成本管理中的戰(zhàn)略性思維

成本管理中的戰(zhàn)略性思維傳統(tǒng)成本控制方法的局限性傳統(tǒng)成本控制常用措施有哪些?1、通過應(yīng)用新技術(shù)裁減員工2、通過裁員削減人工成本3、生產(chǎn)基地搬遷4、橫向整合5、多元化經(jīng)營措施一通過應(yīng)用新技術(shù)削減員工

分析1：由于新技術(shù)是作為壓縮直接人工成本的手段，通常是在業(yè)績大幅度滑坡后才采用。另外，采用新技術(shù)需要大量資金、時間、創(chuàng)新以及高素質(zhì)的員工，這些恰恰是那些業(yè)績滑坡的企業(yè)所缺少的，所以新技術(shù)的應(yīng)用有很大的滯后性和被動性。措施二通過裁員削減人工成本分析：這種措施的采用由來已久，西方許多企業(yè)采取隨經(jīng)濟(jì)周期變化而增加或削減工人的做法，即在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時大量雇傭員工，隨著員工的增加和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，無效率的情況開始出現(xiàn)，成本大幅度上升，由于經(jīng)濟(jì)繁榮，價格回升、企業(yè)的利潤來源渠道增加，這些無效率的成本上升被掩蓋，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，高昂的成本和膨脹的費用對企業(yè)的財務(wù)狀況形成巨大的壓力，于是大幅度裁員，以求成本大幅度降低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時，又需要重新雇傭工人，新一輪的成本周期性變動又重新開始措施二通過裁員削減人工成本

分析：員工的削減不能代替工作崗位的削減，長期有效的方法是，通過新技術(shù)的應(yīng)用，削減不必要的工作崗位，提高每個工作崗位的效率，保持必要崗位員工的相對穩(wěn)定，從而達(dá)到削減人工成本的目的；僅僅削減員工而不削減工作和提高效率，是一種飲鴆止渴的做法措施三生產(chǎn)基地搬遷分析：很多公司遷移除了開拓業(yè)務(wù)的需要之外，更重要的是通過廉價勞動力來降低直接人工成本，但遷移的開辦費等前期費用往往比較高，而生產(chǎn)質(zhì)量和運輸效率則會下降，遷移能否成功取決于遷入地的勞動者素質(zhì)和價格、文化的融合、匯率的變化、運輸條件和遷移費用的高低等因素措施四橫向整合分析：將類型相同或相近的業(yè)務(wù)、企業(yè)加以合并，使企業(yè)的主營業(yè)務(wù)擴大，消除過剩的職員、設(shè)備和管理費用，提高生產(chǎn)效率和規(guī)模效益。目前國內(nèi)企業(yè)之間的并購，帶有很強的政府行為，對被兼并的企業(yè)而言，可能會贏得新的發(fā)展契機，對實施兼并的企業(yè)而言，是一條低成本擴張的道路。措施四橫向整合

分析：但是，從成本角度考察，可能產(chǎn)生的負(fù)面影響是，原企業(yè)不利或消極的方面得以保留，管理風(fēng)格、企業(yè)文化、生產(chǎn)線、技術(shù)難以融合,合并引起臨時解雇增加，士氣低落，創(chuàng)新減少，最終結(jié)果可能是，因為隱性成本和未被預(yù)料的成本增加使通過合并達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的愿望化為泡影。措施五多元化經(jīng)營

分析：企業(yè)將業(yè)務(wù)延伸到其它行業(yè)，這種措施通常在企業(yè)尋找更為廉價的經(jīng)營環(huán)境時采用，如果企業(yè)擴張超過其核心的競爭領(lǐng)域，很有可能在新產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、新技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用、銷售渠道的建立等方面遇到困難，使成本高于預(yù)期。

措施五多多元化經(jīng)營營分析2：增加多樣性=增加復(fù)雜性，，從而增加了了成本在許多情況下下，增加的成成本往往會超超過增加的收收益，多元化化可以分散風(fēng)風(fēng)險，但并不不符合取得競競爭優(yōu)勢的要要求多元化往往會會沖銷規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)的效果，，不利于長期期的成本降低低，成本領(lǐng)先先戰(zhàn)略、差異異化戰(zhàn)略和目目標(biāo)聚集戰(zhàn)略略等獲取競爭爭優(yōu)勢的基本本戰(zhàn)略并不要要求通過多元元化來實現(xiàn)措施五多多元化經(jīng)營營GE多元化經(jīng)營的的啟示3、多元化公司司必須擁有一一個具備篩選選功能的業(yè)務(wù)務(wù)模型，從而而使公司業(yè)務(wù)務(wù)多而不亂GE業(yè)務(wù)矩陣高高低低中中投資/增強選擇/維持收割/撤資企業(yè)競爭地位戰(zhàn)略經(jīng)營領(lǐng)域吸引力傳統(tǒng)成本控制制措施的特點點1、視野狹窄，，缺少一個較較為寬泛的基基礎(chǔ)2、短期行為，，長期性、戰(zhàn)戰(zhàn)略性的措施施應(yīng)用較少3、降低成本的的方法措施呈呈周期性，缺缺乏持續(xù)性，，使成本呈周周期性變化4、成本控制措措施多為被動動性和適應(yīng)性性的，主動性性、戰(zhàn)略性措措施較為欠缺缺5、成本控制重重點集中在勞勞動力成本上上，缺少對價價值鏈和成本本動因的深入入分析如何獲得成本本優(yōu)勢?1、控制成本動動因-將成本區(qū)分為為策略性成本本和非策略性性成本2、重構(gòu)價值鏈鏈-將企業(yè)內(nèi)各項項活動區(qū)分為為增值活動和和非增值活動動邁克爾波特認(rèn)認(rèn)為:-價值鏈重構(gòu)能能提供從根本本上改變公司司成本結(jié)構(gòu)的的機會價值鏈重構(gòu)為為企業(yè)利用成成本優(yōu)勢改變變競爭基礎(chǔ)提提供了可能如何區(qū)分策略略性成本/非策略性成本本?1、策略性成本本直接涉及并提提高利潤基線線的花費如:銷售費用(不含銷售經(jīng)理理)確實能產(chǎn)生效效果的廣告投投入產(chǎn)品研發(fā)費用用2、非策略性成成本經(jīng)營所必需,但又不直接涉涉及利潤的所所有成本,如管理費用,行政開支,主管、秘書、、顧問、會計計、計算機、、辦公用品等等費用。如何處理策略略性成本/非策略性成本本?1、對策略性成成本的花費應(yīng)應(yīng)高于競爭對對手,無論生意好壞壞,策略性成本不不能省當(dāng)你決定投入入比競爭對手手更多的策略略性成本時,你必須清晰地地判斷出:哪些銷售市場場/研發(fā)費用真正正對提升公司司業(yè)績有幫助助,哪些是在浪費費和燒錢2、對非策略性性成本要無情情剔除至骨頭頭固執(zhí)地懷疑每每一項非策略略性成本,如果沒有證據(jù)據(jù)表明它必須須存在,就要設(shè)法剔除除價值鏈的延伸伸供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)客戶網(wǎng)絡(luò)公司內(nèi)部基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施ERP（企業(yè)資源計劃劃）SCM（供應(yīng)鏈管理））工廠優(yōu)化CRME-Business（（電子商務(wù)）電子采購信息技術(shù)的基基礎(chǔ)和核心是是ERP.成本動因分析析價值鏈中的成成本動因首先先應(yīng)按公司的的職能進(jìn)行劃劃分：研發(fā)、、生產(chǎn)、配送送、銷售、服服務(wù)、計劃與與管理，每一一職能具有不不同的成本動動因影響成本發(fā)生生變化的是那那些具有普遍遍意義更具有有戰(zhàn)略意義的的成本動因，，成本是多重重成本動因共共同作用的結(jié)結(jié)果，沒有一一種成本動因因會成為企業(yè)業(yè)成本地位的的唯一決定因因素識別每種價值值活動的成本本動因，可以以幫助我們認(rèn)認(rèn)識企業(yè)相對對成本地位的的形成原因，，以及它如何何被改變，找找到強化成本本控制的有效效途徑如何區(qū)分增值值活動/非增值活動?什么是增值活活動-能增加利潤為為目標(biāo)客戶提提供價值的活活動是不是目標(biāo)客客戶所需要的的?從客戶的觀點點來看,(而不是企業(yè)自自己認(rèn)為),它真正的價值值是多少?市場上是否有有其它更重要要的價值?要付出多少代代價來創(chuàng)造這這個價值價值會隨著需需求的改變而而改變?nèi)绾螀^(qū)分增值值活動/非增值活動?什么是非增值值活動-與增加利潤無無關(guān)的活動處理時間驗貨時間搬運時間等待時間儲存時間增值活動判定定是否絕對需要要？作業(yè)活動是否切合客戶戶需求？是否切合企業(yè)業(yè)需求？實際增加價值值企業(yè)增加價值值非附加價值是否否否是是如何增加增值值活動減少非非增值活動?將每天的工作作分為三類:1能增加收入或削削減成本的工工作2維持目前收入入和運營所必必需做的工作作3別人希望你做做但對利潤基基線毫無幫助助的工作原則:-干完第一類工工作再干第二二類-干完第二類工工作再干第三三類-有選擇地干第第三類工作成本與決策銷售收入原材料間接成本勞動力管理費用銷售成本總成本銷售量單位產(chǎn)品總額$200$20000010001000$75$750001000$45$45000$200$180$180000$120$40$40000$120000$20$200001000直接成本利潤$20$20000$200000成本分類固定成本總量不受產(chǎn)量量影響變動成本總量受產(chǎn)量影影響銷售價格$200利潤$20總成本$180變動成本$120固定成本$60利潤$20銷售價格$200變動成本$120貢獻(xiàn)毛益$80貢獻(xiàn)毛益法傳統(tǒng)的成本核核算方法兩種方法的區(qū)區(qū)別在于:傳統(tǒng)法為每一一種產(chǎn)品分?jǐn)倲偣潭ǔ杀?，，貢獻(xiàn)法則只只計算每種種產(chǎn)品的變動動成本。固定成本$60000貢獻(xiàn)毛益$80利潤$20000變動成本$120銷售價格$200銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益益1000×$80=$80000固定成本+利潤$60000+$20000=$80000銷售價格$200變動成本$120貢獻(xiàn)毛益$80貢獻(xiàn)毛益率=40%每一美元銷售售收入的貢獻(xiàn)毛益(CPS)貢獻(xiàn)毛益的絕絕對數(shù)值被表表示成銷售單價的百百分?jǐn)?shù)。CPS的優(yōu)點:(a)能夠分析企業(yè)的多種產(chǎn)品組合。(b)能夠根據(jù)收入計算出相應(yīng)的貢獻(xiàn)毛益。同一產(chǎn)品通過過兩條不同的的分銷渠道銷銷售：1、直接銷售給給客戶，價格格500元/件2、以20%折扣通過代理理商銷售，價價格400元/件有時，同一產(chǎn)產(chǎn)品在不同市市場上的貢獻(xiàn)獻(xiàn)毛益率也有有很大差異。。很多企業(yè)以平平均貢獻(xiàn)毛益益率為基礎(chǔ)做做決策，這是是非常危險的的。平均貢獻(xiàn)獻(xiàn)毛益率取決決于高貢獻(xiàn)毛毛益與低貢獻(xiàn)獻(xiàn)毛益產(chǎn)品的的組合方式（（舉例）為什么要使用用加權(quán)貢獻(xiàn)毛毛益率？銷售價格$400變動成本$350貢獻(xiàn)毛益率折扣$10012.5%貢獻(xiàn)毛益$50(2)通過代理商銷銷售：減去20%折扣銷售價格$500變動成本$350貢獻(xiàn)毛益$150貢獻(xiàn)毛益率30%(1)商品直接銷售售給顧客銷售渠道銷售額貢獻(xiàn)毛益率貢獻(xiàn)毛益直銷代理$300000$500000$80000030%12.5%$90000$62500$152500平均貢獻(xiàn)毛益率=19.0%銷售渠道銷售額貢獻(xiàn)毛益率貢獻(xiàn)毛益直銷代理$300000$100000$40000030%12.5%$90000$12500$102500平均貢獻(xiàn)毛益率=25.6%(3)最初的銷售組組合(4)新的銷售組合合銷售價格$5000變動成本$3500貢獻(xiàn)毛益$1500高貢獻(xiàn)毛益30%產(chǎn)品A銷售價格$5000變動成本$4000貢獻(xiàn)毛益$1000低貢獻(xiàn)毛益20%產(chǎn)品B銷售價格$5000變動成本$3500貢獻(xiàn)毛益$1500高貢獻(xiàn)毛益率30%產(chǎn)品A每工時毛益貢獻(xiàn)(CPH)=$1500/10$150變動成本$4000貢獻(xiàn)毛益$1000低貢獻(xiàn)毛益率20%產(chǎn)品B每工時毛益貢獻(xiàn)(CPH)=$1000/4$250所用工時數(shù)=10所用工時數(shù)=4銷售價格$5000將成本區(qū)分為為變動成本和和固定成本確定產(chǎn)品組的的貢獻(xiàn)毛益積極引導(dǎo)銷售售收入由低貢貢獻(xiàn)毛益產(chǎn)品品轉(zhuǎn)向高貢獻(xiàn)獻(xiàn)毛益產(chǎn)品在生產(chǎn)能力有有限的情況下下，找出并集集中生產(chǎn)“單單位工時貢獻(xiàn)獻(xiàn)毛益”(CPH)高的產(chǎn)品。成本決策建議議：成本管理的原原則：成本是一種““必要之惡””財務(wù)管理的任任務(wù)就是不斷斷地將這種“必要”變成“不必要”??！成本控制最有有效的方式是是建立這樣一一種機制,使員工在花公公司的錢時象象花自己的錢錢一樣精打細(xì)細(xì)算。企業(yè)價值管理理影響企業(yè)價值值的幾個要素素下面哪些因素素對企業(yè)價值值影響最大？？利潤貸款股息資金現(xiàn)金流量成本股價股票資產(chǎn)四個要素之間間的關(guān)系現(xiàn)金流量增長利潤資產(chǎn)企業(yè)的流動性性利潤折舊原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品應(yīng)付帳款應(yīng)收帳款人工/費用現(xiàn)金短期借款現(xiàn)金短期借款利息、稅款和股息償還貸款資本支出新增股本金新增長期貸款出售固定資產(chǎn)非營業(yè)性現(xiàn)金金支出非營業(yè)性現(xiàn)金金流入流動性衡量–長期與短期分分析長期資產(chǎn)與長長期資金來源源之間，短期期資產(chǎn)與短期期資金之間應(yīng)應(yīng)分別保持一一定的均衡。。一般原則是：：企業(yè)的長期期資產(chǎn)應(yīng)與相相應(yīng)的長期負(fù)負(fù)債保持一致致。我們通過按比比例繪制五部部分的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表，可以以大致勾勒出出企業(yè)的概況況，每一部分分的權(quán)重是由由企業(yè)所在行行業(yè)的經(jīng)營特特點決定的。。長期權(quán)益/負(fù)債CLLTLCAFAOF資產(chǎn)短期CLOFFACALTL資產(chǎn)權(quán)益/負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表的的長期部分資產(chǎn)負(fù)債表的的短期部分短期流動性衡衡量考察一個企業(yè)業(yè)的財務(wù)狀況況，第一項就就是：它在近近期是否有足足夠的現(xiàn)金償償還到期的短短期債務(wù)？如如果答案是否否定的，無論論其利潤績效效如何，它都都處于財務(wù)危危機之中。衡量企業(yè)短期期流動的3個比率：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債流動資金/銷售收入資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期負(fù)債長期投資131.888.264.278.477.4220.0220.0(萬美元)1.4倍==流動比率計算算公式資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期負(fù)債長期投資131.888.264.278.477.4220.0220.0(萬美元)存貨應(yīng)收帳款現(xiàn)金其他36.535.09.77.00.8倍==速動比率計算算公式損益表($:0000)$$銷售收入 308經(jīng)營成本 278.8PBIT 29.2PBT 24.5PAT 15.2RE 8.8利息4.7股息6.4稅金9.38%==FACA-CLOELTLCL131.888.277.478.464.2資產(chǎn)負(fù)債表($:0000)CA–CL銷售收入88.2––64.2308第0天收到原材料第85天由顧客處獲得現(xiàn)現(xiàn)金第44天售出產(chǎn)品第85天收到顧客付款第26天付款給供應(yīng)商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)44天應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)41天應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)26天現(xiàn)金流出與流流入的時間差差企業(yè)需籌集59天經(jīng)營所需的的資金流動資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)FACAOELTLCL$9040703436200短期貸款應(yīng)付帳款和其他$=1.22負(fù)債總額所有者權(quán)益?zhèn)鶆?wù)/股本比率分析析1.債務(wù)/股本=1理想型2.債務(wù)/股本=2健全型3.債務(wù)/股本=5資金周轉(zhuǎn)不靈靈4.債務(wù)/股本>10高風(fēng)險5.債務(wù)/股本>30清算財務(wù)杠桿的作用借款甲方案乙方案50000

50000

200000所有者權(quán)益總資產(chǎn)100000100000營業(yè)利潤利息(9%)稅前利潤所得稅(25%)稅后凈利股本本收收益益率率(ROE)財務(wù)務(wù)杠杠桿桿指指數(shù)數(shù)(總資資產(chǎn)產(chǎn)/所有有者者權(quán)權(quán)益益)丙方方案案10000080000100000200002000020000(4500)(7200)0155001280020000(3875)(3200)(5000)1162596001500023%48%15%251ROE=×==凈利利潤潤所有有者者權(quán)權(quán)益益凈利利潤潤銷售售收收入入銷售售收收入入總資資產(chǎn)產(chǎn)凈利利潤潤率率總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率×企業(yè)業(yè)獲獲利利的的三三個個發(fā)發(fā)動動機機總資資產(chǎn)產(chǎn)×所有有者者權(quán)權(quán)益益×財務(wù)務(wù)杠杠桿桿企業(yè)業(yè)獲獲利利的的三三個個發(fā)發(fā)動動機機1.凈利利潤潤率率=凈利利潤潤/銷售售收收入入-取決決于于成成本本管管理理2.總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率=銷售售收收入入/總資資產(chǎn)產(chǎn)-取決決于于經(jīng)經(jīng)營營管管理理和和投投資資管管理理3.財務(wù)務(wù)杠杠桿桿=總資資產(chǎn)產(chǎn)/股東東權(quán)權(quán)益益-取決決于于財財務(wù)務(wù)政政策策有效效的的經(jīng)經(jīng)營營模模式式1、負(fù)負(fù)債債經(jīng)經(jīng)營營2、經(jīng)經(jīng)營營中中緊緊緊緊耵耵住住現(xiàn)現(xiàn)金金，，賺賺到到的的錢錢都都是是現(xiàn)現(xiàn)金金3、將將現(xiàn)現(xiàn)金金返返還還給給股股東東4、保保持持適適度度的的財財務(wù)務(wù)杠杠桿桿倍倍數(shù)數(shù)現(xiàn)金金流流量量表表是是構(gòu)構(gòu)成成企企業(yè)業(yè)完完整整財財務(wù)務(wù)報報表表體體系系的的一一個個重重要要部部分分，，其其作作用用是是追追蹤蹤企企業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)資資金金流流量量，，確確定定現(xiàn)現(xiàn)金金的的來來源源和和去去向向，，是是解解釋釋各各種種流流動動比比率率變變動動的的有有力力工工具具。。有人人認(rèn)認(rèn)為為：：現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表比比利利潤潤表表更更加加可可信信、、客客觀觀因因為為許許多多營營業(yè)業(yè)性性現(xiàn)現(xiàn)金金變變動動并并未未反反映映在在利利潤潤表表上上，，利利潤潤表表是是按按權(quán)權(quán)責(zé)責(zé)發(fā)發(fā)生生制制編編制制的的，，它它要要對對企企業(yè)業(yè)的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量進(jìn)進(jìn)行行調(diào)調(diào)整整，，使使之之與與特特定定期期間間的的收收入入與與成成本本相相配配比比，，這這種種調(diào)調(diào)整整有有時時掩掩蓋蓋了了企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營營中中的的一一些些重重要要方方面面?！，F(xiàn)金金流流量量表表最最大大的的優(yōu)優(yōu)點點在在于于：：編編制制者者很很難難通通過過做做手手腳腳來來掩掩飾飾企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營營中中不不盡盡人人意意的的地地方方?！，F(xiàn)金金流流量量表表的的作作用用現(xiàn)金金流流量量表表分分析析舉舉例例固定資產(chǎn)10000

2250

10600

2850合計1000012850

1850長期$$存貨應(yīng)收帳款短期借款應(yīng)付帳款

12850

10005100

3250

1000

1250長期借款公積金短期期使用用合計計合計計現(xiàn)金金應(yīng)付付稅稅款款5001750來源源$10000$10600$2850來源短期長期使用$2250225077502850注意意：：該該公公司司最最重重要要的的問問題題是是以以短短期期資資金金來來源源投投資資于于長長期期使使用用的的7750，當(dāng)當(dāng)企企業(yè)業(yè)將將短短期期資資金金用用于于長長期期投投資資時時，，破破產(chǎn)產(chǎn)的的風(fēng)風(fēng)險險將將會會加加大大??！來源短期長期使用理想想的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量模模式式注意意：：理理想想現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量模模式式的的特特點點是是：：1、用于于長期期投資資的資資金來來自長長期資資源2、用于于短期期投資資的資資金來來自短短期資資源3、一部部分長長期資資金可可用于于短期期資產(chǎn)產(chǎn)投資資三條財財務(wù)準(zhǔn)準(zhǔn)則：：1、長期期資金金使用用必須須與長長期資資金來來源相相匹配配2、企業(yè)業(yè)新增增資金金的來來源比比例應(yīng)應(yīng)遵循循適當(dāng)當(dāng)?shù)摹啊皞鶆?wù)務(wù)/股本””比率率3、短期期資金金使用用與短短期資資金來來源之之間的的比例例應(yīng)與與期初初資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債債表中中“流流動資資產(chǎn)””對““流動動負(fù)債債”的的比例例相一一致。。理想的的現(xiàn)金金流量量模式式為什么么現(xiàn)金金為王王？現(xiàn)金流流量是是衡量量企業(yè)業(yè)財務(wù)務(wù)表現(xiàn)現(xiàn)的一一個重重要指指標(biāo)現(xiàn)金流流量反反映了了企業(yè)業(yè)的營營收質(zhì)質(zhì)量現(xiàn)金流流量是是評估估公司司價值值的重重要依依據(jù)如何提提高企企業(yè)的的經(jīng)濟(jì)附附加值值(EVA)?什么是是經(jīng)濟(jì)濟(jì)附加加值(EVA)?銷售收收入息稅前前利潤潤稅后營營業(yè)利利潤經(jīng)濟(jì)附附加值值產(chǎn)品成成本銷售與與管理理費用用所得稅資金成本=運用資金X加權(quán)平均資資金成本率率如何計算經(jīng)經(jīng)濟(jì)附加值值?經(jīng)濟(jì)增加值值=息稅前利潤潤(1-稅率)-運用資金╳加權(quán)平均資資金成本率率EVA=EBIT(1-T)-CE╳╳KEBIT——息稅前利潤潤T—所得稅率K—加權(quán)平均資資金成本率率CE—運用資金(股東和債權(quán)權(quán)人投入企企業(yè)的資金金總額)運用資金如如何計算?固定資產(chǎn)凈凈值+)應(yīng)收帳款余余額+)存貨余額-)應(yīng)付帳款余余額-)預(yù)收貨款余余額----------------------------------運用資金加權(quán)平均資資金成本率率(WACC)如何確定?1、確定資金金的各種來來源和相應(yīng)應(yīng)成本借款成本的的計算：利息X(1-稅率)=10%*(1-30%)=7%2、計算每種種來源資金金的權(quán)重3、將每種資資金成本分分別乘以權(quán)權(quán)重，得到到加權(quán)成本本帳面權(quán)重62%15%23%稅后成本12%7%5%加權(quán)成本7.44%1.05%1.15%9.64%股東權(quán)益長期借款短期借款4206100015446750資金($000)資金的加權(quán)權(quán)平均成本W(wǎng)ACC100%股本的資金金成本率=無風(fēng)險收益益率+Beta系數(shù)X(平均收益率率-無風(fēng)險收益益率)(1)無風(fēng)險收益益率：可采采用政府債債券利率（（8%）(2)平均收益率率：代表整整個股市的的樣本股在在一段時間間的收益率率（（12%）(3)Beta系數(shù):某一特定的的股票收益益率隨股市市整體收益益率波動而而變化的程程度，正常常的取值范范圍為0.5––1.5(1.0)e.g.CAPM=8%+1.0X(12%-8%)=12%如何計算股股東權(quán)益資資金成本率率?-資本資產(chǎn)定定價模型(CAPM)利用EVA決策(應(yīng)收帳款管管理)信用經(jīng)理相相信他能減減少應(yīng)收帳帳款余額1,000,000如果聘請一一位收款員員每年需花花費30,000元，信用經(jīng)經(jīng)理可以聘請請多少位收收款員還能能增加公司司價值？？營運資金減減少1,000,000減少資金成成本（12%）120,000增加支出(30,000*5人)150,000所得稅(33%)49,500對稅后利潤潤的影響（100,500）EVA凈影響19,500利用EVA決策(聘用人員)倉管經(jīng)理決決定是否每每年花費260,000元雇用一一個倉管員來協(xié)助助整理庫存存，以減少少平均庫存存金額1,500,000元，此計劃劃是否可行行？營運資金減減少1,500,000減少資金成成本(12%)180,000增加支出260,000所得稅(33%)85,800對稅后利潤潤的影響（174,200）EVA凈影響5,800利用EVA決策(設(shè)備投資)制造工程師師決定是否否花費2,000,000元更新設(shè)備備，以減少人工工成本及停停機時間每每年500,000元。此項投資能能否增加公公司價值？？營運資金減減少500,000-所得稅(33%)165,000稅后利潤凈凈增加335,000營運資金增增加2,000,000增加資金成成本(12%)（240,000）EVA凈影響95,0009、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Sunday,December11,202210、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。21:12:1121:12:1121:1212/11/20229:12:11PM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2221:12:1121:12Dec-2211-Dec-2212、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。21:12:1121:12:1121:12Sunday,December11,202213、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。12月月-2212月月-2221:12:1121:12:11December11,202214、他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生白白發(fā)，，舊國國見青青山。。。11十十二二月20229:12:11下下午21:12:1112月月-2215、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。十二月229:12下下午12月-2221:12December11,202216、行動出成果果，工作出財財富。。2022/12/1121:12:1121:12:1111December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點點的射線線向前。。。9:12:11下午午9:12下午午21:12:1112月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時停止成成功！。12月-2212月-22Sunday,December11,202210、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。21:12:1121:12:1121:1212/11/20229:12:11PM11、成功功就是是日復(fù)復(fù)一日日那一一點點點小小小努力力的積積累。。。12月月-2221:12:1121:12Dec-2211-Dec-2212、世世間間成成事事，，不不求求其其絕絕對對圓圓滿滿，，留留一一份份不不足足，，可可得得無無限限完完美美。。。。21:12:1121:12:1121:12Sunday,December11,202213、不不知知香香積積寺寺