云鋁股份有限公司財務(wù)報表

目錄摘要 3abstract 4一、云鋁股份有限公司概述 6（一）云鋁股份有限公司簡介 6（二）云鋁股份有限公司行業(yè)簡介 61.估值水平—市盈率 62.市場表現(xiàn)—-一周漲跌 63.財務(wù)指標—每股收益 74.公司規(guī)?！鳡I收入 7二、云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表分析 8（一）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表整體分析 151.資產(chǎn)整體分析 152、負債整體分析 163、所有者權(quán)益真題分析 16（二）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表構(gòu)成項目分析 181.貨幣資金項目分析 182.存貨項目分析 183.固定資產(chǎn)項目分析 19（三）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表分析結(jié)論 241.主要財務(wù)比率 24三．云鋁股份有限公司利潤表分析 25（一）云鋁股份有限公司利潤表整體分析 25（二）云鋁股份有限公司利潤表項目分析 281.營業(yè)收入 282.財務(wù)費用 293.營業(yè)成本 29（三）利潤表綜合分析 301.質(zhì)量分析 302.盈利能力綜合分析 30四、云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表分析 33（一）云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表整體分析 33（二）云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表項目分析 361、經(jīng)營活動項目分析 362.投資活動項目分析 383.籌資活動項目分析 38五、杜邦分析 39表22-云鋁股份有限公司2011年-2014年杜邦財務(wù)分析體系 39參考文獻 41致謝 42

摘要有色金屬行業(yè)與人們的生產(chǎn)生活息息相關(guān)，隨著社會的發(fā)展，有色金屬行業(yè)在整個社會進程中扮演的角色越來越重要。在歷史上，生產(chǎn)工具所用的材料不斷改進，它與人類社會發(fā)展的關(guān)系十分密切。由于行業(yè)特性所致，有色金屬行業(yè)自去年開始便進入了調(diào)整整理期，去年下半年開始，因出口禁令、礦產(chǎn)供給商限產(chǎn)等因素影響，錫、鎳先后出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，說明在低位徘徊已久的有色金屬價格，供給面稍有風吹草動，就會引發(fā)市場資金的關(guān)注。因此對它們的財務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)及利潤與發(fā)展方向與發(fā)展空間的分析是很必要很有意義的。本文以云鋁股份有限公司為例，對其2011年至2014年三年的資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表，利用趨勢分析，結(jié)構(gòu)分析及杜邦分析法對其進行仔細分析，最后得出分析結(jié)論。并對公司未來的經(jīng)營策略和發(fā)展方向做出來合理化的建議和意見。【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表財務(wù)報表分析云鋁股份有限公司

abstractthenon-ferrousmetalindustryiscloselyrelatedtopeople'sproductionandliving,withthedevelopmentofthesociety,thenon-ferrousmetalindustryisplayinganincreasinglyimportantroleintheprocessofthewholesociety.inhistory,theproductiontoolmaterialsusedinthecontinuousimprovementofitscloseconnectionwiththedevelopmentofhumansociety.sowhichhistoriansusedthematerialtosignhistoricalperiod,suchasthestoneage,bronzeage,ironageandsoon.bytheendofthe17thcenturybyhumansclearunderstandingandapplicationof8kindsofnon-ferrousmetal.thediscoveryofthechinesenationinthenon-ferrousmetalandproductionhashadamajorcontribution(seehistoryofmetallurgy).afterenteringinthe18thcentury,therapiddevelopmentofscienceandtechnology,promotethediscoveryofalotofnewnonferrousmetalelements.inadditiontotheabove64kindsofnonferrousmetalsin17thcenturyagohasbeeneightkindsofknowledgeapplication,inthe18thcenturywerefound13species.inthe19thcenturyfound39species,inthe20thcentury,andfoundthatfour.duetoindustrycharacteristics,thenon-ferrousmetalindustrysincelastyearhasenteredtheadjustmentperiod,sincethesecondhalfoflastyear,duetofactorssuchasexportbans,mineralssuppliertoleak,tin,nickelhasawaveincreasesconsiderably,thatatthelowendofnon-ferrousmetalprices,supplysidewind,willcausetheattentionofcapitalmarket.sotheirfinancialsituation,capitalstructureandprofitanalysisandthedevelopmentdirectionanddevelopmentspaceisverynecessarytosense.basedonthecloudaluminumco.,ltd.,forexample,the2011to2014,threeyearsofthebalancesheet,incomestatementandstatementofcashflows,usingthetrendanalysis,structureanalysisanddupontanalyticmethodcarriesonthecarefulanalysis,thefinalanalysisconclusions.【keywords】thefinancialstatementsthefinancialstatementsanalysisofthecloudaluminumco.,ltd

一、云鋁股份有限公司概述（一）云鋁股份有限公司簡介公司前身系云南鋁廠，于1998年3月進行股份制改組，始以原廠凈資產(chǎn)折為國有法人股23000萬股，經(jīng)1998年2月25日在云南省昆明市發(fā)行后，上市時總股本達31000萬股，其內(nèi)部職工股800萬股于公眾股7200萬股1998年4月8日在深交所上市交易期滿半年后上市。經(jīng)營范圍：重熔用鋁錠及鋁加工制品、炭素及炭素制品、氧化鋁的加工及銷售；建筑材料、裝飾材料、金屬材料，家具，普通機械、汽車配件、五金交電、化工產(chǎn)品（不含管理產(chǎn)品），礦產(chǎn)品，日用百貨的批發(fā)、零售、代購、代銷；硫酸銨化肥生產(chǎn)；摩托車配件、化工原料、鋁門窗制作安裝、室內(nèi)裝飾裝修工程施工；貨物進出口；境外期貨套期保值業(yè)務(wù)；鋼結(jié)構(gòu)工程專業(yè)承包；爐窯工程專業(yè)承包（憑許可證經(jīng)營）。（二）云鋁股份有限公司行業(yè)簡介1.估值水平—市盈率排名名稱市盈率市凈率市現(xiàn)率市銷率1中集集團28.033.498.821.12江西銅業(yè)36.42.0962.050.513南山鋁業(yè)39.431.5524.632.644明泰鋁業(yè)42.733.227.011.355海亮股份42.775.8824.881.6447云鋁股份-53.685.87-22.781.1行業(yè)平均131.164.9946.322.082.市場表現(xiàn)—-一周漲跌排名名稱一周漲跌一月漲跌三月漲跌半年漲跌一年漲跌1銀邦股份0.15350.32661.28551.55731.7442怡球資源0.13120.37631.50141.54051.77023寧波富邦0.12060.4291.07731.91312.71124鵬欣資源0.10390.31450.30150.54330.90465博威合金0.09140.32040.68910.80071.188248云鋁股份-0.02170.14080.2570.89582.1908行業(yè)平均0.00150.25740.69190.88551.78153.財務(wù)指標—每股收益排名名稱每股收益銷售凈利率%凈資產(chǎn)收益率%資產(chǎn)負債率%流動比率%1s山東鋁1.5517.125.6717.2222包頭鋁業(yè)1.2312.224.6646.571.23s蘭鋁0.5188.7648.531.474金貴銀業(yè)767.971.655四通新材0.197.352.626.963.8153云鋁股份-0.05-2.61-2.3381.190.48行業(yè)平均0.10.020.0256.791.574.公司規(guī)?！鳡I收入排名名稱主營收入(萬元)凈利潤(萬元)總資產(chǎn)(萬元)股東權(quán)益(萬元)1江西銅業(yè)19883349285065947351745916212中國鋁業(yè)14177229-16216881950602028418253銅陵有色888184930066533376814840064中集集團7007086247780933453322838385中集Ｂ70070862477809334533228383810云鋁股份1909280-467042435601335415行業(yè)平均1471515-67401531446481907以上數(shù)據(jù)說明，云鋁股份有限公司在同行業(yè)中各方面均比較靠后，沒有較明顯的優(yōu)勢。二、云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表分析表1—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債表(詳情看附錄)表2—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債趨勢分析表(詳情看附錄)表3—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析表(詳情看附錄)圖1—云鋁股份有限公司2011年-2014年財務(wù)狀況變化趨勢圖由表1、表2和圖1可以看出2011年到2014年云鋁股份有限公司資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益呈逐年上升的趨勢，且資產(chǎn)和負債的變動幅度大于所有者權(quán)益的變動幅度。由表1、表2、表3和圖2可知：2011-2014年云鋁股份有限公司的流動負債是負債的重要構(gòu)成要素.（一）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表整體分析1.資產(chǎn)整體分析由表1、表2、表3和圖1可以看出資產(chǎn)從2011-2014年均呈上升趨勢，其中2012年比2011年增加了394269萬元，增加了27%；2013年比2011年增加了809029萬元，增長了54%；2014年比2011年增加了-952843萬元，增長了-64%。由表3可知，2011年非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為74.72%，2012年非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為75.76%，2013年非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為80.09%，2014年非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為72.42%。由此可知，導致云南白藥股份有限公司資產(chǎn)項目變化的主要原因是非流動資產(chǎn)的變化。2、負債整體分析由表1、表2、表3和圖1可知：負債項目從2011-2014年呈小幅度增長趨勢，具體表現(xiàn)為:2012年比2011年增加了391896萬元，增長了40%，2013年比2011年增加了765199萬元，增長了77%，2014年比2011年增加了-980816元，增長了-99%。由表3可知，2011-2014年流動負債占負債的比重分別為60%，63.62%，53.08%，47.25%，以上數(shù)據(jù)說明流動負債是導致云南白藥股份有限公司負債變化的主要原因，所以流動負債是分析的重點。3、所有者權(quán)益真題分析圖3-云鋁股份有限公司2011年-2014年所有者權(quán)益趨勢圖圖4--云鋁股份有限公司2011年-2014年所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)圖由表1，表2和圖1可以看出，云鋁股份有限公司自2011年2014年呈上升趨勢，具體表現(xiàn)為2012年比2011年增加了2373萬元，增長了0%；2013年比2011年增加了43830萬元，增長了9%；2014年比2011年增加了27972萬元，增長了6%。由表1，表2和圖3可知，所有者權(quán)益中，資本公積變動幅度較大。由表1，表3和圖4可知：云南白藥股份有限公司未分配利潤2011-2014年占所有者權(quán)益的比重分別為37.93%，36.53%，33.99%，39.41%。由以上數(shù)據(jù)分析可知，變動幅度較大且結(jié)構(gòu)占比較重的項目為實收資本，此項目是所有者權(quán)益分析的重點。（二）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表構(gòu)成項目分析1.貨幣資金項目分析表4-云鋁股份有限公司2011-2014年貨幣資金詳表項目2011年2012年2013年2014年現(xiàn)金26022.55116883.5899058.4874733.83銀行存款2256721805.831363947111.971006415830.831432763857.65其他貨幣資金38000000.7920002936.9370501957.77255401887.16合計2294747829.171384066932.481077016847.081688240478.64由表1計算得出，2011-2014年云鋁股份有限公司貨幣資金分別為2294747829.17元、1384066932.48元、1077016847.08元、1688240478.64元，企業(yè)短期償債能力較強；同時，貨幣資金占企業(yè)總資產(chǎn)的比重分別為15.16%、7.35%、4,69%、6.92%，可見隨著企業(yè)的發(fā)展貨幣資金占總資產(chǎn)比重越來越趨于穩(wěn)定，與企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模呈正比，對貨幣資金的運用能力較強且符合企業(yè)行業(yè)特點，貨幣資金的規(guī)模得當。由表4可知，2011-2014年云鋁股份有限公司貨幣資金項目中，銀行存款占比最大，分別為98.34%、98.55%、93.44%、84.87%；而銀行存款中人民幣金額最多、占比最重，貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量較好。2.存貨項目分析表5--云鋁股份有限公司2011-2014年存貨比較分析表項目2012年與2011年相比2013年與2011年相比2014年與2011年相比原材料243,963,777.0256.00%593,306,188.71136.19%554,094,802.55127.19%在產(chǎn)品263,650,397.7961.19%403,802,418.5093.72%467,361,599.12108.47%庫存商品2,761,424.120.81%277,884,873.3281.81%546,528,036.61160.91%合計510,375,598.9342.31%1,274,993,480.53105.71%1,567,984,438.28130.00%圖5-云鋁股份有限公司2011-2014年存貨構(gòu)成結(jié)構(gòu)圖由表5、圖5可知，云鋁股份有限公司存貨自2011年呈逐年上升趨勢具體表現(xiàn)為：2012年比2011年增加了510,375,598.93，增長了42.31%。2013年比2011年增加了1,274,993,480.53，增長了105.71%。2014比2013年增加了1,567,984,438.28，增長了130.00%。可以看出，存貨項目中，原材料變動幅度較大。該公司存貨中最多的便是原材料，符合有色金屬的行業(yè)特性。3.固定資產(chǎn)項目分析圖6-云鋁股份有限公司2011年-2014年固定資產(chǎn)項目趨勢圖表7--云南鋁股份有限公司2011-2014年固定資產(chǎn)構(gòu)成詳表(詳情參考附錄)由表6可知，云鋁股份有限公司2011-2014年計提的折舊額呈逐年小幅度增長，其總的差額不大，固定資產(chǎn)凈額每年均有所增長，相應(yīng)的固定資產(chǎn)也隨之增減；固定資產(chǎn)構(gòu)成由房屋和機械設(shè)備為主，但每期都有所減少。由圖6和表6、表3可看出，2011年-2014年云鋁股份有限公司的固定資產(chǎn)凈額呈總體上升的趨勢，但占用資金數(shù)額較少，資金周轉(zhuǎn)時間短，流動性較好，短期償債能力比較強。（三）云鋁股份有限公司資產(chǎn)負債表分析結(jié)論1.主要財務(wù)比率（1）所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額年份2011年2012年2013年2014年所有者權(quán)益比率0.330.270.240.19該企業(yè)2011年至2014年所有者權(quán)益比率不下降，說明企業(yè)的長期償債能力有所下降。（2）產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額年份2011年2012年2013年2014年產(chǎn)權(quán)比率0.670.730.760.81該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率從2011年到2014年逐漸上升，說明該企業(yè)償還長期債務(wù)能力較弱。（3）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債年份2011年2012年2013年2014年流動比率0.880.510.500.882.資本結(jié)構(gòu)由以上財務(wù)比率的分析可知，2011-2014年云鋁股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)主要采取主權(quán)資本融資，且負債融資的結(jié)構(gòu)中又以短期負債融資為主，對流動負債的依賴性低，財務(wù)風險較低、資金成本高。短期償債能力很強，長期償債能力較弱，充分利用了企業(yè)的債務(wù)杠桿作用，資金使用合理。故其資本結(jié)構(gòu)偏向于保守性資本結(jié)構(gòu)。三．云鋁股份有限公司利潤表分析（一）云鋁股份有限公司利潤表整體分析表8--云鋁股份有限公司2011年-2014年利潤表報告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31營業(yè)總收入(萬元)190928014927921069273800613營業(yè)收入(萬元)190928014927921069273800613營業(yè)總成本(萬元)201282815455781090525791306營業(yè)成本(萬元)182803614248721007544718746營業(yè)稅金及附加(萬元)69862016781683銷售費用(萬元)39071302102024617317管理費用(萬元)43207340112644529381財務(wù)費用(萬元)88403528193197024063資產(chǎn)減值損失(萬元)1341230462642117公允價值變動收益(萬元)--82-82-10投資收益(萬元)69521101355404對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)-114-146-120-103營業(yè)利潤(萬元)-96596-52595-199799700營業(yè)外收入(萬元)651039704253015321營業(yè)外支出(萬元)459489522290非流動資產(chǎn)處置損失(萬元)1231840利潤總額(萬元)-90545-13380480014731所得稅費用(萬元)-18400-236119102714凈利潤(萬元)-72145-11019289012017歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)-46704160913549672少數(shù)股東損益(萬元)-25441-1262815362345基本每股收益-0.30.010.010.06稀釋每股收益-0.30.010.010.06表9--云鋁股份有限公司2011年-2014年利潤表趨勢分析報表科目2012年與2011年比較2013年與2011年比較2014年與2011年比較單位絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)營業(yè)總收入(萬元)2686600.346921790.8611086671.38營業(yè)收入(萬元)2686600.346921790.8611086671.38營業(yè)總成本(萬元)2992190.387542720.9512215221.54營業(yè)成本(萬元)2887980.407061260.9811092901.54營業(yè)稅金及附加(萬元)-50.00-1063-0.63-985-0.59銷售費用(萬元)29290.17128930.74217541.26管理費用(萬元)-2936-0.1046300.16138260.47財務(wù)費用(萬元)79070.33287561.20643402.67資產(chǎn)減值損失(萬元)252521.58292925.0313295113.63公允價值變動收益(萬元)-727.2092-9.2000.00投資收益(萬元)9512.35-294-0.73654816.21對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)-170.17-430.42-110.11營業(yè)利潤(萬元)-29679-3.06-62295-6.42-106296-10.96營業(yè)外收入(萬元)199803.75343836.4611890.22營業(yè)外支出(萬元)2320.801990.691690.58非流動資產(chǎn)處置損失(萬元)-22-0.55-17-0.43-39-0.98利潤總額(萬元)-9931-0.67-28111-1.91-105276-7.15所得稅費用(萬元)-804-0.30-5075-1.87-21114-7.78凈利潤(萬元)-9127-0.76-23036-1.92-84162-7.00歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)-8318-0.86-8063-0.83-56376-5.83少數(shù)股東損益(萬元)-809-0.34-14973-6.39-27786-11.85基本每股收益-0.05-0.83-0.05-0.83-0.36-6.00稀釋每股收益-0.05-0.83-0.05-0.83-0.36-6.00圖7-云鋁股份有限公司2011年-2014年利潤趨勢圖由圖7可知，2011-2014年云鋁股份有限公司營業(yè)總收入呈上升趨勢，營業(yè)利潤、利潤總額趨于平緩且有下降趨勢，其中營業(yè)總收入與其他兩項的差距較大，從2012年開始大幅度上漲，而營業(yè)利潤、利潤總額的趨勢基本相同且都趨于平緩。由此可見利潤表的分析重點是營業(yè)總收入與營業(yè)利潤之間的項目。（二）云鋁股份有限公司利潤表項目分析1.營業(yè)收入表10-云鋁股份有限公司2011年-2014年營業(yè)收入項目構(gòu)成結(jié)構(gòu)表項目2011年結(jié)構(gòu)比2012年結(jié)構(gòu)比2013年結(jié)構(gòu)比2014年結(jié)構(gòu)比主營業(yè)務(wù)收入0.960.950.990.99其他業(yè)務(wù)收入0.040.050.010.01表11--云鋁股份有限公司2011年-2014年營業(yè)收入項目構(gòu)成比較表項目2012年與2011年相比2013年與2011年相比2014年與2011年相比絕對數(shù)（元）相對數(shù)絕對數(shù)（元）相對數(shù)絕對數(shù)（元）相對數(shù)主營業(yè)務(wù)收入-886,352,352.04-0.127,109,572,229.460.9311,250,375,500.021.47其他業(yè)務(wù)收入206,014,772.390.63-187,778,275.59-0.57-163,700,416.59-0.5合計-680,337,579.650.516,921,793,953.870.3511,086,675,083.430.96由表9數(shù)據(jù)分析得知，2011-2014年云鋁股份有限公司營業(yè)收入中主營業(yè)務(wù)收入占比分別為96%、95%、99%、99%，可見主營業(yè)務(wù)收入為營業(yè)收入的主要構(gòu)成項目。由表10可知，主營業(yè)務(wù)收入2012年比2011年增加了-886352352.04元，增長了-12%；2013年比2011年增加了7109572229.45元，增長了93%；2014年比2011年增加了11250375500.02元，增長了147%。數(shù)據(jù)顯示2011-2014年云鋁股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入呈逐年上漲趨勢。2.財務(wù)費用表12-云鋁股份有限公司2011年-2014年財務(wù)費用詳表項目2011年2012年2013年2014年利息支出266,005,438.47346,051,962.00560,767,331.64883,528,128.80減：利息收入-15,800,113.56-20,236,528.0819,329,112.2320,492,991.03加：匯兌損失-8,484,076.98-9,170,296.951,080,445.2538,648,320.67加：銀行手續(xù)費462,211.52327,291.2317,805,006.7518,823,194.57加：其他支出3,801,585.032,727,477.752,986,996.12558,835.13合計245,985,044.48319,699,905.95528,193,006.49884,030,812.50由表11可以看出云鋁股份有限公司2012年財務(wù)費用比2011年增加了7907萬元，增長了33%。2013年財務(wù)費用比2011年增加了28756萬元，增長了120%。2014年比2011年增加了64340萬元，增長了267%。以上數(shù)據(jù)表明云鋁股份有限公司2011年-2014年籌資活動不斷增加，在這個經(jīng)濟快速增長的年代來說，對于云鋁股份有限公司來說，有更多的發(fā)展機會，也有許多增長的空間。3.營業(yè)成本表13-云鋁股份有限公司2011年-2014年營業(yè)成本趨勢表項目2012年與2011年比較2013年與2011年比較2014年與2011年比較絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)主營業(yè)務(wù)成本3,099,352,276.250.457,223,676,796.671.0511,238,650,425.951.63其他業(yè)務(wù)成本-211,372,367.71-0.71-162,412,743.29-0.54-145,753,242.54-0.49合計2,887,979,908.54-0.267,061,264,053.380.511,092,897,183.411.14由表11可知，云鋁股份有限公司主營業(yè)務(wù)成本自2011年至2014年呈逐年上升的趨勢，其中，2012年比2011年增加了3,099,352,276.25元，增長了45%；2013年比2011年增加了7,223,676,796.67元，增長了105%；2014年比2011年增加了11,238,650,425.95元，增長了163%。在云鋁股份有限公司的營業(yè)成本中主營業(yè)務(wù)成本占比比其他業(yè)務(wù)成本占比大，且主營業(yè)務(wù)成本呈逐年增長的趨勢具體表現(xiàn)為；而其他業(yè)務(wù)成本呈大幅下降的趨勢具體表現(xiàn)為。由此可知云鋁股份有限公司2011年至2014年的主營業(yè)務(wù)成本是營業(yè)成本的主要構(gòu)成部分。說明該公司在控制費用開支方面還需做更多的努力尤其是期間費用的管理，提高成本利用率。（三）利潤表綜合分析1.質(zhì)量分析表14-云鋁股份有限公司2011年-2014年利潤表質(zhì)量分析項目2011年2012年2013年2014年主營業(yè)務(wù)利潤789,907,366.11-3,195,797,184.18675,801,818.90801,631,455.18營業(yè)利潤9700-19979-52595-96596利潤總額147314800-13380-90545凈利潤120172890-11019-72145由表13的數(shù)據(jù)分析可知，云鋁股份有限公司的主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤，且呈逐年下降趨勢，表明云鋁股份有限公司的利潤質(zhì)量不是非常高，業(yè)務(wù)與投資的收益不是很好，企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的不是理想狀態(tài)，應(yīng)注重主營業(yè)務(wù)利潤的增加。2.盈利能力綜合分析表15-云鋁股份有限公司2011年-2014年利潤表盈利能力分析項目2011年2012年2013年2014年主營業(yè)務(wù)收入7,679,167,676.926,792,815,324.8814,788,739,906.3818,929,543,176.94主營業(yè)務(wù)利潤789,906,381.11-3195798242675802876.9801632440.2營業(yè)利潤9700-19979-52595-96596利潤總額147314800-13380-90545凈利潤120172890-11019-72145主營業(yè)務(wù)成本6,889,259,612.819,988,611,889.0614,112,936,409.4818,127,910,038.76成本費用額789507108620515419121998717稅前成本791306109052515455782012828稅后成本788592108861515479392031228主營業(yè)務(wù)利潤率10.29%-47.05%4.57%4.23%營業(yè)利潤率1.84%0.45%-0.90%-4.74%主營業(yè)務(wù)收入利潤率10.29%-47.05%4.57%4.23%主營業(yè)務(wù)收入凈利率0.0002%0.0000%-0.0001%-0.0004%主營業(yè)務(wù)成本利潤率11.47%-31.99%4.79%104.42%成本費用利潤率1.23%-1.84%-3.41%-4.83%稅前成本利潤率1.86%0.44%-0.87%-4.50%稅后成本利潤率1.52%0.27%-0.71%-3.55%由表14數(shù)據(jù)分析可知，云鋁股份有限公司的主營業(yè)務(wù)利潤在近幾年中上下波動，營業(yè)利潤、主營業(yè)務(wù)收入利潤率、主營業(yè)務(wù)收入凈利率呈逐年下降趨勢，表明云鋁股份有限公司在近幾年中的收益情況逐步下降。云鋁股份有限公司的主營業(yè)務(wù)成本利潤率呈逐年下降趨勢，成本費用率、稅前成本利潤率、稅后成本利潤率呈逐年上漲趨勢，表明云鋁股份有限公司的主營業(yè)務(wù)在近幾年的發(fā)展中情況不是很好，成本較高。而成本費用、稅前成本、稅后成本的利潤率較高，表明云鋁股份有限公司在其他項目中發(fā)展情況一般。（1）主營業(yè)務(wù)利潤率表16-云鋁股份有限公司2011年-2014年主營業(yè)務(wù)利潤率詳表項目2011年2012年2013年2014年主營業(yè)務(wù)收入7,679,167,676.926,792,815,324.8814,788,739,906.3818,929,543,176.94主營業(yè)務(wù)成本6,889,259,612.819,988,611,889.0614,112,936,409.4818,127,910,038.76主營業(yè)務(wù)利潤789,906,381.11-3195798242675802876.9801632440.2主營業(yè)務(wù)利潤率10.29%-47.05%4.57%4.23%圖8-云鋁股份有限公司2011年-2014年主營業(yè)務(wù)利潤率趨勢圖由圖8和表15分析可得云鋁股份公司份有限的主營業(yè)務(wù)利潤率先下降后上升，從2011到2014年別為10.29%-47.05%4.57%4.23%，導致主營業(yè)務(wù)利潤率降低主要是因為主營業(yè)成本增加了。企業(yè)應(yīng)該降低成本，從而提高主營業(yè)務(wù)利潤率，反映企業(yè)在成本方面管理層應(yīng)該重點關(guān)注。四、云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表分析（一）云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表整體分析表17-云鋁股份有限公司2011年-2014年現(xiàn)金流量表(詳情看附錄)表18-云鋁股份有限公司2011年-2014年現(xiàn)金流量表整體趨勢分析年份2011年2012年項目流入流出流入流出經(jīng)營活動88048879329710972391001625籌資活動567197416550764860639448投資活動5712829020223429335544凈現(xiàn)金流4,764-91,089年份2013年2014年項目流入流出流入流出經(jīng)營活動1552168132018120551122025598籌資活動7595348140631071428969260投資活動32402114502025598126041凈現(xiàn)金流-30,7522,031,239圖9-云鋁股份有限公司2011年-2012年現(xiàn)金流量趨勢圖由表17、表18圖9可知，云鋁股份有限公司經(jīng)營活動自2011年來流入與流出呈逐年增長趨勢，籌資活動流入較為均衡，流出額呈逐年增長趨勢，投資活動流入呈逐年增長趨勢，流出呈逐年下降趨勢，總體來看，云鋁股份有限公司的凈現(xiàn)金流2011到2014年呈增長趨勢，2013年到2014年有較大增長。公司各類業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入與流出狀況正常，由分析可知，云鋁股份有限公司從2013年開始，籌資能力較強，經(jīng)營與收益良好，是一種較為理想的狀態(tài)，此時應(yīng)該警惕資金的浪費，把握好投資機會，使得公司獲得更大收益。（二）云鋁股份有限公司現(xiàn)金流量表項目分析1、經(jīng)營活動項目分析表19-2010-2013年云南白藥股份有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比較分析項目名稱2012年與2011年比較2013年與2011年比較2014年與2011年比較絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(萬元)19685122.57%65658575.30%1146721131.51%收到的稅費返還(萬元)-1488-68.67%-1866-86.11%00.00%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)21388337.72%16961267.82%30070474.81%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(萬元)21675124.62%67168076.28%1174624133.41%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)19299126.90%50912370.95%1199092167.11%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(萬元)580011.88%1726335.35%2854158.44%支付的各項稅費(萬元)581527.25%-6010-28.16%-324-1.52%支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)372366.72%6509116.65%499389.48%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(萬元)20832826.26%52688466.42%1232301155.34%表20-云鋁股份有限公司2011年-2014年營業(yè)活動現(xiàn)金結(jié)構(gòu)表項目名稱2011年2012年2013年2014年銷售收入871988106883915285732018709其他收入6333277212329436403購入支出71753491052512266571916626其他支出558093031208910573圖10-云鋁股份有限公司2011年-2014年營業(yè)活動現(xiàn)金趨勢圖圖11-云鋁股份有限公司2011年-2014年主營業(yè)務(wù)收入趨勢圖由表19、表20、以及圖10、圖11可知，云鋁股份有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額呈逐年上漲趨勢，其中銷售收入是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的關(guān)鍵。具體表現(xiàn)為銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2012年比2011年增加了196851萬元，增長了22.57%。2013年比2011年增加了656585萬元，增長了75.30%%，2014年比2011年增加了1146721萬元，增長了131.51%。其他支出是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的關(guān)鍵。由以上數(shù)據(jù)得知，云鋁股份有限公司經(jīng)營活動正常。2.投資活動項目分析表21—云鋁股份有限公司2011年-2014年投資活動詳表項目2011年2012年2013年2014年取得投資收益所收到的現(xiàn)金155417944901處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額500071998713投資所支付的現(xiàn)金24438313234021800取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額342118457580000由表21可知，2011-2014年云鋁股份有限公司的投資規(guī)模逐漸縮小。3.籌資活動項目分析由表17可知云鋁股份有限公司的籌資活動金額并無較大的變化，現(xiàn)金流凈額均為正。五、杜邦分析表22-云鋁股份有限公司2011年-2014年杜邦財務(wù)分析體系項目2011年2012年2013年2014年凈資產(chǎn)收益率2.42%0.35%0.41%-13.62%總資產(chǎn)收益率0.90%0.17%-0.53%-3.05%權(quán)益乘數(shù)2.98863.76224.24095.1948總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率60.00%63.00%71.00%81%主營業(yè)務(wù)利潤率10.29%-47.05%4.57%4.23%圖12-云鋁股份有限公司2011年-2014年主要杜邦體系比率分析圖由表22和圖12可以看出：云鋁股份有限公司個年的變化幅度都相似，說明了該公司的財務(wù)制度沒有太大變動。凈資產(chǎn)收益率2011年-2014年有小幅變動，2012年有小幅上升，但卻控制在合理的范圍之內(nèi)，權(quán)益乘數(shù)的變動幅度也與凈資產(chǎn)收益率變化相同，總資產(chǎn)收益率有些低，也說明這個企業(yè)的性質(zhì)為有色金屬，所以存在加工過程的復(fù)雜和耗時長的特性。而主營業(yè)務(wù)利潤率則一直處于穩(wěn)步上升，說明云鋁在不斷擴展新業(yè)務(wù)的過程中，也將原有的營業(yè)收入保持穩(wěn)定，對于業(yè)務(wù)擴展能力強，創(chuàng)新能力好，同時對于原有市場份額保持較好。

附錄表1—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債表報告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31貨幣資金(萬元)168824107702138407225514應(yīng)收票據(jù)(萬元)367844252454591548應(yīng)收賬款(萬元)151881550027265312預(yù)付款項(萬元)32909226471250562249應(yīng)收股利(萬元)123690480--其他應(yīng)收款(萬元)878339073188368588存貨(萬元)277532248183171655112103其他流動資產(chǎn)(萬元)7680180341流動資產(chǎn)合計(萬元)616942556692374606410314可供出售金融資產(chǎn)(萬元)1982551885217--長期股權(quán)投資(萬元)10259250021439811418固定資產(chǎn)原值(萬元)170756815114281060218611054累計折舊(萬元)378125318904266310226728固定資產(chǎn)凈值(萬元)13294421192524793908384326固定資產(chǎn)減值準備(萬元)89898989固定資產(chǎn)(萬元)13293541192435793819384238在建工程(萬元)253191333545496461601419工程物資(萬元)692998751300936466無形資產(chǎn)(萬元)93858926036132834023開發(fā)支出(萬元)1421315--95長期待攤費用(萬元)7283645761606367遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)25286942525091860其他非流動資產(chǎn)(萬元)77432641521144201461非流動資產(chǎn)合計(萬元)1823560173999615073221077345資產(chǎn)總計(萬元)2440502229668818819281487659短期借款(萬元)529656552139460454191870應(yīng)付票據(jù)(萬元)1497376215510388--應(yīng)付賬款(萬元)273531242055163652119955預(yù)收賬款(萬元)3356826542127571783應(yīng)付職工薪酬(萬元)8313936673378183應(yīng)交稅費(萬元)41742762-54720-31606應(yīng)付利息(萬元)94011142850653740其他應(yīng)付款(萬元)954856941764010155一年內(nèi)到期的非流動負債(萬元)164430204351110766113219流動負債合計(萬元)11823581116492733420467731長期借款(萬元)479843414949477133444644應(yīng)付債券(萬元)1000001000006000020000長期應(yīng)付款(萬元)1924741043339824047237專項應(yīng)付款(萬元)16441644164088遞延所得稅負債(萬元)12605854174996其他非流動負債(萬元)--11757954510033非流動負債合計(萬元)788287638537648305522098負債合計(萬元)197064517550281381725989829實收資本(或股本)(萬元)153917153917153917153917資本公積(萬元)185172184111182701188824專項儲備(萬元)156173941--盈余公積(萬元)32335323353172031720未分配利潤(萬元)-27227194772310025627歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)342859389889392361400088少數(shù)股東權(quán)益(萬元)12699915177110784297742所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)469858541660500203497830負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)2440502229668818819281487659表2—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債趨勢分析表報表科目2012年與2011年比較2013年與2011年比較2014年與2011年比較絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)絕對數(shù)相對數(shù)貨幣資金(萬元)-87107-0.39-117812-0.52-56690-0.25應(yīng)收票據(jù)(萬元)39112.534097626.47-35236-22.76應(yīng)收賬款(萬元)2695386.391518848.68-14876-47.68預(yù)付款項(萬元)-49744-0.80-39602-0.64293400.47應(yīng)收股利(萬元)00.0000.0000.00其他應(yīng)收款(萬元)102481.19304853.55-195-0.02存貨(萬元)595520.531360801.21-165429-1.48其他流動資產(chǎn)(萬元)00.0000.0000.00流動資產(chǎn)合計(萬元)-35708-0.091463780.36-206628-0.50可供出售金融資產(chǎn)(萬元)00.0000.0000.00長期股權(quán)投資(萬元)29800.26135841.1911590.10固定資產(chǎn)原值(萬元)4491640.749003741.47-1096514-1.79累計折舊(萬元)395820.17921760.41-151397-0.67固定資產(chǎn)凈值(萬元)4095821.078081982.10-945116-2.46固定資產(chǎn)減值準備(萬元)00.0000.0000.00固定資產(chǎn)(萬元)4095811.078081972.10-945116-2.46在建工程(萬元)-104958-0.17-267874-0.453482280.58工程物資(萬元)-23457-0.64-26591-0.73295370.81無形資產(chǎn)(萬元)273050.80585801.72-59835-1.76開發(fā)支出(萬元)00.00122012.84-47-0.49長期待攤費用(萬元)-207-0.03900.01-916-0.14遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)6490.3575654.07-23426-12.59其他非流動資產(chǎn)(萬元)11295977.326269142.91-75971-52.00非流動資產(chǎn)合計(萬元)4299770.406626510.62-746215-0.69資產(chǎn)總計(萬元)3942690.278090290.54-952843-0.64短期借款(萬元)2685841.403602691.88-337786-1.76應(yīng)付票據(jù)(萬元)00.0000.0000.00應(yīng)付賬款(萬元)436970.361221001.02-153576-1.28預(yù)收賬款(萬元)109746.152475913.89-31785-17.83應(yīng)付職工薪酬(萬元)-846-0.1011830.14-130-0.02應(yīng)交稅費(萬元)-231140.7334368-1.09-357801.13應(yīng)付利息(萬元)13250.3576882.06-5661-1.51其他應(yīng)付款(萬元)74850.74-4461-0.446070.06一年內(nèi)到期的非流動負債(萬元)-2453-0.02911320.80-51211-0.45流動負債合計(萬元)2656890.576487611.39-714627-1.53長期借款(萬元)324890.07-29695-0.07-35199-0.08應(yīng)付債券(萬元)400002.00800004.00-80000-4.00長期應(yīng)付款(萬元)510031.08570961.21-145237-3.07專項應(yīng)付款(萬元)155217.64155617.68-1556-17.68遞延所得稅負債(萬元)165317.22575859.98-1164-12.13其他非流動負債(萬元)-488-0.0517240.1700.00非流動負債合計(萬元)1262070.241164390.22-266189-0.51負債合計(萬元)3918960.407651990.77-980816-0.99實收資本(或股本)(萬元)00.0000.0000.00資本公積(萬元)-6123-0.03-4713-0.0236520.02專項儲備(萬元)00.0000.0000.00盈余公積(萬元)00.006150.02-615-0.02未分配利潤(萬元)-2527-0.10-6150-0.24528542.06歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)-7727-0.02-10199-0.03572290.14少數(shù)股東權(quán)益(萬元)101000.10540290.55-29257-0.30所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)23730.00438300.09279720.06負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)3942690.278090290.54-952843-0.64表3—云鋁股份有限公司2011年-2014年資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析表報告日期2014年結(jié)構(gòu)比2013年結(jié)構(gòu)比2012年結(jié)構(gòu)比2011年結(jié)構(gòu)比貨幣資金(萬元)6.92%4.69%7.35%15.16%應(yīng)收票據(jù)(萬元)1.51%1.85%0.29%0.10%應(yīng)收賬款(萬元)0.62%0.67%1.45%0.02%預(yù)付款項(萬元)1.35%0.99%0.66%4.18%應(yīng)收股利(萬元)0.01%0.03%0.03%0.00%其他應(yīng)收款(萬元)0.36%1.70%1.00%0.58%存貨(萬元)11.37%10.81%9.12%7.54%其他流動資產(chǎn)(萬元)3.15%3.50%0.00%0.00%流動資產(chǎn)合計(萬元)25.28%24.24%19.91%27.58%可供出售金融資產(chǎn)(萬元)0.81%0.23%0.28%0.00%長期股權(quán)投資(萬元)0.42%1.09%0.77%0.77%固定資產(chǎn)原值(萬元)69.97%65.81%56.34%41.07%累計折舊(萬元)15.49%13.89%14.15%15.24%固定資產(chǎn)凈值(萬元)54.47%51.92%42.19%25.83%固定資產(chǎn)減值準備(萬元)0.00%0.00%0.00%0.01%固定資產(chǎn)(萬元)54.47%51.92%42.18%25.83%在建工程(萬元)10.37%14.52%26.38%40.43%工程物資(萬元)0.28%0.43%0.69%2.45%無形資產(chǎn)(萬元)3.85%4.03%3.26%2.29%開發(fā)支出(萬元)0.01%0.06%0.00%0.01%長期待攤費用(萬元)0.30%0.28%0.33%0.43%遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)1.04%0.41%0.13%0.13%其他非流動資產(chǎn)(萬元)3.17%2.79%6.08%0.10%非流動資產(chǎn)合計(萬元)74.72%75.76%80.09%72.42%資產(chǎn)總計(萬元)100.00%100.00%100.00%100.00%短期借款(萬元)26.88%31.46%33.32%19.38%應(yīng)付票據(jù)(萬元)7.60%3.54%0.75%0.00%應(yīng)付賬款(萬元)13.88%13.79%11.84%12.12%預(yù)收賬款(萬元)1.70%1.51%0.92%0.18%應(yīng)付職工薪酬(萬元)0.42%0.53%0.53%0.83%應(yīng)交稅費(萬元)0.21%0.16%-3.96%-3.19%應(yīng)付利息(萬元)0.48%0.65%0.37%0.38%其他應(yīng)付款(萬元)0.48%0.32%1.28%1.03%一年內(nèi)到期的非流動負債(萬元)8.34%11.64%8.02%11.44%流動負債合計(萬元)60.00%63.62%53.08%47.25%長期借款(萬元)24.35%23.64%34.53%44.92%應(yīng)付債券(萬元)5.07%5.70%4.34%2.02%長期應(yīng)付款(萬元)9.77%5.94%7.11%4.77%專項應(yīng)付款(萬元)0.08%0.09%0.12%0.01%遞延所得稅負債(萬元)0.06%0.33%0.13%0.01%其他非流動負債(萬元)0.00%0.67%0.69%1.01%非流動負債合計(萬元)40.00%36.38%46.92%52.75%負債合計(萬元)100.00%100.00%100.00%100.00%實收資本(或股本)(萬元)6.31%6.70%8.18%10.35%資本公積(萬元)7.59%8.02%9.71%12.69%專項儲備(萬元)0.06%0.00%0.05%0.00%盈余公積(萬元)1.32%1.41%1.69%2.13%未分配利潤(萬元)-1.12%0.85%1.23%1.72%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)14.05%16.98%20.85%26.89%少數(shù)股東權(quán)益(萬元)5.20%6.61%5.73%6.57%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)19.25%23.58%26.58%33.46%負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)100.00%100.00%100.00%100.00%表7--云南鋁股份有限公司2011-2014年固定資產(chǎn)構(gòu)成詳表2011年固定資產(chǎn)情況單位：元項目年初賬面余額本年增加額本年減少額期末賬面余額一.原價合計5970960011.45141748634.242163663.336110544982.36房屋建筑物1667010269.77119286704.831786296974.60機器設(shè)備4246950226.7713478491.14757184.054259671533.86運輸工具56999514.918865788.691406479.2864458824.32其他117649.58117649.58二.累計折舊合計本年新增本年計提1961795539.56307070534.251583434.712267282639.10房屋建筑物256830113.9244007472.66300837586.58機器設(shè)備1676039338.95258736844.51426946.301934349237.16運輸工具28926086.694315114.841156488.4132084713.12其他11102.2411102.24三.賬面價值4009164471.893843262343.26房屋建筑物1410180155.851485459388.02機器設(shè)備2570910887.822325322296.70運輸工具28073428.2232374111.20其他106547.34四.減值準備累計金額合計449110.88437201.29886312.17房屋建筑物機器設(shè)備449110.88437201.29886312.17運輸工具其他五.賬面價值合計4008715361.013842376031.09房屋建筑物14110155.851485459388.02機器設(shè)備2570461776.942324435984.53運輸工具28073428.2232374111.20其他106547.342012年固定資產(chǎn)情況單位：元項目年初賬面余額本年增加額本年減少額期末賬面余額一.原價合計6362855267.454292574361.3653247495.7010602182133.11房屋建筑物1883602018.041605929871.903489531889.94機器設(shè)備4413110911.762681466459.3652051727.107042525724.02運輸工具65944932.865020973.101195768。6069770137.36其他197324.79157057.00354381.79二.累計折舊合計年初賬面余額本年新增本期計提本期減少期末賬面余額2312569982.24372617423.432208457.502663102868.17房屋建筑物306567649.0858196323.32364763972.40機器設(shè)備1973430574.68309388864.7121050126.412261769312.98運輸工具32528151.804985765,341034411.0936479506.05其他43606.6846470.0690076.74三.賬面價值4050285285.217939079264.94房屋建筑物1577034368.963124767917.54機器設(shè)備2439680417.084780756411.04運輸工具33416781.0633290631.31其他153718.11264305.05四.減值準備累計金額合計886312.17886312.17機器設(shè)備886312.17886312.17其他五.賬面價值合計4049398