XX銀行財務分析講義課件

2022/12/81財務報表分析2022/12/71財務報表分析12022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載2財務報表分析的必要性銀行的風險問題日益突出當前的金融危機德隆系藍田事件銀行已經(jīng)開始成為比中、小股東更大的受害者2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載2財務報表分析的必要性銀22022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載3財務報表分析的必要性國際清算銀行銀行面臨的風險損失比例信用風險：60%市場風險：5%作業(yè)風險：30%其他風險：5%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載3財務報表分析的必要性國32022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載4現(xiàn)金凈流量/負債總額2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載4現(xiàn)金凈流量/負債總額42022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載5總資產(chǎn)報酬率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載5總資產(chǎn)報酬率52022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載6負債/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載6負債/總資產(chǎn)62022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載7營運資本/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載7營運資本/總資產(chǎn)72022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載8流動比率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載8流動比率8企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍競爭定位會計系統(tǒng)財務報表內(nèi)部報告外部報告會計戰(zhàn)略會計政策會計估計報告表格附加披露企業(yè)環(huán)境政府法規(guī)勞動力、資本、產(chǎn)品市場供應商、客戶、競爭對手會計環(huán)境資本市場公司治理會計法規(guī)獨立審計法律體系企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略會計系統(tǒng)財務報表會計戰(zhàn)略企業(yè)環(huán)境會計環(huán)境92022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載10財務報表分析的步驟戰(zhàn)略分析會計分析財務分析前景分析風險評價2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載10財務報表分析的步驟戰(zhàn)102022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載11業(yè)務、戰(zhàn)略與財務分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載11業(yè)務、戰(zhàn)略與財務分析112022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載12財務分析的基本方法比率分析現(xiàn)金流分析同型分析同一張報表的結構分析趨勢分析同一公司各年度財務數(shù)據(jù)的對比分析比較分析不同公司財務數(shù)據(jù)的對比分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載12財務分析的基本方法比122022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載13會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析財務分析企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產(chǎn)品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多角化程度多角化類型競爭定位：成本領先歧異化關鍵致勝因素與風險2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載13會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析132022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載14盈利？凈利潤、毛利潤（銷售收入-成本）凈利潤率、毛利潤率（凈利潤/銷售收入）凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/股東權益總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載14盈利？凈利潤、毛利潤142022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載15盈利從哪里來？——營運能力營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=收入/總資產(chǎn)應收賬款周轉(zhuǎn)率=收入/應收賬款存貨周轉(zhuǎn)率=成本/存貨一般而言收入/某項資產(chǎn)=某項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載15盈利從哪里來？——營152022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載16盈利就夠了嗎？——償債能力短期償債能力流動資產(chǎn)/流動負債=流動比率流動資產(chǎn)流動負債流動比率多少才合適長期償債能力利息收入倍數(shù)=息稅前收益/利息費用息稅前收益=凈利潤+所得稅+利息費用資產(chǎn)負債率（財務杠桿）=負債/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載16盈利就夠了嗎？——償162022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載17小天鵝與小鴨小鴨小天鵝小鴨小天鵝流動比率1.81.96速動比率1.241.47利息收入倍數(shù)2.9213財務杠桿0.530.37存貨周轉(zhuǎn)率1.536.58應收款周轉(zhuǎn)率1.682.96總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.84毛利率36%28%總資產(chǎn)報酬率3.49%6.16%凈資產(chǎn)報酬率8.58%10.24%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載17小天鵝與小鴨小鴨小天172022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載18比率分析結論：長、短期償債能力都更強營運能力更好盈利能力較好，只有毛利率較低2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載18比率分析結論：18現(xiàn)有公司間的競爭行業(yè)增長率、集中程度、歧異性、轉(zhuǎn)換成本、規(guī)模經(jīng)濟、學習成本、固定/變動成本、生產(chǎn)力過剩、退出成本實際和潛在的競爭程度新進入者威脅規(guī)模經(jīng)濟先進優(yōu)勢建立銷售渠道關系網(wǎng)法律壁壘替代產(chǎn)品的威脅相對價格相對表現(xiàn)買方的轉(zhuǎn)換意愿行業(yè)盈利能力購買方的談判能力轉(zhuǎn)換成本歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性購買方數(shù)量購買能力/購買方供貨方和購買方的談判能力供貨方的談判能力轉(zhuǎn)換成本歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性供貨方數(shù)量供貨能力/購買方現(xiàn)有公司間的競爭實際和潛在的競爭程度新進入者威脅替代產(chǎn)品的威192022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載20家電行業(yè)家電行業(yè)實際生產(chǎn)能力遠遠大于銷售量家電行業(yè)產(chǎn)銷增長幅度趨緩，城鎮(zhèn)市場已趨于飽和專業(yè)化渠道的崛起2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載20家電行業(yè)家電行業(yè)實際20成本領先同樣的產(chǎn)品或服務成本低規(guī)模經(jīng)濟高效率生產(chǎn)產(chǎn)品設計簡單投入成本低銷售成本低研發(fā)和廣告費少嚴格的成本控制差異性在顧客可接受的價格加成的下提供獨特的產(chǎn)品或服務產(chǎn)品質(zhì)量出眾產(chǎn)品種類豐富優(yōu)質(zhì)的顧客服務送貨方式靈活投資于品牌形象投資于研究開發(fā)注重創(chuàng)造性競爭優(yōu)勢核心優(yōu)勢及關鍵成功因素與實施的戰(zhàn)略匹配公司的價值鏈及相應活動與實施的戰(zhàn)略匹配保持競爭優(yōu)勢成本領先差異性競爭優(yōu)勢212022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載22對未來的預測S優(yōu)勢W劣勢O機遇T挑戰(zhàn)市場2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載22對未來的預測S優(yōu)勢W22杜邦分析凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)*總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)報酬率*權益乘數(shù)總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/銷售收入*銷售收入/總資產(chǎn)=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)報酬率8.6%10.2%總資產(chǎn)報酬率3.5%6.2%有多少資產(chǎn)?權益乘數(shù)2.11.7資產(chǎn)的來源?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.8凈利潤率7.0%7.4%杜邦分析凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)*總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總232022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載24公司主要原材料包括鋼板、鋁合金、電腦操控件、小型電器件及金屬與塑料部件,原材料成本占整個制造成本的90%。為避免原材料供應產(chǎn)生的價格波動，公司與多家供應商簽訂了長期供貨合同。成本領先？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載24公司主要原材料包括鋼242022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載25洗衣機行業(yè)集中度小天鵝與小鴨2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載25洗衣機行業(yè)集中度252022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載26各主要廠商產(chǎn)品或品牌的獨特之處

產(chǎn)品 特色 小天鵝 變頻技術、三維立體噴瀑水流 松下 龍卷風離心力、雙瀑布 榮事達仿生搓洗、手搓水流、噴淋噴射水流 科龍 自動平衡、上排水系統(tǒng) 夏普 組合波輪、噴泉式循環(huán)水流

差異化？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載26各主要廠商產(chǎn)品或品牌262022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載27業(yè)務的盈利水平

2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載27業(yè)務的盈利水平272022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載28什么“吃”掉了小鴨的優(yōu)勢?收入成本銷售費用管理費用財務費用凈利潤72% 5% 11%1% 5%小天鵝 小鴨64%12% 12%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載28什么“吃”掉了小鴨的282022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載29資產(chǎn)指標資產(chǎn)的構成資產(chǎn)是如何實現(xiàn)高周轉(zhuǎn)的？高周轉(zhuǎn)可以持續(xù)嗎？高周轉(zhuǎn)是如何實現(xiàn)的？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載29資產(chǎn)指標資產(chǎn)的構292022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載30流動資產(chǎn)的質(zhì)量總資產(chǎn)小天鵝小鴨2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載30流動資產(chǎn)的質(zhì)量總資產(chǎn)302022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載31固定資產(chǎn)的“質(zhì)量”小天鵝小鴨絕對年齡3年6-8年(累計折舊/折舊費)相對年齡20%40%(累計折舊/原值)平均折舊年限16年17-20年(原值/折舊費)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載31固定資產(chǎn)的“質(zhì)量”312022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載32小天鵝的戰(zhàn)略選擇連續(xù)十一年保持洗衣機行業(yè)銷量第一?！耙韵礊橹鳎亩嘣睉?zhàn)略。同時涉足冰箱、空調(diào)、洗碗機、干洗機和工業(yè)洗衣機領域。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載32小天鵝的戰(zhàn)略選擇連續(xù)322022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載33小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份銷售量銷售收入毛利潤2000年260萬臺21.3億元5.5億元2001年201萬臺16.1億元3.9億元2002年245萬臺15.8億元2.3億元2003年260萬臺18.5億元3.8億元2004年276萬臺16.3億元3.5億元2005年276萬臺21.9億元4.4億元洗衣機的銷量和收入、利潤空調(diào)業(yè)務2004年銷售收入0.31億元，毛利率3.35%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載33小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份332022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載34小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份銷售量銷售收入毛利潤2000年7.8萬臺1.2億元0.2億元2001年6.4萬臺0.88億元0.14億元2002年16.7萬臺2.08億元0.52億元2003年24萬臺2.67億元0.51億元2004年23.4萬臺2.5億元0.5億元2005年40.6萬臺5.0億元1.3億元冰箱的銷量和收入、利潤2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載34小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份342022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載35小天鵝的戰(zhàn)略選擇2002年公司披露銷售公司控制發(fā)生問題，關閉三家銷售公司并確認由此產(chǎn)生的壞賬；追計2000和2001年營銷費用，導致2001年虧損；審計師認為應收帳款無法確認，出具無法發(fā)表意見的審計報告；洗碗機公司資不抵債，制冷公司歇業(yè)清算。虧損5.6億元，ST。2003年披露對外發(fā)生擔?？傤~6.5億元，年末余額5.5億元，占凈資產(chǎn)的49.84%，其中對關聯(lián)方擔保5.4億元，違規(guī)擔保5.1億元。同時內(nèi)部往來頻繁，欠款數(shù)額巨大。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載35小天鵝的戰(zhàn)略選擇20352022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載36小天鵝的戰(zhàn)略選擇2001年，小天鵝計提壞賬準備1.07億，2002年為3.29億。2001-2006年期間共計提壞賬準備17.78億元，其他應收款壞賬準備12.26億元。2003年開始到2006年為止，小天鵝凈利潤率一直在1%左右。2007年，小天鵝凈利潤率7%。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載36小天鵝的戰(zhàn)略選擇20362022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載37小天鵝的戰(zhàn)略選擇2004年主要進行公司內(nèi)部的調(diào)整整頓，清理了大股東和其他關聯(lián)企業(yè)的欠款。2005年與通用電氣合作生產(chǎn)滾筒洗衣機，進入美國市場，為日立電器定牌研發(fā)的渦輪洗衣機進入日本市場。同時與多個國家的洗衣機廠家有項目合作，以項目合作帶動國際化。在國內(nèi)市場開發(fā)了水魔方系列產(chǎn)品。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載37小天鵝的戰(zhàn)略選擇20372022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載38現(xiàn)金流量表的內(nèi)容2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載38現(xiàn)金流量表的內(nèi)容382022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載39現(xiàn)金流構成分析序號經(jīng)營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流分析重點1+++2++-3+-+4+--5-++6-+-7--+8---2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載39現(xiàn)金流構成分析序號經(jīng)392022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載40現(xiàn)金流與利潤的關系一個例子某公司始終保持完全一樣的經(jīng)營狀況收入與費用全部為現(xiàn)金，收入減成本費用和現(xiàn)金流入減現(xiàn)金流出的凈額均為20萬元/年。對上述情況產(chǎn)生影響的唯一因素是該公司支付現(xiàn)金50萬元購買了一臺設備。預計設備壽命10年，10年后無殘值。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載40現(xiàn)金流與利潤的關系一402022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載41現(xiàn)金流與利潤的關系凈利潤和資產(chǎn)負債表的變化 年份 0 1-9 凈利潤 15萬 15萬/年 非現(xiàn)金資產(chǎn) 45萬 -5萬/年現(xiàn)金流 年份 0 1-9 現(xiàn)金流 -30萬 20萬/年 凈利潤-現(xiàn)金流45萬 -5萬/年2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載41現(xiàn)金流與利潤的關系凈41現(xiàn)金流入或流出只對當前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表收付實現(xiàn)制權責發(fā)生制現(xiàn)金流入或流出只對當前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金收付422022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載43“利潤最大化”還是“現(xiàn)金為王”？ABC經(jīng)營-4億-5.2億7.4億投資-3.3億-2.4億2500萬融資7.8億8億-377萬合計5000萬4000萬7.6億凈利潤1.8億2.1億5000萬2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載43“利潤最大化”還是“432022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載44南京熊貓上年凈利潤1.6億，當年1.8億。當年應收帳款增加2.73億，之后繼續(xù)增加5.4億，存貨增加1億。第三年末應收帳款15億，存貨9.7億。借款11億，償還9.5億，支付利息9800萬。第二年虧損3.1億，第三年虧損6億。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載44南京熊貓上年凈利潤1442022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載45中興通訊應收帳款1.8億6.8億6.9億，存貨11億13.6億36億結論?第二年CFO-0.7億，CFI-3.2億，CFF7億。凈利潤3.1億2.1億3.5億。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載45中興通訊應收帳款1.452022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載46鄭百文當年應付票據(jù)增加11億，同時存貨增加3.3億，應收帳款增加2億。第二年應付票據(jù)繼續(xù)增加11億，同時存貨增加5.6億，應收帳款增加6.6億。第四年計提壞帳4.4億，虧損9.56億。補提上年壞賬10億元，是上年虧損達到15億元。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載46鄭百文當年應付票據(jù)增462022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載47國美、蘇寧和百思買（2004）國美蘇寧百思買毛利10%10%24%凈利潤-其他利潤2%-2%3%其他利潤4%4%-凈利潤6%2%3%現(xiàn)金及短期投資50%26%30%應付款項60%49%28%有息負債3%1%10%投資資本回報率41%23%9%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載47國美、蘇寧和百思買（4748從2004到2007國美蘇寧百思買毛利10%10%10%14%24%24%銷售和管理費用7%10%10%9%19%19%凈利潤-其他利潤2%-3%-2%0%3%4%其他利潤4%6%4%4%--凈利潤6%3%2%4%3%4%總資產(chǎn)報酬率11%4%9%9%8%3%凈資產(chǎn)報酬率36%11%22%32%21%6%投資資本回報率41%10%23%30%9%14%48從2004到2007國美蘇寧百思買毛利10%10%10%48492004年國美蘇寧門店數(shù)量144個84個門店面積41萬平米38萬平米單店面積2847平米4468平米單店毛利624萬元1058萬元單店利潤380萬元227萬元每平米毛利2193元2368元每平米利潤1336元508元每平米租金？？492004年國美蘇寧門店數(shù)量144個84個門店面積41萬平49502007年國美蘇寧門店數(shù)量726個632個門店面積264萬平米216萬平米單店面積3636平米3425平米單店毛利564萬元919萬元單店利潤161萬元241萬元每平米毛利1551元2682元每平米利潤442元704元每平米租金595元534元502007年國美蘇寧門店數(shù)量726個632個門店面積26450512010年（模擬）國美蘇寧門店數(shù)量740個1101個門店面積247萬437萬單店面積3702平米3969平米單店毛利722萬元1117萬元單店利潤260萬元358萬元每平米毛利1952元2815元每平米利潤702元903元每平米租金702元516元512010年（模擬）國美蘇寧門店數(shù)量740個1101個門店512022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載52報表分析的陷阱2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載52報表分析的陷阱522022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載53資產(chǎn)——應收帳款 2001 200220032004估計 0~1 2420 34252710297735% 1~2 290 414121583270% 2~3 202 9424779490% 3~ 137 325402518100%5121（2977*35%*70%*90%）+（832*70%*90%）+794*90%+518=2413，約為47%。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載53資產(chǎn)——應收帳款 532022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載54資產(chǎn)——應收帳款常見問題：先過度計提，然后轉(zhuǎn)回利用重大會計差錯調(diào)整，然后轉(zhuǎn)回2007年1月1日開始不再允許長期資產(chǎn)減值準備轉(zhuǎn)回，但出售和轉(zhuǎn)讓除外2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載54資產(chǎn)——應收帳款常見542022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載55資產(chǎn)——其他應收款會計準則規(guī)定應記入其他應收款的項目賠款、存出保證金、備用金、墊付款實際情況金額17家1億以上，共154.19億，平均9.07億，三九醫(yī)藥25.6億構成

關聯(lián)方占用-ST粵金曼集團占用9.95億

變相拆借-北京城鄉(xiāng)對外簽定借款合同5億2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載55資產(chǎn)——其他應收款會552022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載56資產(chǎn)——其他應收款 隱形投資-某公司其他應收款37%為隱形投資

利潤操縱-某公司將廣告費記入其他應收款

關聯(lián)交易債權-某公司為母公司墊股權轉(zhuǎn)讓款8億

擔保債權-為被擔保方承擔的債務其他應收款的可收回性分析-由構成進行判斷2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載56資產(chǎn)——其他應收款 562022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載57資產(chǎn)——存貨云南銅業(yè)報表相關數(shù)據(jù)

0405 存貨7.3311.45 COGS16.016.69 生產(chǎn)18.120.81 毛利12%16%同行業(yè)其他公司的毛利率（銅都銅業(yè)）17%，14%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載57資產(chǎn)——存貨云南銅業(yè)572022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載58資產(chǎn)——存貨銅冶煉行業(yè)的市場狀況04年、05年連續(xù)兩年銅價下跌，大約從18000元/噸下降到14000元/噸，但由于國家保護采礦業(yè)，限制產(chǎn)量，造成這兩年連續(xù)原材料供應不足，原材料價格持續(xù)上漲。06年市場狀況有所緩和，07年進一步好轉(zhuǎn)，銅的市場價格回升。問題：為什么在市場狀況不好的05年，云南銅業(yè)的毛利率卻大幅度上升，甚至成為近年來的高點？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載58資產(chǎn)——存貨銅冶煉行582022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載59生產(chǎn)成本、銷售成本與存貨生產(chǎn)成本耗用的：原材料人工制造費用在產(chǎn)品產(chǎn)成品未耗用的原材料存貨銷售成本期末存貨銷售未銷售2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載59生產(chǎn)成本、銷售成本與592022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載60資產(chǎn)——存貨云南銅業(yè)的后續(xù)情況 0405 存貨16.1414.3 COGS22.126.4 生產(chǎn)26.7923.5 毛利13%8%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載60資產(chǎn)——存貨云南銅業(yè)602022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載61資產(chǎn)——存貨利用存貨增加利潤是存貨還是費用？東北藥將2128萬稅金記入成本東方鉭業(yè):生產(chǎn)鉭電容器，由于經(jīng)濟發(fā)展，本來就稀缺的鉭鈮礦石價格從$50/鎊上漲到年底的$350/鎊。后來又落回原來的水平。公司在價格上漲期間大量囤積原材料，原材料存貨增加6.7億。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載61資產(chǎn)——存貨利用存貨612022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載62資產(chǎn)——在建工程與固定資產(chǎn)是利息費用還是在建工程？渝汰白新增負債1.5億元，但財務費用只增加150萬元折舊年限固定資產(chǎn)的平均折舊年限=固定資產(chǎn)原值/折舊2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載62資產(chǎn)——在建工程與固622022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載63資產(chǎn)——在建工程與固定資產(chǎn)安陽鋼鐵47%7年15年鞍鋼新軋40%7年17年本鋼板材38%6年15年大冶特鋼45%10年22年撫順特鋼20%6年25年邯鄲鋼鐵30%5年16年杭鋼股份52%14年27年滬昌特鋼38%7年19年馬鋼股份28%6年21年新鋼釩53%13年24年2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載63資產(chǎn)——在建工程與固632022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載64資產(chǎn)——無形資產(chǎn)研究開發(fā)支出一定是費用嗎？利用無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利潤或現(xiàn)金中儲股份以525元/平米出售19天前從母公司手中以5元/平米購買的土地使用權，獲利8800萬。通過買賣商標權操縱利潤或轉(zhuǎn)移資金。廈華電子以3.3億受讓母公司價值8.2億的商標權，支付1.75億現(xiàn)金，其余部分沖抵應收賬款。上菱電器由母公司承擔4757萬元廣告費。五糧液向大股東支付的商標權使用費為9318萬元2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載64資產(chǎn)——無形資產(chǎn)研究642022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載65資產(chǎn)——長期投資長期投資的基本問題20%的含義上海汽車19%變20%，小天鵝20%變19%新會計準則下的長期股權投資差額舊準則下長期股權投資差額為投資額與賬面值之差（包含資產(chǎn)價差和商譽），新準則下為投資額與公允價值的差額（只包含商譽）對房地產(chǎn)公司收購的影響變通辦法：同一控制下的企業(yè)合并2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載65資產(chǎn)——長期投資長期652022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載66資產(chǎn)——長期投資長期投資的特殊問題——資產(chǎn)重組“包袱”轉(zhuǎn)出去，“金子”轉(zhuǎn)進來ST特力與特發(fā)集團：①房地產(chǎn)變汽車服務1.67億；②虧損企業(yè)與華通汽車公司置換。主業(yè)變更，每年增加利潤約1500萬。東泰控股與蕪湖東泰和峨眉山鹽化分別置換資產(chǎn)價值3.18億和3.12億，形成制鹽主業(yè)。不久又與蕪湖東泰置換，變成磁卡業(yè)務。福建福聯(lián)將下屬廈門福聯(lián)20%的股權轉(zhuǎn)讓給其控股公司，計價3904萬元，收益2529萬元，占利潤總額的88.83%；同時將不良應收款和投資與控股公司的四家子公司置換，沖減不良資產(chǎn)4420萬元。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載66資產(chǎn)——長期投資長期662022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載67資產(chǎn)——長期投資以不良實物資產(chǎn)對外投資陜長嶺與兄弟公司組建新公司，14500萬+500萬，之后馬上將新公司1.45億股權和西安長嶺1.2億股權托管給母公司，每年收取2.5%托管費。饋贈巨額資產(chǎn)ST金荔的大股東將2.2億元資產(chǎn)無償贈予上市公司，使上市公司每股凈資產(chǎn)從-0.496元增加到1.89元，同時盈利。鞍山合成以2250萬元收購鞍山勝寶75%股權，然后轉(zhuǎn)讓勝寶的兩項技術獲利5895萬元，占主營業(yè)務收入的33%。之后又以485萬元收購鞍山先臻97%股權，再轉(zhuǎn)讓其技術、思復勝藥品經(jīng)銷權和廠房、設備的使用權，獲利3778萬元。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載67資產(chǎn)——長期投資以不672022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載68資產(chǎn)——長期投資監(jiān)管部門的對策非貨幣交易準則按照換出資產(chǎn)的賬面價值確認換入資產(chǎn)的入賬價值以公允價值和賬面價值之差作為當期損益。以換出資產(chǎn)公允價值作為確定換入資產(chǎn)成本的基礎。不能確認公允價值的同上。關聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關會計處理問題暫行規(guī)定上市公司與關聯(lián)方之間的交易，如果沒有確鑿證據(jù)表明交易價格是公允的，對顯失公允的交易價格部分，一律作為資本公積處理。關于上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的通知超過70%要經(jīng)過發(fā)審委，1年后方能增資，獨立經(jīng)營三年以上方能模擬計算2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載68資產(chǎn)——長期投資監(jiān)管682022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載69資產(chǎn)——其他問題資產(chǎn)租賃與委托經(jīng)營棱光實業(yè)花1.6億從恒通收購電能儀表公司，再托管獲得每年保證不低于2193萬元利潤，恒通又以2.21億回購該公司全部股權

猴王集團從母公司購買的11家焊材廠售后租回給母公司租賃準則對售后租回遞延處理資產(chǎn)托管準則要求必須實際提供服務，而且超過銀行利率10%的部分確認為資本公積2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載69資產(chǎn)——其他問題資產(chǎn)692022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載70資產(chǎn)——其他問題新準則下的新問題公允價值的確定金融性資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)金融性資產(chǎn)分為交易性和可供出售兩種，對利潤表的影響不同蘭生股份持有1億股海通證券股票，每股增值52元，以什么確定公允價值？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載70資產(chǎn)——其他問題新準702022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載71負債債務重組：ST石勸業(yè)某年實現(xiàn)凈利潤180萬元，但2090萬元凈利潤來自大股東和當?shù)刎斦謱ζ涞膫鶆蘸屠⒒砻狻ｉL嶺黃河集團為黃河機電承擔1.1億元債務。世紀星源3000萬元樓房抵債1.6億。債務重組準則（2001年1月1日）要求收益記入資本公積，2007年1月1日起可以確認為當期損益。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載71負債債務重組：712022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載72負債新準則下的新問題：辭退補償原準則在發(fā)生辭退時直接記費用，新準則要求確認預計負債ST秦嶺2007年調(diào)整2006年計劃、于2007年實施的辭退計劃的會計處理，確認2006年預計負債南方航空、中國航空、友好集團2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載72負債新準則下的新問題722022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載732022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載73732022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載74利潤操縱形式的特殊性從出生開始以關聯(lián)交易為主大股東和地方政府作用明顯中介機構出謀劃策達到融資目的后的“后遺癥”2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載74利潤操縱形式的特殊性742022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載75利潤操縱形式的特殊性大慶聯(lián)誼曾因上市過程中編造虛假文件，虛增上市當年利潤收到中國證監(jiān)會的處罰決定書。將體改委批復文件、簽發(fā)營業(yè)執(zhí)照和股權托管證明的時間提前；涂改了緩交稅款批準書；上市當年利潤虛增2828.89萬元；募集資金未按上市公告書的投向使用。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載75利潤操縱形式的特殊性752022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載76收入收入確認原則望春花與廈門祥業(yè)房地產(chǎn)公司共同開發(fā)長途客運站，5年無經(jīng)營，對方賠償1221萬元（只有221萬元到帳），記入營業(yè)外收入，使ROE從3.4%提高到6.5%。深招港的一處樓盤在尚未辦理法律手續(xù)之前就確認收入，增加凈利潤4500萬元。蘇三山,國嘉實業(yè)某公司預提在建工程的“預計利潤”2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載76收入收入確認原則762022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載77收入補貼收入神馬實業(yè)獲稅收返還7908萬元，太極實業(yè)獲補貼7000萬元，大部分均未到帳。新準則的按照補貼的用途分類變相補貼2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載77收入補貼收入772022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載78主營業(yè)務收入關聯(lián)購銷：工益股份銷售給控股公司的鋼錠售價每噸提高200元，每股收益從0.0997上升到0.2624，之后很快業(yè)績大滑坡。其控股公司欠款占應收帳款總額的65-80%。濟南輕騎從上市開始就通過母公司銷售產(chǎn)品，因此被母公司占用大量資金，應收帳款累計達到25.8億，同時擔保6億。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載78主營業(yè)務收入關聯(lián)購銷782022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載79主營業(yè)務收入母公司上市公司低價采購高價銷售利潤現(xiàn)金2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載79主營業(yè)務收入母公司上792022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載80費用與資產(chǎn)、負債相關的問題計提準備應付工資費用支付和費用承擔土地使用權、商標權使用權、輔助生產(chǎn)設施使用權齊魯石化每年向大股東支付6525萬的社區(qū)管理費新準則下的新問題股份支付的費用確定——伊利股份與用友軟件2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載80費用與資產(chǎn)、負債相關802022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載81關聯(lián)交易的危害募集資金使用問題首次發(fā)行增發(fā)配股總計轉(zhuǎn)投其他金額（萬）103276.84022653.00125929.84比重7.19%09.90%6.64%存入銀行金額（萬）497530.08170913.9267324.28735768.78比重34.62%73.83%29.4438.76%購買國債金額（萬）92765.000092765.00比重6.46%004.89%歸還貸款金額（萬）16376.0008000.0024376.00比重1.14%03.50%1.28%未交待去向金額（萬）727112.9060583.99130732.93918429.82比重50.60%26.17%57.16%48.41%合計1437060.82231497.91228710.211897268.942022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載81關聯(lián)交易的危害募集資812022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載82關聯(lián)交易的危害大股東掏空無償占用上市公司資金大股東投資未全額過戶挪用上市公司募集資金（澳柯瑪）巨額欠款關聯(lián)交易，長期拖欠（濟南輕騎）巨額擔保抵押深石化計提7.8億損失。中關村科技50多億擔保損失。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載82關聯(lián)交易的危害大股東822022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載83關聯(lián)交易的危害擔保圈130多家上市公司發(fā)布過擔保事項公告，總金額高達230多億元。其中至少有一半公司的擔保金額超過其凈資產(chǎn)的20%。擔保圈中的上市公司互相擔保，或為大股東及關聯(lián)公司擔保獲得大筆貸款，而貸款則大部分流向大股東，或通過投資流出。隨著擔保圈及周圍公司業(yè)績下降，形成上市公司的大量壞賬，并最終導致銀行形成巨額壞賬。“福建擔保圈”包括16家上市公司及100多家相關公司。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載83關聯(lián)交易的危害擔保圈832022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載84被掏空的是誰？——萬家樂案例分析萬家樂案例背景1994年上市，1997年萬家樂集團將29.8%的股權轉(zhuǎn)讓給新力集團2000年，披露大股東占用資金15.8億。6月30日，萬家樂集團以非貨幣資產(chǎn)抵償對萬家樂12.7億欠款。2001年和2002年，因上述非貨幣資產(chǎn)計提減值準備而連續(xù)兩年巨虧，其中2001年虧損9.79億。2001年9月14日，披露為大股東提供借款擔保7.50億元，尚有擔保余額4.08億元，其中為新力集團擔保3.56億元，為萬家樂集團擔保0.52億元，有2.67億元已進入法律執(zhí)行程序，萬家樂的諸多資產(chǎn)因連帶責任而被查封。2002年，上市公司和債權方達成諒解，由上市公司承擔前任兩大股東的擔保貸款，再由兩大股東以土地使用權等非貨幣資產(chǎn)加以償還，這次標底超過4億元的債務重組直到2003年底才告完成。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載84被掏空的是誰？——萬842022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載85被掏空的是誰？——萬家樂案例分析2001年5月和6月，依照順德市政府“國退民進”的指導思想，新力集團分兩次將所持有的萬家樂法人股轉(zhuǎn)讓給廣州匯順投資有限公司（以下簡稱廣州匯順），隨后，萬家樂集團也退出了萬家樂，其持有的22.33%法人股神秘地轉(zhuǎn)讓給了注冊資本金僅50萬元的順德市陳村鎮(zhèn)信達實業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱信達實業(yè))，這兩次股權轉(zhuǎn)讓被猜測為萬家樂經(jīng)營層的MBO行為。截至2004年12月31日，萬家樂持有的土地使用權為7.55億元、房地產(chǎn)物業(yè)賬面資產(chǎn)凈值為3.80億元、商標專用權凈額為2.12億元，這三項資產(chǎn)占到萬家樂2004年年末總資產(chǎn)的41.5%，占凈資產(chǎn)的225%，萬家樂幾乎變成了一家房地產(chǎn)公司，其資產(chǎn)狀況令人擔憂。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載85被掏空的是誰？——萬852022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載86被掏空的是誰？年份其他應收款（萬元）資產(chǎn)負債率（%）1993年15,17242.491994年16,38143.561995年26,31253.311996年91,91257.161997年14,22654.261998年50,31254.371999年69,87055.462000年23,04560.232001年42,29490.422002年71,40787.202003年41,51481.592022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載86被掏空的是誰？年份其862022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載87朗咸平七問顧雛軍顧雛軍控股的順德格林柯爾公司收購了時為中國冰箱產(chǎn)業(yè)四巨頭之一的廣東科龍電器。此后，又相繼收購美菱電器、亞星客車、襄軸承。與此同時，顧雛軍受到外界質(zhì)疑資金從何而來？用9億的收購成本換回資產(chǎn)總計136億元。產(chǎn)業(yè)整合還是資本運作？借著“國資退出競爭性領域”的政策東風，利用地方政府急于加快國資退出的思路，將收購與改制打包在一起?？讫堧娖饔嫦嗳绾危窟M軍汽車產(chǎn)業(yè)動機何在？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載87朗咸平七問顧雛軍顧雛872022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載88朗咸平七問顧雛軍第一步：安營扎寨由100%私人公司控股不同產(chǎn)業(yè)上市公司第二步：趁虛而入收購對象多為經(jīng)營困難、品牌較好的國企第三步：反客為主股權轉(zhuǎn)讓之前即入主董事會第四步：投桃報李入主后與原大股東大量關聯(lián)交易，用商標、土地使用權等交換大股東的欠款2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載88朗咸平七問顧雛軍第一882022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載89朗咸平七問顧雛軍第五步：洗個大澡收購當年大幅抬高費用，形成巨虧，一方面降低收購成本，另一方面為今后盈利做準備第六步：相貌迎人收購后一年都能扭虧為盈第七步：借雞生蛋對冰箱產(chǎn)業(yè)的收購和整合利用了科龍的強大現(xiàn)金流2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載89朗咸平七問顧雛軍第五892022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載90轉(zhuǎn)移資金的其他手段虛開票據(jù)貼現(xiàn)（科龍）注冊大量殼公司，相互倒賬（四川拓普，209次）或開設大量銀行賬號（科龍，500多個）偽造銀行對賬單（甬成功、浙大海納）在海外設立子公司，形成壞賬（江蘇縱橫）2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載90轉(zhuǎn)移資金的其他手段虛902022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載91利潤操縱的跡象2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載91利潤操縱的跡象91現(xiàn)金收入和支出現(xiàn)金流量表只對當前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債表影響分類安排交易現(xiàn)金收入和支出現(xiàn)金流量表只對當前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債922022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載93影響分類閩閩東管理費用從3000-3400萬元突然降低至1800萬元。南京熊貓管理費用只有-500萬。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載93影響分類閩閩東管理費932022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載94關聯(lián)交易資產(chǎn)重組投資收益售后租回：投資收益資產(chǎn)托管：其他業(yè)務利潤債務重組：營業(yè)外收入補貼收入：補貼收入上述交易的共同特征？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載94關聯(lián)交易資產(chǎn)重組942022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載95分析步驟利潤表結構分析主營業(yè)務結構分析：各項成本、費用占主營業(yè)務收入的比重利潤總額結構分析：各種來源的利潤占利潤總額的比重線下項目：關注關聯(lián)交易線上項目：資產(chǎn)負債表結構分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載95分析步驟利潤表結構分952022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載96

虧損公司（60家）扭虧公司（49家）保配公司（187家）

上年當年上年當年上年當年主營業(yè)務利潤22.844.386.16141.0085.7997.44其他業(yè)務利潤-1.204.093.5924.738.2511.10投資收益14.404.006.9761.4017.0622.42營業(yè)外收支7.146.896.0131.394.026.71補貼收入0.89-0.47-0.377.563.864.94利潤總額的結構分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載96

虧損公司扭虧公司保962022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載97主營業(yè)務利潤的結構分析

虧損公司（60家）扭虧公司（49家）保配公司（187家）

上年當年上年當年上年當年主營業(yè)務成本90.9096.1198.3777.1871.1773.12銷售費用6.958.098.595.362.742.97管理費用26.3542.4844.0715.036.548.15財務費用9.8415.3118.9610.141.712.342022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載97主營業(yè)務利潤的結構分972022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載98成本、費用增長率分析

虧損公司扭虧公司保配公司主營業(yè)務收入增長率-14.93-0.034.17主營業(yè)務成本增長率-10.99-11.256.34銷售費用增長率-4.60-11.1711.73管理費用增長率25.32-39.0314.85財務費用增長率8.69-29.20-12.792022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載98成本、費用增長率分析982022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載99資產(chǎn)負債表的結構分析

虧損公司扭虧公司保配公司壞賬準備-0.43-3.180.04存貨0.67-3.73-1.22經(jīng)營性流動資產(chǎn)-1.58-7.10-1.44預收賬款1.28-1.10-0.02其他應付款7.98-1.440.34預提費用1.56-1.00-0.06經(jīng)營性流動負債10.87-2.040.182022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載99資產(chǎn)負債表的結構分析992022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載100藍田股份新北副食商場(87)國資局1800農(nóng)業(yè)部(95)新北制藥廠(88)發(fā)行股份經(jīng)濟技術開發(fā)公司3500蓮花大酒店(91)(92)內(nèi)部職工130096年5月上市，募集流通股3000萬投資1.7億成立洪湖水產(chǎn)公司，3700萬成立洪湖大湖公司97年底配股，洪湖香檀河養(yǎng)殖場+中國農(nóng)業(yè)物資供銷公司 99年，農(nóng)業(yè)部股份劃撥洪湖水產(chǎn)。遷址洪湖2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載100藍田股份新北副食商1002022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載101藍田股份公司上市后一直保持著優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績：總資產(chǎn)規(guī)模從上市前的2.66億元發(fā)展到2000年末的28.38億元，增長了近10倍；上市后凈資產(chǎn)收益率始終維持在極高的水平，98-2000年高達29.43%、29.28%、21.99%。每股收益分別為0.82元、1.15元和0.97元，位于上市公司的最前列。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載101藍田股份公司上市后1012022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載102疑問之一2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載102疑問之一1022022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載103疑問之一2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載103疑問之一1032022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載104疑問之二2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載104疑問之二1042022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載105疑問之二2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載105疑問之二1052022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載106疑問之二2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載106疑問之二1062022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載107疑問之三2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載107疑問之三1072022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載108藍田變身2001年6月，藍田公司董事會便發(fā)布公告，公司于2001年6月29日召開董事會，會議一致通過了公司總經(jīng)理任免決議，免去瞿兆玉總經(jīng)理職務，聘任現(xiàn)任公司董事瞿兆輝為公司總經(jīng)理。10月9日，董事會又發(fā)布公告聲明湖北藍田股份有限公司已接受中國證監(jiān)會對公司有關事項進行的調(diào)查，消息公布之后，藍田股份股票連續(xù)三個交易日跌停板。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載108藍田變身2001年1082022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載109藍田變身10月26日，監(jiān)事會發(fā)布公告，公司于2001年10月23日召開監(jiān)事會，審議通過：出售北京藍田園國際高科技農(nóng)業(yè)有限公司(以下簡稱藍田園)80%的股權：公司以2320萬元的價格將所持藍田園80%的股權出售給中國藍田總公司，擬出售資產(chǎn)主要包括野藕汁生產(chǎn)線、彩色印鐵制罐生產(chǎn)級及其相關廠房、存貨等資產(chǎn)同日，董事會公告，董事會決定免去瞿兆玉董事職務，將公司注冊名稱修改為“湖北生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司”2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載109藍田變身10月261092022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載110藍田逝世2002年1月12日，生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)布公告，因涉嫌提供虛假財務信息，公司董事長保田、董事兼總會計師黎洪福、董事會秘書王意玲及7名中層管理人員已被公安機關拘傳接受調(diào)查，目前調(diào)查正在進行之中。另外，中國藍田總公司總裁、藍田股份原董事長瞿兆玉也已被從北京傳至湖北接受調(diào)查。洪湖市副市長：藍田昨天有輝煌、今天有重創(chuàng)、明天有希望。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載110藍田逝世2002年1102022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載111操縱現(xiàn)金流改變分類ST天鵝經(jīng)營活動現(xiàn)金流為1.91億元，其中收到的其它與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金中有1804萬元的利息收入和2260萬元的收回的合作投資款。改變業(yè)務發(fā)生時間中牧股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流3.52億元，其中38%來自應付票據(jù)的增加，為應付中牧集團魚粉采購款1.43億元，第二年這筆款項就全額支付。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載111操縱現(xiàn)金流改變分類1112022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載112操縱現(xiàn)金流ST秋林經(jīng)營活動現(xiàn)金流為1149萬元，而當年欠發(fā)員工工資129萬元，欠繳員工養(yǎng)老保險金和住房公積金937萬元。虛增銷售收入和銷售收現(xiàn)東方電子將10億元炒股所得納入收入和銷售收現(xiàn)。同時虛增銷售收現(xiàn)和采購付現(xiàn)新中基銷售收現(xiàn)和采購付現(xiàn)分別比推算值多2.92億元和2.29億元。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載112操縱現(xiàn)金流ST秋林1122022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載113集團公司的問題2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載113集團公司的問題1132022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載114集團貸款的潛在問題中國人民銀行公布的一項檢查結果表明，央行在對四大國有商業(yè)銀行大額不良貸款的專項檢查中發(fā)現(xiàn)，主要問題為對單一客戶授信額度過高未能有效控制關聯(lián)企業(yè)的信貸風險無效擔保周正毅案件中，農(nóng)凱系40多家企業(yè)共貸款160多億元2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載114集團貸款的潛在問題1142022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載115集團公司概況目前我國上市公司中有70個系，涉及551家公司，其中持有非流通股的有301家，114家為第一大股東。國外的研究表明集團性企業(yè)的控股模式主要是金字塔結構和交叉持股集團性企業(yè)較易出現(xiàn)”掏空”和關聯(lián)貸款的問題。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載115集團公司概況目前我115XX銀行財務分析講義課件1162022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載117集團公司的常見問題利潤問題重復計算收入、成本和費用，虛增規(guī)模對毛利率和周轉(zhuǎn)率都很高的公司特別關注表外負債問題集團化經(jīng)營，關聯(lián)方貸款2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載117集團公司的常見問題1172022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載118批發(fā)總資產(chǎn)報酬率凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2%-3%4%-6%8%-10%房地產(chǎn)西藥零售石化水泥電力、機場、碼頭、高速公路農(nóng)林牧漁通訊制造服裝家電2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載118批發(fā)總資產(chǎn)報酬率凈1182022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載119總資產(chǎn)報酬率凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2-3%3%0.75康佳美的萬家樂格力小鴨福日廣電海爾長虹春蘭2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載119總資產(chǎn)報酬率凈利潤1192022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載120表外負債勁松制漿注銷，資產(chǎn)債務全部轉(zhuǎn)到宜賓紙業(yè)；清算收益1,617.38萬元計入資本公積代勁松制漿償還100萬人民幣和364萬美元①中100萬逾期②逾期，未歸還①.轉(zhuǎn)貸兩筆共3250萬元宜賓紙業(yè)勁松制漿1996.8.31②.轉(zhuǎn)貸兩筆共550萬美元宜賓紙業(yè)勁松制漿1996.12.1③.轉(zhuǎn)回①中600萬元并展期宜賓紙業(yè)勁松制漿2000年宜賓紙業(yè)勁松制漿2001年其余2550萬人民幣，186萬美元轉(zhuǎn)回并展期宜賓紙業(yè)勁松制漿2002.10.282022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載120表外負債勁松制漿注1202022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載121表外負債勁松制漿注冊資本只有400萬元，經(jīng)手的貸款額高達8000萬（都是宜賓紙業(yè)提供擔保進行的借貸）。該公司早已成立但只在2001年才被計入合并財務報表。公司在2002年底被注銷，給宜賓紙業(yè)增加了1,617.38萬元的資本公積。而2001年以前，勁松制漿一直處于建設階段。而大環(huán)境是股份公司由于外面市場的壓力大幅虧損，整個行業(yè)處于急劇競爭狀態(tài)。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載121表外負債勁松制漿注1212022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載122集團公司的常見問題對策組織結構調(diào)查負債、抵押、擔保情況調(diào)查ST金泰公司治理評價董事會構成股權結構（最終持有人）管理層形態(tài)關聯(lián)交易發(fā)生與披露情況大股東介入股市情況2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載122集團公司的常見問題1222022/12/8123財務報表分析2022/12/71財務報表分析1232022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載124財務報表分析的必要性銀行的風險問題日益突出當前的金融危機德隆系藍田事件銀行已經(jīng)開始成為比中、小股東更大的受害者2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載2財務報表分析的必要性銀1242022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載125財務報表分析的必要性國際清算銀行銀行面臨的風險損失比例信用風險：60%市場風險：5%作業(yè)風險：30%其他風險：5%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載3財務報表分析的必要性國1252022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載126現(xiàn)金凈流量/負債總額2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載4現(xiàn)金凈流量/負債總額1262022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載127總資產(chǎn)報酬率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載5總資產(chǎn)報酬率1272022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載128負債/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載6負債/總資產(chǎn)1282022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載129營運資本/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載7營運資本/總資產(chǎn)1292022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載130流動比率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載8流動比率130企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍競爭定位會計系統(tǒng)財務報表內(nèi)部報告外部報告會計戰(zhàn)略會計政策會計估計報告表格附加披露企業(yè)環(huán)境政府法規(guī)勞動力、資本、產(chǎn)品市場供應商、客戶、競爭對手會計環(huán)境資本市場公司治理會計法規(guī)獨立審計法律體系企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略會計系統(tǒng)財務報表會計戰(zhàn)略企業(yè)環(huán)境會計環(huán)境1312022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載132財務報表分析的步驟戰(zhàn)略分析會計分析財務分析前景分析風險評價2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載10財務報表分析的步驟戰(zhàn)1322022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載133業(yè)務、戰(zhàn)略與財務分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載11業(yè)務、戰(zhàn)略與財務分析1332022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載134財務分析的基本方法比率分析現(xiàn)金流分析同型分析同一張報表的結構分析趨勢分析同一公司各年度財務數(shù)據(jù)的對比分析比較分析不同公司財務數(shù)據(jù)的對比分析2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載12財務分析的基本方法比1342022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載135會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析財務分析企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產(chǎn)品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多角化程度多角化類型競爭定位：成本領先歧異化關鍵致勝因素與風險2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載13會計分析企業(yè)戰(zhàn)略分析1352022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載136盈利？凈利潤、毛利潤（銷售收入-成本）凈利潤率、毛利潤率（凈利潤/銷售收入）凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/股東權益總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載14盈利？凈利潤、毛利潤1362022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載137盈利從哪里來？——營運能力營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=收入/總資產(chǎn)應收賬款周轉(zhuǎn)率=收入/應收賬款存貨周轉(zhuǎn)率=成本/存貨一般而言收入/某項資產(chǎn)=某項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載15盈利從哪里來？——營1372022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載138盈利就夠了嗎？——償債能力短期償債能力流動資產(chǎn)/流動負債=流動比率流動資產(chǎn)流動負債流動比率多少才合適長期償債能力利息收入倍數(shù)=息稅前收益/利息費用息稅前收益=凈利潤+所得稅+利息費用資產(chǎn)負債率（財務杠桿）=負債/總資產(chǎn)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載16盈利就夠了嗎？——償1382022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載139小天鵝與小鴨小鴨小天鵝小鴨小天鵝流動比率1.81.96速動比率1.241.47利息收入倍數(shù)2.9213財務杠桿0.530.37存貨周轉(zhuǎn)率1.536.58應收款周轉(zhuǎn)率1.682.96總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.84毛利率36%28%總資產(chǎn)報酬率3.49%6.16%凈資產(chǎn)報酬率8.58%10.24%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載17小天鵝與小鴨小鴨小天1392022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載140比率分析結論：長、短期償債能力都更強營運能力更好盈利能力較好，只有毛利率較低2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載18比率分析結論：140現(xiàn)有公司間的競爭行業(yè)增長率、集中程度、歧異性、轉(zhuǎn)換成本、規(guī)模經(jīng)濟、學習成本、固定/變動成本、生產(chǎn)力過剩、退出成本實際和潛在的競爭程度新進入者威脅規(guī)模經(jīng)濟先進優(yōu)勢建立銷售渠道關系網(wǎng)法律壁壘替代產(chǎn)品的威脅相對價格相對表現(xiàn)買方的轉(zhuǎn)換意愿行業(yè)盈利能力購買方的談判能力轉(zhuǎn)換成本歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性購買方數(shù)量購買能力/購買方供貨方和購買方的談判能力供貨方的談判能力轉(zhuǎn)換成本歧異性產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性供貨方數(shù)量供貨能力/購買方現(xiàn)有公司間的競爭實際和潛在的競爭程度新進入者威脅替代產(chǎn)品的威1412022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載142家電行業(yè)家電行業(yè)實際生產(chǎn)能力遠遠大于銷售量家電行業(yè)產(chǎn)銷增長幅度趨緩，城鎮(zhèn)市場已趨于飽和專業(yè)化渠道的崛起2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載20家電行業(yè)家電行業(yè)實際142成本領先同樣的產(chǎn)品或服務成本低規(guī)模經(jīng)濟高效率生產(chǎn)產(chǎn)品設計簡單投入成本低銷售成本低研發(fā)和廣告費少嚴格的成本控制差異性在顧客可接受的價格加成的下提供獨特的產(chǎn)品或服務產(chǎn)品質(zhì)量出眾產(chǎn)品種類豐富優(yōu)質(zhì)的顧客服務送貨方式靈活投資于品牌形象投資于研究開發(fā)注重創(chuàng)造性競爭優(yōu)勢核心優(yōu)勢及關鍵成功因素與實施的戰(zhàn)略匹配公司的價值鏈及相應活動與實施的戰(zhàn)略匹配保持競爭優(yōu)勢成本領先差異性競爭優(yōu)勢1432022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載144對未來的預測S優(yōu)勢W劣勢O機遇T挑戰(zhàn)市場2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載22對未來的預測S優(yōu)勢W144杜邦分析凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)*總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)報酬率*權益乘數(shù)總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/銷售收入*銷售收入/總資產(chǎn)=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)報酬率8.6%10.2%總資產(chǎn)報酬率3.5%6.2%有多少資產(chǎn)?權益乘數(shù)2.11.7資產(chǎn)的來源?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.8凈利潤率7.0%7.4%杜邦分析凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)*總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總1452022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載146公司主要原材料包括鋼板、鋁合金、電腦操控件、小型電器件及金屬與塑料部件,原材料成本占整個制造成本的90%。為避免原材料供應產(chǎn)生的價格波動，公司與多家供應商簽訂了長期供貨合同。成本領先？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載24公司主要原材料包括鋼1462022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載147洗衣機行業(yè)集中度小天鵝與小鴨2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載25洗衣機行業(yè)集中度1472022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載148各主要廠商產(chǎn)品或品牌的獨特之處

產(chǎn)品 特色 小天鵝 變頻技術、三維立體噴瀑水流 松下 龍卷風離心力、雙瀑布 榮事達仿生搓洗、手搓水流、噴淋噴射水流 科龍 自動平衡、上排水系統(tǒng) 夏普 組合波輪、噴泉式循環(huán)水流

差異化？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載26各主要廠商產(chǎn)品或品牌1482022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載149業(yè)務的盈利水平

2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載27業(yè)務的盈利水平1492022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載150什么“吃”掉了小鴨的優(yōu)勢?收入成本銷售費用管理費用財務費用凈利潤72% 5% 11%1% 5%小天鵝 小鴨64%12% 12%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載28什么“吃”掉了小鴨的1502022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載151資產(chǎn)指標資產(chǎn)的構成資產(chǎn)是如何實現(xiàn)高周轉(zhuǎn)的？高周轉(zhuǎn)可以持續(xù)嗎？高周轉(zhuǎn)是如何實現(xiàn)的？2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載29資產(chǎn)指標資產(chǎn)的構1512022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載152流動資產(chǎn)的質(zhì)量總資產(chǎn)小天鵝小鴨2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載30流動資產(chǎn)的質(zhì)量總資產(chǎn)1522022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載153固定資產(chǎn)的“質(zhì)量”小天鵝小鴨絕對年齡3年6-8年(累計折舊/折舊費)相對年齡20%40%(累計折舊/原值)平均折舊年限16年17-20年(原值/折舊費)2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載31固定資產(chǎn)的“質(zhì)量”1532022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載154小天鵝的戰(zhàn)略選擇連續(xù)十一年保持洗衣機行業(yè)銷量第一。“以洗為主，同心多元化”戰(zhàn)略。同時涉足冰箱、空調(diào)、洗碗機、干洗機和工業(yè)洗衣機領域。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載32小天鵝的戰(zhàn)略選擇連續(xù)1542022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載155小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份銷售量銷售收入毛利潤2000年260萬臺21.3億元5.5億元2001年201萬臺16.1億元3.9億元2002年245萬臺15.8億元2.3億元2003年260萬臺18.5億元3.8億元2004年276萬臺16.3億元3.5億元2005年276萬臺21.9億元4.4億元洗衣機的銷量和收入、利潤空調(diào)業(yè)務2004年銷售收入0.31億元，毛利率3.35%2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載33小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份1552022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載156小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份銷售量銷售收入毛利潤2000年7.8萬臺1.2億元0.2億元2001年6.4萬臺0.88億元0.14億元2002年16.7萬臺2.08億元0.52億元2003年24萬臺2.67億元0.51億元2004年23.4萬臺2.5億元0.5億元2005年40.6萬臺5.0億元1.3億元冰箱的銷量和收入、利潤2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載34小天鵝的戰(zhàn)略選擇年份1562022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載157小天鵝的戰(zhàn)略選擇2002年公司披露銷售公司控制發(fā)生問題，關閉三家銷售公司并確認由此產(chǎn)生的壞賬；追計2000和2001年營銷費用，導致2001年虧損；審計師認為應收帳款無法確認，出具無法發(fā)表意見的審計報告；洗碗機公司資不抵債，制冷公司歇業(yè)清算。虧損5.6億元，ST。2003年披露對外發(fā)生擔保總額6.5億元，年末余額5.5億元，占凈資產(chǎn)的49.84%，其中對關聯(lián)方擔保5.4億元，違規(guī)擔保5.1億元。同時內(nèi)部往來頻繁，欠款數(shù)額巨大。2022/12/7個人資料請勿轉(zhuǎn)載35小天鵝的戰(zhàn)略選擇201572022/12/8個人資料請勿轉(zhuǎn)載158小天鵝的戰(zhàn)略選擇2001年，小天鵝計提壞賬準備1.07億，2002年為3.29億。2001-2006年期間共計提壞賬準備17.78億元，其他應收款壞賬準備12.26億元。2003年開始到2006年為止，小天鵝凈利潤率一直在1%左右。2007年，小天