XX6年清華大學(xué)五道口金融專碩431真題

2016年清華大學(xué)五道口金融學(xué)院 431考研真題一、選擇題共 30題，每題 3分，共90分；1、目前，世界各國(guó)普遍使用的國(guó)際收支概念是建立在（）基礎(chǔ)上的。A.收支B.交易C.現(xiàn)金D.貿(mào)易2、經(jīng)常賬戶中，最重要的項(xiàng)目是（） 。A.貿(mào)易收支 B.勞務(wù)收支 C.投資收益 D.單方面轉(zhuǎn)移3、投資收益屬于（）。A.經(jīng)常賬戶 B.資本賬戶 C.錯(cuò)誤與遺漏 D.官方儲(chǔ)備4、周期性不平衡是由（）造成的。A.匯率的變動(dòng)C.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理5、收入性不平衡是由（）造成的。A.貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的變化 B.國(guó)民收入的增減 C.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理 D.經(jīng)濟(jì)周期的更替6、關(guān)于國(guó)際收支平衡表述不正確的是（）是按復(fù)式簿記原理編制的每筆交易都有借方和貸方的賬戶借方總額與貸方總額一定相等借方總額和貸方總額并不相等7、以下不屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的是（）A貼現(xiàn)B貸款C信用證D證券投資8、以下不屬于商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)的主要是（）A外匯、黃金儲(chǔ)備B流通中通貨C國(guó)庫(kù)存款D金融機(jī)構(gòu)存款B.國(guó)民收入的增減D.經(jīng)濟(jì)周期的更替9、中央銀行的獨(dú)立性集中反映在中央銀行與（）的關(guān)系上A財(cái)政B政府C商業(yè)銀行 D其他監(jiān)管部門10、投資者效用函數(shù) U=E(r)-Aσ2，在這個(gè)效用函數(shù)里 A表示（）A投資者的收益要求C資產(chǎn)組合的確定等價(jià)利率 B投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡 D對(duì)每A單位風(fēng)險(xiǎn)有 1單位收益的偏好11、你管理的股票基金的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 10%標(biāo)準(zhǔn)差為 14%短期國(guó)庫(kù)券利率為 6%，你的委托人決定將 60000美元投資于你的股票基金，將 40000美元投資于貨幣市場(chǎng)的短期國(guó)庫(kù)券基金，委托人投資組合的夏普比率是多少（） A、0.71B、1C、1.19D、1.9112、按照CAPM 模型，假定市場(chǎng)預(yù)期收益率為 15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 8%，x證券的預(yù)期收益率為17%，x的貝塔值為 1.25，以下哪種說(shuō)法正確（）A、x被高估B、x是公平定價(jià) C、x的阿爾法值是-0.25D、x的阿爾法值是 0.25、零貝塔證券的期望收益率為（）A、市場(chǎng)收益率 B、零收益率 C、負(fù)收益率 D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率14、當(dāng)下列哪種情況發(fā)生會(huì)出現(xiàn) “隨機(jī)漫步”（）A、股票價(jià)格隨機(jī)變化但可以預(yù)測(cè)B、股票價(jià)格對(duì)新舊信息均反應(yīng)遲緩C、未來(lái)價(jià)格變化與以往價(jià)格變化無(wú)關(guān)D、以往信息對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格是有用的、技術(shù)性分析的兩個(gè)基本假設(shè)是證券能夠（）A、逐步地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)的走向B、迅速地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)的走向C、迅速地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格由供求關(guān)系決定D、逐步地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格由供求關(guān)系決定、下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠使公司所有者權(quán)益增加的是（）A、發(fā)行公司債券 B、向股東配售新股C、以資本公積轉(zhuǎn)增資本 D、提取法定盈余公積17、假設(shè)某公司擁有實(shí)物期權(quán)，可以投資具有正 NPV的項(xiàng)目，那么公司市場(chǎng)價(jià)值和實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值關(guān)系為（）A、市場(chǎng)價(jià)值＜實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值C、市場(chǎng)價(jià)值＞實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值 B、市場(chǎng)價(jià)＝實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值 D、不確定18、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿為 2，財(cái)務(wù)杠桿為 3，下列不正確的是（）A、銷售收入下降 5%。EBIT下降10%C、銷售收入增加20%，EPS增加120%B、EBIT增加10%，EPS增加20%D、EPS增加15%，EBIT增加5%19、某公司目前股價(jià)是20元，已發(fā)行203股股票，假設(shè)公司以每股25元價(jià)格向公眾投資者發(fā)行53股新股，發(fā)行后公司股價(jià)為（）A、-25B、20C、21D、22.520、某公司計(jì)劃投資A項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入600萬(wàn)元，直接經(jīng)營(yíng)成本400萬(wàn)元，折舊攤銷20萬(wàn)元，稅率33%，預(yù)計(jì)年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是（）金融專碩（MF）只選社科賽斯A、140.6萬(wàn)B、200萬(wàn)C、134萬(wàn)D、114.2萬(wàn)21、下面哪一項(xiàng)增加會(huì)影響公司的流動(dòng)比率而不會(huì)影響速動(dòng)比率？A.應(yīng)付賬款B.現(xiàn)金C.存貨D.固定資產(chǎn)22、某公司今年年初有流動(dòng)資產(chǎn)380萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債210萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)410萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債250萬(wàn)元。請(qǐng)問(wèn)該公司的凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額是多少？A.-30萬(wàn)B.-10萬(wàn)C.30萬(wàn)D.10萬(wàn)、下面哪一項(xiàng)增加會(huì)引起經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增加？A.員工薪酬C.設(shè)備租賃費(fèi)用 B.辦公室場(chǎng)地租金 D.設(shè)備折舊費(fèi)用24、某公司債權(quán)成本7%，普通股股權(quán)成本11%，優(yōu)先股股權(quán)成本8%，該公司共有104000股普通股,市價(jià)20元每股,40000股優(yōu)先股,市價(jià)34元每股,債券面值共500000元,現(xiàn)在市價(jià)是面額的102%，當(dāng)前稅率34%,該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？25、若公司沒(méi)有負(fù)債，有80000股普通股,市價(jià)42元每股，目前股權(quán)成本是 12%,稅率34%,該公司考慮改變目前資本結(jié)構(gòu)，計(jì)劃按面值發(fā)行 1000000 元債券,票面利率 8%，一年付息一次，債券募集資金將全部用來(lái)回購(gòu)股票，在新資本結(jié)構(gòu)下，股權(quán)價(jià)值是多少？A.240萬(wàn)B.270萬(wàn)C.330萬(wàn)D.336萬(wàn)根據(jù)信息回答 26、27題一家面臨重組的公司其價(jià)格為 200萬(wàn)元，目前公司有抵押債券 150萬(wàn)元，無(wú)抵押債券 100萬(wàn)元重組后公司發(fā)行 75萬(wàn)元抵押債券， 25萬(wàn)元次級(jí)債券， 100萬(wàn)元無(wú)抵押債券，公司所得稅為 25%、重組后抵押債券持有者可獲得多少有價(jià)證券（）A、100萬(wàn)元B、125萬(wàn)元C、133.3萬(wàn)元D、150萬(wàn)元、重組后無(wú)抵押債券持有者可獲得多少有家證券（）A、50萬(wàn)元B、69.7萬(wàn)元C、75萬(wàn)元D、100萬(wàn)元、一家金融機(jī)構(gòu)使其資產(chǎn)和負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格敏感度相同，其應(yīng)采?。ǎ〢、空頭對(duì)沖 B、多頭對(duì)沖 C、利率互換 D、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、有一組債券，當(dāng)利率變化時(shí)，其中哪個(gè)債券的價(jià)格百分比變化最?。ǎ〢、無(wú)息債券 B、高息票債券 C、低息票債券 D、純折價(jià)債券30、一個(gè)歐式看漲期權(quán) 9個(gè)月后到期，行權(quán)價(jià)格是 45元，其價(jià)格是多少？使用 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，股票價(jià)格為 40元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 15%，N（d1）=0.718891，N（d2）=0.641713A、2.03元B、4.86元C、6.69元D、8.81元二、計(jì)算題 （前三個(gè)每題 10分，第四個(gè) 15分，共45分；金融專碩（MF）只選社科賽斯1、一位養(yǎng)老基金經(jīng)理正在考慮三種共同基金，第一種是股票基金，第二種是長(zhǎng)期政府債券與公司債券基金，第三種是回報(bào)率為8%的以短期國(guó)庫(kù)券為內(nèi)容的貨幣市場(chǎng)基金，這些風(fēng)險(xiǎn)基金的概率分布如下：凱程五道口考研專家，獨(dú)家首發(fā)名稱期望收益率（ %）標(biāo)準(zhǔn)差（%）股票基金（S）2030債券基金（B）1215基金回報(bào)率之間的相關(guān)系數(shù)為 0.10.兩種風(fēng)險(xiǎn)基金的最小方差資產(chǎn)組合的投資比例是多少？這種資產(chǎn)組合回報(bào)率的期望值與標(biāo)準(zhǔn)差各是多少？B.這家養(yǎng)老基金所能達(dá)到的最大夏普比率是多少？2、（10分）假設(shè)你作為一個(gè)初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人擁有公司全部股權(quán)，而且公司沒(méi)有負(fù)債，為了發(fā)展公司業(yè)務(wù)，你想募集3000萬(wàn)資金。假設(shè)通過(guò)股權(quán)方式募集3000萬(wàn)資金，需要賣出公司2/3的股權(quán)，但你想保持對(duì)公司的控制權(quán)，所以賣出的股權(quán)比例不想高于50%。A假設(shè)你通過(guò)債權(quán)融資2000萬(wàn)，那么你需要賣出多少比例的股權(quán)去募集剩余的1000萬(wàn)；B假設(shè)完美資本市場(chǎng)（perfectcapitalmarket），如果你想保持公司控制權(quán)，通過(guò)債權(quán)融資的最低額度是多少？3、1973年英國(guó)的物價(jià)水平為15.9，美國(guó)物價(jià)水平為29.2（1995年為100），2003年英國(guó)物價(jià)水平122.4，美國(guó)物價(jià)水平121.5。兩國(guó)的匯率水平為，1973年0.4304英鎊/美元，2003年0.5975英鎊/美元。1）計(jì)算1973-2003間英國(guó)和美國(guó)的通貨膨脹率之差，并用它比較同期英鎊對(duì)美元的貶值情況2）在1973-2003年間的英國(guó)和美國(guó)之間，相對(duì)購(gòu)買力理論有效嗎？說(shuō)明理由。4、下圖有 2個(gè)二叉樹，上面描述了一個(gè)三年期零息債券價(jià)格，下面的描述短期利率，每個(gè)期間價(jià)格或利率上移的概率為50%，如果該債券上附加一個(gè)賣出期權(quán)，行權(quán)時(shí)間是t=1，行權(quán)價(jià)格是0.83。A、該帶有賣出期權(quán)的債券價(jià)格是多少B、它的到期收益率是多少三、論述題兩題任選一題解答，

15分。1、2015年10月23日，中國(guó)人民銀行宣布自 2015年10月24日起對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限， 這意味著我國(guó)利率管制從此基本放開。 請(qǐng)根據(jù)所學(xué)金融理論簡(jiǎn)要評(píng)述我國(guó)利率管制放開的影響2、2010年特別提款權(quán)（SDR）籃子審議之時(shí)，中國(guó)就曾向IMF提出過(guò)申請(qǐng)，但由于不滿足貨幣“可自由使用”的條件而失敗，2015年時(shí)值五年一次的SDR貨幣籃子評(píng)估年，人民幣再度提出入籃申請(qǐng)，請(qǐng)問(wèn)什么事特別提款權(quán)？人民幣加入SDR對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融體系有何影響？渺渺紅塵，茫茫人海，沒(méi)有過(guò)早，也沒(méi)有太晚，遇見的自然是恰逢其時(shí)。有人說(shuō)，這世間的所有相遇，都是久別重逢。惟有父母與子女，是為了別離。父母為自己付出的，永遠(yuǎn)是百分之百的綿綿恒愛。每當(dāng)看到滿頭如雪，彎腰駝背，步履蹣跚的父親母親，總會(huì)不由自主地想起，他們?cè)米罴儤恪⒆钋趧诘姆绞綖樽约簱纹疬^(guò)一片天，現(xiàn)如今卻是衰老伴著他們走過(guò)一年又一年。于父母眼里，自己就像飄在天空的風(fēng)箏，無(wú)論飛得多高多遠(yuǎn)，他們也舍不得松開牽掛的那根線。這種深厚的愛，若高山闊海，就算用一輩子的時(shí)間，恐怕也回饋不完長(zhǎng)大，我陪你變老，應(yīng)是最好的報(bào)答。

.想來(lái)那句：你養(yǎng)我記得一首《友情》的歌，里面那段歌詞格外打動(dòng)人：友情，人人都需要友情，不能孤獨(dú)，踏上人生的旅程 ??聽完，特別想感謝那些出現(xiàn)在自己不同人生階段的朋友，感謝這一路上你們給予的支持和鼓勵(lì)。此生何其幸運(yùn)，能成為彼此的親密摯友。除了家人，最熟悉我的還