2022年國(guó)際綠色債券市場(chǎng)發(fā)展前景分析

年國(guó)際綠色債券市場(chǎng)發(fā)展前景分析近年來(lái)，專為“綠色”項(xiàng)目融資的綠色債券正在國(guó)際市場(chǎng)興起。我國(guó)正致力于向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中國(guó)需要大量資金來(lái)改善環(huán)境，而綠色債券就是一個(gè)有效的融資工具。隨著中國(guó)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及金融體系逐步開(kāi)放，中國(guó)綠色債券的前景特別寬闊。

據(jù)宇博智業(yè)市場(chǎng)討論中心的2022-2022年中國(guó)債券市場(chǎng)討論年度報(bào)告顯示，中國(guó)正致力于向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，并且在抵擋氣候變化方面扮演著越來(lái)越重要的角色。在中國(guó)治理環(huán)境和抵擋氣候變化的過(guò)程中，綠色債券將發(fā)揮重要作用。

此前世界各國(guó)已全都同意將全球溫度的平均上升幅度掌握在2°C以內(nèi)，而中國(guó)在落實(shí)2°C升溫限制方面扮演著重要角色。中國(guó)已承諾在2030年前后達(dá)到碳排放峰值，同時(shí)，到2030年將單位GDP的碳排放(碳排放量與GDP的比例)比2022年降低60%至65%。2022年12月，中國(guó)將與《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》的其他締約國(guó)一起參與巴黎氣候大會(huì)，就全球氣候變化協(xié)議進(jìn)行協(xié)商。

在環(huán)境治理方面，中國(guó)已于2022年通過(guò)了新的《環(huán)保法》，旨在治理與改善環(huán)境。我們也可以預(yù)見(jiàn)，“十三五”規(guī)劃(2022年至2022年)將包含更多的環(huán)保政策。在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，中國(guó)需要大量資金來(lái)改善環(huán)境，而綠色債券就是一個(gè)有效的融資工具。

近年來(lái)，專為“綠色”項(xiàng)目融資的綠色債券正在國(guó)際市場(chǎng)興起。這類(lèi)債券以國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ICMA)的《綠色債券原則》為指引。該原則是由債券發(fā)行機(jī)構(gòu)和銀行于2022年起草、由各方自愿遵守的一套指引，并于今年進(jìn)行了修訂，它界定了發(fā)行綠色債券的所得款項(xiàng)必需用于環(huán)?；驓夂蝽?xiàng)目。

2022年，歐洲投資銀行(EIB)發(fā)行了全球首只綠色債券，融資8.23億美元。2022年消失了首只由企業(yè)發(fā)行的綠色債券。去年，國(guó)際金融公司(IFC)發(fā)行了首只人民幣計(jì)價(jià)的綠色債券，融資5億元人民幣。截至去年底，綠色債券的融資總額已達(dá)到380億美元，進(jìn)展相當(dāng)快速。

目前，中國(guó)央行和聯(lián)合國(guó)始終在討論如何在中國(guó)構(gòu)建綠色金融體系，綠色債券就是提議中的一部分。

中國(guó)內(nèi)地債券市場(chǎng)規(guī)模位居全球第三，已發(fā)行債券的總規(guī)模接近6萬(wàn)億美元，但目前債券市場(chǎng)占GDP比率仍較低，不到1%。內(nèi)地企業(yè)大多數(shù)融資來(lái)自銀行貸款，過(guò)去幾年，企業(yè)通過(guò)金融體系籌集的資金中有3/5來(lái)源于貸款。因此，內(nèi)地債市仍有很大增長(zhǎng)空間。

自2022年以來(lái)，中國(guó)始終在搭建綠色信貸融資框架，近幾年進(jìn)展提速。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，至2022年6月，中國(guó)的綠色項(xiàng)目貸款達(dá)到約6700億美元(此處的綠色項(xiàng)目以廣義計(jì)算，即，包括能源及水資源效率、綠色進(jìn)展及可再生能源等)。

由于內(nèi)地資本市場(chǎng)仍在進(jìn)展完善中，進(jìn)展綠色債券面臨不少挑戰(zhàn)。境內(nèi)債市由多個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，要讓綠色債券順當(dāng)成長(zhǎng)，需要不同機(jī)構(gòu)在審批、發(fā)行后監(jiān)管、資金用途及信息披露等方面達(dá)成共識(shí)。與此同時(shí)，在市場(chǎng)化的運(yùn)作模式下，建立激勵(lì)發(fā)行人和投資者的機(jī)制，例如，讓發(fā)行人和投資者有足夠的參加度和享受稅收優(yōu)待等，這些措施都將對(duì)綠色債券的進(jìn)展有樂(lè)觀促進(jìn)作用。

在提升流淌性方面，除了鼓舞更多發(fā)行人參加，亦可推出綠色債券指數(shù)讓投資者更了解哪些是綠色債券。

那么由誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)當(dāng)發(fā)行綠色債券的先鋒?不難猜測(cè)，內(nèi)地三大政策性銀行將是中國(guó)試點(diǎn)綠色債券的抱負(fù)發(fā)行人。它們?cè)谕菩行陆?jīng)濟(jì)措施中擔(dān)當(dāng)著重要角色，流淌性充分，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，已發(fā)行債券的規(guī)模浩大，并且了解國(guó)際投資者。