公司理財(cái)MBA全景教程之六

公司理財(cái)（MBA全景教程之六）【課程名稱】MBA全景教程之六：公司理財(cái)——現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)★課程提綱——通過(guò)本課程，您能學(xué)到什么？第一講1.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的內(nèi)涵2.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系3.評(píng)價(jià)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度4.如何認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)工作（一）第二講1.如何認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)工作（二）2.會(huì)計(jì)等式與會(huì)計(jì)報(bào)表第三講1.現(xiàn)金流量表2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)3.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容4.財(cái)務(wù)管理的職能第四講1.財(cái)務(wù)分析概述2.流動(dòng)性分析3.資產(chǎn)管理分析4.長(zhǎng)期償債能力分析5.盈利能力分析6.上市公司財(cái)務(wù)分析第五講1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（一）2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（二）第六講1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（三）2.本量利分析3.財(cái)務(wù)預(yù)算4.作業(yè)成本與作業(yè)預(yù)算5.普通股籌資第七講1.負(fù)債籌資2.營(yíng)運(yùn)資金政策3.資本成本4.財(cái)務(wù)杠桿5.資本結(jié)構(gòu)第八講1.三種投資分類方式2.投資中考慮的因素3.項(xiàng)目投資決策基礎(chǔ)4.長(zhǎng)期投資決策方法（一）第九講1.長(zhǎng)期投資決策方法（二）2.證券的評(píng)價(jià)第十講1.現(xiàn)金和有價(jià)證券管理2.應(yīng)收賬款和存貨管理3.利潤(rùn)分配活動(dòng)的管理4.構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系第1講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)(一)【本講重點(diǎn)】財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(一)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系【重點(diǎn)提示】財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的內(nèi)涵財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系評(píng)價(jià)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的內(nèi)涵1.會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)工作主要是解決三個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題：會(huì)計(jì)憑證會(huì)計(jì)賬簿會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)憑證會(huì)計(jì)憑證包括原始憑證和記賬憑證。●通常所講的各種發(fā)票，在會(huì)計(jì)上被稱為原始憑證，原始憑證通常屬于非會(huì)計(jì)語(yǔ)言?！駮?huì)計(jì)部門把這種非會(huì)計(jì)語(yǔ)言轉(zhuǎn)化成會(huì)計(jì)語(yǔ)言，也即把原始憑證轉(zhuǎn)化成記賬會(huì)計(jì)賬簿會(huì)計(jì)工作要在記賬憑證的基礎(chǔ)上把它轉(zhuǎn)換成賬簿?！褓~簿實(shí)際上是對(duì)成千成萬(wàn)張的會(huì)計(jì)憑證的濃縮。要了解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，不可能把成千成萬(wàn)張的憑證都翻一遍。●會(huì)計(jì)賬簿的多少根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模的大小而不同。會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)工作要在會(huì)計(jì)賬簿的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成會(huì)計(jì)報(bào)表?！衲壳爸饕侨N會(huì)計(jì)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表?！駮?huì)計(jì)報(bào)表是在賬簿基礎(chǔ)上所做的進(jìn)一步的濃縮，是對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的高度概括?！駮?huì)計(jì)報(bào)表要對(duì)外提供，它的使用者包括企業(yè)的股東、債權(quán)人、政府部門和企業(yè)的廠長(zhǎng)、經(jīng)理和職工。圖1－1會(huì)計(jì)工作的三個(gè)環(huán)節(jié)2.財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)不是解決對(duì)外報(bào)告的問(wèn)題，而是要解決企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作過(guò)程中的一系列問(wèn)題，涉及到預(yù)測(cè)、決策、控制和規(guī)劃。財(cái)務(wù)所要解決的是如何籌集資金，籌集資金以后如何進(jìn)行投資，項(xiàng)目投資完成以后，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中營(yíng)運(yùn)資本如何管理，以及最后盈利如何分配的問(wèn)題，它包括籌資管理、投資管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理和分配活動(dòng)的管理。籌資投資經(jīng)營(yíng)分配財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系1．理論上財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系過(guò)去理論上對(duì)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系有三種看法：(1)大財(cái)務(wù)：財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)；(2)大會(huì)計(jì)：會(huì)計(jì)決定財(cái)務(wù)；(3)平行觀：財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)是一種平行的關(guān)系，不存在誰(shuí)決定誰(shuí)的問(wèn)題。2.實(shí)務(wù)上財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系實(shí)務(wù)上這三種觀點(diǎn)不可能同時(shí)存在。在我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，只有一種觀點(diǎn)，即：財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)，財(cái)政決定會(huì)計(jì)，同時(shí)財(cái)政還決定財(cái)務(wù)。所以在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系就是一個(gè)大財(cái)務(wù)的思想。大財(cái)務(wù)的思想實(shí)際是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思想。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣一種局面，它有什么弊端?在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的條件下，我們實(shí)際上遵循的是一個(gè)大財(cái)務(wù)的思想，甚至到目前為止，在我們國(guó)家的管理體制當(dāng)中基本還是這樣一個(gè)思想，如果把財(cái)政這個(gè)因素考慮進(jìn)來(lái)，那么實(shí)際上是財(cái)政決定財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)，也就是說(shuō)我們的財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)制度到現(xiàn)在為止都是由財(cái)政部門制訂和頒布的，財(cái)政部門始終是從國(guó)家的利益、國(guó)家的立場(chǎng)上來(lái)制訂各種財(cái)務(wù)制度，進(jìn)而通過(guò)財(cái)務(wù)的各種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)制約會(huì)計(jì)核算，所以財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)它的根源實(shí)際上是一種大財(cái)政的思想。還有稅務(wù)的問(wèn)題。財(cái)會(huì)工作經(jīng)常打交道的一個(gè)部門就是稅務(wù)部門，但是稅務(wù)部門和財(cái)政部門也有關(guān)系，實(shí)際上在我們國(guó)家財(cái)政還決定稅務(wù)，稅務(wù)再影響會(huì)計(jì)。所以會(huì)計(jì)核算受到很多因素的制約，到目前為止都是從國(guó)家的角度來(lái)對(duì)這些制度加以規(guī)范的。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，再去強(qiáng)調(diào)大財(cái)政的管理，強(qiáng)調(diào)財(cái)政決定財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)的管理體制是不適宜的，是不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)發(fā)展要求的。3.還財(cái)務(wù)本來(lái)面目在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)是兩項(xiàng)內(nèi)容各異的工作，二者是平行的關(guān)系。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下我國(guó)的企業(yè)應(yīng)該注重和加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)絕不僅僅是一個(gè)制度的問(wèn)題，還是一個(gè)方法和思路的問(wèn)題。我們學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理，實(shí)際上是一個(gè)方法和思路的問(wèn)題，而不是財(cái)政部財(cái)務(wù)規(guī)定的問(wèn)題。財(cái)務(wù)應(yīng)該是企業(yè)自己的財(cái)務(wù)。對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)延續(xù)下來(lái)，我國(guó)一直是國(guó)家規(guī)定財(cái)務(wù)制度，國(guó)家通過(guò)財(cái)務(wù)制度來(lái)約束國(guó)有企業(yè)行為。1993年，在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系過(guò)渡的過(guò)程中，國(guó)家頒布了“兩則兩制”。所謂兩則就是指《企業(yè)的財(cái)務(wù)通則》和《企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。財(cái)務(wù)通則屬于財(cái)務(wù)制度范疇；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則屬于會(huì)計(jì)制度范疇。所謂兩制就是指《13個(gè)大行業(yè)的財(cái)務(wù)制度》和《13個(gè)大行業(yè)的會(huì)計(jì)制度》。13個(gè)行業(yè)包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)等?！皟蓜t兩制”的執(zhí)行標(biāo)志著我國(guó)財(cái)會(huì)制度開始從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初期，企業(yè)執(zhí)行財(cái)政部門頒布的財(cái)會(huì)制度還是可行的，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，財(cái)會(huì)制度的負(fù)面影響逐漸暴露出來(lái)。【自檢】你認(rèn)為財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系是怎樣的？對(duì)于我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度你有何看法？【小結(jié)】財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)不是同一個(gè)概念，首先明確會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)的內(nèi)涵，在此基礎(chǔ)上把財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系理清，只有在正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)關(guān)系的基礎(chǔ)上，我們才能講如何進(jìn)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系應(yīng)該是平行的，會(huì)計(jì)工作是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)，也是企業(yè)管理的重要前提和基礎(chǔ)。?會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(一)【重點(diǎn)提示】會(huì)計(jì)對(duì)象會(huì)計(jì)要素會(huì)計(jì)科目會(huì)計(jì)等式與會(huì)計(jì)報(bào)表雖然會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)是兩項(xiàng)內(nèi)容不一樣的工作，但是會(huì)計(jì)工作畢竟是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從根本上說(shuō)是一種法制經(jīng)濟(jì)，具體到財(cái)會(huì)領(lǐng)域，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)更需要大量真實(shí)的、及時(shí)的會(huì)計(jì)信息的經(jīng)濟(jì)。如果沒有真實(shí)的會(huì)計(jì)信息做保證，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)將無(wú)從談起。以下對(duì)會(huì)計(jì)進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹，主要內(nèi)容包括會(huì)計(jì)對(duì)象、會(huì)計(jì)要素、會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表。會(huì)計(jì)對(duì)象會(huì)計(jì)工作的對(duì)象就是企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，即與企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的都是會(huì)計(jì)工作的對(duì)象，從取得貨幣資金，到貨幣資金轉(zhuǎn)為生產(chǎn)資金；從生產(chǎn)資金再轉(zhuǎn)為貨幣資金，這樣一個(gè)運(yùn)動(dòng)的過(guò)程都是會(huì)計(jì)工作的對(duì)象。會(huì)計(jì)的對(duì)象是客觀的，它在不同國(guó)家、不同地區(qū)表現(xiàn)形態(tài)都是一樣的，所以會(huì)計(jì)才能夠成為一種國(guó)際性的商業(yè)語(yǔ)言。會(huì)計(jì)要素會(huì)計(jì)要素是對(duì)會(huì)計(jì)對(duì)象即資金運(yùn)動(dòng)的分類。會(huì)計(jì)要素是主觀的，不同國(guó)家對(duì)會(huì)計(jì)對(duì)象有不同的分類方法。會(huì)計(jì)要素是了解一個(gè)國(guó)家會(huì)計(jì)工作的切入點(diǎn)，作為一個(gè)管理者，了解國(guó)家的會(huì)計(jì)工作首先就要了解會(huì)計(jì)要素。資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)是我國(guó)會(huì)計(jì)工作的六個(gè)要素。這六項(xiàng)會(huì)計(jì)要素是整個(gè)會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)。資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)要素；收入、費(fèi)用、利潤(rùn)是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的會(huì)計(jì)要素。圖1－2會(huì)計(jì)要素1.???資產(chǎn)(1)概念資產(chǎn)是指企業(yè)擁有的或控制的，能夠以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，它能夠給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益。①資產(chǎn)必須是企業(yè)擁有的或控制的企業(yè)對(duì)資產(chǎn)不一定都擁有所有權(quán)，有一部分資產(chǎn)可能是企業(yè)控制的，比較典型的就是融資租賃固定資產(chǎn)。表1－1資產(chǎn)的分類項(xiàng)目?jī)?nèi)容流動(dòng)資產(chǎn)在一年內(nèi)被耗用或者是在一年內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)。現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、存貨(包括原材料、在制品、產(chǎn)成品)、短期投資，都是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)。長(zhǎng)期投資持有時(shí)間在一年以上的投資。固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)就是各種設(shè)備、廠房、生產(chǎn)線、辦公樓等等。固定資產(chǎn)通常使用年限要在一年以上，單位價(jià)值比較高。有一些資產(chǎn)使用年限在一年以上，但單位價(jià)值比較低，也不一定要做固定資產(chǎn)核算，而是列入流動(dòng)資產(chǎn)，比如低值易耗品、包裝物等。無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)中沒有實(shí)物形態(tài)、但是又符合資產(chǎn)定義的這一類資產(chǎn)，它能帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，也能夠貨幣計(jì)量，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地的使用權(quán)等。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的核算和管理。其他資產(chǎn)除了上述四類之外的其他的資產(chǎn)，統(tǒng)稱為其他資產(chǎn)。②資產(chǎn)必須能夠以貨幣計(jì)量所謂能夠以貨幣計(jì)量，就是資產(chǎn)能夠通過(guò)量化用貨幣表示出來(lái)。在會(huì)計(jì)工作進(jìn)行貨幣計(jì)量的過(guò)程中，不能夠通過(guò)貨幣計(jì)量的就不能歸類為資產(chǎn)。③資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益資產(chǎn)一定是有價(jià)值的，將來(lái)能夠創(chuàng)造效益。企業(yè)產(chǎn)品賣不出去造成存貨積壓，這些存貨沒有市場(chǎng)價(jià)值，也就是說(shuō)不能給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。(2)分類資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)還有其他資產(chǎn)五類。有關(guān)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)將在下一講中繼續(xù)講述。第2講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)(二)【本講重點(diǎn)】會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(二)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(二)2.負(fù)債(1)?概念負(fù)債是企業(yè)過(guò)去交易和事項(xiàng)所引起的，現(xiàn)在所承擔(dān)的，將來(lái)需要償付的一種債務(wù)。①負(fù)債本質(zhì)上是債務(wù)，是目前和過(guò)去的業(yè)務(wù)形成的，一般情況下不把未來(lái)的事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債。最近財(cái)政部頒布了一個(gè)新的準(zhǔn)則，要求對(duì)于一些符合條件的未來(lái)事項(xiàng)也可以確認(rèn)為負(fù)債。②負(fù)債是將來(lái)一定要償付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。即使現(xiàn)在沒有貨幣支出也要作為負(fù)債。(2)分類負(fù)債按照流動(dòng)性分為兩大類：①流動(dòng)負(fù)債一年內(nèi)需要償還債務(wù)稱為流動(dòng)負(fù)債，它的項(xiàng)目很多，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付票據(jù)、短期借款、應(yīng)付利潤(rùn)、應(yīng)交稅金等等。②長(zhǎng)期負(fù)債可在一年以上償還的債務(wù)稱為長(zhǎng)期負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、發(fā)行一年以上的公司債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。3.所有者權(quán)益(1)概念所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，在數(shù)量上等于資產(chǎn)減去負(fù)債之后的差額。(2)分類所有者權(quán)益包括以下幾個(gè)部分：①實(shí)收資本實(shí)收資本是企業(yè)接受投資人投資的部分，上市公司稱為股本，股本代表了企業(yè)的注冊(cè)資本。②資本公積金資本公積金是股本或資本的一種儲(chǔ)備狀態(tài)，它最終可以轉(zhuǎn)成資本或股本。資本公積金包括企業(yè)接受外單位的捐贈(zèng)和股票的溢價(jià)等。③盈余公積報(bào)表中的盈余公積包括兩方面的內(nèi)容，即盈余公積金和公益金?！粲喙e金按當(dāng)年凈利潤(rùn)10%提取的盈余公積金，叫做法人盈余公積金；上市公司可以任意提取。盈余公積金主要用途有兩個(gè)：●轉(zhuǎn)成資本。凈利潤(rùn)不一定全都分配掉，可將其中一部分用于公司未來(lái)的發(fā)展，轉(zhuǎn)成資本，壯大資本實(shí)力。●彌補(bǔ)虧損，上市公司盈余公積金還可以用來(lái)發(fā)放股利。◆公益金公益金就是從當(dāng)年凈利潤(rùn)當(dāng)中按照5%的比例提取的盈余公積金，主要用于職工的集體福利，如建托兒所、幼兒園、俱樂部等等。④未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)是利潤(rùn)中尚未分配的部分，是公司用于以后年度利潤(rùn)的分配或待分配。4.收入(1)概念收入是指企業(yè)業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的收益，是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)所發(fā)生的和將要發(fā)生的現(xiàn)金流入和債務(wù)的清償。收入是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的一個(gè)基本指標(biāo)。①只有當(dāng)企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所產(chǎn)生的收益才是收入。接受捐贈(zèng)也引起資產(chǎn)的增加，但不是收入。②收入一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少，扣除相應(yīng)費(fèi)用后的凈額可導(dǎo)致所有者權(quán)益增加。(2)分類①營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入，又分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。②對(duì)外投資收益③營(yíng)業(yè)外收入因意外原因獲得的收入，如企業(yè)賣掉固定資產(chǎn)所得的收入。5.費(fèi)用費(fèi)用就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的各種耗費(fèi)。費(fèi)用一般包括料、工、費(fèi)。①料是指材料②工是指人工工資③費(fèi)指各項(xiàng)管理費(fèi)用(可理解為管理人員工資)、財(cái)務(wù)費(fèi)用(如支付利息)、銷售費(fèi)用(如廣告費(fèi))。一般情況下，費(fèi)用與收入要匹配，也可以說(shuō)凡取得收入都是要付出代價(jià)的。從管理的角度看，費(fèi)用是廣義的概念，它包含成本在內(nèi)。6.利潤(rùn)利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果，在數(shù)量上是收入減去費(fèi)用的差額，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額。利潤(rùn)是企業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)成果，由收入總額和費(fèi)用總額決定。會(huì)計(jì)科目1.會(huì)計(jì)科目的含義和作用以上六項(xiàng)會(huì)計(jì)要素的劃分較粗略，難以滿足會(huì)計(jì)信息需求者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求。以下介紹會(huì)計(jì)科目。會(huì)計(jì)科目就是對(duì)會(huì)計(jì)要素再分類。會(huì)計(jì)科目把每一項(xiàng)會(huì)計(jì)要素進(jìn)一步分成若干小類。從管理者的角度來(lái)講，科目就是賬戶。2.會(huì)計(jì)科目的原則(1)完整性所有的賬戶最終要反映的是資金運(yùn)動(dòng)的完整過(guò)程。(2)互斥性每個(gè)賬戶的內(nèi)容是唯一的，賬戶之間是互相排斥的，其分類不能相互交叉。任何一個(gè)業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)核算時(shí)只能記在一個(gè)賬戶上。第2講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)(二)【本講重點(diǎn)】會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(二)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(二)2.負(fù)債(1)?概念負(fù)債是企業(yè)過(guò)去交易和事項(xiàng)所引起的，現(xiàn)在所承擔(dān)的，將來(lái)需要償付的一種債務(wù)。①負(fù)債本質(zhì)上是債務(wù)，是目前和過(guò)去的業(yè)務(wù)形成的，一般情況下不把未來(lái)的事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債。最近財(cái)政部頒布了一個(gè)新的準(zhǔn)則，要求對(duì)于一些符合條件的未來(lái)事項(xiàng)也可以確認(rèn)為負(fù)債。②負(fù)債是將來(lái)一定要償付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。即使現(xiàn)在沒有貨幣支出也要作為負(fù)債。(2)分類負(fù)債按照流動(dòng)性分為兩大類：①流動(dòng)負(fù)債一年內(nèi)需要償還債務(wù)稱為流動(dòng)負(fù)債，它的項(xiàng)目很多，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付票據(jù)、短期借款、應(yīng)付利潤(rùn)、應(yīng)交稅金等等。②長(zhǎng)期負(fù)債可在一年以上償還的債務(wù)稱為長(zhǎng)期負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、發(fā)行一年以上的公司債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。3.所有者權(quán)益(1)概念所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，在數(shù)量上等于資產(chǎn)減去負(fù)債之后的差額。(2)分類所有者權(quán)益包括以下幾個(gè)部分：①實(shí)收資本實(shí)收資本是企業(yè)接受投資人投資的部分，上市公司稱為股本，股本代表了企業(yè)的注冊(cè)資本。②資本公積金資本公積金是股本或資本的一種儲(chǔ)備狀態(tài)，它最終可以轉(zhuǎn)成資本或股本。資本公積金包括企業(yè)接受外單位的捐贈(zèng)和股票的溢價(jià)等。③盈余公積報(bào)表中的盈余公積包括兩方面的內(nèi)容，即盈余公積金和公益金。◆盈余公積金按當(dāng)年凈利潤(rùn)10%提取的盈余公積金，叫做法人盈余公積金；上市公司可以任意提取。盈余公積金主要用途有兩個(gè)：●轉(zhuǎn)成資本。凈利潤(rùn)不一定全都分配掉，可將其中一部分用于公司未來(lái)的發(fā)展，轉(zhuǎn)成資本，壯大資本實(shí)力?！駨浹a(bǔ)虧損，上市公司盈余公積金還可以用來(lái)發(fā)放股利?！艄娼鸸娼鹁褪菑漠?dāng)年凈利潤(rùn)當(dāng)中按照5%的比例提取的盈余公積金，主要用于職工的集體福利，如建托兒所、幼兒園、俱樂部等等。④未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)是利潤(rùn)中尚未分配的部分，是公司用于以后年度利潤(rùn)的分配或待分配。4.收入(1)概念收入是指企業(yè)業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的收益，是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)所發(fā)生的和將要發(fā)生的現(xiàn)金流入和債務(wù)的清償。收入是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的一個(gè)基本指標(biāo)。①只有當(dāng)企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所產(chǎn)生的收益才是收入。接受捐贈(zèng)也引起資產(chǎn)的增加，但不是收入。②收入一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少，扣除相應(yīng)費(fèi)用后的凈額可導(dǎo)致所有者權(quán)益增加。(2)分類①營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入，又分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。②對(duì)外投資收益③營(yíng)業(yè)外收入因意外原因獲得的收入，如企業(yè)賣掉固定資產(chǎn)所得的收入。5.費(fèi)用費(fèi)用就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的各種耗費(fèi)。費(fèi)用一般包括料、工、費(fèi)。①料是指材料②工是指人工工資③費(fèi)指各項(xiàng)管理費(fèi)用(可理解為管理人員工資)、財(cái)務(wù)費(fèi)用(如支付利息)、銷售費(fèi)用(如廣告費(fèi))。一般情況下，費(fèi)用與收入要匹配，也可以說(shuō)凡取得收入都是要付出代價(jià)的。從管理的角度看，費(fèi)用是廣義的概念，它包含成本在內(nèi)。6.利潤(rùn)利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果，在數(shù)量上是收入減去費(fèi)用的差額，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額。利潤(rùn)是企業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)成果，由收入總額和費(fèi)用總額決定。會(huì)計(jì)科目1.會(huì)計(jì)科目的含義和作用以上六項(xiàng)會(huì)計(jì)要素的劃分較粗略，難以滿足會(huì)計(jì)信息需求者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求。以下介紹會(huì)計(jì)科目。會(huì)計(jì)科目就是對(duì)會(huì)計(jì)要素再分類。會(huì)計(jì)科目把每一項(xiàng)會(huì)計(jì)要素進(jìn)一步分成若干小類。從管理者的角度來(lái)講，科目就是賬戶。2.會(huì)計(jì)科目的原則(1)完整性所有的賬戶最終要反映的是資金運(yùn)動(dòng)的完整過(guò)程。(2)互斥性每個(gè)賬戶的內(nèi)容是唯一的，賬戶之間是互相排斥的，其分類不能相互交叉。任何一個(gè)業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)核算時(shí)只能記在一個(gè)賬戶上。第3講財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)(三)【本講重點(diǎn)】會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(三)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容和職能下面繼續(xù)上一講，介紹會(huì)計(jì)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表。會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)(三)3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映公司在一定時(shí)期內(nèi)(如年度)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的會(huì)計(jì)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表的名稱一直處于變動(dòng)之中。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，叫成本報(bào)表。1993年，財(cái)務(wù)改革以后，把成本報(bào)表改為“財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表”。1998年開始改為“現(xiàn)金流量表”。(1)會(huì)計(jì)等式現(xiàn)金流量表是根據(jù)現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量等于現(xiàn)金凈流量這一等式編制的。會(huì)計(jì)等式：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金。它是一個(gè)廣義的概念，包括三個(gè)賬戶。①狹義的現(xiàn)金，就是庫(kù)存現(xiàn)金；②銀行存款；③其他貨幣資金。(2)現(xiàn)金流量表的理論基礎(chǔ)——收付實(shí)現(xiàn)制【案例】2001年6月，某企業(yè)從北京銷往上海一批商品，價(jià)款是100萬(wàn)元，2001年6月沒有收到貨款，到2001年12月份貨款才收回來(lái)。100萬(wàn)元到底是記在6月份的收入當(dāng)中還是記在12月份的收入當(dāng)中？◆如果把收入記在6月份當(dāng)中，就叫權(quán)責(zé)發(fā)生制。借：應(yīng)收賬款100萬(wàn)元貸：銷售收入100萬(wàn)元◆如果把收入記在12月份當(dāng)中，就叫收付實(shí)現(xiàn)制。借：銀行存款100萬(wàn)元貸：銷售收入100萬(wàn)元①企業(yè)會(huì)計(jì)核算的原則——權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制就是按照權(quán)責(zé)關(guān)系來(lái)確定收入和費(fèi)用，也稱為應(yīng)收應(yīng)付制。通俗地解釋就是本期的收入，不管是否拿到錢，都要確認(rèn)為本期收入；凡是本期應(yīng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，不管這筆錢是否付出，都應(yīng)作為本期費(fèi)用。反之，不屬于本期的收入，即使拿到錢，也不確認(rèn)為本期的收入；凡不屬于本期的費(fèi)用，即使已經(jīng)付出錢，也不能作為本期費(fèi)用。權(quán)責(zé)發(fā)生制的弊端有兩個(gè)：◆企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)不合理。企業(yè)并沒有收到現(xiàn)金，但是稅務(wù)局要求企業(yè)出現(xiàn)了收入就要交稅，這就造成企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)不合理，即企業(yè)沒有收到現(xiàn)金，卻要拿現(xiàn)金去交稅。◆其利潤(rùn)表不能反映企業(yè)真正獲取現(xiàn)金的能力。權(quán)責(zé)發(fā)生制把沒有收到的現(xiàn)金確認(rèn)為收入，而確認(rèn)收入就要結(jié)轉(zhuǎn)為成本，這樣，利潤(rùn)表上就要反映企業(yè)會(huì)實(shí)現(xiàn)更多的利潤(rùn)；企業(yè)還可能會(huì)由于沒有足夠的現(xiàn)金來(lái)還債而導(dǎo)致破產(chǎn)，因?yàn)閼?yīng)收帳款未到期還不了債。因此企業(yè)有可能會(huì)破產(chǎn)。②現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)——收付實(shí)現(xiàn)制權(quán)責(zé)發(fā)生制的弊端要求在會(huì)計(jì)核算上要通過(guò)現(xiàn)金流量表來(lái)彌補(bǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制的局限性。所以現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制，收到了現(xiàn)金一定要反映在現(xiàn)金流量表當(dāng)中，應(yīng)收賬款跟現(xiàn)金流量表沒有關(guān)系。因此現(xiàn)金流量表是一個(gè)非常真實(shí)、非?？陀^的衡量現(xiàn)金流動(dòng)的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表重要的意義就在于能最真實(shí)的反映企業(yè)償債能力，最真實(shí)的反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。所以在分析報(bào)表的時(shí)候，一定要把利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表結(jié)合起來(lái)，不能只看利潤(rùn)表上企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，還要看現(xiàn)金流量表上企業(yè)賺取的現(xiàn)金。如果利潤(rùn)表上實(shí)現(xiàn)了很多利潤(rùn)，而現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金是負(fù)數(shù)，那么這個(gè)企業(yè)的償債能力有問(wèn)題，其收益質(zhì)量就不高。(3)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容表3－1現(xiàn)金流量表(簡(jiǎn)表)年(1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計(jì)減：流出量小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(2)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計(jì)減：流出量小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(3)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量小計(jì)減：流出量小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額(4)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量主要就是企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)過(guò)程當(dāng)中發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量－經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量②投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一個(gè)成長(zhǎng)中的企業(yè)要不斷擴(kuò)大投資規(guī)模，其結(jié)果通常就是投資活動(dòng)的流出量大于流量。所以投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)為負(fù)數(shù)是正常的，或者說(shuō)在企業(yè)的發(fā)展中，其投資活的現(xiàn)金凈流量應(yīng)該是個(gè)負(fù)數(shù)。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量－投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量③籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款等等。一般來(lái)說(shuō)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)流入量比較大，凈流量要求是一個(gè)正數(shù)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量－籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量增加總額=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量【提示】我國(guó)的現(xiàn)金流量表是一張年報(bào)表，就是一年編一張。利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表都是月報(bào)表，而利潤(rùn)表是一個(gè)時(shí)期的報(bào)表，是動(dòng)態(tài)的報(bào)表；資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)點(diǎn)的報(bào)表，是靜態(tài)的報(bào)表；現(xiàn)金流量表也是一個(gè)時(shí)期的報(bào)表，它反映的是一年現(xiàn)金流入和流出的情況?！咀詸z】請(qǐng)結(jié)合企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況填寫項(xiàng)次檢查項(xiàng)目檢查評(píng)核良中差(1)投入資本□自有資本不足□投資項(xiàng)目過(guò)多□資本充足(2)利息負(fù)擔(dān)□嚴(yán)重□尚可□輕微(3)設(shè)備投資□過(guò)多未充分利用□可充分利用□不足□陳舊(4)銷售價(jià)格□好□微利□差(5)銷售量□供不應(yīng)求□供求平衡□銷售差(6)應(yīng)收賬款□賒銷過(guò)多□尚可□甚少(7)應(yīng)收票據(jù)□票期過(guò)長(zhǎng)□適中□支票甚少(8)退票壞賬□甚多□尚可□甚少(9)生產(chǎn)效率□高□中□低(10)材料庫(kù)存□多□適中□低(11)采購(gòu)期□過(guò)長(zhǎng)□適中□短(12)耗料率□高□中□理想(13)人工成本□高□適中□低(14)成品庫(kù)存□高□中□低【小結(jié)】上面主要對(duì)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)作了簡(jiǎn)單的介紹，主要分析了會(huì)計(jì)對(duì)象、會(huì)計(jì)要素、會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表。會(huì)計(jì)對(duì)象就是資金的運(yùn)動(dòng)。會(huì)計(jì)要素主要包括資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)六項(xiàng)。會(huì)計(jì)科目是對(duì)會(huì)計(jì)要素的分類。會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容和職能【重點(diǎn)提示】財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的職能財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理的關(guān)系財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)公司理財(cái)?shù)牧?chǎng)決定了財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)在不同階段追求不同的目標(biāo)。1.產(chǎn)值最大化在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是追求產(chǎn)值最大化。產(chǎn)值越大企業(yè)就越好一旦企業(yè)拼命追求產(chǎn)值，其結(jié)果就會(huì)造成產(chǎn)品大量積壓。產(chǎn)品積壓越多，企業(yè)的損失也就越大，所以產(chǎn)值最大化不科學(xué)，不可取。2.利潤(rùn)最大化在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的另一個(gè)目標(biāo)就是追求利潤(rùn)最大化。利潤(rùn)越大企業(yè)就越好。以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有一定的科學(xué)道理，但在實(shí)踐中，人們逐漸發(fā)現(xiàn)這種目標(biāo)有很多缺陷，存在許多不合理的因素，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間先后順序，也即沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。(2)沒有考慮利潤(rùn)和投資之間的關(guān)系。(3)沒有考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以不能夠把利潤(rùn)最大化簡(jiǎn)單地界定為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。3.每股盈余最大化以每股盈余最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也不太合理，因?yàn)槊抗捎嘧畲蠡瘜?shí)際上只是把利潤(rùn)和投資反映出來(lái)了，而每股盈余在什么時(shí)間實(shí)現(xiàn)、每股盈余到底有多少風(fēng)險(xiǎn)沒有反映出來(lái)。所以每股盈余最大化只是完善了利潤(rùn)最大化當(dāng)中的利潤(rùn)和投資的比例關(guān)系，其他的弊端依然存在。4.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價(jià)值最大化企業(yè)是股東的企業(yè)，是所有者的企業(yè)，企業(yè)的價(jià)值最大化，也就是股東、所有者財(cái)富最大化。以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。(2)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上講，股東財(cái)富越多，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越大。(3)有利于克服管理上的片面性和短期行為。那么企業(yè)怎樣衡量它的價(jià)值呢?現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是公司的財(cái)務(wù)管理，也就是公司理財(cái)，其衡量企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)之一，就是股票的市價(jià)，市價(jià)越高表明企業(yè)價(jià)值越大。市價(jià)是衡量企業(yè)價(jià)值高低的一個(gè)很客觀的標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容圖3－1財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容1.籌資活動(dòng)的管理籌資活動(dòng)的管理是指對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表右邊內(nèi)容的管理。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的資金是上級(jí)單位下?lián)艿摹Ｊ袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)為企業(yè)提供了許多籌集資金的渠道，可以發(fā)行股票，可以發(fā)行債券，可以向銀行借款，還可以租賃。企業(yè)到底通過(guò)哪幾種渠道來(lái)籌集資金，每一種渠道籌集的資金各占多大的比重？籌資管理就是側(cè)重于資金的來(lái)源渠道、所需的數(shù)額、項(xiàng)目構(gòu)成及成本的管理。2.投資活動(dòng)的管理投資活動(dòng)的管理是指對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表左邊內(nèi)容的管理。企業(yè)籌集的資金有不同的用途，有很多的投資渠道，如固定資產(chǎn)投資就可以投資很多項(xiàng)目，在證券市場(chǎng)上買股票、基金、債券等。投資活動(dòng)的管理就是側(cè)重于資金的投向、規(guī)模、構(gòu)成的管理。3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理是指對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)中的占用資金的管理。包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款的管理。4.分配活動(dòng)的管理分配活動(dòng)的管理是指對(duì)企業(yè)盈利后的資金分配的管理。它研究的是：如何在所有者當(dāng)中進(jìn)行分配，分什么股利，分多少等等。分配的決策同時(shí)又是投資的決策，因?yàn)榉峙涠嗔肆舻木蜕?，分配少了留的就多，留下?lái)的資金又構(gòu)成了下一個(gè)循環(huán)的資金來(lái)源，所以從這個(gè)意義上說(shuō)分配的決策也就是籌資的決策，或者說(shuō)分配的決策同時(shí)又是籌資的決策。因此有的學(xué)者認(rèn)為分配應(yīng)屬于籌資管理，分配決策屬于籌資決策，并且據(jù)此提出財(cái)務(wù)管理包括三個(gè)部分內(nèi)容，這也是有一定道理的?！咀詸z】請(qǐng)結(jié)合企業(yè)具體情況說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。財(cái)務(wù)管理的職能1.???財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是有關(guān)資金籌集和使用的決策，它分為四個(gè)階段：情報(bào)活動(dòng)、設(shè)計(jì)活動(dòng)、抉擇活動(dòng)、審查活動(dòng)。圖3－2財(cái)務(wù)決策程序財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心職能。管理的重心在經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)的重心在決策。財(cái)務(wù)決策正確與否，取決于財(cái)務(wù)信息情報(bào)的收集、財(cái)務(wù)決策方案的設(shè)計(jì)、抉擇和審查。2.財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃就是財(cái)務(wù)規(guī)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算。規(guī)劃和預(yù)算在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下顯得尤為重要，沒有長(zhǎng)期的規(guī)劃和科學(xué)合理的預(yù)算，很難想象一個(gè)企業(yè)的管理是有效的。財(cái)務(wù)規(guī)劃包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和本量利的分析；財(cái)務(wù)預(yù)算是計(jì)劃和控制的主要手段。3.財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的分析。通過(guò)各種會(huì)計(jì)核算進(jìn)行定量定性分析、計(jì)算出各種比率，或根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)財(cái)務(wù)狀況、獲利能力、發(fā)展趨勢(shì)做出判斷。4.財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制就是通過(guò)計(jì)劃、預(yù)算和規(guī)劃對(duì)整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)的過(guò)程加以控制。財(cái)務(wù)計(jì)劃制訂出來(lái)就要執(zhí)行，所以執(zhí)行計(jì)劃的手段就是財(cái)務(wù)控制。比如，實(shí)際成本與預(yù)算成本之間可能存在差異，在分析這些差異后，通過(guò)財(cái)務(wù)控制對(duì)財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)算進(jìn)行調(diào)整。財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)控制是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理非常重要的思想。財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理的關(guān)系企業(yè)的目標(biāo)是盈利，但是不能把盈利作為企業(yè)第一位的目標(biāo)。如果作為第一位的目標(biāo)那是很可怕的，為什么呢？仔細(xì)想一想，很多企業(yè)不就是在拼命賺錢的過(guò)程中忽略了風(fēng)險(xiǎn)的存在，從而導(dǎo)致了破產(chǎn)。1.生存是第一目標(biāo)如果連生存的能力都不具備，又怎么去談?dòng)允紫绕髽I(yè)要正常地生存下去。影響企業(yè)生存的兩個(gè)因素：(1)到期能不能還債這是影響企業(yè)生存的最直接的因素，也就是說(shuō)任何一個(gè)企業(yè)破產(chǎn)最直接的原因就是到期的債務(wù)償還不了，債權(quán)人申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)。(2)收入能不能抵償支出如果企業(yè)要生存下去，那么它應(yīng)做到：第一要到期償債，第二要以收抵支。也就是說(shuō)要做好償債的管理，要做好收支的管理，要非常關(guān)注現(xiàn)金的流動(dòng)。關(guān)注現(xiàn)金的流動(dòng)實(shí)際上是在關(guān)注企業(yè)的償債能力，實(shí)際上是在關(guān)注企業(yè)的生存。2.發(fā)展是第二目標(biāo)企業(yè)不僅要生存，還要不斷地發(fā)展，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)的發(fā)展對(duì)財(cái)務(wù)的要求就是要籌集到發(fā)展資金。所以企業(yè)的發(fā)展就要求在財(cái)務(wù)上能夠及時(shí)足額地籌集到發(fā)展所需要的資金。3.獲利只是第三目標(biāo)生存、發(fā)展的最終目標(biāo)就是獲利。企業(yè)在生存的和發(fā)展的基礎(chǔ)上才能盈利，盈利才有可能持續(xù)發(fā)展。企業(yè)獲利的前提就是要正確地進(jìn)行投資，也就是要選擇好投資項(xiàng)目，取得較高的投資報(bào)酬率。因此，在正常的生存前提下謀求企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的前提下再去獲利，這才是企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。這就是財(cái)務(wù)管理和企業(yè)管理目標(biāo)的一致性，也是財(cái)務(wù)這一項(xiàng)工作的必要性和重要性所在?！咀詸z】請(qǐng)分析你所在的企業(yè)的具體目標(biāo)是什么？【小結(jié)】以上主要是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容、職能及財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理關(guān)系的闡述。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、經(jīng)營(yíng)管理和分配管理。財(cái)務(wù)管理的職能主要包括財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制。在能夠正常生存的前提下謀取企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的前提下再去獲利，這是企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。第4講財(cái)務(wù)管理的職能(一)【本講重點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析【重點(diǎn)提示】流動(dòng)性分析資產(chǎn)管理分析長(zhǎng)期償債能力分析盈利能力分析上市公司財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是針對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、獲利能力、資產(chǎn)的管理情況等進(jìn)行分析，以明確企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展趨勢(shì)。財(cái)務(wù)分析的依據(jù)是企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)報(bào)表。財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括五個(gè)方面：流動(dòng)性分析、資產(chǎn)管理分析、長(zhǎng)期償債能力分析、盈利能力分析和上市公司財(cái)務(wù)分析。流動(dòng)性分析流動(dòng)性分析也稱短期償債能力分析，通常指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的擔(dān)保程度。衡量短期償債能力的指標(biāo)有三項(xiàng)：1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。公式表示為：一般情況下，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。其實(shí)這沒有什么實(shí)際的意義。因?yàn)椴煌袠I(yè)、不同時(shí)期的企業(yè)，甚至處在不同國(guó)家和不同地區(qū)的企業(yè)，這個(gè)比率都可以不一樣，不能用單一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)資產(chǎn)中相當(dāng)大的一部分是存貨，包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品，甚至包括低值易耗品、包裝物、委托代銷加工的物資等等。存貨不能用來(lái)償債，所以在流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中把存貨扣除掉，剩下的那部分資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)就是可以立即用來(lái)償還債務(wù)的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用－待處理財(cái)產(chǎn)損益由于速動(dòng)資產(chǎn)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能準(zhǔn)確客觀地反映企業(yè)的短期償債能力。3.現(xiàn)金債務(wù)總額比流動(dòng)資產(chǎn)減存貨以后，里面還有大量的應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)，償還能力也是要打折扣的，所以在這個(gè)基礎(chǔ)上可以結(jié)合現(xiàn)金流量表來(lái)進(jìn)行分析。第三個(gè)比率就是現(xiàn)金債務(wù)總額比?，F(xiàn)金債務(wù)總額比也可以計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，即用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量除以流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金流量表的第一部分就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量，以上兩個(gè)比率越高表示企業(yè)的償債能力越強(qiáng)?！咎崾尽窟@些比率都不能說(shuō)比較科學(xué)的數(shù)據(jù)是什么，比較科學(xué)的比率是什么。不同時(shí)期，不同行業(yè)，甚至不同所有制的企業(yè)，這些比率都會(huì)有差別，所以這些經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)只能是在特定時(shí)期的一種體現(xiàn)，企業(yè)不能把它作為理財(cái)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)進(jìn)行資本的籌集和資產(chǎn)的運(yùn)用。所以財(cái)務(wù)不可能很規(guī)范化，只能是在大量具體情況的分析基礎(chǔ)上進(jìn)行決策。從流動(dòng)比率到速動(dòng)比率，從速動(dòng)比率到現(xiàn)金債務(wù)總額比，一個(gè)比率比一個(gè)比率更謹(jǐn)慎、更能夠反映企業(yè)償債能力的實(shí)際情況。這些比率都是越高越好，越高表明這個(gè)企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小。一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，就說(shuō)明償債能力很強(qiáng)；財(cái)務(wù)狀況困難，說(shuō)明償債能力可能有問(wèn)題，現(xiàn)金流動(dòng)可能有問(wèn)題，但不見得企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)有問(wèn)題。但是應(yīng)該注意：一項(xiàng)資產(chǎn)，它的流動(dòng)性越強(qiáng)，報(bào)酬率通常就越低。流動(dòng)性和報(bào)酬率是成反比的，流動(dòng)性越差的資產(chǎn)它的報(bào)酬率通常越高。所以企業(yè)很矛盾，如果保持大量的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)的償債能力會(huì)很強(qiáng)，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，但銀行存款的利率很低。企業(yè)持有貨幣資產(chǎn)不是目的，最終要讓它有更大的效益，更大的投資報(bào)酬。這就要購(gòu)買設(shè)備、建廠房、進(jìn)行項(xiàng)目投資。所以流動(dòng)性越強(qiáng)，償債能力越強(qiáng)，但是流動(dòng)性越強(qiáng)，報(bào)酬越低，所以要求報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間要做出一個(gè)合理的決策，我們既要盡量去規(guī)避企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其要規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又要最大限度地使用這些資產(chǎn)取得最好的投資報(bào)酬率。資產(chǎn)管理比率分析資產(chǎn)管理比率分析，用于企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率分析。資產(chǎn)管理比率包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。1.存貨周轉(zhuǎn)率其中：平均存貨=(期初存貨＋期末存貨)÷2存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)際上就是一定時(shí)間內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多說(shuō)明管理越有效。假如存貨周轉(zhuǎn)率是10次，360除以10等于36，就等于存貨周轉(zhuǎn)一次是36天。通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨管理存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是越高越好，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多越好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)也是越短越好。根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，可以計(jì)算企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期：首先，購(gòu)買原材料，把貨幣資金轉(zhuǎn)成生產(chǎn)資金，即存貨。存貨只有銷售出去才算完成一次存貨的周轉(zhuǎn)。如果直接收到了現(xiàn)金，企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期就已經(jīng)完成了。如果沒有收到現(xiàn)金，就是應(yīng)收賬款，只有在把應(yīng)收賬款進(jìn)一步收回，換成現(xiàn)金以后才能夠繼續(xù)下一個(gè)周期。從貨幣資金到下一次貨幣資金必須要經(jīng)過(guò)兩個(gè)過(guò)程，一個(gè)是存貨的周轉(zhuǎn)，第二個(gè)是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，這兩個(gè)周轉(zhuǎn)越快，從一個(gè)貨幣資金到一個(gè)增大的貨幣資金的過(guò)程也就越快。圖4－1企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的天數(shù)3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動(dòng)資產(chǎn)=(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高就說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)得越快，周轉(zhuǎn)的越快，資產(chǎn)管理的效率就越高。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，這個(gè)比率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快。這四個(gè)比率實(shí)際上都是反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢問(wèn)題，資產(chǎn)只有在流動(dòng)當(dāng)中才能夠?qū)崿F(xiàn)增值。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢直接決定了企業(yè)資金使用的效率和資產(chǎn)管理的水平。長(zhǎng)期償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率反映了負(fù)債償還的物質(zhì)保證程度。資產(chǎn)負(fù)債率越高表明企業(yè)在較大程度上依靠債權(quán)人的資金維持其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。企業(yè)到底是資產(chǎn)負(fù)債率高好還是低好呢？這要從企業(yè)不同的財(cái)務(wù)關(guān)系人(股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員)的角度來(lái)看資產(chǎn)負(fù)債率的高低，而不能簡(jiǎn)單的說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越高企業(yè)就越好，或者說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越低企業(yè)就越好。這三個(gè)財(cái)務(wù)關(guān)系人之間的利益不完全是一致的。(1)股東股東的利益是財(cái)富最大化，財(cái)富最大化就要求利用負(fù)債去獲取更高的報(bào)酬。從企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，負(fù)債越多，就可以利用較少量的自由資金投產(chǎn)，形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用，獲取較多的投資利潤(rùn)。但是，如果這一比率過(guò)大，則企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，企業(yè)的資金實(shí)力不強(qiáng)，企業(yè)有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。只有在資金報(bào)酬率高于利率的時(shí)候，所有者才希望負(fù)債越多越好，他能夠獲得財(cái)富增長(zhǎng)的收益。(2)債權(quán)人債權(quán)人通常是希望這個(gè)比率越低越好。利息率是固定的，所以企業(yè)效益好與債權(quán)人無(wú)關(guān)。債權(quán)人希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，企業(yè)償債有保證。(3)經(jīng)理人員經(jīng)理人員對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的認(rèn)識(shí)，取決于他的經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)態(tài)度。一個(gè)敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)理人，他希望承受一個(gè)比較高的資產(chǎn)負(fù)債率，而一個(gè)不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)理人員，他希望這個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)低一點(diǎn)好。所以我們無(wú)法去評(píng)論企業(yè)到底資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多高是好的，或者說(shuō)應(yīng)該在什么樣的水平上比較合理，不同的財(cái)務(wù)關(guān)系人有不同的認(rèn)識(shí)，不同時(shí)期的企業(yè)，不同規(guī)模的企業(yè)，不同行業(yè)的企業(yè)都可以有不同的資產(chǎn)負(fù)債率。2.與資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)的其他比率(1)產(chǎn)權(quán)比率這一比率反映了企業(yè)的所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。(2)權(quán)益乘數(shù)任何一個(gè)投資者，都希望他的投資有一個(gè)比較大的權(quán)益乘數(shù)，有比較大的資產(chǎn)可以利用。高的權(quán)益乘數(shù)實(shí)際上是由于高的資產(chǎn)負(fù)債率形成的。(3)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)即息稅前利潤(rùn)除以利息費(fèi)用的比率。息稅前利潤(rùn)等于利潤(rùn)總額加上利息。息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額＋利息已獲利息倍數(shù)反映的是獲取的利潤(rùn)是利息的多少倍。倍數(shù)越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。盈利能力的分析盈利能力的大小反映企業(yè)追求資金增值能力水平的高低。1.銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤(rùn)與銷售收入的比值。銷售凈利率越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。企業(yè)要提高銷售凈利率，只有在收入增加的同時(shí)相應(yīng)獲得更多的凈利潤(rùn)。通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。2.資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)÷2通過(guò)資產(chǎn)凈利率的分析，有利于評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)績(jī)的高低。它是一個(gè)綜合指標(biāo)，為了正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，可用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、本行業(yè)平均水平、本行業(yè)先進(jìn)水平進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的比值。凈資產(chǎn)收益率反映的是所有者的投資可能獲得的報(bào)酬。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，從靜態(tài)角度來(lái)講，首先是最大限度的提高凈資產(chǎn)收益率。所以，該指標(biāo)不僅是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心，而且也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心。上市公司財(cái)務(wù)分析以上的分析可以用于不同的企業(yè)。上市公司還有一些特殊的財(cái)務(wù)比率。它之所以特殊就是因?yàn)樯鲜泄景l(fā)行股票，股份是等額的，所以就有每股盈余、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)。1.每股收益我國(guó)現(xiàn)在要求上市公司，一方面要用凈利潤(rùn)除以普通股的股數(shù)，還要提供攤薄后的每股收益。所謂攤薄后的每股收益就是在凈利潤(rùn)中把非經(jīng)營(yíng)的收益扣除掉，即把營(yíng)業(yè)外收支的凈額、投資收益扣除掉。因?yàn)槊抗墒找姹容^高，但是收益若是通過(guò)關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，做了大量的營(yíng)業(yè)外收入，或者說(shuō)通過(guò)關(guān)聯(lián)方的關(guān)系增加了很多投資收益那都是不正常的，所以現(xiàn)在要求既要提供一個(gè)基本的每股收益指標(biāo)，還要提供一個(gè)扣除非經(jīng)營(yíng)收益的每股收益指標(biāo)，這樣對(duì)企業(yè)的衡量更準(zhǔn)確一些。2.市盈率這個(gè)指標(biāo)也是上市公司需要公布的一個(gè)比例。它是一個(gè)比較特殊的指標(biāo)。市盈率越高，反映市場(chǎng)對(duì)這個(gè)股票的認(rèn)同越大，大家都愿意買這個(gè)股票，它的價(jià)格才能上漲，但是當(dāng)每股市價(jià)大大超過(guò)每股盈余的時(shí)候，這個(gè)市盈率過(guò)高的企業(yè)又面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。所以當(dāng)市盈率比較高的時(shí)候,我們?nèi)ネ顿Y,符合投資規(guī)律，當(dāng)市盈率高到一定的程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了市場(chǎng)規(guī)律，市盈率非常高再去買股票風(fēng)險(xiǎn)就是很大的。所以對(duì)市盈率的分析一定要辯證地看，有的時(shí)候市盈率比較低的企業(yè)，它可能正好有發(fā)展的潛力。3.每股凈資產(chǎn)股數(shù)所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)際上就是這個(gè)股票的內(nèi)在價(jià)值，所以每股凈資產(chǎn)叫做股票的內(nèi)在價(jià)值，一般來(lái)說(shuō)價(jià)格是圍繞著內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)的，如果股票的價(jià)格大大脫離于價(jià)值，那就要進(jìn)行具體分析了。另外價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)也有一個(gè)度的問(wèn)題，假如股票的價(jià)值是10元，那么15元是圍繞著它波動(dòng)，價(jià)格是20元也是圍繞著它波動(dòng)，價(jià)格是30元也是圍繞著它波動(dòng)，價(jià)格是10元還可以理解為是圍繞著價(jià)值在波動(dòng)，所以價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)問(wèn)題，一定要具體分析，這個(gè)波動(dòng)的幅度有多大，有沒有風(fēng)險(xiǎn)。4.凈資產(chǎn)收益率(股東權(quán)益報(bào)酬率)以上四個(gè)比率是上市公司財(cái)務(wù)分析的主要指標(biāo)。此外，還有每股股利、市凈率等指標(biāo)也是上市公司經(jīng)常用到的?！咀詸z】企業(yè)的財(cái)務(wù)比率很多，都從不同側(cè)面描述了公司的財(cái)務(wù)狀況，但用單項(xiàng)財(cái)務(wù)比率說(shuō)明公司目前的狀況，顯然是沒有意義的。公司是一個(gè)有機(jī)的整體，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間有著必然的聯(lián)系，只有全面地分析公司全部的財(cái)務(wù)比率，才能真實(shí)了解公司，不至于偏頗。請(qǐng)你根據(jù)當(dāng)期企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，并把這些比率與行業(yè)的平均水平作比較，并綜合所有的數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出綜合評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)比率比值行業(yè)平均值評(píng)價(jià)(1)流動(dòng)性比率①流動(dòng)比率②速動(dòng)比率(2)資產(chǎn)管理比率①存貨周轉(zhuǎn)率②應(yīng)收賬款平均回收期③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(3)債務(wù)管理比率①資產(chǎn)負(fù)債率②已獲利息倍數(shù)(4)盈利能力比率①銷售凈利率②總資產(chǎn)收益率③股東權(quán)益報(bào)酬率【小結(jié)】財(cái)務(wù)分析主要針對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、獲利能力、資產(chǎn)管理情況進(jìn)行分析，也就是對(duì)企業(yè)進(jìn)行流動(dòng)性分析、長(zhǎng)期償債能力分析、盈利能力分析、資產(chǎn)管理能力分析和上市公司財(cái)務(wù)分析，以掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展趨勢(shì)。引言財(cái)務(wù)管理分三個(gè)階段來(lái)認(rèn)識(shí)，更有利于我們的理解：1：事前的管理規(guī)劃，預(yù)測(cè)以及預(yù)算都屬于事前的管理。2：事中的管理我們要進(jìn)行決策并執(zhí)行這個(gè)決策，包括對(duì)整個(gè)規(guī)劃預(yù)算進(jìn)行控制，檢查它執(zhí)行的情況，會(huì)計(jì)的核算內(nèi)容也屬于事中的管理內(nèi)容，一邊發(fā)生業(yè)務(wù)，一邊核算，反映差異，會(huì)計(jì)核算是整個(gè)管理的基礎(chǔ)。3：事后的管理主要是幾種能力的分析，根據(jù)已經(jīng)形成的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。分析的目的是為了進(jìn)一步的考核和評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（一）1.銷售量預(yù)測(cè)銷售量預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和預(yù)算的基礎(chǔ)。企業(yè)的一切財(cái)務(wù)需求可以看作是銷售引起的，只有對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查以后，才能根據(jù)銷售量的多少，決定原材料的采購(gòu)量、產(chǎn)品的生產(chǎn)量和所需要的資金。這實(shí)際上是以銷定產(chǎn)思想在整個(gè)財(cái)務(wù)管理中的體現(xiàn)。因此，銷售量預(yù)測(cè)是企業(yè)制訂財(cái)務(wù)計(jì)劃的基礎(chǔ)。銷售量預(yù)測(cè)是一項(xiàng)比較復(fù)雜的工作，需要考慮的因素很多，作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)是非常困難的。通常是利用企業(yè)過(guò)去的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析，并根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)能力和政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)進(jìn)行估計(jì)，從而做出銷售量預(yù)測(cè)。銷售量預(yù)測(cè)的具體方法分為定性和定量?jī)深悾?1)定性分析就是根據(jù)銷售人員的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)的情況做出判斷。(2)定量分析多數(shù)是根據(jù)過(guò)去歷史的資料預(yù)測(cè)未來(lái)一年的情況。2.資金預(yù)測(cè)資金預(yù)測(cè)是在銷售量預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的資金需要量的預(yù)測(cè)。通常所說(shuō)的資金預(yù)測(cè)很大程度上就是指財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)，當(dāng)然這種說(shuō)法有點(diǎn)片面，因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)測(cè)不僅僅是資金需要量的問(wèn)題，但從另外一個(gè)角度也體現(xiàn)出資金需要量預(yù)測(cè)在整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中的地位。(1)資金預(yù)測(cè)的基本步驟①銷售預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。銷售預(yù)測(cè)不是財(cái)務(wù)管理的職能，但它是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。②估計(jì)需要的資產(chǎn)。根據(jù)銷量和資產(chǎn)的關(guān)系，可以預(yù)測(cè)所需資產(chǎn)的總量。③估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余。④估計(jì)所需融資。(2)資金預(yù)測(cè)的方法：銷售百分比法目前資金需要量預(yù)測(cè)的方法普遍采用的是銷售百分比法，根據(jù)企業(yè)的銷售量預(yù)測(cè)資金的需要量。①銷售百分比法的計(jì)算方法有兩種：◆一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求；外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)－預(yù)計(jì)總負(fù)債－預(yù)計(jì)股東權(quán)益◆另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加額，然后確定融資需求。外部融資需求=資產(chǎn)增加－負(fù)債自然增加－留存收益增加(3)資金的來(lái)源資金來(lái)源的預(yù)測(cè)是指從資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益三個(gè)角度來(lái)分析資金的需要量和資金的來(lái)源。①資產(chǎn)銷售增加有一部分資產(chǎn)必然要增加，如銷售增加則存貨要增加，應(yīng)收賬款可能會(huì)增加，甚至生產(chǎn)設(shè)備可能要增加，所以把那些隨著銷售量增加而增加的資產(chǎn)叫做敏感性資產(chǎn)，把那些不隨銷售量增加而變化的資產(chǎn)叫做非敏感性資產(chǎn)，如無(wú)形資產(chǎn)。敏感性資產(chǎn)是有比例的，可以根據(jù)歷史資料計(jì)算，過(guò)去這一類資產(chǎn)占銷售收入的比例，稱為資產(chǎn)銷售百分比。假如存貨占銷售收入的10%，那么將來(lái)銷售量進(jìn)一步增加的時(shí)候存貨也要增加10%，因此可以算出存貨增加10%的資金需要量。非敏感性資產(chǎn)跟銷售量沒有關(guān)系，不需要計(jì)算。②負(fù)債負(fù)債分成兩類，一類負(fù)債是隨著銷售的增加而成比例增加，稱為敏感性負(fù)債，另一類負(fù)債跟銷售量沒有關(guān)系，稱為非敏感性負(fù)債。敏感性負(fù)債如應(yīng)付賬款，銷售增加的時(shí)候企業(yè)需要采購(gòu)的東西多，可能欠別人的錢就要增加了，應(yīng)付賬款就要增加。隨著銷售增加而增加的負(fù)債構(gòu)成了企業(yè)的一項(xiàng)資金來(lái)源。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理當(dāng)中可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或歷史資料來(lái)判斷。隨著銷售增加而增加的負(fù)債構(gòu)成了資金的一個(gè)來(lái)源，所以在資金需要量的預(yù)測(cè)當(dāng)中要把它扣除掉?！咎崾尽康降啄男┦敲舾行再Y產(chǎn)，哪些是敏感性負(fù)債，這是計(jì)算資金量需要進(jìn)一步考慮的問(wèn)題。如企業(yè)的設(shè)備的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和了，若再增加銷售，那么就要去買設(shè)備，這時(shí)固定資產(chǎn)實(shí)際上就是一項(xiàng)敏感的資產(chǎn)，它需要增加了。而如果現(xiàn)在的設(shè)備，還可以滿足銷售增加的需要，那么銷售量增加，固定資產(chǎn)就不一定要增加，所以固定資產(chǎn)不能夠簡(jiǎn)單的說(shuō)它是敏感性資產(chǎn)還是非敏感性資產(chǎn)，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)做出判斷。③所有者權(quán)益因?yàn)殇N售增加利潤(rùn)就增加，利潤(rùn)增加留存的收益可能就會(huì)增加，留存的錢多了，也構(gòu)成了企業(yè)資金的一個(gè)來(lái)源。所以直接計(jì)算一個(gè)企業(yè)外部的融資額，應(yīng)把隨著銷售量增加而增加的留存的收益扣除掉。留存收益增加=計(jì)劃銷售凈利率×銷售額×(1－股利支付率)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（二）3.成本預(yù)測(cè)成本的問(wèn)題，不僅僅是一個(gè)財(cái)會(huì)部門考慮的問(wèn)題，成本的管理涉及到企業(yè)的每一個(gè)部門，每一個(gè)環(huán)節(jié)，會(huì)計(jì)部門所能夠決定的就是它自己所發(fā)生的費(fèi)用，車間怎樣降低成本，財(cái)會(huì)部門不能直接加以控制，財(cái)會(huì)部門只能從資金運(yùn)作對(duì)每一個(gè)部門、每一個(gè)環(huán)節(jié)的資金安排、成本的發(fā)生提出方案，最終發(fā)生了多少成本還得靠每一個(gè)部門去控制。成本管理絕不僅僅是財(cái)會(huì)部門的事情，它是一個(gè)系統(tǒng)的工程，和每個(gè)部門、每個(gè)人員都有關(guān)系。(1)成本的分類①理財(cái)過(guò)程中的成本分類理財(cái)過(guò)程中，從預(yù)測(cè)、決策、管理的角度把成本分成固定成本和變動(dòng)成本兩個(gè)部分。Y=I+BX其中：Y:總成本X:業(yè)務(wù)量I:固定成本總額BX:變動(dòng)成本總額(B是單位變動(dòng)成本)表5－1成本的分類項(xiàng)目特征舉例固定成本●固定成本的總額是不變的，固定成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)?！癯杀镜目傤~始終固定不變，所以單位產(chǎn)品的固定成本正好隨著業(yè)務(wù)量的增加而降低。所以單位產(chǎn)品的固定成本是變動(dòng)的，而業(yè)務(wù)量越多，分擔(dān)的越少?！窆潭ǔ杀究傤~不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)是有條件的，這個(gè)條件是只能在一定的范圍是這樣的，超過(guò)這個(gè)范圍，它的總額也要變動(dòng)。固定資產(chǎn)折舊管理人員的工資變動(dòng)成本●變動(dòng)成本是指它的總額是變動(dòng)的，隨著生產(chǎn)量的增加而成比例增加?！駟挝划a(chǎn)品的變動(dòng)成本是不變的。原材料生產(chǎn)工人的工資固定成本就是指成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，成本保持不變。變動(dòng)成本是指隨著業(yè)務(wù)量的增加，按比例增加的成本。實(shí)際上，劃分固定成本和變動(dòng)成本是很困難的，企業(yè)管理者對(duì)成本只是大致做一個(gè)劃分。②會(huì)計(jì)核算中的成本分類會(huì)計(jì)核算中成本包括三個(gè)部分，即料(材料)、工(工資)、費(fèi)(間接費(fèi)用，如固定資產(chǎn)折舊，車間主任的工資，管理人員的工資等等)。馬克思的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，成本是由兩個(gè)部分組成的，就是C+V，C是指生產(chǎn)產(chǎn)品物化勞動(dòng)耗費(fèi)的部分，V就是指產(chǎn)品生產(chǎn)對(duì)活勞動(dòng)的耗費(fèi)的部分。為什么財(cái)務(wù)管理上把成本分成料、工、費(fèi)這樣三個(gè)部分?兩者是否矛盾?從成本的內(nèi)容來(lái)看，成本包括原材料、工資、制造費(fèi)用。料、工、費(fèi)三個(gè)部分的劃分是因?yàn)闀?huì)計(jì)核算的需要而形成的，它和Ｃ＋Ｖ這樣兩個(gè)部分并不矛盾。因?yàn)椋眠@一部分是物化勞動(dòng)的耗費(fèi)，原材料當(dāng)然是屬于Ｃ的部分；Ｖ是活勞動(dòng)耗費(fèi)的部分，工人的工資屬于Ｖ，原材料、工資可能都非常清楚Ｉ耗費(fèi)了多少，Ｂ耗費(fèi)了多少，所以原材料和工資叫做直接費(fèi)用。制造費(fèi)用在核算上稱為間接費(fèi)用，如果企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，有的費(fèi)用不能直接歸結(jié)到Ｉ或Ｂ，它必須先通過(guò)制造費(fèi)用這個(gè)賬戶，把它歸結(jié)起來(lái)，然后通過(guò)一定的方法分到Ｉ和Ｂ當(dāng)中去。費(fèi)用的組成，如固定資產(chǎn)的折舊，Ｉ和Ｂ都要負(fù)擔(dān)，整個(gè)廠房和生產(chǎn)線的折舊不能說(shuō)Ｉ負(fù)擔(dān)多少，Ｂ負(fù)擔(dān)多少，要對(duì)它進(jìn)行分配。車間管理人員的工資，也不能直接說(shuō)是為Ｉ發(fā)生的或者是為Ｂ發(fā)生的，也需要分配，都要通過(guò)制造費(fèi)用這個(gè)賬戶核算，最終分配到Ｉ和Ｂ的成本當(dāng)中去，所以就形成了料、工、費(fèi)的費(fèi)。在這個(gè)間接費(fèi)用當(dāng)中，固定資產(chǎn)折舊，從Ｃ＋Ｖ這個(gè)角度來(lái)講它屬于Ｃ，也就是說(shuō)固定資產(chǎn)折舊實(shí)際上是一個(gè)物化勞動(dòng)的耗費(fèi)。而間接費(fèi)用中車間管理人員的工資，屬于Ｖ部分，它也屬于活動(dòng)勞動(dòng)的消耗。所以費(fèi)用一分解的話，最終它還是一部分屬于Ｃ，一部分屬于Ｖ，所以從根本上來(lái)講產(chǎn)品的成本就是Ｃ＋Ｖ這樣兩個(gè)部分，這是不矛盾的。(2)成本預(yù)測(cè)的方法成本預(yù)算的方法就是要根據(jù)Ｙ=Ｉ＋ＢＸ這樣一個(gè)模型來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的內(nèi)容將在下一講中繼續(xù)講述。第6講財(cái)務(wù)管理的職能(三)【本講重點(diǎn)】財(cái)務(wù)規(guī)劃(二)財(cái)務(wù)預(yù)算籌資活動(dòng)的管理(一)財(cái)務(wù)規(guī)劃(二)4.利潤(rùn)預(yù)測(cè)了解了收入預(yù)測(cè)和成本預(yù)測(cè)，利潤(rùn)預(yù)測(cè)就比較簡(jiǎn)單了。利潤(rùn)是銷售收入與成本之間的差額。利潤(rùn)=銷售收入－總成本總成本=變動(dòng)成本+固定成本(Ｙ=Ｉ＋ＢＸ)利潤(rùn)用公式表示為:利潤(rùn)=PX－(I+BX)利潤(rùn)=銷售收入－(固定成本總額＋變動(dòng)成本總額)其中：P：?jiǎn)蝺r(jià)X：銷售量PX：銷售收入I：固定成本總額BX：變動(dòng)成本總額在預(yù)測(cè)中通常把這個(gè)公式稱為萬(wàn)能公式，在很多預(yù)測(cè)分析的時(shí)候，這個(gè)公式都能夠運(yùn)用。本量利分析法本是指成本，量是指業(yè)務(wù)量，利是指利潤(rùn)，本量利分析就是指對(duì)成本、業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)三者之間的關(guān)系進(jìn)行分析。1.對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的分析盈虧臨界點(diǎn)又稱為保本點(diǎn)，是指企業(yè)利潤(rùn)為零時(shí)的銷售量。利潤(rùn)=銷售收入－(固定成本總額＋變動(dòng)成本總額)所以，企業(yè)生產(chǎn)線項(xiàng)目建好以后，要根據(jù)測(cè)定的固定成本總額、單價(jià)和單位的變動(dòng)成本來(lái)測(cè)算保本點(diǎn)，如果你將來(lái)的銷售量達(dá)不到這個(gè)保本點(diǎn)的量，那么企業(yè)這個(gè)項(xiàng)目就要被取消了。表6－1企業(yè)安全性的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)安全邊際率40%以上30%—40%20%—30%10%—20%10%安全等級(jí)很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)【自檢】請(qǐng)根據(jù)本企業(yè)的會(huì)計(jì)資料，計(jì)算企業(yè)的盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際、安全邊際率，與上表的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)相比較，檢查一下企業(yè)的生產(chǎn)是否安全。項(xiàng)目?jī)?nèi)容評(píng)價(jià)盈虧臨界點(diǎn)安全邊際安全邊際率邊際貢獻(xiàn)圖6－1盈虧平衡點(diǎn)分析2.邊際貢獻(xiàn)所謂邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本后得出的差額，也就是：邊際貢獻(xiàn)總額=銷售收入－變動(dòng)成本總額或：?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)=單價(jià)－單位變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)的概念為什么要提出來(lái)？因?yàn)樵诜治鰡?wèn)題的時(shí)候，固定成本有時(shí)候不需要考慮，如利用現(xiàn)有的設(shè)備生產(chǎn)新的產(chǎn)品，分析的時(shí)候，固定成本不需要考慮，只考慮邊際貢獻(xiàn)就可以了。3.安全邊際安全邊際是指正常銷售量與盈虧臨界點(diǎn)銷售量之間的差額，它表明銷售量下降多少時(shí)仍不至于出現(xiàn)虧損。安全邊際=正常銷售量－盈虧臨界點(diǎn)銷售量企業(yè)安全生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的安全性還可以用安全邊際率來(lái)表示。安全邊際率是指安全邊際除以正常銷售量所得的比值?！咎崾尽勘１军c(diǎn)的銷售量應(yīng)該是越低越好，一個(gè)企業(yè)，保本點(diǎn)越低其風(fēng)險(xiǎn)越小。但是問(wèn)題在于，只要設(shè)備的投資上去了，企業(yè)的保本點(diǎn)的降低是有限制的，不能一味地追求保本點(diǎn)的降低而不增加設(shè)備的投資，但是從總體上來(lái)講還是保本點(diǎn)越低越好。安全邊際應(yīng)該越高越好，越高越安全，安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，那么企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小。安全邊際率是相對(duì)概念，它便于不同企業(yè)和行業(yè)之間的比較。企業(yè)安全性經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)如表所示?！拘〗Y(jié)】以上主要介紹了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的四個(gè)方面的內(nèi)容和本量利分析方法。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括銷售預(yù)測(cè)、資金預(yù)測(cè)、成本預(yù)測(cè)和利潤(rùn)預(yù)測(cè)。本量利分析包括盈虧臨界點(diǎn)、邊際貢獻(xiàn)和安全邊際三部分內(nèi)容。財(cái)務(wù)預(yù)算【重點(diǎn)提示】財(cái)務(wù)預(yù)算的意義企業(yè)全面財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容財(cái)務(wù)預(yù)算編制的新方法作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算的意義財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)相聯(lián)系，廣義上來(lái)講也可以把它叫做一種預(yù)測(cè)，因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)算的起點(diǎn)也是銷售預(yù)算，但是預(yù)算的內(nèi)容比預(yù)測(cè)的內(nèi)容要更具體一些，預(yù)算是企業(yè)各個(gè)部門要執(zhí)行的，它要經(jīng)過(guò)反復(fù)的討論?，F(xiàn)在很多公司在年底或者是年初都要有一個(gè)編制預(yù)算的工作，這一項(xiàng)工作實(shí)際上是對(duì)各個(gè)部門、各個(gè)車間、甚至各個(gè)分公司或子公司一年中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)總體要求?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算已經(jīng)演變成為一種利益關(guān)系的調(diào)整機(jī)制。企業(yè)全面財(cái)務(wù)預(yù)算企業(yè)全面預(yù)算通常是由一系列預(yù)算構(gòu)成的體系，各預(yù)算之間互相關(guān)聯(lián)、關(guān)系比較復(fù)雜，如圖6－2所示。企業(yè)首先根據(jù)長(zhǎng)期市場(chǎng)預(yù)測(cè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力來(lái)編制長(zhǎng)期銷售預(yù)算，然后以此為基礎(chǔ)確定本年度的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)財(cái)力確定資本支出預(yù)算。接著根據(jù)“以銷定產(chǎn)”的原則，編制生產(chǎn)預(yù)算，并確定所需的銷售費(fèi)用。然后根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算確定直接材料、直接人工、以及制造費(fèi)用的預(yù)算。最后將上述預(yù)算總和，編制預(yù)期利潤(rùn)表和預(yù)期資產(chǎn)負(fù)債表。圖6－2企業(yè)全面預(yù)算圖財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容1.銷售預(yù)算銷售預(yù)算是企業(yè)預(yù)算體系的起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都以銷售預(yù)算的編制為基礎(chǔ)。2.生產(chǎn)預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。【提示】生產(chǎn)預(yù)算是結(jié)合企業(yè)的期初庫(kù)存量和期末庫(kù)存量來(lái)決定企業(yè)生產(chǎn)量的。不能說(shuō)預(yù)算銷售一萬(wàn)件，就要生產(chǎn)一萬(wàn)件，它還要和期初庫(kù)存和期末庫(kù)存結(jié)合起來(lái)，然后再得出生產(chǎn)的預(yù)算。在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，還應(yīng)考慮企業(yè)的生產(chǎn)能力和倉(cāng)庫(kù)容量等因素。3.料、工、費(fèi)的預(yù)算(1)直接材料的預(yù)算直接材料的預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為依據(jù)編制的。同時(shí)還應(yīng)考慮原材料的期初和期末的庫(kù)存水平。(2)直接人工預(yù)算直接人工預(yù)算是根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的。生產(chǎn)一件產(chǎn)品要支付多少工人的工資是通過(guò)生產(chǎn)一件產(chǎn)品需要多少小時(shí)和一小時(shí)要支付工人多少工資的方式確定出來(lái)的。 單位產(chǎn)品工資額=單位產(chǎn)品消耗的工時(shí)單位×小時(shí)工資率(3)制造費(fèi)用預(yù)算制造費(fèi)用預(yù)算比較復(fù)雜，制造費(fèi)用預(yù)算一般分為固定制造費(fèi)用和變動(dòng)制造費(fèi)用兩個(gè)部分來(lái)編制預(yù)算。①變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算是根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，用單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用乘以當(dāng)期的產(chǎn)量，從而得到相應(yīng)的預(yù)算金額。②固定制造費(fèi)用與產(chǎn)量無(wú)關(guān)，所以需要對(duì)各項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)。在這里面，對(duì)庫(kù)存問(wèn)題和單位產(chǎn)品消耗工時(shí)問(wèn)題都要科學(xué)地加以確定。4.產(chǎn)品成本的預(yù)算產(chǎn)品成本是由料、工費(fèi)、直接材料、直接工資和制造費(fèi)用組成。制造費(fèi)用是間接的生產(chǎn)成本，料工費(fèi)預(yù)算制定好后，就確定了產(chǎn)品的成本。5.期間費(fèi)用的預(yù)算期間費(fèi)用包括三個(gè)內(nèi)容：(1)管理費(fèi)用管理費(fèi)用是指管理企業(yè)所發(fā)生的差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、董事會(huì)的會(huì)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)，還包括管理稅、房產(chǎn)稅、印花稅、車船使用稅，還包括一些壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提等。管理費(fèi)用很難量化，只能分門別類地將它具體化。(2)財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用是借款的利息。一個(gè)企業(yè)借款的利息有多少，要在財(cái)務(wù)費(fèi)用這個(gè)項(xiàng)目里核算，除了借款利息之外當(dāng)然還包括籌資的費(fèi)用。(3)營(yíng)業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用就是銷售部門圍繞著銷售產(chǎn)生的費(fèi)用，如運(yùn)雜費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)、宣傳費(fèi)等費(fèi)用。管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用這三項(xiàng)期間費(fèi)用預(yù)算一般由負(fù)責(zé)銷售管理的成本控制人員分別編制。6.現(xiàn)金預(yù)算以上述各項(xiàng)預(yù)算為基礎(chǔ)，就可以編制現(xiàn)金預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算一般包括四部分：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集及利用。現(xiàn)金預(yù)算編制的相對(duì)固定的模式就是企業(yè)一定要保持固定的現(xiàn)金持有量。7.財(cái)務(wù)預(yù)算的編制在現(xiàn)金預(yù)算編完以后還要進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算的編制。財(cái)務(wù)預(yù)算主要是預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制。這兩張表就是企業(yè)總體預(yù)算中的綜合的體現(xiàn)和概括性的說(shuō)明?！咀詸z】在財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐中，預(yù)算與實(shí)際執(zhí)行的績(jī)效之間是有差異的。請(qǐng)結(jié)合企業(yè)的具體情況填寫下表，把預(yù)算與實(shí)際績(jī)效進(jìn)行對(duì)比，看二者是否相符，若沒能達(dá)到預(yù)算的要求，請(qǐng)分析原因，并提出改進(jìn)計(jì)劃。預(yù)算與實(shí)績(jī)對(duì)比分析表年月項(xiàng)目主要科目預(yù)算實(shí)績(jī)盈/虧原因改進(jìn)計(jì)劃必要凈利潤(rùn)容許營(yíng)業(yè)外損失必要營(yíng)業(yè)外收益必要營(yíng)業(yè)收益容許營(yíng)銷費(fèi)用容許管理費(fèi)用必要銷售收入容許銷售成本必要銷售額財(cái)務(wù)預(yù)算編制的新方法1.彈性預(yù)算一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)編制預(yù)算都不能太死，比較科學(xué)的編制方法就是在固定銷售量的基礎(chǔ)上再增加不同的銷售量的預(yù)算，給它一個(gè)浮動(dòng)的幅度，這種預(yù)算就是根據(jù)不同的業(yè)務(wù)量編制不同的預(yù)算。我們把這種預(yù)算叫做彈性預(yù)算，彈性預(yù)算更有利于企業(yè)對(duì)將來(lái)的生產(chǎn)過(guò)程的控制和管理。2.零基預(yù)算現(xiàn)在很多企業(yè)的預(yù)算，都只是在過(guò)去預(yù)算的基礎(chǔ)上作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，它的優(yōu)點(diǎn)是編制預(yù)算的工作量小，但它帶來(lái)的問(wèn)題是預(yù)算始終擺脫不了過(guò)去的做法。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境、宏觀政策發(fā)生變化的情況下，企業(yè)不應(yīng)在過(guò)去的基礎(chǔ)上搞預(yù)算，這就產(chǎn)生了零基預(yù)算。零基預(yù)算就是一切從“零”開始，從新的環(huán)境、從新的經(jīng)營(yíng)理念出發(fā)來(lái)編制預(yù)算?！咀詸z】請(qǐng)你分別運(yùn)用彈性預(yù)算和零基預(yù)算的方法重新編制企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算。作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算是近幾年我國(guó)會(huì)計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界從西方引進(jìn)的一種管理理念。作業(yè)成本產(chǎn)生于美國(guó)。1.作業(yè)成本(1)作業(yè)作業(yè)是“投入——產(chǎn)出”因果連動(dòng)的實(shí)體?！鲎鳂I(yè)的本質(zhì)是一種交易。■作業(yè)貫穿于動(dòng)態(tài)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的始終，構(gòu)成連接企業(yè)內(nèi)部與外部的作業(yè)鏈?！鲎鳂I(yè)是一種可以量化的標(biāo)準(zhǔn)。作業(yè)可以是機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以是設(shè)備調(diào)整的次數(shù)，可以是訂購(gòu)的次數(shù)，管理的次數(shù)，甚至是打電話、發(fā)傳真的次數(shù)，出差的次數(shù)，這些都可以叫做作業(yè)。作業(yè)就是一個(gè)步驟，一個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)程序，作業(yè)的劃分可以有不同的標(biāo)準(zhǔn)。如果要讓成本管理落到實(shí)處，必須對(duì)企業(yè)的作業(yè)進(jìn)行科學(xué)的界定。當(dāng)然，一個(gè)企業(yè)在初期可以制定出一個(gè)大的作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，但作業(yè)管理最終要具體化。(2)作業(yè)成本作業(yè)成本的理念是產(chǎn)品耗費(fèi)作業(yè)，作業(yè)再耗費(fèi)資源。不是產(chǎn)品直接去耗費(fèi)資源，而是產(chǎn)品的生產(chǎn)在耗費(fèi)作業(yè)，在耗費(fèi)一個(gè)個(gè)的過(guò)程和工序，工序和過(guò)程最后再耗費(fèi)資源。所以，作業(yè)成為產(chǎn)品生產(chǎn)和資源消耗的一個(gè)分析的紐帶。降低作業(yè)，把能夠減少的作業(yè)、不必要的作業(yè)都排除，實(shí)際上就是降低成本。我們不能只籠統(tǒng)地提降低成本的概念，實(shí)際上任何一個(gè)管理的方案要增加它的操作性都必須具體化，沒有具體操作意義的管理方法，實(shí)際上是沒有價(jià)值的。①過(guò)去，制造費(fèi)用都是按照工時(shí)來(lái)分配的，產(chǎn)品耗費(fèi)的工時(shí)多，負(fù)擔(dān)的間接費(fèi)用就多；產(chǎn)品耗費(fèi)的工時(shí)少，負(fù)擔(dān)的間接費(fèi)用就少。但是，現(xiàn)在這個(gè)情況不一樣了，產(chǎn)品生產(chǎn)的自動(dòng)化程度越高，產(chǎn)品耗費(fèi)的工時(shí)就越少，按照工時(shí)分配則產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的費(fèi)用就少了。②以作業(yè)為基礎(chǔ)的成本法，主要采用多元標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)制造費(fèi)用進(jìn)行分配。按照不同作業(yè)的成本動(dòng)因?qū)χ圃熨M(fèi)用進(jìn)行歸集和分配，能夠真實(shí)反映高技術(shù)生產(chǎn)條件下企業(yè)的生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)，同時(shí)也有利于對(duì)企業(yè)的增值作業(yè)(活動(dòng))和非增值作業(yè)(活動(dòng))進(jìn)行分類管理。2.作業(yè)預(yù)算把作業(yè)的思想貫穿到管理當(dāng)中就產(chǎn)生了作業(yè)管理和作業(yè)預(yù)算。它要求作業(yè)的劃分是科學(xué)的。作業(yè)預(yù)算是對(duì)生產(chǎn)的各個(gè)過(guò)程作出科學(xué)的合理的預(yù)算。如果作業(yè)的劃分是科學(xué)的，那么，根據(jù)作業(yè)編制預(yù)算，根據(jù)作業(yè)進(jìn)行企業(yè)管理，將會(huì)為管理開辟一個(gè)新的領(lǐng)域，至少是一種新的管理模式和管理思路?！拘〗Y(jié)】在強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)預(yù)算意義的基礎(chǔ)上，上面主要介紹了企業(yè)的全面財(cái)務(wù)預(yù)算，財(cái)務(wù)預(yù)算的過(guò)程，從銷售預(yù)算到生產(chǎn)預(yù)算再到現(xiàn)金預(yù)算，最后編制預(yù)期利潤(rùn)表和預(yù)期資產(chǎn)負(fù)債表。然后介紹了財(cái)務(wù)預(yù)算目前出現(xiàn)的許多新的方法，如彈性預(yù)算，零基預(yù)算，最后對(duì)作業(yè)成本和作業(yè)預(yù)算進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。籌資活動(dòng)的管理(一)【重點(diǎn)提示】普通股籌資負(fù)債籌資營(yíng)運(yùn)資金政策資本成本、財(cái)務(wù)杠桿、資本結(jié)構(gòu)在整個(gè)籌資活動(dòng)中，需要考慮的因素有五個(gè)，具體如下表所示：表6－2籌資活動(dòng)需要考慮的因素項(xiàng)目?jī)?nèi)容規(guī)模籌集多大規(guī)模的資金時(shí)間在什么時(shí)間籌資方式以什么方式來(lái)籌資，可以是發(fā)行股票、發(fā)行債券，可以向銀行借款、租賃、商業(yè)信譽(yù)等成本企業(yè)對(duì)每一項(xiàng)資金來(lái)源都是要付出代價(jià)的，總體上來(lái)講要盡量降低籌資成本結(jié)構(gòu)各種渠道籌集的資金在整個(gè)資金來(lái)源中占的比例普通股籌資普通股籌資就是股票籌資，因?yàn)楣善狈譃閮?yōu)先股、普通股，我們國(guó)家現(xiàn)在都是普通股。普通股的意思就是沒有任何特權(quán)的股份，而且每一份額都是相等的，一股一個(gè)表決權(quán)，每股的權(quán)利和義務(wù)都是相等的。1.普通股籌資的必要條件我國(guó)對(duì)發(fā)行股票有很多規(guī)定：①每股金額相等。同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。②發(fā)行人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%。③向社會(huì)公眾發(fā)行部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%。④發(fā)行人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為。⑤公司發(fā)行新股必須具備下列條件：前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上；公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；公司在三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載；公司預(yù)期利潤(rùn)率達(dá)到同期銀行存款利率。⑥證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。2．普通股籌資的利弊表6－3普通股籌資的利弊項(xiàng)目?jī)?nèi)容利◆發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān),股利的支付與否和支付多少,視公司有無(wú)盈利和經(jīng)營(yíng)需要而定,經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。由于普通股籌資沒有固定的到期還本付息的壓力,所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小◆擴(kuò)大企業(yè)資金來(lái)源的重要渠道◆上市可以提高公司的知名度，能夠迅速地籌集資金◆發(fā)行普通股籌措資本具有永久性,無(wú)到期日,不需歸還。這對(duì)保證公司對(duì)資本的最低需要,維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有利弊◆發(fā)行普通股籌資或者上市，企業(yè)很容易被別人控制◆上市時(shí)商業(yè)秘密要披露，因?yàn)槲覈?guó)對(duì)上市公司建立了一個(gè)非常嚴(yán)格的信息披露制度◆普通股的資本成本較高。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券這個(gè)思路是不對(duì)的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下籌集資金的問(wèn)題完全是一個(gè)思路和方法的問(wèn)題，不存在現(xiàn)在具不具備條件的問(wèn)題。企業(yè)在發(fā)展規(guī)劃上一定要把各種籌資渠道都考慮到，今天不具備，可能將來(lái)某一天要?jiǎng)?chuàng)造條件進(jìn)入資本市場(chǎng)。一定要做好這個(gè)準(zhǔn)備。(1)將來(lái)要開辟二板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)入市的條件低很多，企業(yè)現(xiàn)在要考慮二板市場(chǎng)開放以后，怎樣去二板市場(chǎng)上市，去籌資資金。(2)企業(yè)本身不具備條件可以買殼上市和借殼上市。所以，這完全是一個(gè)思路和方法的問(wèn)題。在資本市場(chǎng)越來(lái)越發(fā)達(dá)、越來(lái)越完善的情況下，用上市的方式進(jìn)行資本運(yùn)作，從某種意義上說(shuō)，比一心去抓經(jīng)營(yíng)有時(shí)候顯得還要重要。加入世貿(mào)組織以后，一個(gè)企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)絕不僅僅是產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)、地區(qū)之間的競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。如果企業(yè)能成功運(yùn)用資本市場(chǎng)的條件進(jìn)行資本運(yùn)作，擴(kuò)大規(guī)模，將會(huì)縮短企業(yè)與跨國(guó)公司之間的差距。有關(guān)籌資活動(dòng)的管理將在下講繼續(xù)講述。第7講財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容(一)【本講重點(diǎn)】籌資活動(dòng)的管理(二)籌資活動(dòng)的管理(二)負(fù)債籌資1.條件企業(yè)向銀行借款，銀行會(huì)提出很多條件，比方說(shuō)企業(yè)的擔(dān)保問(wèn)題、信譽(yù)問(wèn)題等等。企業(yè)負(fù)債籌資首先要具備籌資的條件。取得長(zhǎng)期借款的條件：(1)獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、有法人資格；(2)經(jīng)營(yíng)方向和業(yè)務(wù)范圍符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍；(3借款企業(yè)具有一定的物資和財(cái)產(chǎn)保證，擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；(4)具有償還貸款的能力；(5)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全，資金使用效益及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好；(6)在銀行設(shè)有賬戶、辦理結(jié)算。2.利弊任何一種籌資方式都有利弊得失，但這種利弊得失不能一概而論，要對(duì)采用的籌資方式所受到的損失和它所得到的收益進(jìn)行比較。表7－1負(fù)債籌資的利弊項(xiàng)目?jī)?nèi)容優(yōu)點(diǎn)◆不會(huì)讓企業(yè)失去控制權(quán)，企業(yè)與債權(quán)人是債權(quán)債務(wù)關(guān)系◆不存在把企業(yè)的信息充分披露的問(wèn)題，只需向債權(quán)人定期報(bào)告財(cái)務(wù)情況◆成本比較低缺點(diǎn)◆風(fēng)險(xiǎn)比較大，定期還本付息，固定的利息負(fù)擔(dān)◆限制的條款比較多，債權(quán)人在借款的時(shí)候制定一些保護(hù)性的條款限制了企業(yè)負(fù)債投資的渠道營(yíng)運(yùn)資金政策營(yíng)運(yùn)資金政策主要講流動(dòng)資產(chǎn)和所有者權(quán)益，或者說(shuō)整個(gè)資產(chǎn)和所有者權(quán)益之間的配合問(wèn)題。當(dāng)然營(yíng)運(yùn)資金主要是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系，通常把流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債得到的差額叫做企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金。1.流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)可以分為兩部分：(1)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)就是由于生產(chǎn)的淡旺季等特殊情況所產(chǎn)生的一些資產(chǎn)。在生產(chǎn)旺季，生產(chǎn)多，應(yīng)收賬款就多，其應(yīng)收賬款屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。(2)永久性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)就是不管淡旺季都有一個(gè)固定的規(guī)模，如存款，不論淡季還是旺季都必須有。所以，生產(chǎn)淡旺季節(jié)比較明顯的企業(yè)，作為管理人員對(duì)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)產(chǎn)要有一個(gè)大致的界定和劃分。2.流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債可以分成兩個(gè)部分：(1)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債是季節(jié)性原因所引起的一些負(fù)債。(2)自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債是在正常情況下都會(huì)有的流動(dòng)負(fù)債，如應(yīng)付工資，應(yīng)交稅金等。盡管這些負(fù)債在一年內(nèi)就要償還，但它是供企業(yè)長(zhǎng)期占有的，實(shí)際上它又形成了一種長(zhǎng)期的資金來(lái)源。表7－2流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的分類項(xiàng)目分類內(nèi)容舉例流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)由于生產(chǎn)的淡旺季特殊的情況所產(chǎn)生的一些資產(chǎn)如在旺季應(yīng)收賬款增多永久性流動(dòng)資產(chǎn)不管淡旺季都存在，都有一個(gè)固定的規(guī)模如淡季必有一部分存款、存貨等流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債季節(jié)性原因所引起的一些負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債在正常情況下都會(huì)有的流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付工資應(yīng)交稅金對(duì)資產(chǎn)而言，流動(dòng)性越強(qiáng)報(bào)酬率越低，流動(dòng)性越弱報(bào)酬率越高；對(duì)負(fù)債來(lái)說(shuō)，時(shí)間越短越要償還的，它的利率就會(huì)低；時(shí)間越長(zhǎng)利率就會(huì)越高，權(quán)益性資本報(bào)酬率越高，因此出現(xiàn)了資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的搭配問(wèn)題。如果企業(yè)把全部的短期借款都拿去買設(shè)備建廠房，將來(lái)流動(dòng)負(fù)債要償還，可能出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債償還困難問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)困難。但是從報(bào)酬率這個(gè)角度來(lái)講，把流動(dòng)負(fù)債借來(lái)的錢用在買設(shè)備、建生產(chǎn)線上是為了獲得較高的報(bào)酬。所以兩方面要有一個(gè)合理的搭配，搭配方式有三種：配合型的融資政策，激進(jìn)型的融資政策和穩(wěn)健型的融資政策。具體如下表所示：表7－3營(yíng)運(yùn)資金政策的搭配方式營(yíng)運(yùn)資金政策做法特點(diǎn)配合型融資政策臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債→臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)、自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本→永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)適中風(fēng)險(xiǎn)適中收益激進(jìn)型融資政策臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債→臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本→永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益穩(wěn)健型融資政策臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本→臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本→永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)低風(fēng)險(xiǎn)低收益所以，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金政策有配合型、激進(jìn)型、穩(wěn)健型三種，這些做法具體到一個(gè)企業(yè)要和經(jīng)理人員的理念結(jié)合起來(lái)，也要和企業(yè)所在的行業(yè)，以及所處的時(shí)期、所