牛市行情期權(quán)交易策略

牛市行情期權(quán)交易策略洪波CFA金程教育資深培訓(xùn)師牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!（一）程大叔認(rèn)為牛市行情自從有了期權(quán)合約，程大叔對(duì)于一般的看漲行情已經(jīng)有了應(yīng)對(duì)之法，但是又有了新的疑問(wèn)，如果對(duì)市場(chǎng)有更明確的預(yù)期，是否可以通過(guò)期權(quán)合約來(lái)體現(xiàn)預(yù)期呢？牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!（一）程大叔認(rèn)為牛市行情程大叔發(fā)現(xiàn)，在牛市行情中，他的預(yù)期通常可以分為三類：預(yù)期股票價(jià)格會(huì)上漲，不確定程度（一般看漲）股市出現(xiàn)重大利好消息或是技術(shù)反轉(zhuǎn)，預(yù)期后市股票價(jià)格將大漲（強(qiáng)烈看漲）預(yù)期后市股票價(jià)格上漲幅度有限，或股價(jià)回漲只是跌勢(shì)反彈（溫和看漲）牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!（一）程大叔認(rèn)為牛市行情程大叔的思考：結(jié)論一般看漲：買入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)強(qiáng)烈看漲：合成期貨多頭溫和看漲：垂直套利預(yù)期思路一般看漲買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)即可強(qiáng)烈看漲最大限度獲得收益，損失可適當(dāng)忽略溫和看漲確保有限收益，減少成本牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!（二）買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)股價(jià)盈虧牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!（三）合成期貨多頭盈虧股價(jià)牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!牛市價(jià)差期權(quán)策略買入一份較低行權(quán)價(jià)格K1認(rèn)購(gòu)期權(quán)+賣出一份較高行權(quán)價(jià)格K2的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。最大虧損：支付的凈權(quán)利金最大盈利：兩個(gè)行權(quán)價(jià)的差額-凈權(quán)利金（四）垂直套利——牛市價(jià)差期權(quán)策略牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!程大叔認(rèn)為X股票未來(lái)會(huì)上漲，但是上漲幅度有限，程大叔估計(jì)股價(jià)會(huì)在8元/股與12元/股之間徘徊，所以:購(gòu)入一個(gè)價(jià)格為2元，行權(quán)價(jià)格為8元/股的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，獲得股票上漲的收益。賣出一個(gè)價(jià)格為1元，行權(quán)價(jià)格為12元/股的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)。認(rèn)為價(jià)格不太可能超過(guò)12元/股，通過(guò)賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)減少成本。最大盈利：3元最大虧損：1元（四）垂直套利——牛市價(jià)差期權(quán)策略牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!免責(zé)聲明該課件僅為會(huì)員培訓(xùn)之目的使用，不構(gòu)成對(duì)投資者的任何投資建議。上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）力求課件所涉內(nèi)容真實(shí)可靠，但不對(duì)該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性做出任何保證。任何直接或間接使用本課件信息所造成的損失或引致的法律糾紛，本所不承擔(dān)任何責(zé)任。.免責(zé)聲明牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)投資者預(yù)計(jì)標(biāo)的證券價(jià)格將要上漲，但是又不希望承擔(dān)下跌帶來(lái)的損失。最大盈利：沒(méi)有上限最大虧損：權(quán)利金（二）買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!合成期貨多頭買入一份平價(jià)股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，售出一份具有相同到期日的平價(jià)股票認(rèn)沽期權(quán)。最大虧損：-（期權(quán)行權(quán)價(jià)格+凈權(quán)利金）最大盈利：沒(méi)有上限（三）合成期貨多頭牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!垂直價(jià)差套利策略：按照不同的行權(quán)價(jià)格同時(shí)買進(jìn)和賣出同一合約月份的認(rèn)購(gòu)期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)。之所以被稱為“垂直套利”，是因?yàn)楸静呗猿袡?quán)價(jià)格外，其余要素都是相同的，而行權(quán)價(jià)格和對(duì)應(yīng)的權(quán)利金在期權(quán)行情表上是垂直排列的。該策略可將風(fēng)險(xiǎn)和收益限定在一定范圍內(nèi)。（四）垂直套利——牛市價(jià)差期權(quán)策略牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!（四）垂直套利——牛市價(jià)差期權(quán)策略K1K2盈虧股價(jià)牛市行情期權(quán)交易策略共15頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!（五）總結(jié)牛市行情下可采用的期權(quán)策略包括：一般看漲：買入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)強(qiáng)烈看漲：合