第3章外匯管理的內(nèi)涵及其制度演變課件

外匯管理——理論與實務(wù)外匯管理——理論與實務(wù)1學(xué)習(xí)目標(biāo)1.外匯市場主要金融工具的運作原理和規(guī)律2.政府、企業(yè)以及個人如何規(guī)避外匯風(fēng)險3.我國外匯管理的相關(guān)政策和法規(guī)學(xué)習(xí)目標(biāo)1.外匯市場主要金融工具的運作原理和規(guī)律2參考資料1.國際收支報告（半年報、年報）2.中國跨境資金流動監(jiān)測報告（年報）3.劉園，王戈宏.《外匯交易與管理》，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2007年版4.劉金波.《外匯交易原理與實務(wù)》，人民郵電出版社，2011年5.和訊外匯（

）參考資料1.國際收支報告（半年報、年報）3學(xué)習(xí)要求1.學(xué)習(xí)的時間為1-11周，平均每周3節(jié)課2.平時成績=課堂/課后作業(yè)+隨機簽到+課堂表現(xiàn)3.最后一節(jié)課答疑學(xué)習(xí)要求1.學(xué)習(xí)的時間為1-11周，平均每周3節(jié)課4國際金融知識回顧1.成為外匯的三條件？2.國際貨幣有哪些？3.國際收支賬戶有哪些？4.布雷頓森林體系？5.中國的國際收支盈余還是赤字？與人民幣匯率之間有何聯(lián)系?6.人民幣能在國際貿(mào)易和國際投資中使用么？國際金融知識回顧1.成為外匯的三條件？5第三章外匯管理的內(nèi)涵及其制度演變第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵第二節(jié)外匯管理的類型第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革第三章外匯管理的內(nèi)涵及其制度演變第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵6外匯市場交易幣種結(jié)構(gòu)（見表1）BIS,TriennialCentralBankSurvey.Reportonglobalforeignexchangemarketactivityin2010.外匯市場交易幣種結(jié)構(gòu)（見表1）BIS,Triennial7第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵一、外匯管理內(nèi)涵二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵一、外匯管理內(nèi)涵8一、外匯管理內(nèi)涵

外匯管理是指從事外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)濟主體，對外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移、投資、國際間結(jié)算以及與這些業(yè)務(wù)有關(guān)的外匯匯率和外匯市場等實行的管理行為。外匯管理的主體：政府當(dāng)局微觀主體（企業(yè)、銀行、個人）一、外匯管理內(nèi)涵

外匯管理是指從事外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)濟主體，對9

外匯管理，是指一國政府授權(quán)國家貨幣金融管理當(dāng)局或其他國家機關(guān)，對外匯收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間的結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制措施。外匯管理，是指一國政府授權(quán)國家貨幣金融管理當(dāng)局或其他國家機10二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)（一）外匯管理的收益1.外匯管理可以防止資本外逃，維持國際收支平衡。2.促進國際貿(mào)易的發(fā)展3.穩(wěn)定物價，促進本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善4.提高貨幣政策的有效性二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)（一）外匯管理的收益11（二）外匯管理的成本1.導(dǎo)致資源配置扭曲2.管理成本較高3.外匯管理可能會一國經(jīng)濟長遠發(fā)展造成不利影響（二）外匯管理的成本12第二節(jié)外匯管理的類型一、宏觀外匯管理（第7-9章）二、中觀外匯管理（第4-5章）三、微觀外匯管理（第10-12章）第二節(jié)外匯管理的類型一、宏觀外匯管理（第7-9章）13一、宏觀外匯管理

(一)宏觀外匯管理的內(nèi)容1.經(jīng)常項目外匯管理

2.資本項目外匯管理3.國際收支管理4.外匯儲備管理一、宏觀外匯管理(一)宏觀外匯管理的內(nèi)容14（二）宏觀外匯管理的方式外匯管理的主要方式有兩種：1.直接的外匯管理。外匯價格管制和外匯數(shù)量管制。2.間接外匯管理。間接外匯管理是指不對外匯買賣和匯率進行直接控制，而是通過對進出口貿(mào)易及資本輸出輸入進行管制，從而間接影響外匯收支和匯率。如外匯平準(zhǔn)基金匯率水平。（二）宏觀外匯管理的方式外匯管理的主要方式有兩種：15第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程

一、金本位階段（古代～第一次世界大戰(zhàn)前）二、世界大戰(zhàn)階段三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）四、多元階段（1971～現(xiàn)在）第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程一、金本位階段（古代～16一、金本位階段1.1816年《金本位制度法案》，承認環(huán)境作為貨幣本位發(fā)行貨幣2.金本位3.穩(wěn)定的外匯自動調(diào)節(jié)機制

“1860年英國生產(chǎn)了世界工業(yè)生產(chǎn)品的40-50%，出口貿(mào)易總額占主要發(fā)達國家的40%”

“1870-1913年英鎊票據(jù)和短期信貸為60%的世界貿(mào)易提供給融資”一、金本位階段1.1816年《金本位制度法案》，承認環(huán)境作為17各國所占世界貿(mào)易的比例（%）

1780180018201840186018801913英國12332725252316法國12991111117德國111011891012美國256791011歐洲其他國家39252930242729世界其他國家24171920211925各國所占世界貿(mào)易的比例（%）17801800182018418貿(mào)易差額移民，游客，政務(wù)海運利潤，利息，分紅保險，經(jīng)紀，傭金總凈結(jié)余1816-1820-11-3+10+8+3+71826-1830-14-3+8.5+9.5+2+31836-1840-23-4+11+15+4+31846-1850-25-6+14+18+4+51856-1860-33.5-8+26+33.5+8+261866-1870-65-9+45+57+13+411876-1880-124-9+54+88+16+251886-1900-159-11+62+132+16+401911-1913-140-22+100+241+27+206表英國貨幣支付差額資料來源：（法）米歇爾?波德著，鄭方磊.任軼譯：《資本主義的歷史-從1500到2010》，上海辭書出版社2011年版，第123和160頁。貿(mào)易差額移民，游客，政務(wù)海運利潤，利息，保險，經(jīng)紀，傭金總凈19

表主要國家的經(jīng)濟規(guī)模國家1870191319291938195019731989法國16.49.89.18.36.87.57.0德國8.68.97.59.86.58.77.8日本5.85.06.27.95.113.916.7英國21.515.311.813.211.17.96.9美國24.540.846.140.751.341.541.0注：各比例為各國在18個發(fā)達國家中GDP的份額。表主要國家的經(jīng)濟規(guī)模國家187019131929193820二、世界大戰(zhàn)階段第一次世界大戰(zhàn)期間，貿(mào)易國家放棄了金本位制，采用了浮動匯率制度，即允許各國的貨幣按照國際市場間的供求關(guān)系而浮動。這一浮動制由于戰(zhàn)時貿(mào)易量的大幅度下降及投機活動而并不成功。第一次世界大戰(zhàn)后，一些國家又試圖回到金本位制，但卻無法重建黃金的國際平衡價格。30年代的世界范圍內(nèi)的金融及銀行業(yè)的崩潰，促使大多數(shù)貿(mào)易國家放棄了金本位制。然而，美國卻在1934年重新采用了金本位制，并建立了1盎司黃金兌換35美元的比率。這一舉動影響了其他的貿(mào)易國，所以直到二次世界大戰(zhàn)之后，陷于兩次世界動亂中的各國只能按照各國情況，或采用美元，或采用黃金及其他少數(shù)幾種貨幣，來決定本國的國際支付方式。這一階段是混飩和動蕩不安的。二、世界大戰(zhàn)階段第一次世界大戰(zhàn)期間，貿(mào)易國家放棄了金本位制，21三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）1944年在美國新罕布什爾州的一個名叫布雷頓森林（BrettonWoods）的城市，世界各主要貿(mào)易國簽定了以該城市命名的協(xié)議，來重建戰(zhàn)后的新的黃金匯率標(biāo)準(zhǔn)。在這一會議中，還成立了兩個世界性的金融組織：一個名字叫做“國際貨幣基金組織”（IMF）；另一個名字叫做“國際重建與發(fā)展銀行”（InternationalBankforReconstructionandDevelopment），即今天所慣稱的世界銀行（WorldBank）。按照布雷頓森林協(xié)議，每一個貿(mào)易國家都以黃金為準(zhǔn)來建立本國貨幣價格，但是只有美元可以兌換為黃金；并設(shè)立了35美元兌換1盎司黃金的標(biāo)準(zhǔn)。另外，所有參加布雷頓森林會議的國家，還都同意用行政干預(yù)的手段，來保持該會議中所設(shè)定的本國貨幣值。如果任何國家?guī)胖辟H值1％以上，必須經(jīng)過國際貨幣基金組織的批準(zhǔn)。三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）1944年在美國新罕布什爾22尼克松沖擊第一次美元危機：對外短期債務(wù)超過黃金儲備第二次美元危機：越南戰(zhàn)爭和國內(nèi)通脹第三次美元危機：全面貿(mào)易收支逆差（尼克松沖擊）第四次美元危機:國際收支持續(xù)赤字圖倫敦黃金市場的金價波動（1960-1974）尼克松沖擊第一次美元危機：第二次美元危機：第三次美元危機：第23四、多元階段（1971～現(xiàn)在）1971年到1973年，世界外匯體系經(jīng)歷了從固定匯率的浮動形式階段轉(zhuǎn)變到浮動匯率系統(tǒng)的過程。1971年12月的史密斯桑尼爾協(xié)議放松了對各國貨幣值浮動的限制。隨之而來的是10個主要工業(yè)國共同協(xié)商它們的貨幣同時對美元升值。例如日元對美元升值最多，近17％；加拿大元升值雖然在10國中最少，也超過7％。緊接著在1973年春天，國際貨幣匯兌系統(tǒng)終于最后拋棄了以黃金美元為主的固定匯率機制，允許各國貨幣之間的浮動。從1973年到今天，國際上發(fā)生了許多經(jīng)濟事件，諸如70年代的石油危機；70年代末期世界性的經(jīng)濟衰退；80年代末期前蘇聯(lián)的瓦解……；所有這一切事件，都標(biāo)志著世界在向多元化發(fā)展，而國際貨幣的匯兌系統(tǒng)，也逐步發(fā)展為以美元、英鎊、德國馬克、日元為主的多元化結(jié)構(gòu)。預(yù)見21世紀，主要作為外匯的貨幣可能有所變化，但多元化已成為一種不可逆轉(zhuǎn)的格局。四、多元階段（1971～現(xiàn)在）1971年到1973年，世界外24第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革一、我國外匯管理體制的歷史沿革二、中國外匯體制改革中的幾個問題第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革一、我國外匯管理體制的歷25一、我國外匯管理體制的歷史沿革從1949年到現(xiàn)在，大體上經(jīng)歷了五個階段第一階段：建國初期到1956年私營工商業(yè)社會主義改

造完成第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立第三階段：1979年3月到1993年年底。

自1981年3月1日起，正式實行《中華人民共和國外匯管理暫行條例》。從此，我國的外匯管理進入了新階段第四階段：1994年后的外匯體制改革第五階段：2005年7月至今。人民幣匯率形成機制改革

和與之相配套的外匯市場的政策改革一、我國外匯管理體制的歷史沿革從1949年到現(xiàn)在，大體上經(jīng)歷26第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立特點：1.外匯集中管理制度2.外匯業(yè)務(wù)由中國銀行統(tǒng)一經(jīng)營3.外匯收支實行指令性計劃管理4.國際收支平衡政策“以收定支、以出定進”第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立27國家外匯管理局集中管理統(tǒng)一平衡保證重點貿(mào)易與非貿(mào)易留成企業(yè)1企業(yè)2企業(yè)n外匯留存盈余調(diào)劑第三階段：1979年3月到1993年年底（一）實行外匯留存制度1980年由中國銀行負責(zé)運作“手拉手”外匯拍賣市場出現(xiàn)國家外匯管理局集中管理統(tǒng)一平衡保證重點貿(mào)易與非貿(mào)易留成企28（二）中國的外匯調(diào)劑中心上海外匯調(diào)劑中心（1988年）會員制經(jīng)紀商自營商深圳等外匯調(diào)劑中心外匯調(diào)劑中心局限性？（二）中國的外匯調(diào)劑中心上海外匯調(diào)劑中心（1988年）會員制29

1993年11月14日，黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中明確要求，“改革外匯管理體制，建立以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換貨幣”。這為外匯管理體制進一步改革明確了方向。1994年至今，圍繞外匯體制改革的目標(biāo)，按照預(yù)定改革步驟，中國外匯管理體制主要進行了以下改革：1993年11月14日，黨的十四屆三中全會通過的《中共30第四階段：1994年后的外匯體制改革（一）1994年實行經(jīng)常項目有條件自由兌換1.實行結(jié)售匯制度

取消外匯上繳、留成，取消用匯的指令性計劃和審批。2.匯率并軌，實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的有管理的浮動匯率制度（1美元=8.70人民幣）3.建立銀行間外匯市場（中國外匯交易中心）例如:第一筆交易是中國銀行深圳分行代理達成的港

幣交易(1994年3月1日)4.外商投資企業(yè)外匯管理辦法維持現(xiàn)行辦法。5.禁止外幣在境內(nèi)計價、結(jié)算和流通第四階段：1994年后的外匯體制改革（一）1994年實行經(jīng)常31（二）1996年取消經(jīng)常項目其他兌換限制1.將外商投資企業(yè)外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系（1996年7月1日起）

具體：外匯賬戶分為經(jīng)常項目的外匯結(jié)算賬戶和用于資本項目的外匯專用賬戶，超過最高額必須結(jié)匯。2.提高居民用匯標(biāo)準(zhǔn)，擴大供匯范圍（1996年7月1日起）。3.取消尚存的經(jīng)常性用匯限制。1996年12月1日，中國接受IMF協(xié)定第八條條款，實現(xiàn)經(jīng)常賬戶的完全可自由兌換。（二）1996年取消經(jīng)常項目其他兌換限制32第五階段：2005年7月至今1.匯率形成機制改革2.擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。3.調(diào)整經(jīng)常項目外匯管理政策4.改革銀行結(jié)售頭寸管理第五階段：2005年7月至今1.匯率形成機制改革33人民幣在跨境國際經(jīng)濟關(guān)系中的使用人民幣在跨境國際經(jīng)濟關(guān)系中的使用3435（一）國際貨幣體系呈現(xiàn)多元化趨勢，人民幣對美元匯率持續(xù)走強，中國金融改革不斷深化。2005年匯改以來人民幣兌美元匯率：人民幣/100美元一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景“小步快跑”的單邊升值35（一）國際貨幣體系呈現(xiàn)多元化趨勢，人民幣對美元匯率持續(xù)走3536（二）中國經(jīng)濟實力大幅增強，GDP占世界比重不斷提升，外匯儲備持續(xù)增長。數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）數(shù)據(jù)庫：

國家外匯管理局網(wǎng)站：

中國GDP、外匯儲備與GDP在世界占比一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景36（二）中國經(jīng)濟實力大幅增強，GDP占世界比重不斷提升，外3637貨幣周邊化貨幣區(qū)域化貨幣國際化計價貨幣結(jié)算貨幣投資和儲備貨幣（三）人民幣的國際認可度正在逐步加強一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景37貨幣周邊化貨幣區(qū)域化貨幣國際化計價貨幣結(jié)算貨幣投資和儲備3738人民幣在國際上的認可程度不斷加強，已基本實現(xiàn)計價貨幣和周邊區(qū)域內(nèi)結(jié)算貨幣的職能。

1993年我國央行就與8個周邊地區(qū)和國家央行簽署了邊貿(mào)本幣結(jié)算協(xié)定；

1997年亞洲金融危機之后，人民幣現(xiàn)金大量進入港澳、新、馬、泰等國家市場；

2003年人民銀行分別對港澳地區(qū)銀行開辦的個人人民幣業(yè)務(wù)做出了清算安排；

2008年以來，我國央行與多個國家簽署貨幣互換協(xié)議……一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景38人民幣在國際上的認可程度不斷加強，已基本實現(xiàn)計價貨幣和周38中國與其他國家（地區(qū)）貨幣互換協(xié)議數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行中國與其他國家（地區(qū)）貨幣互換協(xié)議數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行3940（四）我國銀行和企業(yè)“走出去”需求顯著增強

企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險銀行打入國際市場一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景40（四）我國銀行和企業(yè)“走出去”需求顯著增強企業(yè)規(guī)避匯率40試點啟動（2009.7.6）：試點地區(qū)為境內(nèi)的上海、廣州、深圳、珠海和東莞五個城市；境外為港澳和東盟地區(qū)；試點企業(yè)365家；業(yè)務(wù)為貨物貿(mào)易項下結(jié)算。12試點政策完善（2009.7-2010.6）：國家外匯管理局、海關(guān)總署、稅務(wù)總局出臺配套政策，明確報關(guān)、國際收支申報、出口退稅政策等。3試點擴大（2010.6）：試點地區(qū)擴大至20個省市和境外全部地區(qū)；試點企業(yè)包括全部進口企業(yè)和經(jīng)核準(zhǔn)的出口試點企業(yè)；業(yè)務(wù)為經(jīng)常項目下全部結(jié)算業(yè)務(wù)。7月在中國人民銀行和香港金管局主導(dǎo)下簽署的《清算協(xié)議》。2010.12出口試點企業(yè)新增67359家一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程試點啟動（2009.7.6）：12試點政策完善（2009.741人民幣結(jié)算行模式其他銀行/客戶其他銀行/客戶其他銀行/客戶香港人民幣及時總額結(jié)算系統(tǒng)參與行香港結(jié)算行中銀（香港）中國人民銀行（中國國家現(xiàn)代化支付系統(tǒng)）注：賬戶類別-個人-企業(yè)。人民幣結(jié)算行模式其他銀行/客戶其他銀行/客戶其他銀行/客戶香4245新的政策（2010.6)：允許境外三類機構(gòu)運用人民幣投資境內(nèi)銀行間債券市場；境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶；人民幣對林吉特、盧布報價。人民幣跨境投資試點：新疆成為全國首個跨境直接投資人民幣結(jié)算試點；個案試點的資本項目下人民幣結(jié)算。2011.1.13《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》中國人民銀行公告〔2011〕第1號一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程45新的政策（2010.6)：人民幣跨境投資試點：2011.436新的政策（2011.8.23)：跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)擴大到全國，湖南企業(yè)可以用人民幣進行國際貿(mào)易結(jié)算(只有進口付匯項下)。一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程6新的政策（2011.8.23)：一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程44人民幣國際化的進展1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比2.跨境貿(mào)易人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣直接投資數(shù)據(jù)一覽3.香港作為人民幣離岸金融中心的跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模及比重4.香港人民幣存款規(guī)模5.

香港人民幣債券年度發(fā)行情況一覽人民幣國際化的進展1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比45數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2012年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額為2.94萬億元，是2009年末的36億元的817倍之多。1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2012年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額為2.946億元數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《貨幣政策執(zhí)行報告》2.跨境貿(mào)易人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣直接投資數(shù)據(jù)一覽人民幣外商直接投資（FDI）比例已達到12%，人民幣對外直接投資中也有5%以人民幣計價。億元數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《貨幣政策執(zhí)行報告》2.跨境貿(mào)易人47數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行與香港金管局。3.中國與香港跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模季度數(shù)據(jù)（2010-2012）2009年，香港跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算額合計19億元人民幣（53%），上升到2012年的2.6萬億，占總額比重達88%。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行與香港金管局。3.中國與香港跨境貿(mào)易結(jié)48數(shù)據(jù)來源：香港金管局。4.香港人民幣存款規(guī)模2009年底627億人民幣，上升到2012年11月底存款規(guī)模5710億人民幣。數(shù)據(jù)來源：香港金管局。4.香港人民幣存款規(guī)模2009495.香港人民幣債券年度發(fā)行情況一覽數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站和路透中文網(wǎng)。從2007年到2012年年底，離岸人民幣債券發(fā)行量額達到3261億元。5.香港人民幣債券年度發(fā)行情況一覽數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站50人民幣職能私人部門政府部門交易媒介結(jié)算貨幣（貿(mào)易人民幣結(jié)算；香港人民幣貸款；政府、商業(yè)銀行和企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券；人民幣股票、信托發(fā)行）媒介貨幣（清邁協(xié)議框架里雙邊互換的支付貨幣；雙邊貨幣互換（香港、韓國、馬來西亞等等））記賬單位計價貨幣（商品、服務(wù)貿(mào)易和金融交易的計價）作為錨貨幣（東亞國家匯率安排貨幣籃子的權(quán)重貨幣）價值儲藏貨幣替代（如香港人民幣存款替代港幣存款）儲備貨幣（新興市場國家和發(fā)達國家開始購買人民幣債券納入外匯儲備中）人民幣區(qū)域化/國際化總結(jié)人民幣私人部門政府部門交易媒介結(jié)算貨幣（貿(mào)易人民幣結(jié)算；香港51思考香港離岸市場形成的人民幣外匯市場與在岸的人民幣外匯市場有何區(qū)別？思考香港離岸市場形成的人民幣外匯市場與在岸的人民幣外匯市場有52二、中國外匯體制改革中的幾個問題（一）1994年改革后外匯管理體制的局限性

在這樣的外匯管理體制下，有兩個主要因素影響著人民幣匯率。一個是對于我國所有企業(yè)都應(yīng)遵守的強制“結(jié)售匯”制。第二個因素是央行對外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)外匯實行比例管理。而此狀況下的中國外匯交易系統(tǒng)存在以下缺陷：（1）市場具有高度的壟斷性。（2）中央銀行在對外匯指定銀行的管理上處于被動的地位。（3）央行對基礎(chǔ)貨幣的控制處于被動的地位。

二、中國外匯體制改革中的幾個問題（一）1994年改革后外匯53（二）對現(xiàn)行外匯管理體制與貨幣供給關(guān)系的理論分析（二）對現(xiàn)行外匯管理體制與貨幣供給關(guān)系的理論分析54本章小結(jié)本章主要介紹外匯管理的基本內(nèi)涵及其制度演變。第一節(jié)主要分析了外匯管理的含義及其經(jīng)濟特性，并分析了外匯管理的兩重性；第二節(jié)分析了國際外匯管理制度的演變過程及其發(fā)展規(guī)律；第三節(jié)主要介紹了我國外匯管理體制的演變，并對其存在的問題進行了分析。最后，第四節(jié)介紹了國際金融機構(gòu)在國際外匯管理中的作用。目的是讓讀者了解外匯管理的經(jīng)濟特性、制度特性及其演變。本章小結(jié)55思考與練習(xí)外匯管理的方式有哪些？如何理解外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)？世界經(jīng)濟究竟發(fā)生了什么本質(zhì)性的變化導(dǎo)致了國際外匯體系如此演變，并且是不可逆轉(zhuǎn)的？布雷頓森林體系是什么樣的匯率體制？什么是尼克松沖擊？什么史密森體制？為什么尼克松沖擊后，西方有的經(jīng)濟學(xué)家說“貨幣之死”？國際外匯的歷史演變過程大致可分為幾個階段？我國外匯體制的改革經(jīng)歷了哪幾個階段？1994年我國重大外匯體制改革的歷史背景是什么？我國現(xiàn)行外匯體制與貨幣政策的實施有哪些理論上的矛盾？思考與練習(xí)外匯管理的方式有哪些？561、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。12月-2212月-22Sunday,December11,20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。16:44:3916:44:3916:4412/11/20224:44:39PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。12月-2216:44:3916:44Dec-2211-Dec-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。16:44:3916:44:3916:44Sunday,December11,20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。12月-2212月-2216:44:3916:44:39December11,20226、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。11十二月20224:44:39下午16:44:3912月-227、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。。十二月224:44下午12月-2216:44December11,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/1116:44:3916:44:3911December20229、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。4:44:39下午4:44下午16:44:3912月-2210、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。12/11/20224:44:39PM16:44:3911-12月-2211、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。12/11/20224:44PM12/11/20224:44PM12月-2212月-2212、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。11-Dec-2211December202212月-2213、無論才能知識多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補于事。Sunday,December11,202211-Dec-2212月-2214、我只是自己不放過自己而已，現(xiàn)在我不會再逼自己眷戀了。12月-2216:44:3911December202216:44謝謝大家1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。12月-2212月57外匯管理——理論與實務(wù)外匯管理——理論與實務(wù)58學(xué)習(xí)目標(biāo)1.外匯市場主要金融工具的運作原理和規(guī)律2.政府、企業(yè)以及個人如何規(guī)避外匯風(fēng)險3.我國外匯管理的相關(guān)政策和法規(guī)學(xué)習(xí)目標(biāo)1.外匯市場主要金融工具的運作原理和規(guī)律59參考資料1.國際收支報告（半年報、年報）2.中國跨境資金流動監(jiān)測報告（年報）3.劉園，王戈宏.《外匯交易與管理》，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2007年版4.劉金波.《外匯交易原理與實務(wù)》，人民郵電出版社，2011年5.和訊外匯（

）參考資料1.國際收支報告（半年報、年報）60學(xué)習(xí)要求1.學(xué)習(xí)的時間為1-11周，平均每周3節(jié)課2.平時成績=課堂/課后作業(yè)+隨機簽到+課堂表現(xiàn)3.最后一節(jié)課答疑學(xué)習(xí)要求1.學(xué)習(xí)的時間為1-11周，平均每周3節(jié)課61國際金融知識回顧1.成為外匯的三條件？2.國際貨幣有哪些？3.國際收支賬戶有哪些？4.布雷頓森林體系？5.中國的國際收支盈余還是赤字？與人民幣匯率之間有何聯(lián)系?6.人民幣能在國際貿(mào)易和國際投資中使用么？國際金融知識回顧1.成為外匯的三條件？62第三章外匯管理的內(nèi)涵及其制度演變第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵第二節(jié)外匯管理的類型第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革第三章外匯管理的內(nèi)涵及其制度演變第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵63外匯市場交易幣種結(jié)構(gòu)（見表1）BIS,TriennialCentralBankSurvey.Reportonglobalforeignexchangemarketactivityin2010.外匯市場交易幣種結(jié)構(gòu)（見表1）BIS,Triennial64第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵一、外匯管理內(nèi)涵二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)第一節(jié)外匯管理內(nèi)涵一、外匯管理內(nèi)涵65一、外匯管理內(nèi)涵

外匯管理是指從事外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)濟主體，對外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移、投資、國際間結(jié)算以及與這些業(yè)務(wù)有關(guān)的外匯匯率和外匯市場等實行的管理行為。外匯管理的主體：政府當(dāng)局微觀主體（企業(yè)、銀行、個人）一、外匯管理內(nèi)涵

外匯管理是指從事外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)濟主體，對66

外匯管理，是指一國政府授權(quán)國家貨幣金融管理當(dāng)局或其他國家機關(guān)，對外匯收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間的結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制措施。外匯管理，是指一國政府授權(quán)國家貨幣金融管理當(dāng)局或其他國家機67二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)（一）外匯管理的收益1.外匯管理可以防止資本外逃，維持國際收支平衡。2.促進國際貿(mào)易的發(fā)展3.穩(wěn)定物價，促進本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善4.提高貨幣政策的有效性二、外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)（一）外匯管理的收益68（二）外匯管理的成本1.導(dǎo)致資源配置扭曲2.管理成本較高3.外匯管理可能會一國經(jīng)濟長遠發(fā)展造成不利影響（二）外匯管理的成本69第二節(jié)外匯管理的類型一、宏觀外匯管理（第7-9章）二、中觀外匯管理（第4-5章）三、微觀外匯管理（第10-12章）第二節(jié)外匯管理的類型一、宏觀外匯管理（第7-9章）70一、宏觀外匯管理

(一)宏觀外匯管理的內(nèi)容1.經(jīng)常項目外匯管理

2.資本項目外匯管理3.國際收支管理4.外匯儲備管理一、宏觀外匯管理(一)宏觀外匯管理的內(nèi)容71（二）宏觀外匯管理的方式外匯管理的主要方式有兩種：1.直接的外匯管理。外匯價格管制和外匯數(shù)量管制。2.間接外匯管理。間接外匯管理是指不對外匯買賣和匯率進行直接控制，而是通過對進出口貿(mào)易及資本輸出輸入進行管制，從而間接影響外匯收支和匯率。如外匯平準(zhǔn)基金匯率水平。（二）宏觀外匯管理的方式外匯管理的主要方式有兩種：72第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程

一、金本位階段（古代～第一次世界大戰(zhàn)前）二、世界大戰(zhàn)階段三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）四、多元階段（1971～現(xiàn)在）第三節(jié)國際外匯管理的歷史演變過程一、金本位階段（古代～73一、金本位階段1.1816年《金本位制度法案》，承認環(huán)境作為貨幣本位發(fā)行貨幣2.金本位3.穩(wěn)定的外匯自動調(diào)節(jié)機制

“1860年英國生產(chǎn)了世界工業(yè)生產(chǎn)品的40-50%，出口貿(mào)易總額占主要發(fā)達國家的40%”

“1870-1913年英鎊票據(jù)和短期信貸為60%的世界貿(mào)易提供給融資”一、金本位階段1.1816年《金本位制度法案》，承認環(huán)境作為74各國所占世界貿(mào)易的比例（%）

1780180018201840186018801913英國12332725252316法國12991111117德國111011891012美國256791011歐洲其他國家39252930242729世界其他國家24171920211925各國所占世界貿(mào)易的比例（%）17801800182018475貿(mào)易差額移民，游客，政務(wù)海運利潤，利息，分紅保險，經(jīng)紀，傭金總凈結(jié)余1816-1820-11-3+10+8+3+71826-1830-14-3+8.5+9.5+2+31836-1840-23-4+11+15+4+31846-1850-25-6+14+18+4+51856-1860-33.5-8+26+33.5+8+261866-1870-65-9+45+57+13+411876-1880-124-9+54+88+16+251886-1900-159-11+62+132+16+401911-1913-140-22+100+241+27+206表英國貨幣支付差額資料來源：（法）米歇爾?波德著，鄭方磊.任軼譯：《資本主義的歷史-從1500到2010》，上海辭書出版社2011年版，第123和160頁。貿(mào)易差額移民，游客，政務(wù)海運利潤，利息，保險，經(jīng)紀，傭金總凈76

表主要國家的經(jīng)濟規(guī)模國家1870191319291938195019731989法國16.49.89.18.36.87.57.0德國8.68.97.59.86.58.77.8日本5.85.06.27.95.113.916.7英國21.515.311.813.211.17.96.9美國24.540.846.140.751.341.541.0注：各比例為各國在18個發(fā)達國家中GDP的份額。表主要國家的經(jīng)濟規(guī)模國家187019131929193877二、世界大戰(zhàn)階段第一次世界大戰(zhàn)期間，貿(mào)易國家放棄了金本位制，采用了浮動匯率制度，即允許各國的貨幣按照國際市場間的供求關(guān)系而浮動。這一浮動制由于戰(zhàn)時貿(mào)易量的大幅度下降及投機活動而并不成功。第一次世界大戰(zhàn)后，一些國家又試圖回到金本位制，但卻無法重建黃金的國際平衡價格。30年代的世界范圍內(nèi)的金融及銀行業(yè)的崩潰，促使大多數(shù)貿(mào)易國家放棄了金本位制。然而，美國卻在1934年重新采用了金本位制，并建立了1盎司黃金兌換35美元的比率。這一舉動影響了其他的貿(mào)易國，所以直到二次世界大戰(zhàn)之后，陷于兩次世界動亂中的各國只能按照各國情況，或采用美元，或采用黃金及其他少數(shù)幾種貨幣，來決定本國的國際支付方式。這一階段是混飩和動蕩不安的。二、世界大戰(zhàn)階段第一次世界大戰(zhàn)期間，貿(mào)易國家放棄了金本位制，78三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）1944年在美國新罕布什爾州的一個名叫布雷頓森林（BrettonWoods）的城市，世界各主要貿(mào)易國簽定了以該城市命名的協(xié)議，來重建戰(zhàn)后的新的黃金匯率標(biāo)準(zhǔn)。在這一會議中，還成立了兩個世界性的金融組織：一個名字叫做“國際貨幣基金組織”（IMF）；另一個名字叫做“國際重建與發(fā)展銀行”（InternationalBankforReconstructionandDevelopment），即今天所慣稱的世界銀行（WorldBank）。按照布雷頓森林協(xié)議，每一個貿(mào)易國家都以黃金為準(zhǔn)來建立本國貨幣價格，但是只有美元可以兌換為黃金；并設(shè)立了35美元兌換1盎司黃金的標(biāo)準(zhǔn)。另外，所有參加布雷頓森林會議的國家，還都同意用行政干預(yù)的手段，來保持該會議中所設(shè)定的本國貨幣值。如果任何國家?guī)胖辟H值1％以上，必須經(jīng)過國際貨幣基金組織的批準(zhǔn)。三、戰(zhàn)后階段（1945～1971）1944年在美國新罕布什爾79尼克松沖擊第一次美元危機：對外短期債務(wù)超過黃金儲備第二次美元危機：越南戰(zhàn)爭和國內(nèi)通脹第三次美元危機：全面貿(mào)易收支逆差（尼克松沖擊）第四次美元危機:國際收支持續(xù)赤字圖倫敦黃金市場的金價波動（1960-1974）尼克松沖擊第一次美元危機：第二次美元危機：第三次美元危機：第80四、多元階段（1971～現(xiàn)在）1971年到1973年，世界外匯體系經(jīng)歷了從固定匯率的浮動形式階段轉(zhuǎn)變到浮動匯率系統(tǒng)的過程。1971年12月的史密斯桑尼爾協(xié)議放松了對各國貨幣值浮動的限制。隨之而來的是10個主要工業(yè)國共同協(xié)商它們的貨幣同時對美元升值。例如日元對美元升值最多，近17％；加拿大元升值雖然在10國中最少，也超過7％。緊接著在1973年春天，國際貨幣匯兌系統(tǒng)終于最后拋棄了以黃金美元為主的固定匯率機制，允許各國貨幣之間的浮動。從1973年到今天，國際上發(fā)生了許多經(jīng)濟事件，諸如70年代的石油危機；70年代末期世界性的經(jīng)濟衰退；80年代末期前蘇聯(lián)的瓦解……；所有這一切事件，都標(biāo)志著世界在向多元化發(fā)展，而國際貨幣的匯兌系統(tǒng)，也逐步發(fā)展為以美元、英鎊、德國馬克、日元為主的多元化結(jié)構(gòu)。預(yù)見21世紀，主要作為外匯的貨幣可能有所變化，但多元化已成為一種不可逆轉(zhuǎn)的格局。四、多元階段（1971～現(xiàn)在）1971年到1973年，世界外81第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革一、我國外匯管理體制的歷史沿革二、中國外匯體制改革中的幾個問題第四節(jié)我國外匯管理體制的歷史沿革一、我國外匯管理體制的歷82一、我國外匯管理體制的歷史沿革從1949年到現(xiàn)在，大體上經(jīng)歷了五個階段第一階段：建國初期到1956年私營工商業(yè)社會主義改

造完成第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立第三階段：1979年3月到1993年年底。

自1981年3月1日起，正式實行《中華人民共和國外匯管理暫行條例》。從此，我國的外匯管理進入了新階段第四階段：1994年后的外匯體制改革第五階段：2005年7月至今。人民幣匯率形成機制改革

和與之相配套的外匯市場的政策改革一、我國外匯管理體制的歷史沿革從1949年到現(xiàn)在，大體上經(jīng)歷83第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立特點：1.外匯集中管理制度2.外匯業(yè)務(wù)由中國銀行統(tǒng)一經(jīng)營3.外匯收支實行指令性計劃管理4.國際收支平衡政策“以收定支、以出定進”第二階段：1956年到1979年3月國家外匯管理總局成立84國家外匯管理局集中管理統(tǒng)一平衡保證重點貿(mào)易與非貿(mào)易留成企業(yè)1企業(yè)2企業(yè)n外匯留存盈余調(diào)劑第三階段：1979年3月到1993年年底（一）實行外匯留存制度1980年由中國銀行負責(zé)運作“手拉手”外匯拍賣市場出現(xiàn)國家外匯管理局集中管理統(tǒng)一平衡保證重點貿(mào)易與非貿(mào)易留成企85（二）中國的外匯調(diào)劑中心上海外匯調(diào)劑中心（1988年）會員制經(jīng)紀商自營商深圳等外匯調(diào)劑中心外匯調(diào)劑中心局限性？（二）中國的外匯調(diào)劑中心上海外匯調(diào)劑中心（1988年）會員制86

1993年11月14日，黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中明確要求，“改革外匯管理體制，建立以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換貨幣”。這為外匯管理體制進一步改革明確了方向。1994年至今，圍繞外匯體制改革的目標(biāo)，按照預(yù)定改革步驟，中國外匯管理體制主要進行了以下改革：1993年11月14日，黨的十四屆三中全會通過的《中共87第四階段：1994年后的外匯體制改革（一）1994年實行經(jīng)常項目有條件自由兌換1.實行結(jié)售匯制度

取消外匯上繳、留成，取消用匯的指令性計劃和審批。2.匯率并軌，實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的有管理的浮動匯率制度（1美元=8.70人民幣）3.建立銀行間外匯市場（中國外匯交易中心）例如:第一筆交易是中國銀行深圳分行代理達成的港

幣交易(1994年3月1日)4.外商投資企業(yè)外匯管理辦法維持現(xiàn)行辦法。5.禁止外幣在境內(nèi)計價、結(jié)算和流通第四階段：1994年后的外匯體制改革（一）1994年實行經(jīng)常88（二）1996年取消經(jīng)常項目其他兌換限制1.將外商投資企業(yè)外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系（1996年7月1日起）

具體：外匯賬戶分為經(jīng)常項目的外匯結(jié)算賬戶和用于資本項目的外匯專用賬戶，超過最高額必須結(jié)匯。2.提高居民用匯標(biāo)準(zhǔn)，擴大供匯范圍（1996年7月1日起）。3.取消尚存的經(jīng)常性用匯限制。1996年12月1日，中國接受IMF協(xié)定第八條條款，實現(xiàn)經(jīng)常賬戶的完全可自由兌換。（二）1996年取消經(jīng)常項目其他兌換限制89第五階段：2005年7月至今1.匯率形成機制改革2.擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。3.調(diào)整經(jīng)常項目外匯管理政策4.改革銀行結(jié)售頭寸管理第五階段：2005年7月至今1.匯率形成機制改革90人民幣在跨境國際經(jīng)濟關(guān)系中的使用人民幣在跨境國際經(jīng)濟關(guān)系中的使用9192（一）國際貨幣體系呈現(xiàn)多元化趨勢，人民幣對美元匯率持續(xù)走強，中國金融改革不斷深化。2005年匯改以來人民幣兌美元匯率：人民幣/100美元一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景“小步快跑”的單邊升值35（一）國際貨幣體系呈現(xiàn)多元化趨勢，人民幣對美元匯率持續(xù)走9293（二）中國經(jīng)濟實力大幅增強，GDP占世界比重不斷提升，外匯儲備持續(xù)增長。數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）數(shù)據(jù)庫：

國家外匯管理局網(wǎng)站：

中國GDP、外匯儲備與GDP在世界占比一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景36（二）中國經(jīng)濟實力大幅增強，GDP占世界比重不斷提升，外9394貨幣周邊化貨幣區(qū)域化貨幣國際化計價貨幣結(jié)算貨幣投資和儲備貨幣（三）人民幣的國際認可度正在逐步加強一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景37貨幣周邊化貨幣區(qū)域化貨幣國際化計價貨幣結(jié)算貨幣投資和儲備9495人民幣在國際上的認可程度不斷加強，已基本實現(xiàn)計價貨幣和周邊區(qū)域內(nèi)結(jié)算貨幣的職能。

1993年我國央行就與8個周邊地區(qū)和國家央行簽署了邊貿(mào)本幣結(jié)算協(xié)定；

1997年亞洲金融危機之后，人民幣現(xiàn)金大量進入港澳、新、馬、泰等國家市場；

2003年人民銀行分別對港澳地區(qū)銀行開辦的個人人民幣業(yè)務(wù)做出了清算安排；

2008年以來，我國央行與多個國家簽署貨幣互換協(xié)議……一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景38人民幣在國際上的認可程度不斷加強，已基本實現(xiàn)計價貨幣和周95中國與其他國家（地區(qū)）貨幣互換協(xié)議數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行中國與其他國家（地區(qū)）貨幣互換協(xié)議數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行9697（四）我國銀行和企業(yè)“走出去”需求顯著增強

企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險銀行打入國際市場一、業(yè)務(wù)實踐－試點背景40（四）我國銀行和企業(yè)“走出去”需求顯著增強企業(yè)規(guī)避匯率97試點啟動（2009.7.6）：試點地區(qū)為境內(nèi)的上海、廣州、深圳、珠海和東莞五個城市；境外為港澳和東盟地區(qū)；試點企業(yè)365家；業(yè)務(wù)為貨物貿(mào)易項下結(jié)算。12試點政策完善（2009.7-2010.6）：國家外匯管理局、海關(guān)總署、稅務(wù)總局出臺配套政策，明確報關(guān)、國際收支申報、出口退稅政策等。3試點擴大（2010.6）：試點地區(qū)擴大至20個省市和境外全部地區(qū)；試點企業(yè)包括全部進口企業(yè)和經(jīng)核準(zhǔn)的出口試點企業(yè)；業(yè)務(wù)為經(jīng)常項目下全部結(jié)算業(yè)務(wù)。7月在中國人民銀行和香港金管局主導(dǎo)下簽署的《清算協(xié)議》。2010.12出口試點企業(yè)新增67359家一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程試點啟動（2009.7.6）：12試點政策完善（2009.798人民幣結(jié)算行模式其他銀行/客戶其他銀行/客戶其他銀行/客戶香港人民幣及時總額結(jié)算系統(tǒng)參與行香港結(jié)算行中銀（香港）中國人民銀行（中國國家現(xiàn)代化支付系統(tǒng)）注：賬戶類別-個人-企業(yè)。人民幣結(jié)算行模式其他銀行/客戶其他銀行/客戶其他銀行/客戶香9945新的政策（2010.6)：允許境外三類機構(gòu)運用人民幣投資境內(nèi)銀行間債券市場；境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶；人民幣對林吉特、盧布報價。人民幣跨境投資試點：新疆成為全國首個跨境直接投資人民幣結(jié)算試點；個案試點的資本項目下人民幣結(jié)算。2011.1.13《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》中國人民銀行公告〔2011〕第1號一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程45新的政策（2010.6)：人民幣跨境投資試點：2011.1006新的政策（2011.8.23)：跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)擴大到全國，湖南企業(yè)可以用人民幣進行國際貿(mào)易結(jié)算(只有進口付匯項下)。一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程6新的政策（2011.8.23)：一、業(yè)務(wù)實踐－試點進程101人民幣國際化的進展1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比2.跨境貿(mào)易人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣直接投資數(shù)據(jù)一覽3.香港作為人民幣離岸金融中心的跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模及比重4.香港人民幣存款規(guī)模5.

香港人民幣債券年度發(fā)行情況一覽人民幣國際化的進展1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比102數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2012年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額為2.94萬億元，是2009年末的36億元的817倍之多。1.對外貿(mào)易總額中人民幣結(jié)算占比數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2012年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額為2.9103億元數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《貨幣政策執(zhí)行報告》2.跨境貿(mào)易人民幣貿(mào)易結(jié)算和人民幣直接投資數(shù)據(jù)一覽人民幣外商直接投資（FDI）比例已達到12%，人民幣對外直接投資中也有5%以人民幣計價。億元數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《貨幣政策執(zhí)行報告》2.跨境貿(mào)易人104數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行與香港金管局。3.中國與香港跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模季度數(shù)據(jù)（2010-2012）2009年，香港跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算額合計19億元人民幣（53%），上升到2012年的2.6萬億，占總額比重達88%。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行與香港金管局。3.中國與香港跨境貿(mào)易結(jié)105數(shù)據(jù)來源：香港金管局。4.香港人民幣存款規(guī)模2009年底627億人民幣，上升到2012年11月底存款規(guī)模5710億人民幣。數(shù)據(jù)來源：香港金管局。4.香港人民幣存款規(guī)模20091065.香港人民幣債券年度發(fā)行情況一覽數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站和路透中文網(wǎng)。從2007年到2012年年底，離岸人民幣債券發(fā)行