新能源汽車充換電行業(yè)專題研究

新能源汽車充換電行業(yè)專題研究1、動(dòng)機(jī)分析：為什么充換電行業(yè)值得關(guān)注1.1

需求拉動(dòng)：補(bǔ)能焦慮將成為新能源汽車發(fā)展的主要矛盾新能源汽車的銷量迎來(lái)快速增長(zhǎng)，未來(lái)一段時(shí)期增速穩(wěn)定。2021年，國(guó)內(nèi)新能源汽車月銷量整體保持高速增長(zhǎng)

趨勢(shì)。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2021年全年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)352.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約160%；我們預(yù)計(jì)2022年新

能源乘用車銷量有望突破550萬(wàn)臺(tái)，乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)2022年新能源汽車銷量可突破600萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)達(dá)70%。據(jù)此推

算，2021年新能源汽車保有量將超800萬(wàn)臺(tái)，2022年有望超1400萬(wàn)臺(tái)。1.2

政策推動(dòng)：政策引導(dǎo)推進(jìn)充換電相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)2020年，充電設(shè)施納入七大新基建領(lǐng)域中。

2021年3月，政府工作報(bào)告明確提出要增加充電樁、換電站等設(shè)施。

2021年以來(lái)，相關(guān)政策不斷推出，引導(dǎo)推進(jìn)充換電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，助力新能源汽車的發(fā)展和碳達(dá)峰、碳中和

目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。1.3

增長(zhǎng)空間：充電樁4年或超5倍，換電站4年或超20倍充電樁：根據(jù)節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0規(guī)劃，到2025年充電樁將達(dá)到1380萬(wàn)臺(tái)，保障年充電量近

1000億kWh。而我們預(yù)計(jì)2021年充電樁數(shù)保有量約244萬(wàn)臺(tái)，據(jù)此測(cè)算2021-2025年充電樁有超過(guò)5倍的增長(zhǎng)空

間，CAGR可達(dá)54%。換電站：根據(jù)中國(guó)充電樁網(wǎng)的預(yù)計(jì)，到2025年配套換電站的需求超過(guò)28000座，而到2021年11月?lián)Q電站的保有

量?jī)H1192座，據(jù)此測(cè)算2021-2025年換電站有超過(guò)20倍的增長(zhǎng)空間，CAGR超過(guò)110%。目前多家企業(yè)已公布的到

2025年的換電站規(guī)劃數(shù)量累計(jì)已超過(guò)30000座。2、行業(yè)分析：充換電行業(yè)的現(xiàn)狀是什么樣2.1

補(bǔ)能方式：交流慢充交流充電樁的功率較小，一般用于慢充。交流充電樁為交流電進(jìn)，交流電出，主要依靠開(kāi)關(guān)實(shí)現(xiàn)功能，價(jià)格相對(duì)

較便宜。交流充電樁于電動(dòng)汽車相連后，還需要通過(guò)車載充電機(jī)（OBC）才能實(shí)現(xiàn)充電。交流充電樁主要由以下幾個(gè)部分組成：繼電器（接觸器）：控制電路的通斷，即在充電時(shí)電路連通，不充電時(shí)電路斷開(kāi)；控制器引導(dǎo)電路：檢測(cè)充電槍是否與電動(dòng)汽車連接良好，若連接良好，則讓繼電器吸合，開(kāi)始充電；漏電保護(hù)電路、過(guò)流過(guò)壓保護(hù)電路、防雷模塊：普通電器的標(biāo)配。2.2

產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚撼潆姰a(chǎn)業(yè)鏈電動(dòng)汽車充電樁產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及到上游設(shè)備生產(chǎn)商、中游的充電運(yùn)營(yíng)商和下游的平臺(tái)解決方案商。上游設(shè)備生產(chǎn)商：負(fù)責(zé)充電樁及充電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)所需設(shè)備，包括充電樁和充電站的殼體、底座、線纜等

主要材料和充電設(shè)備。中游充電運(yùn)營(yíng)商：負(fù)責(zé)充電樁和充電站的搭建和運(yùn)營(yíng)。下游整體解決方案商：提供充電樁位置服務(wù)及預(yù)約支付功能或者提供充電樁運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)和解決方案，能

夠統(tǒng)籌上下游及客戶需求，合理布局提供整體的運(yùn)營(yíng)方案。2.3

充電競(jìng)爭(zhēng)格局：上游設(shè)備商分散，中游運(yùn)營(yíng)商集中度高充電樁上游設(shè)備商主要提供材料和充電設(shè)備，產(chǎn)業(yè)相對(duì)成熟，技術(shù)門檻不高，產(chǎn)品差異化程度小，因此格局相對(duì)

分散。根據(jù)銳觀咨詢的數(shù)據(jù)，2016-2019年，國(guó)家電網(wǎng)充電設(shè)備招標(biāo)累計(jì)中標(biāo)數(shù)量前三的是國(guó)電南瑞、許繼電氣

和山東魯能智能，市占率分別為14.5%、13.9%、10.1%，CR3只有38.5%。充電樁中游運(yùn)營(yíng)商主要負(fù)責(zé)充電樁和充電站的搭建和運(yùn)營(yíng)，是充電產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵部分，且由于依賴投資、建設(shè)和

運(yùn)營(yíng)，具備規(guī)模效應(yīng)，因此集中度相對(duì)較高。根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，到2021年11月，頭部的四家運(yùn)營(yíng)商星

星充電、特來(lái)電、國(guó)家電網(wǎng)和云快充運(yùn)營(yíng)的充電樁數(shù)量，與后面的其他運(yùn)營(yíng)商差別顯著。3、趨勢(shì)分析：充換電產(chǎn)業(yè)可能有哪些變化3.1

充電：?jiǎn)螛洞蠊β驶浅潆姌栋l(fā)展的大勢(shì)所趨快充是提升消費(fèi)者充電體驗(yàn)的重要解決方案，單樁大功率化是充電樁發(fā)展的大勢(shì)所趨。為了提升直流充電樁的快

充能力，“超充”的概念被廣泛討論并逐漸提上全球各區(qū)域充電標(biāo)準(zhǔn)的路標(biāo)。從標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)路線可看出，日標(biāo)/國(guó)

標(biāo)直流快充最大功率將從250kW/400kW向900kW邁進(jìn)，歐標(biāo)/美標(biāo)直流快充最大功率將從200kW向460kW邁進(jìn)。3.2

換電：B端應(yīng)用場(chǎng)景清晰，有望快速落地持續(xù)推進(jìn)B端的應(yīng)用是換電模式比較適合的場(chǎng)景。以重卡、出租車和網(wǎng)約車為典型的B端用戶，行駛時(shí)間長(zhǎng)，日均行駛里

程數(shù)高，追求補(bǔ)能速度和效率，是換電模式比較適合的應(yīng)用場(chǎng)景。對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言，由于換電模式成本高，投資大，企業(yè)要面對(duì)較高的財(cái)務(wù)壓力，因此同樣也更適合規(guī)模化的運(yùn)營(yíng)

場(chǎng)景。如北汽新能源與奧動(dòng)合作