輕資產(chǎn)輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展策略研討教材課件

輕資產(chǎn)、輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展策略研討投資銀行部輕資產(chǎn)、輕資本業(yè)務(wù)投資銀行部C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義及發(fā)展現(xiàn)狀02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義及發(fā)展現(xiàn)狀02市場(chǎng)環(huán)境分1.1輕資本業(yè)務(wù)定義根據(jù)信銀發(fā)【2015】304號(hào)文，輕資本業(yè)務(wù)是指受客戶委托代理財(cái)富管理，資產(chǎn)托管，債券承銷，金融市場(chǎng)產(chǎn)品及外匯交易等輕資本、輕資產(chǎn)型業(yè)務(wù)。2015年輕資本業(yè)務(wù)收入考核，投行項(xiàng)下主要有兩部分：1.投資銀行理財(cái)研發(fā)收入；2.債券承銷業(yè)務(wù)收入。主要的業(yè)務(wù)類型為融資類理財(cái)業(yè)務(wù)和直接融資業(yè)務(wù)融資類理財(cái)業(yè)務(wù)，指以債權(quán)、股權(quán)或其他各類權(quán)益等方式直接或間接為我行對(duì)公客戶提供融資的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于信貸類、應(yīng)收債權(quán)類、委托債權(quán)類、股權(quán)及權(quán)益類等理財(cái)產(chǎn)品。直接融資業(yè)務(wù)是指我行承銷的非金融企業(yè)債券業(yè)務(wù)。主要包括超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)、定向債、永續(xù)債券和項(xiàng)目收益票據(jù)等。1.1輕資本業(yè)務(wù)定義根據(jù)信銀發(fā)【2015】304號(hào)文，輕資1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀今年新增存續(xù)期已結(jié)清合計(jì)占比支數(shù)（個(gè)）314926100%

超短券103415%

短券023520%

中票11031454%

定向債120311%規(guī)模（億元）13.772.2191.95177.86100%

超短券4.2030.935.120%

短券0627.0533.0518%

中票863.0434105.0460%

定向債1.53.1704.672%中收（萬元）274.671058.6201333.29類型客戶名稱融資金額（億元）融資期限（年）成本新增廣州景業(yè)投資有限公司3057.8%珠海橫琴華發(fā)房地產(chǎn)投資有限公司31.138.25%存續(xù)期江門市土地儲(chǔ)備中心4.447.2%結(jié)清廣東粵?？毓捎邢薰?00.5合計(jì)75.5直接融資業(yè)務(wù)融資類理財(cái)業(yè)務(wù)2015年上半年，我行直接融資業(yè)務(wù)承銷支數(shù)3支，規(guī)模13.7億元，同比上升71.25%；融資類理財(cái)業(yè)務(wù)承做2筆，規(guī)模61.1億元。1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀今年新增存續(xù)期已結(jié)清合計(jì)占比支1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀排名主承銷商承銷金額(億)占比(%)承銷只數(shù)1中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司116.2516.32132中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司102.2514.3583中國(guó)工商銀行股份有限公司91.5012.84194中國(guó)銀行股份有限公司86.0012.07115上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司66.509.33146平安銀行股份有限公司42.005.8987中國(guó)民生銀行股份有限公司36.005.0568興業(yè)銀行股份有限公司31.504.42109中國(guó)光大銀行股份有限公司27.003.79710招商銀行股份有限公司24.503.44611中國(guó)進(jìn)出口銀行22.503.16312交通銀行股份有限公司20.002.81413中信銀行股份有限公司13.701.92314國(guó)家開發(fā)銀行股份有限公司13.501.89515廣發(fā)銀行股份有限公司9.001.26216華夏銀行股份有限公司9.001.26317渤海銀行股份有限公司5.000.701合計(jì)712.50100.001232015年上半年，廣州地區(qū)（不含深圳）共有47家企業(yè)發(fā)行了687.5億元各類債務(wù)融資工具，我行承銷規(guī)模13.7億元，市場(chǎng)占有率為1.92%，從區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況來看，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，2015年上半年，建行、農(nóng)行、中行、工行、浦發(fā)、平安分居廣東地區(qū)承銷規(guī)模排名前六位。我行排名股份制銀行第7，僅高于華夏和廣發(fā)。在項(xiàng)目承攬能力，以及央企及地方國(guó)企大型超短融承銷資格的營(yíng)銷力度仍有待加強(qiáng)。1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀排名主承銷商承銷金額(億)占比C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)品與制度創(chuàng)新推動(dòng)整個(gè)債券市場(chǎng)容量劇增，債券市場(chǎng)深化發(fā)展。債券的功能從單純的債務(wù)置換、節(jié)約成本向滿足企業(yè)多元化融資需求和整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型安排轉(zhuǎn)變。債券發(fā)行規(guī)模及創(chuàng)新產(chǎn)品新增債券融資及社會(huì)融資占比混合資本債、分離交易轉(zhuǎn)債商業(yè)銀行次級(jí)債短期融資券、資產(chǎn)支持證券公司債中期票據(jù)超短期融資券定向債并購(gòu)債永續(xù)債項(xiàng)目收益票據(jù)熊貓債單位：億元2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)品與制度創(chuàng)新推動(dòng)整個(gè)債券市場(chǎng)容量劇2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券融資便利性和融資成本方面優(yōu)勢(shì)顯著。3.非牌照業(yè)務(wù)契機(jī)。交易所債市大發(fā)展為銀行開拓非牌照業(yè)務(wù)提供新契機(jī)。1.市場(chǎng)環(huán)境良好。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之前，流動(dòng)性充裕的局面不會(huì)發(fā)生根本改變。4.監(jiān)管政策放松。交易商協(xié)會(huì)大幅放松永續(xù)債、項(xiàng)目收益票據(jù)等監(jiān)管限制。2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券融資便利性和融資成本方面優(yōu)勢(shì)顯著。3.非牌照業(yè)務(wù)契機(jī)。交易所債市大發(fā)展為銀行開拓非牌照業(yè)務(wù)提供新契機(jī)。1.市場(chǎng)環(huán)境良好。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之前，流動(dòng)性充裕的局面不會(huì)發(fā)生根本改變。4.監(jiān)管政策放松。交易商協(xié)會(huì)大幅放松永續(xù)債、項(xiàng)目收益票據(jù)等監(jiān)管限制。2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券2.2穩(wěn)增長(zhǎng)的政策主基調(diào)將長(zhǎng)期持續(xù)在CPI整體增速保持低位運(yùn)行的背景下，下半年貨幣政策空間可期。近期，財(cái)政部副部長(zhǎng)表示，下半年要實(shí)施積極的財(cái)政政策，包括適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字，下半年或?qū)⒂瓉淼谌?000-10000億元的置換債券。全年CPI預(yù)測(cè)（%）數(shù)據(jù)來源：中信建投、Wind數(shù)據(jù)來源：中信建投、Wind城投債發(fā)行量（億元）2.2穩(wěn)增長(zhǎng)的政策主基調(diào)將長(zhǎng)期持續(xù)在CPI整體增速保持低位2.3再融資規(guī)模穩(wěn)步上升股權(quán)資本市場(chǎng)再融資功能不斷提升，上市公司定向增發(fā)的家數(shù)和規(guī)模達(dá)到歷史新高。2015年6月末上市公司再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)據(jù)來源：WIND資訊，中金公司研究報(bào)告資本市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模2.3再融資規(guī)模穩(wěn)步上升股權(quán)資本市場(chǎng)再融資功能不斷提升，上C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資截至2014年底，全行融資類理財(cái)項(xiàng)目期限以1-3年為主，最多不超過5年。我行融資類理財(cái)項(xiàng)目主要投向房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸和公共設(shè)施管理等三大行業(yè)。3.1全行融資類理財(cái)結(jié)構(gòu)分析13融資類理財(cái)業(yè)務(wù)期限分布情況融資類理財(cái)業(yè)務(wù)行業(yè)分布情況截至2014年底，全行融資類理財(cái)項(xiàng)目期限以1-3年為主，最多3.1.1融資類理財(cái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)14上報(bào)至分行投資銀行部履行立項(xiàng)流程的項(xiàng)目，須符合以下要求：?jiǎn)喂P金額要求單筆上報(bào)的項(xiàng)目（包括融資類理財(cái)及代銷類）金額不低于5億元。期限要求融資類理財(cái)項(xiàng)目期限應(yīng)不超過5年。代銷類項(xiàng)目原則上期限應(yīng)不超過2年,最長(zhǎng)不超過3年。資金用途不得用于置換任何形式的銀行貸款。一年期以下的融資類理財(cái)項(xiàng)目不得用于流動(dòng)資金。資產(chǎn)定價(jià)要求現(xiàn)階段，融資成本應(yīng)不低于7.5%，且分行投資銀行部將根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平單筆確定高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資產(chǎn)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。3.1.1融資類理財(cái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)14上報(bào)至分行投資銀行部履3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類15鼓勵(lì)廣州市核心區(qū)域優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地款融資融資類理財(cái)業(yè)務(wù)與表內(nèi)開發(fā)貸形成產(chǎn)品組合運(yùn)用策略，以表外融資獲取高收益，以表內(nèi)投放獲取存款沉淀以理財(cái)資金對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目非銀金融機(jī)構(gòu)高成本融資進(jìn)行置換土地款融資開發(fā)融資經(jīng)營(yíng)性物業(yè)融資業(yè)務(wù)策略資金用途重點(diǎn)營(yíng)銷我行具有價(jià)格談判地位的區(qū)域龍頭企業(yè)在名單制的前提下，提升對(duì)項(xiàng)目本身的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、銷售前景、現(xiàn)金回籠的分析能力提高經(jīng)營(yíng)性物業(yè)融資的項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)，擇優(yōu)支持核心城市、核心地段的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注融資主體后續(xù)再融資能力加強(qiáng)與表內(nèi)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款的聯(lián)動(dòng)，以理財(cái)提供中短期融資，以表內(nèi)貸款提供中長(zhǎng)期融資，形成產(chǎn)品期限組合策略3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類15鼓勵(lì)廣州市核3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類16一二線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目二三線城市的優(yōu)質(zhì)主體房地產(chǎn)行業(yè)50強(qiáng)國(guó)企及央企下屬房地產(chǎn)企業(yè)區(qū)域市場(chǎng)龍頭企業(yè)客戶標(biāo)準(zhǔn)土地款融資金額不超過拿地總成本的60%對(duì)于土地款融資項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)單位須以表內(nèi)、外各類方式為項(xiàng)目提供后續(xù)開發(fā)建設(shè)融資其他要求3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類16一二線城市的珠海華發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)綜合融資60億元2015年珠海華發(fā)注冊(cè)資金1960.78萬元，為上市公司珠海華發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司下屬項(xiàng)目公司，于2013年11月通過掛牌方式取得位于橫琴自貿(mào)區(qū)三宗地塊的國(guó)有土地使用權(quán)。項(xiàng)目總投資103.69億元，其中土地成本60.37億元，后續(xù)開發(fā)投入43.32億元；企業(yè)擬投入資本金32.34億元，通過外部融資60億元，并配以少量滾動(dòng)開發(fā)資金。項(xiàng)目上報(bào)時(shí)，企業(yè)通過股東借款及他行融資已支付全部土地成本，并已取得國(guó)有土地使用權(quán)證、用地規(guī)劃許可證。項(xiàng)目概述3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案17置換高成本融資提升財(cái)務(wù)杠桿解決后續(xù)開發(fā)資金須解決的問題珠海華發(fā)珠海華發(fā)注冊(cè)資金1960.78萬元，為上市公司珠海華18融資結(jié)構(gòu)高凈值客戶中信信誠(chéng)專項(xiàng)資管計(jì)劃珠海華發(fā)委托貸款首府花園項(xiàng)目他行融資31.1億元用于項(xiàng)目開發(fā)28.9億元用于償還他行借款中信銀行珠海華發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司保證擔(dān)保商住房地產(chǎn)抵押

銷售回款賬戶監(jiān)管重要交易條款我行60億元融資占項(xiàng)目總投資的57.86%，其中31.1億元用于項(xiàng)目開發(fā)，28.9億元用于置換前期他行的高成本土地款融資。通過代銷資金置換項(xiàng)目前期他行融資，通過理財(cái)資金解決后期開發(fā)貸需求。在項(xiàng)目土地、項(xiàng)目股權(quán)質(zhì)押之外，股東以其他物業(yè)增加抵押擔(dān)保。通過置換他行前期土地融資，分行取得唯一預(yù)售資金監(jiān)管賬戶，項(xiàng)目回款封閉管理。經(jīng)營(yíng)性物業(yè)放款一年內(nèi)追加經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案理財(cái)投資者置換土地融資，中信銀行代銷，28.9億元開發(fā)貸融資，理財(cái)募集資金，31.1億元18融資結(jié)構(gòu)高凈值客戶中信信誠(chéng)珠海華發(fā)委托貸款首府花園項(xiàng)目他19重要交易條款（續(xù)）融資人前期取得土地款融資時(shí)與融資銀行約定，自提款滿1年后融資人方可選擇提前還款。該筆融資于2014年5月19日提款，根據(jù)上述約定，我行置換該筆融資須于2015年5月19日以后操作。因此實(shí)際操作中先提用開發(fā)貸，后置換他行融資。3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案擔(dān)保措施他行融資擔(dān)保措施我行融資擔(dān)保措施

（置換他行融資前）我行融資擔(dān)保措施

（置換他行融資后）ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保項(xiàng)目用地抵押以我行認(rèn)可的其他商住房地產(chǎn)抵押（抵押率60%）以項(xiàng)目用地和在建工程抵押（抵押率60%）項(xiàng)目公司51%股權(quán)質(zhì)押；融資銀行關(guān)聯(lián)方增資1000萬元，持股49%。ZHHF對(duì)49%股權(quán)承擔(dān)遠(yuǎn)期回購(gòu)責(zé)任。項(xiàng)目公司全部股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目公司全部股權(quán)質(zhì)押首次發(fā)行之日起一年內(nèi)辦妥經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的房產(chǎn)證并抵押給我行（不計(jì)入60%抵押率計(jì)算范圍）首次發(fā)行之日起一年內(nèi)辦妥經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的房產(chǎn)證并抵押給我行（不計(jì)入60%抵押率計(jì)算范圍）19重要交易條款（續(xù)）融資人前期取得土地款融資時(shí)與融資銀行約該方案包含土地款融資、開發(fā)建設(shè)融資、銷售按揭等，為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目提供了一攬子綜合融資方案，提升了我行綜合服務(wù)價(jià)值，提高了項(xiàng)目綜合收益。該服務(wù)方案適用于房企前期支付土地款已使用他行融資，且后期開發(fā)建設(shè)融資需求較大的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。置換土地款融資應(yīng)不弱于前期其他機(jī)構(gòu)的土地款融資擔(dān)保方案，制定合理抵質(zhì)押轉(zhuǎn)換方案，注意操作風(fēng)險(xiǎn)。通過置換他行前期融資，確保我行為項(xiàng)目唯一預(yù)售資金監(jiān)管銀行，實(shí)現(xiàn)封閉管理。適用范圍及項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)203.3房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案項(xiàng)目效益通過介入前期土地融資提升項(xiàng)目整體收益，全部投放后每年可獲得中收8000萬元。留存20億元左右的對(duì)公日均存款。通過項(xiàng)目配套的個(gè)人住房按揭業(yè)務(wù)我行批量獲取優(yōu)質(zhì)零售客戶。該方案包含土地款融資、開發(fā)建設(shè)融資、銷售按揭等，為房地產(chǎn)開發(fā)該方案在項(xiàng)目開發(fā)之前介入房地產(chǎn)企業(yè)融資，提升了我行對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的參與深度，為房企提供項(xiàng)目覆蓋全生命周期的綜合融資服務(wù)。該服務(wù)方案適用于房企前期支付土地款、置換購(gòu)地股東借款、支付以獲得土地開發(fā)權(quán)為目的的并購(gòu)款等融資需求，應(yīng)采取項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押、母公司擔(dān)保、土地第一順位抵押（或承諾未來抵押）、其他物業(yè)抵押等風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。涉及土地融資的項(xiàng)目應(yīng)充分考慮未來開發(fā)貸融資需求，分行應(yīng)通過表內(nèi)外各種渠道向客戶提供后續(xù)開發(fā)融資，且應(yīng)與融資人約定未經(jīng)我行同意不得使用他行開發(fā)貸。確保我行融資結(jié)清前，我行應(yīng)為項(xiàng)目土地的唯一抵押權(quán)人及唯一預(yù)售資金監(jiān)管銀行。前期土地款融資不超過土地成本的60%。由于銀行理財(cái)資金不得對(duì)接房地產(chǎn)土地款融資，故只能使用代銷模式；目前高凈值客戶可接受的代銷產(chǎn)品期限為兩年以內(nèi)，故土地款融資期限應(yīng)不超過兩年。適用范圍及項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)213.3房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案該方案在項(xiàng)目開發(fā)之前介入房地產(chǎn)企業(yè)融資，提升了我行對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)海爾地產(chǎn)為某省內(nèi)大型地產(chǎn)公司，近期擬通過招拍掛形式取得當(dāng)?shù)?塊住宅用地開發(fā)，合計(jì)所需支付金額36億元。海爾地產(chǎn)擬與我行合作設(shè)立結(jié)構(gòu)化分層資管計(jì)劃，其中海爾地產(chǎn)自籌11億元（30%),我行通過代銷資金募集25億元（70%），該資管計(jì)劃部分通過基金形式以股權(quán)投資到項(xiàng)目公司，部分通過委托貸款形式投放到項(xiàng)目公司，期限2年。海爾地產(chǎn)承諾到期后將按約定本息一次性購(gòu)買專項(xiàng)資管計(jì)劃投資于基金的全部份額及承接專項(xiàng)資管計(jì)劃并對(duì)項(xiàng)目公司全部債權(quán)保證擔(dān)保，同時(shí)在土地證辦理完成后對(duì)HE地產(chǎn)回購(gòu)LP基金份額的回購(gòu)義務(wù)及資管計(jì)劃項(xiàng)下委托貸款追加土地抵押。。項(xiàng)目背景：項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)：海爾地產(chǎn)基金36億元2015年

土地款融資：借助融資類理財(cái)業(yè)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)土地款融資，降低初期高額資金支付壓力。股權(quán)融資：借助基金模式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司的股權(quán)融資，充實(shí)公司所有者權(quán)益，便于后續(xù)申請(qǐng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款融資。海爾地產(chǎn)專項(xiàng)基金中信理財(cái)信銀振華/振匯海爾地產(chǎn)項(xiàng)目A基金子公司專項(xiàng)資管計(jì)劃項(xiàng)目A項(xiàng)目A認(rèn)繳優(yōu)先級(jí)認(rèn)繳劣后級(jí)擔(dān)任GP擔(dān)任LP發(fā)放委托貸款股權(quán)投資223.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案海爾地產(chǎn)為某省內(nèi)大型地產(chǎn)公司，近期擬通過招拍掛形式取得當(dāng)?shù)?

233.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大基礎(chǔ)設(shè)施投資亟需資本金到位以保障項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)央企、大型國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升促使企業(yè)通過權(quán)益性融資優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)充分利用信銀振華及信銀振匯兩家返程平臺(tái)的股權(quán)投資及管理職能，通過城市改造基金、交通基建基金、PPP項(xiàng)目資本金融資、財(cái)務(wù)優(yōu)化基金，滿足資本金融資需求。推動(dòng)策略：高速公路、軌道交通、棚戶區(qū)改造、政策性住房、醫(yī)療衛(wèi)生、水電煤氣等重點(diǎn)項(xiàng)目初期資本金融資需求面臨負(fù)債比率考核壓力的央企、大型國(guó)企的優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)的融資需求市場(chǎng)機(jī)遇業(yè)務(wù)思路233.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大

243.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)重點(diǎn)推廣城鎮(zhèn)化發(fā)展基金、項(xiàng)目建設(shè)基金，為大型政府融資平臺(tái)提供股債結(jié)合的綜合融資，滿足項(xiàng)目資本金需求；積極探索理財(cái)資金參與地方政府融資體制改革的新模式，為優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目公司提供綜合性融資服務(wù)；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制措施，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)控制理念，對(duì)于現(xiàn)金流覆蓋水平較高的項(xiàng)目，轉(zhuǎn)化為普通項(xiàng)目融資，參與優(yōu)質(zhì)政府融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化運(yùn)作；繼續(xù)深化與國(guó)開行合作，積極獲取國(guó)開行出具后續(xù)融資承諾的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。資本金融資項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)策略資金用途開行擔(dān)保融資243.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)重點(diǎn)推廣城鎮(zhèn)化發(fā)展基金、項(xiàng)目建設(shè)基

253.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含）以上層級(jí)的政府融資平臺(tái)抵押率充足的土儲(chǔ)機(jī)構(gòu)國(guó)家級(jí)高新區(qū)（經(jīng)開區(qū)）平臺(tái)客戶標(biāo)準(zhǔn)保障性住房和棚戶區(qū)改造收費(fèi)公路、土地儲(chǔ)備水電氣等公共事業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域原則上應(yīng)提供土地抵押、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押等合法有效擔(dān)保依靠政府信用的平臺(tái)融資項(xiàng)目，應(yīng)納入地方政府性債務(wù)，取得人大或常委會(huì)決議其他要求253.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含

263.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)類型資金投向準(zhǔn)入要求投資決策基金退出增信措施交通基建基金軌道交通、高速公路地市級(jí)（含）以上交通建設(shè)及運(yùn)營(yíng)主體、回購(gòu)主體評(píng)級(jí)不低于AA+我行私募股權(quán)投資平臺(tái)作為GP或基金管理人參與投資委員會(huì)決策，爭(zhēng)取一票否決權(quán)；或根據(jù)投資委員會(huì)決策安排，具備一定的決策權(quán)。除項(xiàng)目自身收入進(jìn)行理財(cái)本息支付外，我行理財(cái)本息通過融資人或第三方收購(gòu)我行理財(cái)資金對(duì)應(yīng)的優(yōu)先級(jí)有限合伙份額退出。如回購(gòu)企業(yè)不具備依靠自身回購(gòu)優(yōu)先級(jí)份額的能力，應(yīng)爭(zhēng)取由當(dāng)?shù)卣畬⒒刭?gòu)資金納入人大預(yù)算，并出具人大決議。城市改造基金城中村、保障房、城鎮(zhèn)化建設(shè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含）以上以及百?gòu)?qiáng)縣平臺(tái)和國(guó)家級(jí)高新區(qū)（經(jīng)開區(qū)）、一般預(yù)算收入>=50億元PPP項(xiàng)目資本金融資政府PPP項(xiàng)目股權(quán)投資通過地方PPP中心識(shí)別、具有明確及穩(wěn)定現(xiàn)金流、政府補(bǔ)貼納入財(cái)政預(yù)算財(cái)務(wù)優(yōu)化資本金融資股權(quán)增資具備回購(gòu)能力的央企、地方國(guó)企263.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)類型資金投向準(zhǔn)入要求投資決策基27廣州景業(yè)城鎮(zhèn)化發(fā)展基金30億元2015年廣州景業(yè)是增城市具有行政事業(yè)單位性質(zhì)的企業(yè)法人，由增城市公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司獨(dú)資，主要投資項(xiàng)目包括高灘凈水、市政道路、旅游項(xiàng)目、新城市中心等，目前主要負(fù)責(zé)ZC市新城區(qū)拆遷及安置房項(xiàng)目建設(shè)增城市擬采用城鎮(zhèn)發(fā)展基金，通過股權(quán)投資的模式代替?zhèn)鹘y(tǒng)債務(wù)融資，解決項(xiàng)目資本金及部分建設(shè)資金需求，減輕政府負(fù)債壓力。我行聯(lián)合中信錦繡、增城市政府下屬基金管理公司發(fā)起設(shè)立城鎮(zhèn)發(fā)展基金，基金規(guī)模30億元，全部通過我行理財(cái)渠道募集，基金以增資擴(kuò)股的方式對(duì)廣州景業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。項(xiàng)目概述3.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)須解決的問題解決項(xiàng)目資本金保障項(xiàng)目融資投放減輕地方政府壓力27廣州景業(yè)廣州景業(yè)是增城市具有行政事業(yè)單位性質(zhì)的企業(yè)法人，

3.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)融資結(jié)構(gòu)中信銀行理財(cái)資金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)LP份額有限合伙企業(yè)基金中信錦繡（GP1）GZJY投資有限公司理財(cái)投資者資金募集投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃某基金管理有限公司（GP2）增城市公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司按季支付LP份額溢價(jià)收購(gòu)款，到期回購(gòu)專項(xiàng)資管計(jì)劃持有的LP份額股權(quán)投資增城市財(cái)政（納入年度財(cái)政預(yù)算管理資金）預(yù)算安排中信銀行托管服務(wù)中信銀行托管服務(wù)雙GP管理283.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)融資結(jié)構(gòu)中信銀行理財(cái)資金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-業(yè)務(wù)圖譜集合票據(jù)交易商協(xié)會(huì)(合稱債務(wù)融資工具)中期票據(jù)非金融企業(yè)境內(nèi)發(fā)債發(fā)改委企業(yè)債券證監(jiān)會(huì)公司債券超短期融資券資產(chǎn)支持票據(jù)永續(xù)債短期融資券中小企業(yè)私募債可續(xù)期債小微企業(yè)扶持債并購(gòu)債項(xiàng)目收益票據(jù)企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目收益?zhèn)ㄏ騻?014年債務(wù)融資工具發(fā)行量4.1萬億，非金融企業(yè)信用債占比83%2014年企業(yè)債發(fā)行量6972億，占比14%；公司債1371億，占比3%可轉(zhuǎn)債可交換債293.2直接融資類業(yè)務(wù)-業(yè)務(wù)圖譜集合票據(jù)交易商協(xié)會(huì)(合稱債務(wù)

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-產(chǎn)品比較30

短期融資券中期票據(jù)超短期融資券定向債發(fā)行期限不超過1年1年以上，3年和5年為主，無上限限制，最長(zhǎng)可設(shè)定為永續(xù)債270天以內(nèi)無限制，3年以下居多募集資金用途發(fā)行期限1年（含）以內(nèi)的品種，可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、置換銀行貸款等；發(fā)行期限1年以上的品種，還可用于項(xiàng)目建設(shè)等中長(zhǎng)期用途發(fā)行方式公募私募信息披露公開信息披露在定向投資人范圍內(nèi)披露發(fā)行規(guī)模受凈資產(chǎn)40%限制不受凈資產(chǎn)40%限制上報(bào)協(xié)會(huì)后的注冊(cè)效率首次注冊(cè)2-3個(gè)月，非首次1-2個(gè)月3-6周3.2直接融資類業(yè)務(wù)-產(chǎn)品比較30短期融資券中期票據(jù)超短

3.2.1直接融資類業(yè)務(wù)——超短期融資券31產(chǎn)品要素定義具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270天以內(nèi)的短期融資券。監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)行規(guī)模按需發(fā)行，不受凈資產(chǎn)40%的限制發(fā)行方式一次注冊(cè)、分期發(fā)行、額度內(nèi)后續(xù)發(fā)行采取發(fā)行后報(bào)備的方式發(fā)行效率從披露發(fā)行文件到繳款一般可控制在4個(gè)工作日以內(nèi)，且不受禁發(fā)期限制，是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)流動(dòng)資金的最優(yōu)籌資渠道之一發(fā)行期限注冊(cè)有效期2年，注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行，發(fā)行期限限定在9個(gè)月以內(nèi)，具體可結(jié)合發(fā)行人資金需求選擇1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月等品種主承銷商注冊(cè)時(shí)可選定超過2家主承銷商，每期發(fā)行從中選擇不超過2家作為當(dāng)期主承銷商交易流通銀行間債券市場(chǎng)所有成員3.2.1直接融資類業(yè)務(wù)——超短期融資券31產(chǎn)品要素定義具

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-定向債32產(chǎn)品要素監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)行規(guī)模按需發(fā)行，不受凈資產(chǎn)40%的限制發(fā)行方式一次注冊(cè)、分期發(fā)行注冊(cè)制度適用于形式注冊(cè)原則，不需經(jīng)過注冊(cè)會(huì)議，只要發(fā)行材料形式完備合規(guī)即接受注冊(cè)發(fā)行期限注冊(cè)有效期2年，注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行，首期發(fā)行應(yīng)在注冊(cè)后6個(gè)月內(nèi)完成，發(fā)行期限以1年、3年期為主，5年期為輔信息披露不強(qiáng)制公開披露，只需按照《定向發(fā)行協(xié)議》條款進(jìn)行信息披露交易流通在《定向發(fā)行協(xié)議》約定的定向投資人之間流通轉(zhuǎn)讓上報(bào)材料要求上報(bào)材料構(gòu)成較為簡(jiǎn)單，財(cái)務(wù)報(bào)表只需最近一年審計(jì)報(bào)告信用評(píng)級(jí)不強(qiáng)制要求信用評(píng)級(jí)，由發(fā)行人與定向投資人協(xié)商確定3.2直接融資類業(yè)務(wù)-定向債32產(chǎn)品要素監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-永續(xù)債33產(chǎn)品要素監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)行規(guī)模凈資產(chǎn)的40%，與中票、短券等其他債券互不占用發(fā)行方式一次注冊(cè)、分期發(fā)行發(fā)行期限無固定期限，發(fā)行人依照發(fā)行條款的約定贖回之前長(zhǎng)期存續(xù)，并在發(fā)行人依據(jù)發(fā)行條款的約定贖回時(shí)到期計(jì)入科目永續(xù)債在滿足《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》對(duì)金融工具計(jì)入權(quán)益的要求時(shí)，可計(jì)入所有者權(quán)益。利率遞延除非發(fā)生強(qiáng)制付息事件，發(fā)行人可自行選擇將當(dāng)期利息以及按照本條款已經(jīng)遞延的所有利息及其孳息推遲支付；遞延支付利息次數(shù)不受限制上報(bào)材料要求存續(xù)期第N年（協(xié)議約定），投資人對(duì)本期長(zhǎng)期限含權(quán)中期票據(jù)擁有調(diào)整票面利率權(quán)，每次調(diào)整均以發(fā)行時(shí)票面利率為基準(zhǔn)，可在-200BP至200BP（含本數(shù)）之間選擇票面利率調(diào)整幅度。在這一機(jī)制下形成了強(qiáng)烈的回購(gòu)預(yù)期，期限實(shí)質(zhì)固定。信用評(píng)級(jí)要求信用評(píng)級(jí)3.2直接融資類業(yè)務(wù)-永續(xù)債33產(chǎn)品要素監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-下半年工作重點(diǎn)34從牌照類及非牌照類兩方面拓展客戶牌照類業(yè)務(wù)：1、繼續(xù)拓展短融、中票、超短融、定向債等傳統(tǒng)品種，評(píng)級(jí)重心可下移至AA或AA-企業(yè)，著重關(guān)注資質(zhì)較好的民營(yíng)上市公司及中型規(guī)模的地方國(guó)企。2、央企、地方大型國(guó)企超短期融資券的發(fā)行時(shí)間短、效率高，是完成融資規(guī)模指標(biāo)的關(guān)鍵，加大對(duì)現(xiàn)有已入承銷團(tuán)的超短期融資券項(xiàng)目的營(yíng)銷力度。非牌照類業(yè)務(wù)：繼續(xù)與券商共同拓展包括房地產(chǎn)企業(yè)公司債、可交換債、資產(chǎn)證券化等非牌照業(yè)務(wù)。3.2直接融資類業(yè)務(wù)-下半年工作重點(diǎn)34從牌照類及非牌照類2022/12/1414:3535零售金融公司金融財(cái)富管理小微金融消費(fèi)金融現(xiàn)金管理貿(mào)易金融跨境金融同業(yè)金融并購(gòu)金融大資產(chǎn)管理金融市場(chǎng)交易輕資產(chǎn)輕型銀行——資產(chǎn)2022/12/1320:0035零售金融公司金融財(cái)富管理客戶需求融資需求交易需求債務(wù)融資股權(quán)融資結(jié)構(gòu)化融資現(xiàn)金管理財(cái)富管理跨境交易薪酬管理供應(yīng)鏈管理融資成本低融資效率高融資用途活融資渠道廣融資降杠桿解決方案綜合化顧問式專業(yè)化定制化銀行產(chǎn)品整合趨勢(shì)客戶需求融資需求交易需求債務(wù)融資股權(quán)融資結(jié)構(gòu)化融資現(xiàn)金管理財(cái)行業(yè)金融開發(fā)

業(yè)務(wù)范圍產(chǎn)融結(jié)合債權(quán)融資、股權(quán)融資對(duì)公業(yè)務(wù)、對(duì)私業(yè)務(wù)債權(quán)融資短期貸款、中長(zhǎng)期貸款貿(mào)融業(yè)務(wù)、綜合授信、固定資產(chǎn)貸款、項(xiàng)目貸款等貿(mào)融業(yè)務(wù)上游客戶、下游客戶產(chǎn)品包括訂單、應(yīng)收、預(yù)付、商品融資、信用證等上游供應(yīng)商客戶類型包括工程、物資供應(yīng)、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)金融開發(fā)

業(yè)務(wù)范圍產(chǎn)融結(jié)合債權(quán)融資、股權(quán)融資對(duì)公業(yè)務(wù)、對(duì)38***物業(yè)管理公司未來應(yīng)收權(quán)益轉(zhuǎn)讓（類資產(chǎn)證券化）物業(yè)管理公司每年的物業(yè)管理費(fèi)收入為5000萬元；物業(yè)管理公司投資方為地產(chǎn)企業(yè)；物業(yè)管理公司將未來三年的應(yīng)收物業(yè)管理費(fèi)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給**資管計(jì)劃；我行理財(cái)產(chǎn)品募集資金購(gòu)買**資管計(jì)劃；銀行與資管計(jì)劃、物業(yè)管理公司、地產(chǎn)開發(fā)商共同簽訂“四方協(xié)議”，委托銀行對(duì)每期物業(yè)管理費(fèi)收入進(jìn)行記帳、收入、劃繳等工作；銀行與物業(yè)管理公司共同推動(dòng)小區(qū)住戶面為手機(jī)物業(yè)管理APP軟件的用戶；小區(qū)住戶利用APP軟件每月繳納物業(yè)管理費(fèi)，并匯集至銀行資管計(jì)劃的托管帳戶；銀行在對(duì)帳無誤后，劃款至資管計(jì)劃，并逐期回購(gòu)資管計(jì)劃投資的權(quán)益款，達(dá)到還款目的。項(xiàng)目概述交易銀行、投資銀行相結(jié)合案例投資銀行類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)銀行輕資本托管服務(wù)交易銀行電子銀行代收業(yè)務(wù)38***物業(yè)管理公司物業(yè)管理公司每年的物業(yè)管理費(fèi)收入為50電子銀行嵌入社區(qū)服務(wù)社區(qū)居民向外主動(dòng)尋求服務(wù)電費(fèi)水費(fèi)物業(yè)服務(wù)購(gòu)物金融服務(wù)燃?xì)夥?wù)燃?xì)夥?wù)、電費(fèi)、水費(fèi)、訂奶、物業(yè)服務(wù)、購(gòu)物、金融、餐飲、醫(yī)院、家政、運(yùn)動(dòng)健身……訂奶社區(qū)居民交易銀行、投資銀行相結(jié)合案例電子銀行嵌入社區(qū)服務(wù)社區(qū)居民向外主動(dòng)尋求服務(wù)電費(fèi)水費(fèi)物業(yè)服務(wù)40交易銀行、投資銀行相結(jié)合案例⑤、通知權(quán)益轉(zhuǎn)讓事宜及代收APP推動(dòng)中信銀行⑧、收益分配①、投資受讓物業(yè)管理公司未來應(yīng)收權(quán)益，每期物業(yè)代收至銀行托管帳戶②、對(duì)物業(yè)管理公司優(yōu)先回購(gòu)提供擔(dān)保，并代償未支付款項(xiàng)單一同業(yè)資金/理財(cái)計(jì)劃券商設(shè)立未來應(yīng)收權(quán)益轉(zhuǎn)讓管理計(jì)劃購(gòu)房小業(yè)主地產(chǎn)集團(tuán)物業(yè)管理公司③、資金認(rèn)購(gòu)④、專戶開立⑥APP繳納物業(yè)管理費(fèi)⑦、物業(yè)管理費(fèi)托管并按約代繳融資結(jié)構(gòu)40交易銀行、投資銀行相結(jié)合案例⑤、通知權(quán)益轉(zhuǎn)讓事宜及代收A輕資產(chǎn)、輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展策略研討投資銀行部輕資產(chǎn)、輕資本業(yè)務(wù)投資銀行部C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義及發(fā)展現(xiàn)狀02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義及發(fā)展現(xiàn)狀02市場(chǎng)環(huán)境分1.1輕資本業(yè)務(wù)定義根據(jù)信銀發(fā)【2015】304號(hào)文，輕資本業(yè)務(wù)是指受客戶委托代理財(cái)富管理，資產(chǎn)托管，債券承銷，金融市場(chǎng)產(chǎn)品及外匯交易等輕資本、輕資產(chǎn)型業(yè)務(wù)。2015年輕資本業(yè)務(wù)收入考核，投行項(xiàng)下主要有兩部分：1.投資銀行理財(cái)研發(fā)收入；2.債券承銷業(yè)務(wù)收入。主要的業(yè)務(wù)類型為融資類理財(cái)業(yè)務(wù)和直接融資業(yè)務(wù)融資類理財(cái)業(yè)務(wù)，指以債權(quán)、股權(quán)或其他各類權(quán)益等方式直接或間接為我行對(duì)公客戶提供融資的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于信貸類、應(yīng)收債權(quán)類、委托債權(quán)類、股權(quán)及權(quán)益類等理財(cái)產(chǎn)品。直接融資業(yè)務(wù)是指我行承銷的非金融企業(yè)債券業(yè)務(wù)。主要包括超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)、定向債、永續(xù)債券和項(xiàng)目收益票據(jù)等。1.1輕資本業(yè)務(wù)定義根據(jù)信銀發(fā)【2015】304號(hào)文，輕資1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀今年新增存續(xù)期已結(jié)清合計(jì)占比支數(shù)（個(gè)）314926100%

超短券103415%

短券023520%

中票11031454%

定向債120311%規(guī)模（億元）13.772.2191.95177.86100%

超短券4.2030.935.120%

短券0627.0533.0518%

中票863.0434105.0460%

定向債1.53.1704.672%中收（萬元）274.671058.6201333.29類型客戶名稱融資金額（億元）融資期限（年）成本新增廣州景業(yè)投資有限公司3057.8%珠海橫琴華發(fā)房地產(chǎn)投資有限公司31.138.25%存續(xù)期江門市土地儲(chǔ)備中心4.447.2%結(jié)清廣東粵海控股有限公司100.5合計(jì)75.5直接融資業(yè)務(wù)融資類理財(cái)業(yè)務(wù)2015年上半年，我行直接融資業(yè)務(wù)承銷支數(shù)3支，規(guī)模13.7億元，同比上升71.25%；融資類理財(cái)業(yè)務(wù)承做2筆，規(guī)模61.1億元。1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀今年新增存續(xù)期已結(jié)清合計(jì)占比支1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀排名主承銷商承銷金額(億)占比(%)承銷只數(shù)1中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司116.2516.32132中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司102.2514.3583中國(guó)工商銀行股份有限公司91.5012.84194中國(guó)銀行股份有限公司86.0012.07115上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司66.509.33146平安銀行股份有限公司42.005.8987中國(guó)民生銀行股份有限公司36.005.0568興業(yè)銀行股份有限公司31.504.42109中國(guó)光大銀行股份有限公司27.003.79710招商銀行股份有限公司24.503.44611中國(guó)進(jìn)出口銀行22.503.16312交通銀行股份有限公司20.002.81413中信銀行股份有限公司13.701.92314國(guó)家開發(fā)銀行股份有限公司13.501.89515廣發(fā)銀行股份有限公司9.001.26216華夏銀行股份有限公司9.001.26317渤海銀行股份有限公司5.000.701合計(jì)712.50100.001232015年上半年，廣州地區(qū)（不含深圳）共有47家企業(yè)發(fā)行了687.5億元各類債務(wù)融資工具，我行承銷規(guī)模13.7億元，市場(chǎng)占有率為1.92%，從區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況來看，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，2015年上半年，建行、農(nóng)行、中行、工行、浦發(fā)、平安分居廣東地區(qū)承銷規(guī)模排名前六位。我行排名股份制銀行第7，僅高于華夏和廣發(fā)。在項(xiàng)目承攬能力，以及央企及地方國(guó)企大型超短融承銷資格的營(yíng)銷力度仍有待加強(qiáng)。1.2我行輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀排名主承銷商承銷金額(億)占比C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)品與制度創(chuàng)新推動(dòng)整個(gè)債券市場(chǎng)容量劇增，債券市場(chǎng)深化發(fā)展。債券的功能從單純的債務(wù)置換、節(jié)約成本向滿足企業(yè)多元化融資需求和整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型安排轉(zhuǎn)變。債券發(fā)行規(guī)模及創(chuàng)新產(chǎn)品新增債券融資及社會(huì)融資占比混合資本債、分離交易轉(zhuǎn)債商業(yè)銀行次級(jí)債短期融資券、資產(chǎn)支持證券公司債中期票據(jù)超短期融資券定向債并購(gòu)債永續(xù)債項(xiàng)目收益票據(jù)熊貓債單位：億元2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)品與制度創(chuàng)新推動(dòng)整個(gè)債券市場(chǎng)容量劇2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券融資便利性和融資成本方面優(yōu)勢(shì)顯著。3.非牌照業(yè)務(wù)契機(jī)。交易所債市大發(fā)展為銀行開拓非牌照業(yè)務(wù)提供新契機(jī)。1.市場(chǎng)環(huán)境良好。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之前，流動(dòng)性充裕的局面不會(huì)發(fā)生根本改變。4.監(jiān)管政策放松。交易商協(xié)會(huì)大幅放松永續(xù)債、項(xiàng)目收益票據(jù)等監(jiān)管限制。2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券融資便利性和融資成本方面優(yōu)勢(shì)顯著。3.非牌照業(yè)務(wù)契機(jī)。交易所債市大發(fā)展為銀行開拓非牌照業(yè)務(wù)提供新契機(jī)。1.市場(chǎng)環(huán)境良好。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之前，流動(dòng)性充裕的局面不會(huì)發(fā)生根本改變。4.監(jiān)管政策放松。交易商協(xié)會(huì)大幅放松永續(xù)債、項(xiàng)目收益票據(jù)等監(jiān)管限制。2.1債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容2.直接融資比較優(yōu)勢(shì)顯著。中短期債券2.2穩(wěn)增長(zhǎng)的政策主基調(diào)將長(zhǎng)期持續(xù)在CPI整體增速保持低位運(yùn)行的背景下，下半年貨幣政策空間可期。近期，財(cái)政部副部長(zhǎng)表示，下半年要實(shí)施積極的財(cái)政政策，包括適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字，下半年或?qū)⒂瓉淼谌?000-10000億元的置換債券。全年CPI預(yù)測(cè)（%）數(shù)據(jù)來源：中信建投、Wind數(shù)據(jù)來源：中信建投、Wind城投債發(fā)行量（億元）2.2穩(wěn)增長(zhǎng)的政策主基調(diào)將長(zhǎng)期持續(xù)在CPI整體增速保持低位2.3再融資規(guī)模穩(wěn)步上升股權(quán)資本市場(chǎng)再融資功能不斷提升，上市公司定向增發(fā)的家數(shù)和規(guī)模達(dá)到歷史新高。2015年6月末上市公司再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)據(jù)來源：WIND資訊，中金公司研究報(bào)告資本市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模2.3再融資規(guī)模穩(wěn)步上升股權(quán)資本市場(chǎng)再融資功能不斷提升，上C目錄ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資本項(xiàng)下投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略目錄C目ONTENTS01輕資本業(yè)務(wù)定義02市場(chǎng)環(huán)境分析03輕資截至2014年底，全行融資類理財(cái)項(xiàng)目期限以1-3年為主，最多不超過5年。我行融資類理財(cái)項(xiàng)目主要投向房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸和公共設(shè)施管理等三大行業(yè)。3.1全行融資類理財(cái)結(jié)構(gòu)分析53融資類理財(cái)業(yè)務(wù)期限分布情況融資類理財(cái)業(yè)務(wù)行業(yè)分布情況截至2014年底，全行融資類理財(cái)項(xiàng)目期限以1-3年為主，最多3.1.1融資類理財(cái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)54上報(bào)至分行投資銀行部履行立項(xiàng)流程的項(xiàng)目，須符合以下要求：?jiǎn)喂P金額要求單筆上報(bào)的項(xiàng)目（包括融資類理財(cái)及代銷類）金額不低于5億元。期限要求融資類理財(cái)項(xiàng)目期限應(yīng)不超過5年。代銷類項(xiàng)目原則上期限應(yīng)不超過2年,最長(zhǎng)不超過3年。資金用途不得用于置換任何形式的銀行貸款。一年期以下的融資類理財(cái)項(xiàng)目不得用于流動(dòng)資金。資產(chǎn)定價(jià)要求現(xiàn)階段，融資成本應(yīng)不低于7.5%，且分行投資銀行部將根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平單筆確定高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資產(chǎn)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。3.1.1融資類理財(cái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)14上報(bào)至分行投資銀行部履3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類55鼓勵(lì)廣州市核心區(qū)域優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地款融資融資類理財(cái)業(yè)務(wù)與表內(nèi)開發(fā)貸形成產(chǎn)品組合運(yùn)用策略，以表外融資獲取高收益，以表內(nèi)投放獲取存款沉淀以理財(cái)資金對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目非銀金融機(jī)構(gòu)高成本融資進(jìn)行置換土地款融資開發(fā)融資經(jīng)營(yíng)性物業(yè)融資業(yè)務(wù)策略資金用途重點(diǎn)營(yíng)銷我行具有價(jià)格談判地位的區(qū)域龍頭企業(yè)在名單制的前提下，提升對(duì)項(xiàng)目本身的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、銷售前景、現(xiàn)金回籠的分析能力提高經(jīng)營(yíng)性物業(yè)融資的項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)，擇優(yōu)支持核心城市、核心地段的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注融資主體后續(xù)再融資能力加強(qiáng)與表內(nèi)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款的聯(lián)動(dòng)，以理財(cái)提供中短期融資，以表內(nèi)貸款提供中長(zhǎng)期融資，形成產(chǎn)品期限組合策略3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類15鼓勵(lì)廣州市核3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類56一二線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目二三線城市的優(yōu)質(zhì)主體房地產(chǎn)行業(yè)50強(qiáng)國(guó)企及央企下屬房地產(chǎn)企業(yè)區(qū)域市場(chǎng)龍頭企業(yè)客戶標(biāo)準(zhǔn)土地款融資金額不超過拿地總成本的60%對(duì)于土地款融資項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)單位須以表內(nèi)、外各類方式為項(xiàng)目提供后續(xù)開發(fā)建設(shè)融資其他要求3.1.2融資類理財(cái)業(yè)務(wù)策略分析-房地產(chǎn)類16一二線城市的珠海華發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)綜合融資60億元2015年珠海華發(fā)注冊(cè)資金1960.78萬元，為上市公司珠海華發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司下屬項(xiàng)目公司，于2013年11月通過掛牌方式取得位于橫琴自貿(mào)區(qū)三宗地塊的國(guó)有土地使用權(quán)。項(xiàng)目總投資103.69億元，其中土地成本60.37億元，后續(xù)開發(fā)投入43.32億元；企業(yè)擬投入資本金32.34億元，通過外部融資60億元，并配以少量滾動(dòng)開發(fā)資金。項(xiàng)目上報(bào)時(shí)，企業(yè)通過股東借款及他行融資已支付全部土地成本，并已取得國(guó)有土地使用權(quán)證、用地規(guī)劃許可證。項(xiàng)目概述3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案57置換高成本融資提升財(cái)務(wù)杠桿解決后續(xù)開發(fā)資金須解決的問題珠海華發(fā)珠海華發(fā)注冊(cè)資金1960.78萬元，為上市公司珠海華58融資結(jié)構(gòu)高凈值客戶中信信誠(chéng)專項(xiàng)資管計(jì)劃珠海華發(fā)委托貸款首府花園項(xiàng)目他行融資31.1億元用于項(xiàng)目開發(fā)28.9億元用于償還他行借款中信銀行珠海華發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司保證擔(dān)保商住房地產(chǎn)抵押

銷售回款賬戶監(jiān)管重要交易條款我行60億元融資占項(xiàng)目總投資的57.86%，其中31.1億元用于項(xiàng)目開發(fā)，28.9億元用于置換前期他行的高成本土地款融資。通過代銷資金置換項(xiàng)目前期他行融資，通過理財(cái)資金解決后期開發(fā)貸需求。在項(xiàng)目土地、項(xiàng)目股權(quán)質(zhì)押之外，股東以其他物業(yè)增加抵押擔(dān)保。通過置換他行前期土地融資，分行取得唯一預(yù)售資金監(jiān)管賬戶，項(xiàng)目回款封閉管理。經(jīng)營(yíng)性物業(yè)放款一年內(nèi)追加經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案理財(cái)投資者置換土地融資，中信銀行代銷，28.9億元開發(fā)貸融資，理財(cái)募集資金，31.1億元18融資結(jié)構(gòu)高凈值客戶中信信誠(chéng)珠海華發(fā)委托貸款首府花園項(xiàng)目他59重要交易條款（續(xù)）融資人前期取得土地款融資時(shí)與融資銀行約定，自提款滿1年后融資人方可選擇提前還款。該筆融資于2014年5月19日提款，根據(jù)上述約定，我行置換該筆融資須于2015年5月19日以后操作。因此實(shí)際操作中先提用開發(fā)貸，后置換他行融資。3.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案擔(dān)保措施他行融資擔(dān)保措施我行融資擔(dān)保措施

（置換他行融資前）我行融資擔(dān)保措施

（置換他行融資后）ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保ZHHF實(shí)業(yè)股份有限公司擔(dān)保項(xiàng)目用地抵押以我行認(rèn)可的其他商住房地產(chǎn)抵押（抵押率60%）以項(xiàng)目用地和在建工程抵押（抵押率60%）項(xiàng)目公司51%股權(quán)質(zhì)押；融資銀行關(guān)聯(lián)方增資1000萬元，持股49%。ZHHF對(duì)49%股權(quán)承擔(dān)遠(yuǎn)期回購(gòu)責(zé)任。項(xiàng)目公司全部股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目公司全部股權(quán)質(zhì)押首次發(fā)行之日起一年內(nèi)辦妥經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的房產(chǎn)證并抵押給我行（不計(jì)入60%抵押率計(jì)算范圍）首次發(fā)行之日起一年內(nèi)辦妥經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的房產(chǎn)證并抵押給我行（不計(jì)入60%抵押率計(jì)算范圍）19重要交易條款（續(xù)）融資人前期取得土地款融資時(shí)與融資銀行約該方案包含土地款融資、開發(fā)建設(shè)融資、銷售按揭等，為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目提供了一攬子綜合融資方案，提升了我行綜合服務(wù)價(jià)值，提高了項(xiàng)目綜合收益。該服務(wù)方案適用于房企前期支付土地款已使用他行融資，且后期開發(fā)建設(shè)融資需求較大的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。置換土地款融資應(yīng)不弱于前期其他機(jī)構(gòu)的土地款融資擔(dān)保方案，制定合理抵質(zhì)押轉(zhuǎn)換方案，注意操作風(fēng)險(xiǎn)。通過置換他行前期融資，確保我行為項(xiàng)目唯一預(yù)售資金監(jiān)管銀行，實(shí)現(xiàn)封閉管理。適用范圍及項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)603.3房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案項(xiàng)目效益通過介入前期土地融資提升項(xiàng)目整體收益，全部投放后每年可獲得中收8000萬元。留存20億元左右的對(duì)公日均存款。通過項(xiàng)目配套的個(gè)人住房按揭業(yè)務(wù)我行批量獲取優(yōu)質(zhì)零售客戶。該方案包含土地款融資、開發(fā)建設(shè)融資、銷售按揭等，為房地產(chǎn)開發(fā)該方案在項(xiàng)目開發(fā)之前介入房地產(chǎn)企業(yè)融資，提升了我行對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的參與深度，為房企提供項(xiàng)目覆蓋全生命周期的綜合融資服務(wù)。該服務(wù)方案適用于房企前期支付土地款、置換購(gòu)地股東借款、支付以獲得土地開發(fā)權(quán)為目的的并購(gòu)款等融資需求，應(yīng)采取項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押、母公司擔(dān)保、土地第一順位抵押（或承諾未來抵押）、其他物業(yè)抵押等風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。涉及土地融資的項(xiàng)目應(yīng)充分考慮未來開發(fā)貸融資需求，分行應(yīng)通過表內(nèi)外各種渠道向客戶提供后續(xù)開發(fā)融資，且應(yīng)與融資人約定未經(jīng)我行同意不得使用他行開發(fā)貸。確保我行融資結(jié)清前，我行應(yīng)為項(xiàng)目土地的唯一抵押權(quán)人及唯一預(yù)售資金監(jiān)管銀行。前期土地款融資不超過土地成本的60%。由于銀行理財(cái)資金不得對(duì)接房地產(chǎn)土地款融資，故只能使用代銷模式；目前高凈值客戶可接受的代銷產(chǎn)品期限為兩年以內(nèi)，故土地款融資期限應(yīng)不超過兩年。適用范圍及項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)613.3房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案該方案在項(xiàng)目開發(fā)之前介入房地產(chǎn)企業(yè)融資，提升了我行對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)海爾地產(chǎn)為某省內(nèi)大型地產(chǎn)公司，近期擬通過招拍掛形式取得當(dāng)?shù)?塊住宅用地開發(fā)，合計(jì)所需支付金額36億元。海爾地產(chǎn)擬與我行合作設(shè)立結(jié)構(gòu)化分層資管計(jì)劃，其中海爾地產(chǎn)自籌11億元（30%),我行通過代銷資金募集25億元（70%），該資管計(jì)劃部分通過基金形式以股權(quán)投資到項(xiàng)目公司，部分通過委托貸款形式投放到項(xiàng)目公司，期限2年。海爾地產(chǎn)承諾到期后將按約定本息一次性購(gòu)買專項(xiàng)資管計(jì)劃投資于基金的全部份額及承接專項(xiàng)資管計(jì)劃并對(duì)項(xiàng)目公司全部債權(quán)保證擔(dān)保，同時(shí)在土地證辦理完成后對(duì)HE地產(chǎn)回購(gòu)LP基金份額的回購(gòu)義務(wù)及資管計(jì)劃項(xiàng)下委托貸款追加土地抵押。。項(xiàng)目背景：項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)：海爾地產(chǎn)基金36億元2015年

土地款融資：借助融資類理財(cái)業(yè)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)土地款融資，降低初期高額資金支付壓力。股權(quán)融資：借助基金模式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司的股權(quán)融資，充實(shí)公司所有者權(quán)益，便于后續(xù)申請(qǐng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款融資。海爾地產(chǎn)專項(xiàng)基金中信理財(cái)信銀振華/振匯海爾地產(chǎn)項(xiàng)目A基金子公司專項(xiàng)資管計(jì)劃項(xiàng)目A項(xiàng)目A認(rèn)繳優(yōu)先級(jí)認(rèn)繳劣后級(jí)擔(dān)任GP擔(dān)任LP發(fā)放委托貸款股權(quán)投資623.1.2房地產(chǎn)開發(fā)融資綜合服務(wù)方案海爾地產(chǎn)為某省內(nèi)大型地產(chǎn)公司，近期擬通過招拍掛形式取得當(dāng)?shù)?

633.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大基礎(chǔ)設(shè)施投資亟需資本金到位以保障項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)央企、大型國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升促使企業(yè)通過權(quán)益性融資優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)充分利用信銀振華及信銀振匯兩家返程平臺(tái)的股權(quán)投資及管理職能，通過城市改造基金、交通基建基金、PPP項(xiàng)目資本金融資、財(cái)務(wù)優(yōu)化基金，滿足資本金融資需求。推動(dòng)策略：高速公路、軌道交通、棚戶區(qū)改造、政策性住房、醫(yī)療衛(wèi)生、水電煤氣等重點(diǎn)項(xiàng)目初期資本金融資需求面臨負(fù)債比率考核壓力的央企、大型國(guó)企的優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)的融資需求市場(chǎng)機(jī)遇業(yè)務(wù)思路233.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等重大

643.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)重點(diǎn)推廣城鎮(zhèn)化發(fā)展基金、項(xiàng)目建設(shè)基金，為大型政府融資平臺(tái)提供股債結(jié)合的綜合融資，滿足項(xiàng)目資本金需求；積極探索理財(cái)資金參與地方政府融資體制改革的新模式，為優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目公司提供綜合性融資服務(wù)；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制措施，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)控制理念，對(duì)于現(xiàn)金流覆蓋水平較高的項(xiàng)目，轉(zhuǎn)化為普通項(xiàng)目融資，參與優(yōu)質(zhì)政府融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化運(yùn)作；繼續(xù)深化與國(guó)開行合作，積極獲取國(guó)開行出具后續(xù)融資承諾的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。資本金融資項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)策略資金用途開行擔(dān)保融資243.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)重點(diǎn)推廣城鎮(zhèn)化發(fā)展基金、項(xiàng)目建設(shè)基

653.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含）以上層級(jí)的政府融資平臺(tái)抵押率充足的土儲(chǔ)機(jī)構(gòu)國(guó)家級(jí)高新區(qū)（經(jīng)開區(qū)）平臺(tái)客戶標(biāo)準(zhǔn)保障性住房和棚戶區(qū)改造收費(fèi)公路、土地儲(chǔ)備水電氣等公共事業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域原則上應(yīng)提供土地抵押、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押等合法有效擔(dān)保依靠政府信用的平臺(tái)融資項(xiàng)目，應(yīng)納入地方政府性債務(wù)，取得人大或常委會(huì)決議其他要求253.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含

663.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)類型資金投向準(zhǔn)入要求投資決策基金退出增信措施交通基建基金軌道交通、高速公路地市級(jí)（含）以上交通建設(shè)及運(yùn)營(yíng)主體、回購(gòu)主體評(píng)級(jí)不低于AA+我行私募股權(quán)投資平臺(tái)作為GP或基金管理人參與投資委員會(huì)決策，爭(zhēng)取一票否決權(quán)；或根據(jù)投資委員會(huì)決策安排，具備一定的決策權(quán)。除項(xiàng)目自身收入進(jìn)行理財(cái)本息支付外，我行理財(cái)本息通過融資人或第三方收購(gòu)我行理財(cái)資金對(duì)應(yīng)的優(yōu)先級(jí)有限合伙份額退出。如回購(gòu)企業(yè)不具備依靠自身回購(gòu)優(yōu)先級(jí)份額的能力，應(yīng)爭(zhēng)取由當(dāng)?shù)卣畬⒒刭?gòu)資金納入人大預(yù)算，并出具人大決議。城市改造基金城中村、保障房、城鎮(zhèn)化建設(shè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、債務(wù)規(guī)模適中的地市級(jí)（含）以上以及百?gòu)?qiáng)縣平臺(tái)和國(guó)家級(jí)高新區(qū)（經(jīng)開區(qū)）、一般預(yù)算收入>=50億元PPP項(xiàng)目資本金融資政府PPP項(xiàng)目股權(quán)投資通過地方PPP中心識(shí)別、具有明確及穩(wěn)定現(xiàn)金流、政府補(bǔ)貼納入財(cái)政預(yù)算財(cái)務(wù)優(yōu)化資本金融資股權(quán)增資具備回購(gòu)能力的央企、地方國(guó)企263.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)類型資金投向準(zhǔn)入要求投資決策基67廣州景業(yè)城鎮(zhèn)化發(fā)展基金30億元2015年廣州景業(yè)是增城市具有行政事業(yè)單位性質(zhì)的企業(yè)法人，由增城市公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司獨(dú)資，主要投資項(xiàng)目包括高灘凈水、市政道路、旅游項(xiàng)目、新城市中心等，目前主要負(fù)責(zé)ZC市新城區(qū)拆遷及安置房項(xiàng)目建設(shè)增城市擬采用城鎮(zhèn)發(fā)展基金，通過股權(quán)投資的模式代替?zhèn)鹘y(tǒng)債務(wù)融資，解決項(xiàng)目資本金及部分建設(shè)資金需求，減輕政府負(fù)債壓力。我行聯(lián)合中信錦繡、增城市政府下屬基金管理公司發(fā)起設(shè)立城鎮(zhèn)發(fā)展基金，基金規(guī)模30億元，全部通過我行理財(cái)渠道募集，基金以增資擴(kuò)股的方式對(duì)廣州景業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。項(xiàng)目概述3.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)須解決的問題解決項(xiàng)目資本金保障項(xiàng)目融資投放減輕地方政府壓力27廣州景業(yè)廣州景業(yè)是增城市具有行政事業(yè)單位性質(zhì)的企業(yè)法人，

3.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)融資結(jié)構(gòu)中信銀行理財(cái)資金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)LP份額有限合伙企業(yè)基金中信錦繡（GP1）GZJY投資有限公司理財(cái)投資者資金募集投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃某基金管理有限公司（GP2）增城市公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司按季支付LP份額溢價(jià)收購(gòu)款，到期回購(gòu)專項(xiàng)資管計(jì)劃持有的LP份額股權(quán)投資增城市財(cái)政（納入年度財(cái)政預(yù)算管理資金）預(yù)算安排中信銀行托管服務(wù)中信銀行托管服務(wù)雙GP管理683.1.3平臺(tái)類業(yè)務(wù)融資結(jié)構(gòu)中信銀行理財(cái)資金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-業(yè)務(wù)圖譜集合票據(jù)交易商協(xié)會(huì)(合稱債務(wù)融資工具)中期票據(jù)非金融企業(yè)境內(nèi)發(fā)債發(fā)改委企業(yè)債券證監(jiān)會(huì)公司債券超短期融資券資產(chǎn)支持票據(jù)永續(xù)債短期融資券中小企業(yè)私募債可續(xù)期債小微企業(yè)扶持債并購(gòu)債項(xiàng)目收益票據(jù)企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目收益?zhèn)ㄏ騻?014年債務(wù)融資工具發(fā)行量4.1萬億，非金融企業(yè)信用債占比83%2014年企業(yè)債發(fā)行量6972億，占比14%；公司債1371億，占比3%可轉(zhuǎn)債可交換債693.2直接融資類業(yè)務(wù)-業(yè)務(wù)圖譜集合票據(jù)交易商協(xié)會(huì)(合稱債務(wù)

3.2直接融資類業(yè)務(wù)-產(chǎn)品比較70

短期融資券中期票據(jù)超短期融資券定向債發(fā)行期限不超過1年1年以上，3年和5年為主，無上限限制，最長(zhǎng)可設(shè)定為永續(xù)債270天以內(nèi)無限制，3年以下居多募集資金用途發(fā)行期限1年（含）以內(nèi)的品種，可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、置換銀行貸款等；發(fā)行期限1年以上的品種，還可用于項(xiàng)目建設(shè)等中長(zhǎng)期用途發(fā)行方式公募私募信息披露公開信息披露在定向投資人范圍內(nèi)披露發(fā)行規(guī)模受凈資產(chǎn)40%限制不受凈資產(chǎn)40%限制上報(bào)協(xié)會(huì)后的注冊(cè)效率首次注冊(cè)2-3個(gè)月，非首次1-2個(gè)月3-6周3.2直接融資類業(yè)務(wù)-產(chǎn)品比較30短期融資券中期票據(jù)超短

3.2.1直接融資類業(yè)務(wù)——超短期融資券71產(chǎn)品要素定義具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270天以內(nèi)的短期融資券。監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)行規(guī)模按需發(fā)行，不受凈資產(chǎn)40%的限制發(fā)行方式一次注冊(cè)、分期發(fā)行、額度內(nèi)后續(xù)發(fā)行采取發(fā)行后報(bào)備的方式發(fā)行效率從披露發(fā)行文件到繳款一般可控制在4個(gè)工作日以內(nèi)，且不受禁發(fā)期限制，是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)流動(dòng)資金的最優(yōu)籌資渠道之一發(fā)行期限注冊(cè)有效期2年，注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行，發(fā)行期限限定在9個(gè)月以內(nèi)，具體可結(jié)合發(fā)行人資金需求選擇1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月等品種主承銷商注冊(cè)時(shí)可選定超過2家主承銷商，每期發(fā)