第15宏觀經(jīng)濟政策課件

07十二月2022

1第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

一、財政政策含義指政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。1.變動稅收：改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)；2.變動政府支出：改變政府對商品和勞務(wù)的購買支出以及轉(zhuǎn)移支付。第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響05十二月20221第一節(jié)財政政策和貨幣政

第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響二、貨幣政策指貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)總需求的政策。1.通貨緊縮政策2.擴張性貨幣政策

第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影2第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響無論是財政政策還是貨幣政策，都是通過影響利率、消費、投資進而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中表示出來。第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響3第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響財政政策和貨幣政策的影響政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GDP的影響財政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財政政策（增加政府開支，包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付）上升增加減少增加財政政策（投資津貼）上升增加增加增加貨幣政策（擴大貨幣供給）下降增加增加增加第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響財政政策和貨幣政策的影響政策407十二月2022

5第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果一、財政政策效果的IS-LM圖形分析1.財政政策效果的含義財政政策效果是指政府收支變化（包括變動稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動對國民收入變動產(chǎn)生的影響。IS曲線和LM曲線的斜率不同對國民收入的影響不同一、財政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月20225第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—1財政政策效果因IS斜率而異07十二月2022

6圖15—1財政政策效果因IS斜率而異05十二月2022607十二月2022

7第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.財政政策效果因IS曲線斜率而異

在LM曲線不變時，IS曲線斜率的絕對值越大，即IS曲線越陡峭，則移動IS曲線時收入變化就越大，即財政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動時收入變化就越小，即財政政策效果越小。3.財政政策效果因LM曲線斜率而異

LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小；反之，LM越平坦，則財政政策效果就越大。05十二月20227第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—2財政政策效果因LM斜率而異07十二月2022

8圖15—2財政政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022

9第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果二、凱恩斯主義的極端情況1.凱恩斯主義的極端情況的概念I(lǐng)S曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月20229第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—3凱恩斯極端07十二月2022

10圖15—3凱恩斯極端05十二月20221007十二月2022

11第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同①貨幣政策無效

LM為水平線，表明貨幣需求的利率彈性無限大，人們持有貨幣而不買債券的利息損失是極小的，而買債券的資本損失風(fēng)險極大，因此，這時人們不管有多少貨幣都只想持在手中。這樣，用增加貨幣供給來降低利率以刺激投資，是沒有效果的。05十二月202211第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

12第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同②財政政策有效若政府用增加支出或減稅的財政政策來增加總需求，則效果十分大。因為政府實行這類擴張性財政政策向私人部門借錢（出售公債券），并不會使利率上升，從而對私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而財政政策十分有效。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月202212第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動07十二月2022

13圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動05十二月202207十二月2022

14第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第二，IS為垂直線時，貨幣政策無效

IS為垂直線，說明投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動，投資都不會變動。在經(jīng)濟停滯時期，利率即使發(fā)生了變化，也不能對投資發(fā)生明顯的影響。即使貨幣政策能改變利率，對收入也沒有作用。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月202214第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—5IS垂直時貨幣政策完全無效07十二月2022

15圖15—5IS垂直時貨幣政策完全無效05十二月202207十二月2022

16第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果三、擠出效應(yīng)1.擠出效應(yīng)的概念擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費或投資減少的效果。05十二月202216第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

17第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.充分就業(yè)條件下擠出效應(yīng)的原因充分就業(yè)條件下，政府支出增加，商品市場上購買產(chǎn)品和勞務(wù)的競爭會加劇，物價就會上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因價格上漲而減少，進而使可用于投機目的貨幣量減少。結(jié)果，債券價格就下跌，利率上升，進而導(dǎo)致私人投資減少。投資減少了，人們的消費隨之減少，即政府支出增加“擠占”了私人投資和消費。三、擠出效應(yīng)05十二月202217第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

18第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果3.貨幣幻覺條件下，政府支出增加會使得總需求增加貨幣幻覺就是人們不是對貨幣的實際價值作出反應(yīng)，而是對用貨幣來表示的名義價值作出反應(yīng)。物價上漲了，名義工資雖未變，但實際工資下降了，工人如仍像物價未變時一樣提供勞動，那么，在短期內(nèi)，由于企業(yè)對勞動需求增加，因此，就業(yè)和產(chǎn)量將會增加。05十二月202218第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

19第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果4.非充分就業(yè)條件下也存在擠出效應(yīng)非充分就業(yè)的經(jīng)濟中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，從而使貨幣需求大于貨幣供給（貨幣交易需求增加了，但貨幣名義供給量未變），因而利率會上升，并導(dǎo)致投資水平下降。但一般說來，不對私人投資支出產(chǎn)生完全的“擠出”。三、擠出效應(yīng)05十二月202219第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

20第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第一，政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)越大，政府支出所引起的產(chǎn)出增加固然越多，但利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多，即“擠出效應(yīng)”越大。第二，貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度kk越大，政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的對貨幣的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，從而“擠出效應(yīng)”也就越大。三、擠出效應(yīng)05十二月202220第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

21第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果第三，貨幣需求對利率變動的敏感程度h

如果h越小，說明貨幣需求稍有變動，就會引起利率大幅度變動。因此，當(dāng)政府支出增加引起貨幣需求增加所導(dǎo)致的利率上升就越多，因而對投資的“擠占”也就越多。相反，如果h越大，則“擠出效應(yīng)”就越小。第四，投資需求對利率變動的敏感程度dd越大，則一定量利率水平的變動對投資水平的影響就越大，因而“擠出效應(yīng)”就越大；反之，則“擠出效應(yīng)”就越小。影響“擠出效應(yīng)”的決定性因素是貨幣需求及投資需求對利率的敏感程度，即貨幣需求的利率系數(shù)h及投資需求的利率系數(shù)d。三、擠出效應(yīng)05十二月202221第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

22第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析1.貨幣政策的效果含義貨幣政策的效果指變動貨幣供給量的政策對總需求的影響。2.貨幣政策效果因IS斜率而異在LM曲線形狀基本不變時，IS曲線越平坦，LM曲線移動（由于實行變動貨幣供給量的貨幣政策）對國民收入變動的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越小。05十二月202222第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異07十二月2022

23圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異05十二月202207十二月2022

24第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果3.貨幣政策效果因LM斜率而異當(dāng)IS曲線斜率不變時，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。05十二月202224第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異07十二月2022

25圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022

26第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果一、古典主義的極端情況1.古典主義的極端情況的含義水平的IS和垂直的LM相交，財政政策就完全無效，而貨幣政策十分有效，這就是古典主義的極端情況。05十二月202226第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—8古典主義極端07十二月2022

27圖15—8古典主義極端05十二月20222707十二月2022

28第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第一，LM垂直時，財政政策無效

LM垂直，說明貨幣需求的利率系數(shù)等于零，即利率極高，人們持有貨幣的成本或損失極大，且人們看到債券價格低到了只會上漲而不會再跌的程度。因此，人們再不愿為投機而持有貨幣。這時，政府實施擴張性財政政策而向私人部門借錢，只有在政府借款利率上漲到足以使政府公債產(chǎn)生的收益大于私人投資的預(yù)期收益時，私人部門才肯向政府借出資金。于是，政府支出對私人投資的“擠出”就是完全的。第二，LM垂直時，貨幣政策有效當(dāng)貨幣當(dāng)局使用購買公債辦法增加貨幣供給量時，公債價格必須上升到足夠高，人們才肯賣出公債以換回貨幣。由于人們對貨幣沒有投機需求，增加的貨幣供給將全部用來增加交易需求，直至收入水平提高到正好把所增加的貨幣額全部吸收到交易需求中。因而，貨幣政策無限大。二、古典主義的極端情況05十二月202228第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

29第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第三，IS水平時，財政政策無效

IS呈水平狀，說明投資需求的利率系數(shù)達到無限大，利率稍有變動，就會使投資大幅度變動。因此，政府因支出增加或稅收減少而需要向私人部門借錢時，利率只要稍有上升，就會使私人投資大大減少，產(chǎn)生完全“擠出效應(yīng)”。第四，IS水平時，貨幣政策有效

IS呈水平狀，說明投資對利率極為敏感，因此，當(dāng)貨幣供給增加使利率稍有下降，就會使投資極大地增加，從而使國民收入有很大增加二、古典主義的極端情況05十二月202229第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

30第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果三、貨幣政策的局限性1.在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。2.從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤幔駝t貨幣供給變動對經(jīng)濟的影響就要打折扣。3.貨幣政策的外部時滯也影響政策效果。4.在開放經(jīng)濟中，貨幣政策的效果還要因為資金在國際上流動而受到影響05十二月202230第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

31第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第四節(jié)兩種政策的混合使用

財政政策和貨幣政策可有多種結(jié)合，每種結(jié)合對收入（或產(chǎn)出）和利率所產(chǎn)生的政策效應(yīng)會有不同。政策組合收入利率1擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策不確定下降4擴張性財政政策和擴張性貨幣政策增加不確定05十二月202231第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—9財政政策和貨幣政策的混合使用07十二月2022

32圖15—9財政政策和貨幣政策的混合使用05十二月20207十二月2022

33第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

一、財政政策含義指政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。1.變動稅收：改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)；2.變動政府支出：改變政府對商品和勞務(wù)的購買支出以及轉(zhuǎn)移支付。第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響05十二月20221第一節(jié)財政政策和貨幣政

第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響二、貨幣政策指貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)總需求的政策。1.通貨緊縮政策2.擴張性貨幣政策

第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影34第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響無論是財政政策還是貨幣政策，都是通過影響利率、消費、投資進而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中表示出來。第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響35第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響財政政策和貨幣政策的影響政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GDP的影響財政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財政政策（增加政府開支，包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付）上升增加減少增加財政政策（投資津貼）上升增加增加增加貨幣政策（擴大貨幣供給）下降增加增加增加第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響財政政策和貨幣政策的影響政策3607十二月2022

37第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果一、財政政策效果的IS-LM圖形分析1.財政政策效果的含義財政政策效果是指政府收支變化（包括變動稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動對國民收入變動產(chǎn)生的影響。IS曲線和LM曲線的斜率不同對國民收入的影響不同一、財政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月20225第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—1財政政策效果因IS斜率而異07十二月2022

38圖15—1財政政策效果因IS斜率而異05十二月20223807十二月2022

39第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.財政政策效果因IS曲線斜率而異

在LM曲線不變時，IS曲線斜率的絕對值越大，即IS曲線越陡峭，則移動IS曲線時收入變化就越大，即財政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動時收入變化就越小，即財政政策效果越小。3.財政政策效果因LM曲線斜率而異

LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小；反之，LM越平坦，則財政政策效果就越大。05十二月20227第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—2財政政策效果因LM斜率而異07十二月2022

40圖15—2財政政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022

41第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果二、凱恩斯主義的極端情況1.凱恩斯主義的極端情況的概念I(lǐng)S曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月20229第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二圖15—3凱恩斯極端07十二月2022

42圖15—3凱恩斯極端05十二月20221007十二月2022

43第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同①貨幣政策無效

LM為水平線，表明貨幣需求的利率彈性無限大，人們持有貨幣而不買債券的利息損失是極小的，而買債券的資本損失風(fēng)險極大，因此，這時人們不管有多少貨幣都只想持在手中。這樣，用增加貨幣供給來降低利率以刺激投資，是沒有效果的。05十二月202211第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

44第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同②財政政策有效若政府用增加支出或減稅的財政政策來增加總需求，則效果十分大。因為政府實行這類擴張性財政政策向私人部門借錢（出售公債券），并不會使利率上升，從而對私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而財政政策十分有效。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月202212第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動07十二月2022

45圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動05十二月202207十二月2022

46第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第二，IS為垂直線時，貨幣政策無效

IS為垂直線，說明投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動，投資都不會變動。在經(jīng)濟停滯時期，利率即使發(fā)生了變化，也不能對投資發(fā)生明顯的影響。即使貨幣政策能改變利率，對收入也沒有作用。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月202214第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—5IS垂直時貨幣政策完全無效07十二月2022

47圖15—5IS垂直時貨幣政策完全無效05十二月202207十二月2022

48第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果三、擠出效應(yīng)1.擠出效應(yīng)的概念擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費或投資減少的效果。05十二月202216第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

49第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果2.充分就業(yè)條件下擠出效應(yīng)的原因充分就業(yè)條件下，政府支出增加，商品市場上購買產(chǎn)品和勞務(wù)的競爭會加劇，物價就會上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因價格上漲而減少，進而使可用于投機目的貨幣量減少。結(jié)果，債券價格就下跌，利率上升，進而導(dǎo)致私人投資減少。投資減少了，人們的消費隨之減少，即政府支出增加“擠占”了私人投資和消費。三、擠出效應(yīng)05十二月202217第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

50第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果3.貨幣幻覺條件下，政府支出增加會使得總需求增加貨幣幻覺就是人們不是對貨幣的實際價值作出反應(yīng)，而是對用貨幣來表示的名義價值作出反應(yīng)。物價上漲了，名義工資雖未變，但實際工資下降了，工人如仍像物價未變時一樣提供勞動，那么，在短期內(nèi)，由于企業(yè)對勞動需求增加，因此，就業(yè)和產(chǎn)量將會增加。05十二月202218第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

51第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果4.非充分就業(yè)條件下也存在擠出效應(yīng)非充分就業(yè)的經(jīng)濟中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，從而使貨幣需求大于貨幣供給（貨幣交易需求增加了，但貨幣名義供給量未變），因而利率會上升，并導(dǎo)致投資水平下降。但一般說來，不對私人投資支出產(chǎn)生完全的“擠出”。三、擠出效應(yīng)05十二月202219第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

52第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第一，政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)越大，政府支出所引起的產(chǎn)出增加固然越多，但利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多，即“擠出效應(yīng)”越大。第二，貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度kk越大，政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的對貨幣的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，從而“擠出效應(yīng)”也就越大。三、擠出效應(yīng)05十二月202220第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

53第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第二節(jié)財政政策效果第三，貨幣需求對利率變動的敏感程度h

如果h越小，說明貨幣需求稍有變動，就會引起利率大幅度變動。因此，當(dāng)政府支出增加引起貨幣需求增加所導(dǎo)致的利率上升就越多，因而對投資的“擠占”也就越多。相反，如果h越大，則“擠出效應(yīng)”就越小。第四，投資需求對利率變動的敏感程度dd越大，則一定量利率水平的變動對投資水平的影響就越大，因而“擠出效應(yīng)”就越大；反之，則“擠出效應(yīng)”就越小。影響“擠出效應(yīng)”的決定性因素是貨幣需求及投資需求對利率的敏感程度，即貨幣需求的利率系數(shù)h及投資需求的利率系數(shù)d。三、擠出效應(yīng)05十二月202221第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第07十二月2022

54第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析1.貨幣政策的效果含義貨幣政策的效果指變動貨幣供給量的政策對總需求的影響。2.貨幣政策效果因IS斜率而異在LM曲線形狀基本不變時，IS曲線越平坦，LM曲線移動（由于實行變動貨幣供給量的貨幣政策）對國民收入變動的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越小。05十二月202222第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異07十二月2022

55圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異05十二月202207十二月2022

56第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果3.貨幣政策效果因LM斜率而異當(dāng)IS曲線斜率不變時，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。05十二月202224第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異07十二月2022

57圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022

58第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果一、古典主義的極端情況1.古典主義的極端情況的含義水平的IS和垂直的LM相交，財政政策就完全無效，而貨幣政策十分有效，這就是古典主義的極端情況。05十二月202226第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第圖15—8古典主義極端07十二月2022

59圖15—8古典主義極端05十二月20222707十二月2022

60第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第一，LM垂直時，財政政策無效

LM垂直，說明貨幣需求的利率系數(shù)等于零，即利率極高，人們持有貨幣的成本或損失極大，且人們看到債券價格低到了只會上漲而不會再跌的程度。因此，人們再不愿