《中國移動通訊集團(tuán)公司財務(wù)分析報告（11000字）》

中國移動通訊集團(tuán)公司財務(wù)分析報告目錄TOC\o"1-3"\h\u7193摘要 I24665一、緒論 129407（一）研究背景及意義 1228951.研究背景 1313702.研究意義 119275（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1259851.國外研究現(xiàn)狀 1141812.國內(nèi)研究現(xiàn)狀 220055（三）主要研究內(nèi)容 322803二、財務(wù)指標(biāo)評價方法的相關(guān)概述 310706（一）財務(wù)績效評價方法 31452（二）杜邦分析法 425870（三）相關(guān)指標(biāo)概念 457701.盈利能力相關(guān)指標(biāo)概念 4230072.營運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)概念 4298113.償債能力相關(guān)指標(biāo)概念 5294914.發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)概念 522253三、公司基本情況分析 527004（一）公司簡介 58072（二）所在行業(yè)基本情況 532618（三）公司近年財務(wù)狀況 614373四、公司財務(wù)分析 610622（一）財務(wù)報表分析 6216961.資產(chǎn)負(fù)債表的分析 680042.利潤表的分析 7154363.現(xiàn)金流量表的分析 72859（二）財務(wù)比率分析 865541.償債能力分析 8302972.營運(yùn)能力分析 872763.盈利能力分析 9143194.發(fā)展能力分析 913343（三）杜邦財務(wù)分析 911159五、改進(jìn)公司財務(wù)狀況的建議 1014474（一）提供差異化服務(wù)，提升企業(yè)凈利率 1020817（二）加強(qiáng)自身建設(shè)，應(yīng)對行業(yè)競爭 1015116（三）加速企業(yè)轉(zhuǎn)型，提升擴(kuò)張質(zhì)量 1018649（四）建立管理制度，完善管理方法 1118659六、總結(jié) 1127940參考文獻(xiàn) 12摘要隨著我國互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，人們對移動通訊數(shù)據(jù)的需求量越來越高，為了順應(yīng)時代的發(fā)展，通訊企業(yè)開始進(jìn)行各種改革和提升，不斷地發(fā)展壯大。作為全球用戶數(shù)量最大、亞洲市值最大的電信公司，中國移動通訊集團(tuán)有限公司更是致力于將中國移動通訊打造成“國際一流電信企業(yè)”，在成功收購香港華潤萬眾，還有巴基斯坦電信后，又積極在海內(nèi)外尋找投資項(xiàng)目以拓寬盈利渠道。盡管取得了多方的進(jìn)步，但是在巨大的市場競爭環(huán)境下，中國移動通訊集團(tuán)有限公司在企業(yè)財務(wù)分析上還有些欠缺。本文通過對中國移動通訊集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表三個方面進(jìn)行詳細(xì)的分析，并結(jié)合償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力以及發(fā)展能力四個角度進(jìn)行總結(jié)，最后進(jìn)行杜邦分析，找出中國移動通訊集團(tuán)有限公司在企業(yè)財務(wù)分析上的不足，并給予相對應(yīng)的改善措施。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；杜邦分析；資產(chǎn)負(fù)債；中國移動一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景從中國移動通訊集團(tuán)有限公司的角度來看，中國移動面臨的市場變化迅速，競爭對手也在不斷壯大。尤其是移動通信企業(yè)對外開放后，如何保持在移動通信市場的主導(dǎo)地位，如何超越自身，如何應(yīng)對眾多潛在競爭對手的挑戰(zhàn)，已經(jīng)成為中國移動從高層管理者到基層員工所面臨的問題，必須得到重視與解決。各通信公司都在利用資本市場吸引建設(shè)資金，增加自身投資，以滿足日益增長的消費(fèi)需求，搶占市場份額。因此對企業(yè)財務(wù)報表的分析，我們可以了解公司的整體財務(wù)管理水平。本課題的目的是對中國移動的財務(wù)報表進(jìn)行分析，以反映公司的整體財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。但是，單靠財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)不能直接或間接地解釋公司的財務(wù)狀況，通過分析財務(wù)報表，我們可以發(fā)現(xiàn)公司的不足之處，這可以成為管理者做出更好的經(jīng)濟(jì)決策的基礎(chǔ)。2.研究意義電信行業(yè)在我國國有經(jīng)濟(jì)中有著特殊的地位，雖然在我國目前仍然是中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三家壟斷經(jīng)營的狀況，但隨著技術(shù)壁壘被打破，互聯(lián)網(wǎng)公司和設(shè)備供應(yīng)商等同、異質(zhì)企業(yè)的快速崛起，電信行業(yè)的盈利空間在不斷受到擠壓。如何充分利用電信行業(yè)自身優(yōu)勢，快速適應(yīng)市場需求的變化發(fā)展，在發(fā)展競爭中占據(jù)有利地位，是電信運(yùn)營企業(yè)今后發(fā)展的重點(diǎn)，因此以中國移動通訊集團(tuán)有限公司為案例，全面分析了解中國移動的財務(wù)情況，最后提出相關(guān)解決建議，對于改善、提升運(yùn)營能力而言有著重要的意義。（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究現(xiàn)狀在對財務(wù)分析研究上，最早是由美國銀行美國銀行發(fā)起的，當(dāng)時研究的目的是為了實(shí)現(xiàn)對貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險的綜合考量，全面剖析公司的償債能力，從而促進(jìn)銀行的持續(xù)發(fā)展，最初的研究重點(diǎn)放在資產(chǎn)負(fù)債率上，經(jīng)過長時間的經(jīng)驗(yàn)積累后，發(fā)現(xiàn)一個公司的償債能力會受到多種不同因素的影響。所以，應(yīng)構(gòu)建一個完善的財務(wù)分析框架，并確保其有效性。HelfertE.A.（2010），對財務(wù)分析框架進(jìn)行有效構(gòu)建，從價值評估、投資、經(jīng)營、融資的不同的角度作出詳細(xì)的分析[1]。FridsonMS,AlvarezF（2010），建立了財務(wù)報表分析框架，具有簡單方便的特點(diǎn)，主要用于公司股價評估方面，可以通過市凈率法、市盈率法兩種方法來進(jìn)行。現(xiàn)階段，因受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，公司在經(jīng)濟(jì)方面具有較高的不確定性，在這種形勢下，構(gòu)建適合的財務(wù)報表分析框架就顯得非常有必要，公司能夠以此為依據(jù)作出更為精準(zhǔn)的決策和有效的判斷[2]。ErichA.Helfert（2011），經(jīng)過多年研究對財務(wù)分析活動作出系統(tǒng)的闡述，其內(nèi)容分為概論、籌資、投資、經(jīng)營、價值評估五個章節(jié)，探討了財務(wù)報表分析和決策、經(jīng)營活動等相關(guān)關(guān)系，充分體現(xiàn)了財務(wù)分析在公司中所具有的重要價值[3]。NikolinaDecman（2012），認(rèn)為財務(wù)報表分析在公司中起著非常重要的作用，能夠全面反映公司當(dāng)期的財務(wù)狀況，以中小型公司為例，剖析影響公司成長的因素及原因所在[4]。Teodor等（2013），首先結(jié)合財務(wù)報表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，計算各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)；其次，剖析了外部環(huán)境是如何對公司造成影響的，并闡述了公司的營運(yùn)能力；最后，根據(jù)股本收益率、資本收益率兩項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)情況，對公司財務(wù)績效形成的影響作出剖析[5]。ClydeP.Stickney（2014），分別從會計、財務(wù)分析兩個不同的維度入手，對財務(wù)報表分析進(jìn)行詳細(xì)的闡述[6]。HawariahDalniala等（2014），分別選取有、無欺詐行為的公司各65家進(jìn)行研究，根據(jù)公司的財務(wù)報告情況，計算出各自的財務(wù)比率，在對比分析的基礎(chǔ)上找出其中存在的差異[7]。SickneyC.P.（2014），對集團(tuán)所處的外部環(huán)境有充分的了解，清楚內(nèi)部經(jīng)營情況，并對它們和財務(wù)報表的關(guān)系有了全面的認(rèn)識，在此基礎(chǔ)上，詳細(xì)闡述了不同的會計要素在公司中的重要作用，以及質(zhì)量情況，另外還從價值、盈利、前景、風(fēng)險四個不同角度，剖析了集團(tuán)當(dāng)前的財務(wù)狀況[8]。StephenPenman（2015），發(fā)現(xiàn)財務(wù)模型中存在的一些問題，并提出工作過程中應(yīng)當(dāng)注意的事項(xiàng)，認(rèn)為我們在實(shí)際工作中，能夠熟練運(yùn)用三表平齊方法、EXCEL快捷鍵，會進(jìn)行簡單的VBA編程，明白杠桿原理、現(xiàn)金清償建模結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金折現(xiàn)預(yù)估值等，結(jié)合財務(wù)分析不同環(huán)節(jié)作出科學(xué)的闡述，有利于財務(wù)模型的有效構(gòu)建和應(yīng)用[9]。KenIshibashi等（2016），認(rèn)為企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際情況，構(gòu)建能夠促進(jìn)其發(fā)展的財務(wù)報表分析模型，通過選取合適的變量進(jìn)行分析，或采取數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，以此來衡量財務(wù)報表分析的有效性[10]。SlobodanPopovic（2016），要想保證會計分析的有效性，應(yīng)對財務(wù)報表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)作出實(shí)時監(jiān)控。企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析的意圖，就是對基本報表的發(fā)展趨勢進(jìn)行研究，并實(shí)時監(jiān)控其動態(tài)變化，在公司運(yùn)營中會計分析起著非常重要的作用，財務(wù)分析的重要性不言而喻[11]。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀有關(guān)財務(wù)分析方面的研究，同國外相比國內(nèi)發(fā)展要晚一些，到20世紀(jì)90年代以后才出現(xiàn)該方面的理論研究，且具體的財務(wù)分析方法均是建立在國外研究成果基礎(chǔ)上，沒有形成完善的研究體系。在社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的帶動下，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對財務(wù)分析進(jìn)行了深層次的研究，并創(chuàng)新出不少新的研究成果。馬春愛（2011），建議從現(xiàn)金流入手，將涉及現(xiàn)金流的各個環(huán)節(jié)作為重點(diǎn)研究內(nèi)容，作出有效的財務(wù)分析，從而構(gòu)建完善的財務(wù)分析框架體系[18]。周福（2012）認(rèn)為，在構(gòu)建財務(wù)分析框架時，應(yīng)引入有關(guān)的運(yùn)營模型，進(jìn)行會計指標(biāo)分析時充分考慮公司的實(shí)際經(jīng)營狀況，讓經(jīng)營、財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行有效的融合，在不同層面全面整合的基礎(chǔ)之上，來構(gòu)建完善的公司財務(wù)分析框架[19]。焦海仙（2012）指出，對于財務(wù)分析，公司不能簡單的利用得到的數(shù)據(jù)結(jié)果，還要對不同財務(wù)指標(biāo)之間存在的內(nèi)在邏輯關(guān)系作出合理的剖析，找出導(dǎo)致指標(biāo)發(fā)生變動的原因所在。同時，還應(yīng)結(jié)合別的方面的財務(wù)信息，對公司將來的發(fā)展趨勢進(jìn)行推演。另外，她還作出進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，國際通用的財務(wù)分析體系具有更強(qiáng)的實(shí)用性，信息使用者更愿意接受由此形成的計算結(jié)果[20]。鮑雙雙（2013），建議在財務(wù)分析中引入價值鏈理論，認(rèn)為這樣可以提高公司高層所做經(jīng)濟(jì)決策的準(zhǔn)確性，能夠在最大限度內(nèi)增強(qiáng)公司的核心競爭力[21]。于海英（2014），對財務(wù)會計框架的重要性作出強(qiáng)調(diào)，在整個財務(wù)分析體系中，其具有非常重要的意義，在此基礎(chǔ)上能夠使得財會需求得到充分滿足[22]。李琪瑤、張宇虹（2015）指出，公司應(yīng)充分借助大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，來進(jìn)行相應(yīng)的財務(wù)分析，以此對公司的財務(wù)狀況作出客觀的評價，為信息使用提供更加真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)信息，讓他們充分了解公司的實(shí)際財務(wù)狀況[23]。張前、曹學(xué)林（2016）指出，在市場經(jīng)濟(jì)的推動下，經(jīng)營主體逐漸呈現(xiàn)出多元化的顯著特征，且變得更加復(fù)雜化，傳統(tǒng)財務(wù)分析模式中將財務(wù)報表放在核心地位，已經(jīng)無法跟上時代發(fā)展的步伐，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，建議將市場、環(huán)境、戰(zhàn)略等因素引入其中，從而作出更加完善的財務(wù)分析，有利于公司管理者作出更加準(zhǔn)確的決策，進(jìn)行精準(zhǔn)的市場定位[24]。（三）主要研究內(nèi)容本文主要是分析中國移動通訊集團(tuán)有限公司財務(wù)狀況，針對課題研究主要從以下六個部分進(jìn)行：第一部分：論文的緒論部分，介紹本課題的研究背景、意義以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，為課題研究提前做好資料收集準(zhǔn)備工作。第二部分：對財務(wù)指標(biāo)常見的評價方法進(jìn)行分析，了解分析財務(wù)報表中的主要指標(biāo)。第三部分：對中國移動通訊集團(tuán)有限公司的財務(wù)狀況進(jìn)行整體分析。第四部分：從財務(wù)報表、財務(wù)比率以及杜邦財務(wù)三個層面分析公司目前的財務(wù)狀況。第五部分：提出改進(jìn)公司財務(wù)狀況的對策。第六部分：總結(jié)全文，對全文內(nèi)容進(jìn)行歸納。二、財務(wù)指標(biāo)評價方法的相關(guān)概述（一）財務(wù)績效評價方法沃爾評分法：沃爾評分法是計算各指標(biāo)的權(quán)重和累計權(quán)重，并將線性指標(biāo)與財務(wù)指標(biāo)的比值聯(lián)系起來。利用此得分關(guān)系建立信用等級，依據(jù)信用進(jìn)行評價的一種科學(xué)的方法，現(xiàn)已經(jīng)被很多評價機(jī)構(gòu)采用。經(jīng)濟(jì)增值法：經(jīng)濟(jì)增值法指是企業(yè)在稅后凈收入中扣除資本金、股權(quán)和債務(wù)之后的全部收入，需要考慮的重要因素是資金的時間成本。認(rèn)為只有當(dāng)企業(yè)利潤大于資本成本時，才有可能為股東創(chuàng)造價值。平衡計分卡：作為常見的績效考核方式之一的平衡機(jī)分卡，其最大的優(yōu)勢是能夠從多個方面出發(fā)，建立一種考慮組織多方面因素的綜合評價體系，利用該績效考核評價體系，可以將企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)與員工切身利益直接聯(lián)系起來，并在企業(yè)目標(biāo)實(shí)施的過程中分階段對員工進(jìn)行不間斷考核，為企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。平衡計分卡評價體系不僅具有可量化的特點(diǎn)，還具備可全面監(jiān)控的特點(diǎn)。（二）杜邦分析法杜邦分析法概念：杜邦分析是利用各種財務(wù)指標(biāo)分析金融公司經(jīng)營效果的綜合方法。杜邦分析法不僅能夠?qū)镜挠胶褪找孢M(jìn)行有效評價，還能對企業(yè)深度經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行有效分析，為企業(yè)后期發(fā)展提供財務(wù)建議。杜邦分析重要指標(biāo)：使用杜邦分析方法進(jìn)行財務(wù)數(shù)據(jù)分析的三個最重要的指標(biāo)是凈資產(chǎn)、凈利潤率和資產(chǎn)收益率系數(shù)。其中凈資產(chǎn)收益率直接確定企業(yè)凈資產(chǎn)的收益狀況，直接反應(yīng)了企業(yè)投資、運(yùn)營效果。資產(chǎn)凈利率是杜邦分析法中的核心指標(biāo)，指標(biāo)的大小直觀反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。權(quán)益系數(shù)與企業(yè)負(fù)債情況直接對應(yīng)，企業(yè)負(fù)債率高，則權(quán)益系數(shù)大；企業(yè)負(fù)債率率低，則權(quán)益系數(shù)小。企業(yè)負(fù)債率的高低直接表示出企業(yè)經(jīng)營過程中的危險程度，負(fù)債率高的企業(yè)經(jīng)營過程較為危險，負(fù)債率低的企業(yè)經(jīng)營過程較為安全。（三）相關(guān)指標(biāo)概念1.盈利能力相關(guān)指標(biāo)概念（1）每股收益：是投資者如何做出經(jīng)濟(jì)決策，對公司經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)提供重要依據(jù)，同時他還是評價公司的盈利能力，未來公司發(fā)展能力的重要依據(jù)。（2）營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤率通常反映一個公司的經(jīng)營效率。當(dāng)然由于每一家公司都有自己獨(dú)有的經(jīng)營方式，由此可以看出這個指標(biāo)并不是越高越好。（3）銷售凈利率：該指標(biāo)能直觀反映公司的銷售能力，因?yàn)檫@個指標(biāo)可以看出利潤和銷售收入的關(guān)系。一個公司的盈利能力和銷售凈利率有著很大關(guān)系。（4）總資產(chǎn)利潤率：該指標(biāo)雖然一般用于研究一個公司的資產(chǎn)和負(fù)債，但也是能反映盈利能力的。表1盈利能力相關(guān)指標(biāo)公式名稱公式1234每股收益營業(yè)利潤率銷售凈利率總資產(chǎn)利潤率每股收益=（本期毛利潤-優(yōu)先股股利）/期末總股營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/全部業(yè)務(wù)收入)×100%銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額2.營運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)概念（1）存貨周轉(zhuǎn)率：企業(yè)在一定時期內(nèi)的業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額之比。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：指在一定時期內(nèi)，信貸凈銷售額與應(yīng)收賬款平均余額之比。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總銷售額的毛利率。3.償債能力相關(guān)指標(biāo)概念（1）流動比率：是指在短期債務(wù)到期前能夠直接或迅速使用的資金。速動比率是指流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的比率。（2）資產(chǎn)負(fù)債率：表示企業(yè)總資產(chǎn)中屬于債務(wù)的資產(chǎn)占比，該指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)資金危險的程度。表2償債能力相關(guān)指標(biāo)公式名稱公式123速動比率流動比率資產(chǎn)負(fù)債率速動比率=（速動資產(chǎn)/流動負(fù)債）*100%流動比率=（流動資產(chǎn)合計/流動負(fù)債合計）*100%資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債/總資產(chǎn)）*100%4.發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)概念（1）總資產(chǎn)增長率：指企業(yè)末期與企業(yè)初期資產(chǎn)差值與其他初期資產(chǎn)的比值，反映了企業(yè)總資產(chǎn)增長的速度。（2）主營業(yè)務(wù)收入增長率：表示主要經(jīng)營業(yè)務(wù)末期資產(chǎn)與初期資產(chǎn)差值與初期主要經(jīng)營業(yè)務(wù)資產(chǎn)差值的比值，反應(yīng)了企業(yè)主要業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。表3發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)公式名稱公式1總資產(chǎn)增長率(期末總資產(chǎn)-期初總資產(chǎn))/期初總資產(chǎn))×100%2主營業(yè)務(wù)收入增長率(本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入)/上期主營業(yè)務(wù)收入*100%三、公司基本情況分析（一）公司簡介中國移動通訊集團(tuán)有限公司，簡稱中國移動和CMCC，是根據(jù)國家電信體制改革總體規(guī)劃，于2000年4月20日成立的中央公司。2017年12月，中國移動通信集團(tuán)公司（CMCC）進(jìn)行了公司制度改革。公司類型由全民所有制公司改為國有獨(dú)資公司，更名為中國移動通訊集團(tuán)有限公司。中國移動有限公司是中國移動（香港）集團(tuán)有限公司的唯一所有者，在31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及香港設(shè)立全資子公司。主要涉及移動語音、數(shù)據(jù)、寬帶、IP電話和多媒體業(yè)務(wù)，運(yùn)營國際計算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)單元和國際進(jìn)口和出口活動。注冊資本3000億元，資產(chǎn)規(guī)模近1.7萬億元，員工總數(shù)近50萬人。（二）所在行業(yè)基本情況移動通信行業(yè)正面臨著巨大的挑戰(zhàn)，也存在著前所未有的大好發(fā)展機(jī)遇。我國移動通信市場的巨大潛力，以及國家政策的優(yōu)待使得移動通信產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)。2019年10月，全國移動電話用戶總數(shù)超過了以往數(shù)年。截至2019年底，全國所有省直轄市移動用戶數(shù)超過固定電話用戶數(shù)，業(yè)務(wù)收入接近整個通信行業(yè)收入的90%，電信業(yè)的發(fā)展又迎來了一個新的里程碑。各大運(yùn)營商為了實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，在移動通信服務(wù)、通信成本和客戶服務(wù)等方面展開了激烈的競爭，市場競爭十分激烈，，主流通信企業(yè)的日益成熟和成長應(yīng)該引起中國移動的關(guān)注。（三）公司近年財務(wù)狀況2019年季度財務(wù)報告詳情顯示，在通信業(yè)務(wù)方面，中國移動收入5130億元，比去年同期有所增加，歸屬于股東的利潤818億元，比上年同期下降13.9%。移動服務(wù)業(yè)務(wù)上，從2019年9月30日起，中國移動客戶總數(shù)約為9.42億戶，其中4G用戶總數(shù)達(dá)到7.47億戶，前三季度凈增加3433萬戶。自2019年9月30日起，有線寬帶用戶總數(shù)已達(dá)1.85億戶，前三季度凈增2836萬戶，有線寬帶ARPU為人民幣32.7元。其次，在移動業(yè)務(wù)方面，流量業(yè)務(wù)保持了良好的增長態(tài)勢，移動互聯(lián)網(wǎng)接入量同比增長124.6%。中國移動在4G網(wǎng)絡(luò)速度方面的口碑非常高，主要是因?yàn)?G通信基站是中國移動自有的，當(dāng)然在4G網(wǎng)速方面處于領(lǐng)先地位。四、公司財務(wù)分析（一）財務(wù)報表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表的分析由表4中的數(shù)據(jù)可以看出：中國移動近三年的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，同時隨著中國移動資產(chǎn)的增加，負(fù)債以及所有者權(quán)益也隨之增加，這兩者構(gòu)成了資產(chǎn)增加的主要資金來源。表4中國移動2017-2019年資產(chǎn)負(fù)債情況表（單位：萬元）年份資產(chǎn)總額負(fù)債總額所有者權(quán)益和計2017年5766016249275332732632018年7161457347006336913942019年925353950041784249361從表5中可以看出，這三年中，中國移動的資產(chǎn)總額從2017年底的5766016萬元增長為2019年底的9253539萬元，三年時間增長了64.48%；流動資產(chǎn)從2017年底的3148962萬元變?yōu)榱?019年底的4289702萬元，三年時間增長了36.22%；非流動資產(chǎn)從2017年底的2617054萬元變?yōu)榱?019年底的4963837萬元，三年時間增長了89.67%。非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比例變化較為明顯，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例從2017年的54.61%變?yōu)?019年的46.36%，非流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例從2016年的45.39%變?yōu)?018年的53.64%，超過了流動資產(chǎn)。從上面表格中顯示的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，中國移動的資產(chǎn)流動性逐漸減弱，目前僅在46%左右，說明中國移動需要對經(jīng)營活動重視起來，這時的企業(yè)財務(wù)分析就顯得格外重要。表5中國移動2017-2019年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表（單位：萬元）資產(chǎn)項(xiàng)目2017年2018年2019年金額占比金額占比金額占比流動資產(chǎn)合計314896254.61%319216144.57%428970246.36%非流動資產(chǎn)合計261705445.39%396929555.43%496383753.64%資產(chǎn)合計5766016100%7161457100%9253539100%2.利潤表的分析由表6可以看出，中國移動2017-2019年的營業(yè)收入呈現(xiàn)上升的趨勢，由2017年的7109430萬元增長到2019年的11219340萬元，增長了57.8%，營業(yè)成本隨著營業(yè)收入的增加而發(fā)生相應(yīng)的增加。該公司2017年的研究費(fèi)用相比于2018年增加了98431萬元。在2018年的營銷利潤下降至581812萬元，但在2019年仍未負(fù)值。雖然在2019年?duì)I業(yè)利潤增加至740861萬元，但占中營業(yè)收益的比重較2017年下降了2.47%，說明公司消耗的成本過大，需要對其進(jìn)行有效的控制。表6中國移動2017-2019年利潤表（單位：萬元）項(xiàng)目2017年2018年2019年金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例營業(yè)收入7109430100%9094269100%11219340100%營業(yè)成本568231179.93%746421882.08%926496282.58%營業(yè)稅金及附加199190.28%222300.24%279620.25%銷售費(fèi)用1357261.91%1825822.01%1996891.78%管理費(fèi)用73499210.34%8414159.25%9699278.65%財務(wù)費(fèi)用155420.22%286750.32%682990.61%研發(fā)費(fèi)用984311.08%1193281.06%資產(chǎn)減值損失63750.09%103540.11%投資收益1156621.63%1166491.28%1075800.96%營業(yè)利潤6448979.07%5818126.40%7408616.60%3.現(xiàn)金流量表的分析從表7中可以看出，2019年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與2017年相比相差很大，增長了369638萬元，主要是由于采購商品付現(xiàn)增加。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2017年的-242495萬元下降為2019年的-1404871萬元是因?yàn)槭栈赝顿Y成本增加，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，在2018年下降為297292萬元，但在2019年又增加至737176萬元，主要是本期較上年同期受限資金釋放減少導(dǎo)致的。表7中國移動2017-2019年現(xiàn)金流量對比表（單位：萬元）項(xiàng)目2017年2018年2019年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額542489542489912127投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-242495-932858-1404871籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額604239297292737176現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額971216-85026246518初期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額63697816149531529927期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額160819415299271776445（二）財務(wù)比率分析1.償債能力分析從表8中可以看出中國移動的償債能力的指標(biāo)是較為穩(wěn)定的，體現(xiàn)了該公司的償債能力比較穩(wěn)定，沒有太大的波動。傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。而該公司2017-2019年的速動比率維持在1左右是合理的。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還，該企業(yè)2017-2019年的流動比率維持在1點(diǎn)多，流動比率偏低，因此企業(yè)的償債能力較弱，但是2019年流動比率有所上升，企業(yè)的償債能力得以改善。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%-60%。中國移動的資產(chǎn)負(fù)債率在處于改區(qū)間，說明企業(yè)總體擁有較好的償債能力。表8中國移動2017-2019年償債能力指標(biāo)項(xiàng)目2017年2018年2019年速動比率1.461.211.38流動比率1.441.181.36現(xiàn)金比率80.3861.6460.12資產(chǎn)負(fù)債率43.2348.4554.082.營運(yùn)能力分析從表9可以看出，中國移動2018年有緩慢的上升，而2019年比2018年下降2.28%，該指數(shù)呈現(xiàn)先升后降的態(tài)勢，說明公司應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)不是很穩(wěn)定，存在一定的壞賬風(fēng)險。公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，說明公司的資金運(yùn)行速度有所減緩，沒有得到有效的提升。而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2017年的6.03%變?yōu)?018年的7.03%，又從2018年的7.03%下降到2019年的6.83%，也是呈現(xiàn)先上升后下降的情況，說明公司固定資產(chǎn)不是主要問題，該公司的運(yùn)營能力方面也是存在一些資金周轉(zhuǎn)和管理的問題?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)小幅度的先上升后下降的趨勢。公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢，這不能斷定就完全是公司內(nèi)部存在的問題，也可能受到了外界市場行情的影響。因此，中國移動必須加強(qiáng)對應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、庫存現(xiàn)金等一系列指標(biāo)的管理。表9中國移動2017-2019年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)項(xiàng)目2017年2018年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）13.7213.8211.54存貨周轉(zhuǎn)率（次）134.91118.07109.02固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）6.037.036.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.41.411.37流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.692.8733.盈利能力分析從表10中可以明顯看出近三年中國移動大部分盈利指標(biāo)是呈現(xiàn)下降后上升的趨勢，只有主營業(yè)務(wù)成本率是呈現(xiàn)緩慢上升的情況?？傎Y產(chǎn)凈利潤率從2017年的9.34%下降至2019年的6.85%，說明中國移動的凈資產(chǎn)每年都有所下降，這樣的發(fā)展趨勢不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，公司將會失去大量的資金來源。主營業(yè)務(wù)成本率則是呈現(xiàn)緩慢增長的情況，說明企業(yè)的生產(chǎn)成本也有所上升，這種發(fā)展趨勢不太樂觀，說明企業(yè)的成本控制不是很嚴(yán)格。從整體上看，中國移動想要發(fā)展的更好，不應(yīng)該忽視每一個指標(biāo)，需要密切關(guān)注，計算變化的大小，發(fā)現(xiàn)變化的趨勢。同時，公司必須降低生產(chǎn)成本，減少不必要的開支。在當(dāng)今社會競爭激烈的情況下，中國移動需要通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強(qiáng)宣傳等手段來提高品牌知名度，以獲得更多的效益。表10中國移動2017-2019年盈利能力指標(biāo)項(xiàng)目2017年2018年2019年總資產(chǎn)凈利潤率（%）9.346.916.85營業(yè)利潤率（%）9.076.46.6主營業(yè)務(wù)成本率（%）79.9382.0882.58凈資產(chǎn)收益率（%）14.612.4613.66資產(chǎn)報酬率（%）21.2319.8118.854.發(fā)展能力分析從表11中可以看出，中國移動主營業(yè)務(wù)收入增長率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，說明主營業(yè)務(wù)利潤開始下降，市場競爭愈發(fā)激烈。尤其是凈利潤增長率在2018年為-6.05%，呈現(xiàn)負(fù)增長的情況，雖然在2019年有大幅度的上漲，這也說明該企業(yè)的銷售利潤不是很穩(wěn)定。凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率則是呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，這說明中國移動的資產(chǎn)增長率并不穩(wěn)定，說明企業(yè)的凈資產(chǎn)處于波動狀態(tài)，需要改進(jìn)?？梢钥闯?，中國移動的成長能力還是存在較大的問題，迫切需要改善現(xiàn)在的情況。表11中國移動2017-2019年成長能力指標(biāo)項(xiàng)目2017年2018年2019年主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）23.6827.9223.37凈利潤增長率（%）14.21-6.0526凈資產(chǎn)增長率（%）59.2312.7715.12總資產(chǎn)增長率（%）30.6524.229.21（三）杜邦財務(wù)分析由杜邦分析比較可以看出，中國移動的凈資產(chǎn)收益率和其他通訊企業(yè)存在較大的差距，這一指標(biāo)反映了公司的權(quán)利水平和利益。指數(shù)越高，投資回報越高，中國移動在2019年的凈資產(chǎn)收益率僅為1.53%，其他企業(yè)都在10%以上，其中中國聯(lián)通達(dá)到15.97%，說明企業(yè)投資回報不顯著。由此可見，企業(yè)應(yīng)選擇更好的方案改變現(xiàn)有狀況，提高收益率和凈利潤率勢在必行。表12杜邦分析比較簡稱凈資產(chǎn)收益率（%）權(quán)益乘數(shù)（%）中國移動1.534.49中國電信14.431.69中國聯(lián)通15.971.48五、改進(jìn)公司財務(wù)狀況的建議（一）提供差異化服務(wù)，提升企業(yè)凈利率不斷上升的運(yùn)營成本、管理成本和高昂的財務(wù)成本壓低了企業(yè)利潤。通訊行業(yè)的運(yùn)營成本已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象，運(yùn)營成本，尤其是人力資源成本，將會持續(xù)增加。此外，中國移動為自身建設(shè)所導(dǎo)致的財務(wù)費(fèi)用也不斷壓縮企業(yè)利潤。另一方面，由于行業(yè)競爭的結(jié)果，通訊平均單價逐年下降，也在不斷壓縮企業(yè)的利潤。因此，中國移動應(yīng)進(jìn)一步細(xì)分通訊市場，為不同市場提供差異化服務(wù)。（二）加強(qiáng)自身建設(shè)，應(yīng)對行業(yè)競爭隨著我國居民消費(fèi)水平的不斷提高，通訊產(chǎn)品的服務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。直播、短視頻、支付和出行等相關(guān)需求對網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的依賴越來越深，就目前的市場而言，終極服務(wù)代表著通訊公司犧牲單個通訊員的工作效率來滿足消費(fèi)者的高端服務(wù)需求。由于通訊業(yè)發(fā)展前景廣闊，許多資本已經(jīng)開始涉足通訊業(yè)；就中國移動而言，其主要收入來自業(yè)務(wù)通訊領(lǐng)域，目前實(shí)力雄厚，準(zhǔn)備涉足中高端業(yè)務(wù)通訊領(lǐng)域的通訊公司是其主要競爭對手。聯(lián)通、電信等現(xiàn)有公司正在努力提高自身能力，準(zhǔn)備向中高端通訊領(lǐng)域發(fā)展，這將給中國移動帶來相當(dāng)大的競爭壓力。在這場通訊企業(yè)間的“大戰(zhàn)”中，誰能首先完成任務(wù)并將其投入到公司的生產(chǎn)經(jīng)營中，誰就能抓住未來行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇。在保證通訊服務(wù)質(zhì)量的情況下，非核心業(yè)務(wù)應(yīng)適度外包，以減輕企業(yè)運(yùn)營和成本壓力。中國移動擁有相對完整的服務(wù)提供商篩選和評估體系，可以適當(dāng)外包非核心業(yè)務(wù)，以提高公司的業(yè)務(wù)量與市場份額。（三）加速企業(yè)轉(zhuǎn)型，提升擴(kuò)張質(zhì)量從上述對中國移動的資產(chǎn)分析來看，近三年里狀態(tài)特別不穩(wěn)定，對資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)管理能力比較弱，使得資金閑置，不會合理地進(jìn)行資產(chǎn)分配。中國移動在短期投資上比較盲目沒有計劃，中國移動公司的短期債償能力比較薄弱，就算投入再多的資金來運(yùn)轉(zhuǎn)中國移動公司，