中國金融業(yè)全面深化改革的幾點

中國金融業(yè)全面深化改革的幾點認識

—十八屆三中全會學習體會鄭長德教授西南民族大學經(jīng)濟學院2013年12月10日十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，圍繞經(jīng)濟體制、政治體制、文化體制、社會體制和生態(tài)文明體制改革，提出了十余項改革任務部署?！稕Q定》提出的這些改革任務脫離不了“三個轉向”的基本內涵要求，即從要素驅動轉向效率驅動乃至創(chuàng)新驅動從單一的經(jīng)濟改革轉向全方位聯(lián)動改革從發(fā)展型全能政府轉向服務型有限政府1、從要素驅動轉向效率驅動乃至創(chuàng)新驅動中國目前還處于一個主要依靠要素驅動階段，由于市場經(jīng)濟體制不健全、不完善，效率驅動還有很大提升空間，壟斷過多、干預過多、競爭不足，加之教育體系缺乏對于人們獨立精神、自由思想、批判性思維的構筑，也使創(chuàng)新驅動做得更加不夠?？傮w上，這應該是一個國有經(jīng)濟逐步將主導地位讓位于非國有經(jīng)濟特別是民營經(jīng)濟的過程。因為在一般競爭性領域內，民營經(jīng)濟是最有效率、最富創(chuàng)新能力的，是發(fā)展的主驅動。2、從單一的經(jīng)濟改革轉向全方位聯(lián)動改革改革根本上來說，是一場社會變革，因而必定是一系列體制機制的轉型，是制度的大規(guī)模變遷。制度通常被定義為一組行為規(guī)則的集合，這些規(guī)則與社會、政治、經(jīng)濟活動相互關聯(lián)，支配和約束著社會各階層的行為。中國經(jīng)濟體制改革的重點、難點正與政治、社會、文化、生態(tài)文明等領域的問題相互交織和關聯(lián)。這樣，如果還是只在某些方向上進行零碎的制度變遷是不可能成功的，從而需對全方位聯(lián)動改革進行頂層設計和綜合治理。2、從單一的經(jīng)濟改革轉向全方位聯(lián)動改革需要指出的是，在中國經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明五位一體的總體建設布局中，文化是一個具有價值牽引、人文塑造具有基礎性和戰(zhàn)略性的關鍵環(huán)節(jié)，對于人與人、人與社會、人與自然、人與自我的關系的和諧具有重要作用，從而對于其他四個方面的建設都會起到非常大的影響，應給予高度重視。中國社會的重建迫切需要共同價值觀的牽引，而一個社會共同的核心價值觀的塑造，不能光唱高調，曲高和寡，淪為假大空，要關注人本身，使之具有最大的包容性，形成最大的共識。2、從單一的經(jīng)濟改革轉向全方位聯(lián)動改革全方位聯(lián)動改革還需要耦合和整合好政府、市場與社會這三個基本協(xié)調機制之間的關系，以此規(guī)制和引導個體經(jīng)濟行為，實行綜合治理。政府、市場和社會，這三者正好對應的是一個經(jīng)濟體中的治理（Governance）、激勵（Incentive）和社會規(guī)范（SocialNorms）等三大基本要素。強制性的公共治理和激勵性的市場機制等正式制度安排相互交疊、綜合治理、長期積淀，會對規(guī)范性的非正式制度安排形成一種導向和型塑，增強社會經(jīng)濟活動的可預見性和確定性，大大節(jié)約交易成本。3、從發(fā)展型全能政府轉向服務型有限政府在理清了改革的內在邏輯理路之后，政府職能的轉變是中國下一步改革的重要突破口，即從發(fā)展型全能政府轉向服務型有限政府，并將各級政府機關和官員置于民眾的監(jiān)督之下。只有政府無所不在的“有形之手”放開了，政府的職能及其治理邊界得到了科學合理的界定，合理界定政府與市場、政府與社會之間的治理邊界才是可期的。3、從發(fā)展型全能政府轉向服務型有限政府其一，從行政干預過多的全能政府向讓市場充分發(fā)揮作用的有限政府轉變。一個政府是否真正有作為，不在于其管得有多寬，而在于管理的范圍和程度是否合理，管理的方式和結果是否有效，是否讓市場，讓政府有效。政府的觸角無所不至，過度干預經(jīng)濟，使得規(guī)則讓位于“關系”，說明中國的市場化程度還極不成熟。富民強國的經(jīng)濟學內在邏輯：欲強國，需先富民；欲富民，需賦私權；保私權，需限公權。3、從發(fā)展型全能政府轉向服務型有限政府其二，從與民爭利的發(fā)展型政府向公共利益服務型政府轉變。政府要最大限度地縮小自身的經(jīng)濟人角色，消除政府角色越位和錯位的現(xiàn)象，并擴大公共服務范圍和力度，彌補直至消除政府角色缺位的現(xiàn)象。當然，凡事要有一個度，過猶不及，要避免出現(xiàn)由于福利過多，造成負激勵和巨大財政赤字的問題。在福利方面，我們更多需要的是?；?，雪中送炭，而不是高許諾，錦上添花?！吨泄仓醒腙P于于全面深化改改革若干重大大問題的決定定》（2013年11月12日中國共產(chǎn)黨黨第十八屆中中央委員會第第三次全體會會議通過）關于金融改改革的論述：：三、加快完善善現(xiàn)代市場體體系（12）完善金融市市場體系。（12）完善金融市市場體系。擴擴大金融業(yè)對對內對外開放放，在加強監(jiān)監(jiān)管前提下，，允許具備條條件的民間資資本依法發(fā)起起設立中小型型銀行等金融融機構。推進進政策性金融融機構改革。。健全多層次次資本市場體體系，推進股股票發(fā)行注冊冊制改革，多多渠道推動股股權融資，發(fā)發(fā)展并規(guī)范債債券市場，提提高直接融資資比重。完善善保險經(jīng)濟補補償機制，建建立巨災保險險制度。發(fā)展展普惠金融。。鼓勵金融創(chuàng)創(chuàng)新，豐富金金融市場層次次和產(chǎn)品。完善人民幣匯匯率市場化形形成機制，加加快推進利率率市場化，健健全反映市場場供求關系的的國債收益率率曲線。推動動資本市場雙雙向開放，有有序提高跨境境資本和金融融交易可兌換換程度，建立立健全宏觀審審慎管理框架架下的外債和和資本流動管管理體系，加加快實現(xiàn)人民民幣資本項目目可兌換。落實金融監(jiān)管管改革措施和和穩(wěn)健標準，，完善監(jiān)管協(xié)協(xié)調機制，界界定中央和地地方金融監(jiān)管管職責和風險險處置責任。。建立存款保保險制度，完完善金融機構構市場化退出出機制。加強強金融基礎設設施建設，保保障金融市場場安全高效運運行和整體穩(wěn)穩(wěn)定。OUTLINE一、金融改革革的宏觀經(jīng)濟濟背景二、金融改革革的原則、領領域和內容三、主要領域域的改革一、金融改革革的宏觀經(jīng)濟濟背景發(fā)展階段：上上中等收入水水平2020年的目標發(fā)展面臨的約約束金融改革的宏宏觀經(jīng)濟背景景（1）2010年中國經(jīng)濟總總量超過日本本，成為世界界第二大經(jīng)濟濟體，人均GDP已經(jīng)達到4481美元。按照世世界銀行的最最新劃分標準準，中國已經(jīng)經(jīng)進入了上中中等收入水平平。低收入國家中等收入國家高收入國家下中等收入國家上中等收入國家995美元或以下996—3945美元3946—12195美元12196美元或以上中等收入陷阱阱高收入之墻國務院發(fā)展研研究中心劉世世錦等（2011）的一個研究究報告：中國國經(jīng)歷了超過過30年10%左右的高速增增長，按照國國際上其他國國家的經(jīng)歷，，中國經(jīng)濟潛潛在增長率有有很大可能性性在2015年前后下一個個臺階，時間間窗口的分布布是2013～2017年。增速下降降的幅度大約約為30%，如由10%降低到7%左右。中國經(jīng)濟增長長（1978～2012）金融改革的宏宏觀經(jīng)濟背景景（2）黨的十八大報報告：“確保保到二0二0年實現(xiàn)全面建建成小康社會會宏偉目標””。具體包括括經(jīng)濟建設、、政治建設、、文化建設、、社會建設、、生態(tài)文明建建設五方面目目標?！皩崿F(xiàn)現(xiàn)國內生產(chǎn)總總值和城鄉(xiāng)居居民人均收入入比二0一0年翻一番”。。這意味著2013～2020年的8年間，GDP、城鎮(zhèn)居民人人均可支配收收入和農(nóng)村居居民人均純收收入的年增長長速度分別達達到：6.86%、6.86%和6.3%。金融改革的宏宏觀經(jīng)濟背景景（3）不平衡、不協(xié)協(xié)調、不可持持續(xù)問題中國經(jīng)濟發(fā)展展面臨的約束束：供給方約約束勞動力成本上上升土地價格上升升資源價格上升升環(huán)境成本上升升資金成本上升升技術模仿成本本上升驅動經(jīng)濟增長長的動力機制制2022/12/8西南民族大學學經(jīng)濟學院Y=AF(H,K,R)勞動力成本上上升中國勞動力成成本近年來整整體呈現(xiàn)較為為明顯的上漲漲趨勢。據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計，2001～2010年全國城鎮(zhèn)單單位就業(yè)人員員年平均工資資從10834元提高到36539元，年均名義義增速為14.6％，年均實際際增速為12.4％。2010年以來，在我我國兩大制造造業(yè)中心珠三三角和長三角角，勞動力成成本上漲了20％～25％，全國最低低工資標準平平均上調12％。勞動力無限供供給時代終結結中國出現(xiàn)勞動動力人口拐點點，勞動年齡齡人口增速正正進入負值區(qū)區(qū)域。2012年我國15—59歲勞動年齡人人口在相當長長時期里第一一次出現(xiàn)了絕絕對下降，比比上年減少345萬人。其實，，勞動年齡人人口下降將導導致經(jīng)濟增長長減速。摩根根士丹利稱，，當一國的撫撫養(yǎng)比率停止止下降和勞動動年齡人口停停止增長后，，它的GDP增長就會減速速。土地成本上升升2011年全國主要監(jiān)監(jiān)測城市地價價總水平為3049元/平方米，是2005年末的2.4倍，其中商業(yè)業(yè)服務、住宅宅、工業(yè)地價價分別比2005年上漲174%、267%、32.5%。資源能源價格格上升中國能礦資源源稟賦不高，，人均占有量量遠低于世界界平均水平，，高消耗的經(jīng)經(jīng)濟高速增長長模式，結果果，中國成為為世界上主要要資源進口大大國，推高了了國際市場資資源能源價格格。環(huán)境成本上上升環(huán)保部：2010年綠色國民民經(jīng)濟核算算（綠色GDP）結果顯示示，2010年，全國生生態(tài)環(huán)境退退化成本達達到15389.5億元，占GDP的比例為3.5％左右。其其中，環(huán)境境退化成本本11032.8億元，占GDP比重2.51％，比上年年增加1322.6億元，增長長了13.7%；生態(tài)破壞壞損失（森森林、濕地地、草地和和礦產(chǎn)開發(fā)發(fā)）4417億元，占GDP比重1.01％。資金成本上上升利率市場化化推進銀行資金金成本上升升企業(yè)資資金成本上上升人口結構變變化（城鎮(zhèn)鎮(zhèn)化+老年化）代際消費費傾向變化化儲蓄率率下降資資金供給變變化資金金成本上升升復制模仿成成本上升技術進步的的兩種方式式：自主創(chuàng)新復制與模仿仿中國的復制制模仿：技術引進市場制度度引進傳統(tǒng)的復制制模仿的發(fā)發(fā)展模式，，因知識產(chǎn)產(chǎn)權原因，，難以持續(xù)續(xù)，發(fā)展模模仿成本上上升。微笑曲線中國目前狀狀態(tài)發(fā)達國家總需求消費需求投資需求GDP=消費+投資+政府購買+（出口-進口）總需求內需外需中國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展面臨的的約束：需需求方約束束內需：居民民消費需求求不足?內需=居民消費+政府消費+投資需求有錢人不在在國內花錢錢，沒錢的的人無錢花花?!外需：出口口需求放緩緩歐美市場不不景氣，且且都尋求通通過出口刺刺激經(jīng)濟中國成為貿貿易制裁的的重要目標標國中國的出口口導向型產(chǎn)產(chǎn)業(yè)向東南南亞等低成成本國家轉轉移頁巖氣革命命+3D打印技術歐美國家家的再工業(yè)業(yè)化，制造造業(yè)回歸需求結構：：不合理經(jīng)濟增長對對投資的依依賴程度高高，尚未形形成以消費費拉動經(jīng)濟濟增長的良良性循環(huán)中國經(jīng)濟增增長的支出出動力年份最終消費支出資本形成總額貨物和服務凈出口貢獻率(%)拉動(百分點)貢獻率(%)拉動(百分點)貢獻率(%)拉動(百分點)200844.24.247.04.58.80.9200949.84.687.68.1-37.4-3.5201043.14.552.95.54.00.4201156.55.347.74.4-4.2-0.4201255.04.247.13.6-2.1-0.1中國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展面臨的的約束：成成果分享制制度失衡收入分配失失衡社會公平正正義缺失收入分配失失衡國民收入分分配格局：：居民收入入比重、勞勞動報酬在在初次分配配中的比重重逐步下降降居民收入分分配差距在在擴大城鄉(xiāng)差距大大部分有權勢勢、有關系系人群的灰灰色收入和和腐敗收入入，加劇了了收入分配配失衡財富積累的的“馬太效應”正逐步顯現(xiàn)現(xiàn),窮人越窮、、富人越富富。收入最最高的10%家庭的財產(chǎn)產(chǎn)總額占城城鎮(zhèn)居民全全部財產(chǎn)的的比重接近近一半,收入最低的的10%家庭的財產(chǎn)產(chǎn)比重只有有1%左右。中國GDP報酬結構2022/12/8中國城鄉(xiāng)居居民收入與與人均GDP的比率（%）貧富分化如何解讀中中國收入分分配現(xiàn)狀？？OECD國家初次分配的的基尼系數(shù)都很高初次分配是市場資源有效配置的的自然結果果大量研究表表明，影響響社會穩(wěn)定定的是機會會不均而非非收入不均均收入差異產(chǎn)產(chǎn)生的兩類類因素個人背景（circumstances）個人努力（efforts）結果機會不平等等與結果不不平等不平等機會的不平等稟賦不平等環(huán)境不平等結果的不平等社會保障程度度較低71%的貧困家庭庭未獲得任任何政府補補貼45%退休后沒有有任何社會會養(yǎng)老保險險和離退休休工資失業(yè)保險參參保率只有有30%，保障程度度也僅平均均工資的17%。醫(yī)保覆蓋面面雖廣，但但保障程度度差別大。。2011年新農(nóng)合報報銷比例僅僅為26%城職工基本本醫(yī)療保險險的報銷比比例為50%社會公平正正義缺失（（1）2022/12/8公共產(chǎn)品品：供給給不足，，基本公公共服務務不均衡衡社會公平平正義缺缺失（2）機會不平平等：“過去我我們上大大學的時時候，班班里農(nóng)村村的孩子子幾乎占占到80%，甚至還還要高，，現(xiàn)在不不同了，，農(nóng)村學學生的比比重下降降了……本來經(jīng)濟濟社會發(fā)發(fā)展了，，但是他他們上高高職、上上大學的的比重卻卻下降了了。”—溫家寶中國重點點大學農(nóng)農(nóng)村學生生比例自自1990年代起不不斷滑落落。北大大農(nóng)村學學生所占占比例從從三成落落至一成成。清華華2010級農(nóng)村生生源僅占占17%。社會公平平正義缺缺失（3）政府缺位位、越位位和不到到位，壟壟斷、價價格管制制和經(jīng)濟濟主體的的不同待待遇，扭扭曲了市市場競爭爭體系，，結果資資源錯配配。腐敗多發(fā)發(fā)社會公平平正義缺缺失（4）社會不穩(wěn)穩(wěn)定，維維穩(wěn)成本本高：公公共安全全的支出出超過國國防支出出帶“色””的GDP2022/12/82022/12/8帶血的GDP：因水污污染使得得癌癥等等各種疾疾病發(fā)病病率上升升：據(jù)初初步統(tǒng)計計，中國國癌癥村村的數(shù)量量達247個100%的河流被被污染三分之二二的草場場沙化80%的河流枯枯竭每億元GDP工傷死亡亡1人不安全的的帶血的的GDP每年出口口8000萬噸煤炭炭的代價價，就是每年年平均死死亡6000多人，相當于每每天死亡亡近17人中國每百百萬噸煤煤的死亡率是是美國的的100倍，是俄羅斯斯和印度度的10倍帶毒的GDP安全是最最大的民民生：我我們?yōu)槭彩裁锤械降讲话踩?？安全人身層面合法的剝奪非法的剝奪官僚機會主義（灰色剝奪）資產(chǎn)層面合法的剝奪非法的剝奪官僚機會主義（灰色剝奪）精神層面信仰缺失信仰剝奪（排斥）風險系統(tǒng)性風險政治風險經(jīng)濟風險社會風險非系統(tǒng)性風險個體風險總結：三三條庫茲茲涅茨曲曲線第一是貧貧富不均均：增長與與公平的的權衡—庫茲涅茨茨曲線（（KC）。據(jù)報報道，“2012年，中國國前5％最富家家庭的收收入占全全國家庭庭收入的的23％。5％最窮家家庭的收收入只占占全國家家庭收入入的0.1％?！?012年，中國國一個家家庭的平平均年收收入是1.3萬人民幣幣，或2100美元。上上海家庭庭的平均均年收入入超過2.9萬人民幣幣，或4700美元，而而甘肅省省一個家家庭的平平均年收收不過是是1.14萬人民民幣，不不到2000美元。“城市家庭庭平均收收入約為為2600美元，農(nóng)農(nóng)村地區(qū)區(qū)為1600美元。”在中國貧貧富不均均實在已已經(jīng)成為為一個嚴嚴重的問問題。根根據(jù)庫茲茲涅茨曲曲線的預預兆，中中國貧富富不均的的現(xiàn)象以以后會減減少。第二是環(huán)境污污染：環(huán)境質質量與增長的的權衡—環(huán)境庫茲涅茨茨曲線（EKC)：1991年美國經(jīng)濟學學家Grossman和Krueger首次實證研究究了環(huán)境質量量與人均收入入之間的關系系，指出了污污染與人均收收入間的關系系為“污染在低收入入水平上隨人人均GDP增加而上升，，高收入水平平上隨GDP增長而下降”。1992年世界銀行的的《世界發(fā)展展報告》以“發(fā)展與環(huán)境”為主題，擴大大了環(huán)境質量量與收入關系系研究的影響響。1993年Panayotou借用1955年庫茲涅茨界界定的人均收收入與收入不不均等之間的的倒U型曲線，首次次將這種環(huán)境境質量與人均均收入間的關關系稱為環(huán)境境庫茲涅茨曲曲線（EKC）。EKC揭示出環(huán)境質質量開始隨著著收入增加而而退化，收入入水平上升到到一定程度后后隨收入增加加而改善，即即環(huán)境質量與與收入為倒U型關系。2022/12/8第三是非法行行為：公平與正義義的權衡—社會庫茲涅茨茨曲線（SKC）。中國公民的非非法行為與經(jīng)經(jīng)濟改革開始始之前相比是是增加了，證證明中國的非非法行為的庫庫茲涅茨曲線線還在向上傾傾斜的一部分分。非法行為為包括偽造消消費品，導致致消費者的疾疾病甚至死亡亡；還包括不不遵守版權權所有的法律律。此外，一一些中國政府府官員虐待公公民的行為也也是非法的。。當中國公民民通過法定程程序來保護自自己，他們仍仍然可以被中中央或地方政政府官員違反反法律的迫害害。此外，政政府官員還會會受賄賂和貪貪污，因為這這種非法行為為可得經(jīng)濟利利益。上述的的非法行為繼繼續(xù)增加，還還沒有達到庫庫茲涅茨曲線線下降的階段段。三種庫茲涅茨茨曲線仍然在在上升的階段段，可以說中中國的經(jīng)濟發(fā)發(fā)展還未成熟熟。樂觀的是是，根據(jù)庫茲茲涅茨曲線這這三個問題未未來會得到改改善。金融業(yè)的機遇遇增長金融城鎮(zhèn)化金融普惠金融綠色金融：碳碳金融、能源源金融二、金融改革革的原則、領領域與內容金融改革的原原則金融改革的領領域與內容金融改革的原原則堅持金融服務務實體經(jīng)濟的的本質要求，，提高金融服服務實體經(jīng)濟濟的能力堅持市場配置置金融資源的的改革導向，，市場在配置置金融資源中中的決定性作作用堅持把防范化化解風險作為為金融工作生生命線，提高高防范化解金金融風險的能能力堅持自主漸進進安全共贏的的開放方針，，在確保國家家經(jīng)濟金融安安全的基礎上上提高金融對對外開放水平平加強金融基礎礎建設，改善善金融發(fā)展環(huán)環(huán)境完善金融調控控體系，改進進金融監(jiān)管金融的功能：：促進儲蓄向向投資的轉化化支付與結算：：金融體系為為交易提供清清算和支付服服務集聚與分割：：提供集聚資資源的機制和和分割企業(yè)股股份的服務資金的跨時期期與跨地區(qū)的的配置提供信息：價價格發(fā)現(xiàn)機制制風險管理提供激勵通過金融體系系實現(xiàn)的資金金流動金融中介機構金融市場間接融資直接融資貸款者-儲蓄蓄者1.居民2.工商企業(yè)3.政府4.外國人資金資金資金借款者-消費費者1.工商企業(yè)2.政府3.居民4.外國人資金資金金融市場直接融資資金資金資金66投資者籌資者中介機構市場組織者監(jiān)管者金融改革的領領域和內容金融機構商業(yè)性金融機構政策性金融機構合約性金融機構金融市場貨幣市場資本市場金融衍生品市場金融產(chǎn)品貨幣市場工具資本市場工具金融衍生品金融價格利率形成機制匯率形成機制金融監(jiān)管存款保險機制金融安全網(wǎng)金融改革的領領域和內容金融市場與金金融機構國有商業(yè)銀行行改革政策性金融機機構改革合約性金融機機構改革證券市場和證證券公司改革革保險業(yè)改革中小企業(yè)金融融服務改革農(nóng)村金融服務務改革市場化與國際際化利率市場化匯率市場化人民幣國際化化外匯儲備管理理資本項目可兌兌換金融安全網(wǎng)存款保險機制制金融監(jiān)管三、主要領域域的改革利率市場化政策性金融機機構改革資本市場改革革發(fā)展普惠金融融存款保險機制制建設加強金融監(jiān)管管利率市場化利率市場化現(xiàn)現(xiàn)狀1996年我國國以放放開同同業(yè)拆拆借市市場利利率為為突破破口，，正式式啟動動了利利率市市場化化改革革。分幾步步放開開國內內外幣幣存貸貸款利利率，，這主主要發(fā)發(fā)生在在2004年之前前。2003年之前前，銀銀行定定價權權浮動動范圍圍只限限30%以內，，2004年貸款款上浮浮范圍圍擴大大到基基準利利率的的1.7倍。2004年10月，貸貸款上上浮取取消封封頂，，下浮浮的幅幅度為為基準準利率率的0.9倍。與與此同同時，，允許許銀行行的存存款利利率都都可以以下浮浮，下下不設設底，，但不不可較較基準準利率率上浮浮。隨著各各種票票據(jù)、、公司司類債債券的的發(fā)展展，特特別是是OTC市場和和二級級市場場交易易不斷斷擴大大使價價格更更為市市場化化，很很多企企業(yè)，，特別別是質質量比比較好好的企企業(yè)，，可以以選擇擇發(fā)行行票據(jù)據(jù)和企企業(yè)債債來進進行融融資，，其價價格已已經(jīng)完完全不不受貸貸款基基準利利率的的限制制。擴大商商業(yè)性性個人人住房房貸款款的利利率浮浮動范范圍。。2006年8月，浮浮動范范圍擴擴大至至基準準利率率的0.85倍；2008年5月汶川川特大大地震震發(fā)生生后，，為支支持災災后重重建，，人民民銀行行于當當年10月進一一步提提升了了金融融機構構住房房抵押押貸款款的自自主定定價權權，將將商業(yè)業(yè)性個個人住住房貸貸款利利率下下限擴擴大到到基準準利率率的0.7倍。2012年6月，進進一步步擴大大利率率浮動動區(qū)間間。存存款利利率浮浮動區(qū)區(qū)間的的上限限調整整為基基準利利率的的1.1倍；貸貸款利利率浮浮動區(qū)區(qū)間的的下限限調整整為基基準利利率的的0.8倍。2013年7月，進進一步步推進進利率率市場場化改改革，，自2013年7月20日起全全面放放開金金融機機構貸貸款利利率管管制。。人民幣幣存款款利率率管制制產(chǎn)生生的問問題高通貨貨膨脹脹下存存款縮縮水，，引發(fā)發(fā)存款款減少少和表表外化化。CPI與一年年期定定期存存款利利率對對比圖圖受保護護的存存貸款款利差差使““銀行行獲得得利潤潤太容容易了了”。。利率市市場化化改革革構建市市場化化利率率體系系央行政政策利利率：：屬于于貨幣幣政策策的操操作目目標，，是短短期限限的、、針對對批發(fā)發(fā)性融融資的的利率率，本本質上上是央央行吞吞吐基基礎貨貨幣以以及銀銀行間間調劑劑基礎礎貨幣幣的價價格。。市場利利率：：包括括貨幣幣市場場利率率、債債券市市場利利率和和銀行行存貸貸款利利率。。屬于于貨幣幣政策策的中中間目目標。。利率傳傳導渠渠道：：從政政策利利率到到市場場利率率的傳傳導渠渠道。。加快快推推進進存存款款利利率率市市場場的的進進程程完善善Shibor：推推進進金金融融市市場場基基準準利利率率體體系系建建設設，，進進一一步步發(fā)發(fā)揮揮上上海海銀銀行行間間同同業(yè)業(yè)拆拆放放利利率率的的基基準準作作用用。。定位位：：一一種種市市場場利利率率，，反反映映信信用用等等級級比比較較高高的的銀銀行行之之間間進進行行無無擔擔保保、、批批發(fā)發(fā)性性融融資資的的利利率率。。市場場化化應應用用完善善形形成成機機制制推進進政政策策性性金金融融機機構構改改革革政策策性性金金融融機機構構：：由由政政府府或或政政府府機機構構發(fā)發(fā)起起、、出出資資創(chuàng)創(chuàng)立立、、參參股股或或擔擔保保的的，，不不以以利利潤潤最最大大化化為為經(jīng)經(jīng)營營目目的的，，在在特特定定的的業(yè)業(yè)務務領領域域內內從從事事政政策策性性融融資資活活動動，，以以貫貫徹徹政政府府的的社社會會經(jīng)經(jīng)濟濟政政策策或或意意圖圖的的金金融融機機構構。。我國國的的政政策策性性金金融融機機構構：：國國家家開開發(fā)發(fā)銀銀行行、、中中國國進進出出口口銀銀行行、、中中國國農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)展展銀銀行行。。中國國政政策策性性金金融融機機構構存存在在的的問問題題國家家開開發(fā)發(fā)銀銀行行改改革革：：商商業(yè)業(yè)化化改改革革出出現(xiàn)現(xiàn)反反復復。。中國國進進出出口口銀銀行行：：政政策策性性和和商商業(yè)業(yè)性性業(yè)業(yè)務務混混淆淆。。中國國農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)展展銀銀行行：：業(yè)業(yè)務務越越來來越越混混合合。。核心心問問題題：：政政策策性性金金融融機機構構一一國國家家利利益益、、國國家家戰(zhàn)戰(zhàn)略略需需要要等等為為業(yè)業(yè)務務價價值值，，政政策策性性業(yè)業(yè)務務與與商商業(yè)業(yè)性性業(yè)業(yè)務務之之間間存存在在““內內在在沖沖突突””。。政策策性性金金融融機機構構改改革革的的可可能能方方向向定位位：：利利用用國國家家信信用用彌彌補補部部分分領領域域的的市市場場失失靈靈業(yè)務務：：政政府府指指令令業(yè)業(yè)務務；；政政府府委委托托、、招招標標業(yè)業(yè)務務監(jiān)管管：：以以財財政政約約束束為為核核心心，，納納入入中中央央政政府府預預算算管管理理，，業(yè)業(yè)務務由由財財政政部部門門專專門門管管理理。。資本本市市場場改改革革《決定定》：健全全多多層層次次資資本本市市場場體體系系，，推推進進股股票票發(fā)發(fā)行行注注冊冊制制改改革革，，多多渠渠道道推推動動股股權權融融資資，，發(fā)發(fā)展展并并規(guī)規(guī)范范債債券券市市場場，，提提高高直直接接融融資資比比重重。。資本本市市場場發(fā)發(fā)展展存存在在的的問問題題證券券監(jiān)監(jiān)管管的的公公信信力力下下降降：：證證券券監(jiān)監(jiān)管管的的目目標標是是打打擊擊證證券券市市場場上上的的違違法法違違規(guī)規(guī)交交易易，，保保護護投投資資者者的的合合法法權權益益不不受受侵侵害害，，從從而而維維護護投投資資者者對對證證券券市市場場的的長長期期信信心心。。我我國國證證券券市市場場面面臨臨的的關關鍵鍵問問題題就就是是監(jiān)監(jiān)管管不不力力：：監(jiān)管管當當局局與與監(jiān)監(jiān)管管對對象象（（證證券券公公司司、、基基金金公公司司和和上上市市公公司司以以及及交交易易所所））間間存存在在利利益益交交換換：：裙裙帶帶資資本本市市場場？？；；監(jiān)管管當當局局與與監(jiān)監(jiān)管管對對象象““利利益益捆捆綁綁””；；發(fā)行行制制度度的的行行政政審審批批色色彩彩沒沒有有根根本本改改變變；；對投資者者保護不不夠監(jiān)管當局局的“股股指情結結”證券業(yè)對對實體經(jīng)經(jīng)濟的服服務能力力有限證券業(yè)在在金融體體系中被被邊緣化化：2011年年底，證證券公司司總資產(chǎn)產(chǎn)1.57萬億億元，占占金融業(yè)業(yè)的1.25%。資本市場場改革的的可能方方向監(jiān)管：保保護投資資者利益益股票發(fā)行行制度：：注冊制制市場基礎礎設施建建設：公公司信用用類債券券市場、、國債期期貨市場場、資產(chǎn)產(chǎn)證券化化、擴大大開放等等。證券公司司的發(fā)展展：債券市場場的發(fā)展展：地方方政府債債、公司司債等發(fā)展普惠惠金融2012年中央金金融工作作會議：：為經(jīng)濟濟社會發(fā)發(fā)展提供供更多優(yōu)優(yōu)質金融融服務。。金融行行業(yè)要大大力提升升服務功功能，擴擴大服務務覆蓋面面，加大大對薄弱弱領域的的金融支支持。重重點支持持經(jīng)濟結結構調整整、節(jié)能能減排、、環(huán)境保保護和自自主創(chuàng)新新，特別別要加快解解決農(nóng)村村金融服服務不足足、小型型微型企企業(yè)融資資難問題題。普惠金融融（包容容性金融融體系））普惠金融融：農(nóng)村村金融（（1）中國農(nóng)村村金融體體系現(xiàn)狀狀：政策策性金融融、商業(yè)業(yè)性金融融和合作作性金融融相互依依存的農(nóng)農(nóng)村金融融體系政策性金金融：中中國農(nóng)業(yè)業(yè)發(fā)展銀銀行商業(yè)性金金融：中中國農(nóng)業(yè)業(yè)銀行合作性金金融：農(nóng)農(nóng)村信用用合作社社（村鎮(zhèn)鎮(zhèn)銀行））普惠金融融：農(nóng)村村金融（（2）過去20多年的的金融改改革始終終沒有改改善農(nóng)村村金融的的弱勢局局面。1.農(nóng)村村金融覆覆蓋面：：截止2011年底，，尚有1696個金融融空白鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。2.涉農(nóng)農(nóng)金融機機構：定定位不明明確，服服務重點點趨同，，優(yōu)勢得得不到充充分發(fā)揮揮。3.各類類金融機機構服務務“三農(nóng)農(nóng)”：口口是心非非。4.農(nóng)村村商業(yè)銀銀行、村村鎮(zhèn)銀行行：脫農(nóng)農(nóng)化趨勢勢普惠金融融：農(nóng)村村金融（（3）中國農(nóng)村村金融需需求一般般特點規(guī)模?。海恨r(nóng)業(yè)經(jīng)經(jīng)營規(guī)模模決定期限：農(nóng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的周期期性風險：農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品的的低需求求彈性和和低收入入彈性農(nóng)產(chǎn)品品價格波波動大，，收益偏偏低抵押品：：流動性性差，且且一般價價值較低低普惠金融融：農(nóng)村村金融（（4）措施一：：引導金金融機構構積極服服務農(nóng)村村金融農(nóng)村金融融的優(yōu)惠惠政策：：業(yè)務優(yōu)優(yōu)惠而非非機構優(yōu)優(yōu)惠涉農(nóng)貸款款利率：：市場化化開放農(nóng)村村金融市市場：鼓鼓勵多種種資本形形態(tài)、更更多金融融機構進進入農(nóng)村村地區(qū)多層次農(nóng)農(nóng)村金融融體系建建設：農(nóng)村金融融監(jiān)管：：農(nóng)村信用用環(huán)境：：用現(xiàn)代信信息技術術促進農(nóng)農(nóng)村金融融發(fā)展普惠金融融：農(nóng)村村金融（（5）措施二：：發(fā)展普惠惠金融，建立真真正的農(nóng)農(nóng)村合作作金融體體系建立農(nóng)戶戶廣泛參參與的風風險共擔擔合作機機制農(nóng)村合作作金融體體系：覆覆蓋面廣廣，層次次、職責責分明農(nóng)村合作作金融體體系與鄉(xiāng)鄉(xiāng)村治理理、新型型農(nóng)業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營營組織合合作或結結合。普惠金融融：小企企業(yè)融資資（1））小企業(yè)融融資難是是一個世世界難題題，中國國政府一一直非常常重視小小企業(yè)融融資難的的問題：：2012年中央金金融工作作會議提提出“特特別要加加快解決決小型微微型企業(yè)業(yè)融資難難問題””。2012年3月：溫州州金融綜綜合改革革試點。。普惠金融融：小企企業(yè)融資資（2））小企業(yè)融融資難的的核心障障礙：貸款風險險大？小企業(yè)貸貸款存在在規(guī)模不不經(jīng)濟？？小企業(yè)治治理結構構不完善善、財務務數(shù)據(jù)質質量不高高、缺乏乏高質量量抵押品品？小企業(yè)與與國有銀銀行之間間“所有有制不匹匹配”？？實質：小小企業(yè)信信息的特特殊性。。普惠金融融：小企企業(yè)融資資（3））發(fā)展面向向小企業(yè)業(yè)的金融融機構：：擴大金融融業(yè)對內內對外開開放，在在加強監(jiān)監(jiān)管前提提下，允允許具備備條件的的民間資資本依法法發(fā)起設設立中小小型銀行行等金融融機構。。規(guī)范化、、陽光化化民間金金融發(fā)展合作作性金融融：社區(qū)區(qū)金融引導大中中型銀行行服務小小企業(yè)融融資：適適當擴大大基層機機構的貸貸款決策策權。建立存款款保險制制度2013年11月27日，中國國央行副副行長易易綱表示示：計劃劃不久后后推出銀銀行存款款保險制制度。據(jù)報道道，由由國務務院法法制辦辦牽頭頭，央央行、、財政政部、、銀監(jiān)監(jiān)會、、發(fā)改改委聯(lián)聯(lián)合制制定的的《存款保保險條條例》已進入入最后后的草草擬階階段。。存款保保險制制度源源于20世世紀30年年代大大蕭條條時期期的美美國，，《格格拉斯斯—斯斯蒂格格爾法法案》》1933年出出臺，，明確確提出出1934年建建立美美國聯(lián)聯(lián)邦存存款保保險公公司（（FDIC）。。據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計到到2012年底底，已已有超超過100個國國家和和地區(qū)區(qū)建立立了存存款保保險機機制。。在G20國家家中，，除了了南非非、沙沙特以以及中中國外外，其其余國國家都都建立立了存存款保保險機機制。。存款保保險制制度是是一種種金融融保障障制度度，是是指由由符合合條件件的各各類存存款性性金融融機構構集中中起來來建立立一個個保險險機構構，各各存款款機構構作為為投保保人按按一定定存款款比例例向其其繳納納保險險費，，建立立存款款保險險準備備金，，當成成員機機構發(fā)發(fā)生經(jīng)經(jīng)營危危機或或面臨臨破產(chǎn)產(chǎn)倒閉閉時，，存款款保險險機構構向其其提供供財務務救助助或直直接向向存款款人支支付部部分或或全部部存款款，從從而保保護存存款人人利益益，維維護銀銀行信信用，，穩(wěn)定定金融融秩序序的一一種制制度。。美國聯(lián)聯(lián)邦存存款保保險公公司國際上上通行行的理理論是是把存存款保保險分分為隱隱性存存款保保險和和顯性性存款款保險險兩種種。隱性的的存款款保險險制度度則多多見于于發(fā)展展中國國家或或者國國有銀銀行占占主導導的銀銀行體體系中中，指指國家家沒有有對存存款保保險做做出制制度安安排，，但在在銀行行倒閉閉時，，政府府會采采取某某種形形式保保護存存款人人的利利益，，因而而形成成了公公眾對對存款款保護護的預預期。。顯性的的存款款保險險制度度是指指國家家以法法律的的形式式對存存款保保險的的要素素機構構設置置以及及有問問題機機構的的處置置等問問題做做出明明確規(guī)規(guī)定。。世界代代表性性國家家的存存款保保險機機制組織架構機制設計職能安排美國以FDIC為核心，1970年成立的全美信用合作社股份保險基金（NCUIF）為補充自愿和強制相結合的制度，聯(lián)邦體系成員銀行必須參加，其他銀行自愿參加，按風險差別費率定期繳納保費職能廣泛，既包括事后的存款保險和處置問題參保機構的職能，也包括事前的審慎監(jiān)管職責，以限制金融機構過度承擔風險。英國由金融服務局（FSA）于2001年合并原有的多個補償計劃，形成統(tǒng)一的金融服務補償計劃（FSCS）實行強制性保險制度。承擔“單一付款箱”職能，基本處于被動賠付地位。日本介于美、英之間。多元化的保險體系由根據(jù)1971年《存款保險法》設立的日本存款保險公司（DICJ）和1973年設立的農(nóng)業(yè)、漁業(yè)合作社儲蓄保險公司（AFCSIC）組成。強制性保險制度。不承擔監(jiān)管職能，但可以主動采取多元化的方式處置問題參保機構。存款保保險機機制的的作用用與缺缺陷重要作作用完善金金融安安全網(wǎng)網(wǎng)，維維護金金融穩(wěn)穩(wěn)定促進市市場競競爭，，增強強金融融體系系活力力合理分分攤救救助成成本，，減輕輕對財財政和和央行行的影影響缺陷逆向選選擇道德風風險中國的的存款款保險險制度度1993年年《國國務院院關于于金融融體制制改革革的決決定》》提出出要建建立存存款保保險基基金；；2012年年《金金融業(yè)業(yè)發(fā)展展和改改革““十二二五””規(guī)劃劃》明明確指指出，，要““建立立健全全存款款保險險制度度”。。十八屆屆三中中全會會：建建立存存款保保險制制度，，完善善金融融機構構市場場化退退出機機制。。中國存存款保保險制制度的的建立立與完完善中國隱隱性存存款保保險應應該顯顯性化化存款保保險的的配套套措施施與利率率市場場化進進程相相協(xié)調調重視制制度設設計加強金金融機機構的的公司司治理理加強宏宏觀審審慎監(jiān)監(jiān)管防范存存款保保險機機制建建立中中的風風險加強金金融監(jiān)監(jiān)管國際金金融監(jiān)監(jiān)管改改革情情況在國際際上，，金融融監(jiān)管管改革革以BaselⅢ（巴塞塞爾協(xié)協(xié)議第第三版版）和和美國國的《多德—弗蘭克克法案案》為代表表。由美國國次貸貸危機機引起起的全全球金金融大大危機機引發(fā)發(fā)了國國際金金融監(jiān)監(jiān)管大大改革革。巴巴塞爾爾委員員會在在其中中扮演演著重重要角角色，，資本本監(jiān)管管改革革是其其中的的重要要內容容。《巴塞爾爾協(xié)議議Ⅲ》于2010年通過過。巴塞爾爾協(xié)議議Ⅲ三大支支柱（（最低低監(jiān)管管要求求、監(jiān)監(jiān)督檢檢查和和信息息披露露）的的基本本框架架保持持了不不變，，主要要改革革第一一支柱柱，第第二和和第三三支柱柱有所所調整整。監(jiān)管工工具以以資本本充足足率監(jiān)監(jiān)管為為主，，引入入流動動性風風險監(jiān)監(jiān)管監(jiān)管理理念以以微觀觀審慎慎監(jiān)管管為主主，宏宏觀觀審慎慎監(jiān)管管，主主要體體現(xiàn)為為逆周周期資資本緩緩沖和和對系系統(tǒng)重重要性性銀行行的附附加資資本要要求在資本本充足足率監(jiān)監(jiān)管方方面，，提高高資本本質量量、風風險加加權資資產(chǎn)計計量的的覆蓋蓋面以以及最最低監(jiān)監(jiān)管資資本要要求，，并引引入杠杠桿率率作為為資本本充足足率的的補充充。BaselⅢ的主要要內容容巴塞爾爾Ⅲ在巴塞塞爾Ⅱ的基礎礎上所所作的的修改改主要要有：：巴塞爾爾Ⅲ提高資資本充充足率率建立逆逆周期期監(jiān)管管框架引入杠杠桿比比率監(jiān)監(jiān)管指標標引入流流動性性監(jiān)管指指標多德-弗蘭克克法案案多德-弗蘭克克法案案被認認為是是“大大蕭條條“以以來最最全面面、最最嚴厲厲的金金融改改革法法案，，將成成為與與“格格拉斯斯－斯斯蒂格格爾法法案””（《1933年銀行行法案案》）比肩肩的又又一塊塊金融融監(jiān)管管基石石，并并為全全球金金融監(jiān)監(jiān)管改改革樹樹立新新的標標尺。。三大核核心內內容一、擴擴大監(jiān)監(jiān)管機機構權權力，，破解解金融融機構構“大而不不能倒倒”的困局局，，允許許分拆陷入困困境的的所謂謂“大到不不能倒倒”（Toobigtofall）的金金融機機構和和禁止止使用用納稅稅人資資金救救市；；可限限制金金融高高管的的薪酬酬。二、設設立新新的消消費者者金融融保護護局，，賦予予其超超越監(jiān)監(jiān)管機機構的的權力力，全全面保保護消消費者者合法法權益益；三、采采納所所謂的的“沃克爾爾規(guī)則則”，即限限制大大金融融機構構的投投機性性交易易，尤尤其是是加強強對金金融衍衍生品品的監(jiān)監(jiān)管，，以防防范金金融風風險。。國際金金融監(jiān)監(jiān)管改改革的的特點點綜合地地看，，國際際金融融監(jiān)管管改革革的特特點：：1.審慎監(jiān)監(jiān)管：：分為為針對對單個個金融融機構構安全全和穩(wěn)穩(wěn)健的的監(jiān)管管（微微觀審審慎監(jiān)監(jiān)管））、針針對金金融系系統(tǒng)安安全和和穩(wěn)健健以及及金融融系統(tǒng)統(tǒng)和實實體經(jīng)經(jīng)濟相相互作作用的的監(jiān)管管（宏宏觀審審慎監(jiān)監(jiān)管））。其其中，，宏觀觀審慎慎監(jiān)管管是價價格監(jiān)監(jiān)管改改革的的核心心內容容之一一，包包括兩兩個維維度：：跨機機構維維度（（針對對系統(tǒng)統(tǒng)重要要性金金融機機構的的監(jiān)管管）、、時間間維度度（針針對金金融順順周期期性的的逆周周期監(jiān)監(jiān)管））。2.金融市市場和和行為為監(jiān)管管：包包括對對金融融產(chǎn)品品、金金融市市場機機制和和金融融市場場參與與者行行為的的監(jiān)管管，使使金融融交易易更安安全、、公平平。3.金融消消費者者保護護：保保障金金融消消費者者在金金融交交易中中的權權益（（由于于信息息不對對稱，，金融融機構構具有有侵害害消費費者權權益的的動機機，及及消費費者主主權理理論））。4.金融監(jiān)監(jiān)管體體制改改革：：如何何實施施宏觀觀審慎慎監(jiān)管管？（（宏觀觀審慎慎監(jiān)管管—中央銀行）、、如何保護消消費者權益？？中國金融監(jiān)管管問題監(jiān)管理念：脫脫胎于行政管管制，行政干干預色彩重監(jiān)管當局有有做大做強本本行業(yè)的動機機并直接參參與資源配置置監(jiān)管協(xié)調：機機制建設滯后后，不能滿足足宏觀審慎監(jiān)監(jiān)管要求系統(tǒng)重要性金金融機構的監(jiān)監(jiān)管與國家控控參股大金融融機構之間的的矛盾沖突金融監(jiān)管改革革方向金融監(jiān)管，實實際上涉及兩兩個維度：效效率維度和安安全/公平維度，因因此：1.監(jiān)管理念：金金融消費者保保護2.理順金融監(jiān)管管體制：在分分業(yè)監(jiān)管的基基礎上促進監(jiān)監(jiān)管協(xié)調，組組建“金融穩(wěn)穩(wěn)定委員會””3.加強“打到不不能倒”金融融機構的監(jiān)管管敬請批評！謝謝！2022/12/8包容性金融體體系這個概念來源源于英文“inclusivefinancialsystem”。是聯(lián)合國系系統(tǒng)率先在宣宣傳2005小額信貸年時時廣泛運用的的詞匯。其基基本含義是：：能有效、全方方位地為社會會所有階層和和群體提供服服務的金融體體系。目前的金融體體系并沒有為為社會所有的的人群提供有有效的服務，，聯(lián)合國希望望通過小額信信貸（或