短期融資概述課件

第十章短期融資短期融資概述課件1第十章短期融資學(xué)習(xí)要點

短期融資是指融資使用時間在一年以內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的資金。公司通常以短期資金融通來滿足暫時增加的流動資產(chǎn)的需要。但是，每一個特定的融資需要又是通過每一個特定的短期融資來源及方法滿足的，因此，短期融資的方式是多種多樣的。短期融資極其管理是營運資金管理的一個基本部分，它對公司的流動性及營運能力起著重要的影響作用。第十章短期融資學(xué)習(xí)要點2第十章短期融資10.1短期融資概述10.2商業(yè)信用10.3商業(yè)票據(jù)10.4短期借款10.5短期融資券第十章短期融資10.1短期融資概述3短期融資的政策短期資金的融通方式及種類短期融資的特點10.1短期融資概述10.1短期融資概述41.流動資產(chǎn)的分類

永久性流動資產(chǎn)：指總存在一個長期性的正常經(jīng)營所需的最低限度的流動資產(chǎn)。臨時性流動資產(chǎn)（波動性流動資產(chǎn)）：指受季節(jié)性變化影響的流動資產(chǎn)。（一）短期融資的政策1.流動資產(chǎn)的分類（一）短期融資的政策52.短期融資政策永久性流動資產(chǎn)與波動性流動資產(chǎn)融資方式的安排與組合，稱為短期融資政策。適中的方法激進的方法保守的方法（一）短期融資的政策2.短期融資政策（一）短期融資的政策6a）適中的方法適中的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)負債與權(quán)益資產(chǎn)a）適中的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)7a）適中的方法（一）短期融資的政策在這種方法下力求使流動資產(chǎn)的安排與到期的短期資金安排相銜接，即波動性的流動資產(chǎn)用相應(yīng)的短期資金來融通，而永久性的流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)用長期負債或股東權(quán)益融通。a）適中的方法（一）短期融資的政策在這種方法下力求使流動資產(chǎn)8b）激進的方法

激進的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)負債與權(quán)益資產(chǎn)b）激進的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)9b）激進的方法短期資金來融通部分永久性的流動資產(chǎn)甚至固定資產(chǎn)的需要，以長期資金融通固定資產(chǎn)的需要。（一）短期融資的政策b）激進的方法（一）短期融資的政策10c）保守的方法穩(wěn)健的籌資政策

（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)資產(chǎn)長期負債或股東權(quán)益負債與權(quán)益c）保守的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表永久性流動資產(chǎn)短11c）保守的方法

長期資金用于融通所有的長期資產(chǎn)和部分或全部波動性流動資產(chǎn)的需要，公司只用少量的短期資金應(yīng)付高峰期需要，是一種比較安全、風(fēng)險較小的融資政策。（一）短期融資的政策c）保守的方法（一）短期融資的政策121.短期資金的融通方式短期資金的融通方式主要銀行信用和商業(yè)信用兩種。銀行信用是從銀行或貨幣市場及其他金融機構(gòu)獲得短期借款。商業(yè)信用是一種自然融通行為，是通過公司間的業(yè)務(wù)往來形成商業(yè)信用而籌措的短期資金。(二)短期資金的融通方式及種類1.短期資金的融通方式(二)短期資金的融通方式及種類13短期資金的融通方式：(二)短期資金的融通方式及種類短期融資銀行信用商業(yè)信用貨幣市場信用短期借款應(yīng)計費用自然融通商業(yè)信用自然融通存貨抵押借款擔(dān)保借款無擔(dān)保借款應(yīng)收帳款抵押借款短期資金的融通方式：(二)短期資金的融通方式及種類短期融資銀142.短期融資的分類自然性融通

是指公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中獲得的短期債務(wù)，包括商業(yè)信用和應(yīng)計費用。

特點：一般自然性融通的成本很低，幾乎沒有直接成本。非自然性融通是指直接從銀行或者其他金融機構(gòu)獲得的資金。特點：一般非自然性融通的成本大，都是直接成本，主要是應(yīng)計利息。(二)短期資金的融通方式及種類2.短期融資的分類(二)短期資金的融通方式及種類15融通及時，速度快融通具有彈性融資成本低融通風(fēng)險大（財務(wù)風(fēng)險高）（三）短期融資的特點融通及時，速度快（三）短期融資的特點16商業(yè)信用俗稱商品賒購，是指在商品交易過程中由于延期付款形成的借貸關(guān)系，是公司間的直接信用。商業(yè)信用的類型商業(yè)信用的條件商業(yè)信用融通的成本應(yīng)計費用10.2商業(yè)信用商業(yè)信用俗稱商品賒購，是指在商品交易過10.2商業(yè)信用17應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)商業(yè)承兌匯票（一）商業(yè)信用的類型

應(yīng)付帳款（一）商業(yè)信用的類型18直接載明付款期限如net30或n/30在賒帳基礎(chǔ)上提前付款，給予現(xiàn)金折扣如2/10,n/30（二）商業(yè)信用的條件

直接載明付款期限（二）商業(yè)信用的條件19到期付款如果賣方信用條件是購貨后一定期限內(nèi)付款，公司應(yīng)選擇到期付清款項。是否取得現(xiàn)金折扣

公司可以選擇：在折扣期限中付款，取得現(xiàn)金折扣在到期日最后一天付款，放棄現(xiàn)金折扣展延期限

會影響公司聲譽，公司應(yīng)當(dāng)謹慎決策（三）商業(yè)信用融通的成本到期付款（三）商業(yè)信用融通的成本20分析步驟：計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本

公式:

公式表明：成本與折扣大小、折扣期長短成正比成本與信用期長短成反比與銀行貸款利率比較若機會成本率大于貸款利率，則不放棄現(xiàn)金折扣（三）商業(yè)信用融通的成本分析步驟：（三）商業(yè)信用融通的成本21例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信用條件供選擇：一是（2/10,n/30），二是（2/10,n/60）。銀行利率為20％，公司應(yīng)如何選擇？（三）商業(yè)信用融通的成本例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信（三）商業(yè)信用融通的成22信用條件一時：機會成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(30－10)×100％＝36.7％由于36.7%>20%所以不應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第10天付款信用條件二時：機會成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(60－10)×100％＝14.7％由于14.7%<20%所以應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第60天付款。（三）商業(yè)信用融通的成本信用條件一時：（三）商業(yè)信用融通的成本2310．4短期借款短期借款的種類與特點短期借款的限制條件短期借款的成本短期借款的抵押10．4短期借款短期借款的種類與特點24（一）短期借款的種類與特點是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年以內(nèi)的借款。按照有無抵押分為：無擔(dān)保借款即信用借款，又稱銀行短期借款擔(dān)保借款，又稱抵押借款（一）短期借款的種類與特點是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年25（二）短期借款的限制條件由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需要一定約束條件。信用額度

無擔(dān)保借款的最高限額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議銀行承諾提供不超過某一最高限額的信貸協(xié)議補償性余額借款公司銀行帳戶中最低存款余額，通常為10％~20%，實際提高了借款利率。（二）短期借款的限制條件由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需要26（二）短期借款的限制條件實際利率計算公式為：（二）短期借款的限制條件27（二）短期借款的限制條件例：某公司按上年利率8％向銀行申請短期借款100萬元，銀行要求公司報持15％的補償性余額，求：（1）該筆借款的實際利率（2）如果該公司在銀行已有5000元存款，求該筆借款的實際利率。（二）短期借款的限制條件例：某公司按上年利率8％向銀行申請短28（二）短期借款的限制條件解：（1）依據(jù)公式計算如下：（2）依據(jù)公式計算如下：（二）短期借款的限制條件解：（1）依據(jù)公式計算如下：29（三）短期借款的成本成本大小取決與兩個因素：‘利率高低

基本利率浮動利率利息支付方式（三）短期借款的成本成本大小取決與兩個因素：30（三）短期借款的成本其中利息支付方式包括：（1）一次付清法實際利率等于名義利率例：某公司從銀行取得10000元借款，期限為1年，年利率為8％，到期一次還本付息。還本付息。還本付息。求該借款實際支付的利息及實際利率。（三）短期借款的成本其中利息支付方式包括：31（三）短期借款的成本（2）貼現(xiàn)法指利息從借款額中預(yù)先支付實際利率高于名義利率例：條件如上題，按貼現(xiàn)法計算（三）短期借款的成本（2）貼現(xiàn)法32（三）短期借款的成本（3）加息法銀行在發(fā)放分期償還本息貸款時，仍按照借款總額及名義利率計息。實際利率高于名義利率（三）短期借款的成本（3）加息法33（三）短期借款的成本例：條件如上題，借款每月等額償還一次，按加息法計算。（三）短期借款的成本例：條件如上題，借款每月等額償還一次，按34（四）短期借款的抵押1.應(yīng)收帳款的抵押融通應(yīng)收帳款抵押應(yīng)收帳款代理

（四）短期借款的抵押1.應(yīng)收帳款的抵押融通35（四）短期借款的抵押2.存貨的抵押融通存貨總留置權(quán)法動產(chǎn)抵押法信托收據(jù)法倉庫收據(jù)法（四）短期借款的抵押2.存貨的抵押融通36第十章短期融資短期融資概述課件37第十章短期融資學(xué)習(xí)要點

短期融資是指融資使用時間在一年以內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的資金。公司通常以短期資金融通來滿足暫時增加的流動資產(chǎn)的需要。但是，每一個特定的融資需要又是通過每一個特定的短期融資來源及方法滿足的，因此，短期融資的方式是多種多樣的。短期融資極其管理是營運資金管理的一個基本部分，它對公司的流動性及營運能力起著重要的影響作用。第十章短期融資學(xué)習(xí)要點38第十章短期融資10.1短期融資概述10.2商業(yè)信用10.3商業(yè)票據(jù)10.4短期借款10.5短期融資券第十章短期融資10.1短期融資概述39短期融資的政策短期資金的融通方式及種類短期融資的特點10.1短期融資概述10.1短期融資概述401.流動資產(chǎn)的分類

永久性流動資產(chǎn)：指總存在一個長期性的正常經(jīng)營所需的最低限度的流動資產(chǎn)。臨時性流動資產(chǎn)（波動性流動資產(chǎn)）：指受季節(jié)性變化影響的流動資產(chǎn)。（一）短期融資的政策1.流動資產(chǎn)的分類（一）短期融資的政策412.短期融資政策永久性流動資產(chǎn)與波動性流動資產(chǎn)融資方式的安排與組合，稱為短期融資政策。適中的方法激進的方法保守的方法（一）短期融資的政策2.短期融資政策（一）短期融資的政策42a）適中的方法適中的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)負債與權(quán)益資產(chǎn)a）適中的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)43a）適中的方法（一）短期融資的政策在這種方法下力求使流動資產(chǎn)的安排與到期的短期資金安排相銜接，即波動性的流動資產(chǎn)用相應(yīng)的短期資金來融通，而永久性的流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)用長期負債或股東權(quán)益融通。a）適中的方法（一）短期融資的政策在這種方法下力求使流動資產(chǎn)44b）激進的方法

激進的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)負債與權(quán)益資產(chǎn)b）激進的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表長期負債或股東權(quán)45b）激進的方法短期資金來融通部分永久性的流動資產(chǎn)甚至固定資產(chǎn)的需要，以長期資金融通固定資產(chǎn)的需要。（一）短期融資的政策b）激進的方法（一）短期融資的政策46c）保守的方法穩(wěn)健的籌資政策

（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動性流動資產(chǎn)資產(chǎn)長期負債或股東權(quán)益負債與權(quán)益c）保守的方法（一）短期融資的政策資產(chǎn)負債表永久性流動資產(chǎn)短47c）保守的方法

長期資金用于融通所有的長期資產(chǎn)和部分或全部波動性流動資產(chǎn)的需要，公司只用少量的短期資金應(yīng)付高峰期需要，是一種比較安全、風(fēng)險較小的融資政策。（一）短期融資的政策c）保守的方法（一）短期融資的政策481.短期資金的融通方式短期資金的融通方式主要銀行信用和商業(yè)信用兩種。銀行信用是從銀行或貨幣市場及其他金融機構(gòu)獲得短期借款。商業(yè)信用是一種自然融通行為，是通過公司間的業(yè)務(wù)往來形成商業(yè)信用而籌措的短期資金。(二)短期資金的融通方式及種類1.短期資金的融通方式(二)短期資金的融通方式及種類49短期資金的融通方式：(二)短期資金的融通方式及種類短期融資銀行信用商業(yè)信用貨幣市場信用短期借款應(yīng)計費用自然融通商業(yè)信用自然融通存貨抵押借款擔(dān)保借款無擔(dān)保借款應(yīng)收帳款抵押借款短期資金的融通方式：(二)短期資金的融通方式及種類短期融資銀502.短期融資的分類自然性融通

是指公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中獲得的短期債務(wù)，包括商業(yè)信用和應(yīng)計費用。

特點：一般自然性融通的成本很低，幾乎沒有直接成本。非自然性融通是指直接從銀行或者其他金融機構(gòu)獲得的資金。特點：一般非自然性融通的成本大，都是直接成本，主要是應(yīng)計利息。(二)短期資金的融通方式及種類2.短期融資的分類(二)短期資金的融通方式及種類51融通及時，速度快融通具有彈性融資成本低融通風(fēng)險大（財務(wù)風(fēng)險高）（三）短期融資的特點融通及時，速度快（三）短期融資的特點52商業(yè)信用俗稱商品賒購，是指在商品交易過程中由于延期付款形成的借貸關(guān)系，是公司間的直接信用。商業(yè)信用的類型商業(yè)信用的條件商業(yè)信用融通的成本應(yīng)計費用10.2商業(yè)信用商業(yè)信用俗稱商品賒購，是指在商品交易過10.2商業(yè)信用53應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)商業(yè)承兌匯票（一）商業(yè)信用的類型

應(yīng)付帳款（一）商業(yè)信用的類型54直接載明付款期限如net30或n/30在賒帳基礎(chǔ)上提前付款，給予現(xiàn)金折扣如2/10,n/30（二）商業(yè)信用的條件

直接載明付款期限（二）商業(yè)信用的條件55到期付款如果賣方信用條件是購貨后一定期限內(nèi)付款，公司應(yīng)選擇到期付清款項。是否取得現(xiàn)金折扣

公司可以選擇：在折扣期限中付款，取得現(xiàn)金折扣在到期日最后一天付款，放棄現(xiàn)金折扣展延期限

會影響公司聲譽，公司應(yīng)當(dāng)謹慎決策（三）商業(yè)信用融通的成本到期付款（三）商業(yè)信用融通的成本56分析步驟：計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本

公式:

公式表明：成本與折扣大小、折扣期長短成正比成本與信用期長短成反比與銀行貸款利率比較若機會成本率大于貸款利率，則不放棄現(xiàn)金折扣（三）商業(yè)信用融通的成本分析步驟：（三）商業(yè)信用融通的成本57例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信用條件供選擇：一是（2/10,n/30），二是（2/10,n/60）。銀行利率為20％，公司應(yīng)如何選擇？（三）商業(yè)信用融通的成本例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信（三）商業(yè)信用融通的成58信用條件一時：機會成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(30－10)×100％＝36.7％由于36.7%>20%所以不應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第10天付款信用條件二時：機會成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(60－10)×100％＝14.7％由于14.7%<20%所以應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第60天付款。（三）商業(yè)信用融通的成本信用條件一時：（三）商業(yè)信用融通的成本5910．4短期借款短期借款的種類與特點短期借款的限制條件短期借款的成本短期借款的抵押10．4短期借款短期借款的種類與特點60（一）短期借款的種類與特點是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年以內(nèi)的借款。按照有無抵押分為：無擔(dān)保借款即信用借款，又稱銀行短期借款擔(dān)保借款，又稱抵押借款（一）短期借款的種類與特點是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年61（二）短期借款的限制條件由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需要一定約束條件。信用額度

無擔(dān)保借款的最高限額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議銀行承諾提供不超過某一最高限額的信貸協(xié)議補償性余額借款公司銀行帳戶中最低存款余額，通常為10％~20%，實際提高了借款利率。（二）短期借款的限制條件由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需要62（二）短期借款的限制條件實際利率計算公式為：（二）短期借款的限制條件63（二）短期借款的限制條件例：某公司按上年利率8％向銀行申請短期借款100萬元，銀行要