?jī)r(jià)方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，日用玻璃在中國(guó)居民日常生活中的應(yīng)用場(chǎng)景仍偏少，中國(guó)日用玻璃平均價(jià)格仍偏低，2018年中國(guó)人均年消費(fèi)日用玻璃量值約為10公斤/100元左右，與國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家40公斤/1000元左右相比差距很大。目前中國(guó)低端玻璃制品市場(chǎng)已經(jīng)基本飽和，但中高端玻璃制品市場(chǎng)仍有較大的拓展空間。2.2.3.行業(yè)趨勢(shì)：中國(guó)日用玻璃輕量化、環(huán)保化、節(jié)能化中國(guó)日用玻璃行業(yè)向輕量化、環(huán)?；?、節(jié)能化方向發(fā)展。近年來(lái)，國(guó)際日用玻璃產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛選擇落戶中國(guó)，以成立獨(dú)資或合資企業(yè)的方式與本土企業(yè)展開(kāi)中高端產(chǎn)品領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)。隨著市場(chǎng)的自然優(yōu)化組合以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，本土從業(yè)企業(yè)不斷引進(jìn)吸納先進(jìn)的整體裝備技術(shù)，持續(xù)改進(jìn)生產(chǎn)工藝，不斷加強(qiáng)改善專(zhuān)業(yè)管理和控制經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品品質(zhì)和檔次也得到了快速提升。中國(guó)日用玻璃行業(yè)正逐漸向高端化、輕量化、環(huán)?；⒐?jié)能化、國(guó)際化方向健康發(fā)展。2.2.4.競(jìng)爭(zhēng)格局：日用玻璃行業(yè)集中度偏低，低檔產(chǎn)品為主，具有一定地域聚集特征日用玻璃行業(yè)集中度偏低，低檔產(chǎn)品為主，具有一定地域聚集特征。中國(guó)日用玻璃行業(yè)從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)集中度偏低，競(jìng)爭(zhēng)較為充分，且具有一定的地域聚集特征。根據(jù)中國(guó)日用玻璃協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，山東省、四川省、廣東省、湖北省、河北省、重慶市、安徽省七個(gè)省市日用玻璃制品及玻璃包裝容器合計(jì)產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比重超過(guò)70%。目前，行業(yè)內(nèi)仍有較多的中小規(guī)模企業(yè)，其產(chǎn)品多以低檔系列為主，且客戶來(lái)源缺乏穩(wěn)定性，很大程度依靠低廉的價(jià)格占據(jù)市場(chǎng)空間。3.直銷(xiāo)渠道為主，客戶資源優(yōu)質(zhì)，中硼硅藥用玻璃21H1高速增長(zhǎng)3.1.中硼硅藥用玻璃21H1高速增長(zhǎng)，耐熱玻璃量增驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)3.1.1.公司具備關(guān)鍵技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，參與起草多項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)公司具備關(guān)鍵技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，參與起草多項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，擁有數(shù)十項(xiàng)各類(lèi)有效專(zhuān)利技術(shù)，其中發(fā)明專(zhuān)利15項(xiàng)，對(duì)產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。同時(shí)，公司在不斷研發(fā)過(guò)程中，形成多項(xiàng)非專(zhuān)利技術(shù)。目前，公司是中國(guó)醫(yī)藥包裝協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、中國(guó)醫(yī)藥包裝協(xié)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)副主任單位、中國(guó)醫(yī)藥包裝協(xié)會(huì)玻璃專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副主任單位、中國(guó)日用玻璃協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)單位、全國(guó)玻璃儀器標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)副主任委員單位，參與起草藥用玻璃管、微波爐用玻璃托盤(pán)、紅外線燈泡等多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。3.1.2.公司耐熱玻璃、藥用玻璃及電光源玻璃毛利率變動(dòng)分析耐熱玻璃耐熱玻璃器皿：2020年耐熱玻璃器皿相比2019年提高2.02pct，主要因?yàn)閹w的耐熱玻璃器皿銷(xiāo)售金額占比由2019年的52.21%下降為2020年的37.80%，且?guī)w的耐熱玻璃器皿毛利率低于不帶蓋產(chǎn)品5~10pct。微波爐用玻璃托盤(pán)：2018-2021H1毛利率分別為17.04%、19.27%、21.81%和18.44%，2019年因?yàn)楣竞涂蛻魠f(xié)商提價(jià)，毛利率同比增加2.23pct；2019年末，4#窯爐建成并投入使用，生產(chǎn)設(shè)備更為先進(jìn)，2020年單位成本降低，且硼砂硼酸采購(gòu)價(jià)格略有下降，疊加2020年疫情社保減免，毛利率同比增加2.54pct。藥用玻璃中硼硅藥用玻璃瓶：2018-2021H1毛利率分別為42.40%、39.38%、27.59%和36.25%。2019年，隨著一致性評(píng)價(jià)等政策的不斷推進(jìn)，中硼硅藥用玻璃瓶的整體市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，為進(jìn)一步促進(jìn)銷(xiāo)售并搶占市場(chǎng)，公司對(duì)中硼硅藥用玻璃瓶的價(jià)格進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整，因此毛利率同比有所下降；2020年受疫情及原材料成本上升影響；2021H1，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟臋C(jī)器設(shè)備折舊下降較多，毛利率同比增加8.66pct。低硼硅藥用玻璃瓶：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)眾多，行業(yè)整體利潤(rùn)水平較低，但較為穩(wěn)定。電光源玻璃電光源玻璃可以細(xì)分為三類(lèi)產(chǎn)品：機(jī)制玻殼、管制玻殼和電光源管。其中，2021H1機(jī)制玻殼和管制玻殼收入占比為93.77%。大口徑及異形產(chǎn)品主要系玻璃液通過(guò)機(jī)器直接吹制成型，稱為機(jī)制玻殼；小口徑直管狀產(chǎn)品系由玻璃液先拉制成電光源管、再由電光源管熱加工制成，稱為管制玻殼。3.1.3.藥用玻璃：中硼硅藥用玻璃瓶為主要營(yíng)收來(lái)源，21H1銷(xiāo)售額高速增長(zhǎng)藥用玻璃生產(chǎn)過(guò)程可以分為玻璃管生產(chǎn)（拉管）和玻璃瓶生產(chǎn)（制瓶）兩個(gè)環(huán)節(jié)。低硼硅藥用玻璃瓶公司掌握低硼硅藥用玻璃全套制管、制瓶技術(shù)，購(gòu)建全氧燃燒窯爐生產(chǎn)低硼硅藥用玻璃管，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬于一流水平。此外，公司生產(chǎn)的低硼硅藥用玻璃管為無(wú)色玻管，公司生產(chǎn)所需的棕色低硼硅藥用玻璃管仍需要對(duì)外采購(gòu)；同時(shí)，為消除低硼硅藥用玻璃管生產(chǎn)線停產(chǎn)及維修的影響，公司也對(duì)外采購(gòu)部分無(wú)色玻管。中硼硅藥用玻璃瓶公司是國(guó)內(nèi)最早從事中硼硅藥用玻璃生產(chǎn)的企業(yè)之一，通過(guò)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備，與上游設(shè)備供應(yīng)商建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，深度參與設(shè)備研發(fā)、定制和優(yōu)化。憑借多年的發(fā)展和積累，在制瓶火焰自動(dòng)調(diào)整、自動(dòng)上管、安瓿自動(dòng)裝盒、管制瓶在線清洗、安瓿在線外觀檢測(cè)等方面均有較為深厚的技術(shù)儲(chǔ)備。公司產(chǎn)品具有較高市占率，與肖特藥包和格雷斯海姆中國(guó)在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。盡管公司目前尚未生產(chǎn)中硼硅藥用玻璃管，但擁有一定窯爐燃燒技術(shù)儲(chǔ)備。2018年起中硼硅藥用玻璃瓶成為藥用玻璃主要收入來(lái)源，21H1銷(xiāo)售額高速增長(zhǎng)。2018-2019年，在仿制藥（注射劑）一致性評(píng)價(jià)政策逐步推進(jìn)的背景下，公司中硼硅藥用玻璃瓶的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，由于中硼硅藥用玻璃瓶?jī)r(jià)格是低硼硅藥用玻璃瓶的5倍左右，2018年起中硼硅藥用玻璃瓶銷(xiāo)售收入0.95億元，已高于低硼硅藥用玻璃瓶銷(xiāo)售收入0.71億元，成為公司藥用玻璃瓶銷(xiāo)售收入的主要來(lái)源。隨著一致性評(píng)價(jià)持續(xù)推進(jìn)及國(guó)內(nèi)疫情影響減弱，公司與主要客戶深入合作，中硼硅藥用玻璃瓶大幅增長(zhǎng)，2021H1銷(xiāo)售額4.9億支，已經(jīng)超過(guò)2020年全年銷(xiāo)售額4.46億支。此外，公司生產(chǎn)的低硼硅藥用玻璃管優(yōu)先用于自用。3.1.4.日用玻璃：耐熱玻璃量增驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，電光源玻璃制品應(yīng)用于HID電光源生產(chǎn)公司日用玻璃產(chǎn)品性能優(yōu)良，加工難度較高。公司日用玻璃產(chǎn)品均為高硼硅玻璃制品，硼含量較高，材質(zhì)熔點(diǎn)較高，加工技術(shù)水平要求較高，具備低膨脹、抗熱震、耐熱、耐腐蝕、強(qiáng)度高、安全系數(shù)高等一系列優(yōu)良性能，其中公司日用玻璃產(chǎn)品中的耐熱玻璃制品多以壓制產(chǎn)品為主，電光源玻璃制品全部為吹制產(chǎn)品。耐熱玻璃耐熱玻璃熱膨脹系數(shù)小，性能優(yōu)，市面玻璃器皿以鈉鈣玻璃為主。耐熱玻璃是指能夠承受冷熱聚變溫差變化的特種玻璃，其熱膨脹系數(shù)比較小，急劇溫度變化下也不易破碎，具有低膨脹、抗熱震、耐熱、耐腐蝕、強(qiáng)度高等一系列優(yōu)良性能。耐熱玻璃再加工性能良好，以耐熱玻璃制成的器皿同樣具有良好的抗急冷急熱的熱沖擊性能，而且使用安全系數(shù)高。耐熱玻璃配方中不添加含有砷、鉛等對(duì)人體有害的礦物質(zhì)，產(chǎn)品綠色環(huán)保，美觀大方，被廣泛運(yùn)用于日用品、家用電器等行業(yè)。市面上常見(jiàn)的玻璃器皿以鈉鈣玻璃為主，材質(zhì)熔點(diǎn)較低，易于熔化和加工。公司耐熱玻璃均為高硼硅玻璃制品，抗酸堿性更優(yōu)。公司耐熱玻璃屬于高硼硅玻璃制品，硼含量較高，材質(zhì)熔點(diǎn)較高，對(duì)產(chǎn)品加工的技術(shù)水平要求也較高。與普通的鈉鈣玻璃相比，耐熱玻璃抗酸堿等化學(xué)侵蝕性能更優(yōu)。銷(xiāo)量是影響耐熱玻璃系列產(chǎn)品的關(guān)鍵因素，耐熱玻璃器皿量增驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。耐熱玻璃器皿方面，公司2018-2021H1耐熱玻璃器皿產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為2.07萬(wàn)噸、2.14萬(wàn)噸（yoy+3.10%）、2.70萬(wàn)噸（yoy+26.15%）和1.83萬(wàn)噸（yoy+65.13%），其中2020年銷(xiāo)量增幅較大，主要因?yàn)椋?）高端日用玻璃愈加受消費(fèi)者喜愛(ài)；2）公司調(diào)低部分產(chǎn)品售價(jià)；3）受疫情影響，消費(fèi)者對(duì)家用保鮮盒等產(chǎn)品需求增加；4）公司加深客戶合作，樂(lè)扣樂(lè)扣、海倫特洛伊、河北米迦家居用品有限公司、日本大創(chuàng)和大連京磊科技有限公司等主要客戶采購(gòu)量及采購(gòu)金額均大幅提升。公司耐熱玻璃產(chǎn)品營(yíng)收增速優(yōu)于行業(yè)水平，高端日用玻璃消費(fèi)潛力顯現(xiàn)。公司耐熱玻璃產(chǎn)品在窯爐熔化、自動(dòng)配料、高效節(jié)能生產(chǎn)等方面形成核心技術(shù)，“力諾”品牌產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)具有較高知名度，品牌效應(yīng)逐步凸顯，占據(jù)一定市場(chǎng)份額。隨著高端日用玻璃市場(chǎng)消費(fèi)潛力顯現(xiàn)，高硼硅耐熱玻璃等高附加值產(chǎn)品增速高于普通鈉鈣玻璃。電光源玻璃電光源玻璃主要用于制作玻殼、芯柱等部件。電光源玻璃指的是運(yùn)用在光源外的玻璃產(chǎn)品，是制造光源設(shè)備、電器元件的主要原材料之一，主要用于制作玻殼、芯柱等部件。玻殼的主要作用是屏蔽殼體內(nèi)的導(dǎo)電體以避免觸電的危險(xiǎn)和保護(hù)燈絲。對(duì)光源產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，玻殼還可以起到調(diào)整配光、消除眩光、裝飾環(huán)境、定向照明和提高光效的作用。芯柱由排氣管、喇叭管和實(shí)心桿（玻梗）等零件組成，這些零件都是由電光源玻璃管加工制成的。隨著電光源工業(yè)的日新月異，作為主要原材料之一的電光源玻璃行業(yè)也得到了迅速發(fā)展。與普通玻璃相比，電光源玻璃有著更好的電氣絕緣性、良好的封接和加工性能、優(yōu)良的透光性以及足夠的機(jī)械強(qiáng)度和良好的化學(xué)穩(wěn)定性。同時(shí)，電光源玻璃對(duì)玻璃的表觀要求更高，尺寸要求更精良。公司電光源玻璃主要包括玻殼和玻管產(chǎn)品，應(yīng)用于高端HID電光源生產(chǎn)。公司電光源玻璃產(chǎn)品主要包括玻殼和玻管，用于下游中高端HID（高壓氣體放電燈）電光源生產(chǎn)。HID是氣體放電燈的一類(lèi)，它通過(guò)燈管中的弧光放電，再結(jié)合燈管中填充的惰性氣體或金屬蒸氣產(chǎn)生較強(qiáng)的光線，起到照明的作用。HID電光源具有高效率、使用壽命長(zhǎng)、光輸出維持特性好、價(jià)格低等特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于路政照明、場(chǎng)館照明、車(chē)間照明等場(chǎng)景。相比于LED，HID在大功率及大空間應(yīng)用場(chǎng)景中仍具備明顯優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，隨著照明用LED技術(shù)的迅速發(fā)展，LED照明燈具層出不窮。LED光源具有使用低壓電源、耗能少、適用性強(qiáng)、穩(wěn)定性高、響應(yīng)時(shí)間短、多色發(fā)光等的優(yōu)點(diǎn)，在一些應(yīng)用場(chǎng)景中對(duì)HID電光源產(chǎn)品起到了替代作用，目前主要應(yīng)用于商場(chǎng)、家居照明。工業(yè)照明需大功率LED產(chǎn)品，大功率LED產(chǎn)品存在散熱等諸多問(wèn)題，價(jià)格和維護(hù)成本也較高。因此在廠礦、車(chē)間、廣場(chǎng)、道路、漁政等大功率和大空間照應(yīng)用場(chǎng)景中，HID電光源仍具有明顯的優(yōu)勢(shì)，仍有