投資決策階段工程造價(jià)控制教材課件

主編：周述發(fā)8投資決策階段工程造價(jià)控制建設(shè)工程造價(jià)管理1主編：周述發(fā)8投資決策階段工程造價(jià)控制建設(shè)工程造價(jià)管理8.1投資體制18.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策28.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究38.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法48投資決策階段工程造價(jià)控制目錄28.1投資體制8.1投資體制8.1投資體制38.1投資體制8.1投資體制3投資，是指一定的投資主體，為了獲取預(yù)期的投資效益，而投入一定數(shù)量的經(jīng)濟(jì)要素，以形成資產(chǎn)來從事某項(xiàng)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的一種經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)主體，簡稱投資主體或投資者，是指從事投資活動(dòng)的法人和自然人，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，表現(xiàn)為從事投資的各級(jí)政府、企業(yè)、個(gè)人或外商等。8.1投資體制8.1.1投資和投資體制48.1投資體制8.1.1投資和投資體制4投資體制投資體制作為投資運(yùn)行的一種框架和規(guī)范，是指組織、領(lǐng)導(dǎo)和管理社會(huì)投資活動(dòng)的基本制度和主要方式、方法。其內(nèi)容主要包括投資活動(dòng)中，投資決策主體如何確定，投資方式方法如何選擇，投資領(lǐng)域各單位和經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系如何處理等問題。簡而言之，投資體制是研究投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)、投資籌集與運(yùn)用方式，投資領(lǐng)域各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的關(guān)系等方面的管理制度及運(yùn)行機(jī)制的總稱。8.1投資體制5投資體制8.1投資體制5（1）1949～1957年國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和“一五”計(jì)劃時(shí)期的投資體制。（2）1958~1060年“大躍進(jìn)”時(shí)期的投資體制。（3）1961~1965年國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期的投資體制。（4）1966~1976年“文化大革命”時(shí)期的投資體制。8.1.2投資體制的歷史沿革8.1投資體制68.1.2投資體制的歷史沿革8.1投資體制6（1）第一次改革高潮形成于1984年，重點(diǎn)是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施階段的管理體制改革。（2）第二次投資體制改革抓住了政府投資范圍、資金來源和經(jīng)營方式這三個(gè)主要的大方向。（3）第三次投資體制改革開始了全面的以市場為導(dǎo)向的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革。（4）第四次改革進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化、項(xiàng)目建設(shè)市場化的改革力度。8.1.3投資體制的改革8.1投資體制78.1.3投資體制的改革8.1投資體制78.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策88.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策預(yù)測是指用科學(xué)的方法預(yù)計(jì)、推斷事物發(fā)展的必然性或可能性的行為，即根據(jù)過去和現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來，由已知推斷未知的過程。投資預(yù)測是指根據(jù)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)條件和已掌握的歷史資料以及客觀事物的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)投資活動(dòng)的前景進(jìn)行預(yù)計(jì)和測算。8.2.1投資預(yù)測與決策概述8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策98.2.1投資預(yù)測與決策概述8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決決策就是指在充分考慮各種可能的前提下，人們基于對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)識(shí)，對(duì)未來實(shí)踐的方向、目標(biāo)、原則和方法作出決定的過程。投資決策是指投資主體（項(xiàng)目法人）為實(shí)現(xiàn)投資的預(yù)期目標(biāo)，采用一定的科學(xué)理論、方法和手段，并按照一定的決策程序，對(duì)若干個(gè)可行性方案進(jìn)行研究、分析、論證、選擇和決策投資行動(dòng)方案的過程。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策10決策就是指在充分考慮各種可能的前提下，人們基于對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)工程項(xiàng)目投資預(yù)測的特點(diǎn)：預(yù)見性明確性相對(duì)性客觀性可檢驗(yàn)性靈活性8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策11工程項(xiàng)目投資預(yù)測的特點(diǎn)：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策11工程項(xiàng)目投資預(yù)測方法種類：定性預(yù)測方法：是靠人的主觀經(jīng)驗(yàn)和綜合分析能力，對(duì)未來的發(fā)展?fàn)顩r作出預(yù)測，這種方法直觀簡單，適用于歷史資料不全或社會(huì)環(huán)境因素影響較大的情況。定量預(yù)測方法是依靠充分的歷史資料，運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)模型，計(jì)算出未來事件可能出現(xiàn)的結(jié)果，這類方法預(yù)測復(fù)雜，但精度較高。綜合預(yù)測方法是定性預(yù)測法和定量預(yù)測法的綜合運(yùn)用，并兼有定性方法和定量方法的優(yōu)點(diǎn)，這類預(yù)測的精度和可靠性較高。8.2.2投資預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策128.2.2投資預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策128.2.2.1定性預(yù)測方法（1）個(gè)人判斷法個(gè)人判斷法就是根據(jù)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和判斷能力對(duì)預(yù)測問題作出預(yù)測判斷，整個(gè)預(yù)測過程從統(tǒng)計(jì)資料的分析到最后預(yù)測結(jié)論的得出都靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策138.2.2.1定性預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1（2）專家會(huì)議法專家會(huì)議法是指由預(yù)測者組織有關(guān)專家一起開會(huì)，請(qǐng)專家們就預(yù)測的問題進(jìn)行討論，然后對(duì)各專家的意見進(jìn)行整理歸納，得出預(yù)測結(jié)論的方法。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策14（2）專家會(huì)議法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策14（3）德爾菲法具有如下三個(gè)特點(diǎn)：一是匿名性。德爾菲法對(duì)被選擇的專家要保密，不讓彼此通氣，使他們不受權(quán)威、資歷等方面的影響。二是反饋性。一般的征詢調(diào)查要三至四輪。三是收斂性。經(jīng)過數(shù)輪征詢后，專家的意見相對(duì)收斂，趨向一致。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策15（3）德爾菲法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策15例8.1

設(shè)有11位專家對(duì)某項(xiàng)工程項(xiàng)目投資的收益有如下的預(yù)測結(jié)果(單位：億元)，試用中位數(shù)法進(jìn)行處理。2.12.22.32.42.52.62.72.82.93.03.18.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策16例8.1設(shè)有11位專家對(duì)某項(xiàng)工程項(xiàng)目投資的收8.2.2.2定量預(yù)測方法（1）簡單移動(dòng)平均法式中Mt+1——第t＋1期的預(yù)測值；xt——第t期的數(shù)據(jù)；n——移動(dòng)平均法所取的期數(shù)；t——周期數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策178.2.2.2定量預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1（2）加權(quán)移動(dòng)平均法式中——第t期的權(quán)數(shù)。其余符號(hào)意義同上，權(quán)數(shù)應(yīng)按該期資料對(duì)預(yù)測值影響程度大小而定。

8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策18（2）加權(quán)移動(dòng)平均法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策18（3）指數(shù)平滑法式中——第+1期預(yù)測值；——第期實(shí)際值；——第期預(yù)測值；ａ——平滑系數(shù)(0≤ａ≤1)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策19（3）指數(shù)平滑法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策19（4）回歸分析法①一元線性回歸一元線性回歸法就是處理自變量X和因變量Y兩者之間線性關(guān)系的一種方法。基本公式為：式中X——自變量；

Y——因變量；

a，b——回歸系數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策20（4）回歸分析法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策20具體應(yīng)用步驟為：第一，根據(jù)數(shù)據(jù)資料在直角坐標(biāo)系中描點(diǎn)，繪制散點(diǎn)圖。第二，建立數(shù)學(xué)模型，即Y=a+bX。第三，計(jì)算回歸系數(shù)a、b，計(jì)算公式為：式中——自變量的實(shí)際數(shù)據(jù)值；——因變量的實(shí)際數(shù)據(jù)值；——的平均值；——的平均值；

n——數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策21具體應(yīng)用步驟為：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策21第四，將a、b代入回歸方程Y=a+bX中，并用方程進(jìn)行預(yù)測。第五，進(jìn)行可信度估計(jì)。因?yàn)榛貧w直線方程本身有一定誤差，為了檢驗(yàn)回歸直線對(duì)預(yù)測數(shù)值的可靠程度及波動(dòng)范圍，可以應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)差s來計(jì)算直線預(yù)測值與實(shí)際數(shù)值的誤差。公式為：式中——因變量的預(yù)測值；——因變量的實(shí)際值。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策22第四，將a、b代入回歸方程Y=a+bX中，并用方程進(jìn)行預(yù)測②二元線性回歸8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策23②二元線性回歸8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策238.2.3.1靜態(tài)分析法（1）靜態(tài)投資回收期法靜態(tài)投資回收期法，指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益來收回其全部投資所需要的時(shí)間。式中——靜態(tài)投資回收期；CI——現(xiàn)金流入量；CO——現(xiàn)金流出量；——第t年凈現(xiàn)金流量。8.2.3投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策248.2.3投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策24①若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同，則靜態(tài)投資回收期的表達(dá)式如下：

式中K——總投資；A——每年的凈收益，即A=②若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于0或出現(xiàn)正值的年份，即為項(xiàng)目投資回收期的最終年份。其表達(dá)式如下：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策25①若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同，則靜態(tài)投資回收期的表例8.2已知某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表如下，則該項(xiàng)目投資回收期為：年份第1年第2年第3年第4～10年現(xiàn)金流入100100120現(xiàn)金流出220404050表8.2某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表年份第1年第2年第3年第4年第5年凈現(xiàn)金流量-22060607070累計(jì)凈現(xiàn)金流量-220-160-100-3040表8.3項(xiàng)目前5年凈現(xiàn)金流量及各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策26例8.2已知某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表如下，則該項(xiàng)目投資回收期為：（2）投資收益率法投資利潤率法是指投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。當(dāng)項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)各年的收益情況變化幅度較大時(shí)，可用年平均凈收益替代年凈收益，計(jì)算投資收益率。其數(shù)學(xué)表達(dá)式：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策27（2）投資收益率法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策27在采用投資收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策分析時(shí)，投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率（或投資者要求的最低收益率），項(xiàng)目即可行。根據(jù)分析目的的不同，投資收益率又具體分為：總投資收益率（ROI）和項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）。其表達(dá)式分別是：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策28在采用投資收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策分析時(shí)，投資收益率不小于行8.2.3.2動(dòng)態(tài)分析方法（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法是按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（），將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和，來分析投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的決策方法。其表達(dá)式如下：式中NPV——凈現(xiàn)值；——第t年凈現(xiàn)金流量。——基準(zhǔn)收益率

n——方案計(jì)算期。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策298.2.3.2動(dòng)態(tài)分析方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策2（2）動(dòng)態(tài)投資回收期法其表達(dá)式為：式中——靜態(tài)投資回收期；——基準(zhǔn)收益率。在實(shí)際應(yīng)用中，可根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表用下列公式計(jì)算：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策30（2）動(dòng)態(tài)投資回收期法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策30（3）內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法就是具體測定投資的內(nèi)部收益率，并據(jù)以分析和評(píng)價(jià)投資的經(jīng)濟(jì)效益，選擇最佳投資方案的投資決策方法。內(nèi)部收益率（IRR）是指投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它所反映的是歐資方案占用的而尚未回收資金的獲利能力，取決于項(xiàng)目內(nèi)部情況。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：式中IRR——內(nèi)部收益率.8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策31（3）內(nèi)部收益率法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策31（4）凈年值法凈年值（NetAnnualValue，NAV）是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。凈年值的數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：式中——資本回收系數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策32（4）凈年值法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策32所謂互斥方案是指在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，即各方案間具有相互排斥性，互斥方案決策過程就是在每一個(gè)入選方案已具備財(cái)務(wù)可行性的前提下，比較各個(gè)方案的優(yōu)劣，利用評(píng)價(jià)指標(biāo)從各個(gè)備選方案中最終選出一個(gè)最優(yōu)方案的過程。在進(jìn)行互斥方案的投資決策時(shí)，一般按投資大小由低到高進(jìn)行兩個(gè)方案的比選，淘汰較差的方案，保留的較好方案再與其它方案比較，直至所有方案都經(jīng)過比較，最終選出經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)方案。8.2.4互斥方案的投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策338.2.4互斥方案的投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與運(yùn)用增量內(nèi)部收益率法，是由于內(nèi)部收益率不是項(xiàng)目初始投資的收益率，且內(nèi)部收益率受現(xiàn)金流量的分布影響很大，因此，直接根據(jù)各互斥方案的內(nèi)部收益率并不一定能選出（基準(zhǔn)收益率下）最大的方案，即，并不一定有。故應(yīng)計(jì)算出，并與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，其計(jì)算表達(dá)式為：式中——增量內(nèi)部收益率；——初始投資大的方案年凈現(xiàn)金流量；——初始投資小的方案年凈現(xiàn)金流量；8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策34運(yùn)用增量內(nèi)部收益率法，是由于內(nèi)部收益率不是項(xiàng)目初始投資的收益增量內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，應(yīng)用具體步驟如下：1）計(jì)算各備選方案的，分別與基準(zhǔn)收益率比較的方案，即予淘汰；2）將的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率，若，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，，則保留投資小的方案。＜8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策35增量內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究368.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究368.3.1.1可行性研究的概念

建設(shè)項(xiàng)目可行性研究是指在項(xiàng)目投資決策階段，通過對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，即對(duì)項(xiàng)目有關(guān)工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的情況進(jìn)行調(diào)查、研究和分析，對(duì)各種可能擬定的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和比較論證，對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和評(píng)價(jià)，以考察擬建項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性，經(jīng)濟(jì)上的合理性和盈利性，以及建設(shè)的必要性和可行性，繼而確定項(xiàng)目投資建設(shè)是否可行的科學(xué)分析方法。8.3.1可行性研究概念與作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究378.3.1可行性研究概念與作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3.1.2可行性研究的作用（1）可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目投資決策的依據(jù)（2）可行性研究是編制設(shè)計(jì)文件的依據(jù)（3）可行性研究是向銀行貸款的依據(jù)（4）可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目與有關(guān)協(xié)作單位簽定合同或協(xié)議的依據(jù)（5）可行性研究是環(huán)保部門、地方政府和規(guī)劃部門審批項(xiàng)目的依據(jù)（6）可行性研究是施工組織、工程進(jìn)度安排及竣工驗(yàn)收的依據(jù)（7）可行性研究是項(xiàng)目后評(píng)估的依據(jù)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究388.3.1.2可行性研究的作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究38.3.2.1可行性研究涉及的三個(gè)方面（1）進(jìn)行市場研究，即產(chǎn)品的市場調(diào)查和預(yù)測研究，這是項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，其主要任務(wù)是解決項(xiàng)目建設(shè)的必要性問題；（2）進(jìn)行技術(shù)研究，即技術(shù)方案和建設(shè)條件研究，這是項(xiàng)目可行性研究的技術(shù)基礎(chǔ)，它要解決項(xiàng)目建設(shè)的技術(shù)可行性問題；（3）進(jìn)行效益研究，即經(jīng)濟(jì)效益的分析和評(píng)價(jià)，這是項(xiàng)目可行性研究的核心部分，主要解決項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”問題。8.3.2可行性研究的內(nèi)容8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究398.3.2可行性研究的內(nèi)容8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究398.3.2.2可行性研究的基本內(nèi)容（1）總論（2）市場預(yù)測（3）資源條件評(píng)價(jià)

（4）建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案（5）場（廠）址選擇（6）技術(shù)設(shè)備工程方案（7）原材料、燃料和動(dòng)力供應(yīng)（8）總圖運(yùn)輸與公用輔助工程（9）能源和資源節(jié)約措施（10）環(huán)境影響評(píng)價(jià)（11）勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防（12）組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置（13）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度（14）投資估算（15）融資方案（16）項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（17）社會(huì)評(píng)價(jià)（18）風(fēng)險(xiǎn)分析（19）研究結(jié)論與建議8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究408.3.2.2可行性研究的基本內(nèi)容（1）總論8.3建設(shè)可行性研究報(bào)告，是可行性研究人員向投資者進(jìn)行匯報(bào)或交流的基本形式，是可行性研究工作的主要成果表現(xiàn)形式，也是對(duì)可行性研究機(jī)構(gòu)或人員工作成效評(píng)價(jià)的基本依據(jù)。一個(gè)比較好的可行性研究報(bào)告應(yīng)做到編制依據(jù)可靠、結(jié)構(gòu)內(nèi)容完整、文本格式規(guī)范，以及附圖附表附件齊全。8.3.3可行性研究報(bào)告的編制8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究418.3.3可行性研究報(bào)告的編制8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3.3.1編制步驟（1）簽訂委托協(xié)議（2）組建工作小組（3）制定工作計(jì)劃（4）調(diào)查研究收集資料（5）方案編制與優(yōu)化（6）項(xiàng)目評(píng)價(jià)（7）與委托單位交換意見8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究428.3.3.1編制步驟8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究428.3.3.2可行性研究報(bào)告編制依據(jù)（1）項(xiàng)目建議書（初步可行性研究報(bào)告）及其批復(fù)文件（2）國家和地方的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃；行業(yè)部門發(fā)展規(guī)劃，如江河流域開發(fā)治理規(guī)劃、鐵路公路路網(wǎng)規(guī)劃、電力電網(wǎng)規(guī)劃、森林開發(fā)規(guī)劃等。（3）國家有關(guān)法律、法規(guī)、政策。（4）國家礦產(chǎn)儲(chǔ)量委員會(huì)批準(zhǔn)的礦產(chǎn)儲(chǔ)量報(bào)告及礦產(chǎn)勘探最終報(bào)告。（6）中外合資、合作項(xiàng)目各方簽訂的協(xié)議書或意向書。（7）編制可行性研究報(bào)告的委托合同。（8）其他有關(guān)依據(jù)資料。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究438.3.3.2可行性研究報(bào)告編制依據(jù)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性8.3.3.3編制要求（1）編制單位必須具備承擔(dān)可行性研究的條件。（2）確?？尚行匝芯繄?bào)告的真實(shí)性和科學(xué)性。（3）可行性研究的內(nèi)容和深度要規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。（4）可行性研究報(bào)告必須經(jīng)簽證與審批。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究448.3.3.3編制要求8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究448.3.4.1政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理按照國發(fā)[2004]20號(hào)文件《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理分為審批、備案和核準(zhǔn)三種方式。（1）對(duì)于政府投資項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制。其中，采用直接投資和資本金注入方式的，從決策角度審批項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告，除特殊情況外，不再審批開工報(bào)告；采用投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式的，不再審批項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告，只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。8.3.4可行性研究報(bào)告的審批8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究458.3.4可行性研究報(bào)告的審批8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究（2）對(duì)于企業(yè)不使用政府資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。其中，政府僅對(duì)重大項(xiàng)目和限制類項(xiàng)目從維護(hù)社會(huì)公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項(xiàng)目無論規(guī)模大小，均改為備案制。在《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》中嚴(yán)格限定了核準(zhǔn)制的范圍。（3）對(duì)于以投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式使用政府投資資金的企業(yè)投資項(xiàng)目，政府只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。對(duì)于以資本金注入方式使用政府投資資金的，其實(shí)質(zhì)是政府、企業(yè)共同出資建設(shè)，項(xiàng)目單位應(yīng)向政府有關(guān)部門報(bào)送項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究46（2）對(duì)于企業(yè)不使用政府資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批8.3.4.2政府直接投資和資本金注入的項(xiàng)目審批對(duì)于政府投資項(xiàng)目，只有直接投資和資本金注入方式的項(xiàng)目政府需要對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行審批，其他項(xiàng)目無需審批可行性研究報(bào)告。（1）由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批的項(xiàng)目。包括使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項(xiàng)建設(shè)基金、中央統(tǒng)還國外貸款5億元及以上的項(xiàng)目，使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借自還國外貸款的總投資50億元及以上項(xiàng)目。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究478.3.4.2政府直接投資和資本金注入的項(xiàng)目審批8.3建（2）國家發(fā)改委審批地方政府投資項(xiàng)目國家發(fā)改委對(duì)地方投資項(xiàng)目只需審批項(xiàng)目建議書，無需審批可行性研究報(bào)告。各級(jí)地方政府采用直接投資或以資本金注入方式安排地方各類財(cái)政性資金，建設(shè)《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》范圍內(nèi)應(yīng)有國務(wù)院或國務(wù)院投資主管部門管理的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，需由省級(jí)投資主管部門報(bào)國家發(fā)改委同有關(guān)部門審批或核報(bào)國務(wù)院審批。需上報(bào)審批的地方投資項(xiàng)目，只需報(bào)批項(xiàng)目建議書。國家發(fā)改委主要從發(fā)展建設(shè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策以及經(jīng)濟(jì)安全等方面進(jìn)行審查。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究48（2）國家發(fā)改委審批地方政府投資項(xiàng)目8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研8.3.4.3使用國外援助性資金的項(xiàng)目審批對(duì)于借用國際金融組織貸款、國外政府貸款與貸款混合使用的贈(zèng)款、聯(lián)合融資等國際金融組織和外國政府貸款投資項(xiàng)目，有關(guān)審批的規(guī)定如下：（1）由中央統(tǒng)借統(tǒng)還的項(xiàng)目，按照中央政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，其可行性研究報(bào)告由國務(wù)院發(fā)展改革部門審批或?qū)徍撕髨?bào)國務(wù)院審批。（2）由省級(jí)政府負(fù)責(zé)償還或提供還款擔(dān)保的項(xiàng)目，按照省級(jí)政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，其項(xiàng)目審批權(quán)限，按國務(wù)院發(fā)展改革部門的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。除應(yīng)當(dāng)報(bào)國務(wù)院及國務(wù)院發(fā)展改革部門審批的項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目的可行性報(bào)告均由省級(jí)發(fā)展改革部門審批，審批權(quán)限不得下放。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究498.3.4.3使用國外援助性資金的項(xiàng)目審批8.3建設(shè)項(xiàng)目（3）由項(xiàng)目用款單位自行償還且不需政府擔(dān)保的項(xiàng)目，按照《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》規(guī)定辦：凡《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》所列的項(xiàng)目，其項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告分別由省級(jí)發(fā)展改革部門，國務(wù)院發(fā)展改革部門核準(zhǔn)，或由國務(wù)院發(fā)展改革部門審核后報(bào)國務(wù)院核準(zhǔn)；未列入《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》的項(xiàng)目，報(bào)項(xiàng)目所在地省級(jí)發(fā)展改革部門備案，可行性報(bào)告無需審批。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究50（3）由項(xiàng)目用款單位自行償還且不需政府擔(dān)保的項(xiàng)目，按照《政府建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法8.48.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法51建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法8.48.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)投資估算是指在項(xiàng)目投資決策過程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資數(shù)額進(jìn)行的估計(jì)。它是項(xiàng)目建設(shè)前期編制項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告的重要組成部分，是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。投資估算的準(zhǔn)確與否不僅影響到可行性研究工作的質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果，而且也直接關(guān)系到下一階段設(shè)計(jì)概算和施工圖預(yù)算的編制，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目資金籌措方案也有直接影響。8.4.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法528.4.1建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容由于投資估算是貫穿于整個(gè)決策過程的工程造價(jià)行為，因此按照我國決策階段的劃分，投資估算也劃分為編制和估算精確度不同的四個(gè)階段，即項(xiàng)目規(guī)劃階段的投資估算、項(xiàng)目建議書階段的投資估算、初步可行性研究階段的投資估算，以及詳細(xì)可行性研究階段的投資估算。按照我國規(guī)定，從滿足建設(shè)項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)和投資規(guī)模的角度，建設(shè)項(xiàng)目投資估算包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金估算。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法53由于投資估算是貫穿于整個(gè)決策過程的工程造價(jià)行為，因此按照我國建設(shè)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分，包括建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。其中，建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)直接形成實(shí)體固定資產(chǎn)，被稱為工程費(fèi)用；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)?；绢A(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，在可行性研究階段為簡化計(jì)算，一并計(jì)入固定資產(chǎn)。建設(shè)期利息屬于債務(wù)資金，發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)并應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的部分，它包括借款（或債券）利息及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)等。建設(shè)期利息單獨(dú)估算，以便對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行融資前和融資后財(cái)務(wù)分析。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法54建設(shè)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分，包括建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項(xiàng)目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金是伴隨著建設(shè)投資而發(fā)生的長期占用的流動(dòng)資產(chǎn)投資，即財(cái)務(wù)中的營運(yùn)資金。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法55流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項(xiàng)目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料、支付8.4.2.1固定資產(chǎn)投資靜態(tài)投資部分的估算方法投資估算在不同階段的允許誤差不同，所采用的估算方法也不同。如在項(xiàng)目規(guī)劃和項(xiàng)目建議書階段，投資估算的精度低，可采取簡單的方法，如生產(chǎn)能力指數(shù)法、系數(shù)法等。在可行性研究階段尤其是詳細(xì)可行性研究階段，投資估算精度要求高，需采用相對(duì)詳細(xì)的投資估算法，即指標(biāo)估算法。8.4.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算方法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法568.4.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算方法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法這種方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力來粗略估算擬建項(xiàng)目的投資額。計(jì)算公式為：

式中——已建類似項(xiàng)目的靜態(tài)投資額；——擬建項(xiàng)目的靜態(tài)投資額；——已建類似項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；——擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；

f——不同時(shí)期、不同地點(diǎn)的定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)；

x——生產(chǎn)能力指數(shù)（0≤x≤1）8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法57（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法57例8.3【例8.3】已知1996年某項(xiàng)目生產(chǎn)能力為45萬件，投資額為1200萬元，若2008年在該地開工建設(shè)生產(chǎn)能力為60萬件的項(xiàng)目，計(jì)劃于2010年完工，則用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資為多少？（假定x=0.8，1996年至2008年每年平均工程造價(jià)指數(shù)為1.05，2008年至2010年預(yù)計(jì)年平均造價(jià)指數(shù)為1.08）

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法58例8.3【例8.3】已知1996年某項(xiàng)目生產(chǎn)能力為45（2）系數(shù)估算法系數(shù)估算法，是以擬建項(xiàng)目的主體工程費(fèi)或主要設(shè)備費(fèi)技術(shù)，以其他工程費(fèi)與主體工程費(fèi)的百分比為系數(shù)估算項(xiàng)目總投資的方法。系數(shù)估算法種類很多，在我國常用的是設(shè)備系數(shù)法，世行項(xiàng)目常用朗格系數(shù)法。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法59（2）系數(shù)估算法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法59①設(shè)備系數(shù)法式中C——擬建項(xiàng)目投資額；

E——擬建項(xiàng)目設(shè)備額；

P1、P2、P3……——已建項(xiàng)目中建筑安裝費(fèi)及其他工程費(fèi)等與設(shè)備費(fèi)的比例；

f1、f2、f3……——由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；

I——擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法60①設(shè)備系數(shù)法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法60②朗格系數(shù)法該方法的原理是將總成本費(fèi)用中的直接成本和間接成本分別計(jì)算，再合為項(xiàng)目建設(shè)的總成本費(fèi)用。其數(shù)學(xué)表達(dá)式是：

C——總建設(shè)費(fèi)用；E——主要設(shè)備費(fèi)；——管線、儀表、建筑物等項(xiàng)目費(fèi)用的估算系數(shù)；——管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等項(xiàng)目費(fèi)用的估算系數(shù)。總建設(shè)費(fèi)用與設(shè)備費(fèi)用之比為朗格系數(shù)。即：8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法61②朗格系數(shù)法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法61（3）指標(biāo)估算法該方法是把建設(shè)項(xiàng)目劃分成建筑工程、設(shè)備安裝工程、設(shè)備及工器具購置費(fèi)及其他基本建設(shè)費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程，根據(jù)各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行各項(xiàng)費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程投資的估算，在此技術(shù)上，可匯總成每一單項(xiàng)工程的投資。另外再估算工程建設(shè)其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)，即求得建設(shè)項(xiàng)目總投資。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法62（3）指標(biāo)估算法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法62①建筑工程費(fèi)用估算建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用。建筑工程投資估算一般可采用以下方法：a.單位建筑工程投資估算法，以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計(jì)算。b.單位實(shí)物工程量投資估算法，以單位實(shí)物工程量的投資乘以實(shí)物工程總量計(jì)算。c.概算指標(biāo)投資估算法，對(duì)于沒有上述估算指標(biāo)且建筑工程費(fèi)占總投資比例較大的項(xiàng)目，可采用概算指標(biāo)估算法。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法63①建筑工程費(fèi)用估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法63②設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)估算應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備表及價(jià)格、費(fèi)用資料編制，工器具購置費(fèi)一般按占設(shè)備費(fèi)的一定比例計(jì)取。設(shè)備及工器具購置費(fèi)，包括設(shè)備的購置費(fèi)、工器具購置費(fèi)、現(xiàn)場制作非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費(fèi)、生產(chǎn)用家具購置費(fèi)和相應(yīng)的運(yùn)雜費(fèi)。對(duì)于價(jià)值高的設(shè)備應(yīng)按單臺(tái)（套）估算購置費(fèi)；價(jià)值較小的設(shè)備可按類估算，國內(nèi)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的設(shè)備購置費(fèi)應(yīng)分別估算。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法64②設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法③安裝工程費(fèi)估算需要安裝的設(shè)備應(yīng)估算安裝工程費(fèi)，包括各種機(jī)電設(shè)備裝配和安裝工程費(fèi)用，與設(shè)備相連的工作臺(tái)、梯子及其裝設(shè)工程費(fèi)用，附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費(fèi)用；安裝設(shè)備的絕緣、保溫、防腐等工程費(fèi)用；單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動(dòng)無負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用等。安裝工程費(fèi)通常按行業(yè)或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資。具體計(jì)算可按安裝費(fèi)率、每噸設(shè)備安裝費(fèi)或者每單位安裝實(shí)物工程量的費(fèi)用估算，即：安裝工程費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)＝設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)＝安裝工程實(shí)物量×安裝費(fèi)用指標(biāo)

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法65③安裝工程費(fèi)估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法65④工程建設(shè)其他費(fèi)用估算工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。⑤基本預(yù)備費(fèi)估算基本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費(fèi)用又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)，主要指設(shè)計(jì)變更及施工過程中可能增加工程量的費(fèi)用。基本預(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基數(shù)乘以基本預(yù)備費(fèi)率計(jì)算。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法66④工程建設(shè)其他費(fèi)用估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法6應(yīng)用指標(biāo)估算法時(shí)，應(yīng)注意以下：a.使用估算指標(biāo)法應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、年代而進(jìn)行調(diào)整。不同地區(qū)和年代，設(shè)備和材料的價(jià)格也不同，調(diào)整方法可按主要材料消耗量或“工程量”為計(jì)算依據(jù)，或按不同的工程項(xiàng)目的“萬元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)，或是按有關(guān)部門頒布的定額和材料價(jià)差系數(shù)（物價(jià)指數(shù)）調(diào)整。b.使用估算指標(biāo)法不能生搬硬套，在對(duì)工藝流程、定額、價(jià)格及費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行準(zhǔn)確分析基礎(chǔ)上，實(shí)事求是地調(diào)整與換算，以提高其精確度。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法67應(yīng)用指標(biāo)估算法時(shí)，應(yīng)注意以下：8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與8.4.2.2固定資產(chǎn)投資動(dòng)態(tài)投資部分的估算方法固定資產(chǎn)投資的動(dòng)態(tài)投資部分主要包括漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期貸款利息，如果是涉外項(xiàng)目，還應(yīng)計(jì)算匯率的影響。動(dòng)態(tài)投資部分的估算應(yīng)以基準(zhǔn)年靜態(tài)投資的資金使用計(jì)劃為基礎(chǔ)來計(jì)算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎(chǔ)計(jì)算。匯率是兩種不同貨幣之間的兌換比率。匯率的變化意味著一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的升值或貶值。在我國，人民幣與外幣之間的匯率采取以人民幣表示外幣價(jià)格的形式給出，如1美元=6.84人民幣。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法688.4.2.2固定資產(chǎn)投資動(dòng)態(tài)投資部分的估算方法8.4建（1）外幣對(duì)人民幣升值項(xiàng)目從國外市場購買設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。（2）外幣對(duì)人民幣貶值項(xiàng)目從國外市場購買設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少。估計(jì)匯率變化對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資的影響大小，是通過預(yù)測匯率在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的變動(dòng)程度，以估算年份的投資額為基數(shù)計(jì)算求得。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法69（1）外幣對(duì)人民幣升值8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法698.4.2.3流動(dòng)資金估算方法流動(dòng)資金是指建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營用于購買原材料、燃料、支付工資及其他生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用等所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。（1）分項(xiàng)詳細(xì)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法，即對(duì)構(gòu)成流動(dòng)資金的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債應(yīng)分別進(jìn)行估算，具體計(jì)算公式為：流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款＋預(yù)付賬款＋存貨＋現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付賬款＋預(yù)收賬款流動(dòng)資金本年增加額＝本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法708.4.2.3流動(dòng)資金估算方法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容①周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算。周轉(zhuǎn)次數(shù)等于360天除以最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。各類流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)，并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定，在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)應(yīng)考慮儲(chǔ)存天數(shù)、在途天數(shù)，并考慮適當(dāng)保險(xiǎn)系數(shù)。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法71①周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法71②流動(dòng)資產(chǎn)的估算a.應(yīng)收賬款估算。應(yīng)收賬款是指企業(yè)對(duì)外銷售商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款＝年經(jīng)營成本／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

b.預(yù)付賬款估算。預(yù)付賬款是指企業(yè)為購買各類材料、半成品或服務(wù)所預(yù)先支付的款額，計(jì)算公式為：預(yù)付賬款＝外購商品或服務(wù)年費(fèi)用金額/預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法72②流動(dòng)資產(chǎn)的估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法72c.存貨估算。存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品，并分項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算。計(jì)算公式為：存貨＝外購原材料、燃料＋其他材料＋在產(chǎn)品＋產(chǎn)成品外購原材料＝年外購原材料、燃料費(fèi)用/分項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)其他材料＝年其他材料費(fèi)用/其他材料周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品＝（年外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用＋年工資及福利費(fèi)＋年修理費(fèi)＋年其他制造費(fèi)用）/在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品＝（年經(jīng)營成本—年?duì)I業(yè)費(fèi)用）/產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)

其他制造費(fèi)用是指由制造費(fèi)用中扣除生產(chǎn)單位管理人員工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)后的其余部分。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法73c.存貨估算。存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出d.現(xiàn)金需要量估算。項(xiàng)目流動(dòng)資金中的現(xiàn)金是指貨幣資金，即企業(yè)為維持正常生產(chǎn)運(yùn)營必須預(yù)留的貨幣資金。計(jì)算公式為：

現(xiàn)金＝（年工資及福利費(fèi)＋年其他費(fèi)用）／現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)

年其他費(fèi)用＝制造費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋營業(yè)費(fèi)用－以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法74d.現(xiàn)金需要量估算。項(xiàng)目流動(dòng)資金中的現(xiàn)金是指貨幣資金，即企③流動(dòng)負(fù)債估算流動(dòng)負(fù)債是指在一年（含一年）或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的各種債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長期借款等。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，流動(dòng)負(fù)債的估算可以只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項(xiàng)。計(jì)算公式為：應(yīng)付賬款＝年外購原材料、燃料動(dòng)力及其他材料年費(fèi)用／應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)收賬款＝預(yù)收的營業(yè)收入年金額/預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法75③流動(dòng)負(fù)債估算8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法75（2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動(dòng)資金率指標(biāo)，也可根據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗(yàn)確定比率，將各類流動(dòng)資金率乘以相對(duì)應(yīng)的費(fèi)用基數(shù)來估算流動(dòng)資金。一般常用的基數(shù)有銷售收入，經(jīng)營成本、總成本費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資等，究竟采用何種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。年流動(dòng)資金額＝年費(fèi)用基數(shù)×各類流動(dòng)資金率年流動(dòng)資金額＝年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額

8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法76（2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法76（3）流動(dòng)資金的估算應(yīng)注意的問題①在采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法時(shí)，需要分別確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和預(yù)付賬款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。在確定周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)，因?yàn)樽畹椭苻D(zhuǎn)天數(shù)減少，將增加周轉(zhuǎn)次數(shù)，從而減少流動(dòng)資金需用量。因此，必須切合實(shí)際地選用最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，以防安排的流動(dòng)資金量不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。對(duì)于存貨中的外購原材料、燃料要根據(jù)不同品種和來源，考慮運(yùn)輸方式和運(yùn)輸距離，以及占用流動(dòng)資金的比重大小等因素確定其最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法77（3）流動(dòng)資金的估算應(yīng)注意的問題8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容②不同生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金，是按照相應(yīng)負(fù)荷時(shí)的各項(xiàng)費(fèi)用金額和給定的公式計(jì)算出來的，而不能直接按100％負(fù)荷下的流動(dòng)資金乘以負(fù)荷百分?jǐn)?shù)求得。③流動(dòng)資金屬于長期性（永久性）資金，流動(dòng)資金的籌措可通過長期負(fù)債和資本金（權(quán)益融資）方式解決。流動(dòng)資金一般要求在投產(chǎn)前一年開始籌措，為簡化計(jì)算，一般在投產(chǎn)的第一年開始按預(yù)計(jì)的生產(chǎn)符合安排流動(dòng)資金需用量。流動(dòng)資金借款部分按全年計(jì)算利息，其利息應(yīng)計(jì)入生產(chǎn)期間財(cái)務(wù)費(fèi)用，在項(xiàng)目計(jì)算期末收回全部流動(dòng)資金（不含利息）。8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法78②不同生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金，是按照相應(yīng)負(fù)荷時(shí)的各項(xiàng)費(fèi)用金額項(xiàng)目方案A方案B投資（萬元）35005000年收益值（萬元）19002500年支出值（萬元）6451383估計(jì)壽命（年）48表8.4某項(xiàng)目A、B兩種方案的資料8.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法79項(xiàng)目方案A方案B投資（萬元）35005000年收益值（萬元）ThankYou!建設(shè)工程造價(jià)管理80ThankYou!建設(shè)工程造價(jià)管理80主編：周述發(fā)8投資決策階段工程造價(jià)控制建設(shè)工程造價(jià)管理81主編：周述發(fā)8投資決策階段工程造價(jià)控制建設(shè)工程造價(jià)管理8.1投資體制18.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策28.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究38.4建設(shè)項(xiàng)目投資估算內(nèi)容與方法48投資決策階段工程造價(jià)控制目錄828.1投資體制8.1投資體制8.1投資體制838.1投資體制8.1投資體制3投資，是指一定的投資主體，為了獲取預(yù)期的投資效益，而投入一定數(shù)量的經(jīng)濟(jì)要素，以形成資產(chǎn)來從事某項(xiàng)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的一種經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)主體，簡稱投資主體或投資者，是指從事投資活動(dòng)的法人和自然人，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，表現(xiàn)為從事投資的各級(jí)政府、企業(yè)、個(gè)人或外商等。8.1投資體制8.1.1投資和投資體制848.1投資體制8.1.1投資和投資體制4投資體制投資體制作為投資運(yùn)行的一種框架和規(guī)范，是指組織、領(lǐng)導(dǎo)和管理社會(huì)投資活動(dòng)的基本制度和主要方式、方法。其內(nèi)容主要包括投資活動(dòng)中，投資決策主體如何確定，投資方式方法如何選擇，投資領(lǐng)域各單位和經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系如何處理等問題。簡而言之，投資體制是研究投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)、投資籌集與運(yùn)用方式，投資領(lǐng)域各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的關(guān)系等方面的管理制度及運(yùn)行機(jī)制的總稱。8.1投資體制85投資體制8.1投資體制5（1）1949～1957年國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和“一五”計(jì)劃時(shí)期的投資體制。（2）1958~1060年“大躍進(jìn)”時(shí)期的投資體制。（3）1961~1965年國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期的投資體制。（4）1966~1976年“文化大革命”時(shí)期的投資體制。8.1.2投資體制的歷史沿革8.1投資體制868.1.2投資體制的歷史沿革8.1投資體制6（1）第一次改革高潮形成于1984年，重點(diǎn)是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施階段的管理體制改革。（2）第二次投資體制改革抓住了政府投資范圍、資金來源和經(jīng)營方式這三個(gè)主要的大方向。（3）第三次投資體制改革開始了全面的以市場為導(dǎo)向的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革。（4）第四次改革進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化、項(xiàng)目建設(shè)市場化的改革力度。8.1.3投資體制的改革8.1投資體制878.1.3投資體制的改革8.1投資體制78.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策888.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策預(yù)測是指用科學(xué)的方法預(yù)計(jì)、推斷事物發(fā)展的必然性或可能性的行為，即根據(jù)過去和現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來，由已知推斷未知的過程。投資預(yù)測是指根據(jù)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)條件和已掌握的歷史資料以及客觀事物的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)投資活動(dòng)的前景進(jìn)行預(yù)計(jì)和測算。8.2.1投資預(yù)測與決策概述8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策898.2.1投資預(yù)測與決策概述8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決決策就是指在充分考慮各種可能的前提下，人們基于對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)識(shí)，對(duì)未來實(shí)踐的方向、目標(biāo)、原則和方法作出決定的過程。投資決策是指投資主體（項(xiàng)目法人）為實(shí)現(xiàn)投資的預(yù)期目標(biāo)，采用一定的科學(xué)理論、方法和手段，并按照一定的決策程序，對(duì)若干個(gè)可行性方案進(jìn)行研究、分析、論證、選擇和決策投資行動(dòng)方案的過程。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策90決策就是指在充分考慮各種可能的前提下，人們基于對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)工程項(xiàng)目投資預(yù)測的特點(diǎn)：預(yù)見性明確性相對(duì)性客觀性可檢驗(yàn)性靈活性8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策91工程項(xiàng)目投資預(yù)測的特點(diǎn)：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策11工程項(xiàng)目投資預(yù)測方法種類：定性預(yù)測方法：是靠人的主觀經(jīng)驗(yàn)和綜合分析能力，對(duì)未來的發(fā)展?fàn)顩r作出預(yù)測，這種方法直觀簡單，適用于歷史資料不全或社會(huì)環(huán)境因素影響較大的情況。定量預(yù)測方法是依靠充分的歷史資料，運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)模型，計(jì)算出未來事件可能出現(xiàn)的結(jié)果，這類方法預(yù)測復(fù)雜，但精度較高。綜合預(yù)測方法是定性預(yù)測法和定量預(yù)測法的綜合運(yùn)用，并兼有定性方法和定量方法的優(yōu)點(diǎn)，這類預(yù)測的精度和可靠性較高。8.2.2投資預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策928.2.2投資預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策128.2.2.1定性預(yù)測方法（1）個(gè)人判斷法個(gè)人判斷法就是根據(jù)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和判斷能力對(duì)預(yù)測問題作出預(yù)測判斷，整個(gè)預(yù)測過程從統(tǒng)計(jì)資料的分析到最后預(yù)測結(jié)論的得出都靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策938.2.2.1定性預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1（2）專家會(huì)議法專家會(huì)議法是指由預(yù)測者組織有關(guān)專家一起開會(huì)，請(qǐng)專家們就預(yù)測的問題進(jìn)行討論，然后對(duì)各專家的意見進(jìn)行整理歸納，得出預(yù)測結(jié)論的方法。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策94（2）專家會(huì)議法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策14（3）德爾菲法具有如下三個(gè)特點(diǎn)：一是匿名性。德爾菲法對(duì)被選擇的專家要保密，不讓彼此通氣，使他們不受權(quán)威、資歷等方面的影響。二是反饋性。一般的征詢調(diào)查要三至四輪。三是收斂性。經(jīng)過數(shù)輪征詢后，專家的意見相對(duì)收斂，趨向一致。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策95（3）德爾菲法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策15例8.1

設(shè)有11位專家對(duì)某項(xiàng)工程項(xiàng)目投資的收益有如下的預(yù)測結(jié)果(單位：億元)，試用中位數(shù)法進(jìn)行處理。2.12.22.32.42.52.62.72.82.93.03.18.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策96例8.1設(shè)有11位專家對(duì)某項(xiàng)工程項(xiàng)目投資的收8.2.2.2定量預(yù)測方法（1）簡單移動(dòng)平均法式中Mt+1——第t＋1期的預(yù)測值；xt——第t期的數(shù)據(jù)；n——移動(dòng)平均法所取的期數(shù)；t——周期數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策978.2.2.2定量預(yù)測方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1（2）加權(quán)移動(dòng)平均法式中——第t期的權(quán)數(shù)。其余符號(hào)意義同上，權(quán)數(shù)應(yīng)按該期資料對(duì)預(yù)測值影響程度大小而定。

8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策98（2）加權(quán)移動(dòng)平均法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策18（3）指數(shù)平滑法式中——第+1期預(yù)測值；——第期實(shí)際值；——第期預(yù)測值；ａ——平滑系數(shù)(0≤ａ≤1)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策99（3）指數(shù)平滑法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策19（4）回歸分析法①一元線性回歸一元線性回歸法就是處理自變量X和因變量Y兩者之間線性關(guān)系的一種方法?；竟綖椋菏街蠿——自變量；

Y——因變量；

a，b——回歸系數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策100（4）回歸分析法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策20具體應(yīng)用步驟為：第一，根據(jù)數(shù)據(jù)資料在直角坐標(biāo)系中描點(diǎn)，繪制散點(diǎn)圖。第二，建立數(shù)學(xué)模型，即Y=a+bX。第三，計(jì)算回歸系數(shù)a、b，計(jì)算公式為：式中——自變量的實(shí)際數(shù)據(jù)值；——因變量的實(shí)際數(shù)據(jù)值；——的平均值；——的平均值；

n——數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策101具體應(yīng)用步驟為：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策21第四，將a、b代入回歸方程Y=a+bX中，并用方程進(jìn)行預(yù)測。第五，進(jìn)行可信度估計(jì)。因?yàn)榛貧w直線方程本身有一定誤差，為了檢驗(yàn)回歸直線對(duì)預(yù)測數(shù)值的可靠程度及波動(dòng)范圍，可以應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)差s來計(jì)算直線預(yù)測值與實(shí)際數(shù)值的誤差。公式為：式中——因變量的預(yù)測值；——因變量的實(shí)際值。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策102第四，將a、b代入回歸方程Y=a+bX中，并用方程進(jìn)行預(yù)測②二元線性回歸8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策103②二元線性回歸8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策238.2.3.1靜態(tài)分析法（1）靜態(tài)投資回收期法靜態(tài)投資回收期法，指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益來收回其全部投資所需要的時(shí)間。式中——靜態(tài)投資回收期；CI——現(xiàn)金流入量；CO——現(xiàn)金流出量；——第t年凈現(xiàn)金流量。8.2.3投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1048.2.3投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策24①若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同，則靜態(tài)投資回收期的表達(dá)式如下：

式中K——總投資；A——每年的凈收益，即A=②若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于0或出現(xiàn)正值的年份，即為項(xiàng)目投資回收期的最終年份。其表達(dá)式如下：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策105①若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同，則靜態(tài)投資回收期的表例8.2已知某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表如下，則該項(xiàng)目投資回收期為：年份第1年第2年第3年第4～10年現(xiàn)金流入100100120現(xiàn)金流出220404050表8.2某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表年份第1年第2年第3年第4年第5年凈現(xiàn)金流量-22060607070累計(jì)凈現(xiàn)金流量-220-160-100-3040表8.3項(xiàng)目前5年凈現(xiàn)金流量及各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策106例8.2已知某項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表如下，則該項(xiàng)目投資回收期為：（2）投資收益率法投資利潤率法是指投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。當(dāng)項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)各年的收益情況變化幅度較大時(shí)，可用年平均凈收益替代年凈收益，計(jì)算投資收益率。其數(shù)學(xué)表達(dá)式：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策107（2）投資收益率法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策27在采用投資收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策分析時(shí)，投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率（或投資者要求的最低收益率），項(xiàng)目即可行。根據(jù)分析目的的不同，投資收益率又具體分為：總投資收益率（ROI）和項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）。其表達(dá)式分別是：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策108在采用投資收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策分析時(shí)，投資收益率不小于行8.2.3.2動(dòng)態(tài)分析方法（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法是按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（），將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和，來分析投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的決策方法。其表達(dá)式如下：式中NPV——凈現(xiàn)值；——第t年凈現(xiàn)金流量。——基準(zhǔn)收益率

n——方案計(jì)算期。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1098.2.3.2動(dòng)態(tài)分析方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策2（2）動(dòng)態(tài)投資回收期法其表達(dá)式為：式中——靜態(tài)投資回收期；——基準(zhǔn)收益率。在實(shí)際應(yīng)用中，可根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表用下列公式計(jì)算：8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策110（2）動(dòng)態(tài)投資回收期法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策30（3）內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法就是具體測定投資的內(nèi)部收益率，并據(jù)以分析和評(píng)價(jià)投資的經(jīng)濟(jì)效益，選擇最佳投資方案的投資決策方法。內(nèi)部收益率（IRR）是指投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它所反映的是歐資方案占用的而尚未回收資金的獲利能力，取決于項(xiàng)目內(nèi)部情況。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：式中IRR——內(nèi)部收益率.8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策111（3）內(nèi)部收益率法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策31（4）凈年值法凈年值（NetAnnualValue，NAV）是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。凈年值的數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：式中——資本回收系數(shù)。8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策112（4）凈年值法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策32所謂互斥方案是指在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，即各方案間具有相互排斥性，互斥方案決策過程就是在每一個(gè)入選方案已具備財(cái)務(wù)可行性的前提下，比較各個(gè)方案的優(yōu)劣，利用評(píng)價(jià)指標(biāo)從各個(gè)備選方案中最終選出一個(gè)最優(yōu)方案的過程。在進(jìn)行互斥方案的投資決策時(shí)，一般按投資大小由低到高進(jìn)行兩個(gè)方案的比選，淘汰較差的方案，保留的較好方案再與其它方案比較，直至所有方案都經(jīng)過比較，最終選出經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)方案。8.2.4互斥方案的投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策1138.2.4互斥方案的投資決策方法8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與運(yùn)用增量內(nèi)部收益率法，是由于內(nèi)部收益率不是項(xiàng)目初始投資的收益率，且內(nèi)部收益率受現(xiàn)金流量的分布影響很大，因此，直接根據(jù)各互斥方案的內(nèi)部收益率并不一定能選出（基準(zhǔn)收益率下）最大的方案，即，并不一定有。故應(yīng)計(jì)算出，并與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，其計(jì)算表達(dá)式為：式中——增量內(nèi)部收益率；——初始投資大的方案年凈現(xiàn)金流量；——初始投資小的方案年凈現(xiàn)金流量；8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策114運(yùn)用增量內(nèi)部收益率法，是由于內(nèi)部收益率不是項(xiàng)目初始投資的收益增量內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，應(yīng)用具體步驟如下：1）計(jì)算各備選方案的，分別與基準(zhǔn)收益率比較的方案，即予淘汰；2）將的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率，若，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，，則保留投資小的方案。＜8.2工程項(xiàng)目投資預(yù)測與決策115增量內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1168.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究368.3.1.1可行性研究的概念

建設(shè)項(xiàng)目可行性研究是指在項(xiàng)目投資決策階段，通過對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，即對(duì)項(xiàng)目有關(guān)工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的情況進(jìn)行調(diào)查、研究和分析，對(duì)各種可能擬定的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和比較論證，對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和評(píng)價(jià)，以考察擬建項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性，經(jīng)濟(jì)上的合理性和盈利性，以及建設(shè)的必要性和可行性，繼而確定項(xiàng)目投資建設(shè)是否可行的科學(xué)分析方法。8.3.1可行性研究概念與作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1178.3.1可行性研究概念與作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3.1.2可行性研究的作用（1）可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目投資決策的依據(jù)（2）可行性研究是編制設(shè)計(jì)文件的依據(jù)（3）可行性研究是向銀行貸款的依據(jù)（4）可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目與有關(guān)協(xié)作單位簽定合同或協(xié)議的依據(jù)（5）可行性研究是環(huán)保部門、地方政府和規(guī)劃部門審批項(xiàng)目的依據(jù)（6）可行性研究是施工組織、工程進(jìn)度安排及竣工驗(yàn)收的依據(jù)（7）可行性研究是項(xiàng)目后評(píng)估的依據(jù)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1188.3.1.2可行性研究的作用8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究38.3.2.1可行性研究涉及的三個(gè)方面（1）進(jìn)行市場研究，即產(chǎn)品的市場調(diào)查和預(yù)測研究，這是項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，其主要任務(wù)是解決項(xiàng)目建設(shè)的必要性問題；（2）進(jìn)行技術(shù)研究，即技術(shù)方案和建設(shè)條件研究，這是項(xiàng)目可行性研究的技術(shù)基礎(chǔ)，它要解決項(xiàng)目建設(shè)的技術(shù)可行性問題；（3）進(jìn)行效益研究，即經(jīng)濟(jì)效益的分析和評(píng)價(jià)，這是項(xiàng)目可行性研究的核心部分，主要解決項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”問題。8.3.2可行性研究的內(nèi)容8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1198.3.2可行性研究的內(nèi)容8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究398.3.2.2可行性研究的基本內(nèi)容（1）總論（2）市場預(yù)測（3）資源條件評(píng)價(jià)

（4）建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案（5）場（廠）址選擇（6）技術(shù)設(shè)備工程方案（7）原材料、燃料和動(dòng)力供應(yīng)（8）總圖運(yùn)輸與公用輔助工程（9）能源和資源節(jié)約措施（10）環(huán)境影響評(píng)價(jià)（11）勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防（12）組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置（13）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度（14）投資估算（15）融資方案（16）項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（17）社會(huì)評(píng)價(jià)（18）風(fēng)險(xiǎn)分析（19）研究結(jié)論與建議8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1208.3.2.2可行性研究的基本內(nèi)容（1）總論8.3建設(shè)可行性研究報(bào)告，是可行性研究人員向投資者進(jìn)行匯報(bào)或交流的基本形式，是可行性研究工作的主要成果表現(xiàn)形式，也是對(duì)可行性研究機(jī)構(gòu)或人員工作成效評(píng)價(jià)的基本依據(jù)。一個(gè)比較好的可行性研究報(bào)告應(yīng)做到編制依據(jù)可靠、結(jié)構(gòu)內(nèi)容完整、文本格式規(guī)范，以及附圖附表附件齊全。8.3.3可行性研究報(bào)告的編制8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1218.3.3可行性研究報(bào)告的編制8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究8.3.3.1編制步驟（1）簽訂委托協(xié)議（2）組建工作小組（3）制定工作計(jì)劃（4）調(diào)查研究收集資料（5）方案編制與優(yōu)化（6）項(xiàng)目評(píng)價(jià)（7）與委托單位交換意見8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1228.3.3.1編制步驟8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究428.3.3.2可行性研究報(bào)告編制依據(jù)（1）項(xiàng)目建議書（初步可行性研究報(bào)告）及其批復(fù)文件（2）國家和地方的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃；行業(yè)部門發(fā)展規(guī)劃，如江河流域開發(fā)治理規(guī)劃、鐵路公路路網(wǎng)規(guī)劃、電力電網(wǎng)規(guī)劃、森林開發(fā)規(guī)劃等。（3）國家有關(guān)法律、法規(guī)、政策。（4）國家礦產(chǎn)儲(chǔ)量委員會(huì)批準(zhǔn)的礦產(chǎn)儲(chǔ)量報(bào)告及礦產(chǎn)勘探最終報(bào)告。（6）中外合資、合作項(xiàng)目各方簽訂的協(xié)議書或意向書。（7）編制可行性研究報(bào)告的委托合同。（8）其他有關(guān)依據(jù)資料。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1238.3.3.2可行性研究報(bào)告編制依據(jù)8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性8.3.3.3編制要求（1）編制單位必須具備承擔(dān)可行性研究的條件。（2）確保可行性研究報(bào)告的真實(shí)性和科學(xué)性。（3）可行性研究的內(nèi)容和深度要規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。（4）可行性研究報(bào)告必須經(jīng)簽證與審批。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1248.3.3.3編制要求8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究448.3.4.1政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理按照國發(fā)[2004]20號(hào)文件《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理分為審批、備案和核準(zhǔn)三種方式。（1）對(duì)于政府投資項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制。其中，采用直接投資和資本金注入方式的，從決策角度審批項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告，除特殊情況外，不再審批開工報(bào)告；采用投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式的，不再審批項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告，只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。8.3.4可行性研究報(bào)告的審批8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1258.3.4可行性研究報(bào)告的審批8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究（2）對(duì)于企業(yè)不使用政府資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。其中，政府僅對(duì)重大項(xiàng)目和限制類項(xiàng)目從維護(hù)社會(huì)公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項(xiàng)目無論規(guī)模大小，均改為備案制。在《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》中嚴(yán)格限定了核準(zhǔn)制的范圍。（3）對(duì)于以投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式使用政府投資資金的企業(yè)投資項(xiàng)目，政府只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。對(duì)于以資本金注入方式使用政府投資資金的，其實(shí)質(zhì)是政府、企業(yè)共同出資建設(shè)，項(xiàng)目單位應(yīng)向政府有關(guān)部門報(bào)送項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究126（2）對(duì)于企業(yè)不使用政府資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批8.3.4.2政府直接投資和資本金注入的項(xiàng)目審批對(duì)于政府投資項(xiàng)目，只有直接投資和資本金注入方式的項(xiàng)目政府需要對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行審批，其他項(xiàng)目無需審批可行性研究報(bào)告。（1）由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批的項(xiàng)目。包括使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項(xiàng)建設(shè)基金、中央統(tǒng)還國外貸款5億元及以上的項(xiàng)目，使用中央預(yù)算內(nèi)投資、中央專項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借自還國外貸款的總投資50億元及以上項(xiàng)目。8.3建設(shè)項(xiàng)目可行性研究1278.3.4.2政府直接投資和資本金注入的項(xiàng)目審批8.3建（2）國家發(fā)改委審批地方政府投資項(xiàng)目國家發(fā)改委對(duì)地方投資項(xiàng)目只需審批項(xiàng)目建議書，無需審批可行性研究報(bào)告。各級(jí)地方政