豆類行業(yè)概述

豆類行業(yè)概述第36頁共35頁豆類行業(yè)概述姓名張浩博部門金融部時間2016年3月目錄一、大豆簡介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３（一）大豆的自然屬性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３（二）大豆的分類．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３（三）大豆的用途．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３二、大豆產(chǎn)銷情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３（一）大豆生產(chǎn)情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３（二）大豆需求情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．７三、生長情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．７（一）生長周期．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．７（二）外部環(huán)境對大豆生長的影響．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．９（三）病蟲害．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．９四、運輸情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１０（一）內(nèi)陸運輸．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１０（二）海上運輸．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１１（三）港口費用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１２（四）進(jìn)口成本計算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１２五、壓榨情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１２六、期貨情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１３七、供需情況分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１５（一）供給．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１５（二）需求．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１７八、影響因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２０（一）經(jīng)濟(jì)因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２０（二）政府調(diào)控．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２２（三）現(xiàn)貨價格與期貨價格的聯(lián)動．．．．．．．．．．．．．．．．．．２３（四）期貨其他相關(guān)品種．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２５（五）主產(chǎn)國種植情況．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２７（六）替代品．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２８大豆簡介大豆的自然屬性大豆屬一年生豆科草本植物，俗稱黃豆。中國是大豆的原產(chǎn)地，已有4700多年種植大豆的歷史。20世紀(jì)30年代，大豆栽培已遍及世界各國。全球大豆以南北半球分為兩個收獲期，南美（巴西、阿根廷）大豆的收獲期是每年的3-5月，而地處北半球的美國和中國的大豆收獲期是9-10月份。因此，每隔6個月，大豆都能集中供應(yīng)。美國是全球大豆最大的供應(yīng)國，其生產(chǎn)量的變化對世界大豆市場產(chǎn)生較大的影響。我國是國際大豆市場最大的進(jìn)口國之一，大豆的進(jìn)口量和進(jìn)口價格對國內(nèi)市場大豆價格影響非常大。大豆的分類大豆分為轉(zhuǎn)基因大豆和非轉(zhuǎn)基因大豆。1994年，美國孟山都公司推出的轉(zhuǎn)基因抗除草劑大豆，成為最早獲準(zhǔn)推廣的轉(zhuǎn)基因大豆品種。由于轉(zhuǎn)基因技術(shù)可以使作物產(chǎn)量大幅增長，截至2008年,轉(zhuǎn)基因大豆種植面積占全球大豆總面積已擴(kuò)充至70%，美國、巴西、阿根廷是轉(zhuǎn)基因大豆主產(chǎn)國，中國是非轉(zhuǎn)基因大豆主要生產(chǎn)國，大豆作物生產(chǎn)主要集中在黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、河南、山東等省區(qū)。我國的大豆因其非轉(zhuǎn)基因性和高蛋白質(zhì)含量而受到國內(nèi)外消費者的青睞。大豆的用途大豆是一種重要的糧油兼用農(nóng)產(chǎn)品。作為食品，大豆是一種優(yōu)質(zhì)高含量的植物蛋白資源，它的脂肪、蛋白質(zhì)、碳水化合物、粗纖維的組成比例非常接近肉類食品。大豆的蛋白質(zhì)含量為35-45%，比禾谷類作物高6-7倍。聯(lián)合國糧農(nóng)組織極力主張發(fā)展大豆食品，以解決目前發(fā)展中國家蛋白質(zhì)資源不足的現(xiàn)狀。作為油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白餅粕的提供者。每1噸大豆可以制出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。用大豆制取的豆油，油質(zhì)好、營養(yǎng)價值高，是一種主要食用植物油。作為大豆榨油的副產(chǎn)品，豆粕主要用于補充喂養(yǎng)家禽、豬、牛等的蛋白質(zhì)，少部分用在釀造及醫(yī)藥工業(yè)上。大豆產(chǎn)銷情況大豆生產(chǎn)情況美國、巴西、阿根廷、中國是四大大豆主產(chǎn)國，2015年各國產(chǎn)量分別為1.0695億噸、1億噸、5850萬噸、1200萬噸。自1992年開始，美國、巴西、阿根廷產(chǎn)量總體上在上漲，中國大豆產(chǎn)量在2004年達(dá)到一個頂點，隨著開始震蕩下滑。美國、巴西、阿根廷、中國大豆產(chǎn)量（1992-2015）我國是大豆原產(chǎn)國，擁有得天獨厚的大豆種質(zhì)資源優(yōu)勢，曾是世界最大的大豆生產(chǎn)國和凈出口國。入世以來，隨著我國社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和人均收入水平提高，食用植物油和豆粕消費迅速增長，對大豆的需求大幅增加。2011年我國對外開放大豆市場，外國企業(yè)不斷涌入國內(nèi)，四大糧商開始染指中國大豆業(yè)。大豆進(jìn)口對國內(nèi)大豆生產(chǎn)造成了過度擠壓，國內(nèi)大豆的生產(chǎn)不僅沒有因為需求增長而發(fā)展，反而使既有的產(chǎn)量水平下降，甚至造成嚴(yán)重的產(chǎn)品積壓。進(jìn)口大豆主要是油用大豆，國內(nèi)油用大豆生產(chǎn)受到的擠壓最為顯著，國內(nèi)食用大豆受到的影響相對而言并不是很大。大豆進(jìn)口對國內(nèi)大豆趨勢價格的抑制和擠壓，大大降低了大豆的收益，繼而導(dǎo)致大豆種植產(chǎn)業(yè)缺乏激勵和動力。2004年，在遭遇國際投資基金的瘋狂打壓后，我國中小型大豆加工企業(yè)和本土榨油企業(yè)不堪承受負(fù)荷，紛紛宣布破產(chǎn)或者被外資廉價兼并。從下面的圖片中也可以看出，中國大豆種植面積及產(chǎn)量從2004年開始逐年下滑，在2008年全球產(chǎn)量降低，用量提高的環(huán)境下，種植產(chǎn)量和面積有所上升，不過隨后也開始快速下降。而我國對大豆的進(jìn)口量，一直在穩(wěn)步上升。中國大豆種植面積（1991-2015）中國大豆產(chǎn)量（1991-2015）中國大豆進(jìn)口量（1994-2015）美國、巴西、阿根廷、中國大豆種植面積（2001-2015）從下圖數(shù)據(jù)中可以看得出來，從2001年開始，除去個別年份，全球大豆產(chǎn)量都在穩(wěn)步上升，從2011年到2015年，全球大豆產(chǎn)量由184.88百萬噸增長到320.51百萬噸，增量為135.63百萬噸，相較于2001年，增長約73%。在這15年間，美國大豆的產(chǎn)量約增加了36%，巴西約增長了130%，阿根廷約增長了95%，而中國約減產(chǎn)了22%。美國大豆產(chǎn)量的增長，得益于美國大豆畝產(chǎn)量的提高，巴西和阿根廷一方面因為大豆種植面積在不斷增長，另一方面大豆的畝產(chǎn)量也在快速提高，所以增長空間以及增長的速度相比較于美國要大的多，中國大豆產(chǎn)量的降低，主要是因為進(jìn)口大豆對國內(nèi)大豆生產(chǎn)的抑制及打壓，造成豆農(nóng)種植大豆積極性不高，大豆種植面積縮小。從2001到2015年，在各國占全球大豆產(chǎn)量比重的圖中可以看出，美國所占比重在逐漸下滑，但依然保持著全球第一大產(chǎn)量國的地位；巴西所占比重逐年上漲，有追上美國的勢頭；阿根廷所占比重相較于其他國家變動比較平緩，略有上升；中國所占比重一直是下滑的走勢。在大豆出口方面，美國、巴西、阿根廷的出口量總體都在增加，在近五年巴西大豆出口量超越美國。大豆全球美國巴西阿根廷中國百萬噸產(chǎn)量出口量產(chǎn)量出口量產(chǎn)量出口量產(chǎn)量出口量產(chǎn)量2001184.8853.5978.6728.9543.51530615.412002197.0461.5775.0128.425219.7335.58.7116.512003186.7555.8466.7824.135119.82336.9315.392004215.7564.6385.0129.865320.14399.5717.42005220.5463.9383.3725.585725.9140.57.2516.352006237.4471.58730.395923.4948.89.5615.972007221.2179.5972.8631.546125.3646.213.84142008211.9576.8480.7534.8257.829.99325.5915.542009261.0892.8691.4240.85928.5854.513.0914.982010263.991.6690.6140.8575.329.95499.2115.12011239.5792.1684.1937.1566.536.2640.17.3714.492012268.77100.5382.7935.858241.949.37.7413.052013282.86112.791.3944.5786.746.8353.57.8411.952014318.8125.88106.8850.1796.250.6161.410.5712.152015320.51129.85106.9545.991005758.511.812美國、巴西、阿根廷、中國大豆產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比重（2001-2015）大豆需求情況大豆主要進(jìn)口國是歐盟、中國、日本和東南亞國家。歐盟、日本的大豆進(jìn)口量相對穩(wěn)定，中國、東南亞國家的大豆進(jìn)口量則變化較大。1997年，亞洲發(fā)生金融危機(jī)，東南亞國家的大豆進(jìn)口量銳減，導(dǎo)致國際市場大豆價格下跌。大豆的食用消費相對穩(wěn)定，對價格的影響較弱。大豆壓榨后，豆油、豆粕產(chǎn)品的市場需求變化不定，影響因素較多。大豆的壓榨需求變化較大，對價格的影響比較大。生長情況生長周期美國與我國同在北半球，所以大豆的生產(chǎn)周期基本相似，其他大豆主產(chǎn)國，巴西和阿根廷，地域處于地球的南半球，大豆播種在每年十一月份開始（中美為5月），開花期為每年一月（中美為七月），結(jié)莢期為每年二月份（中美為八月），收獲期為三月和四月（中美為九月和十月）。因為阿根廷地理位置處于巴西的南端，其國內(nèi)大豆生長周期更短，且每階段大概比巴西略晚2到4周。具體生長周期如下圖。我們以中美大豆為例，介紹一下大豆的生長周期：1種植期一般為5月份，在玉米種植及冬小麥?zhǔn)崭钪?。如果天氣變化使玉米種植受阻，農(nóng)民就會選擇轉(zhuǎn)種大豆。這就會導(dǎo)致大豆價格下跌，大豆市場價格可能會出現(xiàn)波動。由于大豆生長周期較短，因此其種植期可持續(xù)至6月中旬，而且如果此后的天氣情況良好，大豆畝產(chǎn)不會降低。在此期間，多雨將影響大豆播種進(jìn)度。2發(fā)芽期這一過程一般在大豆種籽吸收水分達(dá)到種籽重量的50%后開始，通常在種植后一至兩周內(nèi)開始發(fā)芽，取決于土壤濕度、土壤溫度及種植深度情況。如果土壤濕度情況較差，就會嚴(yán)重影響種籽的發(fā)芽，農(nóng)民就會等到有足夠的水分時才會種植，或者在干燥的土壤上種植后再等待降雨后重新種植。3早期生長在大豆發(fā)芽后25天左右，作物高度能達(dá)到6至8英寸。如果土壤濕度較低就會使大豆生長緩慢，并可能由于根系較淺影響作物吸收養(yǎng)分。在大豆發(fā)芽后，大豆秧苗要比玉米秧苗的生長力強，高溫天氣通常只會影響到大豆秧苗的上半部分生長。此階段大豆根系生長較快。4出枝期大豆長出0至6枝。一般是在發(fā)芽后40天左右，頂莖的芽體較為密集并開始形成花朵。這一階段大豆生長能夠補償大豆早期發(fā)芽或受到冰雹天氣影響所受到的影響。在發(fā)芽期（6月中旬至下旬）與開花期（7月中旬至下旬）之間大豆生長情況將決定大豆開花的數(shù)量，并最終決定大豆最后的產(chǎn)量。5開花期在大豆發(fā)芽后45至50天左右。開花期一般持續(xù)大約30天，使大豆對短期天氣變化的敏感程度要低于玉米授粉期時受天氣變化影響的程度。開花期時大豆高度能達(dá)到17至22英寸，已達(dá)到成熟期高度的50%左右。6結(jié)莢期在大豆發(fā)芽后55至60天，一般在7月下旬至8月上旬。如果氣溫過高或在開花及結(jié)莢期出現(xiàn)旱情可能會使結(jié)莢數(shù)量減少、、每個豆莢的大豆數(shù)量減少或大豆重量減輕，從而會使大豆畝產(chǎn)減少。通常情況下，7月份的氣溫對大豆最終產(chǎn)量影響較小，但在開花后期及結(jié)莢早期（8月份）如果出現(xiàn)異常高溫天氣，也會影響作物畝產(chǎn)。外部環(huán)境對大豆生長的影響1溫度大豆性喜溫，在溫暖的環(huán)境中生長良好。發(fā)芽最低溫度6-8℃，在10-12℃發(fā)芽正常。大豆的幼苗對低溫有一定的抵抗能力，一般不超過零下4℃，大豆幼苗只會受到輕微損害，超過零下5℃時，大豆幼苗全受凍害。幼苗的抗凍能力和幼苗的生長狀況相關(guān)，在真葉出現(xiàn)前抗寒能力較強，真葉出現(xiàn)后抗寒能力明顯減弱。發(fā)育期間以15-25℃最為適宜，特別是幼苗時期，土壤增加溫度，空氣流通好，對根系生長較為有利。大豆開花的適宜溫度為25-28℃，低于15℃發(fā)育會受阻，影響受精結(jié)實，高于29℃開花受限制。后期溫度低于10-12℃，灌漿會受到影響。2水分大豆需水較多，種子萌發(fā)時，要求土壤有較多的水分，滿足種子吸水膨脹之需。適宜的土壤最大持水量為50%-60%，若低于45%，種子雖能萌發(fā)，但出苗有困難。大豆幼苗期，地上部分生長緩慢，根系生長迅速，如果此時土壤水分偏多，根系入土則淺，根量也較少，不利于形成強大的根系。從初花到盛花，大豆植株生長速度最快，對水的需求增加，要求土壤保持足夠的濕潤，初花期受旱，營養(yǎng)體生長受影響，進(jìn)而影響開花結(jié)莢。從結(jié)莢到鼓粒仍需要較多的水分，否則會造成幼莢脫落和秕莢、秕粒。大豆從初花期到鼓粒初期長達(dá)50多天的時間里，一直保持較高的吸水能力，以保證光合作用積累營養(yǎng)物質(zhì)。3光照大豆對光照條件比較敏感，生長期中維持較高的光合效率，任何破壞葉片功能的條件都會成為大豆減產(chǎn)的因素。大豆開花之前是短日照作物，即較長的黑暗和較短的光照時間，具備這種條件就能提前開花，否則生育期就會變長。大豆開花結(jié)莢期是大豆一生中需要營養(yǎng)物質(zhì)最多的時期，此時大豆?fàn)I養(yǎng)器官和生殖器官對光合作用的產(chǎn)物競爭最為激烈，所以這期間要保證較高的光合作用效率。4土壤及養(yǎng)分大豆對土壤的適應(yīng)能力較強，對土壤酸堿度適宜范圍PH值在6-7.5之間，以排水性良好、富含有機(jī)質(zhì)、土層深厚、保水性強的土壤最為適宜。病蟲害我們主要以中國為例介紹一下主要大豆病蟲害：1大豆霜霉病危害幼苗、葉片和子粒。每年6月中下旬開始發(fā)病，7-8月是發(fā)病盛期，多雨年份常發(fā)病嚴(yán)重；2大豆蚜蟲多集中在大豆的生長點、頂葉、幼嫩葉背面，刺吸汁液危害。造成葉片卷曲、植株矮化、降低產(chǎn)量，還可傳播病毒病，造成減產(chǎn)和品質(zhì)下降。此蟲6月中下旬開始在大豆田出現(xiàn)，高溫干旱時危害嚴(yán)重；3大豆食心蟲是咬食豆粒的小紅蟲。幼蟲鉆入豆莢，咬食莢中的嫩豆粒，可吃掉半粒豆，降低大豆產(chǎn)量和品質(zhì)，如果7、8月份降雨量多、土壤濕度大，發(fā)生可能性大；4大豆根蛆幼蟲咬食大豆幼苗根部，形成蛆道，并排泄糞便，造成根部腐爛、豆株矮小，被害嚴(yán)重的豆苗枯死；5黑絨金電子主要以成蟲危害大豆幼苗，咬食生長點或咬斷幼莖，嚴(yán)重發(fā)生時可將幼苗吃光造成缺苗斷條，甚至毀地。運輸情況由于運輸費用在大豆成本中占有較大比重，從進(jìn)口國外大豆開始，大型的大豆加工廠便選址在沿海港口，使用進(jìn)口大豆進(jìn)行加工。其中主要原因有二：一、國產(chǎn)大豆的供應(yīng)量不能滿足國內(nèi)加工的需求；二、從運輸成本考慮，國產(chǎn)大豆從黑龍江產(chǎn)區(qū)經(jīng)過鐵路運輸?shù)竭_(dá)山東江蘇一帶的成本要比美灣大豆的成本高40-50%，就算是將國產(chǎn)大豆先運到大連港，再由大連港運輸?shù)饺照崭酆蛷埣腋鄣雀劭诘馁M用仍然要比遠(yuǎn)洋運輸要高出不少。由于進(jìn)口大豆占據(jù)市場絕對份額，而在進(jìn)口大豆的定價的機(jī)制中，除了CBOT大豆期價、出口港口的升貼水報價（FOB貿(mào)易方式）或者進(jìn)口港口的升貼水報價（CNF貿(mào)易方式）之外，運輸費用占了大豆到港成本將近兩成。我們知道，進(jìn)口大豆到港前的運輸費用主要包括兩個方面：一是內(nèi)陸運費；二是海運費。內(nèi)陸運輸1、美豆主要出口港口為美西和美灣。美西指的是太平洋西北部的港口，出口量占比為15-17%，從這里裝船只需15天即可到中國。美灣，是指從墨西哥灣的密西西比河口裝船，走巴拿馬運河，到中國需要35—40天，出口量占比為80%。因此在FOB的貿(mào)易模式下，美灣報價最為重要，美西報價也很重要。在美灣大豆的運輸中，大豆產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)的大豆通過內(nèi)陸河流和陸路運輸系統(tǒng)運往密西西比河沿岸的糧庫，再轉(zhuǎn)入駁船，在整個過程中，超過六成的大豆到達(dá)港口是由駁船運輸，只有三成左右由鐵路運輸，汽車運輸占比較小。在整個內(nèi)陸運輸?shù)倪^程中，駁船運輸費用要占總費用的百分之七十以上。美西大豆主要是通過公路、鐵路等陸路運輸系統(tǒng)從主產(chǎn)區(qū)穿過美國西北部地區(qū)，或經(jīng)哥倫比亞河的駁船系統(tǒng)抵達(dá)西北太平洋港口，在這個過程中，鐵路的費用占比較大。分港口看，雖然美灣大豆的內(nèi)陸運輸費用要比美西港口低，但是其國際航運要通過巴拿馬運河，航行時間加長，從而從總運費來看，要高于美國的西北部港口。2、在巴西，汽車是大豆內(nèi)陸運輸?shù)闹饕\輸工具。巴西超過六成的一般貨物是通過汽車進(jìn)行運輸?shù)模g船和鐵路的運輸量僅占21%和14%。巴西最大的大豆出口港是桑托斯港，位于巴西中南部沿海。大豆出口量最大的四個港分別為桑托斯占比31%、里約熱內(nèi)盧占比19%、帕拉那占比18%、南圣弗朗西斯科占比10%。巴西的大豆主要產(chǎn)區(qū)為馬托格羅索州、帕拉那州、南里奧格蘭德州，這三個州的大豆總產(chǎn)量占據(jù)巴西全國產(chǎn)量的70%以上。巴西地形東部港口高，內(nèi)陸低，用駁船運輸需要更多的動力成本，鐵路運輸不發(fā)達(dá)，駁船和鐵路運輸只占到40%左右。再加上巴西大豆主產(chǎn)地距離港口距離較遠(yuǎn)，造成運費成本居高不下。另外，當(dāng)南美地區(qū)大豆上市后，會經(jīng)常出現(xiàn)各種影響大豆出口的因素，比如農(nóng)戶堵塞公路阻止大豆運輸，汽車工人也會罷工要求提高收入等，巴西一些港口甚至還出現(xiàn)定期檢修延誤的現(xiàn)象。因此，改善物流條件應(yīng)是南美地區(qū)大豆提高競爭力的一個重要方面。海上運輸海運業(yè)主要受全球經(jīng)濟(jì)狀況影響，海運價格取決于整個國際船運市場的供需關(guān)系，同時，海運費也與油價關(guān)系密切。大豆雖然是大宗商品中的一個重要貨物品種當(dāng)然也會對海運市場有一定影響，但是就單個貨物品種來講，對海運費的影響有限。因此，研究大豆的海運費時，更多的時候應(yīng)把它作為一個給定的價格。從15年來波羅的海干散指數(shù)走勢圖顯示，也許在一年內(nèi)有季節(jié)性的變化，但從總體趨勢來看，船運費是跟國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致的?？傮w經(jīng)濟(jì)向好，國際貿(mào)易增加，運輸貨物量增加，船運費自然由于需求的增加而上升。如果經(jīng)濟(jì)萎縮，運輸貨物減少，價格自然下跌。由于地理位置不同，有美西港口到中國港口的海運費要較美灣港口到中國港口的費率要低，主要由于墨西哥灣的船要經(jīng)過巴拿馬運河才能進(jìn)入太平洋，航行時間較長，而美西港口的船則直接進(jìn)入太平洋航線，距離上的優(yōu)勢體現(xiàn)。而巴西、阿根廷地處南半球，距離中國非常遙遠(yuǎn)，所以，海運費在大多數(shù)的情況下，要高于美灣的海運費價格。BDI波羅的海指數(shù)是由幾條主要航線即期運費加權(quán)計算得出的，反應(yīng)即期市場的行情。BDI衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用，被稱為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表。BDI作為全球經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表，BDI變化對大宗商品價格也產(chǎn)生影響。二者形成了負(fù)反饋的循環(huán)。首先，BDI走勢變化通過成本傳導(dǎo)機(jī)制直接影響到進(jìn)口商品的價格。我國是世界上鐵礦石、谷物、焦炭的重要進(jìn)口國，船運費用上漲（下跌）會提高（降低）鐵礦石、焦煤、谷物的進(jìn)口成本，對這些商品價格上漲（下跌）起到推波助瀾作用。同時BDI走勢影響到市場信心，也會對大宗商品價格上漲或下跌產(chǎn)生作用。其次，如果原物料的需求增加，大宗商品價格上漲，同時各國對貨物運輸?shù)男枨笤黾樱诖饲闆r下，BDI指數(shù)也會上漲。港口費用在港口倉庫存放的大宗商品，一般有30天的免費存期。超過期限，繳納0.6元／噸天的滯期費。目前進(jìn)口大豆交易報價方式主要有兩種：FOB-船上交貨報價方式，CNF-成本加運費報價方式。進(jìn)口成本計算進(jìn)口成本計算公式：〔（CBOT期價＋FOB升貼水）×轉(zhuǎn)換系數(shù)＋海運費〕×增值稅（115%）×關(guān)稅（103%）×人民幣匯率＋港雜費；轉(zhuǎn)換系數(shù)為：1噸大豆=36.9蒲式耳。壓榨情況中國大豆加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷經(jīng)了三個階段，第一個階段是油廠發(fā)展的初始階段，2004年，油廠日加工能力在500噸到1000噸可以算一個大型油廠，市場運作屬于粗獷式，無風(fēng)險意識。在2004年CBOT大豆價格從10美元/蒲式耳跌至5美元蒲式耳的時候至2012年，國內(nèi)油廠開始進(jìn)入第二個階段，隨著外資企業(yè)的大舉進(jìn)入，國內(nèi)大型國有企業(yè)和部分管理先進(jìn)的民營企業(yè)風(fēng)險管理能力陸續(xù)提升，對期貨市場的認(rèn)識出現(xiàn)質(zhì)變，開始主動尋求期市大豆、豆粕等品種利用之路，開始通過內(nèi)外盤套利規(guī)避市場價格波動風(fēng)險。2012年之后，國內(nèi)油脂壓榨行業(yè)進(jìn)入第三個階段，隨著參與期市力度的加大，簡單的套期保值已經(jīng)不能滿足企業(yè)需求，內(nèi)外盤價差、外匯變化、宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及市場價格的漲跌幅度、速度都成為企業(yè)參考的因素，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)開始進(jìn)入精細(xì)化操作階段。目前在我國大豆壓榨行業(yè)中，代表國有企業(yè)的有中糧、中儲糧、中紡、九三，代表外資企業(yè)的有益海嘉里、邦基、嘉吉，代表民營企業(yè)的有渤海、匯福、植之元、中海等。2015年我國大豆壓榨設(shè)計產(chǎn)能是41.37萬噸/日，這其中包括了新增的大豆產(chǎn)能，將于2016年或以后才能投產(chǎn)的大豆壓榨產(chǎn)能。2015年正常投入生產(chǎn)的產(chǎn)能為33.16萬噸/日。2016年或以后才能投產(chǎn)的產(chǎn)能總量在3.1萬噸/日，新增產(chǎn)能主要在遼寧盤錦港匯福及中儲糧的投產(chǎn)預(yù)期上。通過下表我們可以看出各大主要壓榨企業(yè)2015年與2016年壓榨產(chǎn)能占比，傳統(tǒng)的大豆產(chǎn)能大戶益海集團(tuán)與中糧集團(tuán)占全國的比重有些下降，而中儲糧還在上升，達(dá)孚、嘉吉因有收購或投產(chǎn)新項目而產(chǎn)能占全國比重有所上升，其他基本保持穩(wěn)定。期貨情況世界上豆類期貨交易主要包括我國的豆一、豆二、豆粕、豆油，以及美國的美黃豆、美豆粕、美豆油等。目前我們主要關(guān)注美黃豆、豆一、豆粕、豆油，下面列舉了他們的合約文本；我們參與交易的主要是豆粕與豆油，豆一可用于套利，其他主要起到參考作用。黃大豆1號期貨合約交易品種黃大豆1號交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的±4%合約交割月份1,3,5,7,9,11交易時間每周一至周五上午9：00~10:15,10:30~11:30,下午13:30~15:30連續(xù)交易時間：前一自然日21:00~23:30（周一夜盤交易時段為上周五的21:00~23:30）最后交易日合約月份的第十個交易日最后交割日最后交易日后七日（遇法定節(jié)假日順延）（最后交易日后第3個交易日，自1409合約開始施行。）交割品級大連商品交易所黃大豆1號交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（FA/DCED001-2009）交割地點大連商品交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼A上市日期2002年3月15日豆粕期貨合約交易品種豆粕交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的±4%合約交割月份1,3,5,7,8,9,11,12月交易時間每周一至周五上午9:00~10：15，10:30~11:30，下午13:30~15:00連續(xù)交易時間：前一自然日21:00~23:30（周一夜班交易時段為上周五21：~23:30）最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第4個交易日（最后交易日后第3個交易日，自1408合約開始施行。）交割品級大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點大連商品交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼M上市日期2000年7月17日豆油期貨合約交易品種豆油交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位2元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的±4%合約交割月份1,3,5,7,8,9,11,12月交易時間每周一至周五上午9:00~10：15，10:30~11:30，下午13:30~15:00連續(xù)交易時間：前一自然日21:00~23:30（周一夜班交易時段為上周五21：~23:30）最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第3個交易日交割品級大連商品交易所豆油交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點大連商品交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼Y上市日期2006年1月9日（CBOT）大豆期貨合約交易品種(CBOT)大豆交易單位5000蒲式耳報價單位美分/蒲式耳最小變動價位.2=2/8美分/蒲式耳（12.50/合約）漲跌停板幅度比上日結(jié)算價高低70美分/蒲式耳合約交割月份9,11,1，3,5,7,8月交易時間芝加哥時間周日到周四的19:00-7:45周一到周五8:30-13：:15最后交易日交割月第15天前的倒數(shù)第一交易日，合約在最后一個交易日中午期滿最后交割日交割月最后交易日后的第二交易日交割方式實物交割交易代碼電子:ZS場內(nèi)：S最低交易保證金合約價值的5%上市交易所芝加哥商業(yè)集團(tuán)（CMEGroup）供需情況分析從宏觀的角度來看，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論表明，在一個動態(tài)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中商品的供給、需求與價格之間存在著這樣一種機(jī)制：商品的供給和需求決定商品的均衡價格，反過來商品價格又對未來的商品供需產(chǎn)生影響。供給產(chǎn)量我國大豆產(chǎn)區(qū)主要集中在東北松遼平原、華北黃淮平原及山陜地區(qū)。自1996完全放開大豆進(jìn)口，跨國糧商通過參股國內(nèi)企業(yè)，取得原料采購權(quán)，然后用進(jìn)口大豆沖擊中國市場，致使大豆種植戶無利可圖，轉(zhuǎn)向種植其他作物。從下圖我們可以了解到世界四大大豆主產(chǎn)國從1994年到2015年每年的具體產(chǎn)量。美國一直是世界第一大大豆生產(chǎn)國，巴西和阿根廷的大豆年產(chǎn)量在逐年迅速上漲，相比較而言，美國大豆產(chǎn)量的增速較慢，而中國的大豆產(chǎn)量因為受到國際廉價大豆的沖擊，豆農(nóng)選擇種植其他作物，雖然政府有各種補貼政策出臺，但大豆種植面積依然逐年減少，進(jìn)而導(dǎo)致大豆產(chǎn)量越來越低。大豆美國巴西阿根廷中國百萬噸產(chǎn)量產(chǎn)量產(chǎn)量產(chǎn)量199468.4925.912.516199559.2424.1512.4313.5199664.7927.311.213.22199773.1832.519.514.73199874.631.32015.15199972.29200075.063927.815.4200178.6743.53015.41200275.015235.516.51200366.78513315.39200485.01533917.4200583.375740.516.352006875948.815.97200772.866146.214200880.7557.83215.54200991.425954.514.98201090.6175.34915.1201184.1966.540.114.49201282.798249.313.05201391.3986.753.511.952014106.8896.261.412.152015106.9510058.512以2015年為例，根據(jù)2015年個各個主產(chǎn)國的大豆產(chǎn)量做出下圖，我們可以比較直觀的看出各國大豆產(chǎn)量所占的比重。其中美國和巴西分別占全球大豆產(chǎn)量的33.37%和31.20%2015年各大豆主產(chǎn)國大豆產(chǎn)量所占比重進(jìn)口量我國大豆進(jìn)口數(shù)量在逐年增加，在2015年，我國大豆進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到8200萬噸，已經(jīng)占到世界大豆總進(jìn)口量的百分之63%，港口庫存

近年來大豆港口庫存數(shù)量一直在增加之中，在2013年有一個明顯的回落，但庫存數(shù)量還是保持在一個較高的水平，主要原因還是國內(nèi)大豆進(jìn)口量在逐年上漲，較高的庫存量也給大豆價格上漲帶來了一定的壓力。需求壓榨企業(yè)在我國，大豆加工消費主要是大豆榨油，而榨油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又和畜牧業(yè)和畜產(chǎn)品的需求有著密切的聯(lián)系。豆粕與豆油都是大豆的加工產(chǎn)品，其價格一般存在著反向聯(lián)系。油廠通常有固定的收益率，當(dāng)豆粕價格高漲的時候，豆油價格會出現(xiàn)一定程度的下跌，而當(dāng)豆粕出現(xiàn)滯銷的時候，大豆加工廠會降低開工率，豆油產(chǎn)量就會減少，豆油價格往往會上漲。隨著價格上漲，大豆壓榨企業(yè)又會提高開機(jī)率，采購大豆增加庫存，港口大豆會很快被消耗一空。由于訂貨、裝船、海運需要較長的時間（1-2個月），這樣會促使著現(xiàn)貨價格走高，進(jìn)而帶動期貨價格走高。大豆壓榨利潤公式為，壓榨利潤=豆油價格*出油率+豆粕價格*出粕率-大豆價格-加工費。從下圖我國幾個主要大豆壓榨地區(qū)的大豆壓榨利潤就可以看出，大豆壓榨利潤的波動具有周期性，跟進(jìn)口大豆的到港時間也是相關(guān)的，當(dāng)大豆到港時節(jié)來臨時，因為大豆供應(yīng)增加，所以價格會有一定幅度的下降，進(jìn)而使壓榨企業(yè)采購成本降低，生產(chǎn)原料充足，進(jìn)而豆油產(chǎn)量提高，使之價格向下波動。豆粕消耗豆粕作為大豆提取豆油后的一種副產(chǎn)品，也是很重要的一種期貨交易產(chǎn)品。作為蛋白飼料，是畜禽的主食，不易被替代；作為重要的期貨交易品種，使得其價格波動的影響范圍廣、沖擊面大。影響豆粕價格的因素是復(fù)雜多變的，整體上豆粕價格受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境走勢影響主流價格，受豆粕供求關(guān)系影響主要波動幅度，受周邊相關(guān)產(chǎn)品或者替代品制約波動。根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)顯示，2016年2月能繁母豬與生豬存欄環(huán)比分別下降0.6%和1.8%，母豬存欄數(shù)已經(jīng)連續(xù)降低了30個月。國內(nèi)的豬價在近期也穩(wěn)中有升，多地生豬出欄價已突破20元/公斤，創(chuàng)歷史新高。生豬價格上漲，豐厚的利潤會刺激養(yǎng)殖戶積極性提高，增加生豬存欄量，預(yù)計接下來會增加對飼料的需求，會給豆粕價格上漲帶來一定的支持豆油消耗隨著我國人口基數(shù)增長、人民生活水平提高、國民收入增加、城市化進(jìn)程加快、居民生活習(xí)慣的改變，我國豆油消耗在逐年快速上升。影響因素一般而言，大豆的價格是大豆作為商品在流通領(lǐng)域中交換價值的貨幣的表現(xiàn)形式。根據(jù)馬克思的勞動價值理論，農(nóng)產(chǎn)品價格同其他商品價格一樣，都是由生產(chǎn)中消耗的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價值、勞動者的社會必要勞動所創(chuàng)造的價值以及勞動者的剩余勞動所創(chuàng)造的價值三個部分構(gòu)成。另外，大豆的價格還會受到大豆市場供求關(guān)系的影響。因此，大豆價格由大豆的價值決定，受供求機(jī)制圍繞大豆價值上下波動。隨著大豆衍生市場的發(fā)展，除了生產(chǎn)成本和市場供求之外，還有很多影響因素，包括經(jīng)濟(jì)因素、市場因素、政策因素、體制因素等等都會影響大豆價格的形成和波動。經(jīng)濟(jì)因素在國際農(nóng)產(chǎn)品日趨金融化的背景下，隨著農(nóng)產(chǎn)品金融屬性的不斷增強，金融因素逐漸取代商品因素，成為影響大豆價格波動的主導(dǎo)因素。如圖反映了農(nóng)產(chǎn)品和金融因素之間存在的相互關(guān)系、協(xié)同作用以及金融因素對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響機(jī)制。美元匯率對大豆價格的影響美元幣值不斷變動引起以美元為主的國際農(nóng)產(chǎn)品計價體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性，對大豆價格的不斷波動造成了系統(tǒng)性的影響。首先，美元是全球公認(rèn)的世界貨幣，美元指數(shù)是全球流動性的風(fēng)向標(biāo)，而進(jìn)口大豆也是以美元來計價的，所以美元幣值的變化必然帶動國際大豆價格的變化。其次，從美元指數(shù)的定義來看，它綜合反映了美元在國際外匯市場的匯率情況，從而間接地反映了美國農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口成本和出口競爭力，所以它與進(jìn)出口商品密切相關(guān)，而大豆又屬于重要的大宗進(jìn)出口商品。再者，美元匯率變化會導(dǎo)致大豆供求的變化。由于大豆生產(chǎn)成本以本幣計算，美元貶值，本幣相對升值，從而引起大豆生產(chǎn)成本的相對上升，在大豆價格變化不大的情況下，會打擊大豆的供給；另一方面，美元貶值可能造成非美元國家購買力上升，繼而提成對大豆的當(dāng)下需求，兩方面共同作用造成大豆價格的漲勢。最后，美元匯率的變動還會引起大豆衍生品市場投機(jī)結(jié)構(gòu)的變動。美元貶值會促使美元及美元資產(chǎn)的拋售，這些拋售的資本紛紛流入期貨市場，增加多頭頭寸，這一普遍行為會進(jìn)一步推動大豆期貨價格的上漲。貨幣供給對大豆價格波動的影響首先，貨幣供給通過影響經(jīng)濟(jì)增長而影響了大豆的價格。貨幣供給量實際上是從多個方面對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響，如：投資、消費、出口燈。而一國的經(jīng)濟(jì)增長必然對大豆的需求和供給都產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而影響大豆的價格。再者，當(dāng)兩國的貨幣供給量存在較大的差異是，則兩國的貨幣購買力存在較大的差異，進(jìn)而影響到以貨幣購買力為基礎(chǔ)的兩國的匯率水平。最后，在市場經(jīng)濟(jì)體制中，一個國家的貨幣供給與市場的通貨膨脹有直接的聯(lián)系。當(dāng)市場上的貨幣供應(yīng)量多于需求量的時候，人們所持有的貨幣量和名義收入就會增加，隨之而來的是市場有效需求的連續(xù)擴(kuò)大，于是市場總需求發(fā)生變動，而總需求上升優(yōu)惠直接引起市場通貨膨脹率的上升。費雪方程式指出MV=PT，假設(shè)貨幣流通速度V不變，然后才去改變貨幣供給M這一措施，其政策效果將立即反應(yīng)在價格P上。所以，增加貨幣供給將會直接導(dǎo)致貨幣發(fā)生貶值，進(jìn)而造成農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，而流動性泛濫也會提升人們對未來通貨膨脹的預(yù)期。原油對大豆價格波動的影響首先，原油通過成本來推動來加強大豆市場價格的變化。原油及其衍生品深入到人們生活的各個方面，很多農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工都需要原油，原油價格的上升或者下降直接關(guān)系到大豆生產(chǎn)成本或者運輸成本的升降。其次，“石油美元”加強了美元匯率的變動，進(jìn)而推動大豆價格的變動。原油是能源，屬于重要的大宗商品，跟美元直接掛鉤。在油價價格比較高的時候，石油出口商在進(jìn)行出口貿(mào)易時會獲得巨額的利潤，石油出口商會不停的將高價格的油放到倫敦、華爾街等世界級金融交易市場，以尋求投資回報的高收益，石油成為包括美國和歐洲在內(nèi)的世界發(fā)達(dá)國家的股票、國債的強大投資力量，從而呈現(xiàn)出“石油美元環(huán)流”。浮動匯率機(jī)制下，國際外匯市場中大量石油美元的存在給美元帶來巨大的貶值壓力。再次，原油期貨作用于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易市場，進(jìn)而引起農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易市場的價格波動。原油期貨很早便成為國際金融衍生品交易市場的基礎(chǔ)配置物和標(biāo)的物。無論從時間和空間布局、交易手段、交易規(guī)模、產(chǎn)品類型、市場參與者結(jié)構(gòu)或從市場功能的角度來看，原油衍生品交易市場在融合金融市場、資本市場和國際農(nóng)產(chǎn)品市場中都起到了重要的媒介作用投機(jī)因素市場情緒中對美元貶值以及其他風(fēng)險存在擔(dān)憂，根據(jù)資本的逐利性，且為了規(guī)避風(fēng)險，大量的投機(jī)資金大批涌入商品市場，追捧各類農(nóng)產(chǎn)品，雖然投機(jī)資金并不是大豆及其它農(nóng)產(chǎn)品價格波動的創(chuàng)造者，但是大量的投資資金卻是價格波動中忠實的追隨者和推動力政府調(diào)控由于歷史的原因，中國加入WTO時，大豆就是口岸保護(hù)程度最低的農(nóng)產(chǎn)品，基本上只保留了3%的進(jìn)口關(guān)稅稅率。對于與大豆密切相關(guān)的豆油，配額內(nèi)關(guān)稅稅率也只有9%，并且2006年1月1日，其關(guān)稅配額也取消了。因此，根據(jù)對WTO的承諾，中國對大豆和豆油缺乏有效可行的口岸保護(hù)措施。加之國內(nèi)大豆供求巨大的缺口，政府想保護(hù)也是心有余而力不足；考慮到下游行業(yè)、消費者利益和物價總水平影響等因素，政府更是無從下手。自2008年以來，國家對大豆市場實施了一系列的調(diào)控措施，其中，臨時性措施諸如臨時價格干預(yù)措施、定向投放國家儲備油、臨時降低大豆進(jìn)口關(guān)稅等，以其帶有一定的行政色彩，對市場具有快速調(diào)整的功能，而對大豆產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較為遠(yuǎn)期影響的包括大豆臨儲政策、外商產(chǎn)業(yè)投資調(diào)整、大豆進(jìn)口報備制度及鼓勵油料生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策。這些產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策實施以來，對我國大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。主要包括以中糧、中儲糧、中紡糧油為首的國字號央企獲得大步發(fā)展，雖然從開工率上仍大幅落后于外資企業(yè)，但3大央企有效壓榨能力合計占到全國前10位企業(yè)壓榨總量的20%,對市場的影響能力顯著增強。其次，國家的多油并舉措施也對市場發(fā)展產(chǎn)生較大影響，根據(jù)對2009-2012年國內(nèi)大豆、菜籽、棕櫚油及其下游產(chǎn)品的定量換算顯示，綜合考慮其進(jìn)出口和政策性收儲情況，在2009-2012年期間，以豆油、棕櫚油、菜籽油為首的傳統(tǒng)主流食用油的整體供給增速明顯低于粕類的供應(yīng)增速，這表示，以豆油、棕櫚油、菜籽油為首的傳統(tǒng)主流食用油要么增速已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，要么就是被其他玉米油、茶油等小品種油擠占市場份額，這也很好的解釋了當(dāng)前粕強油弱的格局。2014年初，中央一號文件明確規(guī)定對大豆實施目標(biāo)價格直補政策，改變了實行了六年之久的國家臨時收儲政策，并且制定了4800元/噸的大豆目標(biāo)價格，規(guī)定低于此價格將補差價給農(nóng)民。此項政策意在保護(hù)國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆，阻止東北大豆面積繼續(xù)下滑。而今年出臺的補貼細(xì)則顯示，補貼標(biāo)準(zhǔn)將根據(jù)目標(biāo)價格與市場價格的差價和各個地區(qū)大豆產(chǎn)量測算，補貼時依據(jù)實際種植面積進(jìn)行撥付和發(fā)放，2015年5月最終確定的補貼標(biāo)準(zhǔn)為60.5元/畝。現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的聯(lián)動目前現(xiàn)貨報價主要分為四個區(qū)域：以大連、天津、山東為輻射區(qū)域的環(huán)渤海地區(qū)；以江蘇為輻射區(qū)域的華東沿海地區(qū)；以廣東為輻射區(qū)域的華南沿海地區(qū)；以黑龍江為輻射區(qū)域的黑龍江地區(qū)。我們可以根據(jù)現(xiàn)貨價格，再加上供求關(guān)系來估算期貨價格走勢。同時，期貨市場高收益的交易特點也讓大量投機(jī)者慕名而來。以各自所掌握的供給和需求資訊為基礎(chǔ)，投機(jī)者與現(xiàn)貨商在衍生的期貨市場上按照期貨交易準(zhǔn)則展開交易。在這種背景下，大豆期貨投機(jī)者在現(xiàn)貨交易市場上進(jìn)行買賣期貨交易合約的活動必然會對大豆期貨價格形成影響，這樣一種影響則會借助市場上的套利體系迅速的傳到到現(xiàn)貨交易市場，進(jìn)而推動大豆現(xiàn)貨交易市場上的價格變動。從圖中我們可以看出，現(xiàn)貨和期貨價格之比，基本上圍繞一定的數(shù)值在波動，若是波動過大，就會產(chǎn)生回歸預(yù)期。大豆現(xiàn)貨價/黃大豆1號期貨價豆粕現(xiàn)貨價/豆粕期貨價一級豆油現(xiàn)貨價/豆油期貨價（連續(xù)）期貨其他相關(guān)品種從下列圖像中我們可以大致看出美豆和黃大豆一號的指數(shù)走勢形態(tài)大致相同，根據(jù)線性擬合豆一和美豆指數(shù)的散點圖我們基本可以看出兩者具有正相關(guān)性。不管是外盤的大豆、豆粕還是豆油，和國內(nèi)相關(guān)物品之比在圖像之中可以明顯的看出，圍繞一個值做上下波動，當(dāng)波動過大時，就會產(chǎn)生回歸預(yù)期。黃大豆一號指數(shù)、美豆指數(shù)（2011.1-2016.2）X軸為黃大豆一號指數(shù)y軸為美豆指數(shù)CBOT大豆期貨收盤價/黃大豆1號期貨收盤價（連續(xù)）CBOT豆粕收盤價/豆粕收盤價（連續(xù)）CBOT豆油收盤價/豆油收盤價（連續(xù)）主產(chǎn)國種植情況主產(chǎn)國的種植情況決定了下一期大豆產(chǎn)量的多少，在研究主產(chǎn)國種植的情況中，我們按照大豆生長的順序，一般需要注意如下情況：首先是豆農(nóng)種植大豆的意愿，當(dāng)前期大豆的價格過低或者相比較而言玉米種植的利潤更高，或者天氣等因素更適合種植玉米的時候，豆農(nóng)種植大豆的意愿就會減弱，進(jìn)而有可能導(dǎo)致種植的面積減少，大豆的產(chǎn)量下降，進(jìn)而影響現(xiàn)貨、期貨大豆的價格；其次注意的是大豆的種植面積，大豆種植的面積直接和大豆產(chǎn)量掛鉤，通過美國農(nóng)業(yè)部報告我們可以清楚的看到每年各主產(chǎn)國種植大豆的面積；大豆播種期，要關(guān)注大豆種植區(qū)的降雨、氣溫等因素，如果天氣干旱，氣溫過高也會影響大豆的播種進(jìn)度，進(jìn)而延長大豆種植周期，延緩大豆的供給時間；在大豆生長期要注意關(guān)注產(chǎn)地天氣，不合時宜的降雨或者氣溫過高過低都會使大豆減產(chǎn)；一些病蟲害也會使大豆產(chǎn)量降低；還需要關(guān)注大豆結(jié)莢率、開花率、落葉率等可能造成大豆減產(chǎn)或者降低大豆品質(zhì)的一些因素。在大豆的收獲季節(jié)，需要關(guān)注的是大豆的收割進(jìn)度，一般受天氣因素影響，以及大豆的預(yù)期產(chǎn)量和實際產(chǎn)量，還需要關(guān)注大豆主產(chǎn)國的一些運輸特殊情況。替代品棕櫚油簡介棕櫚油是一種熱帶木本植物油，是目前世界上生產(chǎn)量、消費量和國際貿(mào)易量最大的植物油品種，與大豆油、菜籽油并稱為“世界三大植物油”，擁有超過五千年的食用歷史。棕櫚油由油棕樹上的棕櫚果壓榨而成，果肉和果仁分別產(chǎn)出棕櫚油和棕櫚仁油，傳統(tǒng)概念上所言的棕櫚油只包含前者。棕櫚油經(jīng)過精煉分提，可以得到不同熔點的產(chǎn)品，分別在餐飲業(yè)、食品工業(yè)和油脂化工業(yè)擁有廣泛的用途。產(chǎn)銷情況東南亞和非洲作為棕櫚油的主要出產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占世界棕櫚油總產(chǎn)量的88%，印度尼西亞、馬來西亞和尼日利亞是世界前三大生產(chǎn)國。目前，中國已經(jīng)成為全球第一大棕櫚油進(jìn)口國，棕櫚油消費量每年約為600萬噸，占市場總量的20%。油棕是世界上生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)油植物。在馬來西亞，目前每公頃油棕最多可生產(chǎn)大約5噸的油脂，每公頃油棕所生產(chǎn)的油脂比同面積的花生高出五倍，比大豆高出九倍。一般的馬來西亞已到成熟期的油棕，每年每公頃平均產(chǎn)量是3.7噸毛棕櫚油。棕櫚油是植物油的一種，能部分替代其它油脂，可代替的有大豆油、花生油、向日葵油、椰子油、豬油和牛油等。由于棕櫚油與各種油脂的相互關(guān)系，棕櫚油的價格也是隨著世界一般油脂價格的游走而浮動，同時，棕櫚油價格的波動幅度也很大。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量一般跟隨者時間波動，但總體保持在一個相對穩(wěn)定的范圍之內(nèi)。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量棕櫚油國內(nèi)消費量庫存我國棕櫚油進(jìn)口主要集中在六個區(qū)域：天津、日照、張家港、寧波、廣州、福建。其中以天津、張家口、廣州進(jìn)口量為大，相應(yīng)棕櫚油庫容也很大。棕櫚油港口庫存豆油和棕櫚油的關(guān)系今年以來，國內(nèi)港口豆油與棕櫚油現(xiàn)貨價差呈現(xiàn)縮小趨勢。從歷史數(shù)據(jù)來看，價差達(dá)到一定程度將回歸，期貨價格也有此規(guī)律。從走勢看，2008年1季度一級豆油和24度棕櫚油價差和2012年第四級盾一級豆油和24度棕櫚油價差最高超過3000元/噸，隨后差價隨著時間越來越小，最低時，兩者差價低于五百。豆油與棕櫚油價差縮小的趨勢與棕櫚油替代性增強有關(guān)。綜上可以初步判斷，從歷史走勢的趨勢來看，目前國內(nèi)港口豆油與棕櫚油價差已處相對低點。豆油平均價和棕櫚油平均價豆油平均價-棕櫚油平均價豆油、棕櫚油期價菜籽油簡介油菜籽主要生長在中國、加拿大和歐盟。我國主要分為冬油菜（9月底種植，5月底收