如何看待越南與中國制造業(yè)之爭

如何看待越南與中國制造業(yè)之爭？一、中國制造帶動亞洲國家，對美貿(mào)易量高速增長1.1遠東發(fā)展中國家對美貿(mào)易量高速增長從亞洲整體出口規(guī)模來看，近十年間（2011-2021年）亞洲整體貨物出口金額增速為3.59%，其中美國自亞洲的進口金額（按CIF計算）增速為4.02%，2016年美國自亞洲進口金額占亞洲整體出口額達到峰值16.3%。伴隨著中美貿(mào)易摩擦等事件，亞洲對美貿(mào)易占比下降至15%左右。從亞洲整體出口海運集裝箱貿(mào)易量來看，過去6年間整體出口集運量增速維持在4%左右，亞洲至北美集裝箱海運貿(mào)易量自2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響后明顯下降，而新冠疫情爆發(fā)后的2020年下半年，亞洲至北美集運量再次顯著上升，月均集運量維持在200萬TEU左右，淡旺季不再明顯。原先2015-2019年亞洲至北美集裝箱海運量占整體出口量的34%-38%，2020年下半年以后占比提升至40%-43%。遠洋航線中，亞洲對美貿(mào)易主要通過遠東-美國航線，相比于亞洲范圍內(nèi)的48個國家，遠東主要包括18個國家和地區(qū)。從遠東至美國集裝箱海運量來看，近十年間（2011-2021年）整體集運量增速為4.90%，2021年同比增速高達15.26%，2022年Q1同比增速為3.92%，美國進口需求持續(xù)旺盛。從遠東至美國集裝箱海運的單箱貨值來看，受新冠疫情影響，美國基本生活用品需求、家庭裝修的建材需求等大幅提升，導致2020年平均單箱貨值由2019年的50553美元顯著下降至44751美元，2022年Q1已逐步回升至45935美元。1.2東盟對美集運量2019年顯著增長，源于中國轉(zhuǎn)口貿(mào)易遠東至美國集裝箱出口量中，越南僅次于中國位居第二，占比超過11%。分國家來看，遠東至美國集裝箱貨運量占比居前的國家分別為中國（包括中國臺灣、香港和澳門）、越南、韓國和印度，2022年Q1占比分別為63.37%、11.38%、5.17%和4.99%，中國和越南合計占比接近75%。其中，日本至美國集運量占比由2014年的4.48%逐步下降至2022年Q1的2.93%。從遠東各國家至美國集運量增速來看，2019年越南至美國集運量增速高達33.1%，其他東盟國家包括柬埔寨、馬來西亞、新加坡、泰國2019年均維持較高增速，分別為48.0%、25.2%、21.5%和17.7%，而中國（包括中國臺灣、香港和澳門）2019年同比下降9.6%。需要注意的是，與2019年越南出口至美國集運量快速增長同步出現(xiàn)的是中越貿(mào)易差額的顯著上升，2019年中越貿(mào)易差額增速猛增至69.0%，改變了2014年以來同比下降的趨勢；同時，越南自中國進口額占整體進口總額比例2019年重拾升勢，達38.0%。因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，中國至越南的轉(zhuǎn)口貿(mào)易一定程度上促進了越南至美國出口量的高速增長。假設(shè)2019年中越貿(mào)易差額增加值均為中國至越南的轉(zhuǎn)口貿(mào)易所致，則2019年中國至越南轉(zhuǎn)口貿(mào)易額約為138.6億美元；再假設(shè)中國至越南轉(zhuǎn)口貿(mào)易最終流向為美國，則越南至美國出口總額中約20%源于中國的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，不考慮中國轉(zhuǎn)口貿(mào)易的條件下，2019年越南至美國出口總額與2018年持平?？梢哉f，越南是中國轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主要基地之一。從中國與東盟國家（包括柬埔寨、菲律賓和緬甸等國家）的進出口貿(mào)易差額來看，2019年貿(mào)易差額增速猛增至49.9%，與越南的轉(zhuǎn)口貿(mào)易情況類似。1.3中國、東盟等對美出口貨值遠低于日韓，源于貨種結(jié)構(gòu)差異從遠東各國家至美國集裝箱海運的平均單箱貨值來看，2021年日本以平均單箱貨值16.83萬美元/TEU遙遙領(lǐng)先，其次是韓國的7.50萬美元/TEU，中國以3.94萬美元/TEU位于中下游，越南為3.28萬美元/TEU，低于其他所有遠東國家和地區(qū)。從遠東各國家至美國主要出口貨物品類來看，日本和韓國前兩大出口商品均為機械設(shè)備類（包括計算機及零配件）和交通工具（包括汽車及零配件），合計占比均在40%以上，故平均單箱貨值遠高于其他遠東國家和地區(qū)。越南主要出口商品為家具、電氣設(shè)備（包括手機及零配件）、鞋類、塑料及制品和服裝，占比分別為42.7%、8.1%、6.0%、5.0%和4.5%，其中電氣設(shè)備主要為手機零部件組裝后出口，勞動密集型產(chǎn)業(yè)貨物出口合計占比達66.2%。二、越南出口“崛起”在于承接大量勞動密集型產(chǎn)業(yè)2.1越南主要出口至美國，嚴重依賴中國進口2011年至2021年的十年間，越南整體貨物出口總額復合增速高達13.2%，相對應(yīng)地貨物進口總額復合增速高達12.0%，越南進出口貿(mào)易迅速“崛起”。從主要進出口國家來看，美國是其最大的買家，中國是越南最為主要的進口來源國。出口方面，2021年越南至美國出口額為963億美元，占越南整體出口總額約29%；其次是至中國的出口額560億美元，占越南整體出口總額約17%。進口方面，2021年越南自中國大陸的進口額為1099億美元，占越南整體進口總額約33%；

其次是自韓國的進口額562億美元，占越南整體進口總額約17%，遠低于中國大陸。從主要進出口商品來看，計算機/手機及其他機械設(shè)備的零部件、紡織材料是其主要進口商品，計算機/手機及其他機械設(shè)備、成品的紡織服裝是主要出口商品。越南自中國大陸進口大量原材料，依賴度較高。根據(jù)越南海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年越南自中國大陸進口額約1099億美元，占整體進口額約三分之一，同比增長30.4%。越南自中國大陸進口的主要貨物與整體進口貨種結(jié)構(gòu)相近，56%的紡織、皮革材料等（包括紗和布料等）自中國大陸進口；48%的機械設(shè)備等自中國大陸進口；

42%的電話、手機及零件自中國大陸進口。越南將原材料/零部件經(jīng)過加工/組裝后，再出口至美國。根據(jù)越南海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年越南至美國出口額約963億美元，占整體出口額約30%，同比增長24.9%。越南出口至美國的主要貨物與整體出口貨種結(jié)構(gòu)相近，也與自中國大陸進口的貨物結(jié)構(gòu)相對應(yīng)。2021年越南木材及制品整體出口額約148億美元，約63%出口至美國；46%的紡織服裝出口至美國；42%的機械設(shè)備等出口至美國?？梢姡侥陷^大比例的原材料依賴自中國進口，后經(jīng)加工再出口至美國。2.2越南對美計算機、手機等出口大漲，組裝環(huán)節(jié)加速向越南轉(zhuǎn)移根據(jù)前述，越南整體出口以美國為主，并且遠東至美國集裝箱出口量中，越南僅次于中國位居第二，占比超過11%。下面著重分析越南至美國的集裝箱海運貿(mào)易情況。從越南至美國不同商品的集裝箱海運量增速來看，2019年HS84-機械設(shè)備（主要是計算機）與HS85-電氣設(shè)備（主要是手機）帶動了整體集運量的增長，表明2018年3月中美貿(mào)易爭端爆發(fā)后，以計算機、手機組裝為代表的勞動密集型產(chǎn)業(yè)加速向越南轉(zhuǎn)移。與中國至美國不同商品的集裝箱海運量進行比較，2019年中國大陸至美國各類商品增速有明顯下滑，增速明顯下滑的貨種正好對應(yīng)越南2019年增速明顯上升的貨種，例如2019年中國大陸至美國出口的HS84-機械設(shè)備（主要是計算機）與HS85-電氣設(shè)備（主要是手機）分別下滑9.8%和9.5%。2.3越南進出口均由外企主導，外企貿(mào)易額占比約70%2021年越南外資企業(yè)出口額占越南整體出口額的比重為73.8%，自2015年以來始終超過70%，并且自2010年越南外資企業(yè)出口額增速遠高于本土企業(yè)。從越南整體進出口總額來看，2021年越南外企進出口總額占比為69.6%，表明越南配套工業(yè)發(fā)展相對滯后，越南外企生產(chǎn)所需的原材料同樣依賴進口。雖然越南外企數(shù)量不多，但對出口的貢獻遠高于本土企業(yè)。以木制品出口為例，越南海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，越南外企木制品出口占整體出口額約48%，本土企業(yè)占比約52%；但外企數(shù)量在該行業(yè)中占比僅約15%，而本土企業(yè)占比約85%。從越南外商直接投資（FDI）流入來看，2021年按照注冊資本計算越南外商直接投資約338.4億美元，同比增長約9.0%，實際執(zhí)行資本為197.4億美元，同比下降-1.2%，受到疫情影響仍然顯著。越南每年FDI流量占固定資本形成總額的25%左右，F(xiàn)DI存量占GDP比例超過60%。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會數(shù)據(jù)，2020年越南FDI存量達1769億美元，占越南GDP（按不變價計算）總額的65.3%，2020年FDI流量占固定資本形成總額的23.9%，表明外企在越南整體經(jīng)濟中起著較大貢獻作用。越南FDI流入來源國主要是新加坡、中國、韓國和日本等亞洲國家，約60%的FDI流入越南的制造業(yè)。從越南外商直接投資（FDI）流入來源國來看，按照注冊資本計算，2021年主要來源國分別為新加坡、中國（包括中國臺灣、香港）、韓國和日本，占比分別為34.4%、20.8%、15.9%和12.5%。從越南外商直接投資（FDI）具體流入行業(yè)來看，主要是制造業(yè)、房地產(chǎn)和零售貿(mào)易等，按照注冊資本計算2021年占比分別為58.2%、8.5%和4.5%，合計占比超過70%。2.4外資為何選擇越南？越南逐步成為海外公司進入其他東盟市場理想位置，是海外公司即將在東南亞開展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略要點。1）越南簽署多份外貿(mào)協(xié)定，經(jīng)商環(huán)境持續(xù)改善自2007年加入世貿(mào)組織以來，越南與多國簽署了自貿(mào)協(xié)定，是全球簽署自貿(mào)協(xié)定最多的國家之一。近幾年，越南所簽訂的自貿(mào)協(xié)定陸續(xù)生效，包括全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（CPTPP）、越南與歐盟自由貿(mào)易協(xié)定（EVFTA）、越南與英國自由貿(mào)易協(xié)定（UKVFTA），區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）等。同時，越南政府自2000年以來持續(xù)為外資企業(yè)提供了極具競爭力的財政激勵措施，包括對匯往海外的股息征收零預扣稅，并將企業(yè)所得稅（CIT）稅率降低到20%，使越南逐步成為眾多海外公司的首要選擇。2）越南制造業(yè)勞動力成本較低，相對于其他東南亞國家仍有優(yōu)勢目前越南制造業(yè)勞動力成本每小時2.99美元，中國每小時為6.50美元，約為中國的50%；同時，從人均國內(nèi)生產(chǎn)總值的角度來看，越南勞動力成本相對于其他東南亞國家仍具優(yōu)勢。隨著越南勞動力人口逐年增長，越南工人價格相對低廉、年輕，并且技能水平越來越高。3）越南國內(nèi)消費快速增長，持續(xù)吸引海外投資者越南國內(nèi)消費預計將維持每年10%的增速，持續(xù)吸引海外投資者進入。越南擁有超過9700萬人口和東南亞增長最快的中產(chǎn)階級，逐步成為外國商品的重要戰(zhàn)略市場。自2013年以來，越南零售銷售額增速始終維持在10%左右，預計這一增速仍將維持。4）越南航運網(wǎng)絡(luò)等基建設(shè)施逐步完善聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會發(fā)布的班輪航運連通性指數(shù)（LSCI）反映了一國融入全球班輪航運網(wǎng)絡(luò)的程度，以2006年第一季度中國與其他國家的互聯(lián)互通指數(shù)為基準，選取為100，中國始終為該指數(shù)國家中的最大值。2021年底越南的班輪航運連通性指數(shù)為78.77，相較于2010年底的43.32，漲幅為81.83%，表明越南航運網(wǎng)絡(luò)等基建設(shè)施正在快速完善。三、船公司紛紛布局越南市場，東南亞運價水平相對更高3.1越南集裝箱吞吐量主要集中于胡志明港口從越南整體口集裝箱吞吐量來看，2020年全年越南港口吞吐量為1700萬TEU，其中胡志明港吞吐量為572萬TEU，占比約33.6%；其次是海防港吞吐量為130萬TEU，占比約7.6%。從越南出口至美國的集裝箱量來看，越南主要出口港口是胡志明港（包括頭頓港）占越南整體出口的68.8%，其次是海防港占比約20.9%。越南加工工廠主要集中在越南南部的胡志明和首都河內(nèi)附近。3.2船公司加快布局越南市場，中遠海控市占率位居前列從越南至美國各船公司承運的集運量來看，2021年馬士基（包括漢堡南美）承運量為35.5萬TEU，占比約15.6%，市占率排名第一；中遠海運與東方海外國際合計承運量為35.3萬TEU，占比約15.5%，基本和馬士基體量接近。從越南至美國各船公司承運的集運量增速來看，2020-2021年馬士基與地中海投放運力較多，承運量相較于2019年的漲幅分別為121%和155%，中遠海運與東方海外國際合計漲幅為27.7%。3.3越南、日本至美國運價均顯著高于中國截至2022年3月亞洲至美國整體運價為11,129美元/大柜，其中上海、越南和日本至美國運價分別為9,570美元/大柜、12,000美元/大柜和14,380美元/大柜。歷史上，越南、日本至美國平均集運運價水平也均高于中國。四、中國與越南產(chǎn)業(yè)鏈互補，促進亞洲整體出口貿(mào)易4.1中國供應(yīng)鏈“外溢”至越南，二者更多是互補關(guān)系綜合前述，自2007年開始中國制造業(yè)便逐步向越南進行所謂的“轉(zhuǎn)移”，實際上是中國供應(yīng)鏈的“溢出”，尤其是在2018年美國對中國額外征收25%關(guān)稅后，進一步加快了勞動密集型產(chǎn)業(yè)向越南轉(zhuǎn)移的速度。（1）2007-2008年越南外商直接投資額顯著上升，對應(yīng)第一輪中國供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，該輪轉(zhuǎn)移主要是紡織服裝、鞋類等勞動密集型行業(yè)，由于紡織行業(yè)對人工成本較為敏感，疊加中國大陸勞動力成本逐步上漲，該輪轉(zhuǎn)移一直持續(xù)至2015年左右。根據(jù)美國服裝和鞋類協(xié)會的數(shù)據(jù)，越南已發(fā)展為對美國出口鞋類和服裝的第二大供應(yīng)商。（2）2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)摩擦愈演愈烈，第二輪供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移加速，主要是計算機、手機等組裝行業(yè)。其中，對該行業(yè)出口影響較大的是2018年三星開始將其位于廣東惠州的工廠遷至越南，隨后三星對越累計投資180億美元，越南成為三星全球最大的生產(chǎn)基地，超過50%的手機貨量均由越南生產(chǎn)。2021年越南三星公司出口額超過655億美元，同比增長16%?？梢钥吹?，從中國向越南轉(zhuǎn)移的并不是某個整體產(chǎn)業(yè)，而是產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)流程中的某些特定環(huán)節(jié)，主要是對供應(yīng)鏈需求較低、人工成本占比較高的環(huán)節(jié)，一般是最終的組裝環(huán)節(jié)。中國與越南在產(chǎn)業(yè)鏈上更多是互補關(guān)系，而不是競爭關(guān)系。同時，從中國與越南之間貿(mào)易量高速增長也可以看出，越南需要從中國大量進口原料或零部件，再進行組裝出口。產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)促進了中越貿(mào)易關(guān)系發(fā)展，中國保持為越南第一大貿(mào)易伙伴和第二大出口市場，越南也保持中國在東盟的第一大貿(mào)易伙伴地位。4.2中國已經(jīng)加入RECP，表明并不擔心制造業(yè)“轉(zhuǎn)移”區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RECP）實際上將加快中國低附加值的制造環(huán)節(jié)向東南亞國家的轉(zhuǎn)移速度，某些行業(yè)的不同細分領(lǐng)域或?qū)⒓杏谠侥匣蚱渌麞|南亞國家。既然中國已經(jīng)加入了RECP，表明中國政府并不會太擔心所謂制造業(yè)轉(zhuǎn)移的問題。1）關(guān)稅減免將加快推動RCEP區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈一體化。RCEP協(xié)定下中國與東盟、澳大利亞、新西蘭之間的立即零關(guān)稅比例超過65％，與韓國相互立即零關(guān)稅比例達到39％和50％，與日本相互立即零關(guān)稅比例分別達到25％和57％。從涉及金額來看，與中國之間立減關(guān)稅貿(mào)易金額較大的國家是越南和澳大利亞，均超過100億美元。根據(jù)世界銀行報告預測，越南有望成為RCEP成員國中收入和貿(mào)易額增長最快的國家。2020年至2025年，越南平均進口稅率將從0.8%降至0.2%，同時出口稅率將從0.6%降至0.1%。按照最樂觀的情景，越南收入水平將增長4.9%，高于RCEP其他成員國。越南出口增速有望達到11.4%，同時進口增速將達到9.2%。2）RCEP投資方面協(xié)定將加快越南等東南亞國家的資本流入。RCEP投資章是當前亞洲地區(qū)規(guī)模最大的投資協(xié)定，是在原有5個“東盟10+1自由貿(mào)易協(xié)定”投資規(guī)則基礎(chǔ)上的全面整合和升級，實現(xiàn)了共同的投資規(guī)則和市場準入政策。其中，準入前國民待遇+負面清單、禁止業(yè)績要求（包括當?shù)睾俊①徺I國貨、強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓等）