經(jīng)濟學(xué)原理 第九章課件

第九章長期中的貨幣與物價第一節(jié)貨幣制度第二節(jié)貨幣增長與通貨膨脹1第一節(jié)貨幣制度1第一節(jié)貨幣制度一、貨幣的含義二、聯(lián)邦儲備體系三、銀行與貨幣供給四、結(jié)論第一節(jié)貨幣制度一、貨幣的含義2一、貨幣的含義貨幣是任何一種被普遍接受為交換媒介，并且具有價值儲藏和計算單位功能的經(jīng)濟工具。貨幣：經(jīng)濟中人們經(jīng)常用于向其他人購買物品與勞務(wù)的一組資產(chǎn)。一、貨幣的含義貨幣是任何一種被普遍接受為交換媒介，并且具有價3貨幣的職能貨幣在經(jīng)濟當(dāng)中具有三種職能：交換媒介、計價單位和價值儲藏交換媒介是作為支付手段易于被接受的任何東西。沒有貨幣，人們將不得不依靠物物交換——一種物品或勞務(wù)交換另一種物品或服務(wù)——來得到他們所需要的東西。在這種經(jīng)濟中，貿(mào)易要求欲望的雙重一致性——一種不大可能的偶然巧合，即兩個人中每個人都有對方想要的物品或服務(wù)。貨幣的存在使得貿(mào)易變得容易（盡管也變得迂回了），從而便利了生產(chǎn)與消費。貨幣的職能貨幣在經(jīng)濟當(dāng)中具有三種職能：4計價單位：人們用來表示價格和記錄債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。貨幣標(biāo)明的價格間接地反映了物品與服務(wù)的相對價格。價值儲藏：人們可以用來把現(xiàn)在的購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件5資產(chǎn)的例子貨幣Money股票和債券StocksandBonds房子Houses油畫Paintings資產(chǎn)的例子6流動性當(dāng)人們決定以哪種形式持有自己的財富時，他們必須使每種可能的資產(chǎn)的流動性與資產(chǎn)作為價值儲藏的有用性（或收益性）相平衡。流動性：一種資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟中交換媒介的容易程度。貨幣是最具流動性的資產(chǎn)，但帶給人們的收益比其他許多資產(chǎn)要少。其他資產(chǎn)則依據(jù)流動性程度高低，具有不同等級的貨幣性。但貨幣不是一個好的價值儲藏的資產(chǎn)。流動性當(dāng)人們決定以哪種形式持有自己的財富時，他們必須使每種可7商品貨幣：以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣。內(nèi)在價值：即使不作為貨幣，也具有價值。在歷史上，許多不同商品在不同時期都承擔(dān)過交換媒介的功能，如家畜、煙草、貝殼、銅、黃金、銀等等。它們之所以能作為貨幣材料使用，是因為它們本身也有價值當(dāng)一個經(jīng)濟用黃金作為貨幣（或者用可以隨時兌換為黃金的紙幣）時，可以說這個經(jīng)濟是在金本位下運行。貨幣的種類商品貨幣：以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣。貨幣的種類8貨幣的種類法定貨幣：沒有內(nèi)在價值、由政府法令而作為通貨使用的貨幣。例子：硬幣、紙幣、支票存款就是法定貨幣。商品貨幣讓位于紙幣，更加顯示了貨幣本質(zhì)。貨幣的種類法定貨幣：沒有內(nèi)在價值、由政府法令而作為通貨使用的9人們需要貨幣，不是需要貨幣作為特定商品本身，而是需要它作為購買商品的媒介。這里體現(xiàn)了貨幣的交換媒介功能正因為如此，貨幣不必以本身具有價值的商品來表示，而可以用紙幣這樣一種符號來表示，電子貨幣充分體現(xiàn)貨幣的這種符號特征。貨幣的種類人們需要貨幣，不是需要貨幣作為特定商品本身，而是需要它作為購10貨幣存量在經(jīng)濟中流動著的貨幣量稱為貨幣存量。一個經(jīng)濟當(dāng)中有多少貨幣？在貨幣的衡量中應(yīng)該包括什么？貨幣存量在經(jīng)濟中流動著的貨幣量稱為貨幣存量。11美國經(jīng)濟中的貨幣美國經(jīng)濟中的貨幣12美國經(jīng)濟中的貨幣現(xiàn)金（通貨）：公眾手中的紙幣鈔票和鑄幣。活期存款：活期存款是儲蓄者通過寫支票的方式發(fā)出請求就可以使用的銀行帳戶余額。美國經(jīng)濟中的貨幣13中國經(jīng)濟中的貨幣中國經(jīng)濟中的貨幣14中國經(jīng)濟中的貨幣中國經(jīng)濟中的貨幣15二、聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備FederalReserve：美國的中央銀行。中央銀行：為了監(jiān)督銀行體系和調(diào)節(jié)經(jīng)濟中的貨幣量而設(shè)置的機構(gòu)。Fed創(chuàng)立于1914年，恰在一系列銀行倒閉之后，這使得國會相信，美國需要一個中央銀行以確保國家銀行體系的健康。二、聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備FederalReserve：美國161.聯(lián)邦儲備體系的構(gòu)成聯(lián)邦儲備體系的基本要素是1)理事會（委員會）2)各地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行3)聯(lián)邦公開市場委員會1.聯(lián)邦儲備體系的構(gòu)成171）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：理事會Fed由理事會管理，理事會由總統(tǒng)任命并經(jīng)參議院批準(zhǔn)的7名成員組成。在7名成員中，最重要的是主席。主席領(lǐng)導(dǎo)Fed的全體職員，主持理事會會議，在國會各委員會前就Fed的政策作證。1）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：理事會Fed由理事會管理，理事會由總統(tǒng)任命18理事會理事會7名成員由總統(tǒng)任命由參議院批準(zhǔn)任期14年，任期交叉，每兩年換一人。總統(tǒng)任命委員中一人為主席，任期4年。理事會理事會19聯(lián)邦儲備體系由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備理事會和12個地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行組成聯(lián)邦儲備銀行由12個地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行組成。（每個地區(qū)性銀行的）9個理事3個由美聯(lián)儲理事會任命。6個由所在區(qū)域的商業(yè)銀行選舉。●理事們?nèi)蚊貐^(qū)的行長，任命需經(jīng)美聯(lián)儲理事會批準(zhǔn)。2）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦儲備銀行聯(lián)邦儲備體系由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備理事會和12個地區(qū)性聯(lián)邦儲203）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會FederalOpenMarketCommittee（FOMC）：是聯(lián)邦儲備體系主要的政策制定機關(guān)大約每6周召開一次會議以討論經(jīng)濟形勢。3）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會Fed213）聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會由以下?lián)碛型镀睓?quán)的成員組成：美聯(lián)儲理事會的主席和其他6名成員。紐約聯(lián)邦儲備銀行的行長。其他地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行的行長（4票，每年輪換）3）聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會由以下?lián)碛型镀睓?quán)的成22公開市場活動貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會來操縱的。Fed改變經(jīng)濟中貨幣供給的主要方式是通過公開市場活動。Fed購買和銷售美國政府債券。為了增加貨幣的供給，F(xiàn)ed從公眾手中購買政府債券。為了減少貨幣的供給，F(xiàn)ed向公眾出售政府債券。公開市場活動貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會來操縱的。232.美聯(lián)儲的三個主要職能管理銀行，以保證他們遵守旨在促進安全和穩(wěn)健的銀行業(yè)務(wù)的聯(lián)邦法律。作為銀行的銀行，向銀行發(fā)放貸款并作為最終的貸款人。通過控制貨幣供給以實施貨幣政策。貨幣供給：經(jīng)濟中可以得到的貨幣量。貨幣政策：中央銀行的決策者決定貨幣供給。2.美聯(lián)儲的三個主要職能管理銀行，以保證他們遵守旨在促進安全24中國的中央銀行中國的中央銀行是中國人民銀行（ThePeople’sBankofChina,PBOC）。1948年12月1日在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。1983年9月，國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使國家中央銀行職能。1995年3月，八屆人大三次會議通過了《人民銀行法》，至此，中國人民銀行作為中央銀行以法律形式被確定下來。2003年4月，根據(jù)十屆人大審議通過的國務(wù)院機構(gòu)改革方案，將中國人民銀行對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)的監(jiān)管職能分離出來，并和中央金融工委的相關(guān)職能進行整合，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（銀監(jiān)會）。中國的中央銀行中國的中央銀行是中國人民銀行（ThePeopl25中國人民銀行的主要職責(zé)是：起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機構(gòu)運行規(guī)則；發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。依法制定和執(zhí)行貨幣政策。監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護國家金融穩(wěn)定。確定人民幣匯率政策；維護合理的人民幣匯率水平；實施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營國家外匯儲備和黃金儲備。中國的中央銀行中國人民銀行的主要職責(zé)是：中國的中央銀行26發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。經(jīng)理國庫。會同有關(guān)部門制定支付結(jié)算規(guī)則，維護支付、清算系統(tǒng)的正常運行。制定和組織實施金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，負責(zé)數(shù)據(jù)匯總和宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測。組織協(xié)調(diào)國家反洗錢工作，指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，承擔(dān)反洗錢的資金監(jiān)測職責(zé)。管理信貸征信業(yè)，推動建立社會信用體系。作為國家的中央銀行，從事有關(guān)國際金融活動。按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動。承辦國務(wù)院交辦的其他事項。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件27中國人民銀行的組織機構(gòu)與貨幣政策制定相關(guān)的組織機構(gòu)是貨幣政策司和貨幣政策委員會。有關(guān)年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率或者其他貨幣政策重要事項的決定方案，由中國人民銀行報請國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。中國人民銀行貨幣政策委員會是中國人民銀行制定貨幣政策的咨詢議事機構(gòu)。其職責(zé)是，在綜合分析宏觀經(jīng)濟形勢的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策有關(guān)事項，并提出建議。中國人民銀行的組織機構(gòu)與貨幣政策制定相關(guān)的組織機構(gòu)是貨幣政策28三、銀行與貨幣供給銀行可以影響經(jīng)濟中活期儲蓄的數(shù)量和貨幣供給。三、銀行與貨幣供給銀行可以影響經(jīng)濟中活期儲蓄的數(shù)量和貨29三、銀行與貨幣供給準(zhǔn)備金：指銀行得到但沒有貸出去的存款。百分之百準(zhǔn)備金銀行：所有存款都作為準(zhǔn)備金持有的制度。換言之，如果銀行以全額準(zhǔn)備金持有所有存款，銀行就不影響貨幣供給。部分準(zhǔn)備金銀行：銀行只把部分存款作為準(zhǔn)備金持有的制度。準(zhǔn)備金率：銀行在總存款中作為準(zhǔn)備金持有的存款比例。三、銀行與貨幣供給準(zhǔn)備金：指銀行得到但沒有貸出去的存款。30貨幣創(chuàng)造

MoneyCreation貨幣創(chuàng)造：當(dāng)銀行從其準(zhǔn)備金中發(fā)放貸款時，貨幣供給增加了。貨幣供給受到銀行的存款和貸款數(shù)量的影響?！穹湃脬y行的存款同時作為資產(chǎn)和負債記錄?！翊婵羁傤~當(dāng)中銀行必須留作準(zhǔn)備金的部分被稱為準(zhǔn)備金率?！褓J款成為銀行的資產(chǎn)。貨幣創(chuàng)造

MoneyCreation31貨幣創(chuàng)造T賬戶：銀行資產(chǎn)與負債變動的一個簡化的會計報表。第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金100美元存款100美元貨幣創(chuàng)造T賬戶：銀行資產(chǎn)與負債變動的一個簡化的會計報表。第一32第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金10美元存款100美元貸款90美元這個T帳戶表示一個銀行…接受存款…將其中一部分作為準(zhǔn)備金…并將其余貸出假定準(zhǔn)備金率為10％第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金10美元存款100美元貸款90美元33貨幣創(chuàng)造當(dāng)一個銀行貸出貨幣時，那些貨幣通常存入另一家銀行。這就創(chuàng)造了更多的存款和更多的準(zhǔn)備金以供貸出。當(dāng)一個銀行從其準(zhǔn)備金中發(fā)放貸款時，貨幣供給增加了。當(dāng)銀行只把部分存款作為準(zhǔn)備金時，銀行就創(chuàng)造了貨幣（bankscreatemoney）。貨幣創(chuàng)造當(dāng)一個銀行貸出貨幣時，那些貨幣通常存入另一家銀行。34假定準(zhǔn)備金率為10％第二國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金9美元存款90美元貸款81美元假定準(zhǔn)備金率為10％第二國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金9美元存款9035貨幣創(chuàng)造貨幣創(chuàng)造36貨幣創(chuàng)造第三國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金8.1美元存款81美元貸款72.9美元貨幣創(chuàng)造第三國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金8.1美元存款81美元貸款37貨幣創(chuàng)造經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？貨幣創(chuàng)造經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？38經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？初始存款： =100美元第一國民銀行貸款：=90美元[=0.9×100美元]第二國民銀行貸款：=81美元[=0.9×90美元]第三國民銀行貸款：=72.9美元[=0.9×81美元]↓↓↓↓100(1+0.9+0.92+……+0.9n)1+X+X2+……+Xn=1/(1-X)=100*1/(1-0.9)=1000貨幣供給總量：=1000美元經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？39貨幣乘數(shù)：銀行體系用每一美元準(zhǔn)備金所引起的貨幣量。貨幣乘數(shù)=貨幣總量/準(zhǔn)備金=$1,000/$100=10貨幣乘數(shù)TheMoneyMultiplier貨幣乘數(shù)：銀行體系用每一美元準(zhǔn)備金所引起的貨幣量。貨幣乘數(shù)40貨幣創(chuàng)造貨幣乘數(shù)K是準(zhǔn)備率R的倒數(shù)。銀行體系中存款與準(zhǔn)備金的比率（即貨幣乘數(shù)）必定是1/R。例子：中國的準(zhǔn)備金率為5%，則乘數(shù)為？準(zhǔn)備金率越高，每個存款銀行貸出去的款越少，貨幣乘數(shù)越小。乘數(shù)作用的發(fā)揮取決于存款準(zhǔn)備率的高低。貨幣創(chuàng)造貨幣乘數(shù)K是準(zhǔn)備率R的倒數(shù)。41貨幣創(chuàng)造在貨幣創(chuàng)造過程結(jié)束時，從有了更多交換媒介的意義上說，經(jīng)濟更有流動性，但經(jīng)濟并沒有比以前更富有。貨幣創(chuàng)造在貨幣創(chuàng)造過程結(jié)束時，從有了更多交換媒介的意義上說，42美聯(lián)儲控制貨幣的工具：公開市場活動改變法定準(zhǔn)備金改變貼現(xiàn)率中央銀行控制貨幣的工具美聯(lián)儲控制貨幣的工具：中央銀行控制貨幣的工具43公開市場活動

Open-MarketOperations1、公開市場活動：美聯(lián)儲買賣美國政府債券。是中央銀行用來控制貨幣供給量的最重要工具。公開市場活動在公開市場活動中，美聯(lián)儲直接進入買進債券，為此支付的美元就增加了流通中美元的數(shù)量。為了減少貨幣供給，中央銀行在公開市場活動中公開出售政府債券，公眾用現(xiàn)金和銀行存款購買債券，就直接減少了流通中的貨幣量公開市場活動

Open-MarketOperations144 2、法定準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定銀行持有的準(zhǔn)備金量的最低水平。銀行可以持有高于法定準(zhǔn)備最低量的準(zhǔn)備金稱為超額準(zhǔn)備金。提高法定準(zhǔn)備金減少了貨幣供給。降低法定準(zhǔn)備金增加了貨幣供給。

2、法定準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定銀行持有的準(zhǔn)備金量的最低水平。45中國存款準(zhǔn)備金率變化中國存款準(zhǔn)備金率變化463、貼現(xiàn)率：美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率。提高貼現(xiàn)率減少了貨幣供給。銀行貸款太多或提款太多，其準(zhǔn)備金就會太少，不能達到法定準(zhǔn)備金時，就要向美聯(lián)儲借款，較高的貼現(xiàn)率抑制銀行從美聯(lián)儲借入準(zhǔn)備金，因而減少了銀行體系的準(zhǔn)備金量，減少了貨幣供給。降低貼現(xiàn)率增加了貨幣供給。3、貼現(xiàn)率：美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率。47Fed必須應(yīng)對兩個問題，它們是由于部分準(zhǔn)備的銀行制度導(dǎo)致的。1、Fed不能控制家庭選擇作為銀行存款持有的貨幣。2、Fed不能控制銀行選擇貸出的貨幣數(shù)量?？刂曝泿殴┙o中的問題Fed必須應(yīng)對兩個問題，它們是由于部分準(zhǔn)備的銀行制度導(dǎo)致的。48由于銀行只以準(zhǔn)備金持有部分存款，因此它不可能滿足所有儲戶提款的要求，即使銀行實際上有償付能力（資產(chǎn)大于負債）。銀行擠兌：儲戶懷疑銀行要破產(chǎn)，從而“擠”到銀行去提取自己的存款，就發(fā)生了銀行擠兌。銀行擠兌使貨幣創(chuàng)造的過程反方向起作用，從而減少了貨幣供給。銀行擠兌和貨幣供給由于銀行只以準(zhǔn)備金持有部分存款，因此它不可能滿足所有儲戶提款49總結(jié)貨幣這個詞指用來購買物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。貨幣在經(jīng)濟中發(fā)揮三種職能：作為交換媒介、記價單位和價值儲藏。商品貨幣是具有內(nèi)在價值的貨幣。法定貨幣是沒有內(nèi)在價值的貨幣。像紙幣美元這樣的法定貨幣是沒有內(nèi)在價值的貨幣，如果它不作為貨幣就沒有價值?？偨Y(jié)貨幣這個詞指用來購買物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。50聯(lián)邦儲備——美國的中央銀行——管理美國的貨幣體系。它通過公開市場活動、改變法定準(zhǔn)備金率或貼現(xiàn)率來控制貨幣供給。當(dāng)銀行貸出一些存款時，它們就增加了經(jīng)濟中的貨幣量。因為Fed不能控制銀行選擇貸出的數(shù)量或家庭選擇存入銀行的數(shù)量，F(xiàn)ed對貨幣供給的控制是不完全的。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件51第二節(jié)貨幣增長與通貨膨脹一、古典通貨膨脹理論二、通貨膨脹的成本三、結(jié)論一、古典通貨膨脹理論52通貨膨脹的一些現(xiàn)象現(xiàn)在一根冰棍要1元人民幣，20年前僅要3分。德國1921年1月一份報紙0.3馬克，兩年后，同樣一份報紙需要7000萬馬克。通貨膨脹表示流通中貨幣過量增長。貨幣過量增長必須帶來兩個結(jié)果：物價水平上漲和單位貨幣價值下降。通貨緊縮：物價下降。貨幣數(shù)量理論：政府貨幣發(fā)行過多，物價就會上升。代表人物是米爾頓·弗里德曼通貨膨脹的一些現(xiàn)象現(xiàn)在一根冰棍要1元人民幣，20年前僅要3分53一、古典通貨膨脹理論1.物價水平與貨幣價值1977年人們在購買一斤豬肉時，要0.75元人民幣，現(xiàn)在購買同樣的一斤豬肉需要8.5元人民幣，發(fā)現(xiàn)不同時期需要付出的貨幣不同，老百姓就說錢變得不值錢了。關(guān)于通貨膨脹第一觀點就是與貨幣的價值有關(guān)，而與物品的價值無關(guān)。物價水平與貨幣價值是同一問題的兩個方面。如果用P表示用貨幣衡量的物品和勞務(wù)價格，那么1/P就是用物品和勞務(wù)衡量的貨幣價值。當(dāng)物價總水平上升時，貨幣價值下降一、古典通貨膨脹理論1.物價水平與貨幣價值542.貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡什么因素決定貨幣價值？貨幣供求決定貨幣價值。前提：貨幣供給是中央銀行可以直接控制的變量貨幣需求量取決于利率。長期經(jīng)濟中物價水平與貨幣需求量存在正向變動關(guān)系；物價水平越高（貨幣價值越低），正常交易所需要的貨幣量就越多；反之亦然。美聯(lián)儲如何確保貨幣的供給量與人們的需求量平衡？利率起關(guān)鍵作用。在長期，物價總水平調(diào)整到貨幣需求等于貨幣供給的水平。2.貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡55貨幣供給與需求如何決定均衡的

物價水平貨幣供給與需求如何決定均衡的

物價水平56貨幣供給不變時，如物價水平高于均衡水平（A點），即貨幣價值低于均衡水平，人們需要更多的貨幣來購買物品與勞務(wù)，對貨幣的需求量大于美聯(lián)儲所創(chuàng)造的，這時物價水平必然下降使貨幣供求達到均衡（A點）。貨幣數(shù)量論：可得到的貨幣量決定物價水平，可得到的貨幣量增長率決定通貨膨脹。貨幣供給不變時，如物價水平高于均衡水平（A點），即貨幣價值低573.貨幣注入的影響如果增加貨幣供給，貨幣供求點會向右移動，導(dǎo)致物價水平上升和貨幣貶值。3.貨幣注入的影響如果增加貨幣供給，貨幣供求點會向右移動，導(dǎo)584.古典二分法和貨幣中性大衛(wèi)·休謨在18世紀(jì)時提出所有經(jīng)濟變量應(yīng)該分為兩類：名義變量與實際變量。（二分法指分兩類，古典指早期的經(jīng)濟思想家）。名義變量：指按貨幣單位衡量的變量。如名義GDP是名義變量，它衡量經(jīng)濟中物品與勞務(wù)產(chǎn)量的美元價值。實際變量：按實際單位衡量的變量。如實際GDP是實際變量，它衡量生產(chǎn)的物品與勞務(wù)總量。4.古典二分法和貨幣中性59貨幣供給變動影響名義變量而不影響實際變量貨幣中性：認為貨幣供給變動并不影響實際變量的觀點。貨幣中性理論在研究經(jīng)濟中的長期變動時,對世界如何運行提供了一個很好的描述。貨幣供給變動影響名義變量而不影響實際變量605.貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式貨幣流通速度：貨幣易手的速度。P是物價水平，Y是產(chǎn)量（實際GDP），M是貨幣量，那么，貨幣流通速度V就是：V=（P×Y）/M5.貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方61此方程式可以改寫為：M×V=P×Y即貨幣數(shù)量論方程式方程式意義：貨幣數(shù)量（M）乘貨幣流通速度（

V）等于產(chǎn)品價格（

P）乘產(chǎn)量（

Y）。此方程式可以改寫為：62貨幣數(shù)量論的本質(zhì)貨幣流通速度一直較為穩(wěn)定。由于貨幣流通速度穩(wěn)定，如果改變貨幣供應(yīng)量（M），就引起名義產(chǎn)量價值（P×Y）同比例變動。產(chǎn)量由要素供給和技術(shù)決定。由于貨幣是中性的，貨幣變動并不影響產(chǎn)量(Y)變化.由于產(chǎn)量由要素供給和技術(shù)決定，貨幣供應(yīng)量的變動反映在物價水平（P）的變動上。當(dāng)增加貨幣供給時，結(jié)果是提高通貨膨脹率（物價上漲）。貨幣數(shù)量論的本質(zhì)63名義GDP、貨幣量與貨幣流通速度名義GDP、貨幣量與貨幣流通速度64通貨膨脹稅：當(dāng)政府通過發(fā)行貨幣而籌集的收入。通貨膨脹稅像一種向每一個持有貨幣的人征收的稅。6.通貨膨脹稅通貨膨脹稅：當(dāng)政府通過發(fā)行貨幣而籌集的收入。6.通貨膨脹稅657.費雪效應(yīng)根據(jù)貨幣中性原理，貨幣供給增長影響名義變量而不是實際變量，有必要區(qū)分實際利率與名義利率名義利率是銀行公布的利率。實際利率是根據(jù)通貨膨脹校正的利率。實際利率＝名義利率－通貨膨脹率名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率7.費雪效應(yīng)66費雪效應(yīng):名義利率對通貨膨脹一對一的調(diào)整在通貨膨脹可預(yù)期的長期中，費雪效應(yīng)具有長期正確性。在通貨膨脹不可預(yù)期的短期中，費雪效應(yīng)是不成立的。費雪效應(yīng)實際表明名義利率根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹調(diào)整。費雪效應(yīng):名義利率對通貨膨脹一對一的調(diào)整671.皮鞋成本：

當(dāng)通貨膨脹鼓勵人們減少貨幣持有量時所浪費的資源。在超速通貨膨脹（每月通貨膨脹超過50%）情況下，皮鞋成本相當(dāng)大。二、通貨膨脹的成本1.皮鞋成本：二、通貨膨脹的成本68二、通貨膨脹的成本2.菜單成本：改變價格的成本。3.相對價格變動與資源配置不當(dāng)。由于菜單價格調(diào)整落后于通貨膨脹，將造成資源間相對價格的變動，即通貨膨脹扭曲相對價格，這樣將扭曲消費者的決策，最終造成資源配置的扭曲。二、通貨膨脹的成本2.菜單成本：改變價格的成本。69二、通貨膨脹的成本4.通脹引起的稅收扭曲。存在通貨膨脹時，稅收將進一步扭曲激勵，并使資源配置無效率二、通貨膨脹的成本4.通脹引起的稅收扭曲。70通貨膨脹如何提高了儲蓄的稅收負擔(dān)

經(jīng)濟1（物價穩(wěn)定）%經(jīng)濟2（通貨膨脹）%實際利率44通貨膨脹率08名義利率412（實際利率+通貨膨脹率）

25%稅收引起的利率減少130.25×名義利率

稅后名義利率390.75×名義利率

稅后實際利率31（稅后名義利率-通貨膨脹率）

通貨膨脹如何提高了儲蓄的稅收負擔(dān)經(jīng)濟1經(jīng)濟2實際利率44715.混亂與不方便通貨膨脹造成貨幣實際價值混亂，使投資者不能區(qū)分成功與不成功企業(yè)，抑制了金融市場在把經(jīng)濟中的儲蓄配置到不同類型投資中的作用二、通貨膨脹的成本5.混亂與不方便二、通貨膨脹的成本72二、通貨膨脹的成本6.未預(yù)期到的物價變動在債務(wù)人和債權(quán)人之間再分配財富，以及國家與納稅人之間再分配財富經(jīng)濟學(xué)家認為，對于超速通貨膨脹，其成本是巨大的，但溫和通貨膨脹（一年物價小于１０％）的成本大小存在爭議。對于通貨膨脹，長期中貨幣政策是中性的，但短期中對實際變量有重要影響。二、通貨膨脹的成本6.未預(yù)期到的物價變動在債務(wù)人和債權(quán)人之間73三、結(jié)論經(jīng)濟中物價總水平的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡。當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時，就引起物價水平上漲。貨幣供給的長期增長引起了持續(xù)的通貨膨脹。貨幣中性原理斷言，貨幣量變動只影響名義利率而不影響實際變量。貨幣中性近似地描述了長期中的經(jīng)濟行為。費雪效應(yīng)：當(dāng)通貨膨脹率上升時，名義利率等量上升，實際利率仍然不變?nèi)?、結(jié)論經(jīng)濟中物價總水平的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡。當(dāng)中74通貨膨脹的六種成本：與減少貨幣持有量的皮鞋成本與頻繁調(diào)整價格相關(guān)的菜單成本相對價格變動帶來的資源配置扭曲使稅收負擔(dān)的不合意變動造成計價單位混亂和不方便造成債務(wù)人與債權(quán)人之間財富的任意再分配三、結(jié)論通貨膨脹的六種成本：三、結(jié)論75第九章長期中的貨幣與物價第一節(jié)貨幣制度第二節(jié)貨幣增長與通貨膨脹76第一節(jié)貨幣制度1第一節(jié)貨幣制度一、貨幣的含義二、聯(lián)邦儲備體系三、銀行與貨幣供給四、結(jié)論第一節(jié)貨幣制度一、貨幣的含義77一、貨幣的含義貨幣是任何一種被普遍接受為交換媒介，并且具有價值儲藏和計算單位功能的經(jīng)濟工具。貨幣：經(jīng)濟中人們經(jīng)常用于向其他人購買物品與勞務(wù)的一組資產(chǎn)。一、貨幣的含義貨幣是任何一種被普遍接受為交換媒介，并且具有價78貨幣的職能貨幣在經(jīng)濟當(dāng)中具有三種職能：交換媒介、計價單位和價值儲藏交換媒介是作為支付手段易于被接受的任何東西。沒有貨幣，人們將不得不依靠物物交換——一種物品或勞務(wù)交換另一種物品或服務(wù)——來得到他們所需要的東西。在這種經(jīng)濟中，貿(mào)易要求欲望的雙重一致性——一種不大可能的偶然巧合，即兩個人中每個人都有對方想要的物品或服務(wù)。貨幣的存在使得貿(mào)易變得容易（盡管也變得迂回了），從而便利了生產(chǎn)與消費。貨幣的職能貨幣在經(jīng)濟當(dāng)中具有三種職能：79計價單位：人們用來表示價格和記錄債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。貨幣標(biāo)明的價格間接地反映了物品與服務(wù)的相對價格。價值儲藏：人們可以用來把現(xiàn)在的購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件80資產(chǎn)的例子貨幣Money股票和債券StocksandBonds房子Houses油畫Paintings資產(chǎn)的例子81流動性當(dāng)人們決定以哪種形式持有自己的財富時，他們必須使每種可能的資產(chǎn)的流動性與資產(chǎn)作為價值儲藏的有用性（或收益性）相平衡。流動性：一種資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟中交換媒介的容易程度。貨幣是最具流動性的資產(chǎn)，但帶給人們的收益比其他許多資產(chǎn)要少。其他資產(chǎn)則依據(jù)流動性程度高低，具有不同等級的貨幣性。但貨幣不是一個好的價值儲藏的資產(chǎn)。流動性當(dāng)人們決定以哪種形式持有自己的財富時，他們必須使每種可82商品貨幣：以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣。內(nèi)在價值：即使不作為貨幣，也具有價值。在歷史上，許多不同商品在不同時期都承擔(dān)過交換媒介的功能，如家畜、煙草、貝殼、銅、黃金、銀等等。它們之所以能作為貨幣材料使用，是因為它們本身也有價值當(dāng)一個經(jīng)濟用黃金作為貨幣（或者用可以隨時兌換為黃金的紙幣）時，可以說這個經(jīng)濟是在金本位下運行。貨幣的種類商品貨幣：以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣。貨幣的種類83貨幣的種類法定貨幣：沒有內(nèi)在價值、由政府法令而作為通貨使用的貨幣。例子：硬幣、紙幣、支票存款就是法定貨幣。商品貨幣讓位于紙幣，更加顯示了貨幣本質(zhì)。貨幣的種類法定貨幣：沒有內(nèi)在價值、由政府法令而作為通貨使用的84人們需要貨幣，不是需要貨幣作為特定商品本身，而是需要它作為購買商品的媒介。這里體現(xiàn)了貨幣的交換媒介功能正因為如此，貨幣不必以本身具有價值的商品來表示，而可以用紙幣這樣一種符號來表示，電子貨幣充分體現(xiàn)貨幣的這種符號特征。貨幣的種類人們需要貨幣，不是需要貨幣作為特定商品本身，而是需要它作為購85貨幣存量在經(jīng)濟中流動著的貨幣量稱為貨幣存量。一個經(jīng)濟當(dāng)中有多少貨幣？在貨幣的衡量中應(yīng)該包括什么？貨幣存量在經(jīng)濟中流動著的貨幣量稱為貨幣存量。86美國經(jīng)濟中的貨幣美國經(jīng)濟中的貨幣87美國經(jīng)濟中的貨幣現(xiàn)金（通貨）：公眾手中的紙幣鈔票和鑄幣。活期存款：活期存款是儲蓄者通過寫支票的方式發(fā)出請求就可以使用的銀行帳戶余額。美國經(jīng)濟中的貨幣88中國經(jīng)濟中的貨幣中國經(jīng)濟中的貨幣89中國經(jīng)濟中的貨幣中國經(jīng)濟中的貨幣90二、聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備FederalReserve：美國的中央銀行。中央銀行：為了監(jiān)督銀行體系和調(diào)節(jié)經(jīng)濟中的貨幣量而設(shè)置的機構(gòu)。Fed創(chuàng)立于1914年，恰在一系列銀行倒閉之后，這使得國會相信，美國需要一個中央銀行以確保國家銀行體系的健康。二、聯(lián)邦儲備體系聯(lián)邦儲備FederalReserve：美國911.聯(lián)邦儲備體系的構(gòu)成聯(lián)邦儲備體系的基本要素是1)理事會（委員會）2)各地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行3)聯(lián)邦公開市場委員會1.聯(lián)邦儲備體系的構(gòu)成921）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：理事會Fed由理事會管理，理事會由總統(tǒng)任命并經(jīng)參議院批準(zhǔn)的7名成員組成。在7名成員中，最重要的是主席。主席領(lǐng)導(dǎo)Fed的全體職員，主持理事會會議，在國會各委員會前就Fed的政策作證。1）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：理事會Fed由理事會管理，理事會由總統(tǒng)任命93理事會理事會7名成員由總統(tǒng)任命由參議院批準(zhǔn)任期14年，任期交叉，每兩年換一人?？偨y(tǒng)任命委員中一人為主席，任期4年。理事會理事會94聯(lián)邦儲備體系由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備理事會和12個地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行組成聯(lián)邦儲備銀行由12個地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行組成。（每個地區(qū)性銀行的）9個理事3個由美聯(lián)儲理事會任命。6個由所在區(qū)域的商業(yè)銀行選舉?！窭硎聜?nèi)蚊貐^(qū)的行長，任命需經(jīng)美聯(lián)儲理事會批準(zhǔn)。2）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦儲備銀行聯(lián)邦儲備體系由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備理事會和12個地區(qū)性聯(lián)邦儲953）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會FederalOpenMarketCommittee（FOMC）：是聯(lián)邦儲備體系主要的政策制定機關(guān)大約每6周召開一次會議以討論經(jīng)濟形勢。3）美聯(lián)儲的結(jié)構(gòu)：聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會Fed963）聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會由以下?lián)碛型镀睓?quán)的成員組成：美聯(lián)儲理事會的主席和其他6名成員。紐約聯(lián)邦儲備銀行的行長。其他地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行的行長（4票，每年輪換）3）聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦公開市場委員會由以下?lián)碛型镀睓?quán)的成97公開市場活動貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會來操縱的。Fed改變經(jīng)濟中貨幣供給的主要方式是通過公開市場活動。Fed購買和銷售美國政府債券。為了增加貨幣的供給，F(xiàn)ed從公眾手中購買政府債券。為了減少貨幣的供給，F(xiàn)ed向公眾出售政府債券。公開市場活動貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會來操縱的。982.美聯(lián)儲的三個主要職能管理銀行，以保證他們遵守旨在促進安全和穩(wěn)健的銀行業(yè)務(wù)的聯(lián)邦法律。作為銀行的銀行，向銀行發(fā)放貸款并作為最終的貸款人。通過控制貨幣供給以實施貨幣政策。貨幣供給：經(jīng)濟中可以得到的貨幣量。貨幣政策：中央銀行的決策者決定貨幣供給。2.美聯(lián)儲的三個主要職能管理銀行，以保證他們遵守旨在促進安全99中國的中央銀行中國的中央銀行是中國人民銀行（ThePeople’sBankofChina,PBOC）。1948年12月1日在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。1983年9月，國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使國家中央銀行職能。1995年3月，八屆人大三次會議通過了《人民銀行法》，至此，中國人民銀行作為中央銀行以法律形式被確定下來。2003年4月，根據(jù)十屆人大審議通過的國務(wù)院機構(gòu)改革方案，將中國人民銀行對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)的監(jiān)管職能分離出來，并和中央金融工委的相關(guān)職能進行整合，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（銀監(jiān)會）。中國的中央銀行中國的中央銀行是中國人民銀行（ThePeopl100中國人民銀行的主要職責(zé)是：起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機構(gòu)運行規(guī)則；發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。依法制定和執(zhí)行貨幣政策。監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護國家金融穩(wěn)定。確定人民幣匯率政策；維護合理的人民幣匯率水平；實施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營國家外匯儲備和黃金儲備。中國的中央銀行中國人民銀行的主要職責(zé)是：中國的中央銀行101發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。經(jīng)理國庫。會同有關(guān)部門制定支付結(jié)算規(guī)則，維護支付、清算系統(tǒng)的正常運行。制定和組織實施金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，負責(zé)數(shù)據(jù)匯總和宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測。組織協(xié)調(diào)國家反洗錢工作，指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，承擔(dān)反洗錢的資金監(jiān)測職責(zé)。管理信貸征信業(yè)，推動建立社會信用體系。作為國家的中央銀行，從事有關(guān)國際金融活動。按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動。承辦國務(wù)院交辦的其他事項。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件102中國人民銀行的組織機構(gòu)與貨幣政策制定相關(guān)的組織機構(gòu)是貨幣政策司和貨幣政策委員會。有關(guān)年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率或者其他貨幣政策重要事項的決定方案，由中國人民銀行報請國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。中國人民銀行貨幣政策委員會是中國人民銀行制定貨幣政策的咨詢議事機構(gòu)。其職責(zé)是，在綜合分析宏觀經(jīng)濟形勢的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策有關(guān)事項，并提出建議。中國人民銀行的組織機構(gòu)與貨幣政策制定相關(guān)的組織機構(gòu)是貨幣政策103三、銀行與貨幣供給銀行可以影響經(jīng)濟中活期儲蓄的數(shù)量和貨幣供給。三、銀行與貨幣供給銀行可以影響經(jīng)濟中活期儲蓄的數(shù)量和貨104三、銀行與貨幣供給準(zhǔn)備金：指銀行得到但沒有貸出去的存款。百分之百準(zhǔn)備金銀行：所有存款都作為準(zhǔn)備金持有的制度。換言之，如果銀行以全額準(zhǔn)備金持有所有存款，銀行就不影響貨幣供給。部分準(zhǔn)備金銀行：銀行只把部分存款作為準(zhǔn)備金持有的制度。準(zhǔn)備金率：銀行在總存款中作為準(zhǔn)備金持有的存款比例。三、銀行與貨幣供給準(zhǔn)備金：指銀行得到但沒有貸出去的存款。105貨幣創(chuàng)造

MoneyCreation貨幣創(chuàng)造：當(dāng)銀行從其準(zhǔn)備金中發(fā)放貸款時，貨幣供給增加了。貨幣供給受到銀行的存款和貸款數(shù)量的影響。●放入銀行的存款同時作為資產(chǎn)和負債記錄?！翊婵羁傤~當(dāng)中銀行必須留作準(zhǔn)備金的部分被稱為準(zhǔn)備金率。●貸款成為銀行的資產(chǎn)。貨幣創(chuàng)造

MoneyCreation106貨幣創(chuàng)造T賬戶：銀行資產(chǎn)與負債變動的一個簡化的會計報表。第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金100美元存款100美元貨幣創(chuàng)造T賬戶：銀行資產(chǎn)與負債變動的一個簡化的會計報表。第一107第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金10美元存款100美元貸款90美元這個T帳戶表示一個銀行…接受存款…將其中一部分作為準(zhǔn)備金…并將其余貸出假定準(zhǔn)備金率為10％第一國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金10美元存款100美元貸款90美元108貨幣創(chuàng)造當(dāng)一個銀行貸出貨幣時，那些貨幣通常存入另一家銀行。這就創(chuàng)造了更多的存款和更多的準(zhǔn)備金以供貸出。當(dāng)一個銀行從其準(zhǔn)備金中發(fā)放貸款時，貨幣供給增加了。當(dāng)銀行只把部分存款作為準(zhǔn)備金時，銀行就創(chuàng)造了貨幣（bankscreatemoney）。貨幣創(chuàng)造當(dāng)一個銀行貸出貨幣時，那些貨幣通常存入另一家銀行。109假定準(zhǔn)備金率為10％第二國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金9美元存款90美元貸款81美元假定準(zhǔn)備金率為10％第二國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金9美元存款90110貨幣創(chuàng)造貨幣創(chuàng)造111貨幣創(chuàng)造第三國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金8.1美元存款81美元貸款72.9美元貨幣創(chuàng)造第三國民銀行資產(chǎn)負債準(zhǔn)備金8.1美元存款81美元貸款112貨幣創(chuàng)造經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？貨幣創(chuàng)造經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？113經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？初始存款： =100美元第一國民銀行貸款：=90美元[=0.9×100美元]第二國民銀行貸款：=81美元[=0.9×90美元]第三國民銀行貸款：=72.9美元[=0.9×81美元]↓↓↓↓100(1+0.9+0.92+……+0.9n)1+X+X2+……+Xn=1/(1-X)=100*1/(1-0.9)=1000貨幣供給總量：=1000美元經(jīng)濟當(dāng)中最終創(chuàng)造的貨幣是多少？114貨幣乘數(shù)：銀行體系用每一美元準(zhǔn)備金所引起的貨幣量。貨幣乘數(shù)=貨幣總量/準(zhǔn)備金=$1,000/$100=10貨幣乘數(shù)TheMoneyMultiplier貨幣乘數(shù)：銀行體系用每一美元準(zhǔn)備金所引起的貨幣量。貨幣乘數(shù)115貨幣創(chuàng)造貨幣乘數(shù)K是準(zhǔn)備率R的倒數(shù)。銀行體系中存款與準(zhǔn)備金的比率（即貨幣乘數(shù)）必定是1/R。例子：中國的準(zhǔn)備金率為5%，則乘數(shù)為？準(zhǔn)備金率越高，每個存款銀行貸出去的款越少，貨幣乘數(shù)越小。乘數(shù)作用的發(fā)揮取決于存款準(zhǔn)備率的高低。貨幣創(chuàng)造貨幣乘數(shù)K是準(zhǔn)備率R的倒數(shù)。116貨幣創(chuàng)造在貨幣創(chuàng)造過程結(jié)束時，從有了更多交換媒介的意義上說，經(jīng)濟更有流動性，但經(jīng)濟并沒有比以前更富有。貨幣創(chuàng)造在貨幣創(chuàng)造過程結(jié)束時，從有了更多交換媒介的意義上說，117美聯(lián)儲控制貨幣的工具：公開市場活動改變法定準(zhǔn)備金改變貼現(xiàn)率中央銀行控制貨幣的工具美聯(lián)儲控制貨幣的工具：中央銀行控制貨幣的工具118公開市場活動

Open-MarketOperations1、公開市場活動：美聯(lián)儲買賣美國政府債券。是中央銀行用來控制貨幣供給量的最重要工具。公開市場活動在公開市場活動中，美聯(lián)儲直接進入買進債券，為此支付的美元就增加了流通中美元的數(shù)量。為了減少貨幣供給，中央銀行在公開市場活動中公開出售政府債券，公眾用現(xiàn)金和銀行存款購買債券，就直接減少了流通中的貨幣量公開市場活動

Open-MarketOperations1119 2、法定準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定銀行持有的準(zhǔn)備金量的最低水平。銀行可以持有高于法定準(zhǔn)備最低量的準(zhǔn)備金稱為超額準(zhǔn)備金。提高法定準(zhǔn)備金減少了貨幣供給。降低法定準(zhǔn)備金增加了貨幣供給。

2、法定準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定銀行持有的準(zhǔn)備金量的最低水平。120中國存款準(zhǔn)備金率變化中國存款準(zhǔn)備金率變化1213、貼現(xiàn)率：美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率。提高貼現(xiàn)率減少了貨幣供給。銀行貸款太多或提款太多，其準(zhǔn)備金就會太少，不能達到法定準(zhǔn)備金時，就要向美聯(lián)儲借款，較高的貼現(xiàn)率抑制銀行從美聯(lián)儲借入準(zhǔn)備金，因而減少了銀行體系的準(zhǔn)備金量，減少了貨幣供給。降低貼現(xiàn)率增加了貨幣供給。3、貼現(xiàn)率：美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率。122Fed必須應(yīng)對兩個問題，它們是由于部分準(zhǔn)備的銀行制度導(dǎo)致的。1、Fed不能控制家庭選擇作為銀行存款持有的貨幣。2、Fed不能控制銀行選擇貸出的貨幣數(shù)量?？刂曝泿殴┙o中的問題Fed必須應(yīng)對兩個問題，它們是由于部分準(zhǔn)備的銀行制度導(dǎo)致的。123由于銀行只以準(zhǔn)備金持有部分存款，因此它不可能滿足所有儲戶提款的要求，即使銀行實際上有償付能力（資產(chǎn)大于負債）。銀行擠兌：儲戶懷疑銀行要破產(chǎn)，從而“擠”到銀行去提取自己的存款，就發(fā)生了銀行擠兌。銀行擠兌使貨幣創(chuàng)造的過程反方向起作用，從而減少了貨幣供給。銀行擠兌和貨幣供給由于銀行只以準(zhǔn)備金持有部分存款，因此它不可能滿足所有儲戶提款124總結(jié)貨幣這個詞指用來購買物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。貨幣在經(jīng)濟中發(fā)揮三種職能：作為交換媒介、記價單位和價值儲藏。商品貨幣是具有內(nèi)在價值的貨幣。法定貨幣是沒有內(nèi)在價值的貨幣。像紙幣美元這樣的法定貨幣是沒有內(nèi)在價值的貨幣，如果它不作為貨幣就沒有價值?？偨Y(jié)貨幣這個詞指用來購買物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。125聯(lián)邦儲備——美國的中央銀行——管理美國的貨幣體系。它通過公開市場活動、改變法定準(zhǔn)備金率或貼現(xiàn)率來控制貨幣供給。當(dāng)銀行貸出一些存款時，它們就增加了經(jīng)濟中的貨幣量。因為Fed不能控制銀行選擇貸出的數(shù)量或家庭選擇存入銀行的數(shù)量，F(xiàn)ed對貨幣供給的控制是不完全的。經(jīng)濟學(xué)原理第九章課件126第二節(jié)貨幣增長與通貨膨脹一、古典通貨膨脹理論二、通貨膨脹的成本三、結(jié)論一、古典通貨膨脹理論127通貨膨脹的一些現(xiàn)象現(xiàn)在一根冰棍要1元人民幣，20年前僅要3分。德國1921年1月一份報紙0.3馬克，兩年后，同樣一份報紙需要7000萬馬克。通貨膨脹表示流通中貨幣過量增長。貨幣過量增長必須帶來兩個結(jié)果：物價水平上漲和單位貨幣價值下降。通貨緊縮：物價下降。貨幣數(shù)量理論：政府貨幣發(fā)行過多，物價就會上升。代表人物是米爾頓·弗里德曼通貨膨脹的一些現(xiàn)象現(xiàn)在一根冰棍要1元人民幣，20年前僅要3分128一、古典通貨膨脹理論1.物價水平與貨幣價值1977年人們在購買一斤豬肉時，要0.75元人民幣，現(xiàn)在購買同樣的一斤豬肉需要8.5元人民幣，發(fā)現(xiàn)不同時期需要付出的貨幣不同，老百姓就說錢變得不值錢了。關(guān)于通貨膨脹第一觀點就是與貨幣的價值有關(guān)，而與物品的價值無關(guān)。物價水平與貨幣價值是同一問題的兩個方面。如果用P表示用貨幣衡量的物品和勞務(wù)價格，那么1/P就是用物品和勞務(wù)衡量的貨幣價值。當(dāng)物價總水平上升時，貨幣價值下降一、古典通貨膨脹理論1.物價水平與貨幣價值1292.貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡什么因素決定貨幣價值？貨幣供求決定貨幣價值。前提：貨幣供給是中央銀行可以直接控制的變量貨幣需求量取決于利率。長期經(jīng)濟中物價水平與貨幣需求量存在正向變動關(guān)系；物價水平越高（貨幣價值越低），正常交易所需要的貨幣量就越多；反之亦然。美聯(lián)儲如何確保貨幣的供給量與人們的需求量平衡？利率起關(guān)鍵作用。在長期，物價總水平調(diào)整到貨幣需求等于貨幣供給的水平。2.貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡130貨幣供給與需求如何決定均衡的

物價水平貨幣供給與需求如何決定均衡的

物價水平131貨幣供給不變時，如物價水平高于均衡水平（A點），即貨幣價值低于均衡水平，人們需要更多的貨幣來購買物品與勞務(wù)，對貨幣的需求量大于美聯(lián)儲所創(chuàng)造的，這時物價水平必然下降使貨幣供求達到均衡（A點）。貨幣數(shù)量論：可得到的貨幣量決定物價水平，可得到的貨幣量增長率決定通貨膨脹。貨幣供給不變時，如物價水平高于均衡水平（A點），即貨幣價值低1323.貨幣注入的影響如果增加貨幣供給，貨幣供求點會向右移動，導(dǎo)致物價水平上升和貨幣貶值。3.貨幣注入的影響如果增加貨幣供給，貨幣供求點會向右移動，導(dǎo)1334.古典二分法和貨幣中性大衛(wèi)·休謨在18世紀(jì)時提出所有經(jīng)濟變量應(yīng)該分為兩類：名義變量與實際變量。（二分法指分兩類，古典指早期的經(jīng)濟思想家）。名義變量：指按貨幣單位衡量的變量。如名義GDP是名義變量，它衡量經(jīng)濟中物品與勞務(wù)產(chǎn)量的美元價值。實際變量：按實際單位衡量的變量。如實際GDP是實際變量，它衡量生產(chǎn)的物品與勞務(wù)總量。4.古典二分法和貨幣中性134貨幣供給變動影響名義變量而不影響實際變量貨幣中性：認為貨幣供給變動并不影響實際變量的觀點。貨