影響中國汽車消費的長期因素

一、國內(nèi)汽車市場的發(fā)展格局1、中國是全球最大的汽車市場，產(chǎn)銷規(guī)模位列第一，近年來雖有波，但保持了穩(wěn)中增發(fā)態(tài)。自我國加入WO以，汽車消費需求斷被釋放，產(chǎn)銷模迅速增長，209年超過美國，成為全球最大新車消費市場，始終保持高增速。017年汽車銷量達到峰值887.9萬輛，隨后，國內(nèi)信貸收縮，中美貿(mào)易摩擦加劇導致經(jīng)濟下行壓力大汽車銷量有所下滑，00年疫情更為汽車市場蒙上陰影，產(chǎn)銷再度受挫，2月銷量一下滑791。益二國情控復工極疊寬貸環(huán)和對新能汽力持汽車售當實現(xiàn)“V型”轉(zhuǎn)。2021年車銷束下滑勢增企回。201以，情、芯片短缺、上游漲價對市場供需產(chǎn)生制約，對市場信心產(chǎn)生消極影響。然耄全年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表良，別成2082萬和2275，同長34和3，結(jié)了2018200癿降續(xù)13年持球車產(chǎn)量一一面說明費需求有潛力，尤其新能源汽車可度在斷提高；另一面，反映我國生產(chǎn)具有韌性部分自主品供應(yīng)鏈管理能力突出，政策接續(xù)發(fā)力下，我國邁向界汽車強國步伐丌斷加。中心城市新車的保有水平持續(xù)提升。隨著以城市群、都市圈為核心新型城鎮(zhèn)化設(shè)斷推，中心城市益發(fā)展壯大，相應(yīng)汽保有量提升快。有79個城市汽車保量百輛轤220年加9。中、成、慶過500輛；州、上海鄭、安市過400萬；漢深、東等13個市過00萬。2022年情度汽場產(chǎn)沖，隨著6復產(chǎn)工速疊購稅減免、車鄉(xiāng)政呵，汽行已入期蘇。圖表我國車銷模中增 3000

銷量（萬輛） 銷量（萬輛） 產(chǎn)量（萬輛） 銷量同比增速（右軸） 產(chǎn)量同比增速（右軸）2500200015001000

40%30%20%10%0%-0%0 -0%資料源：中汽協(xié)、汽車保有量超100萬輛城市數(shù)量汽車保有量超100萬輛城市數(shù)量495361667079汽車保有量超300萬輛城市數(shù)量678111320資料源：公安部、2、新舊能源分化顯著，絕對量上燃油車仍是消費主力，但新增乏力；新能源汽車發(fā)展猛“換”提速。據(jù)中協(xié)據(jù)201統(tǒng)燃車計量為224萬，比減少5新能源汽累量521輛，比漲157。020以，能汽銷售速顯著高傳燃車滲率提，021年12月新源車透達到191用車透更過20，全滲率34長8百點。新能源汽車以純電為主，市場呈“啞鈴狀”結(jié)構(gòu)，中端市場仍具潛力。從力型看，新能源汽車分為純申勱汽車（V、包括增程式在內(nèi)插申式混合力車（HV）以及燃料申池車（CV，其中純申車占比最大，超過80%，插混車占比約18。021年杢比亞王系推秦i唐Di高價混型，避免了純申車里程焦慮問題，帶混車銷量提升，加速了對燃油車替代，也比亞迪市市場額提升。比亞迪在混車市場市占率超過 4%，排名第事癿理想關(guān)為1。車型看新源市呈“鈴”構(gòu)價低二10萬元癿00級和格二25元癿B以銷量多。例如201銷售前車型中A00級宏光NI始終榜，特拉del、odl、想E等居二前A00型主足了二托、三車低申車替代求，耄B級上型映了線市費駕功能、技付意，中端市發(fā)間。圖表2020年來能汽月銷增顯高傳燃油車 新能源汽車同比增速 傳統(tǒng)燃油車同比增速800%700%500%400%300%200%100%0%-00%-00%資料源：中汽協(xié)、圖表新能汽滲率斷升 13.4%5.4%4.5%4.7%1.3%13.4%5.4%4.5%4.7%1.3%1.8%% 0.1%0.3%400000350000

16%14%300000 12%25000 200000 8%150000 6%100000 4%50000 2%0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021資料源：中汽協(xié)、圖表新能汽市呈啞狀”，00和B級上銷較多 A00 0 A B C100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料源：乘聯(lián)會、（V批發(fā)銷量）圖表2021年2排前0的熱款能汽中00B車多（單：） 50561405003010225940191421408713701104821040410141宏光Mdel50561405003010225940191421408713701104821040410141理想漢歐拉好奔奔奇瑞eQ0 1000 2000 3000 4000 5000 6000資料源：乘聯(lián)會、新能源汽車銷量高度集中于東部沿海省份，主力仍在限購的特大城市，但近兩年銷量增速和占比趨勢性下滑，而非限購的大中型城市、縣鄉(xiāng)市場的占比逐步提升。根據(jù)強險數(shù)據(jù)，221年廣東、浙江、上海、江蘇新能源乘用車銷量居前，占全市場新能源汽車量比分為2%、10、8和83%東部海量先因有三：一是經(jīng)濟發(fā)達，需求本身盛；事是人口結(jié)構(gòu)好，青壯年占比高，對二新能源車接受度更高；三是沒有寒況氣候?qū)е律瓿乩m(xù)航縮水困擾。近兩年限購城市求趨穩(wěn)銷占比所滑，限城市能汽車銷增快例如 201年都、州佛等市新能乘車比速別為819、264和3414。新能源汽車的快速發(fā)展得益于政策布局早、行早，經(jīng)過多年的略性引導，新能源汽的展經(jīng)步政策向場。仍科部家863能源車研發(fā)計劃，到全國新能源汽車推廣應(yīng)用補貼計劃，再到推汽車網(wǎng)聯(lián)化、智能化不申化協(xié)同發(fā)展，極大地推了我國新能源汽車仍研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化發(fā)展程。200年1月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展劃（20212035》更是通過綱領(lǐng)性文件明確了新能源汽車發(fā)展路。不此同，加快汽車結(jié)構(gòu)升級，大力淘汰老舊車輛也加速了新能源汽車對燃油車替代。目前看，新能源汽車在非限購地區(qū)的快速滲透，排除了牌照等政策性因素擾，映真需，定程表新源車業(yè)發(fā)已步向場。圖表新能汽高集于部省份 ） ）450400350300250150100500

廣浙上江河山四北廣河天湖安湖福重海陜山云江貴遼吉甘內(nèi)新黑寧青西東江海蘇南東川京西北津南徽北建慶南西西南西州寧林肅蒙疆龍夏海藏

450400350300250150100500古 江資料源：交強險、奧德思、圖表2021年能乘車前10的市 量 上海深圳 151.3北京 127.7

244.3

126.8

150.2

242.7廣州 120.0杭州 119.3成都 95.8鄭州 80.8津 80.0

77.580.6

95.3

118.6119.3重慶 63.7蘇州 63.70 50

63.563.3

100

150 200 250資料源：乘聯(lián)會、交強險、圖表新能汽在限的中城及鄉(xiāng)速透 2019年 2020年 2021年40%38%40%38%29%23%21%21%19%17%15%15%14%15%14%11%7%25%20%15%10%5%0%特大城市 大型城市 中型城市 小型城市 縣鄉(xiāng)資料源：乘聯(lián)會、3、國潮當紅，合資式微，自主品牌強勢崛起，造車新勢力呈“千競發(fā)”的多元發(fā)展局根乘會據(jù)，01自品累銷售8298輛同長20，市場占率為12，上年升55百分合資外資累計售 184.8萬輛，同比減少4%。尤其是221年下半年以，自主品銷量增速顯著高二合資外品。自主品牌的崛起主要得益于新能源市場滲透率的大幅提高。2021年新能源乘用車零售量前15企自主占據(jù)12，中4家造新勢。、理想零售銷量分別為98萬輛、91萬輛和9萬輛，穩(wěn)居新勢力第一梯隊。隨著蔚杢E5小鵬SV、想01新型續(xù)，造新力產(chǎn)矩將覆更多價格區(qū)間。事線新勢力中，哪吒銷量6974輛，增長迅速。此外，大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)試水造車，華為、長安、寧德代合作品阿維塔上市，百度和吉利合作吉度、小米先后在京戶速線布，車勢呈千發(fā)元展局。圖表02021年半自品量增顯快合資外品牌零售銷量:乘用車:自:當月同比 合資/外資30%20%0%-0%-0%-0%-0%202-06 202-07 202-08 202-09 202-10 202-11 202-1資料源：乘聯(lián)會、圖表12021年能廠零量排榜 同比增速58402043113032074313399758402043113032074313399798155914299049169674600005000400003000020000100000資料源：乘聯(lián)會、

400%350%300%250%200%150%100%50%0%4、過去十年世界汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局較固化，自主品牌難不老牌車企比肩，但隨著全球減碳的深化，疊加汽車產(chǎn)業(yè)電化、智能化的發(fā)展趨勢，產(chǎn)業(yè)格局面臨重塑，部自主牌望現(xiàn)道車。燃油車代，合資和外資企業(yè)在力總成、汽車申子等面具有技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)品性能優(yōu)二國內(nèi)自主，此產(chǎn)業(yè)格局為化。據(jù)顯示，近十杢5車企市場約為0200020間上集和利汽躋前15整廠，名前列整車廠商以豐田、大眾、通用、福特等日美德系品為主，變大。 然隨著汽車申化、智能化變革加速，過去汽車產(chǎn)業(yè)“大強”格局面臨重塑，中國有望成新汽工中。一是電化、智能化發(fā)展趨勢下，車企核心競爭力轉(zhuǎn)換為力電池和智能駕駛等硬件能力，我國具有一定優(yōu)勢。申車代，合資及外資車企在發(fā)機、變速箱面癿技術(shù)優(yōu)勢相對減弱，我國在力申池、申機等技術(shù)上均布局早。不此同，部分 自主品牉與注二人機交互駕駛體驗感、產(chǎn)品A升級、智能駕駛算法等智能化領(lǐng)域，在同步研發(fā)響應(yīng)速度和開發(fā)靈活性上具有顯著優(yōu)勢。特別是一些造車新勢力，把握了申池通用化趨勢，依靠“外采硬件，自研軟件”式，在應(yīng)用層算法上取得了領(lǐng)先地位二是政策的前瞻性布局，使得新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)逐步成熟。上游環(huán)節(jié)，關(guān)鍵部件、材料和裝備支撐力顯著提升。例如申池領(lǐng)域，寧德代、比亞迪裝機市場額逐年提升。中游環(huán)節(jié)，整車企業(yè)開發(fā)節(jié)奏加速，車型日漸豐富，力性、操控性、舒適性逐改。游節(jié)充申系益善，換申點序。三是我國工業(yè)基礎(chǔ)完備，市場規(guī)模龐大，為產(chǎn)業(yè)變革提供了保障。一面，我國能源汽車滲透率斷提升，先發(fā)優(yōu)勢顯著。另一面，我國具備強大互聯(lián)網(wǎng)和消費申子產(chǎn)基，人、術(shù)都長競優(yōu)勢。%4%4%51%47%46%37%35%3%4%4%51%47%46%37%35%31%豐田（）大眾（W）4%現(xiàn)代起亞（） %1%通用（M） %6%本田（） 61%0%福特（） 54%4%日產(chǎn)（） 52%7%FCA 51%43%雷諾（） 3838%上汽（） 3334%鈴木（） 33%30%戴姆勒（MR）標致（P）寶馬（吉利（G）835%合計804%合計781%合計26%26%20%32%32%30%17%25%20%19%17%4.5.6.6.6.807.7.817.94119%107%109%122%108%豐田（）大眾（W）現(xiàn)代起亞（通用（M）福特（）日產(chǎn)（）本田（菲亞特（）雷諾（標致（P）鈴木（上汽（）戴姆勒（MR寶馬（MW）吉利（G）110%豐田（通用（M）大眾（W）現(xiàn)代起亞（福特（）日產(chǎn)（）本田（標致（P）鈴木（）雷諾（菲亞特（）戴姆勒（MR）克萊斯勒（寶馬（MW）馬自達（M）份額汽車集團份額汽車集團份額汽車集團2020年2017年2010年資料源：ICA、（200年、207年為量額，200年為銷量額）二、影響汽車消費的主要因素長期看，汽車作為傳統(tǒng)大宗消費品，主要受到人口結(jié)構(gòu)、收入水平、消費意愿市場策配基設(shè)建設(shè)相商等素影響。1、口構(gòu)人口是決定消費的基石，目前我國面臨較嚴峻的人口老齡化問題，生育率低下，壯年數(shù)少戒對車消需產(chǎn)抑。人口是消費市場中最基礎(chǔ)、最重要因素，汽車也例外。研究顯示，汽車購買群主要中在209齡段，01年杢我車市場快壯大一程度就得益二8090后（潮出人）步入應(yīng)年齡，需被釋放。然，自1990年后我國新生兒數(shù)量持續(xù)減少，屢創(chuàng)新低，直接導致近年青壯年斷減少，我國029口21年見，017開加下滑人加老化觀上汽車首購需、門級生了抑。經(jīng)顯，日本力人數(shù)二197年見頂，汽銷也漸見。但需注意，人口是慢變量，我國龐大的總?cè)丝谝?guī)模在相當一段時期內(nèi)仍將支撐汽車需求疊老來增換需，口構(gòu)化對車費抑作整體限。近年，增換購日益成為汽車銷量主要增量源。車企、經(jīng)銷商也主勱順應(yīng)人結(jié)構(gòu)變化，越越重規(guī)低齡老年人口汽車消費需求。特別是一些中高收入低齡老年人，既有汽車購買能力，又有閑暇間駕車出游。相應(yīng)需求轉(zhuǎn)換有望持續(xù)引領(lǐng)中汽車費結(jié)性長，緩解購迷壓。外，020年0，交局放寬了70歲以老人照限制，對請駕駛照再有年齡限制。返措 將帶老人駕普上。圖表31990年生率續(xù)導致年人結(jié)惡化 22世紀以來，嬰兒潮期間出生人口的汽車消需求不斷釋放，形成人口紅利300025002000150010005000資料源：Wind、圖表4青年數(shù)少汽消產(chǎn)生制 汽車銷量（萬輛） 2029歲人口（萬人，右軸）35005000資料源：Wind、

260024002202000180160014012001000圖表5人口構(gòu)齡下?lián)Q需求汽銷的用提高首購 換購 增購61%59%61%59%55%37%40%34%50%40%30%10%0%

資料源：乘聯(lián)會、2、入平收入水平越高，未來預期收入越高，汽車消費越多，全社會汽車保有量也越多。入水平直接影響居民消費能力，數(shù)據(jù)顯示汽車消費和收入水平相關(guān)性強，汽車消費大約領(lǐng)先收入水平612個月，返也比符合弗里德曼持收入假說等傳統(tǒng)理論范式汽車作為大件商品，消費考在行購買決策為理性，是根據(jù)現(xiàn)期暫性收入，是根據(jù)長期中能保持收入水平即持收入水平做出消費決策，因此經(jīng)濟預期向好，收入二升，車消將多。同，國際比經(jīng)驗顯，人均 DP越高經(jīng)體，千人汽車有量越。根公安數(shù)，021年汽車有量302輛人汽保量24，離發(fā)國家500均平有大升間。據(jù)2019年數(shù)，國人車保量為173輛美汽千有量全第為87輛；大亞加大幅員闊、人口度家人有量，為77輛和60；車化透深意大利老工強日德、、關(guān)標別為695輛、91、59輛、79輛和69。之比我國潛需逐釋放。圖表6人均入汽消走較一致 人均可支配收入:累計同比（右軸）汽車銷量累計同比（滯后1人均可支配收入:累計同比（右軸）80%60%40%20%0%

30%25%20%5%-0% 0%資料源：中汽協(xié)、國家統(tǒng)計局、圖表7汽車有入平相關(guān) yy=0.014x+121.78R=0.8531美國澳大利亞意大利加拿大日本英國德國法國馬來亞巴西 俄羅斯墨西哥南非土耳其沙特伊朗中國印度尼西亞尼日利印度700千人600汽車500保量有量（輛300）20010000 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000人均（美元）資料源：汽車之家、（209年數(shù)據(jù)）圖表8主要濟千汽保量 8377478377476956705915895795694333733502972091991781741738764228007006005004003002001000美澳意國大大利利大亞

日德英本國國

馬俄來羅西斯亞

墨沙西特哥

伊南中印尼朗非國度日尼利西亞資料源：汽車之家、（209年數(shù)據(jù)）3、費愿收入分化程度決定社會邊際消費傾向，進而對汽車消費產(chǎn)生影響。理論上，中低入階層消費傾向更高，收入增長會有更強烈購買意向。220年疫情沖擊為我們論證返種效應(yīng)提供了一個良好觀察窗口。疫情對收入產(chǎn)生了對稱沖擊，中低收入層多集中二餐飲、零售、旅游等行業(yè)，以工資性收入為主，受到?jīng)_擊更大；高收入階受到影響小，由二資本性收入占比高，疊加總量政策溢出帶財富效應(yīng)，甚至相對獲益數(shù)200年季度，入值增顯著二值至201年下年逐步收。返就導致在經(jīng)濟恢復階段，低收入階層消費意愿大打折扣，收入更多轉(zhuǎn)換為預防性儲蓄；高收入階層消費影響小，甚至報復性消費，總量數(shù)據(jù)表現(xiàn)為社會邊際消費傾向下。映在車費上，00年半杢華車消增快例如9月檔SV比速為053，中檔量速但汽市整銷轤219未來隨著疫情影響減弱，中低收入群體就業(yè)加速改善，收入分化程度逐漸減弱，車消有獲進步振。圖表9疫情來入化著收入值于值021年步善 累計名義同比16% 全國居民人均可支配收入中位數(shù):累計同比累計名義同比14%12%10%8%6%4%2%-%資料源：Wind、圖表0高檔UV銷增顯于中檔 00級級級C級50%0%-0%-00%資料源：乘聯(lián)會、（將C級、D級車規(guī)高檔豪華SU）4、場策汽車消費受短期政策影響大，如財稅政策、貨幣政策和限購政策等。第一，近十購置稅刺激和退坡幾乎是汽車銷售趨勢性波的主線。汽車產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)，被作為穩(wěn)增長重要抓手。近十年我國汽車消費政策集中出臺二00900年以及20152016年。009，16升以排乘用輛置由癿 10降至5，01、21年步恢至75和1同排政力持汽車鄉(xiāng)、“以舊換新”等。205018年再度采取和0092010年相同癿購置稅政策。整體看，每一次短期政策都顯著提振了汽車消費，但透支需求后，汽車消費增速也隨政策退坡而下降。第二貨政也汽消費生極響如209、215年處經(jīng)濟下行壓力大期，央行多次下調(diào)貸款基準利率，寬松流性環(huán)境對汽車消費有一定作用。據(jù)，量不2同增。第三，過去部分城市出于緩解擁堵、治理污染的考慮采取了汽車限購政策，對汽車消費空間產(chǎn)生擠壓，但長期看限購政策將逐步放寬，政策將從購買管理轉(zhuǎn)向使用管理其一，限購沒有限制汽車使用，道路、城市資源合理劃，汽車使用成本管理顯然對二解決擁堵更為重要。其事，穩(wěn)增長和促消費主基調(diào)下，治理擁堵逐步居二次要矛盾。201年至今商務(wù)部、工信部多次強調(diào)要推各地放寬、取消汽車限購，已實汽車限購地，通過增加號指標、放寬號請條件、精準設(shè)置限購區(qū)域、探索擁堵區(qū)域內(nèi)外車輛分類使用政策等措。其三，限購帶癿照緊張導致消費考產(chǎn)生“次買到位”心理，利二一些入門級經(jīng)濟轎車銷售，反一步刺激了豪華車銷售。2022年我國經(jīng)濟仍面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力，穩(wěn)增長成為發(fā)展主線，寬松的總量政策，積極的促消費政策有望帶汽車消費趨穩(wěn)回升。國家發(fā)展革委1月16日發(fā)二做近促消工通》確持展新源汽車下。1月25日國辦行201商運情聞布會，關(guān)責人確指出要深化汽車流通領(lǐng)域改革，加快推汽車由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變；修訂事手車通管辦等定擴事手流通；能汽車費上海疫情后，國家和地方層面的政策再度加碼。4月5日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)二一步釋放消費潛力促消費持續(xù)恢復意見，指出要以汽車、家申為重點，引導企業(yè)面向農(nóng)村開展促銷，鼓勵有條件地區(qū)開展新能源汽車和綠色智能家申下鄉(xiāng)，推充申樁（站）等配設(shè)建設(shè)。5月7日工信部召開提振工業(yè)經(jīng)申規(guī)申話議，要求組織新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活，推出一批信息消費示范城市和示范項目，促汽、申大商消費。5月3日國常務(wù)議了6面3穩(wěn)濟一攬子施，中明求“放汽車購，性減征分乘車購稅600元。此外，多個省市相繼出臺“鼓勵汽車消費”政策，包括以舊換新優(yōu)惠、購車發(fā)補貼發(fā)消費券、推新能源汽車下鄉(xiāng)等多種式。其中，深圳成為首個對個人新購汽車行補貼一線城市，力度非常大，出臺了對新購置符合條件新能源汽車在深圳市內(nèi)上人費，予高過 1萬元臺；新投放2個通汽車量指標，購符條新源汽簽，予高過 2元臺等10政。限購市適放限政策廣和圳二56月間在有礎(chǔ)，分增加3萬和1個購指上海將年新非業(yè)性車照度4萬。僅一，就將加8萬車量。他市將有似策。圖表1近年置刺和坡幾是車售勢波主線中汽協(xié)乘用車銷量當月同比 乘聯(lián)會乘用車零售銷量當月同比150%50%0%-0%-00%資料源：中汽協(xié)、乘聯(lián)會、（201年為年平均增速）圖表2汽車費貨周具一致性 中汽協(xié)乘用車銷量當月同比M2:同比150%M2:同比

25%50%0%-0%

20%15%10%-00% 0%資料源：Wind、（201年為兩年平均增）5、礎(chǔ)長期看，城市道路交通的斷優(yōu)化，公路網(wǎng)絡(luò)的深入蔓延，充電樁、換電站等設(shè)的完善，停車位等配套設(shè)施的豐富將改善汽車使用環(huán)境，對汽車消費形成正向促進。際經(jīng)驗顯示，公路里程和汽車保有量基本呈正比，但近年交通擁堵、配套設(shè)完善等問一程約汽車費。特別是在人口向大都市圈、中心城市斷遷背景下，城市模斷擴張，相應(yīng)地一些城市采取了政治中心、經(jīng)濟中心等多中心分離劃原則，客觀上產(chǎn)生了龐大交通量以及市內(nèi)距離出行需求。然部分城市受多面因素制約，老城區(qū)改造觃劃能徹底解決交通堵塞問題；存在新城區(qū)劃滯后，區(qū)停車場設(shè)置足，甚至修幾年道路就出現(xiàn)堵車現(xiàn)象；城市內(nèi)非交通占用道路情冴也非常普遍。此外，申基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)模足 、空間分布均等問題依然突出。從這一角度來看，基建需要進一步發(fā)力。202年我國公路年投資模預計達到25萬億元，在經(jīng)濟社會發(fā)中依發(fā)著礎(chǔ)作。需要說明的是，基礎(chǔ)設(shè)施的完善必然也會提高公共交通體系的便捷性，地鐵、公交網(wǎng)約車等對汽車消費產(chǎn)生一定的替代，但這種影響較小。例如網(wǎng)約車確實降低了購車性價比，但同也提高了汽車使用頻率，加快了報廢速度，反可能引致網(wǎng)約車換新需求。圖表3千人路長不人車保量關(guān)較強 澳大利亞澳大利亞美國法國印度尼西亞俄羅斯巴西馬來西墨西哥土耳其R=0.717中國德國印度英國日本意大利35千30人公25路網(wǎng)20長度（15公里10）500 200 400 600 800 1000千人汽保有（輛）資料源：汽車之家、國際公路協(xié)會、注：公路網(wǎng)長度數(shù)據(jù)自國際公路協(xié)會《界公路統(tǒng)計 2020》，部分數(shù)據(jù)由二數(shù)據(jù)缺失采208年數(shù)據(jù)，千人汽車保有數(shù)據(jù)均為209年圖表4近年高公增有放緩 公路里程高速公路（萬公里） 同比增速(，左軸)18 1616 1414 1212101088664 42 20 0210211212213214215216217218219220資料源：Wind、6、關(guān)品微觀主體對二某一商品消費需求征大程度上受該商品不其他商品之間替代不互補關(guān)影。汽，對影最屬房消。汽車消費周期和地產(chǎn)周期基本同步，兩者呈現(xiàn)一定“互補性；但近年來由于居民部門杠桿率攀升，兩者同步性減弱，逐漸呈現(xiàn)出“替代”性，高房價產(chǎn)生了一定擠出效應(yīng)。03年以前，地產(chǎn)周期和汽車消費周期同步性強。一面，歸因二我國居民“先有房后有車”傳統(tǒng)消費理念；另一面，由二房地產(chǎn)帶杢了財富效應(yīng)。但近年杢返種強“互補”性逐漸減弱，主要由二居民杠桿率處二高位“六個錢包”被大幅透支，加杠桿度限，約汽車銷高長。如15后地銷增速攀升耄