某控股公司上市建議書(shū)

國(guó)泰君安上市建議書(shū)中銀國(guó)際控股有限公司1一、目前的市場(chǎng)背景1國(guó)內(nèi)股市2香港股市3美國(guó)股市二、國(guó)泰君安的主要賣(mài)點(diǎn)三、設(shè)計(jì)上市方案需重點(diǎn)考慮的幾個(gè)問(wèn)題四、幾種上市方案的綜合比較五、幾個(gè)海外上市顧慮的解釋六、結(jié)論附件中銀國(guó)際實(shí)力介紹目錄2一、目前的市場(chǎng)背景31、國(guó)內(nèi)股市過(guò)去3個(gè)月，中國(guó)股市整體向好，上證指數(shù)和深證指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)6只金融概念股不漲反跌國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)及金融概念類(lèi)股票走勢(shì)圖42、香港股市受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好以及加入世貿(mào)組織等因素的刺激，過(guò)去三個(gè)月，H股一掃頹勢(shì)，強(qiáng)勁向上，走勢(shì)好于大市；紅籌股的走勢(shì)亦穩(wěn)中有升香港的3家上市證券公司走勢(shì)劣于大市香港股票市場(chǎng)及上市證券公司股票走勢(shì)圖過(guò)去三個(gè)月，香港恒生指數(shù)穩(wěn)中有升53、美國(guó)股市美國(guó)市場(chǎng)上證券類(lèi)公司的股票走勢(shì)圖美國(guó)市場(chǎng)上中國(guó)公司的股票走勢(shì)圖過(guò)去3個(gè)月，道瓊斯指數(shù)走勢(shì)平穩(wěn);標(biāo)準(zhǔn)普爾金融股指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于大市美國(guó)的證券類(lèi)公司股票整體走勢(shì)較強(qiáng)受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好以及加入世貿(mào)組織等因素的刺激，在美國(guó)上市或發(fā)行ADR的中國(guó)公司股票走勢(shì)多強(qiáng)于大市道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)走勢(shì)走勢(shì)平穩(wěn)6二、國(guó)泰君安的主要賣(mài)點(diǎn)71、高速發(fā)展的中國(guó)證券市場(chǎng)近年來(lái)中國(guó)證券業(yè)發(fā)展迅速，各項(xiàng)主要指標(biāo)均高速增長(zhǎng)。幾乎所有外資證券公司都急切地希望進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。國(guó)泰君安可從中國(guó)證券市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)中獲得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力上市公司數(shù)量(家)CAGR=30.92%CAGR=66.14%成交量(百萬(wàn)股)CAGR=42.79%境內(nèi)籌資數(shù)額(億元)CAGR=79.96%中國(guó)證券市場(chǎng)近五年主要指標(biāo)的增長(zhǎng)圖資料來(lái)源：中國(guó)證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒總市值8國(guó)泰君安證券股份有限公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營(yíng)范圍最寬、機(jī)構(gòu)覆蓋面最廣的證券公司投資銀行業(yè)務(wù)：國(guó)泰君安證券股份有限公司1999年在新股發(fā)行股數(shù)、募集資金和發(fā)行家數(shù)三項(xiàng)主要指標(biāo)中排名第一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：1999年，公司股票、基金交易額占全國(guó)總成交額的5.86%，排名第一2、中國(guó)證券公司中的龍頭1999年發(fā)行募集資金金額單位：億元1999年股票、基金交易額單位：億元9國(guó)泰君安的盈利能力高于美國(guó)上市證券公司的平均水平，同時(shí)明顯優(yōu)于香港上市證券公司(根據(jù)2000年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)得出)美國(guó)證券公司平均ROA：1.85%香港證券公司平均ROA：-4.14%國(guó)泰君安ROA：2.60%美國(guó)證券公司平均ROE：17.07%香港證券公司平均ROE：-25.86%國(guó)泰君安ROE：29.38%3、盈利能力優(yōu)于國(guó)外證券公司10與國(guó)內(nèi)證券券公司相比比并無(wú)優(yōu)勢(shì)勢(shì)根據(jù)1999年數(shù)據(jù)據(jù)計(jì)算的國(guó)國(guó)泰君安的的資本回報(bào)報(bào)率(ROE)，，低于國(guó)內(nèi)主主要證券公公司合并過(guò)程中中進(jìn)行的財(cái)務(wù)務(wù)調(diào)整，可能能影響到公司司的盈利狀況，造成ROE偏低國(guó)內(nèi)主要證證券公司1999年年ROE11國(guó)泰君安證證券有限公公司是由原原國(guó)泰證券券有限公司司和君安證證券有限責(zé)責(zé)任公司通通過(guò)新設(shè)合合并建立原國(guó)泰證券券有限公司司和君安證證券有限責(zé)責(zé)任公司總總部分別設(shè)設(shè)在上海和和深圳，在在兩地開(kāi)展展業(yè)務(wù)，在在兩地證券券市場(chǎng)上占占據(jù)重要地地位新成立的國(guó)國(guó)泰君安證證券有限公公司秉承兩兩家公司在在地域上的的優(yōu)勢(shì)，同同時(shí)在上海海和深圳開(kāi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，，地域上的的優(yōu)勢(shì)非常常明顯4、立足上上海、深圳圳兩地的地地域優(yōu)勢(shì)12三、設(shè)計(jì)上上市方案需需重點(diǎn)考慮慮的幾個(gè)問(wèn)問(wèn)題131、通過(guò)上上市實(shí)現(xiàn)差差別競(jìng)爭(zhēng)策策略雖然國(guó)泰君君安目前占占據(jù)了國(guó)內(nèi)內(nèi)證券公司司第一的位位置，但主主要是通過(guò)過(guò)合并效應(yīng)應(yīng)產(chǎn)生的，，而且合并并后的國(guó)泰泰君安在新新股發(fā)行家家數(shù)和籌資資規(guī)模上的的市場(chǎng)份額額反而有所所下降證券市場(chǎng)的的經(jīng)驗(yàn)表明明，前三家家最大投資資銀行的市市場(chǎng)份額占占承銷(xiāo)和并并購(gòu)業(yè)務(wù)總總量的一半半以上。國(guó)國(guó)內(nèi)的公司司更為分散散，但如何何維持目前前的龍頭定定位，進(jìn)而而擴(kuò)大領(lǐng)先先優(yōu)勢(shì)，是是國(guó)泰君安安目前面臨臨的主要挑挑戰(zhàn)差別競(jìng)爭(zhēng)策策略是制勝勝的核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新引進(jìn)國(guó)際先先進(jìn)的投資資銀行技術(shù)術(shù)拓展海外業(yè)業(yè)務(wù)先進(jìn)的內(nèi)部部管理海外上市是是差別競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)策略的主主要手段1996-1999年股票承承銷(xiāo)金額復(fù)復(fù)合增長(zhǎng)率率1996-1999年股票交交易金額復(fù)復(fù)合增長(zhǎng)率率142、首次公公開(kāi)發(fā)行上上市(IPO)是國(guó)泰君安安的最佳選選擇海外上市主主要有三種種形式：首首次公開(kāi)發(fā)發(fā)行上市、、注資和買(mǎi)買(mǎi)殼上市，，中銀國(guó)際際認(rèn)為首次次公開(kāi)發(fā)行行上市是相相對(duì)最佳選選擇153、首次次公開(kāi)發(fā)行行上市前戰(zhàn)戰(zhàn)略投資者者的引進(jìn)引進(jìn)戰(zhàn)略投投資者，特特別是海外外戰(zhàn)略投資資者，有助助于公司的的上市和發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略投資者者可以帶來(lái)來(lái)公司發(fā)展展所需的資資金戰(zhàn)略投資者者可以帶來(lái)來(lái)先進(jìn)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理技技術(shù)戰(zhàn)略投資者者的引進(jìn)可可以提升公公司的品牌牌知名度成功進(jìn)行海海外上市的的中國(guó)企業(yè)業(yè)，如：中中國(guó)電信、、中國(guó)聯(lián)通通、中國(guó)石石油，均在上上市前完成成了引進(jìn)戰(zhàn)戰(zhàn)略投資者者的工作16四、幾種上上市方案的的綜合比較較171、幾種上上市方案的的綜合比較較可供國(guó)泰君君安選擇的的上市方案案主要有：：A股方案案，H股方方案，A股股、H股同同時(shí)發(fā)行方方案可以從改善善公司治理理結(jié)構(gòu)、品品牌提升、、發(fā)行定價(jià)價(jià)和融資效效果、投資資者素質(zhì)和和操作便利利等五個(gè)角角度對(duì)以上上三種方案案進(jìn)行比較較182、公司估估值的初步步測(cè)算—國(guó)泰君安基基本財(cái)務(wù)指指標(biāo)單位：人民民幣百萬(wàn)萬(wàn)單位：元/股注：損益表的數(shù)據(jù)根據(jù)2000年上半年數(shù)據(jù)*2估算得出19CSC(可可比公司普普通股模型型)注：所列為為全球總市市值排名前前10位的的證券公司司20H股上市公公司普通估估值比較注：所列為為H股指數(shù)股中中總市值排排名前10位的公司司21紅籌股上市市公司普通通股估值比比較注：所列為為紅籌股指指數(shù)股中總總市值排名名前10位位的公司22對(duì)國(guó)泰君安安的初步估估值23五、國(guó)泰君君安幾個(gè)關(guān)關(guān)于海外上上市顧慮的的解釋241、公司歷歷史上出現(xiàn)現(xiàn)的問(wèn)題對(duì)對(duì)上市可能能的影響上市信息披披露過(guò)程可可能涉及原原君安證券券有限責(zé)任任公司歷史史上出現(xiàn)的的問(wèn)題如果能向市市場(chǎng)明確說(shuō)說(shuō)明，該問(wèn)問(wèn)題是由于于個(gè)人的非非法行為造造成，并不不涉及公司司的整體經(jīng)經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作作，則可打打消投資者者的疑慮新成立的國(guó)國(guó)泰君安證證券有限公公司是按我我國(guó)《公司司法》和現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制制度組建的的股份有限限公司，建建立了較為為完善的治治理結(jié)構(gòu)投資者主要要投資于公公司的未來(lái)來(lái)。具有良良好前景的的公司必然然受到投資資者歡迎252、不良資資產(chǎn)問(wèn)題公司的不良良資產(chǎn)嚴(yán)重重到什么程程度？目前公司的的損失準(zhǔn)備備金能夠在在多大程度度上覆蓋不不良資產(chǎn)的的損失公司稅后盈盈利是否可可提部分撥撥備投資者投資資于公司的的未來(lái)，更更關(guān)心不良良資產(chǎn)的流流量問(wèn)題。。只要公司司通過(guò)改善善管理，避避免不良資資產(chǎn)流量問(wèn)問(wèn)題的出現(xiàn)現(xiàn)，完全可可以抵銷(xiāo)不不良資產(chǎn)存存量問(wèn)題的的消極影響響263、按照國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則進(jìn)行信信息披露的的影響相對(duì)于其他他金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，如銀行行和保險(xiǎn)公公司，國(guó)內(nèi)內(nèi)證券公司司的經(jīng)營(yíng)歷歷史較短，，歷史問(wèn)題題較輕，信信息披露的的敏感度相相對(duì)較小香港聯(lián)交所所對(duì)于證券券公司上市市并無(wú)特殊殊的信息披披露要求，，按國(guó)際會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和和香港會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則編制制的三年財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表即即可滿足披披露要求問(wèn)題的關(guān)鍵鍵在于，按按國(guó)際會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行行披露對(duì)公公司的震動(dòng)動(dòng)有多大27六、結(jié)論28結(jié)論高速增長(zhǎng)的的中國(guó)證券券市場(chǎng)和良良好的盈利利能力是決決定國(guó)泰君君安能夠成成功走向資資本市場(chǎng)，，甚至海外外資本市場(chǎng)場(chǎng)的兩大基基本因素具體上市方方案的選擇擇要與公司司的整體發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略緊緊密聯(lián)系，，海外上市市方案更利利于實(shí)現(xiàn)差差別競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)戰(zhàn)略歷史上出現(xiàn)現(xiàn)的問(wèn)題、、信息披露露、不良資資產(chǎn)等因素素，經(jīng)過(guò)努力，，都可能得得到解決，，應(yīng)不會(huì)成成為公司海海外上市的的重要障礙礙29附件中中銀國(guó)際實(shí)實(shí)力介紹30概況中銀國(guó)際目目前是中國(guó)國(guó)在海外擁?yè)碛凶顝?qiáng)投投資銀行隊(duì)隊(duì)伍、最大大銷(xiāo)售交易易網(wǎng)絡(luò)、管管理資產(chǎn)最最多的國(guó)際際化投資銀銀行1979年年，中國(guó)銀銀行在香港港成立中國(guó)國(guó)建設(shè)財(cái)務(wù)務(wù)(香港)有限公司司，正式涉涉足投資銀銀行領(lǐng)域以以來(lái)，經(jīng)過(guò)過(guò)20多年年的發(fā)展，，至1998年在香香港完成中中國(guó)銀行海海外投資銀銀行機(jī)構(gòu)和和業(yè)務(wù)的重重組，中銀銀國(guó)際形成成了統(tǒng)一的的國(guó)際投資資銀行管理理和業(yè)務(wù)架架構(gòu)公司分支機(jī)機(jī)構(gòu)橫跨歐歐亞；業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域覆蓋蓋股本一、、二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)，資本債債務(wù)市場(chǎng)，，結(jié)構(gòu)融資資，資產(chǎn)管管理等所有有投資銀行行業(yè)務(wù)，并并在許多領(lǐng)領(lǐng)域名列前前茅隨著中銀國(guó)國(guó)際回內(nèi)地地發(fā)展戰(zhàn)略略的實(shí)現(xiàn)，，中銀國(guó)際際將成為唯唯一能夠同同時(shí)在國(guó)內(nèi)內(nèi)和海外提提供全方位位投資銀行行服務(wù)的中中國(guó)投資銀銀行31優(yōu)秀的人才才中銀國(guó)際海海外雇員98人，其其中包括來(lái)來(lái)自港臺(tái)、、美國(guó)、加加拿大、英英國(guó)、日本本、新加坡坡等地，占占公司專(zhuān)業(yè)業(yè)人員總數(shù)數(shù)的71%中銀國(guó)際專(zhuān)專(zhuān)業(yè)人員中中，獲得海海外學(xué)歷(包括海外外留學(xué)人員員)102人，占73%中銀國(guó)際專(zhuān)專(zhuān)業(yè)人員中中，碩士以以上學(xué)歷者者72人，，占52%中銀國(guó)際專(zhuān)專(zhuān)業(yè)人員中中，具有在在其他國(guó)際際投資銀行行、中港監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)豐豐富工作經(jīng)經(jīng)驗(yàn)的人員員達(dá)61人人，占44%中銀國(guó)際員員工中，25至45歲人員244人，，占員工總總數(shù)82%32突出的股票票承銷(xiāo)業(yè)績(jī)績(jī)中銀國(guó)際是是中國(guó)唯一一擁有獨(dú)立立的國(guó)際配配售網(wǎng)絡(luò)，，并能夠獨(dú)獨(dú)立承擔(dān)中中國(guó)企業(yè)海海外發(fā)行的的中資投資資銀行截至1999年，中中銀國(guó)際在在香港市場(chǎng)場(chǎng)共參與股股票承銷(xiāo)項(xiàng)項(xiàng)目113個(gè)，項(xiàng)目目上市集資資額近2,000億億港元以保薦人/主承銷(xiāo)商商身份參與與33個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目，集資資金額460億港元元在香港H股和紅籌股股發(fā)行上市市方面具有有明顯優(yōu)勢(shì)勢(shì)安排大型銷(xiāo)銷(xiāo)售項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)驗(yàn)豐富33領(lǐng)先的兼并并收購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)1993年，中銀國(guó)國(guó)際開(kāi)始介介入收購(gòu)兼兼并業(yè)務(wù)，，截至目前前，涉及金金額已超過(guò)過(guò)2000億港元，，項(xiàng)目包括括中國(guó)石油油(香港)、亞洲證證券、香港港聯(lián)想和方方正集團(tuán)等等34強(qiáng)大的證券券二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)力力始于1983年，是是香港交易易及結(jié)算所所有限公司司交易所參參與者，持持有香港聯(lián)聯(lián)交所10個(gè)席位，，承盤(pán)能力力在全香港港名列前茅茅年代理股票票交易可達(dá)達(dá)150萬(wàn)萬(wàn)筆，金額額達(dá)1500億港元元，是香港港交易量最最大的股票票經(jīng)紀(jì)之一一具有17年年與商業(yè)銀銀行合作進(jìn)進(jìn)行證券二二級(jí)市場(chǎng)零零售業(yè)務(wù)的的經(jīng)驗(yàn)，目目前在香港港與中銀集集團(tuán)373家銀行分分支機(jī)構(gòu)保保持合作，，在共同管管理和開(kāi)發(fā)發(fā)業(yè)務(wù)和客客戶(hù)資源方方面有相當(dāng)當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)和和優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)包括代代客買(mǎi)賣(mài)當(dāng)當(dāng)?shù)睾屯獾氐毓善?、股股票抵押融融資、新股股認(rèn)購(gòu)、股股份配售和和包銷(xiāo)，金金融衍生工工具產(chǎn)品的的買(mǎi)賣(mài)等1998年，國(guó)際投投機(jī)資金對(duì)對(duì)港元聯(lián)系系匯率制度度發(fā)起沖擊擊，香港特特區(qū)政府予予以堅(jiān)決反反擊，并成成功捍衛(wèi)港港元聯(lián)系匯匯率制度。。8月中下下旬，多空空戰(zhàn)況達(dá)到到高潮，在在前后10天的時(shí)間間內(nèi)，中銀銀國(guó)際在中中銀集團(tuán)的的大力支持持下，二級(jí)級(jí)市場(chǎng)總交交易量超過(guò)過(guò)350億億港元，其其中90%以上在最最后兩個(gè)交交易日成交交，8月28日更完完成近300億港元元交易，占占當(dāng)日市場(chǎng)場(chǎng)交易量近近五分之一一。這充分分證明了中中銀國(guó)際在在香港二級(jí)級(jí)證券市場(chǎng)場(chǎng)的參與能能力35具有國(guó)際影影響力的研研究隊(duì)伍國(guó)際資本市市場(chǎng)上一支支最活躍的的中資投資資銀行研究究隊(duì)伍，研研究報(bào)告通通過(guò)各種渠渠道向遍布布全球的數(shù)數(shù)百名基金金經(jīng)理傳送送數(shù)十名研究究分析人員員分布于香香港、倫敦敦、北京和和上海，并并正隨著中中銀國(guó)際戰(zhàn)戰(zhàn)略重心的的轉(zhuǎn)移，從從海外向內(nèi)內(nèi)地迅速拓拓展在中國(guó)的電電訊、媒體體、能源、、金融、交交通、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)及高科科技等行業(yè)業(yè)研究領(lǐng)域域，擁有一一流分析員員，國(guó)際排排名前列中銀國(guó)際的的分析人員員具有最多多參與中國(guó)國(guó)企業(yè)首次次境外發(fā)行行研究工作作的經(jīng)驗(yàn)，，確立了中中銀國(guó)際在在中國(guó)研究究方面得天天獨(dú)厚的優(yōu)優(yōu)勢(shì)作為中資機(jī)機(jī)構(gòu)，與內(nèi)內(nèi)地政府、、行業(yè)主管管部門(mén)以及及研究機(jī)構(gòu)構(gòu)有密切的的聯(lián)系與合合作中銀國(guó)際研研究可以仰仰賴(lài)中國(guó)銀銀行遍布世世界各大金金融中心調(diào)調(diào)研網(wǎng)絡(luò)的的廣泛支持持中國(guó)銀行下下屬?lài)?guó)際金金融研究所所是國(guó)內(nèi)最最權(quán)威的國(guó)國(guó)際金融研研究機(jī)構(gòu)，，中銀集團(tuán)團(tuán)(香港)經(jīng)濟(jì)研究究部擁有十十?dāng)?shù)名高級(jí)級(jí)研究員，，是最大的的中資駐外外研究機(jī)構(gòu)構(gòu)36領(lǐng)先的項(xiàng)目目結(jié)構(gòu)融資資和銀團(tuán)貸貸款業(yè)務(wù)中銀國(guó)際是是香港銀團(tuán)團(tuán)貸款市場(chǎng)場(chǎng)上兩大安安排行之一一中銀國(guó)際是是中資機(jī)構(gòu)構(gòu)海外籌集集資金的最最重要渠道道之一截至1999年，共共安排項(xiàng)目目及銀團(tuán)貸貸款171筆，項(xiàng)目目總集資規(guī)規(guī)模超過(guò)2,660億港元其中包括葵葵涌4、6、7號(hào)貨貨柜碼頭(105億億港元)、、珠海電廠廠(8億美美元)、廣廣深珠高速速公路第一一期(8億億美元)、、廣東沙角角C電廠(7.5億美元元)、香港港機(jī)場(chǎng)管理理局(82億港元)等大規(guī)模模融資項(xiàng)目目，在當(dāng)?shù)氐睾屯瑯I(yè)均均有相當(dāng)影影響預(yù)計(jì)2000年，結(jié)結(jié)構(gòu)融資和和銀團(tuán)貸款款業(yè)務(wù)量將將達(dá)到1200億港港元37發(fā)展迅速的的資產(chǎn)管理理業(yè)務(wù)1999年，中銀國(guó)國(guó)際與英國(guó)國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)團(tuán)合資成立立“中銀國(guó)國(guó)際英國(guó)保保誠(chéng)資產(chǎn)管管理公司””和“中銀銀國(guó)際英國(guó)國(guó)保誠(chéng)信托托有限公司司”，共同同開(kāi)拓香港港強(qiáng)積金業(yè)業(yè)務(wù)。兩家家合資公司司總股本6億港元，，我司占股股64%強(qiáng)積金計(jì)劃劃從2000年12月開(kāi)始供供款，我司司計(jì)劃占有有15%至至20%市市場(chǎng)份額。。至2001年底我我司管理僅僅強(qiáng)積金資資產(chǎn)一項(xiàng)就就將達(dá)到近近50億港港元屆時(shí)，加上上公司管理理的其他50多億資資產(chǎn)，我司司管理資產(chǎn)產(chǎn)總額將突突破100億港元公司還提供供其他全面面專(zhuān)業(yè)的資資產(chǎn)管理服服務(wù)，投資資遍布全球球各主要金金融市場(chǎng)公司在公積積金管理和和強(qiáng)積金銷(xiāo)銷(xiāo)售方面與與中銀集團(tuán)團(tuán)保持了成成功的合作作，充分利利用商業(yè)銀銀行的優(yōu)勢(shì)勢(shì)開(kāi)拓資產(chǎn)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)務(wù)，積累了了豐富的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)389、靜夜四無(wú)無(wú)鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December17,202210、雨中黃葉葉樹(shù)，燈下下白頭人。。。07:47:3907:47:3907:4712/17/20227:47:39AM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見(jiàn)頻。。。12月-2207:47:3907:47Dec-2217-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。07:47:3907:47:3907:47Saturday,December17,202213、乍見(jiàn)翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問(wèn)年。。。12月-2212月-2207:47:3907:47:39December17,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國(guó)國(guó)見(jiàn)青山。。。17十二二月20227:47:39上上午07:47:3912月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月227:47上上午12月-2207:47December17,202216、行動(dòng)出成成果，工作作出財(cái)富。。。2022/12/177:47:3907:47:3917December202217、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時(shí)，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點(diǎn)的射線線向前。。7:47:39上午7:47上上午07:47:3912月-229、沒(méi)有失敗，，只有暫時(shí)停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December17,202210、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒(méi)沒(méi)有。。07:47:3907:47:3907:4712/17/20227:47:39AM11、成功就是日日復(fù)一日那一一點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積累。。。12月-2207:47:3907:47Dec-2217-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對(duì)對(duì)圓滿，留一一份不足，可可得無(wú)限完美美。。07:47:3907:47:3907:47Saturday,December17,202213、不知香積積寺，數(shù)里里入云峰。。。12月-2212月-2207:47:3907:47:39December17,202214、意志堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的人能把把世界放在在手中像泥泥塊一樣任任意揉捏。。17十二二月20227:47:39上上午07:47:3912月-2215、楚塞三湘湘接，荊門(mén)門(mén)九派通。。。。十二月227:47上上午12月-2207:47December17,202216、少年十五五二十時(shí)，，步行奪得得