投資銀行業(yè)務(wù)第三部分保險(xiǎn)資金信托

投資銀行業(yè)務(wù)解析——保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃和信托融資二零一二年二月目錄

1保險(xiǎn)資金債權(quán)計(jì)劃股票交易結(jié)構(gòu)化配資信托票據(jù)、同業(yè)存款信托

3 4一、保險(xiǎn)資金債權(quán)計(jì)劃政策法規(guī)國(guó)務(wù)院《關(guān)于投資體制改革的決定》—2004年7月內(nèi)容?進(jìn)一步拓寬企業(yè)投資項(xiàng)目的融資渠道。允許各類(lèi)企業(yè)以股權(quán)融資方式籌集投資資金，逐步建立起多種募集方式相互補(bǔ)充的多層次資本市場(chǎng)。經(jīng)國(guó)務(wù)院投資主管部門(mén)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，選擇一些收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)。鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目。解讀《決定》強(qiáng)調(diào)了將多種資金引入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，明確提出要鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目，為保險(xiǎn)資金最終進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域做好了鋪墊。政策法規(guī)保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》—2006年3月內(nèi)容?本辦法所稱保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，是指委托人將其保險(xiǎn)資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設(shè)立投資計(jì)劃，投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，為受益人利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。?投資計(jì)劃的投資范圍，主要包括交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。?投資計(jì)劃可以采取債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)及其他可行方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。解讀《試點(diǎn)管理辦法》明確了保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的途徑（投資計(jì)劃）并確定了投資范圍。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的渠道正式打開(kāi)。政策法規(guī)國(guó)務(wù)院《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》—2006年6月內(nèi)容在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金直接或間接投資資本市場(chǎng)，逐步提高投資比例，穩(wěn)步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模和品種，開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點(diǎn)。支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行。支持保險(xiǎn)資金境外投資。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不斷拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道和范圍，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供資金支持。解讀《意見(jiàn)》提出要深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革、提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平，并再次提出可以開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)（主要是指基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)）投資試點(diǎn)。政策法規(guī)保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理指引（試行）》—2007年7月內(nèi)容?為規(guī)范保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資行為和操作流程，防范投資管理風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)資金安全，制定本指引。?明確了發(fā)起設(shè)立、運(yùn)作管理、憑證管理、資產(chǎn)清算、信息披露等方面的監(jiān)管要求。解讀《管理指引》針對(duì)開(kāi)展難度較低、條件較為成熟的債權(quán)投資計(jì)劃，詳細(xì)規(guī)定了保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資的基本操作流程，加快了符合規(guī)定的保險(xiǎn)企業(yè)間接投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的步伐。政策法規(guī)國(guó)務(wù)院《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》—2008年12月內(nèi)容發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用和保險(xiǎn)資金投融資功能，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、金融債、企業(yè)債和公司債，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司以債權(quán)等方式投資交通、通信、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。穩(wěn)妥推進(jìn)保險(xiǎn)公司投資國(guó)有大型龍頭企業(yè)股權(quán)，特別是關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)股權(quán)。解讀金融“國(guó)九條”指出要發(fā)揮保險(xiǎn)保障和融資功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行。其中特別提出引導(dǎo)保險(xiǎn)公司以債權(quán)等方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，顯示了保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的重要性。政策法規(guī)保監(jiān)會(huì)《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》—2009年3月內(nèi)容?為穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資金以債權(quán)形式間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，規(guī)范債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立業(yè)務(wù)，維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全制定本指引。?符合規(guī)定的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、信托公司等專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)可以作為發(fā)起人和管理人，依據(jù)信托原理，發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，募集資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。?對(duì)管理機(jī)構(gòu)能力標(biāo)準(zhǔn)、投資計(jì)劃設(shè)立規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制、檢查和報(bào)告等方面作出了規(guī)定。解讀《設(shè)立指引》更加清晰地的規(guī)定了保險(xiǎn)資金設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的實(shí)施細(xì)節(jié)和條件限制，為保險(xiǎn)資金以債權(quán)形式間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的具體實(shí)施提供了指導(dǎo)。政策法規(guī)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的通知》—2009年3月內(nèi)容?為規(guī)范保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目行為，防范管理運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的有關(guān)事項(xiàng)作出通知?《通知》對(duì)管理機(jī)構(gòu)條件、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資規(guī)模、人員配備、信息披露等方面的細(xì)節(jié)作了補(bǔ)充規(guī)定。解讀《通知》與保監(jiān)會(huì)關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃的兩個(gè)指引一起，明晰了保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的具體手段和操作程序，從制度基礎(chǔ)層面上為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)提供了有力支持。實(shí)踐情情況?從這幾幾年基基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)實(shí)踐情情況來(lái)來(lái)看，，因債債權(quán)投投資計(jì)計(jì)劃的的法規(guī)規(guī)政策、實(shí)實(shí)施細(xì)細(xì)則等等文件件相對(duì)對(duì)更為為完備備，保保險(xiǎn)資資金多多采用用債權(quán)權(quán)投資資方式式向企業(yè)業(yè)提供供資金金支持持；?下文中中，我我們將將重點(diǎn)點(diǎn)介紹紹基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施施債權(quán)權(quán)業(yè)務(wù)務(wù)的相相關(guān)特特點(diǎn)。。保險(xiǎn)資資金特特征及及投資資需求求n長(zhǎng)期負(fù)債，，需要要進(jìn)行行長(zhǎng)期期資產(chǎn)產(chǎn)配置置n資金金來(lái)源穩(wěn)定定，投投資規(guī)規(guī)模大大n要求求投資資收益穩(wěn)穩(wěn)定，安全全性高高基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項(xiàng)項(xiàng)目特特征及及融資資需求求n投資回回收周周期長(zhǎng)長(zhǎng),需需要長(zhǎng)長(zhǎng)期資資金投投入n投資資規(guī)模模大，需要要大規(guī)規(guī)模的的資金金投入入n回報(bào)報(bào)穩(wěn)定定、抗抗周期性良良好業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展基基礎(chǔ)有機(jī)融融合共造雙雙贏保險(xiǎn)資資金的的投資資需求求與基基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施類(lèi)類(lèi)項(xiàng)目目的融融資需需求具具有天天然的的匹配性性，這這為保保險(xiǎn)資資金投投資于于基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施施項(xiàng)目目建設(shè)設(shè)提供供了天天然的的合作機(jī)機(jī)會(huì)業(yè)務(wù)優(yōu)優(yōu)勢(shì)213債權(quán)計(jì)計(jì)劃5投資方方式多多樣融資成本相相對(duì)較較低4由保監(jiān)監(jiān)會(huì)審審批，，有完完備的的法律律程序序資金規(guī)規(guī)模大大，不不受貸款規(guī)規(guī)?？乜刂仆顿Y期期限靈靈活要素一般要求例外情況償債主體法人性質(zhì)上市公司或其控制人、央企；國(guó)有商業(yè)銀行擔(dān)保的，可為大型國(guó)有企業(yè)；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的重大項(xiàng)目可適當(dāng)放 寬條件；財(cái)務(wù)實(shí)力資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與負(fù)債比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、利息保障倍數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)，達(dá)到境內(nèi)上市公司上年度行業(yè)平均水平信用記錄評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的信用評(píng)估報(bào)告，或按期償還貸款、支付債券利息的證明持續(xù)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)3年以上，連續(xù)2年盈利，現(xiàn)金流能覆蓋項(xiàng)目投資及償債支出還款來(lái)源具有確定的償債計(jì)劃，還款來(lái)源清晰明確；采用政府規(guī)費(fèi)還款的，政府規(guī)費(fèi)應(yīng)有法律依據(jù)和相應(yīng)約束；投資項(xiàng)目批準(zhǔn)情況國(guó)務(wù)院或有關(guān)部委批準(zhǔn)；已建成項(xiàng)目可由省級(jí)政府批準(zhǔn)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的重大項(xiàng)目可適當(dāng)放 寬條件；產(chǎn)業(yè)政策符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，屬于鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于債權(quán)計(jì)劃預(yù)期收益率，利息保障倍數(shù)不低于4現(xiàn)金流已建成項(xiàng)目現(xiàn)金流應(yīng)大于全部利息費(fèi)用；在建項(xiàng)目應(yīng)有可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，具有確定的還款資金安排；環(huán)保節(jié)能不屬于高污染、高耗能、高風(fēng)險(xiǎn)和重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目；信用增級(jí)A類(lèi)增級(jí)專(zhuān)項(xiàng)基金、銀行提供擔(dān)保；無(wú)B類(lèi)增級(jí)上年凈資產(chǎn)200億以上的上市公司或其控制人；擔(dān)保金額不超過(guò)凈資產(chǎn)50％；擔(dān)保人速動(dòng)比率不低于上年度上市公司行業(yè)平均水平；母公司擔(dān)保的，母公司凈資產(chǎn)不低于償債主體的1.5倍；C類(lèi)增級(jí)無(wú)限售流通股質(zhì)押，公允價(jià)值4倍以上；可轉(zhuǎn)讓的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押；實(shí)物資產(chǎn)抵押，抵押權(quán)順位第1，須經(jīng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，且嚴(yán)格控制、審慎運(yùn)用；額度與期限同一主體同一償債主體一般不超過(guò)30億，且不超過(guò)項(xiàng)目總投資40％；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的重大項(xiàng)目可適當(dāng)放 寬條件盯住貸款未建成項(xiàng)目，不超過(guò)銀行已發(fā)放貸款；已建成項(xiàng)目，不超過(guò)銀行貸款余額4倍；期限A類(lèi)增級(jí)最長(zhǎng)10年，B類(lèi)增級(jí)7年，C類(lèi)增級(jí)5年；債權(quán)計(jì)計(jì)劃設(shè)設(shè)立基基本要要素計(jì)劃設(shè)設(shè)立基基本操操作流流程項(xiàng)目篩篩選銀行、、業(yè)主主、保保險(xiǎn)公公司達(dá)達(dá)成合合作意意向三方商商定合合作模模式和和關(guān)鍵要要素獲得批批準(zhǔn)投資資資金到到位簽署投投資合合同設(shè)立投投資計(jì)計(jì)劃項(xiàng)目評(píng)評(píng)估，，盡職職調(diào)查查擬定有有關(guān)交交易的的法律律協(xié)議議報(bào)保監(jiān)監(jiān)會(huì)備備案投資計(jì)計(jì)劃流流程債權(quán)模模式保險(xiǎn)管管理機(jī)機(jī)構(gòu)代代表債債權(quán)投投資計(jì)計(jì)劃向向項(xiàng)目目方進(jìn)進(jìn)行債債權(quán)性性投資資，約約定投投資利利率和期期限結(jié)結(jié)構(gòu)，，項(xiàng)目目方按按期向向債權(quán)權(quán)投資資計(jì)劃劃還本本付息息。擔(dān)保人人為項(xiàng)項(xiàng)目方方的還本本付息息義務(wù)務(wù)承擔(dān)擔(dān)連帶帶保證證責(zé)任任。p專(zhuān)業(yè)管理機(jī)機(jī)構(gòu)擔(dān)擔(dān)任受受托管管理人人代表表投資資計(jì)劃劃與項(xiàng)項(xiàng)目方方簽訂訂《投投資合合同》，，對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目方方進(jìn)行行債權(quán)權(quán)性投投資，并并約定定利率率及還還本付付息頻頻率。。p項(xiàng)目方方選定定合適適的擔(dān)擔(dān)保人人與受受托管管理人人簽訂訂《擔(dān)擔(dān)保合合同》》或出出具《《擔(dān)保函》》，對(duì)對(duì)項(xiàng)目目方及及時(shí)足足額還本付付息提提供連連帶責(zé)責(zé)任保保證擔(dān)擔(dān)保。。p受托管管理人人向保保險(xiǎn)機(jī)機(jī)構(gòu)募募集資資金，，成立立“×××債權(quán)權(quán)投資資計(jì)劃劃”，，并由由托管人為為投資資計(jì)劃劃開(kāi)立立托管管賬戶，提提供資資產(chǎn)托托管服服務(wù)。。p項(xiàng)目方方及時(shí)時(shí)足額額還本本付息息直至至清償全全部本本息時(shí)時(shí)，投投資結(jié)結(jié)束。。p若項(xiàng)目目方未能能按時(shí)時(shí)足額額還本本付息息，則則由擔(dān)擔(dān)保人人承擔(dān)擔(dān)連帶帶保證證責(zé)任任，向向受托管管理人人（代代表投投資計(jì)計(jì)劃））還還本付付息。。受受托托人人委委托托人人受受益人人投投資資計(jì)計(jì)劃劃獨(dú)立監(jiān)監(jiān)督人人托管管人人項(xiàng)項(xiàng)目目方方擔(dān)擔(dān)保人人交易架架構(gòu)托人人目方方擔(dān)保人保獨(dú)立監(jiān)監(jiān)督人人投資合合同監(jiān)督督監(jiān)督監(jiān)督合合同受托合合同資金委委托受托資資金受托資資金還本付付息或收益益支付付托管管人人合同約約束職責(zé)受托管管理受托合合同資計(jì)計(jì)劃劃投資計(jì)計(jì)劃財(cái)產(chǎn)托托管托托管管合同同托人人益人收益分分配、、本金金返還還劃撥指令令資金流流指令具體操操作上上，項(xiàng)項(xiàng)目方方、銀行與與保險(xiǎn)險(xiǎn)管理理機(jī)構(gòu)構(gòu)通過(guò)設(shè)設(shè)立投投資計(jì)計(jì)劃，，以債權(quán)權(quán)、股股權(quán)、、物權(quán)權(quán)或其他他可行行方式式將受受托的保保險(xiǎn)資資金投投資于于基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項(xiàng)項(xiàng)目。。目前，，政策策規(guī)定定最詳詳盡，操操作最最多，，也是是最成熟熟的方方式是是債權(quán)權(quán)投資計(jì)計(jì)劃方方式，，股權(quán)權(quán)計(jì)劃投投資方方式也也在穩(wěn)穩(wěn)步推進(jìn)進(jìn)中。。銀行的的責(zé)任任?協(xié)助項(xiàng)項(xiàng)目方方接洽洽保險(xiǎn)險(xiǎn)公司司，做做為交交易安安排人人全面面協(xié)調(diào)調(diào)有關(guān)關(guān)融資資工作作；?設(shè)計(jì)有有關(guān)融融資方方案，，并基基于在在交易易結(jié)構(gòu)構(gòu)、法法律關(guān)關(guān)系、、定價(jià)價(jià)以及及交易易執(zhí)行方方面提提供顧顧問(wèn)服服務(wù)；；?依據(jù)保保監(jiān)會(huì)會(huì)的要要求，，承擔(dān)擔(dān)交易易的托托管人人和獨(dú)獨(dú)立監(jiān)監(jiān)管人人的職職責(zé)。。湖南有有色金金屬控股集集團(tuán)有限限公司有色金金屬礦山開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)公公司案例：：保險(xiǎn)險(xiǎn)公司司投資資湖南南有色色---交易結(jié)結(jié)構(gòu)?湖南有有色以以投資下屬有有色金金屬礦礦山開(kāi)開(kāi)發(fā)引入保保險(xiǎn)資資金；；?中國(guó)國(guó)五礦集集團(tuán)公公司為為本項(xiàng)項(xiàng)目的的擔(dān)保保人；；擔(dān)任負(fù)計(jì)劃財(cái)財(cái)產(chǎn)、、執(zhí)行行與監(jiān)監(jiān)督資資金劃劃撥指指令、、符合合受托托人計(jì)計(jì)算財(cái)產(chǎn)價(jià)值、本息接受、收收益分配及財(cái)財(cái)產(chǎn)清算等職職能。五礦集團(tuán)提高資本運(yùn)用用效率托管和資金監(jiān)監(jiān)管銀行擔(dān)保債權(quán)投資計(jì)劃劃融資方案基本本條款?債務(wù)主體：湖湖南有色金屬屬控股集團(tuán)有有限公司?擔(dān)保主體：中中國(guó)五礦集團(tuán)團(tuán)公司?金額：30-50億元?期限：5年?融資方式：債債權(quán)投資方式式?資金用途：用用于投資下屬屬有色金屬礦礦山開(kāi)發(fā)二、股票交易易結(jié)構(gòu)化配資資信托一、業(yè)務(wù)概述述股票市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)進(jìn)入歷史低低點(diǎn)，市場(chǎng)普普遍預(yù)期向下下空間有限，，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的逐步恢復(fù)，，股票市場(chǎng)有有望形成中期期底部，并啟啟動(dòng)一輪新行情。在此此市場(chǎng)環(huán)境下下，很多股票票投資者（包包括個(gè)人和機(jī)機(jī)構(gòu)）均有放大杠桿率率以提高收益益的融資需求求。證券配資信托托是通過(guò)對(duì)接接銀行理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品，為客戶戶提供一定比比例資金用于投資資股票市場(chǎng)。。理財(cái)產(chǎn)品為為優(yōu)先級(jí)資金金，收取固定定回報(bào)，客戶自有資金金為次級(jí)資金金，首先承擔(dān)擔(dān)損失。通過(guò)過(guò)該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)現(xiàn)客戶收益的放大。一、業(yè)務(wù)條件件證券配資信托托分為單一信信托和傘形信信托，單一信信托是資金量量較大客戶獨(dú)立對(duì)對(duì)接銀行理財(cái)財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)構(gòu)，傘形信托托是資金量較較小的客戶以集合形式式對(duì)接理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。。單一信托：客客戶自有資金1000萬(wàn)以以上傘形信托：客客戶自有資金金500萬(wàn)以以上必須為現(xiàn)金，，不得為股票票，不得來(lái)源源于銀行貸款款和其他融資資渠道。單只股票投資資金額不得超過(guò)資金總總量的20%，不得投資資于ST、*ST等劣質(zhì)股票。。二、基本條款款投資范圍新股發(fā)行、股股票定向增發(fā)發(fā)、二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)配資比例可選1:1，1:1.5，1:2操作機(jī)制客戶自有資金金和銀行配資資全部劃入信信托賬戶（或或信托公司設(shè)設(shè)立的合伙公司帳戶）），由客戶負(fù)負(fù)責(zé)投資操作作，銀行不參參與決策。風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制制（1）整體股股票市值下跌跌至預(yù)警線水水平，則客戶戶必須補(bǔ)充保保證金，使市值恢復(fù)1。。（2）整體股股票市值下跌跌至斬倉(cāng)線水水平，則由信信托公司直接接指令證券公司進(jìn)行強(qiáng)行行斬倉(cāng)。斬倉(cāng)倉(cāng)后所得資金金優(yōu)先歸還銀銀行配資本息息，剩余資金歸還客戶戶。1:20.900.851:1.50.850.751:10.750.70配資比例預(yù)警線斬倉(cāng)線優(yōu)先級(jí)67%次級(jí)33%33%67%客戶資金3000萬(wàn)多支股票，每支不超過(guò)資金總量的20%銀行配資6000萬(wàn)業(yè)務(wù)示意圖（（1:2配資資，1年期））信托賬戶（或合伙公司司賬戶）9000萬(wàn)證券公司股票票池0.9，預(yù)警線，補(bǔ)充充保證金85%，強(qiáng)制斬倉(cāng)67%，銀行資金保本點(diǎn)資金來(lái)源返還收益（固固息）三、各方收益益分配n客戶收益整體股票投資資收益扣除支支付給銀行和信信托的利息及及費(fèi)n銀行收益銀行：0.2%-0.3%手手續(xù)費(fèi)費(fèi)（年化），沉沉淀存款n信托收益信托費(fèi)（測(cè)算算見(jiàn)后）n證券公司收益益大幅提升股票票交易量用后，全部歸歸客戶所有各方收益分配配四、客戶成本本9%-12%（視市場(chǎng)利率率、不同客戶戶、不同結(jié)構(gòu)構(gòu)、不同期限限確）包括：理財(cái)產(chǎn)品收益益信托費(fèi)托管管費(fèi)費(fèi)銀行行手手續(xù)續(xù)費(fèi)費(fèi)五、、業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)營(yíng)營(yíng)銷(xiāo)銷(xiāo)方法法直接接尋尋找找有有炒炒股股需需求求的的客客戶戶接洽洽證證券券公公司司大大戶戶部部門(mén)門(mén)進(jìn)進(jìn)行行聯(lián)聯(lián)合合推推薦薦尋找找目目標(biāo)標(biāo)客客戶戶期限：：1年投資資范范圍圍：：滬滬深深證券券市市場(chǎng)場(chǎng)交交易易的的A股股股股票票風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控控制制：：警警戒戒線線0.9，，平平倉(cāng)倉(cāng)線線0.85銀行行收收益益：：（1））配配資資金金額額的的0.3%托托管管手手續(xù)續(xù)費(fèi)費(fèi)，，共共計(jì)計(jì)24萬(wàn)萬(wàn)。。（2））階階段段性性沉沉淀淀存存款款最最高高1.2億億案例例1：：?jiǎn)螁我灰豢涂蛻魬糇C證券券結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)化化配配資資客戶戶出出資資：：4000萬(wàn)萬(wàn)銀行行配配資資:8000萬(wàn)萬(wàn)合作作券券商商：：財(cái)財(cái)富富證證券券合作作信托托：華華鑫鑫信信托托客戶戶綜綜合合成成本本：：10.50%（（每每年年））期限：：半年年、1年年投資資范范圍圍：：滬滬深深證券券市市場(chǎng)場(chǎng)交交易易的的A股股股股票票風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控控制制：：警警戒戒線線0.9，，平平倉(cāng)倉(cāng)線線0.85（（1：：2配配比比））銀行行收收益益：：（1））配配資資金金額額的的0.5%托托管管手手續(xù)續(xù)費(fèi)費(fèi)收收入入（2））階階段段性性沉沉淀淀同同業(yè)業(yè)存存款款，，初初期期最最高高可可達(dá)達(dá)3.2億億，，該該平平臺(tái)臺(tái)可可長(zhǎng)期期存存續(xù)續(xù)，，金金額額有有望望逐逐步步增增長(zhǎng)長(zhǎng)。。案例例2：：多多客客戶戶傘傘型型配配資資平平臺(tái)臺(tái)客戶戶出出資資：：500萬(wàn)萬(wàn)起起（（成成立立時(shí)時(shí)計(jì)計(jì)劃劃募募集集1.2億億））銀行行配配資資:最最高高2倍倍、、最最低低1.5倍倍（（計(jì)計(jì)劃劃2億億））合作作券券商商：：財(cái)財(cái)富富證證券券合作作信信托托：：大大連連華華信信信信托托客戶戶綜綜合合成成本本：：11%三、、票票據(jù)據(jù)、、同同業(yè)業(yè)存存款款信信托托n客戶戶向向信信托托購(gòu)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)理理財(cái)財(cái)產(chǎn)品品（（由由銀銀行行代代銷(xiāo)銷(xiāo)））；；n信信托托將資資金金全全部部用用于于向向銀銀行行購(gòu)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)銀銀行行已已貼貼現(xiàn)現(xiàn)未未到到期期的的銀銀行行承承兌匯匯票票；；n票票據(jù)據(jù)資資產(chǎn)由由銀銀行行托托收收，，銀銀行行在在票票據(jù)據(jù)到到期期收收到到承承兌兌銀銀行行兌兌付付的的款項(xiàng)后劃付付至信托專(zhuān)專(zhuān)戶。信托客戶銀行購(gòu)買(mǎi)理財(cái)兌付理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明：：購(gòu)買(mǎi)票據(jù)同業(yè)存放票據(jù)質(zhì)押兌付票據(jù)產(chǎn)品特性：：收益較高目前收益率普遍在6%以上。。具體根據(jù)據(jù)當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)場(chǎng)環(huán)境及客客戶收益競(jìng)爭(zhēng)度度而定。期限短由于票據(jù)的的本身特點(diǎn)點(diǎn)，該理財(cái)財(cái)產(chǎn)品一般般最長(zhǎng)不會(huì)會(huì)超過(guò)六個(gè)個(gè)月。低風(fēng)險(xiǎn)投資方向?yàn)闉殂y行持有的票據(jù)據(jù)資產(chǎn)。具體體現(xiàn)：：1、全部是銀銀行承兌匯匯票。2、全部是國(guó)國(guó)有及股份制銀行承承兌。3、票據(jù)真真實(shí)性由銀銀行負(fù)責(zé)。產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)：：兩類(lèi)資金：：1、增量客戶戶；2、存量客戶戶的增量資資金。存量存款不不得認(rèn)購(gòu)（（理財(cái)?shù)狡谄诔恋泶婵羁畛猓?，銀行行逐筆審查查。高資金量客客戶（1億億元以上）），可洽談?wù)剢为?dú)量身身定制理財(cái)產(chǎn)品。?？蛻魞?chǔ)備：：1、理財(cái)?shù)狡谄诳蛻簦?、有意向客客戶，但決決策程序較較慢，可提提前啟動(dòng)決決策程序，，儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)下期；3、本期未足足額認(rèn)購(gòu)客客戶，下期期可優(yōu)先認(rèn)認(rèn)購(gòu)。案例產(chǎn)品名稱：：“粵財(cái)信托托·新陽(yáng)光票據(jù)據(jù)投資集合合信托計(jì)劃劃”第59期產(chǎn)品預(yù)計(jì)客客戶收益率：：6.50%，產(chǎn)品規(guī)模：：9700萬(wàn)元產(chǎn)品期限：63天（2011年12月02日至2012年02月03日）起點(diǎn)金額：：300萬(wàn)萬(wàn)元起。中間業(yè)務(wù)收收入：對(duì)公代銷(xiāo)銷(xiāo)費(fèi)1.00%，對(duì)對(duì)公托管費(fèi)費(fèi)0.30%。分行預(yù)約期期：即日起起至2011年12月1日客戶簽約劃款期：2011年年12月1日-2011年12月2日日四、股權(quán)質(zhì)質(zhì)押信托業(yè)務(wù)定義銀行通過(guò)發(fā)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品募集資資金，委托托信托公司將將理財(cái)資金金投資于融融資方(或出出質(zhì)人)持持有股權(quán)作作為質(zhì)押的的信托貸款款項(xiàng)目，或或投資于出讓讓方持有的上市公司司可流通股股票受益權(quán)權(quán)的項(xiàng)目。。股權(quán)定義融資方(出質(zhì)人)或出讓方方享有的，，可質(zhì)押的的國(guó)內(nèi)A股股上市流通通股權(quán)。二、股權(quán)質(zhì)質(zhì)押信托投資資理財(cái)業(yè)務(wù)融資期限原則上不得得超過(guò)兩年年（限售流流通股解禁禁日不得超超過(guò)信托項(xiàng)項(xiàng)目到期日日）。融資方式1、股權(quán)質(zhì)押押貸款模式式：指信托托公司直接接將理財(cái)資資金以貸款款的形式發(fā)發(fā)放給融資方方使用，融融資方以其其合法擁有有的股權(quán)為為其貸款質(zhì)質(zhì)押擔(dān)保的的融資方式。2、股權(quán)收益益權(quán)轉(zhuǎn)讓模模式：指信信托公司以以理財(cái)資金金購(gòu)買(mǎi)融資資方合法擁?yè)碛泄善钡氖帐找鏅?quán)，到到期時(shí)融資資方回購(gòu)其其出讓的股股票收益權(quán)權(quán)，并以上上述股票為其回購(gòu)行行為質(zhì)押擔(dān)擔(dān)保的融資資方式。二、股權(quán)質(zhì)押信托托投資理財(cái)業(yè)務(wù)質(zhì)押股票