國際金融市場oweroinresenai

國際金融任課教師：王慶忠中國經濟轉型研究中心

第六章國際金融市場與衍生金融工具市場

第一節(jié)國際金融市場

一、國際金融市場的概念和類型廣義：進行各種國際金融業(yè)務的場所狹義：指在國際間經營借貸資本，即進行國際借貸活動的市場

國際金融市場的類型傳統(tǒng)的國際金融市場經營所在國的貨幣，受所在國法規(guī)管轄新型的國際金融市場歐洲貨幣市場國際金融市場形成條件穩(wěn)定的政局完整的市場結構

現(xiàn)代化的通訊設施寬松的金融政策與優(yōu)惠措施

國際金融市場的構成

貨幣市場

銀行短期信貸市場貼現(xiàn)市場短期票據市場資本市場

證券市場銀行中長期借貸市場國際金融市場的作用積極作用調節(jié)國際收支促進世界經濟發(fā)展為對外貿易融通資金為資本短缺國家利用外資擴大生產規(guī)模提供了便利促進了資本主義經濟國際化的發(fā)展消極作用為投機活動提供了便利大量資本在國際間流動，不利于有關國家執(zhí)行自己制定的貨幣政策，造成外匯市場的不穩(wěn)定加劇世界性通貨膨脹國際貨幣市場國際貨幣市場包括如下三大市場：銀行短期信貸市場；短期證券市場；貼現(xiàn)市場。銀行短期信貸市場國際銀行同業(yè)間拆借或拆放；銀行對工商企業(yè)提供短期信貸資金。拆放利率是倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LondonInter-bankOfferedRate,略LIBOR)國際金融市場的新趨勢

國際金融市場全球一體化趨勢國際金融市場的證券化趨勢金融創(chuàng)新趨勢金融自由化趨勢第二節(jié)歐洲貨幣市場歐洲貨幣市場的概念、成因及特點概念：所謂歐洲貨幣市場是指在一國境外進行該國貨幣借貸的國際市場這里有幾個問題要明確境外貨幣借貸市場就是歐洲貨幣市場境外貨幣市場也即歐洲貨幣市場歐洲貨幣市場的“歐洲”不是一個地理概念歐洲貨幣市場形成的原因東西方之間的冷戰(zhàn)英鎊危機美國金融法令的逆效應一些國家實施資本限入措施美國對境外美元的存在采取放縱的態(tài)度歐洲貨幣市場的內在優(yōu)勢歐洲貨幣幣市場的的特點管制較松松。存貸利差差低于傳傳統(tǒng)的國國際金融融市場調撥方便便可選貨幣幣多樣稅費負擔擔少資金來源源廣泛歐洲貨幣幣市場與與離岸金金融中心心功能中心心集中性中中心分離性中中心名義中心心基金中心心收放中心心歐洲貨幣幣市場的的構成歐洲債券券與歐洲洲債券市市場資本主義義國家的的大工商商企業(yè)、、地方政政府、團團體以及及一些國國際組織織，為了了籌措中中長期資資金，在在歐洲貨貨幣市場場上發(fā)行行的以市市場所在在國家以以外的貨貨幣所標標示的債債券稱為為歐洲債債券，該該市場即即為歐洲洲債券市市場歐洲債券券的發(fā)行行與特點點管制較松松，審查查不嚴歐洲債券券市場發(fā)發(fā)行費用用低債券發(fā)行不不繳注冊費費債券持有人人不繳利息息稅歐洲債券市市場與中長長期借貸市市場歐洲債券與與中長期信信貸雖然都都是利用歐歐洲貨幣市市場資金，，但各有特特點：債權人不同同。債券發(fā)發(fā)行后，金金融組織、、保險公司司和私人成成為債券持持有人，即即債權人，，而中長期期貸款的債債權人則為為貸款銀行行。債券有行市市，持有人人可隨時轉轉讓，騰出出占壓的資資金，流動動性強；中中長期貸款款，一般不不能轉讓。。債券發(fā)行單單位如因故故延期還款款，在債券券未到期前前可再發(fā)行行一種更換換續(xù)債的債債券通過債券發(fā)發(fā)行籌集到到的資金，，其使用方方向與目的的，一般不不會受到干干涉與限制制；而利用用中長期貸貸款籌集到到的資金，，資金使用用要符合原原定的方向向。歐洲貨幣市市場的管制制1981年年12月3日，美國國“國際銀銀行設施””建立創(chuàng)設“國際際銀行設施施”的意義義在于吸引引巨額資本本流入美國國，改善國國際收支狀狀況，同時時，吸回巨巨額境外美美元，以便便就近管制制，從而加加強美國金金融資本經經營境外貨貨幣業(yè)務的的競爭力。。第三節(jié)歐歐洲貨貨幣市場商商業(yè)銀行貸貸款按時間劃分分商業(yè)銀行行貸款的類類型一、短期貸貸款定義：短期期貸款的期期限最短的的為一夜（（所謂隔夜夜貸款），，最長的不不超過一年年銀行短期期資金借貸貸的特點期限短起點高條件靈活，，選擇性強強存貸利差小小無需簽訂協(xié)協(xié)議二、中、長長期貸款中長期貸款款都是期限限在一年以以上的貸款款。中長期貸款款一般有四四個特點要簽訂協(xié)議議是聯(lián)合貸放放浮動利率政府擔保中長期貸款款協(xié)議的條條件利息及費用用負擔利率附加利率管理費代理費雜費承擔費利息期（InterestPeriod）利息期有兩兩方面涵義義，一是確確定利率的的日期，另另一是利率率適用的期期限貸款期限（（PeriodofLoan）貸款期限指指連借帶還還的期限，，一般由寬寬限期（GracePeriod））與償付期期（PayPeriod）組成貸款的償還還到期一次償償還分次等額償償還逐年分次等等額償還提前償還貸款貨幣第四節(jié)金金融衍生工工具市場金融衍生工工具市場產產生的背景景金融遠期合合約金融遠期合合約（ForwardContracts））：是指雙雙方約定在在未來的某某一確定時時間，按確確定的價格格買賣一定定數量的某某種金融資資產的合約約。在合約約中規(guī)定在在將來買入入標的物的的一方稱為為多頭方，，在未來賣賣出標的物物的一方稱稱為空頭方方。合約中中規(guī)定的未未來買賣標標的物的價價格稱為交交割價格。。期貨市場和和期貨交易易規(guī)則期貨市場的的歷史交易規(guī)則保證金制度度盯市和保證證金操作價格波幅限限制交易數量限限制公開市場原原則期貨交易的的目的期權市場和和期權交易易期權的基本本形式期權的買方方與賣方歐式期權與與美式期權權買權與賣權權場外交易市市場