2015年全國專業(yè)技術資格考試中級財務管理試題及參考答案

專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》試題及參考答一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選F、錯選、不選均不得分） D.融資租賃 經理正在討論認定直接人工效率差異的責任部門。 D.管理部門某公司非常重視產品定價工作，公司強調，產品定價一定要正確反映企業(yè)產品的是（）。CD.股利的支付可減少管理層可支配的自由現金流量在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀點體現的股利理論是（ ）。利無關理論 B.成本動因可按作業(yè)活動耗費的資源進行度量C.D.成本動因可以導致成本的發(fā)已知當前的國債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益 價D. C.D.每股凈資產 C.某企業(yè) 經過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯的產業(yè)集群，當前 總部管理層的素質較高， 信息化管理的基礎較好。據此判斷，該 最適宜的財務管理體制類型是（ ）。型 11.2010年10月19日，我國發(fā)布了《XBRL，（可擴展商業(yè)報告語言）技術規(guī)范系列國 D.技術環(huán)境下列（。A. C 年度計劃新增留存收益為150萬元，目標股利分 為600萬元，適用的所得稅稅率為25%，則目標利潤總額是（ A.337.5C.750萬元D.1000萬元 D 公司，其 資本為1000萬元，則該公司股東首次出 A.100B.200C.300D.400 C.吸收專有技術D.某公司2011年預計營業(yè)收入為50000萬元，預計銷售凈利率為10 C.5000萬元D.8000下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是（）D.市場流動性增某投資項目各年的預計凈現金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元3=100萬元，NCF4～11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（）。A.2.0B.2.5C.3.2D.4.0某投資項目的投資總額為200萬元，達產后預計運營期內每年的息稅前利潤為24萬元，相關負債籌資年利息費用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項目的總投資收益率為（）。（2016年已經刪除該內容） D ） 二、多項選擇題（本類題10小題每小220分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題2635信息點。多選、少選、不選均不得分）下列各項中，屬于企業(yè)稅務管理應當遵循的原則有（）。（2016年已B.C.D 公司債券 蛋糕 認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務目標就應 當年利潤 利潤最大化C.企業(yè)價值最大化D. 與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，通常應當 收益分配權 D留存收益是企業(yè)內源性股權籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有（）。不存在D.改變控制權結構 ）。（2016年 預備在確定因放棄現金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有（）D.信用 ） 率D.三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號36至45信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點［√］；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點［×］。每小題答題正確1分，答題錯誤的0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為）企業(yè)可以通過將部分產品成本計入研究開發(fā)費用的方式進行（通過橫向和縱向對比，每股凈資產指標可以作為衡量上市公司投資價值的依據之一。（）（財務能夠綜合反映各項業(yè)務和各項專門決策，因此稱為總。（以融資對象為劃分標準，可 分為資本市場、外匯市場和黃金市場 根據風險與收益均衡的原則，信 利率通常比抵 利率低。 在投資項目可行性研究中，應首先進行財務可行性評價，再進行技術可行性分析，如果項目具備財務可行性和技術可行性，就可以做出該項目應當投資的決策。（ 在隨機模型下，當現金余額在最高控制線和最低控制線之間波動時，表明企業(yè)現金持有量處于合理區(qū)域，無需調整。（ ） 四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設備，需籌集一筆 普通股。該公司普通股的β2，4%，市場平均10%。債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值 為25%。KK要求利用非折現模式（即一般模式）根據以上計算結果，為A47.B公司是一家制造類企業(yè)，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60N/602011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。200920102要求計算D公司2009計算D公司2010年與2009利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動對D公司49.為適應技術進步、產品更新換代較快的形勢，C公司于2009年年初購置了一臺生產設備購置成本為4000萬元預計使用年限為8年，預計凈殘值率為5%。經批準，該公司采用年數總和法計提折舊。C公司適用的所得稅稅率為25%。2010年C公司當年虧損2600萬元。經張會計師預測，C公司2011年～2016年各年末扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議，C公司應從2011年開始變更折舊方法，使用直在年數總和法和直2011～2016年各年的折舊額及稅前利潤的數據分別如表3所示2潤單位3單位計算信用條件改變后B計算信用條件改變后B為 公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由48.D的公司2010年財務報告顯示，該公司2010收益率為4.8%，較2009細搜集了D2009201011要求分別計算C公司按年數總和法和直計提折舊情況下2011～2016年應繳納的根據上述計算結果，判斷C公司是否應接受張會計師的建議（不考慮時間價五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比）50.E公司只產銷一種甲產品，甲產品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期法編資料一：乙材料2011年年初的預計結存量為2000千克，各季度末乙材料的預計結存量數據如表4420111234每季度乙材料的購貨款于當季支付4060%于下一個季度支付；2011年年初的預計應付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購如表5所示：520115*********************資料二：E公司2011年第1季度實際生產甲產品3400件，耗用乙材料20400千克，材料的實際單價為9元/千計算E公司第1季度預計采購現金支出和第4計算E公司第1（5）E51.F專 ，被F公司聘請參與復核并計算該項目的部分數據（1）經過復核，確認該投資項目預計運營期各年的成本費用均準確無誤。其中，運營期第1年成本費用估算數據如表6所示：用28553255注：假定本期所有要素費用均轉化為本期成本費用尚未復核完成的該投資項目流動投資估算表如表7所示。其中，有確定數額的欄目均已通過復核，被省略的數據用“*”表示，需要復核并填寫的數據用帶括號的字母表示。一年按360天計算。預計運營期第2年的存貨需用額（即平均存貨）為3000萬元，全年銷售成本9000萬元，運營期應收賬款周轉期（按經營成本計算）為60天，應付賬款需用額（即平應付賬款）為1760萬元，日均購貨成本為22萬元。上述數據均已得到確經過復核，該投資項目的計算期為16年，包括建設期的靜態(tài)投資回收期為9年所得稅前凈現值為8800萬元假定該項目所有與經營有關的購銷業(yè)務均采用賒賬方表7流動投資估算金額單位：萬13年及料*****************---*************************4*****13年及1數料*****************---*************************4*****要求計算運營期第1年不包括財務費用的總成本費用和經營成本（付現成本）確定表7中用字母表示的數據（不需列表計算過程）計算運營期第2計算終結點發(fā)生的流 回收額參考答案及解析一、單項選擇題【答案】B【答案】【解析】直接人工效率差異，其形成的原因是多方面的，包括工人技術狀況、工作環(huán)境和A正確。【答案】【解析】制造成本是指企業(yè)為生產產品或提供勞務等發(fā)生的直接費用支出，一般包括直接品的真實價值消耗和轉移。利用制造成本定價法不利于企業(yè)簡單再生產的繼續(xù)進行。所以，選項B正確。【答案】【解析】理論認為，股利的支付能夠有效地降低成本。首先，股利的支付減少了為，從而保護外部投資者的利益；其次，較多的現金股利，減少了融資，導便能通過資本市場的監(jiān)督降低成本。所以，選D確?！敬鸢浮俊窘馕觥吭谧鳂I(yè)成本法下，成本動因是成本分配的依據，所以，選項A正確；成本動因通常以作業(yè)活動耗費的資源來進行度量，所以，選項B正確；成本動因分為資源動因和作業(yè)動因，所以，選項C錯誤；成本動因，是指導致成本發(fā)生的因素，所以，選項D正確?！敬鸢浮康氖找嫘枰U納企業(yè)所得稅。因此，該金融債券的利率（等效利率3%/（1-25%）=4%【答案】【解析】股利支付率=每股股利/每股收益。所以，選項 正確【答案】【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該的評價越高，反之，投資者對該評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該的風險越大，市盈率越低，說明投資于該的風險越小。所以，選項A確?！敬鸢浮繀f(xié)調關系。所以，選項A確?！敬鸢浮俊窘馕觥孔鳛閷嶓w的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務上的聯系，特別是那些實施縱向的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的。各所屬單位之間切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。企業(yè)意欲采用管理必須具備高度的素質能力外，在企業(yè)還必須有一個、準確地傳遞信息的網絡系統(tǒng)。本題中描述的企業(yè)符合上述要求，所以，選項A正確?！敬鸢浮俊窘馕觥靠蓴U展商業(yè)報告語言（XBRL分類標準屬于會計信息化標準體系，它屬于技術環(huán)境的內容。所以，選項D正確?！敬鸢浮俊窘馕觥吭隽?編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支而得不到控制形成不必要開支合理化，造成 上的浪費。所以，選項A正確?！敬鸢浮俊窘馕觥苛慊幹七^程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制時，對不可避免費用項目必須保證應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制可避免項目納入當中。所以，選A【答案】【解析】目標利潤總額=（150+600）/（1-25%）=1000（萬元）。所以D正確【答案】【解析】銷售及用只是影響利潤表中的數據，對預計資產負債表中存貨項目沒有影響。所以，選項C確?！敬鸢浮俊窘馕觥恳话銇碚f，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經營杠桿系數D正確。【答案】 和公司的股東首次出資額不得低于資本的20%。所以，該公司股東首次出資的最低金額是200（1000×20%）萬元?！敬鸢浮俊窘馕觥课展I(yè)等無形資產出資的風險較大。因為以工業(yè)投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化。而技術具有時效性，會因其不斷老化而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。所以，選C確?！敬鸢浮俊窘鈦碓?預測期銷售收入×預測期銷售凈利率×（1-股利支付率=50000×10%×（1-60%）=2000（萬元）。所以，選項A正確【解析】如果國民經濟不景氣或者經濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風險大，期 率，資的本本就，項ABC均會導致企業(yè)資本成本增加， 動性增強， 變現力增強， 投資的風險降低，投資者要求的 率就低，籌資的資本成就。所，項D正確。【答案】【解析】包括建設期的投資回收期 ×2）/250=3.2（年）。所以，選【答案】【解析】總投資收益率=24/200×100%=12%。所以，選項 正確【答案】【解析】年等額凈回收額=該方案凈現值×（1/年金現值系數）。所以，選項B正確【答案】【解析】在激進型融資策略中，企業(yè)長期來源小于長期性資產（包括非流動資產和永久性流動資產占用，有一部分長期性資產占用的缺口靠臨時性流動負債解決。所以，選項B確?！敬鸢浮俊窘馕觥拷洕嗀浥縀OQ=（2KD/Kc）12，所以，每期對存貨的總需求D、每次變動訂貨費用K與經濟訂貨批量EOQ同方向變動；每期單位存貨費Kc與經濟訂貨批量EOQ反方向變動。存貨的采購單價不影響經濟訂貨批量EOQ。所以，選項C正確。二、多項選擇題【答案】 成本效益原則、事先籌劃原則。所以，選項A、B、C、D均正確。【答案】 項A、B、D正確?！敬鸢浮俊窘馕觥繌埥浝淼闹饕鲝埵求w現合作共贏的價值理念，所以涉及的是相關者利益最大化目標；的主要主張涉及的是利潤最大化目標；的主要主張強調的是創(chuàng)造的價值，A、C、D正確?！敬鸢浮緼、B、C正確?！敬鸢浮拷尤斯すr等。所以，選項A、B、D確?！敬鸢浮俊窘馕觥苛舸媸找婊I資的特點：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權分布；（3）A、C正確【答案】B、C正確?！敬鸢浮俊窘馕觥糠艞壵劭鄣男庞贸杀韭?現金折扣百分比/（1-現金折扣百分比［36（信用期-折扣期）］。所以，選項B、C、D正確?！敬鸢浮抠M也屬于變動成本。所以B、D確?！敬鸢浮柯屎褪Ｓ嗍找鎸儆谕顿Y中心的考核指標。所以，選項A、B正確。三、判斷題【答案】×【解析】企業(yè)納稅籌劃必須遵循以下原則：原則、系統(tǒng)性原則、經濟性原則和先行性原則。企業(yè)通過將部分產品成本計入研究開發(fā)費用的方式進行籌劃，以降低稅負違背了合【答案】√【解析利用每股凈資產指標進行橫向和縱向對比可以衡量上市公 的投資價值【解析】與利潤最大化相比，股 最大化的主要優(yōu)點是考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏感的反應 對上市公司而言，股 最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲【解析】財務作為全面體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策的結果，因此財務就成為了各項業(yè)務和專門決策的整體計劃，故亦稱為總，其他則相應成為輔助和分。【答案】√【解析】以融資對象為標準 可分為資本市場、外匯市場和黃金市場 ，無需以做抵押。對于這種，由于風險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押是指按《擔保定的抵押方式，以借款人或第的財產作為抵押物而取得的。抵押有利于降低銀行的風險，提高的安全性。所以信用利率通常比抵押利率高。【答案】√【解析】可轉換債券的回售條款是指債券持有人按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司價格在一段時間內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度【答案】×【答案】√【答案】×【解析】由于企業(yè)處于期，此時企業(yè)將留存收益用于再投資所得低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資因此企業(yè)就不應多留收益，而應多發(fā)股利，這樣有利（1）普通股資本成本=4%+2×（10%-（2）債券資本成本=8%×（1-（3）6000=400×（P/AKb，6），即（P/A，Kb，6）4.87因為：（P/A，10%，6）=.553，P/A12%，6）=4.114所以：Kb=10%+［（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）］×（12%-選擇方案 債券籌資，因為其資本成本最?。?）增加的收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元（2增加的應收賬款應計利息=1100/360×90×60%×10%-（萬元增加的應收賬款成本總額=6.5+5+3=14.5（萬元（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元）（1）2009年凈資產收益（2）2010年與2009年凈資產收益率的差異=4.8%-12.96%=-（3）銷售凈利率的影響：（8%-12%）×06×18=-4.3%總資產周轉率的影響：8%×（0.3-06）×1.=-4.32%權益乘數的影響：8%×0.3×（2-1.8）=0.48【答單位-----00000②應繳應繳納的所得稅總額=13.2+132.64=145.84（萬元50（1）A=第二季度預計生產需用量+第二季度期末結存量 =17200（千克C=1200千D=預計第一季度生產需要量+第一季度期末結存量-第一季度期初結存=17000-2000=15000（千克），或D=150000/10=15000（千克（2）1×60%=120600（元=14000（用量標準=5千克/件，價格標準=10元/千克，所以，乙材料的單位標準成本材料價格差異=（9-10）×20400=-20400（元）（節(jié)約材料用量差異=10×(20400-3400×5)=34000（元）（超支51（1）總成本費用 萬元，經營成本=8790-400-5=8385（萬元單位：萬元----0000由于應收賬款周轉期（按經營成本計算）為由于應收賬款周轉期（按經營成本計算）為60天，即應收賬款周轉次數為6應收賬款全年周轉額D=1397.5×6=8385（萬元） F=360/4=90（天（3）日均銷貨成本=9000/360=25（萬元），存貨周轉次數=9000/3000=3（次），周轉期=360/3=120（天=1760/22=80（天現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期=120+60-80=100（天（4）終結點發(fā)生的流 回收額=2397.5+202.5=2600（萬元（5）由于該投資項目的凈現值大于0且包括建設期的靜態(tài)回收期916 專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》試題及參考答一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選、不選均不得分）根據相關者利益最大化的財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大（）B.C.D. 公司有A、B兩個控股子公司，采用 與分權相結合的財務管理體制，下列 擔保日常費用開 與安排年度經營計劃三者之間應當遵循的先 ）。（2016年 ——制定 ——安排年度經營計劃C. ——安排年度經營計劃——制定 下列各項費 項目中，最適宜采用零 編制方法的是 ）。某公司預計計劃年度期初應付賬款余額為200萬元， 月份采購金額分別 萬元，每月的采購款當月支付70%，次月支付30%。則預計一季度現 公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式是（） 出于優(yōu)化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負債資本結構的是（）。電力 D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額某新建設投資項目，建設期為2年，試產期為1年，達產期為8年，則該項目的運 ）。（2016年 A.2B.3C.8D.9某公司新建一條生產線，預計投產后第一年末、第二年末流動資產分別為40萬元50萬元結算性流動負債分別為15萬元和20萬元則第二年新增的營運 ）。（2016年凈現收益率凈現對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是（ ）。（2016年 已經刪除該內容）差額投 收益率 ）D某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率為0.5%，年初借入800萬元，年底償還，年利率為5%。則該企業(yè)負擔的承諾費是（ 在交貨期內如果存貨需求量增加或供應商交貨時間延遲就可能發(fā)生缺貨為此，企業(yè)應保持的最佳保險儲備量是（ ）。使保險儲備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量B.使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和最低的存貨量C.D 管 基本薪酬D.按銷售額提成的銷 傭下列各項中，不影響股東權益總額變動的股利支付形式是 ）。股 C.剩余收益D. 達 資本的50%時不再計某企業(yè)開發(fā)新產品發(fā)生的研究開發(fā)費用形成了一項無形資產，根據稅 下列各項中，屬于企業(yè)稅務管理終極目標的是（）。（2016年已經刪D.納稅金額最小化下列各項中，不屬于財務分析中因素分析法特征的是 ）。 B.強制原則二、多項選擇題（本類題10小題每小220分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題2635信息點。多選、少選、不選均不得分） 企 C.D. 用 下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）C.經營風險D ）。（2016年 企業(yè)愿意承擔短缺風險的程 D.固定成本 提供和保存有關涉稅業(yè)務資 率是上市公司財務分析的重要指標，下列關于股利 率的表述中，正確的有（）。可以評價公司的股利分配政股 三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號36至45信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點［√］；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點［×］。每小題答題正確1分，答題錯誤的0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為）為了防范通貨膨脹風險，公司應當簽訂固定價格的長期銷售合同。 執(zhí)行情況，及時提供 執(zhí)行進度、執(zhí)行 企業(yè)在 可轉換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。（ ） 如果項目的全部投資均于建設起點一次投入，且建設期為零，運營期每年凈現金流量相等則計算 收益率所使用的年金現值系數等于該項目投資回收期期數（ 如果銷售額不穩(wěn)定且難以預測，則企業(yè)應保持較高的流動資產水平。 企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加而呈正方向變化。 在作業(yè)成本法下成本動因是導致成本發(fā)生的誘因是成本分配的依據 （2016 已經刪除該內容 務風險和經營風險。）四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）46.A電子企業(yè)只生產銷售甲產品。2011年甲產品的生產量與銷售量均為10000件，單位售價為300元/件，全年變動成本為1500000元，固定成本為500000元。預計2012年產銷量將會增加到12000件，總成本將會達到2300000元。假定單位售價與成本性態(tài)不變。要計算A企業(yè)2012若目標利潤為1750000A企業(yè)201247.B公司生產乙產品，乙產品直接人工標準成本相關資料如表11420000假定B公司本月實際生產乙產品10000件，實際耗用總工時25000小時550000示2金額單01600**-0**說明：表中“2~5”年中的數字為等額數?！?”表示省略的數據。258%，財務費用為零。相關貨幣時間價值系數如33n123456要求確定表2內英文字母代表數值（不需要列出計算過程）若甲、乙兩方案的凈現值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互49.D2011年營業(yè)收入為36001800萬元，日購貨成本5萬元。該公司與經營有關的購銷業(yè)務均采用賒賬方式。假設一年按360天計算。D公司簡化的資產負債表如表4所示：4資產負債表簡表（20111231日單位要求計算D公司2011年的營運數額D2011D公司利用供應商提供的現金折扣，則對現金周在其他條件相同的情況下，如果D響五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比）50.E調整事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表5、表656單位200920102011****說明：“*”表示40%，利息保障倍數（已獲利息倍數）3。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現金還實施 股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股，工 登變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1 新股4000萬股 公司債券籌資10000萬元，董事 要求計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200結合 公司目前償債能力狀況，分析董 建議是否合理并說明理由（4）E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現金股利政策？如果采納董事 51.F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產品外銷歐美，2012年該公司市場規(guī)模。為此，公司財務部進行了財務預測與評價，相關資料如下：資料一：2011年F公司營業(yè)收入37500萬元，凈利潤為3000萬元。該公司2011年簡化的資產負債表如表7所示：7資產負債表簡表（20111231日單位現金5000應付賬款7500應收賬款10000短期借款存貨15000長期借款流動資產合計30000負債合計（1）運用高低點法測算F③2012年現金需要量（b）；（2）運用銷售百分比法測算F公司的下列指標：①2012測算F公司2012年固定資產期末賬面凈值和在建工程期末余額測算F公司2012年留存收益增加額固定資產固定資產20000在建工 資本公非流動資產合計20000留存收益股東權益合計資產總計50000負債和股東權益合計資料二：預計F公司2012年營業(yè)收入會下降20%，銷售凈利率會下降5%，股利支付率為50%。資料三 公司運用逐項分析的方法進行營（1）F公司近五年現金與營業(yè)收入之間的關系如表882007～2011（2）根據對F公司近5年的數據分析，存貨、應付賬款與營業(yè)收入保持固定比例關系，其中存貨與營業(yè)收入的比例為40%，應付賬款與營業(yè)收入的比例為20%，預計2012年上述比例資料四：2012年，F公司將丙產品生產線按固定資產賬面凈值8000年全年計提折舊600萬元資料五：F公司為擴大丁產品的生產規(guī)模新建一條生產線，預計投資15000萬元，其10年，運營期各年凈現金流量均為4000萬元。項目終結時可收回凈殘值750萬元。假設基準折現率為10%，相關貨幣時間價值系數如表9所示：9n124進行丁產品生產線投資項目可行性分析：①計算包括項目建設期的靜態(tài)投資回收期；②計算項目凈現值；③評價項目投資可行性并說明理由。計算F公司 債券的資本成本參考答案及解析一、單項選擇題【答案】 。所以，選項A正確?！敬鸢浮? 權【答案】 年度經營活動目標的全面、綜合表述。所以，選項A正確?！敬鸢浮俊窘馕觥苛慊ㄊ侵冈诰幹瀑M用時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數額，而以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用的方法。企業(yè)的人工費、材料費和折舊費都需要考慮以前年度的金額，只有培訓費適合采用零基方法，所以，選項B確?！敬鸢浮俊窘馕觥款A計一季度現金支出額=200+500+600+800×70%=1860（萬元）【答案】C屬于權益籌資。【答案】【解析】融資租賃的籌資特點如下：（1） 缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產 【答案】【解析】不資本結構差異很大。高新技術企業(yè)的產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低資本，控制財務杠桿風險。因此高新技術企業(yè)不適宜采用高負債資【答案】【解析】由于DOL=M/EBIT，所以，當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，則可使經營杠桿趨近于無窮大，這種情況下經營杠桿效應最大。所以，選項C正確?！敬鸢浮俊窘馕觥窟\營期=試產期+達產期=1+8=9（年）【答案】【解析】第一年的營運=40-15=25（萬元），第二年的營運=50-20=30（萬元），所以，第二年新增的營運=30-25=5（萬元）?！敬鸢浮俊窘馕觥堪丛u價指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標?！敬鸢浮俊窘馕觥坎铑~投資收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現金流量的基礎上，計算出差額投資益率，并據與基準折現率進行比較，進而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方【答案】 【答案】【解析】該企業(yè)負擔的承諾費=（1000-800）×0.5%=1（萬元）【答案】 倉儲費用、保險費用、存貨破損和變質損失等等。選項C屬于缺貨成本。【答案】【解析】最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低。【答案】的成本。選項A、B、C屬于固定成本，選項D屬于變動成本?！敬鸢浮俊窘馕觥窟x項A、C、D均會引起股東權益總額的變動， 結構的變化。所以，選項B正確?！敬鸢浮?【答案】【解析】根據公司法的規(guī)定，法定公積金的提取比例為當年稅后利潤（彌補虧損后） 【答案】【解析】企業(yè)為開發(fā)新技術、新產品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用，未形成無形資產的計入當期損益，在按照規(guī)定據實扣除的基礎上，再按照研究開發(fā)費用的50%加計扣除；形成無形資產的，按照無形資產成本的150%攤銷?！敬鸢浮俊窘馕觥慷悇展芾碜鳛槠髽I(yè)財務管理的一個重要方面，其目標要服從于財務管理目標。因此企業(yè)稅務管理的終極目標是追求企業(yè)價值最大化?！敬鸢浮俊窘馕觥坎捎靡蛩胤治龇〞r，必須注意以下問題：（1因素分解的關聯性；（2因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算結果的假定性?！敬鸢浮俊窘馕觥抗芾韺佑懻撆c分析信息大多涉及“性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結合，企業(yè)可以自主決D二、多項選擇題【答案】（1）與現代企業(yè)制度的要求相適應的原則；（2）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三者分立原則；（3明確財務綜合管理和分層管理思想的原則；（4與企業(yè)組織體制相對應的原則?！敬鸢浮俊窘馕觥繑盗炕涂蓤?zhí)行性是最主要的特征。【答案】 。選項A屬于專門決策 ；選項B、C、D屬于業(yè)務 【答案】【解析】企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有：（1）籌措合法；（2）規(guī)模適當；（3）取得及時；（4）來源經濟；（5）結構合理原則?！敬鸢浮俊窘馕觥坑绊懝举Y本成本的因素主要有：總體經濟環(huán)境（如通貨膨脹）（如資本市場效率；企業(yè)經營狀況和融資狀況（即經營風險和財務風險；企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求?！敬鸢浮俊窘馕觥抗潭ㄙY產原值=形成固定資產的費用+建設期資本化利息+預備費，其中：形成固定資產的費用=建筑工程費+設備購置費+安裝工程費+其他費用。工程建設監(jiān)理費和勘察設計費屬于形成固定資產的其他費用。【答案】【解析】為應付意料不到的現金需要，企業(yè)需掌握的現金額取決于：（1）企業(yè)愿冒現金短缺風險的程度；（2）企業(yè)預測現金收支可靠的程度；（3）企業(yè)臨時融資的能力。【答案】【答案】【解析】企業(yè)可以通過以下方面管理日常經營活動中的稅務風險：參與制定或審核企業(yè)日常經營業(yè)務中涉稅事項的政策與規(guī)范完善納稅申報表編制、復核 ，以 繳納的程序按照 定，真實、完整地提供和保存有關涉稅業(yè)務資料【答案】【解析】股利率，即每股股利與每股收益之比。借助于該指標可以了解一家上市公司的股利政策。股利率越高，未必公司能力就越強，因為股利率越高，留存收益率就越低，會減弱公司未來的發(fā)展后勁，最終會影響到公司的能力。三、判斷題【答案】×【解析】在通貨膨脹時期，從購貨方的角度來看，與客戶簽訂長期購貨合同，可以減少物的收益，因此本題的說法錯誤。【答案】√【解析】企業(yè)財務管理部門應當利用財務報表的執(zhí)行情況，及時向執(zhí)行單位、企業(yè)以至董事會或經理辦公會提供財務的執(zhí)行進度、執(zhí)行差異及其對企業(yè)目標的影響等財務信息，促進企業(yè)完成【答案】√【答案】√【解析】企業(yè)經營環(huán)境、銷售下降，表明企業(yè)經營風險大，為將總風險控制在一定的范圍內，財務風險應該較小，逐步降低水平會引起財務風險下降，以減少到期無法還本付息而的風險。【答案】×1n期每期期末凈現金流量為普通年金的形式，則計算益率所使用的年金現值系數等于該項目靜態(tài)回收【答案】√【解析】如果銷售額是不穩(wěn)定的，但可以預測，如屬于季節(jié)性變化，那么將沒有顯著的風比率?！敬鸢浮俊良幼儎映杀荆儎佑嗀洺杀竞妥儎映杀径紩绊懘尕浛偝杀?，因此訂貨批量增加，存【答案】√成本動因是成本分配的依據?！敬鸢浮俊痢窘馕觥繌亩悇展芾淼慕嵌瓤紤]，在通貨膨脹時期，企業(yè)的存貨計價適宜采用后進先出法，因為這樣可以提高銷售成本，降低企業(yè)應納稅所得額，少交企業(yè)所得稅。【答案】√【解析】企業(yè)經營決策者必須對企業(yè)經營的各個方面，包括運營能力、償債能力、（1）①目標利潤=12000×300-2300000=1300000（元②單位變動成本=1500000÷10000=150（元/件③變動④固定成本=500000（元（2）銷售收入×（1-50%）-（1）乙產品的標準工資率=42000210=20（元/小時）乙產品直接人工標準成本=20×2=40（元）（2）乙產品直接人工成本差異=550000-10000×40=150000（元乙產品直接人工效率差異=（25000-10000×2）×20=100000（元）。48.（1）A=20；B=156×25%=39；C=156+112-（2）甲方案總投資收益率（3）甲方案的年等額凈回收額=264.40÷（P/A，8%，6）=57.19（萬元乙方案的年等額凈回收額=237.97÷（PA，8%，5）=5960（萬元）由于乙方案的年等額凈回收額大于甲方案，所以，應選擇乙方案。49.【答案】 年營 數額=流動資產-流動負債=961-575=386（萬元應收賬款周轉次數=營業(yè)收入÷平均應收賬款=3600÷60=6（次）應收賬款周轉期=360÷應收賬款周轉次數=360÷660（天）應付賬款周轉次數=年購貨成本÷平均應付賬款=360×5÷1015（次）應付賬款周轉期=360÷應付賬款周轉次數=360÷1=24（天）存貨周轉次數=營業(yè)成本÷平均存貨=1800÷1012（次）存貨周轉期=360÷存貨周轉次數=360÷230（天）現金周轉期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期=60+30-24=66（天利用現金折扣會縮短應付賬款的周轉期，則現金周轉期增加五、綜合題【答（1）2011年資產負債率=90000/150000=60%2011年權益乘數=150000/60000=2.52011年利息保2011年總資產周轉率 年基本每股收益 ×6÷12）=0.41（元/股（2）財務杠桿系數=7200/（7200-40E60%，行業(yè)平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍，這反映了E公司的長期償債能力較差，如果再公司債券，會進一步提高資產負債率，這會加大E公司的財務風險。從表6來看，E公司2009、2010和011三年的現金股利相等，這表明E公司這的價格，如果采納的建議停發(fā)現金股利，可能會導致公司股價下跌?！敬穑?）①單位變 （b）=（5100-4140）/（38000-②不變 （a）=4140-2000×0.0=260（萬元）現金預測模型：y=206000x 年現金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（萬元（2）2012年存貨 需要量=37500×（1-220%）×40%=12000（萬元），2012年應付（3）2012年固定資產期末賬面凈值=200008000600=100（萬元），在建工程期末余額=0 1000萬元 年銷售凈利率=（3000÷37500）×（1- 年留存收益增加額=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（萬元（5）NCF0=-10000NCF1=-5000萬元NCF2=0NCF3～11=4000萬元NCF12=4000+750=4750（萬元包括建設期的靜態(tài)投資回收期 ）/4000=5.75（年②項目凈現值=-10000- 0.3186=6005.04（萬元③由于項目凈現值大于零，包括建設期的靜態(tài)投資回收期5.75年小于項目計算期（6）債券資本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89% 專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》試題及參考答一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選、不選均不得分） 缺點的是（）籌 承擔無限責任D. 轉移較已知（P/A8%，5）3.927，（/A，%，6）4.229，（P/A，8%，7=5264，則6年期、折現率為8%的預付年金現值系數是（ ）。 多元化投資D 下列各項中，對企 管理工作負總責的組織是 ）。 不受現 的約 生 生 不涉及實物量指生 以銷 為基礎編生 是直接材 的編制依 C.D.特許經營權 甲企業(yè)本年度35005005%，2%，則下年度需要量預計為（）萬元。市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）D.隨化某投資者A11%，該公司0.6/股，預計未來股利年增長率為5%，則該的內在價值是（） 采用ABC B.數量較多的存貨 必須具備一定信用等級的企業(yè)才 短期融資相對 公司債券而言，短期融資券的籌資成本較相對于銀行借款籌資而言，短期融資券 籌資數額較 減少應付賬款D 產量下實際成本C. 產量下標準成本D.在企業(yè)責任成本管理中，責任成本是成本中心考核和控制的主要指標，其構成內容是（ ）。AB.固定成本之和C.可控成本之和D. ）賦予激勵對象在未來某一特定日期內，以預先確定的價格和條件公司一定數量 的選擇權，這種股權激勵模式是（ ）。限制 模式D.業(yè) 激勵模某公司2012年初所有者權益為1.25億元，2012年末所有者權益為1.50億元。該2012（）。（）二、多項選擇題（本類題10小題每小220分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題2635信息點。多選、少選、不選均不得分）與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有（）C.風險較小D.價格平穩(wěn) 財 財 又被稱作財 是全 體系的最后環(huán)財 主要包括現 和預計財務報 D. 金使用限制較 D C.強流動性D運用成本模型確定企業(yè)最佳現金持有量時，現金持有量與持有成本之間的關系表現為（ ）?，F金持有量越小，總成本越.C.D B.預計銷量 根據回購對象和回購價格的不同，回購的主要方式有（）C.杠桿回購D C.應收賬款流動性強D.三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號36至45信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點［√］；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點［×］。每小題答題正確1分，答題錯誤的0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為）由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織， 當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。 主要反映項目投資與籌資計劃，是編制現金 和預計資產負債表的 由 籌集一般不產生籌資費用，所 籌資的資本成本最低。 資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此， 資產的價值取決于實體資產的 根據基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低， 分割會 的 價下降，可以提 的流動性。 凈收益營運指數是收益質量分析的重要指標，一般而言，凈收益營運指數越小，表明企業(yè)收益質量越好。（ ）四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出的一個投資中心，X資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72 可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現利潤98300萬元的投資機會，預計可獲利潤36根據資料一，計算X利潤中心2012根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投 率和剩余收益根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投 率和剩余收益（4）根據（2），（3）47.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為9004%，兩種不同的如表2所示。市場平均收益率為12水平下的稅前利率和β系數如表11β2（萬元（萬元（萬元*確定表2中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）依據公司價值分析法，確定上述兩種水平的資本結構哪種更優(yōu)，并說明理由方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%注：表注：表中“*”表示省略的數據資料二：2012年第二季度至2013年第一季度滾 期間。將發(fā)生如下變動直接人 總工時為50000小時間接人工費 工時分配率將提高資料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理層決定將固定制造費制在185200元以內，固定制造費用由設 、生產準備費和車12000～15000元。總額指標：①間接人工費 工時分配率；②間接人工費用 額；③設 額根據資料二和資料三，在綜合平衡基礎上根據成本效益分析原則，完成2012年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列事項：①確定車用 額；②計算生產準備費額方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。如果丙公司選擇方 1，計算其放棄現金折扣的機會成本如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和49.丁公司采用逐季滾 和零 相結合的方法編制制造費 ，相關資料下資料一：2012年分季度的制造費 如表3所示32012********注：注：表中“*”表示省略的數據資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元，凈利潤為9480萬元。2013年投資計 15600萬元。公司的目標資產負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。確定表5中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）2012五、綜合題（五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比）50.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下：資料一：戊公司資產負債表簡表如表4表 戊公司資產負債表簡表（2012年12月31日資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如表5（財務指標的計算如需年初、表 戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標（2012年21***計算與購置新設備相關的下列指標：①稅后年營業(yè)收入；②稅后年付現成本；③每年折舊抵稅；④殘值變價收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第1~5年現金凈流量NCF1~5）和第6年現金凈流量（NCF6）；⑦凈現值（NPV）。已知使用舊設備的凈現值（NPV）為943.29萬元，根據上述計算結果，做出固定參考答案及解析一、單項選擇題1.【答案】（3）計算戊公司（3）計算戊公司201251.乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為2512資料一：新舊設備數據資料如表6664066資料二：相關貨幣時間價值系數如表7所示7期限56【解析】容易轉讓所、承擔有限責任和融資較多屬于 制企業(yè)的缺點：（1）組建公司的成本高。（2）存在問題。（3）雙重課稅。所以，選項C正確?！敬鸢浮俊窘馕觥款A付年金現值系數通過查普通年金現值系數表得到，查表時期數減1、系數加1，即6年期、折現率為8%的預付年金現值系數=［（P/A，8%，6-1）+1］=3.9927+1=4.9927?；颍侯A付年金現值系數等于普通年金現值系數乘以（1+折現率），即6年期、折現率為8%的預付P，%）（8）469（+）492?！敬鸢浮俊窘馕觥窟x項A屬于轉移風險的措施；選項B屬于減少風險的措施；選項C屬于規(guī)避風D屬于接受風險中的風險自保措施?！敬鸢浮俊窘馕觥抠~戶分析法，又稱會計分析法，它是根據有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合判斷?！敬鸢浮俊窘馕觥科髽I(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)的管理工作負總責?！敬鸢浮俊窘馕觥苛慊ǖ膬?yōu)點表現在：（1不受現有費用項目的限制；（2）不受現行預（3能夠調動各方面節(jié)約費用的積極性；（4有利于促進各基層單位精打細算，合理使用。其缺點是編制工作量大?！敬鸢浮俊窘馕觥吭诰幹粕a【答案】【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點：（1能夠盡快形成生產能力；（2容易進行信息溝通。所以，選項D正確?！敬鸢浮? 【答案】 【答案】【解析】留存收益籌資特點包括：（1）不發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權分布；（3）【答案】 【答案】 （萬元）【答案】【解析】市場利率（即折現率）與債券價值反方向變動?！敬鸢浮俊窘馕?的內在價值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）【答案】【解析】應收賬款機會成本=1800/360×90×60%×10%=27（萬元）【答案】【解析】ABC 就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據其重要程度、價值大小或占用等標準分為三大類：A類是高價值存貨，品種數量約占整個存貨的10%至15%，價值約5070%。A類存貨應作為管理的重點，所以，選項D正確?！敬鸢浮? 短期融資券的籌資成本較低。所以，選項C【答案】【解析】現金周轉期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期，減少存貨量會減少存貨周轉期，在其他條件不變的情況下，會減少現金周轉期，即加速現金周轉，所以選項正確?！敬鸢浮俊窘馕觥砍杀究偛町?實際產量下實際成本-實際產量下標準成本?！敬鸢浮俊敬鸢浮俊窘馕觥坎捎霉潭ü衫Ц堵收撸衫c公司盈余緊密地配合，體現了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則?！敬鸢浮? 【答案】【解析】資本積累率=（1.5-1.25）/1.25=20%【答案】【解析】總資產凈利率=凈利潤/平均總資產。選項A、C是資產的此增彼減，不影響平均總資產；選B權益此增彼減，不D使得平二、多項選擇題【答案】【解析 的主要特點是：（1）期限短；（2）交易目的是解決短 周轉（3） 上的金融工具具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性?！敬鸢浮俊窘馕觥恳话闱闆r下，企業(yè)的業(yè)務和財務多為1期的短期。所以，選項A錯誤；財務主要包括現金和預計財務報表，它是全面的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括的反映企業(yè)業(yè)務和專門決策的結果，亦將其稱為總。所以BC、D【答案】【解析】公司債券籌資的特點包括：（1）一次籌資數額大；（2）募金的使用限制條件少；（3）資本成本負擔較高；（4）提高公司的社會聲譽。所以，選項D不正確?！敬鸢浮俊窘馕觥空J股權證籌資的特點：（1）認股權證是一種融資促進工具；（2）有助于改善上市公司的治理結構；（3）有利于推進上市公司的股權激勵機制。所以，選項A、C、D正確。認股權證是一種混合融資工具，融資風險比負債籌資的風險小?！敬鸢浮俊窘馕觥抠Y產的特點包括：（1）價值虛擬性；（2）可分割性；（3）持有目的多【答案】B正確；現金持有量越小，短缺成本越大，所以，選項C正確。管理成本屬于固定成本，與現金持有量的大小沒有關系。【答案】【解析】保本銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），由此可以看出，固定成本總點銷售量無關。所以，選項C、D正確?！敬鸢浮? 影響。所以，選項D不正確?！敬鸢浮俊窘馕?回購的方式主要包括：公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種【答案】定時期內應收賬款周轉次數多、周轉天數少表明：（1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格；應收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力；（3可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產的投資收益；（4）通過比較應收賬款周轉天數及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調整企業(yè)信用政策。三、判斷題【答案】×【解析】隨著企業(yè)管理實踐的深入，H型組織的財務管理體制也在不斷演化?？偛孔鳛镠型組織既可以分權管理，也可以管理?！敬鸢浮俊獭窘馕觥繉嶋H利率=（1+名義利率（1+通貨膨脹率-1。當通貨膨脹率大于名義利率時，（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）將小于1，導致實際利率為負值?！敬鸢浮俊獭窘馕觥繉ｉT決策可以準確反映項目投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現金【答案】√【解析】在總杠桿系數（總風險一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長，即可以反向搭配?！敬鸢浮俊痢窘馕觥苛舸媸找鎸儆诠蓹嗷I資方式，同時也屬于籌資。一般而言，股權籌資的資本成本要高于籌資。具體來說，留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。因此，【答案】×【解析】資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但資產的價值不是完全由實體來現金流量折現的資本化價值。【答案】√【答案】×【解析】在基本的量本利分析圖中，橫坐標代表銷售量，縱坐標代表收入和成本，則銷售【答案】√（900-1500×8%）×（1-25%）/16%=3656.25（萬元 市場價值為1000萬元時的資本結構更優(yōu)。理由是 市場價值為1000萬元48.【答（1）放棄現金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-（2）應借款總額=495000/（1-20%）=618750（元），借款的實際年利率=8%/（1- 45.【答案】× （1）部門邊際貢獻=120-72-10-8=30（萬元投 率=98/700×100%=14%，剩余收益=98-700×10%=28（萬元投率=（98+36）/（700+300）×100%=13.4%，剩余收益=（98+36）-×10%=34（萬元（4）47.【答公司價值和平均資本成本（萬元（萬元本*【解析（3）應借款總額=495000/（1-1%）=500000（元（3）應借款總額=495000/（1-1%）=500000（元（1）①間接人工費 工時分配率=（213048/48420）×（1+10%）=4.84（元/小時額=50000×4.84=242000（元③設 額=194000×（1-20%）=155200（元（2）設 是約束性固定成本，是必須支付的。生產準備費和車間。用五、綜合題額=12000元額=185200-155200-12000=18000（元）21*** H=總資產凈利率×權益乘數=13%×2=26%（2）2012年凈資產收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%權益乘數變動對凈資產收益率的影響=9.48%×（2.5-（3）戊公司（3）戊公司2012的現金股利額=9480-15600×（1-60%）=3240（萬元）（1）①稅后年營業(yè)收入=2800×（1-25%）=2100（萬元②稅后年付現成本=1500×（1-25%）=1125（萬元③每年折舊抵稅=700×25%=175（萬元④殘值變價收入=600⑤殘值凈收益納稅=（600-600）×25%=0（萬元⑦NPV=-×（P/F，12%，6）=-×0.5066=232.07（萬元（2）①目前賬面價值=4500-400×4=2900（萬元②目前資產報廢損失=1900-2900=-1000（萬元③資產報廢損失抵稅=1000×25%=250（萬元④殘值報廢損失減稅=（500-400）×25%=25（萬元（3因為繼續(xù)使用舊設備的凈現值（943.29萬元大于使用新設備的凈現值（23.07萬元），所以應選擇繼續(xù)使用舊設備。 專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》試題及參考答一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選、不選均不得分）企業(yè)可以將某些資產作為質押品向商業(yè)銀行申請質押。下列各項中，不能作為質押品的是（）。廠房 C.D. 剩 要求 C.留存收益來源于提取的盈余公積金和留存于企業(yè)的利潤D.留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強制要求 D.應付賬款 了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次， 費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為 ） C.D.已知某投資項目的原始投資額現值為100萬元，凈現值為25萬元，則該項目的現值指 B.C.D.現金凈流量持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產，減持 資產，這種行為所體 A.B.變現風險C.D.力風險某公司在營運 管理中，為了降低流動資產的持有成本、提高資產的收益性，決定保持一個低水平的流動資產與銷售收入比率，據此判斷，該公司采取的流動資產投資策略 ）某公司存貨周轉期為160天，應收賬款周轉期為90天，應付賬款周轉期為100天，則該公司的現金周轉期為（）天。在企業(yè)的日常經營管理工作中，成本管理工作的起點是 ）。D.成本分析 D C.提取法定公積金D. BC.D. D D.效率比率下列各項中，不屬于速動資產的是（）現金產成應收 型組織是以職能化管理 的一種最基本的企業(yè)組織結構，其典型特征 ）D.分層控制某上市公司2013年的β系數為1.24，短期國債利率為3.58%，投資者投資該公司的必要收益率是（）。某公司電梯維修合同規(guī)定，當每年上門維修不超過3次時， 為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元 屬于 ）AB.半固定成本C.D. 定 固 彈 零 某企業(yè)制造費用中油料費用與機器工時密切相關，預 期固定油料費用10000元，單位工時的變動油料費用為10元， 期機器總工時為3000小時，則 二、多項選擇題（本類題10小題每小220分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題2635信息點。多選、少選、不選均不得分） B.改制時未退還職工 上市公司依 的可轉換債國有金融資產管理公司持有的國有企業(yè)債 C.資本成本D.在其它因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數值越大表明項目可行性越強的有（ ）。凈現值現值指內 D 下 市投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有（ ）。根據資本資產定價模型，下列關于 系數的說法中，正確的有 ）β 于市場組合的ββ 三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號36至45信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點［√］；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點［×］。每小題答題正確1分，答題錯誤的0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為） 的權利，因為可轉換 期不同的互斥投資方案 銀行是一種經營部分銀行業(yè)務的非銀行金融機構。需要經過 理想標準成本考慮了生產過程中不能避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經過努力可以達到的成本標準。（ ）在股利支付程序中，除息日是指領取股利的權利與 分離的日期，在除息日 市盈率是反映 投資價值的重要指標，該指標數值越大，表明投資者越看好該股票的投資預期。（ ）企業(yè)的社會責任是企業(yè)在謀求所有者權益最大化之外所承擔的 和增進社會利益 投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項 資產的收益率具 時，業(yè)務量計量單位的選擇非常關鍵，自動化生 調整性籌 是指企業(yè)因調整公司業(yè)務所產生的籌 。 四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分20分。凡要求計算的項目，均須列出甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產產品，全年需要A250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費500元，材料年10件。A4該公司A要求利用經濟訂貨基本模型，計算A材料的經濟訂貨批量和全年訂貨次數計算按經濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關總成本。計算A乙公司生產M產品，采用標準成本法進行成本管理。月標準總工時為23400842402.2M產品7500件，實際耗用總工時15000小時，實際發(fā)生變動制造費用57000元。計算M計算M計算M計算MM48.丙公司只生產銷售H預測相關資料如表1所示：1

單位200820092010201120122013公司擬使用修正的移動平均法預測2014H產品的銷售量，并以此為基礎確定產品銷售價格，樣本期為3期。2014年公司目標利潤總額（不考慮所得稅）為307700元。完全成本總額為800000元。H產品適用的消費稅稅率為5%。（1）假設樣本期為3期，使用移動平均法預測2014年H產品的銷售量使用修正的移動平均法預測2014年H產品的銷售量使用目標利潤法確定2014年H產品 49.丁公司201312月31日總資產為600000元，其中流動資產為450000元，非流資產為150000元；股東權益為400000丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉次數為8成本為500000元，凈資產收益率為20%，非經營凈收益為-20000元，期末流動比率為2.5。要求計算2013計算2013計算2013年凈利計算2013計算2013五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比）50.戊公司只生產銷售甲產品，該產品全年產銷量一致。2013年固定成本總額為萬元，該產品生產資料如表2所示22013單位經過公司管理層討論，公司2014年目標利潤總額為600萬元（不考慮所得稅）甲產品單價和成本性態(tài)不變。為了實現利潤目標，根據銷售預測，對甲產品2014年四個季度的銷售量做出如下預計，見3。32014單位—二三四3456若每季度末預計的產成品存貨占下個季度預計銷售量的10%，2014年年末預計的產成品存貨數為0.2萬臺。各季預計的期初存貨為上季末期末存貨。20130.2萬臺。根據以上資料，戊公司生產如表4所示表42014年生產單位—二三四*456************計算甲產品2013計算甲產品20132013計算2014年實現目標利潤總額600確定表4中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）51.乙公司現有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置一條生產線，公司及生產線的相關資料如下：資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇；A方案生產線的成本為7200萬元，預計使用6年，采用直計提折舊，預計凈殘值率為10%，生產線投產時需要投入營運1200萬元，以滿足日常經營活動需要，生11880萬元，每年新增付現成本8800萬元，假定生產線購入后可立即投入使用。B方案生產線的成本為200萬元，預計使用8年，當設定貼現率為12%時凈現值為3228.94萬元。25%，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資率為12%，部分時間價值系數如表5所示：512345678資料三：乙公司目前資本結構（按市場價值計算）為：總資本40000萬元，其中資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%），普通股股本24000萬元（市價6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利為0.3元，預計股利年增長率為10%。且未資料四：乙公司投資所需7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部債券，債券年利率為 年息稅前利潤為4500萬元。要求根據資料一和資料二，計算A方案的下列指標④生產線投入使用后第6分別計算AB差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪一種籌資方案，并說明理由。①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司 平均資本成本參考答案及解析一、單項選擇題【答案】 【答案】 【答案】 【答案】 率，所以留存收益籌資是有機會成本的，選項B錯誤。【答案】 經營性資產和經營性負債。長期借款屬于籌資性的長期負債，所以選項C不屬于敏感性項目。【答案】【解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項 正確【答案】 。所以，選項D錯誤。【答案】【解析】根據：凈現值=-原始投資額現值+未來現金凈流量現值，則：未來現金凈流量現值=凈現值+原始投資額現值=25+1015（萬元）?，F值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值=125100=1.25。所以，選項D正確?！敬鸢浮俊窘馕觥績群适侵笇ν顿Y方案未來的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。因此，內含的計算并不受資本成本的影響，所以，應選擇選B?！敬鸢浮俊疚觥? 風險是指由通貨膨脹使貨幣 力下的可能性。 資產是種使 義 際 債券投資的 力風險遠大于 投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對 資產的需求量減少，引起 資產價格下跌?！敬鸢浮康牧鲃淤Y產投資策略可以節(jié)約流動資產的持有成本。所以，選項A正確。【答案】【解析】現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期 （天），所以，選項C【答案】項A確?！敬鸢浮? 【答案】【答案】【解析】凈利潤的分配順序是彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向股東（投資者）分配股利（利潤）。所以，選項A正確?！敬鸢浮窟x項C確?！敬鸢浮俊窘馕觥渴Ｓ喙衫叩睦碚撘罁枪衫麩o關理論。所以，選項A【答案】率=流動資產/流動負債，流動資產與流動負債具有相關性，所以，選項C正確?！敬鸢浮俊窘馕觥克賱淤Y產=流動資產-存貨-預付款項-一年內到期的非流動資產-其他流動資產等。產成品屬于存貨，所以，選項B不屬于速動資產?！敬鸢浮俊窘馕觥縐型組織以職能化管理為 所以，選項A正確。【答案】【解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%【答案】C正確?！敬鸢浮俊窘馕觥苛慊膬?yōu)點有：（1不受現有費用項目的限制；（2不受現