銀行業(yè)理財(cái)市場度研究報(bào)告

艮行業(yè)理財(cái)市場年度研究報(bào)告【最新資料，WORD檔，可編輯】目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"序言2\o"CurrentDocument"銀行業(yè)理財(cái)市場的主要政策5三、銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)情況8總體情況8不同運(yùn)作模式產(chǎn)品余額情況9不同機(jī)構(gòu)類型產(chǎn)品余額情況10不同投資者類型產(chǎn)品余額情況11不同收益類型產(chǎn)品余額情況12（六）不同期限類型產(chǎn)品余額情況13\o"CurrentDocument"四、銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行募集情況14總體情況14不同收益類型產(chǎn)品發(fā)行募集情況14不同期限類型產(chǎn)品發(fā)行募集情況15不同風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品發(fā)行募集情況16五、銀行業(yè)理財(cái)資金投資資產(chǎn)情況18（一）總體情況18（二）理財(cái)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況18（三）理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)情況20六、銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品收益情況23（一）理財(cái)產(chǎn)品客戶收益兌付情況23（二）銀行通過理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收益情況27\o"CurrentDocument"七、銀行業(yè)理財(cái)信息登記工作情況29\o"CurrentDocument"八、銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)展望31\o"CurrentDocument"附注33免責(zé)聲明34一、序言本報(bào)告所稱的理財(cái)產(chǎn)品是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自主設(shè)計(jì)開發(fā)、在全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)（以下簡稱“理財(cái)信息登記系統(tǒng)”）中登記，并有統(tǒng)一登記編碼的理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)信息登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導(dǎo)下，由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中央結(jié)算公司”）依托于自身的業(yè)務(wù)與技術(shù)平臺，自主設(shè)計(jì)、開發(fā)建設(shè)和營運(yùn)管理，供銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告、登記及相關(guān)業(yè)務(wù)操作的電子化系統(tǒng)。2014年，國民經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下保持平穩(wěn)運(yùn)行，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府簡政放權(quán)，激發(fā)各界創(chuàng)新活力，金融市場監(jiān)管也更加完善。多層次金融市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，金融改革不斷深化，利率市場化進(jìn)程加快。泛資產(chǎn)管理特征日益顯現(xiàn)，商業(yè)銀行、證券公司、基金公司、信托公司和保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中既競爭又合作，共促中國金融市場繁榮。2014年，銀行業(yè)理財(cái)市場呈現(xiàn)出嶄新的局面：理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長，參與主體不斷擴(kuò)大，年末理財(cái)規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位；監(jiān)管部門推進(jìn)銀行理財(cái)事業(yè)部制改革，規(guī)范非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，加強(qiáng)理財(cái)信息登記工作和信息披露，推動銀行理財(cái)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)，逐步打破剛性兌付。在理財(cái)信息登記系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)支持下，中央結(jié)算公司發(fā)布了《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2013年）》、《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年度報(bào)告（2014上半年）》，報(bào)告用詳盡的數(shù)據(jù)揭示了中國銀行業(yè)理財(cái)市場全貌。具體而言，2014年銀行業(yè)理財(cái)市場呈現(xiàn)以下三大特點(diǎn)：一是理財(cái)規(guī)模平穩(wěn)增長。截至2014年末，全國開展理財(cái)業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品55,012只，資金余額15.02萬億元，較2013年末增長4.78萬億元，增幅46.68%；2014年全年日均理財(cái)余額13.75萬億元，較2013年增長4.16萬億元，增幅43.38%。二是理財(cái)資金繼續(xù)大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。截至2014年末，銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)余額為15.77萬億元，共涉及11大類資產(chǎn)1，其中，超過10萬億元的理財(cái)資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。從投資行業(yè)來看，土木工程建筑業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)全年累計(jì)投資量最大。三是理財(cái)為投資者帶來了豐厚的回報(bào)。2014年，銀行業(yè)理財(cái)市場累計(jì)兌付客戶收益7,121.3億元。其中，封閉式凈值型、封閉式非凈值型和開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益6,870.9億元，較2013年末增長2,384.1億元，提高53.14%。2014年封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為5.06%，較2013年提高56個基點(diǎn)；封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率為5.07%，較2013年提高TOC\o"1-5"\h\z1資產(chǎn)分類詳見第五章中“表6：2014年末銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)分布情況”。50個基點(diǎn)；開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為3.89%，較2013年提高55個基點(diǎn)。二、銀行業(yè)理財(cái)市場的主要政策2014年1月26日，中國人民銀行金融市場司發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場有關(guān)事項(xiàng)的通知》，該通知對申請開設(shè)理財(cái)產(chǎn)品債券賬戶的管理人以及申請為在銀行間債券市場開立債券賬戶的理財(cái)產(chǎn)品提供服務(wù)的托管人所具備的條件作出了明確規(guī)定，列出了申請?jiān)阢y行間債券市場開立債券賬戶的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)符合的條件；還規(guī)定在銀行間債券市場開立債券賬戶的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)以單只理財(cái)產(chǎn)品的名義開戶，但理財(cái)產(chǎn)品由非本行的第三方托管人獨(dú)立托管的，也可以理財(cái)產(chǎn)品系列或理財(cái)產(chǎn)品組合的名義開戶。2014年2月，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》，明確理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化理財(cái)業(yè)務(wù)非現(xiàn)場監(jiān)管，加強(qiáng)現(xiàn)場檢查。加強(qiáng)對理財(cái)產(chǎn)品銷售活動的行為監(jiān)管，加大對理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)的執(zhí)行力度，積極鼓勵銀行理財(cái)業(yè)務(wù)探索新的產(chǎn)品和模式，更好地直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。指導(dǎo)意見明確規(guī)定，銀行發(fā)售普通個人客戶理財(cái)產(chǎn)品時，需在宣傳銷售文本中公布所售產(chǎn)品在理財(cái)信息登記系統(tǒng)中的登記編碼，投資者可依據(jù)該編碼在中國理財(cái)網(wǎng)（）查詢產(chǎn)品信息，未在理財(cái)信息登記系統(tǒng)登記的銀行理財(cái)產(chǎn)品一律不得銷售。2014年7月10日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2014]35號），要求銀行按照單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范、歸口管理等原則開展理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革，設(shè)立專門的理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，負(fù)責(zé)集中統(tǒng)一經(jīng)營管理理財(cái)業(yè)務(wù)。明確了理財(cái)事業(yè)部應(yīng)具備的幾個特征，以及銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營應(yīng)符合的監(jiān)管要求。2014年7月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署多措并舉緩解企業(yè)融資成本高的問題。會議指出，要縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價行為，理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對接。2014年8月5日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》。提出按照國務(wù)院部署，加強(qiáng)對影子銀行、同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等方面的管理，清理不必要的資金“通道”和“過橋”環(huán)節(jié)，各類理財(cái)產(chǎn)品的資金來源或運(yùn)用原則上應(yīng)當(dāng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對接。切實(shí)整治層層加價行為，減少監(jiān)管套利，引導(dǎo)相關(guān)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。2014年9月11日，中國銀監(jiān)會、財(cái)政部、人民銀行聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2014]236號），指導(dǎo)商業(yè)銀行改進(jìn)績效考評制度，設(shè)立存款偏離度指標(biāo)，約束存款“沖時點(diǎn)”行為。通知規(guī)定銀行不得通過理財(cái)產(chǎn)品倒存，即不得通過將理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行和到期時間集中于每月下旬，于月末、季末時點(diǎn)將理財(cái)資金轉(zhuǎn)為存款。2014年12月，銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》征求意見，在梳理總結(jié)過去的監(jiān)管規(guī)定的基礎(chǔ)上，對理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理進(jìn)行了全面系統(tǒng)的修訂完善，是下降下降6.23%和10.10%（見圖1） O指導(dǎo)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的綜合管理辦法。征求意見稿擬推動銀行理財(cái)產(chǎn)品向開放式、凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，逐漸打破剛性兌付，鼓勵銀行理財(cái)采取直接投資方式，避免多重嵌套，縮短資金鏈條。2014年12月30日，中央結(jié)算公司發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好理財(cái)?shù)怯浌ぷ鞯耐ㄖ?，要求銀行登記理財(cái)產(chǎn)品投資的各類資產(chǎn)管理計(jì)劃的底層資產(chǎn)投資信息和月度理財(cái)業(yè)務(wù)匯總信息，進(jìn)一步提高銀行理財(cái)信息透明度；明確要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在銷售高凈值客戶類理財(cái)產(chǎn)品時，需在銷售文件中公布該產(chǎn)品在理財(cái)信息登記系統(tǒng)中的登記編碼。三、銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)情況總體情況截至2014年末，中國銀行業(yè)理財(cái)市場存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)55,012只，理財(cái)資金余額15.02萬億元，較2013年末增長4.78萬億元，增幅為46.68%;2014年日均理財(cái)余額13.75萬億元，較2013年增長4.16萬億元。銀行理財(cái)規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位（見表1）。表1：中國各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模單位：萬億元指標(biāo)2014年末2013年末變化率銀行理財(cái)資金總額15.0210.24+46.68%信托公司信托資產(chǎn)總額13.9810.91+28.17%保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額9.337.69+21.39%證券公司受托管理本金總額7.975.20+53.27%證券投資基金管理資產(chǎn)總額6.684.22+58.27%注：信托公司信托資產(chǎn)總額”來自中國信托業(yè)協(xié)會；保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額來自中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會；證券公司受托管理本金總額”來自中國證券業(yè)協(xié)會；證券投資基金管理資產(chǎn)總額”來自證券投資基金業(yè)協(xié)會。從理財(cái)市場月度余額變化情況來看，2014年月度余額整體增長態(tài)勢與2013年基本一致，月均增幅在3%左右，但季末因素依舊存在，特別是上半年，3月末和6月末存續(xù)余額分別較上月圖1：中國銀行業(yè)理財(cái)市場月末存續(xù)情況2014年理財(cái)余額2013年理財(cái)余額TOC\o"1-5"\h\z2014年存續(xù)只數(shù)（右軸）2013年存續(xù)只數(shù)（右軸）18.00單位：萬億元、只6000016.005000014.0012.004000010.00300008.006.00200004.00100002.000.0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月不同運(yùn)作模式產(chǎn)品余額情況從運(yùn)作模式看，雖然封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍占主要地位，但開放式理財(cái)產(chǎn)品增長迅速。截至2014年末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3,604只，資金余額5.24萬億元，占全市場比例分別為6.55%和34.91%。開放式理財(cái)產(chǎn)品資金余額較2013年末增長3.56萬億元，增幅為210.51%，占市場的比例提高18.43個百分點(diǎn)。特別是2014年下半年增幅較大，年末開放式產(chǎn)品占全市場的比例較6月末提高14.67個百分點(diǎn)（見圖2）。在全部開放式理財(cái)產(chǎn)品中，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額4.68萬億元，較2013年末增長3.15萬億元；凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額5,607.5億元，較2013年末增長4,079.7億元。圖2：不同運(yùn)作模式理財(cái)產(chǎn)品資金余額占比情況封閉式凈值開放式非凈值封閉式非凈值型型型開放式凈值型90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%13/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/11（三）不同機(jī)構(gòu)類型產(chǎn)品余額情況截至2014年末，國有商業(yè)銀行理財(cái)資金余額依然占據(jù)市場的主體地位，其理財(cái)資金余額為6.47萬億元，占全市場的43.06%,較2013年末增長1.42萬億元，占比下降6.25個百分點(diǎn)；其次為股份制商業(yè)銀行，其理財(cái)資金余額5.67萬億元，占全市場的37.74%,較2013年末增長2.52萬億元，占比提高4.45個百分點(diǎn)（見表2）。表2:不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品月末資金余額情況單位：萬億元國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城巾商業(yè)銀行外資銀行農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)其他機(jī)構(gòu)月末余額合計(jì)1月5.974.041.070.440.310.2312.052月5.874.171.100.410.330.2412.123月5.094.201.080.410.330.2611.374月6.344.681.240.440.380.2913.365月6.534.991.320.430.400.3013.96

國有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城巾商業(yè)銀行外資銀行農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)其他機(jī)構(gòu)月末余額合計(jì)6月5.644.591.320.410.380.3012.657月6.705.171.500.440.420.3114.548月6.645.401.530.430.430.3214.759月6.375.531.570.400.430.3314.6410月6.695.801.630.410.460.3315.3211月6.625.891.670.410.450.3315.3812月6.475.671.700.390.460.3415.02注：1.國有商業(yè)銀行包括：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行。.股份制商業(yè)銀行包括：中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、浙商銀行和渤海銀行。.其他機(jī)構(gòu)包括：國家開發(fā)銀行、郵政儲蓄銀行、中德住房儲蓄銀行。不同投資者類型產(chǎn)品余額情況截至2014年末，一般個人客戶理財(cái)產(chǎn)品資金余額8.95萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額的59.58%，較2013年末下降4.58個百分點(diǎn)；機(jī)構(gòu)客戶專屬產(chǎn)品資金余額4.44萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額的29.57%,較2013年末提高3.69個百分點(diǎn)；私人銀行客戶專屬產(chǎn)品資金余額1.14萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額的7.60%,較2013年末提高1.40個百分點(diǎn)；銀行同業(yè)專屬產(chǎn)品的資金余額為0.49萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額的3.25%,較2013年末下降0.51個百分點(diǎn)（見表3）。表3:面向不同投資者的理財(cái)產(chǎn)品資金余額情況單位：萬億元一般個人客戶機(jī)構(gòu)客戶專屬私人銀行專屬銀行同業(yè)專屬月末合計(jì)1月7.643.230.830.3612.052月7.723.180.810.4112.12

3月6.983.170.750.4611.37般個人客戶般個人客戶 機(jī)構(gòu)客戶專屬 私人銀行專屬 銀行同業(yè)專屬月末合計(jì).002,000銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行募集情況（一）總體情況2014年銀行業(yè)理財(cái)市場共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品180,507只，平均每月發(fā)行產(chǎn)品15,042只，累計(jì)募集資金113.97萬億元（包含開放式理財(cái)產(chǎn)品在2014年內(nèi)所有開放周期內(nèi)的累計(jì)申購金額），平均每月募集資金9.50萬億元，全年發(fā)行產(chǎn)品數(shù)和募集資金額分別比2013年提高25.31%和61.70%。從封閉式理財(cái)產(chǎn)品來看，全年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品175,220只，累計(jì)募集資金41.31萬億元，分別比2013年增加29.60%和23.06%。從募集資金月度分布情況來看，理財(cái)市場募集資金具有一定波動性，每個季度初理財(cái)市場募集資金量有較明顯的上升趨勢，尤其是7月份募集資金量較6月份增長了35.29%（見圖5）。圖5：2014年銀行業(yè)理財(cái)市場發(fā)行募集情況封閉式產(chǎn)品募集額開放式產(chǎn)品募集額新發(fā)產(chǎn)品只數(shù)（右軸）14.0018,000單位：萬億元、只16,00012.0014,00010.0012,0008.0010,0008,0006.006,0004.004,0000.000.00 014/0114/0314/0514/0714/0914/11不同收益類型產(chǎn)品發(fā)行募集情況2014年，非保本浮動收益理財(cái)產(chǎn)品募集資金77.21萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量的67.75%，占比較2013年提高8.85個百分點(diǎn)；保證收益類理財(cái)產(chǎn)品和保本浮動收益類理財(cái)產(chǎn)品的募集資金量分別為8.38萬億元和28.38萬億元，占比分別為7.35%和24.90%，分別比2013年下降2.36和6.49個百分點(diǎn)（見圖6）。圖6：不同收益類型理財(cái)產(chǎn)品月度募集資金占比情況非保本浮動收益保證收益類類保本浮動收益類80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%13/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/11不同期限類型產(chǎn)品發(fā)行募集情況2014年度封閉式理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集資金41.31萬億元，理財(cái)產(chǎn)品的加權(quán)平均期限為3.19個月（以產(chǎn)品募集資金量對期限進(jìn)行加權(quán)），比2013年提高約0.16個月。其中期限在3個月（含）以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品募集資金28.78萬億元，占比為69.67%，低于2013年的73.67%；期限在3個月以上的理財(cái)產(chǎn)品募集資金12.53萬億元，占比為30.33%，高于2013年的26.33%（見表4）。

表4:不同期限類型理財(cái)產(chǎn)品募集資金情況單位：萬億元3個月（含）以內(nèi)3-6個月（含）6-12個月（含）1年以上加權(quán)期限2014年度28.787.724.30.5196天占比69.67%18.68%10.42%1.23%2013年度24.745.043.140.6691天占比73.67%15.02%9.34%1.97%不同風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品發(fā)行募集情況從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級來看，風(fēng)險(xiǎn)等級為匕級（中低）”及以下的理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量為95.72萬億元，占全年募集資金總量的83.99%o其中匕級（中低）漉財(cái)產(chǎn)品募集資金64.23萬億元，占全部募集資金量的56.36%，較2013年提高15個百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)等級為工級（低）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金31.49萬億元，占全部募集資金量的27.63%,較2013年度下降了6.89個百分點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)等級為四級（中高）”和五級（高）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金為0.66萬億元，占比為0.58%,與2013年基本持平（見表5）。表5:不同風(fēng)險(xiǎn)等級理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行募集情況單位：萬億元一級（低）二級（中低）三級（中）四級（中局）五級（高）2014年度31.4964.2317.590.480.18占比27.63%56.36%15.43%0.42%0.16%2013年度24.3329.1516.600.330.08占比34.52%41.36%23.55%0.46%0.11%從理財(cái)產(chǎn)品募集資金的月度數(shù)據(jù)來看，風(fēng)險(xiǎn)等級為二級（中低）”的理財(cái)產(chǎn)品白占比在2014年呈現(xiàn)逐月遞增態(tài)勢，2014年12月理財(cái)市場所募集的資金中有近65%的理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級為“二級（中低）”，遠(yuǎn)高于1月的48.88%；而風(fēng)險(xiǎn)等級為“三級（中）”和風(fēng)險(xiǎn)等級為“四級（中高）”的理財(cái)產(chǎn)品占比持續(xù)下降（見圖7）。圖7：不同風(fēng)險(xiǎn)等級理財(cái)產(chǎn)品募集資金占比情況一級（低）二級（中低）三級（中）70.00%四級（中高）五級（高）60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%13/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/11五、銀行業(yè)理財(cái)資金投資資產(chǎn)情況（一）總體情況截至2014年末，全部理財(cái)產(chǎn)品投資各類資產(chǎn)余額315.77萬億元，涉及11大類資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置情況來看，債券及貨幣市場工具、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的三大類資產(chǎn)，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的91.22%（見表6）。表6:2014年末銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)分布情況單位：億元序號資產(chǎn)類別余額占比1債券及貨幣市場工具68,981.143.75%2銀行存款41,888.126.56%3非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)32,976.220.91%4權(quán)益類資產(chǎn)9,848.26.24%5公易基金1,998.21.27%6金融衍生品782.00.50%7代客境外理財(cái)投資QDII473.10.30%8理財(cái)直接融資工具394.00.25%9信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)項(xiàng)目309.40.20%10另類資產(chǎn)32.40.02%11商品類資產(chǎn)0.00.00%總計(jì)157,682.7100.00%（二）理財(cái)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況.總體情況理財(cái)產(chǎn)品在給投資者創(chuàng)造收益的同時，也通過合理配置各類資產(chǎn)直接或間接地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有力地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。統(tǒng)計(jì)資產(chǎn)余額是指理財(cái)資金配置的各類資產(chǎn)在2014年末按市值法或成本法計(jì)算的資產(chǎn)總值。數(shù)據(jù)顯示，有10.71萬億元的理財(cái)資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。.理財(cái)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分布情況從理財(cái)產(chǎn)品投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分布情況來看，理財(cái)資金全年投資土木工程建筑業(yè)最多，全年累計(jì)2.12萬億元；其次為電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)，全年累計(jì)分別為1.33萬億元和1.03萬億元。從各季度投資資金量的變化情況來看，第四季度較第一季度增長較多的行業(yè)有鐵路運(yùn)輸業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、土木工程建筑業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)等（見表7）o表7:理財(cái)資金投資資產(chǎn)行業(yè)分布情況單位：億元季度行業(yè)第一季度第一季度第二季度第四季度全年土木工程建筑業(yè)3,983.74,903.05,403.66,910.521,200.8電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2,584.42,572.93,290.44,862.513,310.1農(nóng)業(yè)3,887.22,578.02,109.81,725.810,300.8煤炭開采和洗選業(yè)2,068.12,142.62,776.82,431.89,419.3道路運(yùn)輸業(yè)1,993.92,181.02,537.02,514.69,226.5公共設(shè)施管理業(yè)2,032.61,705.91,817.82,278.57,834.7黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)944.11,074.01,192.41,113.94,324.3鐵路運(yùn)輸業(yè)676.7827.2985.61,444.73,934.2房地產(chǎn)業(yè)782.7758.8901.31,177.53,620.2石油和天然氣開采業(yè)533.4655.31,241.6923.73,354.1批發(fā)業(yè)693.1714.6823.1695.62,926.5化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)631.2657.2644.3857.12,789.8

零售業(yè)520.2513.3508.5697.12,239.1季度行業(yè)第一季度第一季度第二季度第四季度全年水上運(yùn)輸業(yè)379.1501.8523.8706.42,111.1裝卸搬運(yùn)和其他運(yùn)輸服務(wù)業(yè)443.2422.4399.4661.61,926.7注：投向?yàn)槎嘈袠I(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、資本市場服務(wù)業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、其他金融業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)的資產(chǎn)未納入統(tǒng)計(jì)。行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)參見國家統(tǒng)計(jì)局公布的國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T4754-2011）。3.理財(cái)資金投向重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的情況在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量有所下降，其余額從年初的2,406.6億元降到年末的2,125.4億元，下降281.2億元,降幅11.68%。具體來看，涉及兩高一?！毙袠I(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%（見表8）。表8：理財(cái)資金投向重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的情況單位：億元2014年末余額2013年末余額變化量地方政府融資平臺1223.51249.0-25.5商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）767.3922.8-155.5兩局一?！毙袠I(yè)134.6234.8-100.2總計(jì)2125.42406.6-281.2注：本表中的數(shù)據(jù)僅指非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類投資中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的投資余額。（三）理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)情況.理財(cái)資金投資債券及貨幣市場工具情況債券及貨幣市場工具作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的固定收益資產(chǎn)，是理財(cái)產(chǎn)品重點(diǎn)配置的資產(chǎn)之一。截至2014年末，投資于債券及貨幣市場工具的資金量占投資總額的43.75%,其中，利率債（包括國債、地方政府債、央票和政策性金融債）占理財(cái)投資總額的4.33%，信用債占理財(cái)投資總額25.45%。進(jìn)一步來看，理財(cái)產(chǎn)品所投資的信用債，整體信用風(fēng)險(xiǎn)相對

較低，高信用評級的債券資產(chǎn)占主體。以2014年12月末理財(cái)資金信用債的投資情況來看，47.27%為AAA債券，25.43%為AA+債券，24.23%為AA債券，這三類債券占全部有債項(xiàng)評級債券的95%以上，BBB級及以下債券持有額不足1%。圖8:理財(cái)產(chǎn)品持有債券債項(xiàng)評級情況AAA-0.05%BBB0.12%A+0.53AA-0.05%BBB0.12%AA24.23%2.35AA24.23%AAA47.27%AA+25.43%注：少數(shù)債券評級占比過低，未在圖中顯示。.理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)情況非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)也是銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投資的資產(chǎn)之一，截至2014年末，投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的資金占投資總額的20.91%。其中，收/受益權(quán)4所占比重最大，占全部非標(biāo)資產(chǎn)34.97%（見表9）。/受益權(quán)利4收/受益權(quán)指交易雙方通過訂立合同，享受基礎(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)過管理或者處理后的收/受益權(quán)利表9:理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)分布情況單位：億元序號非標(biāo)資產(chǎn)類型余額占比1收/受益權(quán)11,530.534.97%2信托貸款5,892.217.87%3交易所委托債權(quán)5,429.216.45%4委托貸款3,563.210.81%5帶回購條款的股權(quán)性融資1,884.15.71%6信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓1,076.03.26%7應(yīng)收賬款538.11.63%8票據(jù)類443.71.35%9私募債權(quán)39.80.12%10信用證14.80.05%11其他非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類投資2,564.67.78%總計(jì)32976.2100.00%六、銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品收益情況（一）理財(cái)產(chǎn)品客戶收益兌付情況.總體情況2014年，銀行理財(cái)市場累計(jì)兌付客戶收益7,121.3億元。其中，封閉式凈值型、封閉式非凈值型和開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益6,870.9億元，較2013年末增長2,384.2億元，增幅53.14%。2014年封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為5.06%,較2013年提高56個基點(diǎn)；封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率為5.07%，較2013年提高50個基點(diǎn)；開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為3.89%,較2013年提高55個基點(diǎn)。全年終止到期的理財(cái)產(chǎn)品中有51只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，占全部終止到期產(chǎn)品的0.03%，該比例較2013年略有下降；虧損理財(cái)產(chǎn)品本金的平均償還率是85.95%。表10:銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品客戶收益兌付情況單位：億元理財(cái)產(chǎn)品類型兌付客戶收益加權(quán)平均兌付客戶年化收益率2014年2013年2014年2013年封閉式凈值型50.6113.55.07%4.57%封閉式非凈值型5,060.83,899.25.06%4.50%開放式凈值型250.4開放式非凈值型1,759.5474.03.89%3.34%合計(jì)7121.34486.7注：1.加權(quán)平均兌付客戶年化收益率，對于封閉式產(chǎn)品是按產(chǎn)品募集資金額加權(quán)，對于開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品是按產(chǎn)品最近一次開放周期產(chǎn)品余額加權(quán)；.開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益2013年無統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2014年封閉式（包含封閉式凈值型和封閉式非凈值型）理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益率總體呈下降趨勢，臨近年末才有所回升（見圖9）。圖9：銀行業(yè)封閉式產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率走勢6.00%5.50%5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%13/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/11注：1.加權(quán)平均兌付客戶收益率是按募集資金額加權(quán)計(jì)算；2.此圖表描述了封閉式理財(cái)產(chǎn)品，包含封閉式凈值型、封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品。2.不同投資者類型的理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況2014年，一般個人理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益4,604.5億元,占全市場兌付客戶收益的64.66%；機(jī)構(gòu)專屬理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益1,753.9億元，占比為24.63%；私人銀行理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益477.7億元，占比為6.71%；銀行同業(yè)類理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益285.2億元，占比為4.00%。不同投資者類型的理財(cái)產(chǎn)品的兌付客戶收益率也有所區(qū)別。封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，私人銀行理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率最高，為5.75%;機(jī)構(gòu)專屬理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率最低，為4.61%。開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，私人銀行理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率最高，為4.43%;一般個人類理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率最低，為3.80%（見表11）。表11：不同投資者類型理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況2014年加權(quán)平均兌付客戶年化收益率封閉式凈值型封閉式非凈值型開放式非凈值型一般個人客戶5.21%5.18%3.80%機(jī)構(gòu)客戶專屬4.95%4.61%3.96%私人銀行專屬5.20%5.75%4.43%銀行同業(yè)專屬5.40%5.33%3.92%全市場5.07%5.06%3.89%注：1.加權(quán)平均兌付客戶年化收益率，對于封閉式產(chǎn)品是按產(chǎn)品募集資金額加權(quán)，對于開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品是按產(chǎn)品最近一次開放周期產(chǎn)品余額加權(quán)；.開放式凈值型產(chǎn)品暫未進(jìn)行收益率統(tǒng)計(jì)。.不同期限理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況不同期限的理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況差別明顯。封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，3至6個月（含）期理財(cái)產(chǎn)品按照募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率最高，為5.38%,兌付客戶收益1,287.6億元；其次是1年期以上的理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為5.22%,兌付客戶收益346.4億元；3個月（含）以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率最低，為4.98%,兌付客戶收益為2,248.0億元。封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，1年期以上的理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為5.92%,兌付客戶收益16.6億元；3個月（含）以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率最低，為4.91%,兌付客戶收益為8.5億元（見表12）。表12:2014年不同期限理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況單位：億元產(chǎn)品期限兌付客戶收益加權(quán)平均兌付客戶年化收益率封閉式凈值型封閉式非凈值型封閉式凈值型封閉式非凈值型

3個月（含）以內(nèi)8.52,248.04.91%4.98%3-6個月（含）7.11,287.65.41%5.38%6-12個月（含）18.41,178.75.05%5.16%1年以上16.6346.45.92%5.22%合計(jì)50.65,060.85.07%5.06%注：1.加權(quán)平均兌付客戶年化收益率是按每只產(chǎn)品募集資金額加權(quán)計(jì)算;2.開放式理財(cái)產(chǎn)品無確定的產(chǎn)品期限，暫未進(jìn)行分析。4.不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況2014年，國有商業(yè)銀行兌付客戶收益4,017.9億元，占市場兌付客戶收益的56.42%;其次是股份制商業(yè)銀行兌付客戶收益2,161.5億元，占比30.35%;城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)、外資銀行和其他機(jī)構(gòu)兌付客戶收益分別占7.47%、2.78%、1.88%和1.10%（見表13）。表13:不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益情況單位：億元封閉式凈值型封閉式非凈值型開放式凈值型開放式非凈值型國啟商業(yè)銀行28.52,418.8225.51,345.1股份制商業(yè)銀行2.71,774.413.9370.5城巾商業(yè)銀行6.0494.38.123.5農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)8.3184.70.05.1外資銀行5.1113.62.912.2其他機(jī)構(gòu)0.075.00.03.1全市場50.65,060.8250.41,759.5注：其他機(jī)構(gòu)包括國家開發(fā)銀行、中國郵政儲蓄銀行、中德住房儲蓄銀行。從封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益率情況來看，2014年，農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均兌付客戶收益率為5.37%,較2013年提高56個基點(diǎn)；城市商業(yè)銀行為5.34%,較2013年提高60個基點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行為5.15%,較2013年提高56個基點(diǎn)；國有商業(yè)銀行為5.01%,較2013年提高63個基點(diǎn)；外資銀行為3.95%,較2013年提高11個基點(diǎn)（見表14）o表14：不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率情況封閉式凈值型封閉式非凈值型開放式非凈值型國啟商業(yè)銀行4.89%5.01%3.98%股份制商業(yè)銀行5.70%5.15%3.66%城巾商業(yè)銀行5.24%5.34%4.45%農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)5.32%5.37%4.04%外資銀行4.05%3.95%3.36%全市場5.07%5.06%3.80%注：1.本表暫未包含箕他機(jī)構(gòu)”，即國家開發(fā)銀行、中國郵政儲蓄銀行、中德住房儲蓄銀行；2.開放式凈值型產(chǎn)品暫未進(jìn)行收益率統(tǒng)計(jì)。（二）銀行通過理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收益情況2014年，中國銀行業(yè)理財(cái)市場實(shí)現(xiàn)銀行端收益約908.2億元。銀行端實(shí)現(xiàn)收益是指理財(cái)產(chǎn)品從開始發(fā)行銷售到產(chǎn)品終止兌付為止銀行實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈收入，包括本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行托管產(chǎn)品而收取的托管費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行投資管理而收取的理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行銷售產(chǎn)品而收取的銷售手續(xù)費(fèi)、超額留存收益、部分平盤價差收入等。.不同運(yùn)作模式理財(cái)產(chǎn)品銀行端收益實(shí)現(xiàn)情況2014年，封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益708.9億元，占全部銀行端實(shí)現(xiàn)收益的78.06%；開放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益167.4億元，占比18.43%；開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益25.3億元，占比2.79%；封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益6.6億元，占比0.72%。.各投資者類型理財(cái)產(chǎn)品銀行端收益實(shí)現(xiàn)情況2014年，一般個人理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益551.8億元，占全部銀行端實(shí)現(xiàn)收益的60.76%；機(jī)構(gòu)客戶專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益240.5，占比26.48%；私人銀行專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益76.5億元，占比8.42%；銀行同業(yè)專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益39.4億元，占比4.34%。銀行業(yè)理財(cái)信息登記工作情況截至2014年末，全國共有525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展理財(cái)業(yè)務(wù)，其中，2014年新增98家。在銀監(jiān)會的指導(dǎo)下，在各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的共同努力下，全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記工作取得快速發(fā)展。主要情況如下：一是不斷推進(jìn)理財(cái)信息登記系統(tǒng)建設(shè)。2014年，理財(cái)信息登記系統(tǒng)共進(jìn)行了五次系統(tǒng)升級，完善17項(xiàng)系統(tǒng)功能。通過這幾次升級，理財(cái)信息登記系統(tǒng)優(yōu)化了資產(chǎn)要素登記、交易登記修改方式；擴(kuò)大了銀行客戶端對資產(chǎn)信息、交易信息的修改權(quán)限；并能根據(jù)交易登記信息自動計(jì)算理財(cái)產(chǎn)品的持倉余額，增加了更多的用戶操作提示，提升了銀行報(bào)送問題系統(tǒng)自動檢查的反饋效率與反饋精準(zhǔn)度。二是完成理財(cái)信息登記系統(tǒng)直聯(lián)接口需求設(shè)計(jì)。理財(cái)信息登記系統(tǒng)的直聯(lián)接口建設(shè)工作是理財(cái)?shù)怯浌ぷ鞯闹匾獌?nèi)容之一，也是不斷推進(jìn)理財(cái)?shù)怯浗ㄔO(shè)工作的重要手段。2014年4月，《理財(cái)信息登記系統(tǒng)直聯(lián)接口的需求書（初稿