投資工具與風(fēng)險管理課件

投資代表課程11投資工具及風(fēng)險投資代表課程2投資工具及風(fēng)險投資代表課程2投資風(fēng)險Risk(風(fēng)險)對投資預(yù)期回報不確定[1] 未來投資結(jié)果或[2]背馳投資結(jié)果的機會不同及多方面評估依照投資者的投資目標(biāo).不同的定義(e.g.negativereturns,under-performance,poorshort/long-termreturns).投資代表課程3投資風(fēng)險Risk(風(fēng)險)投資代表課程3協(xié)調(diào)風(fēng)險及回報預(yù)期風(fēng)險與回報的協(xié)調(diào)(例如承受風(fēng)險程度及充增加回報的機會）實際的預(yù)期投資回報投資範(fàn)圍取決於可承受風(fēng)險程度投資代表課程投資風(fēng)險4協(xié)調(diào)風(fēng)險及回報投資代表課程投資風(fēng)險4風(fēng)險量度沒有劃一的量度的方法不同的方法會產(chǎn)生不同結(jié)果投資者對風(fēng)險的理解直接影響投資某工具的意向投資代表課程5風(fēng)險量度沒有劃一的量度的方法投資代表課程5風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)回報結(jié)果的分佈與平均回報的偏差

[1]分佈範(fàn)圍[2]估計預(yù)期回報變數(shù)的平方值投資代表課程6風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)投風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)偏差越大，出現(xiàn)機會率越高平均數(shù)分佈情況的重要性投資代表課程7風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)投Volatility(波幅)於利好或利淡市況時評估相對風(fēng)險股票投資會隨時間變動(stochasticvolatility).股票回報的分佈的會跟隨新消息提高,如收益報告，宣佈派息，政府?dāng)?shù)據(jù)風(fēng)險量度投資代表課程8Volatility(波幅)風(fēng)險量度投資代表課程8下跌標(biāo)準(zhǔn)差投資者擔(dān)憂負(fù)回報的機會(下跌風(fēng)險)不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差低於平均上升與下跌回報波幅的分別壞風(fēng)險風(fēng)險量度投資代表課程9下跌標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險量度投資代表課程9追索錯誤(TrackingError)與標(biāo)準(zhǔn)(Benchmark)的距離阻礙較好的投資策略相對風(fēng)險(againstbenchmark)or絕對風(fēng)險(riskofportfolio)如個別或獨立考慮會影響資產(chǎn)組合的風(fēng)險風(fēng)險量度投資代表課程10追索錯誤(TrackingError)風(fēng)險量度投資代表課投資工具投資工具/資產(chǎn)類別

現(xiàn)金定息證券有管理基金股票衍生工具投資代表課程11投資工具投資工具/資產(chǎn)類別投資代表課程11現(xiàn)金速動資產(chǎn)－可兌換現(xiàn)金（外幣），低資本虧損風(fēng)險政府，金融機構(gòu)發(fā)行的短期工具(到期日少於９０日)投資代表課程投資工具12現(xiàn)金投資代表課程投資工具12現(xiàn)金高流動低資本虧損風(fēng)險與其他資產(chǎn)類別的相關(guān)性－分散投資組合防備作用投資代表課程投資工具13現(xiàn)金投資代表課程投資工具13現(xiàn)金提供短期明確的回報－根據(jù)資金的多少及可用性回報比其他資產(chǎn)類別可能較低回報可能不能牽達(dá)到投資者長線投資的目標(biāo)釐定標(biāo)準(zhǔn)投資代表課程投資工具14現(xiàn)金投資代表課程投資工具14股票股息收入及資金增長回報風(fēng)險程度比其他資產(chǎn)類別較高－收入及資金的波動減低投資組合回報的變數(shù)高流動性及可分配投資代表課程投資工具15股票投資代表課程投資工具15股票高市場流動性流動資金比率=

銷售成交量($)

市場集資額達(dá)到長期增長稅務(wù)考慮投資代表課程投資工具16股票投資代表課程投資工具16MSCIChanges投資代表課程17MSCIChanges投資代表課程17建議中的MSCI指數(shù)改動按成份股之市場自由流通量計算該股份佔MSCI指數(shù)的比重提升MSCI指數(shù)的目標(biāo)覆蓋層面,從過往佔每國家每行業(yè)的六成調(diào)高至八成在充足通知情況下,分階段執(zhí)行以上建議之改動投資代表課程18建議中的MSCI指數(shù)改動按成份股之市場自由流通量計算該股份佔什麼是自由流通量

(FreeFloat)?該公司可供市場自由買賣之股份百分比由政府/大股東及其家屬/公司管理層所持有之股份將不被計算在內(nèi)MSCI在計算流通量的同時會考慮外資持股限制投資代表課程19什麼是自由流通量

(FreeFloat)?該公司可供市場自自由流通量計法的好處可投資程度大增避免(或最少減輕)重覆計算互控股份之市值,而又不用完全剔除出指數(shù)之外投資代表課程20自由流通量計法的好處可投資程度大增投資代表課程20根據(jù)自由流通量計算比重方法自由流通量與包含因素(Inclusionfactor)關(guān)係表:自由流通量在10%以下,包含因素將等同自由流通量投資代表課程21根據(jù)自由流通量計算比重方法自由流通量與包含因素(Inclus股票風(fēng)險-價格波動-不穩(wěn)定收入-通貨膨脹-清盤-經(jīng)濟投資代表課程投資工具22股票投資代表課程投資工具22股票股本標(biāo)準(zhǔn)(equitybenchmark)相關(guān)產(chǎn)品-認(rèn)股權(quán)證-公司期權(quán)-可轉(zhuǎn)換票據(jù)-恆指期貨及期權(quán)投資代表課程投資工具23股票投資代表課程投資工具23定息證券政府，企業(yè)，金融機構(gòu)發(fā)行(如外匯基金票據(jù)，外匯基金債券）按揭,公司債券,浮動票據(jù)公司債券－部份或全部公司資產(chǎn)浮動抵押無抵押票據(jù)回報較短期債券高投資代表課程投資工具24定息證券投資代表課程投資工具24定息證券高市場流動及銷售性失責(zé)風(fēng)險低低交易成本衍生工具對沖規(guī)限的資金增長銷售單位大通貨膨脹壓力投資代表課程投資工具25定息證券投資代表課程投資工具25定息證券混合投資組合－分散風(fēng)險較長期負(fù)債，低風(fēng)險定息標(biāo)準(zhǔn)投資代表課程投資工具26定息證券投資代表課程投資工具26定息證券周期(Duration)－票息及主要款項的加權(quán)值

周期風(fēng)險(Durationrisk)-距離標(biāo)準(zhǔn)的周期Convexityrisk-周期改變率與利率改變的關(guān)係投資代表課程投資工具27定息證券投資代表課程投資工具27定息證券經(jīng)調(diào)整周期(modifiedduration)－利息變動對定息證券價格的影響程度經(jīng)調(diào)整周期=3利息變動=-0.5%價格變動=-3*[-0.5%]=+1.5%投資代表課程投資工具28定息證券投資代表課程投資工具28衍生工具期權(quán)期貨認(rèn)股權(quán)證掉期對沖投資代表課程投資工具29衍生工具投資代表課程投資工具29投資組合及策略投資代表課程30投資組合投資代表課程30基金基金種類衍生工具基金認(rèn)股權(quán)證基金股票基金有管理基金定息基金保本基金外匯基金投資代表課程31基金基金種類投資代表課程31投資限制流動性時間範(fàn)圍稅務(wù)考慮

風(fēng)險特別的客戶需求及偏好（如年齡，家庭，收入來源及數(shù)目，財產(chǎn)法律約束投資組合投資代表課程32投資限制投資組合投資代表課程32投資目標(biāo)充分達(dá)到回報，集中增值資金及收入投資政策增加總回報，減低流動資金需求分散風(fēng)險，從而達(dá)到資本增值投資組合投資代表課程33投資目標(biāo)投資組合投資代表課程33投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合主要 次要

目標(biāo) 目標(biāo)

資產(chǎn)組合

註

本金 現(xiàn)有收入短期組合穩(wěn)定性現(xiàn)有收入本金穩(wěn)定性

定息證券 最短時間達(dá) 到需求的收入 收入增長 40%-6-%D 40%-60%E資金穩(wěn)定性（３）

收入增長 50%-65%D 資金增值（３） 35%-50%E

投資代表課程投資組合34投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合投資代表課程投資組合34投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合主要 次要

目標(biāo) 目標(biāo)

資產(chǎn)組合

註

收入增長

現(xiàn)有收入 60%-100%E 增值（３）

0%-40%D 穩(wěn)定（４）

增長 75%-100%E 現(xiàn)有收入（３）

0%-25%D 穩(wěn)定（４）增長收入增長90%-100%E

投資代表課程投資組合35投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合投資代表課程投資組合35一般原則生命週期

年齡

基金

風(fēng)險

股票／債券／現(xiàn)金年輕 20s&30s高增長高 75% 25%中年 40s 中增長高中 60% 40%將退休 50s 平均 中 50% 50%退休 60s+ 保守低 20% 80%投資代表課程36一般原則投資代表課程36設(shè)定風(fēng)險模式1. 風(fēng)險承受：願意承受風(fēng)險程度2. 年齡：承受風(fēng)險能力

3. 流動性：資金及時間性4.回報率 5. 資金增長6. 通貨膨脹7. 時間投資代表課程37設(shè)定風(fēng)險模式投資代表課程37收益曲線圖

收益 (%)

到期日投資代表課程38收益曲線圖投資代表課程38影響價格因素國際市場的增長及通脹香港市場的增長及通脹外匯政府政策地產(chǎn)價格／物價監(jiān)管要求稅制公司盈利增長 投資代表課程39影響價格因素投資代表課程39影響價格因素經(jīng)濟增長-本地生產(chǎn)總值-支出，生產(chǎn)，收入通貨膨脹－即時及末來1-2年的展望

外匯－匯率影響通脹及跨國投資投資代表課程40影響價格因素投資代表課程40影響價格因素貨幣政策－短期利息走勢，減低經(jīng)濟增長財政政策－影響通脹收支平衡－影響債券及外匯市場其他事情(如政治/社會，天災(zāi)）

投資代表課程41影響價格因素投資代表課程41投資用語Short沽短倉－銷售＞買入沽空－銷售並沒有持有的股票，預(yù)期股票會跌投資代表課程42投資用語Short沽投資代表課程42投資用語Long長倉與外幣及股票市場有關(guān)交易員買入某股票多於賣出某股票長倉：持有某貨物，外幣及投資工具好倉

投資代表課程43投資用語Long長倉投資代表課程43投資用語投機估計某投資能獲格外的利潤套戥於不同市場抵銷價位獲利（如於一市場低價買入資產(chǎn)，從另一市場高價賣出）投資代表課程44投資用語投機投資代表課程44投資用語對沖採取不相對的投資策略來減低風(fēng)險持有一項投資項目來減輕其他投資項目將帶來的損失減低損失同時減低利潤投資代表課程45投資用語對沖投資代表課程45~TheEnd~投資代表課程46~TheEnd~投資代表課程461、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。12月-2212月-22Sunday,December11,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敵人是自己怯懦。12:36:3912:36:3912:3612/11/202212:36:39PM3、每天只看目標(biāo)，別老想障礙。12月-2212:36:3912:36Dec-2211-Dec-224、寧愿辛苦一陣子，不要辛苦一輩子。12:36:3912:36:3912:36Sunday,December11,20225、積極向上的心態(tài)，是成功者的最基本要素。12月-2212月-2212:36:3912:36:39December11,20226、生活總會給你另一個機會，這個機會叫明天。11十二月202212:36:39下午12:36:3912月-227、人生就像騎單車，想保持平衡就得往前走。十二月2212:36下午12月-2212:36December11,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/1112:36:3912:36:3911December20229、我們必須在失敗中尋找勝利，在絕望中尋求希望。12:36:39下午12:36下午12:36:3912月-2210、一個人的夢想也許不值錢，但一個人的努力很值錢。12/11/202212:36:39PM12:36:3911-12月-2211、在真實的生命里，每樁偉業(yè)都由信心開始，并由信心跨出第一步。12/11/202212:36PM12/11/202212:36PM12月-2212月-22謝謝大家1、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。11、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路2022/12/1112:36:3912:362、成功源于不懈的努力，人生最大的敵人是自己怯懦。12:36:3912:36:3912:3612/11/202212:36:39PM3、每天只看目標(biāo)，別老想障礙Sunday,December11,2022。12月-2212:36:3912:36Monday,July19,202111-Dec-224、寧愿辛苦一陣子，不要辛苦一輩子12:36:39下午。12:36:3912:36:3912:36Sunday,December11,20225、積極向上的心態(tài)，是成功者的最基本要素12:36:39。12月-2212月-2212:36:3912:36:39December11,20226、生活總會給你另一個機會，12月-2212:36:39PM12:36:39下午12:36:3912月-227、人生就像騎單車，想保持平衡就得往前走21:19:4812月-2212:36December11,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/1112:36:3912:36:3911December20229、我們必須在失敗中尋找勝利Sunday,December11,202212月-2210、一個人的夢想也許不值錢，但一個人的努力很值錢。12/11/202212:36:39PM12:36:3911-12月-2211、在真實的生命里，每樁偉業(yè)都由信心開始，并由信心跨出第一步。12/11/202212:36PM12/11/202212:36PM12月-2212月-22謝謝大家1、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路20投資代表課程491投資工具及風(fēng)險投資代表課程50投資工具及風(fēng)險投資代表課程2投資風(fēng)險Risk(風(fēng)險)對投資預(yù)期回報不確定[1] 未來投資結(jié)果或[2]背馳投資結(jié)果的機會不同及多方面評估依照投資者的投資目標(biāo).不同的定義(e.g.negativereturns,under-performance,poorshort/long-termreturns).投資代表課程51投資風(fēng)險Risk(風(fēng)險)投資代表課程3協(xié)調(diào)風(fēng)險及回報預(yù)期風(fēng)險與回報的協(xié)調(diào)(例如承受風(fēng)險程度及充增加回報的機會）實際的預(yù)期投資回報投資範(fàn)圍取決於可承受風(fēng)險程度投資代表課程投資風(fēng)險52協(xié)調(diào)風(fēng)險及回報投資代表課程投資風(fēng)險4風(fēng)險量度沒有劃一的量度的方法不同的方法會產(chǎn)生不同結(jié)果投資者對風(fēng)險的理解直接影響投資某工具的意向投資代表課程53風(fēng)險量度沒有劃一的量度的方法投資代表課程5風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)回報結(jié)果的分佈與平均回報的偏差

[1]分佈範(fàn)圍[2]估計預(yù)期回報變數(shù)的平方值投資代表課程54風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)投風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)偏差越大，出現(xiàn)機會率越高平均數(shù)分佈情況的重要性投資代表課程55風(fēng)險量度StandardDeviation(標(biāo)準(zhǔn)差)投Volatility(波幅)於利好或利淡市況時評估相對風(fēng)險股票投資會隨時間變動(stochasticvolatility).股票回報的分佈的會跟隨新消息提高,如收益報告，宣佈派息，政府?dāng)?shù)據(jù)風(fēng)險量度投資代表課程56Volatility(波幅)風(fēng)險量度投資代表課程8下跌標(biāo)準(zhǔn)差投資者擔(dān)憂負(fù)回報的機會(下跌風(fēng)險)不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差低於平均上升與下跌回報波幅的分別壞風(fēng)險風(fēng)險量度投資代表課程57下跌標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險量度投資代表課程9追索錯誤(TrackingError)與標(biāo)準(zhǔn)(Benchmark)的距離阻礙較好的投資策略相對風(fēng)險(againstbenchmark)or絕對風(fēng)險(riskofportfolio)如個別或獨立考慮會影響資產(chǎn)組合的風(fēng)險風(fēng)險量度投資代表課程58追索錯誤(TrackingError)風(fēng)險量度投資代表課投資工具投資工具/資產(chǎn)類別

現(xiàn)金定息證券有管理基金股票衍生工具投資代表課程59投資工具投資工具/資產(chǎn)類別投資代表課程11現(xiàn)金速動資產(chǎn)－可兌換現(xiàn)金（外幣），低資本虧損風(fēng)險政府，金融機構(gòu)發(fā)行的短期工具(到期日少於９０日)投資代表課程投資工具60現(xiàn)金投資代表課程投資工具12現(xiàn)金高流動低資本虧損風(fēng)險與其他資產(chǎn)類別的相關(guān)性－分散投資組合防備作用投資代表課程投資工具61現(xiàn)金投資代表課程投資工具13現(xiàn)金提供短期明確的回報－根據(jù)資金的多少及可用性回報比其他資產(chǎn)類別可能較低回報可能不能牽達(dá)到投資者長線投資的目標(biāo)釐定標(biāo)準(zhǔn)投資代表課程投資工具62現(xiàn)金投資代表課程投資工具14股票股息收入及資金增長回報風(fēng)險程度比其他資產(chǎn)類別較高－收入及資金的波動減低投資組合回報的變數(shù)高流動性及可分配投資代表課程投資工具63股票投資代表課程投資工具15股票高市場流動性流動資金比率=

銷售成交量($)

市場集資額達(dá)到長期增長稅務(wù)考慮投資代表課程投資工具64股票投資代表課程投資工具16MSCIChanges投資代表課程65MSCIChanges投資代表課程17建議中的MSCI指數(shù)改動按成份股之市場自由流通量計算該股份佔MSCI指數(shù)的比重提升MSCI指數(shù)的目標(biāo)覆蓋層面,從過往佔每國家每行業(yè)的六成調(diào)高至八成在充足通知情況下,分階段執(zhí)行以上建議之改動投資代表課程66建議中的MSCI指數(shù)改動按成份股之市場自由流通量計算該股份佔什麼是自由流通量

(FreeFloat)?該公司可供市場自由買賣之股份百分比由政府/大股東及其家屬/公司管理層所持有之股份將不被計算在內(nèi)MSCI在計算流通量的同時會考慮外資持股限制投資代表課程67什麼是自由流通量

(FreeFloat)?該公司可供市場自自由流通量計法的好處可投資程度大增避免(或最少減輕)重覆計算互控股份之市值,而又不用完全剔除出指數(shù)之外投資代表課程68自由流通量計法的好處可投資程度大增投資代表課程20根據(jù)自由流通量計算比重方法自由流通量與包含因素(Inclusionfactor)關(guān)係表:自由流通量在10%以下,包含因素將等同自由流通量投資代表課程69根據(jù)自由流通量計算比重方法自由流通量與包含因素(Inclus股票風(fēng)險-價格波動-不穩(wěn)定收入-通貨膨脹-清盤-經(jīng)濟投資代表課程投資工具70股票投資代表課程投資工具22股票股本標(biāo)準(zhǔn)(equitybenchmark)相關(guān)產(chǎn)品-認(rèn)股權(quán)證-公司期權(quán)-可轉(zhuǎn)換票據(jù)-恆指期貨及期權(quán)投資代表課程投資工具71股票投資代表課程投資工具23定息證券政府，企業(yè)，金融機構(gòu)發(fā)行(如外匯基金票據(jù)，外匯基金債券）按揭,公司債券,浮動票據(jù)公司債券－部份或全部公司資產(chǎn)浮動抵押無抵押票據(jù)回報較短期債券高投資代表課程投資工具72定息證券投資代表課程投資工具24定息證券高市場流動及銷售性失責(zé)風(fēng)險低低交易成本衍生工具對沖規(guī)限的資金增長銷售單位大通貨膨脹壓力投資代表課程投資工具73定息證券投資代表課程投資工具25定息證券混合投資組合－分散風(fēng)險較長期負(fù)債，低風(fēng)險定息標(biāo)準(zhǔn)投資代表課程投資工具74定息證券投資代表課程投資工具26定息證券周期(Duration)－票息及主要款項的加權(quán)值

周期風(fēng)險(Durationrisk)-距離標(biāo)準(zhǔn)的周期Convexityrisk-周期改變率與利率改變的關(guān)係投資代表課程投資工具75定息證券投資代表課程投資工具27定息證券經(jīng)調(diào)整周期(modifiedduration)－利息變動對定息證券價格的影響程度經(jīng)調(diào)整周期=3利息變動=-0.5%價格變動=-3*[-0.5%]=+1.5%投資代表課程投資工具76定息證券投資代表課程投資工具28衍生工具期權(quán)期貨認(rèn)股權(quán)證掉期對沖投資代表課程投資工具77衍生工具投資代表課程投資工具29投資組合及策略投資代表課程78投資組合投資代表課程30基金基金種類衍生工具基金認(rèn)股權(quán)證基金股票基金有管理基金定息基金保本基金外匯基金投資代表課程79基金基金種類投資代表課程31投資限制流動性時間範(fàn)圍稅務(wù)考慮

風(fēng)險特別的客戶需求及偏好（如年齡，家庭，收入來源及數(shù)目，財產(chǎn)法律約束投資組合投資代表課程80投資限制投資組合投資代表課程32投資目標(biāo)充分達(dá)到回報，集中增值資金及收入投資政策增加總回報，減低流動資金需求分散風(fēng)險，從而達(dá)到資本增值投資組合投資代表課程81投資目標(biāo)投資組合投資代表課程33投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合主要 次要

目標(biāo) 目標(biāo)

資產(chǎn)組合

註

本金 現(xiàn)有收入短期組合穩(wěn)定性現(xiàn)有收入本金穩(wěn)定性

定息證券 最短時間達(dá) 到需求的收入 收入增長 40%-6-%D 40%-60%E資金穩(wěn)定性（３）

收入增長 50%-65%D 資金增值（３） 35%-50%E

投資代表課程投資組合82投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合投資代表課程投資組合34投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合主要 次要

目標(biāo) 目標(biāo)

資產(chǎn)組合

註

收入增長

現(xiàn)有收入 60%-100%E 增值（３）

0%-40%D 穩(wěn)定（４）

增長 75%-100%E 現(xiàn)有收入（３）

0%-25%D 穩(wěn)定（４）增長收入增長90%-100%E

投資代表課程投資組合83投資目標(biāo)及資產(chǎn)組合投資代表課程投資組合35一般原則生命週期

年齡

基金

風(fēng)險

股票／債券／現(xiàn)金年輕 20s&30s高增長高 75% 25%中年 40s 中增長高中 60% 40%將退休 50s 平均 中 50% 50%退休 60s+ 保守低 20% 80%投資代表課程84一般原則投資代表課程36設(shè)定風(fēng)險模式1. 風(fēng)險承受：願意承受風(fēng)險程度2. 年齡：承受風(fēng)險能力

3. 流動性：資金及時間性4.回報率 5. 資金增長6. 通貨膨脹7. 時間投資代表課程85設(shè)定風(fēng)險模式投資代表課程37收益曲線圖

收益 (%)

到期日投資代表課程86收益曲線圖投資代表課程38影響價格因素國際市場的增長及通脹香港市場的增長及通脹外匯政府政策地產(chǎn)價格／物價監(jiān)管要求稅制公司盈利增長 投資代表課程87影響價格因素投資代表課程39影響價格因素經(jīng)濟增長-本地生產(chǎn)總值-支出，生產(chǎn)，收入通貨膨脹－即時及末來1-2年的展望

外匯－匯率影響通脹及跨國投資投資代表課程88影響價格因素投資代表課程40影響價格因素貨幣政策－短期利息走勢，減低經(jīng)濟增長財政政策－影響通脹收支平衡－影響債券及外匯市場其他事情(如政治/社會，天災(zāi)）

投資代表課程89影響價格因素投資代表課程41投資用語Short沽短倉－銷售＞買入沽空－銷售並沒有持有的股票，預(yù)期股票會跌投資代表課程90投資用語Short沽投資代表課程42投資用語Long長倉與外幣及股票市場有關(guān)交易員買入某股票多於賣出某股票長倉：持有某貨物，外幣及投資工具好倉

投資代表課程91投資用語Long長倉投資代表課程43投資用語投機估計某投資能獲格外的利潤套戥於不同市場抵銷價位獲利（如於一市場低價買入資產(chǎn)，從另一市場高價賣出）投資代表課程92投資用語投機投資代表課程44投資用語對沖採取不相對的投資策略來減低風(fēng)險持有一項投資項目來減輕其他投資項目將帶來的損失減低損失同時減低利潤投資代表課程93投資用語對沖投資代表課程45~TheEnd~投資代表課程94~TheEnd~投資代表課程461、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。12月-2212月-22Sunday,December11,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敵人是自己怯懦。12:36:3912:36:3912:3612/11/202212:36:39PM3、每天只看目標(biāo)，別老想障礙。12月-2212:36:3912:36Dec-2211-Dec-224、寧愿辛苦一陣子，不要辛苦一輩子。12:36:3912:36:3912:36Sunday,December11,20225、積極向上的心態(tài)，是成功者的最基本要素。12月-2212月-2212:36:3912