當(dāng)虹科技專題研究：智能視頻算法領(lǐng)先5G時(shí)代開(kāi)啟新篇章

當(dāng)虹科技專題研究：智能視頻算法領(lǐng)先，5G時(shí)代開(kāi)啟新篇章一、公司深耕智能視頻領(lǐng)域，聚焦傳媒及公共安全兩大賽道1.1

公司持續(xù)深化智能視頻業(yè)務(wù)布局，核心算法行業(yè)領(lǐng)先公司一直專注于智能視頻技術(shù)的算法研究，主要產(chǎn)品已應(yīng)用于傳媒、公共安全等行業(yè)。公司專注于智能視頻技術(shù)的算法研究，依托多年的技術(shù)積累，擁有高質(zhì)量視頻編轉(zhuǎn)碼、智能人像識(shí)別、全平臺(tái)播放、視頻云服務(wù)、低延時(shí)視頻通訊、視頻結(jié)構(gòu)化等核心算法的研究與應(yīng)用成果，是面向傳媒文化和公共安全等行業(yè)，提供智能視頻解決方案和視頻云服務(wù)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要為傳媒文化、公共安全兩大領(lǐng)域提供智能視頻解決方案及云服務(wù)：

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傳媒文化：主要包括行業(yè)解決方案和當(dāng)虹云兩部分。（1）公司擁有完整的廣播級(jí)解決方案，從制播域到傳輸域，從直播線到點(diǎn)播線，從內(nèi)容采集、生產(chǎn)、分發(fā)、播控到運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)，公司都提供了成熟的解決方案，真正可為用戶提供一站式的服務(wù)。（2）當(dāng)虹云專業(yè)視頻云服務(wù)與線下解決方案緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)解決方案的云端部署，提供集“視頻采集

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視頻處理

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版權(quán)保護(hù)

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視頻分發(fā)

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智能互動(dòng)

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終端播放

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大數(shù)據(jù)分析”一體的專業(yè)視頻云服務(wù)，全面滿足媒體、娛樂(lè)、在線教育、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的視頻應(yīng)用需求。2>

公共安全：公司全面擁有“5G移動(dòng)視頻、圖像預(yù)處理、大數(shù)據(jù)分析”自主核心技術(shù)，擁有基礎(chǔ)智能解析處理、智慧防控業(yè)務(wù)應(yīng)用、基礎(chǔ)警務(wù)實(shí)戰(zhàn)等系列產(chǎn)品解決方案。針對(duì)不同場(chǎng)景進(jìn)行工程化落地，致力于中國(guó)億級(jí)以上攝像頭的智能視頻分析與大數(shù)據(jù)挖掘應(yīng)用，以全面提升對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)隱患的自動(dòng)識(shí)別、敏銳感知和預(yù)測(cè)預(yù)警預(yù)防能力，發(fā)展智慧警務(wù)與智慧安防業(yè)務(wù)等，滿足人民日益增長(zhǎng)的安全需要，推動(dòng)新時(shí)代社會(huì)治理。目前，公司已覆蓋國(guó)內(nèi)一大批優(yōu)質(zhì)客戶。公司憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和完備的產(chǎn)品體系，不斷加強(qiáng)市場(chǎng)和品牌建設(shè)、客戶及渠道拓展。公司已覆蓋國(guó)內(nèi)主要的IPTV運(yùn)營(yíng)商、三大電信運(yùn)營(yíng)商、主流互聯(lián)網(wǎng)視頻公司、公安司法等公共安全行業(yè)用戶，包括七大互聯(lián)網(wǎng)電視集成播控平臺(tái)牌照商、IPTV國(guó)家級(jí)及省二級(jí)播控平臺(tái)、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、蘇寧體育、優(yōu)酷、阿里體育、騰訊等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶。同時(shí)，憑借著算法優(yōu)勢(shì)，公司與華為、Dell、阿里云、NVIDIA等芯片和云計(jì)算廠商建立了合作，以實(shí)現(xiàn)技術(shù)的共同進(jìn)步。目前，公司已覆蓋國(guó)內(nèi)一大批優(yōu)質(zhì)客戶。公司憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和完備的產(chǎn)品體系，不斷加強(qiáng)市場(chǎng)和品牌建設(shè)、客戶及渠道拓展。公司已覆蓋國(guó)內(nèi)主要的IPTV運(yùn)營(yíng)商、三大電信運(yùn)營(yíng)商、主流互聯(lián)網(wǎng)視頻公司、公安司法等公共安全行業(yè)用戶，包括七大互聯(lián)網(wǎng)電視集成播控平臺(tái)牌照商、IPTV國(guó)家級(jí)及省二級(jí)播控平臺(tái)、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、蘇寧體育、優(yōu)酷、阿里體育、騰訊等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶。同時(shí)，憑借著算法優(yōu)勢(shì)，公司與華為、Dell、阿里云、NVIDIA等芯片和云計(jì)算廠商建立了合作，以實(shí)現(xiàn)技術(shù)的共同進(jìn)步。董事長(zhǎng)孫彥龍為公司實(shí)控人，部分公司股東同樣擁有傳媒背景。公司前三大股東分別為大連虹昌、大連虹途、大連虹勢(shì)，而公司董事長(zhǎng)孫彥龍通過(guò)直接持有大連虹昌、大連虹勢(shì)99%的股份以及大連虹途17.99%的股份，并間接持有漢唐暉和99%的股份而實(shí)際控制公司，其中大連虹途為員工持股平臺(tái)。此外，上市公司光線傳媒直接持有公司7.90%的股份，廣電系上市公司華數(shù)傳媒持有3.35%的股份，這也有助于各方展開(kāi)合作，打造良好的生態(tài)。1.2

公司業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，泛安全業(yè)務(wù)開(kāi)始發(fā)力近年來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)均保持了快速增長(zhǎng)，2021H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.66億，同比增長(zhǎng)28.60%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.03億，同比增長(zhǎng)21.44%。2016-2020年間，得益于4K超高清實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)碼技術(shù)加速推廣以及公司公共安全業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入CAGR為37.79%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為30.30%，保持了較快的增長(zhǎng)。2021H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.42億，同比增長(zhǎng)50.41%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2659.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.74%，表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從收入的行業(yè)構(gòu)成來(lái)看，公司過(guò)去傳媒文化業(yè)務(wù)占比較高，今年在泛安全領(lǐng)域開(kāi)始發(fā)力。2017-2020年，傳媒文化業(yè)務(wù)占比有小幅提升，基本維持在80%的比例上下。進(jìn)一步拆分來(lái)看，2020年傳媒領(lǐng)域收入包括73.29%的視頻解決方案產(chǎn)品以及7.91%的技術(shù)服務(wù)，技術(shù)服務(wù)指的是當(dāng)虹云。公司2017年下半年開(kāi)始組建團(tuán)隊(duì)，進(jìn)入公共安全領(lǐng)域，并逐漸在技術(shù)和產(chǎn)品上取得突破。根據(jù)2021年半年報(bào)，公司在泛安全領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入6447.84萬(wàn)元，幾乎與去年全年持平，占比達(dá)到45.55%，成為公司上半年第一大業(yè)務(wù)。盡管存在傳媒文化業(yè)務(wù)收入季節(jié)性的因素（集中下半年），我們認(rèn)為，由于未來(lái)泛安全領(lǐng)域行業(yè)需求旺盛，公共安全業(yè)務(wù)有望成為公司新的發(fā)力點(diǎn)。公司整體盈利能力保持穩(wěn)定，毛利率回升明顯。公司近年來(lái)保持了較高的研發(fā)投入，整體費(fèi)用率有所下降，因此在毛利率下滑的趨勢(shì)下，銷售凈利率能保持穩(wěn)定。公司毛利率近年來(lái)有所下滑主要有兩方面原因：第一是戰(zhàn)略打法發(fā)生了變化，公司最早以純軟件和算法為主，外購(gòu)部分硬件，而現(xiàn)在公司已擁有自己的硬件團(tuán)隊(duì)，為客戶提供軟硬一體的服務(wù)器，模式變重；其次，公司在初期以項(xiàng)目制為主，產(chǎn)品聚焦中心端，需要根據(jù)需求配置硬件及部件，標(biāo)準(zhǔn)化程度相對(duì)低，隨著項(xiàng)目數(shù)增多，毛利率被拖低。目前，公司產(chǎn)品逐漸由中心端向邊緣端轉(zhuǎn)移，為客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化程度高的邊緣計(jì)算設(shè)備，并且平臺(tái)和硬件的標(biāo)準(zhǔn)化程度也有所提升。2021H1，公司銷售毛利率56.78%（同比+17.47pct），銷售凈利率18.79%（同比+1.31pct），盈利能力改善較為顯著。當(dāng)前，我國(guó)5G相關(guān)政策已進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和應(yīng)用開(kāi)發(fā)并舉階段。從近年來(lái)5G相關(guān)政策可以看出，我國(guó)5G政策經(jīng)歷了兩個(gè)階段：2018年以前，政策主要鼓勵(lì)企業(yè)從事5G技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)；2018年之后，政策開(kāi)始同時(shí)鼓勵(lì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及5G應(yīng)用的開(kāi)發(fā)。未來(lái)，隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的不斷推進(jìn)，5G的應(yīng)用將會(huì)繼續(xù)深化，政策也有望持續(xù)引導(dǎo)。二、5G為超高清視頻產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇，多場(chǎng)景需求有望快速釋放2.1

5G滲透率不斷提升，超高清視頻產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道當(dāng)前，我國(guó)5G相關(guān)政策已進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和應(yīng)用開(kāi)發(fā)并舉階段。從近年來(lái)5G相關(guān)政策可以看出，我國(guó)5G政策經(jīng)歷了兩個(gè)階段：2018年以前，政策主要鼓勵(lì)企業(yè)從事5G技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)；2018年之后，政策開(kāi)始同時(shí)鼓勵(lì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及5G應(yīng)用的開(kāi)發(fā)。未來(lái)，隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的不斷推進(jìn)，5G的應(yīng)用將會(huì)繼續(xù)深化，政策也有望持續(xù)引導(dǎo)。5G的大帶寬、高可靠、低時(shí)延推動(dòng)超高清視頻、云VR、云游戲等個(gè)人應(yīng)用體驗(yàn)升級(jí)。通信技術(shù)的更新迭代推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，也改變了人們的生活和娛樂(lè)方式。3G時(shí)代，以圖文為代表的社交應(yīng)用為主，尚不能支持視頻的良好體驗(yàn)。4G網(wǎng)絡(luò)速率得到了較大的提升，推動(dòng)了視頻類應(yīng)用的高速發(fā)展。5G網(wǎng)絡(luò)的大帶寬、高可靠低時(shí)延能保障云VR、云游戲及超高清視頻對(duì)網(wǎng)絡(luò)性能的需求，為用戶帶來(lái)極致的娛樂(lè)體驗(yàn)。超高清視頻下游應(yīng)用場(chǎng)景廣，融合類型多樣。8K的超高清特質(zhì)（更精細(xì)的圖像細(xì)節(jié)、更強(qiáng)的信息承載能力和更廣泛的應(yīng)用范圍），為消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)創(chuàng)新、社會(huì)治理提供了新工具、新要素、新場(chǎng)景，可廣泛應(yīng)用于各領(lǐng)域激發(fā)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能?！蛾P(guān)于印發(fā)超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2020版）》中提出，到2020年，進(jìn)一步完善超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系，重點(diǎn)推進(jìn)廣播電視、文教娛樂(lè)、安防監(jiān)控、醫(yī)療健康、智能交通、工業(yè)制造等重點(diǎn)領(lǐng)域行業(yè)應(yīng)用及標(biāo)準(zhǔn)化工作。多地響應(yīng)《計(jì)劃》，實(shí)施方案及配套政策將陸續(xù)啟動(dòng)。截至2020年8月，全國(guó)31個(gè)省市中有11個(gè)省市發(fā)布了超高清視頻產(chǎn)業(yè)行動(dòng)計(jì)劃，分別為重慶市、廣東省、安徽省、湖南省、四川省、上海市、北京市、福建省、浙江省、山東省、江蘇省。其中除北京市和江蘇省外，其余9省市均發(fā)布了超高清視頻產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模，合計(jì)達(dá)32,500億元，占4萬(wàn)億元的80%以上。投資資本加速匯聚，超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提質(zhì)提效。在工信部的支持下，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、廣州市政府、社會(huì)資本方共同發(fā)起，于2020年11月啟動(dòng)設(shè)立了規(guī)模為60億元的超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金，預(yù)計(jì)2021年上半年完成募資。今年5月，2021世界超高清視頻（4K/8K）產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上，舉辦了超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金投資意向書簽署儀式。超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立，對(duì)加速我國(guó)超高清全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)要素建設(shè)，打造一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，構(gòu)建具有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的超高清視頻產(chǎn)業(yè)體系與全球領(lǐng)先的電子信息產(chǎn)業(yè)集群發(fā)揮了積極作用。2.2

超高清視頻帶動(dòng)多行業(yè)應(yīng)用，文化傳媒及安防為兩大重要落地場(chǎng)景超高清視頻下游應(yīng)用場(chǎng)景廣，融合類型多樣。8K的超高清特質(zhì)（更精細(xì)的圖像細(xì)節(jié)、更強(qiáng)的信息承載能力和更廣泛的應(yīng)用范圍），為消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)創(chuàng)新、社會(huì)治理提供了新工具、新要素、新場(chǎng)景，可廣泛應(yīng)用于各領(lǐng)域激發(fā)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能?！蛾P(guān)于印發(fā)超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2020版）》中提出，到2020年，進(jìn)一步完善超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系，重點(diǎn)推進(jìn)廣播電視、文教娛樂(lè)、安防監(jiān)控、醫(yī)療健康、智能交通、工業(yè)制造等重點(diǎn)領(lǐng)域行業(yè)應(yīng)用及標(biāo)準(zhǔn)化工作。3.1

公司編轉(zhuǎn)碼技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，5G邊緣計(jì)算產(chǎn)品開(kāi)始落地推廣5G+4K/8K超高清制播已成熟應(yīng)用。2020年5月，中央廣播電視總臺(tái)使用5G+8K移動(dòng)直播技術(shù)，對(duì)2020年全國(guó)兩會(huì)實(shí)現(xiàn)“5G+8K+衛(wèi)星”直播，北京、威海、三亞、喀什、漠河五地聯(lián)動(dòng)，為屏幕前的用戶帶來(lái)超高清視頻體驗(yàn)。中央廣播電視總臺(tái)通過(guò)8K超高清電視試驗(yàn)頻道，對(duì)2021年春晚進(jìn)行了8K直播，并聯(lián)合四大運(yùn)營(yíng)商，將春晚8K超高清電視信號(hào)傳送到北京、上海、深圳、成都、?？诘仁畟€(gè)城市的公共場(chǎng)所，在30多個(gè)8K大屏幕或8K電視機(jī)上同步播出。安防方面，超高清視頻能有效提高場(chǎng)景中的特征與行為分析的準(zhǔn)確性。超高清視頻能在畫面中呈現(xiàn)更多的細(xì)節(jié)特征，更清晰、更準(zhǔn)確地還原監(jiān)控場(chǎng)景，同時(shí)還能實(shí)現(xiàn)對(duì)場(chǎng)景中車輛的車牌、行人人臉進(jìn)行精確化的識(shí)別，以及實(shí)現(xiàn)對(duì)行人行為的偵測(cè)等智能分析應(yīng)用。對(duì)于視頻監(jiān)控而言，圖像清晰度是最關(guān)鍵的特性之一，圖像越清晰，細(xì)節(jié)也就越明顯，不但會(huì)使用戶的觀看體驗(yàn)更好，對(duì)場(chǎng)景中的特征與行為分析也更準(zhǔn)確。三、編轉(zhuǎn)碼技術(shù)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，重點(diǎn)發(fā)力三大領(lǐng)域3.1

公司編轉(zhuǎn)碼技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，5G邊緣計(jì)算產(chǎn)品開(kāi)始落地推廣編轉(zhuǎn)碼技術(shù)被應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，屬于產(chǎn)業(yè)內(nèi)最核心的技術(shù)之一。隨著視頻進(jìn)入到超高清4K/8K，原始視頻的數(shù)據(jù)量變得更加龐大，不利于網(wǎng)絡(luò)傳輸、存儲(chǔ)和處理，所以能夠?qū)σ曨l進(jìn)行壓縮的編轉(zhuǎn)碼算法成為了一項(xiàng)重要的技術(shù)。同時(shí)，如何提升壓縮比和效率（更低的帶寬占用，更高的畫質(zhì)還原），也成為算法優(yōu)化的關(guān)鍵。只有當(dāng)編轉(zhuǎn)碼效率的提升匹配到當(dāng)下視頻數(shù)據(jù)指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)，超高清視頻產(chǎn)業(yè)才能不斷演進(jìn)、發(fā)展。公司已率先實(shí)現(xiàn)AVS3

8K編碼器商用。編解碼算法作為音視頻制作處理的核心，在整個(gè)制作流程中主要涉及到的設(shè)備有編碼器、解碼器和轉(zhuǎn)碼器，負(fù)責(zé)音視頻的壓縮編碼、解析、格式轉(zhuǎn)換，同時(shí)也作為一種底層能力而成為其他編輯、播出、錄制等環(huán)節(jié)和設(shè)備的有力支撐。目前，公司的編轉(zhuǎn)碼器已支持國(guó)產(chǎn)化編碼標(biāo)準(zhǔn)AVS2/AVS3（分別對(duì)應(yīng)4K和8K），并率先實(shí)現(xiàn)AVS3

8K編碼器商用，有助于在8K時(shí)代占得先機(jī)。公司采用CPU+GPU+FPGA的異構(gòu)混合計(jì)算架構(gòu)，以最大限度地利用算力。公司主要采用CPU+GPU+FPGA的異構(gòu)混合計(jì)算架構(gòu)

。依據(jù)編碼特性以及各硬件的計(jì)算特點(diǎn)，

合理設(shè)計(jì)編碼框架，針對(duì)性的將運(yùn)算密集模塊抽象提取成獨(dú)立組件，如HDR處理組件，視頻預(yù)分析組件，運(yùn)動(dòng)估計(jì)組件等，根據(jù)不同模塊組件特點(diǎn)，再結(jié)合

CPU/GPU/FPGA的特性，將不同的功能模塊分配到不同的計(jì)算資源上，并在上面充分優(yōu)化以最大限度地利用算力。基于編轉(zhuǎn)碼的核心技術(shù)，公司推出了5G邊緣計(jì)算產(chǎn)品。公司基于自身的視頻壓縮/傳輸/存儲(chǔ)、感知編碼能力及視頻分析、解析、結(jié)構(gòu)化等技術(shù)研發(fā)的

5G邊緣計(jì)算終端產(chǎn)品，目前能實(shí)現(xiàn)將視頻壓縮到10%的帶寬進(jìn)行傳輸。公司的邊緣計(jì)算產(chǎn)品能很好的節(jié)省視頻帶寬傳輸及存儲(chǔ)成本，同時(shí)能將視頻前端-中心端-邊緣端，底層-運(yùn)營(yíng)層全打通。公司的

5G邊緣計(jì)算終端產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)化系列產(chǎn)品，銷售模式分為產(chǎn)品直接銷售和持續(xù)收取服務(wù)費(fèi)兩種。公司邊緣計(jì)算產(chǎn)品能廣泛運(yùn)用于目前海量的存量攝像頭，從前端賦能攝像頭網(wǎng)聯(lián)化、智能化。根據(jù)HISMarkit預(yù)測(cè)，到2021年中國(guó)監(jiān)控?cái)z像頭安裝數(shù)量將達(dá)到5.67億個(gè)。由于目前還有大量未實(shí)現(xiàn)AI能力、未接入帶寬的存量攝像頭，為實(shí)現(xiàn)智能識(shí)別、實(shí)時(shí)回傳等功能，若對(duì)已有方案進(jìn)行推倒重建，那么成本將十分高昂；若使用公司推出的邊緣計(jì)算產(chǎn)品，能對(duì)現(xiàn)有的攝像頭實(shí)現(xiàn)智能化、網(wǎng)聯(lián)化的升級(jí)，大幅降低原有建設(shè)成本，并同時(shí)利用核心編轉(zhuǎn)碼技術(shù)實(shí)現(xiàn)低帶寬、高效率的視頻傳輸，賦能公共安全等行業(yè)。目前，公司在公安網(wǎng)的邊緣計(jì)算終端已在杭州市成功落地。市場(chǎng)空間巨大，公司邊緣計(jì)算產(chǎn)品有望應(yīng)用于更多場(chǎng)景。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，到2024年，全球邊緣計(jì)算市場(chǎng)將達(dá)到2506億美元；到2022年底，超過(guò)60%的中國(guó)1000強(qiáng)企業(yè)將部署基于5G和邊緣計(jì)算的應(yīng)用場(chǎng)景。Gartner預(yù)測(cè)，到2025年，75%的數(shù)據(jù)將在邊緣側(cè)產(chǎn)生和處理。目前，公司的5G邊緣計(jì)算產(chǎn)品主要針對(duì)公共安全以及泛安防領(lǐng)域業(yè)務(wù)場(chǎng)景下有海量攝像頭及海量視頻回傳需求。未來(lái)，隨著視頻監(jiān)控及邊緣計(jì)算的需求快速提升，公司邊緣計(jì)算終端將有希望廣泛應(yīng)用于軌道交通、學(xué)校、醫(yī)院、金融等更多場(chǎng)景。目前，公司正逐步實(shí)現(xiàn)平臺(tái)側(cè)到邊緣側(cè)、純軟件到軟硬件結(jié)合的轉(zhuǎn)型，未來(lái)隨著產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制和拓展，這也將帶動(dòng)公司盈利能力實(shí)現(xiàn)改善。3.2

需求快速釋放，公司有望在三大場(chǎng)景發(fā)力3.2.1廣電傳媒：廣電優(yōu)勢(shì)地位明顯，超高清應(yīng)用新場(chǎng)景帶來(lái)新需求公司是廣電傳媒行業(yè)領(lǐng)域編轉(zhuǎn)碼產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化龍頭企業(yè)。公司參與了多項(xiàng)超高清廣播電視行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，公司為全國(guó)首家推出全國(guó)產(chǎn)化4K廣播級(jí)編碼設(shè)備的廠商、首家推出了支持中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)

CUVAHDR的

4K/8K直播編碼器廠商，也是全國(guó)唯一在中央廣播電視總臺(tái)實(shí)現(xiàn)8KAVS3

50P直播編碼器商用的廠商。目前，公司在該領(lǐng)域服務(wù)的客戶包括中央電視臺(tái)、國(guó)內(nèi)大多數(shù)省級(jí)電視臺(tái)（不含港澳臺(tái)）、報(bào)業(yè)集團(tuán)等，清實(shí)時(shí)編碼器等產(chǎn)品的供應(yīng)商。目前，公司在國(guó)內(nèi)超高清市場(chǎng)起步階段就實(shí)現(xiàn)了多場(chǎng)景下產(chǎn)品及解決方案的快速落地與應(yīng)用。公司在業(yè)界首次展出AVS3端到端直播系統(tǒng)，助力蘇州有線AVS3

8K有線直播成功，完成首次足球賽事8K直播。公司深度參與超高清頻道建設(shè)工作，于2020年3月中標(biāo)央視4K頻道，2020年12月參與央視8K頻道試驗(yàn)開(kāi)播項(xiàng)目，在已開(kāi)通的6個(gè)4K超高清頻道中，公司參與其中4個(gè)4K頻道建設(shè)。公司是央視4K頻道的重點(diǎn)協(xié)作企業(yè)，并在核心編轉(zhuǎn)碼設(shè)備和系統(tǒng)方面承擔(dān)重任，未來(lái)在廣電的優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)。國(guó)內(nèi)超高清頻道建設(shè)加速，編轉(zhuǎn)碼技術(shù)可應(yīng)用于其中多個(gè)環(huán)節(jié)。繼中央廣播電視總臺(tái)4K頻道落地，隨著國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的4K超高清電視頻道的開(kāi)播以及4K電視點(diǎn)播內(nèi)容的逐步增多，電視臺(tái)頻道編碼上星、相關(guān)4K超高清頻道在全國(guó)各省級(jí)有線網(wǎng)、獨(dú)立地市有線網(wǎng)的落地接收、多屏分發(fā)等系統(tǒng)建設(shè)的業(yè)務(wù)將為編轉(zhuǎn)碼技術(shù)帶來(lái)更大的應(yīng)用空間。在截至2021年1月已開(kāi)通的6個(gè)4K超高清頻道中，公司參與了其中4個(gè)4K頻道建設(shè)，未來(lái)北京冬奧會(huì)、杭州亞運(yùn)會(huì)等重大體育賽事也將推動(dòng)超高清頻道建設(shè)。IPTV市場(chǎng)具有廣闊前景，播控平臺(tái)國(guó)產(chǎn)化加速。根據(jù)工信部最新發(fā)布的《2021年上半年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》，我國(guó)IPTV總用戶數(shù)達(dá)3.33億戶，比上年末凈增1736萬(wàn)戶。對(duì)比2015年用戶數(shù)，可見(jiàn)我國(guó)IPTV滲透率快速提高，這也得益于運(yùn)營(yíng)商有線寬帶的普及以及運(yùn)營(yíng)商的強(qiáng)力推進(jìn)。2021年6月，在國(guó)家廣播電視總局指導(dǎo)下，“國(guó)產(chǎn)化戰(zhàn)略聯(lián)盟”在遼寧沈陽(yáng)宣布成立，這也是我國(guó)首個(gè)面向廣電關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化聯(lián)盟。聯(lián)盟首批成員包括廣電總局、華為、當(dāng)虹科技以及北京、天津、貴州、江西、遼寧等國(guó)內(nèi)主要IPTV省份平臺(tái)，旨在推動(dòng)IPTV播控平臺(tái)及其附屬設(shè)施的硬件結(jié)構(gòu)、應(yīng)用系統(tǒng)和運(yùn)維方案等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面國(guó)產(chǎn)化，共同建立安全可控和自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)化新媒體體系，加速國(guó)家智慧廣電戰(zhàn)略的自主可控進(jìn)程。憑借著在廣電領(lǐng)域積累的優(yōu)勢(shì)，公司有望在“智慧廣電”建設(shè)中發(fā)揮重要作用。公司已深度參與國(guó)內(nèi)高新視頻產(chǎn)業(yè)園基地應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)，未來(lái)將進(jìn)入復(fù)制拓展階段。2020年12月,國(guó)家廣播電視總局印發(fā)了《廣播電視技術(shù)迭代實(shí)施方案

(2020-2022年)》中明確指出，需大力推進(jìn)超高清視頻創(chuàng)新應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基地的落地應(yīng)用。目前，全國(guó)多市已有超高清產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)落地或建設(shè)計(jì)劃，公司已參與湖南馬欄山視頻文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園一期4K制播及運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)的建設(shè)，定位為對(duì)整個(gè)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)管理和控制，給園區(qū)入駐視頻相關(guān)企業(yè)提供成熟專業(yè)的視頻解決方案。公司基于視頻產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)場(chǎng)景已形成了標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的產(chǎn)品和解決方案，可復(fù)制性強(qiáng)，未來(lái)有望形成可觀的增量收入。戶外大屏是8K超高清重要的落地場(chǎng)景，“百城千屏”項(xiàng)目將進(jìn)一步釋放需求。由于傳統(tǒng)電視、手機(jī)受限于屏幕尺寸，人們難以真正地在觀感上體會(huì)到8K超高清的特點(diǎn)，而戶外大屏將有效地突破這一限制，實(shí)現(xiàn)8K超高清“可感受到”的落地應(yīng)用。今年5月，工信部聯(lián)合國(guó)家廣播電視總局、中央廣播電視總臺(tái)等單位，組織開(kāi)展“百城千屏”8K超高清視頻落地推廣活動(dòng)，組織各地設(shè)立公共場(chǎng)所8K大屏，展映優(yōu)質(zhì)8K內(nèi)容，帶動(dòng)超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展。公司能為各類傳媒運(yùn)營(yíng)商、公共屏播控商及智慧城市集成商等提供安全、穩(wěn)定、高效的電子屏播控服務(wù)，以全面提升顯示價(jià)值。目前，國(guó)內(nèi)約有存量戶外大屏2萬(wàn)余塊，考慮到持續(xù)的新屏建設(shè)，公司的電子屏播控管理平臺(tái)具有較大的應(yīng)用空間。3.2.2運(yùn)營(yíng)商+互聯(lián)網(wǎng)視頻：超高清化是趨勢(shì)三大電信運(yùn)營(yíng)商基于5G網(wǎng)絡(luò)加大了在視頻內(nèi)容的制作和運(yùn)營(yíng)上的投入，公司在其4K相關(guān)的系統(tǒng)建設(shè)中深度參與。公司與中國(guó)移動(dòng)咪咕公司已合作完成數(shù)250余場(chǎng)5G+4K賽事直播，為其提供視頻全鏈路技術(shù)支撐保障。同時(shí)，公司與中國(guó)移動(dòng)咪咕公司共建“

5G+內(nèi)容生態(tài)共同體”，2020年公司的8K編解碼器保障全球首場(chǎng)5G+4K/8K+XR云演藝直播成功；并與中國(guó)移動(dòng)咪咕公司共同牽頭參與編制了《5G+8K超高清國(guó)產(chǎn)化白皮書》，共同參與了《5G超高清新場(chǎng)景白皮書》的起草。未來(lái)，公司憑借著自身優(yōu)勢(shì)，有望在三大運(yùn)營(yíng)商超高清建設(shè)中發(fā)揮更重要的作用。在大型賽事或真人秀綜藝制作中，公司能提供5G+超高清遠(yuǎn)程制作解決方案。公司平臺(tái)提供了真正的一站式遠(yuǎn)程制作解決方案，其中包括了現(xiàn)場(chǎng)多機(jī)位信號(hào)穩(wěn)定回傳、中心端多機(jī)位高質(zhì)量及個(gè)性化制作、播控端多終端安全播出等三大環(huán)節(jié)，以支持多樣化、專業(yè)級(jí)的5G+4K/8K遠(yuǎn)程制作業(yè)務(wù)場(chǎng)景，助力與運(yùn)營(yíng)商合作持續(xù)深化。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模龐大，互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容質(zhì)量提升顯著。根據(jù)CNNIC發(fā)布的第47次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2020年12月，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達(dá)9.27億，較2020年3月增長(zhǎng)

7,633萬(wàn)，占網(wǎng)民整體的93.7%。其中短視頻用戶規(guī)模為8.73億，較2020年3月增長(zhǎng)1.00億，占網(wǎng)民整體的88.3%。近年來(lái)，匠心精制的制作理念逐漸得到了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的認(rèn)可和落實(shí)，節(jié)目質(zhì)量大幅提升。在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的支撐下，視頻網(wǎng)站開(kāi)始嘗試優(yōu)化商業(yè)模式，并通過(guò)各種方式鼓勵(lì)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)短視頻內(nèi)容，提升短視頻內(nèi)容占比，增加用戶粘性。互聯(lián)網(wǎng)視頻逐步走向超高清化。隨著5G+超高清的快速落地，4K超高清實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)碼技術(shù)推廣加速，互聯(lián)網(wǎng)視頻越來(lái)越趨向?qū)I(yè)化，公司進(jìn)一步向互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶拓展。目前公司在該領(lǐng)域的客戶包含騰訊、優(yōu)酷、咪咕、天翼視訊、阿里體育等頭部互聯(lián)網(wǎng)視頻廠商，業(yè)務(wù)涉及視頻采集、生產(chǎn)、傳輸分發(fā)和終端播放的全鏈條，提供相對(duì)完善的產(chǎn)品體系和解決方案。同時(shí)，公司參與了騰訊等頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的專業(yè)視頻平臺(tái)建設(shè)等工作，未來(lái)與互聯(lián)網(wǎng)視頻廠商的合作有望持續(xù)深化。3.2.3

公共安全：邊緣計(jì)算產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景豐富安防監(jiān)控是超高清視頻技術(shù)的發(fā)力點(diǎn)。目前，“5G+AI+安防”的全新的組合正助推著視頻監(jiān)控行業(yè)邁向超高清、AI智能的新階段。公司作為國(guó)內(nèi)極少數(shù)同時(shí)具備“視頻編轉(zhuǎn)碼”與“智能AI識(shí)別”技術(shù)基礎(chǔ)，且全面擁有“5G移動(dòng)視頻、圖像預(yù)處理、大數(shù)據(jù)分析”自主核心技術(shù)的廠商之一，公司能做到高度壓縮視頻存儲(chǔ)空間，減少視頻傳輸帶寬，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)高速拋灑物識(shí)別、車禍識(shí)別等分析，與其他安防企業(yè)硬件產(chǎn)品全兼容，提高綜合視頻技術(shù)門檻。中國(guó)鐵塔推出“鐵塔視聯(lián)”產(chǎn)品，擬打造全國(guó)最大的鐵塔共享平臺(tái)和實(shí)用物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。今年7月，中國(guó)鐵塔在京發(fā)布“鐵塔視聯(lián)”產(chǎn)品。我國(guó)擁有超200萬(wàn)鐵塔站址，資源廣布，中國(guó)鐵塔將主要服務(wù)通信行業(yè)的通信塔，通過(guò)數(shù)字化手段升級(jí)為“數(shù)字塔”，充分發(fā)揮其“點(diǎn)多面廣、站高望遠(yuǎn)”的資源優(yōu)勢(shì)、專業(yè)化能力優(yōu)勢(shì)和屬地化維護(hù)保障優(yōu)勢(shì)，依托無(wú)處不在的電信基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，圍繞視覺(jué)感知、數(shù)據(jù)采集、圖像分析、信息處理等，廣泛服務(wù)環(huán)保、國(guó)土、林草、應(yīng)急、地震，以及鐵路、電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、衛(wèi)星導(dǎo)航等重點(diǎn)領(lǐng)域，以打造形成全國(guó)最大的鐵塔共享平臺(tái)和實(shí)用物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。“鐵塔視聯(lián)”具有實(shí)時(shí)監(jiān)控、快速響應(yīng)及全程聯(lián)網(wǎng)的需求，公司邊緣計(jì)算產(chǎn)品的超級(jí)編碼能力能大幅降低鐵塔的運(yùn)營(yíng)成本。由于“鐵塔視聯(lián)”產(chǎn)品主要運(yùn)用于國(guó)土監(jiān)控、森林防火、河湖水利、地震監(jiān)測(cè)、非法采砂及非法捕撈監(jiān)控等場(chǎng)景，因此鐵塔攝像頭需要具備實(shí)時(shí)監(jiān)控、快速響應(yīng)及全程聯(lián)網(wǎng)的能力，而大量攝像頭產(chǎn)生的海量視頻在實(shí)時(shí)回傳和后端分析過(guò)程中將產(chǎn)生極高的帶寬和存儲(chǔ)成本，這也將給“鐵塔視聯(lián)”的日常運(yùn)營(yíng)帶來(lái)較大的壓力。公司的邊緣計(jì)算產(chǎn)品具有的超級(jí)編碼能力，能在不降低清晰度的情況下把視頻壓縮至十分之一，為鐵塔運(yùn)營(yíng)節(jié)省90%的帶寬及儲(chǔ)存成本，以更經(jīng)濟(jì)高效的方式滿足客戶中高點(diǎn)位視頻服務(wù)需求。公司在安防領(lǐng)域持續(xù)拓展，未來(lái)將進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。通過(guò)幾年的研發(fā)和對(duì)市場(chǎng)的逐步深入了解，公司推出了越來(lái)越多的產(chǎn)品貼身滿足客戶需求，對(duì)接的客戶有公安、司法、地鐵、交警、大數(shù)據(jù)局、信息化中心等機(jī)構(gòu)和部門，形成了以綜合維穩(wěn)防控、移動(dòng)視頻警務(wù)、工具型實(shí)戰(zhàn)產(chǎn)品為基礎(chǔ)的三條產(chǎn)品線。隨著公司逐漸向邊緣側(cè)轉(zhuǎn)型，標(biāo)準(zhǔn)化的邊緣計(jì)算產(chǎn)品未來(lái)有望在學(xué)校、鐵塔監(jiān)控、醫(yī)院、金融等場(chǎng)景持續(xù)拓展，未來(lái)放量后有望為公司公共安全業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。盈利預(yù)測(cè)與投資建議盈利預(yù)測(cè)我們對(duì)公司2021-2023年盈利預(yù)測(cè)做如下假設(shè)