投資項目評價案例

投資項目評估報告班級:國貿(mào)09--2姓名:濟牛通通一、、項目概況以一個制造業(yè)的樣板項目，給出一定的數(shù)據(jù)，然后通過財務(wù)分析,以一個制造業(yè)的樣板項目，給出一定的數(shù)據(jù)，然后通過財務(wù)分析,使用相關(guān)的分析方法判斷這個項目的可行性，具體見相關(guān)報表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下。二、相關(guān)報表本樣板項目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及相關(guān)內(nèi)容如下：計算期10年，建設(shè)期2年（投資比例6:4），投產(chǎn)期1年（生產(chǎn)負荷為80%），年止平均攤銷。原材料10類，每類消耗10噸，每噸1萬元，每類原材料進項稅率為17%。燃料動力10類，每類消耗10噸，每噸1萬元，每類進項稅率為17%。勞動力10個工種，每工種10人，每人每年工資1萬元，各工種的福利費均為14%。流動資金按詳細估算法計算，各周轉(zhuǎn)速度為一一管理費和銷售費均按銷售收入的1%計算?；绢A算費率和漲價預備費率均按2%計算。產(chǎn)品10類，每類50噸，每噸1萬元，每類產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)稅率為1%，城建稅率1%，教育附加費率3%。（城建稅、教育附加稅，以基本流轉(zhuǎn)稅為依據(jù)。）項目所得稅率25%。第一年建設(shè)貸款為50萬元，年利息率為6%，按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第二年建設(shè)貸款為40萬，年利息率6%，按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第三年30萬流動資金貸款，年利息率5%，周轉(zhuǎn)使用，第十年一次性還本付息。（利息均按每年計算一次處理）（一）建設(shè)期投資估算1、工程建設(shè)投資估算（1）、建筑物費用：建筑物10類，每類10單位，每單位1萬元，總費用為100萬元。（2）、設(shè)備購置及安裝費用：設(shè)備10類，每類10臺套，每套1萬元，設(shè)備安根據(jù)項目的特點基本預算費率和漲價預備費率均按2%計算。則：基本預備費=302x2%=萬元 漲價預備費=302x2%=萬元預備費=+=萬元4、建設(shè)期利息估算有樣板模型數(shù)據(jù)知道：第一年建設(shè)貸款為50萬元，年利息率為6%,按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式”，還本付息，第二年建設(shè)貸款為40萬，年利息率6%,按“自第三年起在5年內(nèi)平均還本的模式“，還本付息，第三年30萬流動資金貸款，年利息率5%,周轉(zhuǎn)使用，第十年一次性還本付息。（利息均按每年計算一次處理）第一年貸款50萬：第一年利息=50x6%x50%=萬元第二年利息=（50+）X6%=萬元當期借款利息=+二萬元_ 期末借款余額=起初借款余額+當期借款+當期借款利息=+50++二萬元第二年貸款40萬：第一年利息=40X6%X50%=萬元按5年內(nèi)平均返本的模式則建設(shè)期利息為萬元建設(shè)期利息=+=萬元建設(shè)期投資=302++=萬元（具體數(shù)據(jù)詳見附屬表1和表3）燃料動力10類，每類消耗10噸，每噸1萬元，每類進項稅率為17%。外購原材料=10X10X1=100萬元燃料動力=10X10X1=100萬元項目3 4 5 6 7 8 9 101外購原材料費用80 100 100 100 100 100 100 1002外購燃料及動力費80 100 100 100 100 100 100 100(2)工資以及福利的估算根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：勞動力10個工種，每工種10人，每人每年工資1萬元,各工種的福利費均為14%。工資以及福利=100X(1+14%)=114萬元項目3 4 5 6 7 8 9 10工資及福利費114 114 114 114 114 114 114 114(3)修理費用的估算根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：設(shè)備10類，每類10臺套，沒臺套1萬元，設(shè)備安裝費率均為2%,每類設(shè)備均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。每類設(shè)備的修理費均按其折舊的2%計提。建筑物10類，每類10單位，每單位1萬元，每類建筑物均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。每類設(shè)備的修理費均按其折舊的5%計提。則修理費用估算:根據(jù)樣板數(shù)據(jù)取得：設(shè)備10類，每類10臺套，沒臺套1萬元，設(shè)備安裝費率均為2%,每類設(shè)備均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。建筑物10類，每類10單位，每單位1萬元，每類建筑物均從第三年起第十年止平均折舊，殘值率為5%。。無形資產(chǎn)10類，每類10項，每項一萬元，每類無形資產(chǎn)均從第三年起第七年止平均攤銷。折舊費=100X（1—5%）/8+100X（1—5%）/8=24萬元攤銷費=10X10/5=20萬元項目3456789101折舊費24242424242424242攤銷費2020202020000（5）利息支出費用估算由建設(shè)期利息費用估算得知:則總成本費用=原材料+燃料動力+工資福利+修理費用+攤銷折舊+利息支出=

780+780+912++192+100+二萬元（總成本費用表見附屬表7和表8）（三）流動資金估算表由樣板模型知該廠每年生產(chǎn)產(chǎn)品10類，每類50噸，每噸1萬元，應(yīng)收賬款，外購原材料、燃料動力、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)天數(shù)都為30天，根據(jù)上述材料運用流動資金測算的公式即可項目運營期內(nèi)流動資產(chǎn)和流動負債的情況作出預測，并編制相應(yīng)的流動資金估算表。（流動資金估算表見附屬表4）（四）項目銷售稅金測算有樣板模型知：產(chǎn)品10類，每類50噸，每噸1萬元，每類產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)稅率為1%,城建稅率1%,教育附加費率3%。（城建稅、教育附加稅，以基本流轉(zhuǎn)根據(jù)營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅可知：第一年的現(xiàn)金流入為400萬元，第二年到第九年每年的現(xiàn)金流入為500萬元，第十年附帶回收固定資產(chǎn)剩余和回收流動資金，可知第十年的現(xiàn)金流入為萬元。其中營業(yè)總收入=400+500X8+=萬元現(xiàn)金流出主要包括：建設(shè)投資，流動資本，經(jīng)營成本（含稅），營業(yè)稅金及附加，增值稅。其中建設(shè)期投資由建設(shè)期投資分析知：建設(shè)期投資=萬元經(jīng)營成本=外購原材料費用+燃料動力費+修理費+工資福利費用=萬元（項目投資現(xiàn)金流量表見附屬表9）（六）利潤總額以及利潤分配的測算已知該項目的所得稅的稅率為25%,盈余公積金按稅后的10%提取，則結(jié)合前面各項結(jié)果估算項目利潤以及利潤分配情況。利潤總額=營業(yè)收入一營業(yè)稅金及附加一總成本費用=萬元應(yīng)納所得稅額=利潤總額一以前年度虧損=—0=萬元凈利潤=利潤總額一所得稅=一=萬元息前利潤=利潤總額+利息支出=+0=萬元（利潤與利潤分配表見附屬表12）三、投資項目的盈利能力分析（1）投資利潤率年平均利潤總額=項目生產(chǎn)期利潤總額/生產(chǎn)期=萬元投資利潤率二年平均利潤總額/項目總投資X100%==%（2）投資利稅率年平均投資利稅額二年利稅總額/生產(chǎn)期=萬元投資利稅率=年利稅總額或平均利稅總額/總投資*100%==%（3）年本金凈利潤率年平均凈利潤總額=項目生產(chǎn)期凈利潤總額/生產(chǎn)期=萬元資本凈利潤率二年平均凈利潤總額/項目資本金X100%=70=%從以上靜態(tài)指標上可以看出該項目指標高于相應(yīng)的行業(yè)基準回報率，這說明用財務(wù)評價的靜態(tài)指標來衡量，還是可行的。四、投資項目不確定性分析（用盈虧平衡法分析）設(shè)：S 年銷售收入 C 年總成本2以生產(chǎn)能力利用率表示：Rbep=Qbep/Q*100%=500=142%3以銷售價格表示：Pbep=(F+QV)/Q+T=Cf+V+T=500+二萬元/噸4以銷售收入表示：$郎『%*二萬元說明只有產(chǎn)量達到噸，生產(chǎn)能力利用率達到142%,產(chǎn)品售價達到萬元/噸，銷售收入達到萬元，項目才不會發(fā)生虧損，但根據(jù)樣板數(shù)據(jù)得知此項目不可行。

表1建設(shè)投資估算表 人民幣單位：萬元。序號工程或費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計1工程費用1001002100302建筑工程100///100設(shè)備購置100100設(shè)備安裝22無形資產(chǎn)100100其他費用002工程建設(shè)其他費用03預備費基本預備費漲價預備費4建設(shè)期利息5建設(shè)投資合計1001002表3建設(shè)期利息估算表序號項目合計建設(shè)期123456789101借款1505000000000建設(shè)期利息1.1.1期初借款余額0

1.1.2當期借款505001.1.3當期應(yīng)計利息1.1.4期末借款余額其他融資費用小計（+）532借款24040建設(shè)期利息2.1.1期初借款余額2.1.2當期借款金額40402.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末借款余額其他融資費用小計（+）3合計（+）53建設(shè)期利息合計（+）表4流動資金估算表序號項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期123456789101流動資產(chǎn)3012應(yīng)收賬款存貨1.2.1原材料1.2.2燃料、動力1.2.3在產(chǎn)品

1.2.4產(chǎn)成品現(xiàn)金預付賬款2流動負債應(yīng)付賬款預收賬款3流動資金（1-2）0000004流動資金當期增加額000000表6營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增資誰估算表序號項目合計計算期123456789101營業(yè)收入（銷售收入）00產(chǎn)品營業(yè)收入00單價80011111111數(shù)量390000400500500500500500500500銷項稅額002營業(yè)稅金及附加00營業(yè)稅00消費稅00城市維護建設(shè)稅00教育附加稅00其他稅00

3增值稅00銷項稅額00進項稅額00表7總成本費用估算表（生產(chǎn)要素法）序號項目合計計算期123456789101外購原材料費用78000801001001001001001001002外購燃料及動力費78000801001001001001001001003工資及福利費912001141141141141141141141144修理費005其他費用000000000006經(jīng)營成本（1+2+3+4+5）007折舊費0024242424242424248攤銷費0020202020200009利息支出0010總成本費用合計（6+7+8+9）其中：可變成本（1,2）00160200200200200200200200固定成本表8總成本費用估算表（生產(chǎn)成本加期間費用法）序號項目合計計算期12345678910

1生產(chǎn)成本00直接材料費7800080100100100100100100100直接燃料及動力費7800080100100100100100100100直接工資及福利費91200114114114114114114114114制造費用001.4.1折舊費001.4.2修理費1.4.3其他制造費2管理費用無形資產(chǎn)攤銷3財務(wù)費用利息支出003.1.1長期借款利息3.1.2流動資金借款利息3.1.3短期借款利息4營業(yè)費用5總成本費用合計（1+2+3+4）其中：可變成本固定成本6經(jīng)營成本（1.4.1）表9項目投資現(xiàn)金流量表序項目合計計算期12345678910

1現(xiàn)金流入00400500500500500500500營業(yè)收入390000400500500500500500500500補貼收入00000000000回收固定資產(chǎn)余值000000000回收流動資金0000000002現(xiàn)金流出建設(shè)投資00000000流動資金00000000經(jīng)營成本（含稅）00營業(yè)稅金及附加+增值稅0072727272727272維持運營投資000000000003所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量5調(diào)整所得稅（稅率）6所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）7累計所得稅后凈現(xiàn)金流量表12利潤與利潤分配表序號項目合計計算期123456789101營業(yè)收入002營業(yè)稅金及附加003總成本費用004補貼收入000000000005利潤總額（1-2-3+4）0067

6彌補以前年度虧損000000000007應(yīng)納稅所得額（5-6）00678所得稅009凈利潤（5-8）0010期初未分配利潤000000000011可供分配的利潤（9+10）0012提取法定盈余公積金0000000000013可供投資者分配的利潤（11-12）0014應(yīng)付優(yōu)先股股利0000000000015提取任意盈余公積金0000000000016應(yīng)付普通股股利（13-14-15）0000000000017息稅前利潤（利潤總額+利息支出）0018息稅折舊攤銷期利潤表B13財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表序號項目合計計算期123456789101經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入39004005005005005005005005001.1.1營業(yè)收入1.1.2增值稅銷項稅額1.1.3補貼收入1.1.4其他流入現(xiàn)金流出

1.2.1經(jīng)營成本1.2.2增值稅進項稅額1.2.3營業(yè)稅金及附加1.2.4增值稅3401.2.5所得稅1.2.6其他流出2投資活動凈現(xiàn)金流量（）-405000000現(xiàn)金流入00000000000現(xiàn)金流出0000002.2.1建設(shè)投資000000002.2.2維持運營投資2.2.3流動資金000000002.2.4其他流出3籌資活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入0000003.1.1項目資本金投入0000003.1.2建設(shè)投資借款000000003.1.3流動資金借款303000000003.1.4債券3.1.5短期借款3.1.6其他流入現(xiàn)金流出3.2.1各種利息支出3.2.2償還債務(wù)本金0303.2.3應(yīng)付利潤（股利分配）

3.2.4其他流出4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）915累計盈余資金表B14資產(chǎn)負債表序號項目計算期123456789101資產(chǎn)320流動資產(chǎn)總額1.1.1貨幣資金1.1.2應(yīng)收賬款1.1.3存貨1.1.4其他（累計盈余資金）218在建工程32000000000固定資產(chǎn)凈值無形及其他資產(chǎn)凈值806040202負債及所有者權(quán)益（+）320流動負債總額2.1.1短期借款000000002.1.2應(yīng)付賬款建設(shè)投資借款000流