國(guó)家開(kāi)放大學(xué)《投資學(xué)》簡(jiǎn)答題參考答案

1．簡(jiǎn)述衍生金融工具的特征。參考答案：（1）零和博弈（2）高杠桿性（3）低成本性（4）高風(fēng)險(xiǎn)性2.簡(jiǎn)述債券與股票的區(qū)別。參考答案：（1）期限不同（2）收益性程度不同（3）求償?shù)燃?jí)不同（4）控制權(quán)不同（5）抵押要求不同（6）選擇權(quán)不同3．簡(jiǎn)述股票的特征。參考答案：（1）永久性（2）收益性（3）流動(dòng)性（4）風(fēng)險(xiǎn)性（5）參與性4.簡(jiǎn)述凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)。參考答案：5.簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資中使用內(nèi)部收益率指標(biāo)的決策標(biāo)準(zhǔn)。參考答案：部收益率小于項(xiàng)目的資本成本，則拒絕該項(xiàng)目。6．簡(jiǎn)述金融期權(quán)價(jià)格的影響因素。參考答案：(1)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格之間的關(guān)系；(2)期權(quán)的有效期；(3)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率；(4)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；(5)標(biāo)的資產(chǎn)的收益。7．簡(jiǎn)述看漲期權(quán)以及看跌期權(quán)價(jià)格的上限。參考答案：(1）在任何情況下，看漲期權(quán)的價(jià)格都不會(huì)超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格；（2）看跌期權(quán)價(jià)格的上限為協(xié)議價(jià)格本身。8．簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的功能。參考答案：（1）促進(jìn)匯率的形成；（2)實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移；（3)提供資金融通的渠道；（4）提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所。9．簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資決策的凈現(xiàn)值法則標(biāo)準(zhǔn)。參考答案：最大的投資項(xiàng)目。10．簡(jiǎn)述期權(quán)的特征。參考答案：標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利時(shí)，期權(quán)出售者必須依約相應(yīng)賣出或買進(jìn)該標(biāo)的資產(chǎn)。11．簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資決策應(yīng)遵循的原則。參考答案：(1)科學(xué)決策原則；(2)民主決策原則；(3)多目標(biāo)綜合決策原則；(4)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則；(5)系統(tǒng)性原則12．簡(jiǎn)述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？參考答案：券價(jià)值產(chǎn)生影響；而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只與個(gè)別證券的狀況相聯(lián)系。13．簡(jiǎn)述金融期權(quán)的特點(diǎn)。參考答案：(1)最顯著的特點(diǎn)是它交易的對(duì)象（即標(biāo)的物）不是任何金融資產(chǎn)實(shí)物，而是一種買進(jìn)或賣出金融資產(chǎn)的權(quán)利；(2)這種權(quán)利交易有很強(qiáng)的時(shí)間性，它只能在合約規(guī)定的有效期內(nèi)行使；(3)期權(quán)合約賦予期權(quán)買者只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，而期權(quán)的出售者必須履行合約義務(wù)。14．簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)投資的功能。參考答案：（1）聚資功能（2）嬗變功能（3）資金匹配功能（4）創(chuàng)業(yè)管理功能15．簡(jiǎn)述估算現(xiàn)金流的基本原則。參考答案：（1）關(guān)注現(xiàn)金流（2）關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流（3）考慮機(jī)會(huì)成本（4）避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流（5）考慮增量現(xiàn)金流（6）財(cái)務(wù)支出的考慮16．簡(jiǎn)述股票與債券的區(qū)別。參考答案：（1）期限不同（2）收益性不同（3）求償?shù)燃?jí)不同（4）控制權(quán)不同（5）抵押狀況不同（6）選擇權(quán)不同17．簡(jiǎn)述基金的特點(diǎn)。參考答案：（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)一低風(fēng)險(xiǎn)（2）分散投資一低風(fēng)險(xiǎn)（3）專家理財(cái)一增加收益機(jī)會(huì)（4）服務(wù)專業(yè)化一便捷18．簡(jiǎn)述估算現(xiàn)金流的基本原則。參考答案：（1）關(guān)注現(xiàn)金流（2）關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流（3）考慮機(jī)會(huì)成本（4）避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流（5）考慮增量現(xiàn)金流（6）財(cái)務(wù)支出的考慮19．簡(jiǎn)述股票與債券的區(qū)別。參考答案：（1）期限不同（2）收益性不同（3）求償?shù)燃?jí)不同（4）控制權(quán)不同（5）抵押狀況不同（6）選擇權(quán)不同20.簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)投資的退出方式。參考答案：（1）首次公開(kāi)發(fā)行上市（2）出售（3）股份回購(gòu)（4）清算或破產(chǎn)21.如何樹(shù)立正確的投資觀念？參考答案：第一，投資必須建立在“認(rèn)真分析研究”的基礎(chǔ)之上。我們必須利用自己所能百戰(zhàn)百勝。第二，投資應(yīng)該具有“安全性”的保障。經(jīng)過(guò)詳盡分析以后被選定的投資對(duì)間”就是我們得到“安全”回報(bào)的區(qū)間。絕不是一個(gè)特定的盈利百分比或數(shù)額。投資與投機(jī)的本質(zhì)差別，對(duì)于投資者樹(shù)立科學(xué)、理性、安全、有效的投資理念至關(guān)重要。22.金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別。參考答案：（1）投資主體不同接投資者，也是資金供應(yīng)者，他們通過(guò)向信用機(jī)構(gòu)存款，由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過(guò)參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證券等向金融市場(chǎng)提供資金。（2）投資對(duì)象不同券等。（3）投資目的不同23.投資的分類。參考答案：（1）以投資內(nèi)容為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：實(shí)物投資和金融投資（2）以投資方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：直接投資和間接投資（3）以投資期限為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：短期投資和長(zhǎng)期投資（4）以投資來(lái)源為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資（5）以投資領(lǐng)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分為：生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資（6）以投資主體類別為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國(guó)家投資、企業(yè)投資和個(gè)人投資（7）以投資經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：營(yíng)利性投資和政策性投資24.投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重效應(yīng)是哪些？參考答案：（1）投資的需求效應(yīng)進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（2）投資的供給效應(yīng)投資的供給效應(yīng)是指在投資活動(dòng)中，通過(guò)生產(chǎn)勞動(dòng)再生產(chǎn)出產(chǎn)品供給社會(huì)，25.投資與消費(fèi)之間的關(guān)系？參考答案：多了，消費(fèi)率就上升，可用于投資的部分減少，投資率降低。這是消費(fèi)對(duì)投資的負(fù)作用。根據(jù)投資乘數(shù)效應(yīng)和加速原理，消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)作用就越大，收入增長(zhǎng)就越快，消費(fèi)增長(zhǎng)也隨之加快；反過(guò)來(lái)，又通過(guò)加速作用，擴(kuò)大投資，這是消費(fèi)對(duì)投資的促進(jìn)作用。資本品需求上升，從而利率上升，誘發(fā)儲(chǔ)蓄增加，消費(fèi)相應(yīng)減少。26.投資結(jié)構(gòu)的決定因素有哪些。參考答案：（1）利潤(rùn)率（2）自然條件（3）需求結(jié)構(gòu)（4）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（5）現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（6）技術(shù)進(jìn)步（7）組織政策27.通貨膨脹的特點(diǎn)有哪些？參考答案：一是商品和服務(wù)價(jià)格的上漲。服務(wù)水平或部分地區(qū)價(jià)格水平的上漲。三是價(jià)格總水平的持續(xù)性上漲，而非偶然、短期的價(jià)格上漲。四是價(jià)格的大幅上漲。價(jià)格上漲并不等于通貨膨脹。28.投資對(duì)就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？參考答案：（1）投資規(guī)模對(duì)就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴(kuò)大，就業(yè)機(jī)會(huì)增多。①投資形成的生產(chǎn)和服務(wù)單位提供新的就業(yè)崗位②投資活動(dòng)過(guò)程中的建筑安裝活動(dòng)提供就業(yè)崗位③關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)崗位增加。（2）投資結(jié)構(gòu)對(duì)就業(yè)的影響，各行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的吸納能力不同，即各行業(yè)的投資就業(yè)彈性不同。（3）投資效益對(duì)就業(yè)的影響，首先，如果投資效益好，意味著該項(xiàng)目能持久經(jīng)營(yíng)，能為員工提供穩(wěn)定、持久的收入來(lái)源，甚至擴(kuò)大生產(chǎn)邊界，增加更多的就業(yè)。其次如果投資效益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強(qiáng)職工對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，減少摩擦性失業(yè)。29.簡(jiǎn)述投資項(xiàng)目的特點(diǎn)。參考答案：（1）目標(biāo)性：每個(gè)項(xiàng)目都有明確的目標(biāo)。（2）一次性：項(xiàng)目是項(xiàng)目主體在一定時(shí)期里的組織形式，只在一段有限的時(shí)間內(nèi)存在。（3）整體性：每個(gè)項(xiàng)目都是一個(gè)整體。（4）限定性：任何項(xiàng)目都有限定條件，項(xiàng)目目標(biāo)應(yīng)該在約束條件內(nèi)實(shí)現(xiàn)。（5）系統(tǒng)性：一班情況下，項(xiàng)目的各種要素之間存在某種聯(lián)系，只有將它統(tǒng)。30.簡(jiǎn)述估算現(xiàn)金流的基本原則。參考答案：（1）關(guān)注現(xiàn)金流（2）關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流（3）考慮機(jī)會(huì)成本（4）避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流（5）考慮增量現(xiàn)金流（6）財(cái)務(wù)支出的考慮31.凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)是什么。參考答案：32.簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資決策應(yīng)遵循的原則。參考答案：（1）科學(xué)決策原則（2）民主決策原則（3）多目標(biāo)綜合決策原則（5）風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則33.簡(jiǎn)述內(nèi)部收益率的決策標(biāo)準(zhǔn)。參考答案：在對(duì)多個(gè)互斥項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，決策人員應(yīng)選擇內(nèi)部收益率最大的項(xiàng)目。34.簡(jiǎn)述股票與債券的區(qū)別。（1）期限：股票一般是永久性的，因而無(wú)須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。（2）收益性：股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股利，且股票市值波動(dòng)性較大；（3）求償?shù)燃?jí)：債權(quán)人排在求償次序的首位，其次是優(yōu)先股股東，最后是償所有債務(wù)，這時(shí)債權(quán)人實(shí)際上成了剩余索取者。（4）控制權(quán)：股東可以通過(guò)投票來(lái)行使剩余控制權(quán)，債權(quán)人一般沒(méi)有投票股票回購(gòu)等事項(xiàng)進(jìn)行限制，這主要表現(xiàn)在債務(wù)合同的限制性條款中。（5）抵押：權(quán)益資本是一種風(fēng)險(xiǎn)資本，不涉及抵押擔(dān)保問(wèn)題；債務(wù)資本可要求資產(chǎn)作為保證償還的抵押，以降低債務(wù)人無(wú)法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。（6）選擇權(quán)：股票主要有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。債券的選擇權(quán)更充分，如附有贖回條款的債券和可轉(zhuǎn)換債券比較普遍。（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)-一低風(fēng)險(xiǎn)資方來(lái)說(shuō)，其也可有效降低發(fā)行費(fèi)用。（2）分散投資——低風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其他項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，能夠抓住市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多收益。（4）服務(wù)專業(yè)化——便捷基金的發(fā)行、收益分配、交易、贖回都由專門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。特別是，基金可以將收益自動(dòng)轉(zhuǎn)化為在投資，使整個(gè)投資過(guò)程輕松、方便和快捷。36.簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的功能。（1）促進(jìn)匯率的形成（2）半強(qiáng)有效市場(chǎng)：在半強(qiáng)有效市場(chǎng)上，證券價(jià)格不但完全反映了所有歷（3）強(qiáng)有效市場(chǎng)：強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格完全反映了所有與價(jià)格變化有證券價(jià)值產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只與個(gè)別證券的狀況相聯(lián)系。39.簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)投資的構(gòu)成要素。參考答案：41.論述創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)作過(guò)程。參考答案：（1）創(chuàng)業(yè)投資家融資上的項(xiàng)目；通過(guò)中介組織尋找和篩選項(xiàng)目；利用產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)和人際關(guān)系尋找項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行充分的估計(jì)和考慮，并提出相應(yīng)對(duì)策。形成的契約上。優(yōu)點(diǎn)：取回企業(yè)的控制權(quán)利；展示他們的能力；③IPO可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的需要；④IPO可滿足獲利流動(dòng)性的愿望；⑤IPO有助于改善企業(yè)與客戶及供應(yīng)商之間的相互關(guān)系。缺點(diǎn)：準(zhǔn)備IPO慎調(diào)查也許會(huì)帶來(lái)麻