非財務(wù)人員的財務(wù)知識培訓(xùn)課件

FinanceforNon-financeTraining非財務(wù)人員的財務(wù)培訓(xùn)FinanceforNon-financeTrainiContent內(nèi)容運作模式報表分析財務(wù)決策專題(增值稅發(fā)票的使用，收付匯流程)EXCEL的使用Content內(nèi)容運作模式運作模式運作模式Systemsofaccountability–financialprocesses公布上年年報確定當(dāng)年計劃OP季度關(guān)帳關(guān)帳EstimateUpdate“DR95”三年規(guī)劃SI下年計劃SII/OPOctoberDecemberAugustJuneFebruarySeptemberNovemberJulyMarchMayJanuaryLinkageoffinancial&businessprocesses&meetings

formapowerfuloperatingsystem…yearin,yearout季度關(guān)帳季度關(guān)帳季度關(guān)帳AprilAprEstimateJulyEstimateSystemsofaccountability–fiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單I/SCFOAIncExp銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款SourceUseLinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造發(fā)運I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造發(fā)運支付I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials收款I(lǐng)/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款訂單制造發(fā)運支付LinkingBusinessProcesstoFiFinanceControl財務(wù)控制Compliance合規(guī)性(e.g.SalesRecognition)Profitability盈利能力(e.g.CM,OM)Liquidity流動性(e.g.AR,Inventory)RiskControl風(fēng)險控制(e.g.FX)Routine常規(guī)性(e.g.Process,AccountRec)FinanceControl財務(wù)控制Complianc報表分析報表分析FinancialStatements財務(wù)報表

IncomeStatement(損益表)Anincomestatementshowsrevenuesandexpensesbetweenpointsintime-abusiness’effortstoearnprofit.BalanceSheet(資產(chǎn)負(fù)債表)Abalancesheetindicatesabusiness’financialconditionatapointintime–howdoesabusinesseffectivelymanageassetsandliabilities.CashFlowStatement(現(xiàn)金流量表)Acashflowstatementlistssourcesandusesofcashbetweenpointsintime.FinancialStatements財務(wù)報表IncoIncomeStatement損益表CM%=CM/SalesOM%=OM/Sales銷售(Sales)產(chǎn)品成本(COGS)其他變動成本(OtherVariableCost)邊際貢獻(xiàn)(CM)-固定成本(BaseCost)營運利潤(OM)+/-其他收入和支出(OIE)+/-利息(Interest)稅前利潤(EBT)-所得稅(IncomeTax)凈利潤(NI)IncomeStatement損益表CM%=CM變動成本PackagingHourlyWorkersOutsourcedPartsRawMaterialCostBehavior成本性態(tài)固定成本OfficeEquipmentMgmt.&Admin.SalariedC&BBuildingLease變動成本CostBehavior成本性態(tài)固定成本Atable,chairandbenchmanufacturersummarizedthetransactionsduringMarch:單位生產(chǎn)成本=$22賣了55個生產(chǎn)了58個行政人員工資=$80銷售單價(不含VAT)=$36公司租金=$55其他固定成本=$20利息費用=$32所得稅率25%求凈利潤Question例題437還是388?銷售(Sales)產(chǎn)品成本(COGS)其他變動成本(OtherVariableCost)邊際貢獻(xiàn)(CM)-固定成本(BaseCost)營運利潤(OM)+/-其他收入和支出(OIE)+/-利息(Interest)稅前利潤(EBT)-所得稅(IncomeTax)凈利潤(NI)Atable,chairandbenchmanufAnswer答案Answer答案Assets資產(chǎn)Cash現(xiàn)金Receivables應(yīng)收帳款I(lǐng)nventory庫存Plant&Equipment固定資產(chǎn)

OtherAssets其他資產(chǎn)Liabilities負(fù)債Payables應(yīng)付帳款Short-termDebt短期借款Long-termDebt長期借款OwnersEquity所有者權(quán)益CapitalStock實收資本RetainingEarnings留存收益BalanceSheet資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=

負(fù)債+所有者權(quán)益Assets資產(chǎn)BalanceSheet資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)NetIncome凈利潤+Depreciation折舊+OperatingActivity營運現(xiàn)金流ReceivablesReduced應(yīng)收帳款減少InventoryReduced庫存減少PayablesIncreased應(yīng)付帳款增加=TotalOperatingCashFlow營運現(xiàn)金流(CFOA)+InvestingActivity投資現(xiàn)金流+FinancingActivity融資現(xiàn)金流=TotalCashFlow總現(xiàn)金流CashFlowStatement現(xiàn)金流量表NetIncome凈利潤CashFlowStatemFinancialStatementsAnalysisTerms報表分析術(shù)語VOP=實際-OP計劃VOP%=(實際-OP計劃)/OP計劃V$(VLY)=當(dāng)年–上年V%(VLY%)=(當(dāng)年–上年)/上年F=好差異U=壞差異FinancialStatementsAnalysis

2009

2008銷售 $100 $90V$=$100-$90=$10V%=($100-$90)/$90=$10/$90=11%

V%Calculation 2009 2008V$=$100-$9FinancialStatementsIncomeStatement

BeginningBalance EndingBalance Sheet SheetFinancialMeasurements

銷售回報率 X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)回報率 X 財務(wù)乘數(shù) 所有者權(quán)益回報率ReturnonSales AssetTurnover ReturnonAssets FinancialLeverage ReturnonEquity(ROE)

凈利

X 銷售

凈利

X

資產(chǎn)

凈利

銷售 資產(chǎn)

資產(chǎn) 所有者權(quán)益

所有者權(quán)益 CostEfficiency x AssetEfficiency BusinessEfficiency x CapitalStructure ShareholderReturnFinancialStatementsandMeasurementsIncomeStatement Sales - Costs NetIncome*BalanceSheet

Debt Assets Equity*EPS=NetIncome/#ofSharesCashFlow CashIn - CashOut CashFlowFinancialStatementsIncomeSta

Year1 Year2 Year3 Sales銷售 $100 $140 $200 - Cost成本 -95 -126 -170 NI凈利潤 $5 $14 $30

Assets資產(chǎn) $100 $125 $160

Year1 Year2 Year3銷售回報率(凈利潤/銷售)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售/資產(chǎn))

資產(chǎn)回報率(凈利潤/資產(chǎn))

IncomeStatementsAnalysis收益表分析例題5%100%5%10%112%11%15%125%19%VLY%(Y3vY2)43%35%114%28%利潤表摘要資產(chǎn)負(fù)債表摘要 Year1 Year2 Year3

Year1 Year2 Year3 Cash現(xiàn)金 $30 $15 $2 Receivables應(yīng)收帳款 20 40 60 Inventory庫存 10 25 48 Plant/Equipment固定資產(chǎn) 40 45 50 TotalAssets總資產(chǎn) $100 $125 $160

AccountsPayable應(yīng)付帳款 $20 $31 $36 LongtermDebt長期借款 30 30 30 Equity所有者權(quán)益 50 64 94 DebtandEquity $100 $125 $160BalanceSheetAnalysis資產(chǎn)負(fù)債表分析例題

Year1 Year2 Year3ROE(凈利潤/所有者權(quán)益)

10% 22% 32% 資產(chǎn)負(fù)債表摘要利潤表摘要NetIncome凈利潤 5 14 30 Year1 Year2 Year3BalancWorkingCapital營運資本

Year2Year3AR應(yīng)收帳款 40 60+Inventory庫存 25 48-AP應(yīng)付帳款 31 36=WC總營運資本 34 72營運資本周轉(zhuǎn)率=銷售/營運資本應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售/應(yīng)收帳款

存貨周轉(zhuǎn)率*=銷售/存貨Sales銷售140 200Cost成本 126 170790資產(chǎn)負(fù)債表摘要利潤表摘要Year2 Year3付款周期=365/(成本/應(yīng)付賬款）WorkingCapital營運資本 Year2CMAnalysis毛利分析Question問題本年銷售$4200,本年成本$2100，CM$2100,CM%50%上年銷售$2500,上年成本$1250，CM

$1250,CM%50%哪年做得好呢?好在哪里呢？CMAnalysis毛利分析Question問題CMAnalysis毛利分析CMAnalysis毛利分析SalesMix銷售組合銷售數(shù)量 200 500 700單價@$8和$2 $1,600 $1,000 $2,600占總銷售比例 62% 38% 100%單位成本@$4和$1.5 800 750 1,550CM@$4和$0.5 800 250 1,050固定成本 800OM 250高爾夫球 網(wǎng)球 總數(shù)SalesMix銷售組合銷售數(shù)量 200 500 700SalesMix銷售組合銷售數(shù)量 250 300 550單價@$8and$2 $2,000 $600 $2,600占總銷售比例 77% 23% 100%單位成本@$4和$1.5 1,000 450 1,450CM@$4and$0.5 1,000 150 1,150固定成本 800OM 350 700 $2,600 100% 1,550 1,050 800 250高爾夫球 網(wǎng)球 總數(shù) 原組合 SalesMix銷售組合銷售數(shù)量 250 300 550 上年

銷售數(shù)量價格差異

成本數(shù)量材料漲價生產(chǎn)效率

銷售組合匯率

本年

營運利潤 差異 差異 營運利潤

CM/OMWalk 上年 銷售數(shù)量財務(wù)決策財務(wù)決策TimeValueofMoney

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成本效益分析TimeValueofMoney[Example例]OnJan1,1999,MikeputsUSD1,000.00inBankAasoneyeartimedepositatinterestrateof5%p.a.Attheduedate,MikereceivesUSD1,050.00forbothprincipalandinterest.1999年1月1日，Mike將1000元存入銀行作一年期的定期存款，年利率為5%。到期時，Mike將收到本金和利息共計1050元1DollarToday=1DollarTomorrow1,000*(1+5%)=1000+50=1,050PresentValue(PV)=USD1,000現(xiàn)值FutureValue(FV)=USD1,050將來值TimeValueofMoney貨幣的時間價值[Example例]1DollarToday=在很多時候你都會用到現(xiàn)值(FV)和將來值(FV)投資支付條件貸款租賃債券PresentandFutureValue現(xiàn)值和將來值兩種計算利息的方法單利Simpleinterest復(fù)利Compoundedinterest在很多時候你都會用到現(xiàn)值(FV)和將來值(FV)PresenSimpleInterest單利本金 2,000,000利率(年) 5%時間 6年年度本金*利率=利息Y1 2,000,000 5% 100,000Y2 2,000,000 5% 100,000Y3 2,000,000 5% 100,000Y4 2,000,000 5% 100,000Y5 2,000,000 5% 100,000Y6 2,000,000 5% 100,000

利息合計 600,000 本利和2,600,000[Example]Steve將2,000,000元存入花旗銀行作6年期定期存款，年利率為5%。到期連本帶利他將收到多少錢？SimpleInterest單利本金 2,000,000年FV=futurevalueattheendoftheperiod將來值PV=presentortoday’svalue現(xiàn)值

i=interestrate利率

n=numberofperiodsoftime時間FV=(1+i*n)*PV本利和=(1+利率*年數(shù))*本金SimpleInterest單利After1year FV1=PV+PV*i After2year FV2=PV+PV*i+PV*i=PV*(1+i*2) After3year FV3=PV*(1+i*3) After4year FV4=PV*(1+i*4) ......Afternyear FVn=PV*(1+i*n)

每年計算利息的本金不變FV=futurevalueattheendo[Example例]Jenny’ssalaryin1997wasRMB2000.Eachyearshegotasalaryraiseat12%.HowmuchwasJenny’salaryin2001?Jenny在1997年的薪水為2000元。以后每年她有12%的升幅。問Jenny在2001年的薪水為多少？CompoundInterest復(fù)利起薪 2,000利率(年) 12%時間 4年1997 2,000 1998 2,000.00*(1+12%)=2,240.001999 2,240.00*(1+12%)=2,508.802000 2,508.80*(1+12%)=2,809.862001 2,809.86*(1+12%)=3,147.04

FV=(1+12%)4*RMB2000=RMB3147[Example例]CompoundInterest復(fù)FV=(1+i)n*PV將來值=(1+利率)年數(shù)*現(xiàn)值CompoundInterest復(fù)利FV=futurevalueattheendoftheperiod將來值PV=presentortoday’svalue現(xiàn)值

i=interestrate利率

n=numberofperiodsoftime時間After1year FV1=PV+PV*i=PV*(1+i) After2year FV2=PV*(1+i)*(1+i)=PV*(1+i)2

After3year FV3=PV*(1+i)3

After4year FV4=PV*(1+i)4

…...Afternyear FVn

=PV*(1+i)n

每年計算利息的本金=上年的本金+上年的利息FV=(1+i)n*PVCompoundIPV=FV/(1+i)n[Example]假設(shè)20年后你會收到5萬元，這筆錢的現(xiàn)值多少？現(xiàn)值的多少取決于用以計算現(xiàn)值的貼現(xiàn)率(或利率)。假設(shè)年利率2.5%現(xiàn)值計算(復(fù)利)=$30,513.55FV=將來值PV=現(xiàn)值

i=利率

n=時間

PV=$50,000(1+2.5%)20PV=FV/(1+i)n[Example]PVandFV現(xiàn)值和將來值不考慮通貨膨脹的情況下今天的1元>明天的1元[Example]

客戶B從GE購買產(chǎn)品。通常GE要求客戶款到發(fā)貨，但這次給予該客戶優(yōu)惠的付款條件6個月賒銷1百萬元。問GE損失了多少？假設(shè)月度貼現(xiàn)率為0.5%。(以單利方法計算)同樣金額的付款，你能看出它們的區(qū)別嗎？現(xiàn)金銷售(即款到發(fā)貨)6個月后付款(賒銷)利息損失=FV-PV=1,000,000-1,000,000/(1+0.5%*6)=29,126.21PVandFV現(xiàn)值和將來值不考慮通貨膨脹的情況下[EPractice[Q1]你打算投資1000美元在ABC公司。ABC公司承諾在6年6個月后支付本金和股利，回報率為每年10%。問：到期后你共得到多少錢？(以復(fù)利方法計算)FV=1,000*(1+10%)6.5=1,860(1+6%/360)360-1=6.18%[Q2]XYZ銀行在B國開設(shè)了一家分行，提供優(yōu)惠的存款利率以吸引存款。但B國有一條很嚴(yán)格的銀行法規(guī)，規(guī)定“名義年存款利率”不得大于6%。XYZ銀行公布的名義年存款利率為6%，但計算方式是按天計算。XYZ銀行提供的實際年存款利率為多少？名義(假設(shè)計算基礎(chǔ)是1年360天)Practice[Q1]你打算投資1000美元在ABC公TimeValueofMoney

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成本效益分析TimeValueofMoney國內(nèi)貿(mào)易預(yù)付款到發(fā)貨/現(xiàn)金銷售賒銷-賒銷-商業(yè)承兌匯票-銀行承兌匯票多種付款條件合并

PaymentTerm支付條件國際貿(mào)易預(yù)付電匯OpenAccount(T/T)承兌交單D/A(DocumentAgainstAcceptance)付款交單D/P(DocumentAgainstPayment)信用證L/C(LetterofCredit)多種付款條件合并國內(nèi)貿(mào)易PaymentTerm支付條件國際貿(mào)易ExporterImporterAdvisingBankIssuingBankGoods(1)Contract(5)(12)(4)L/CAdvice(6)Documents(7)Money(11)Documents(10)Money(2)ApplicationforL/C(8)Documents(3)L/C(9)MoneyLetterofCreditExporterImporterGoods(1)Contr

利息損失

風(fēng)險現(xiàn)金銷售

沒有

低銀行承兌匯票

有

銀行風(fēng)險(中)商業(yè)承兌匯票

有

商業(yè)風(fēng)險(高)賒銷

有 商業(yè)風(fēng)險(高)賒銷(包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票)不僅會帶來利息損失，對出售商品/服務(wù)的一方而言，還有是否能收回貨款的風(fēng)險賒銷的成本 利息損失 風(fēng)險賒可以把賒銷認(rèn)為是一種投資，目的是擴大銷售和提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢。A/RManagement應(yīng)收帳款的管理不考慮通貨膨脹的情況下,今天的1百萬元支付要大于6個月后的1百萬元支付賒銷的成本是利息損失和潛在的風(fēng)險設(shè)立現(xiàn)金折扣的目的是鼓勵提前付款可以把賒銷認(rèn)為是一種投資，目的是擴大銷售和提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢PartITimeValueofMoney

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成本效益分析PartITimeValueofMoney成本效益分析是一個管理工具，比較一個項目的預(yù)計成本(投入)和預(yù)計利潤(產(chǎn)出)成本效益分析兩個基本的方法:-PaybackPeriod投資收回期-DiscountedCashFlow(NPV;DCRR)

現(xiàn)金流貼現(xiàn)(凈現(xiàn)值；回報率)成本效益分析是一個管理工具，比較一個項目的預(yù)計成本(投入)和A公司手頭有兩個項目提案用以提高銷售額：(1)改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的包裝以更好地吸引顧客(2)購買新的設(shè)備以生產(chǎn)新的產(chǎn)品兩個項目需要的期初投資都是$100,000，風(fēng)險相同。各個項目的預(yù)計未來帶給公司的現(xiàn)金流入如下：Year 項目1 項目20 ($100,000) ($100,000)1 $40,000 $28,0002 $53,000 $31,0003 $62,000 $40,0004 $78,000 $100,0005 $86,000 $120,000投資收回期-舉例

預(yù)計的未來收益=預(yù)計增加的銷售-預(yù)計增加的營運費用和所得稅A公司手頭有兩個項目提案用以提高銷售額：Year 項目1 累積現(xiàn)金流入=期初投入投資回收期投資回收期法用來測算收回投資的年份長短投資收回期計算投資回收期，將未來年度的預(yù)計現(xiàn)金流入相加直到其累積和等于期初投入累積現(xiàn)金流入=期初投入投資回收期法用來測算收回投資的年份長InitialInvestment期初投資$1,000,000InitialInvestment期初投資$1,000,000Year1Year2Year3投資收回期Year1Year2Year3Year4Year5Project1Project2投資收回期-3years投資收回期-5yearsInitialInitialYear1Year2Ye投資收回期Project1Year

年度

累積

現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入

0 ($100,000) ($100,000)1 $40,000 ($60,000)2 $53,000 ($7,000)3 $62,000 $55,0004 $78,000 $133,0005 $86,000 $219,000投資收回期2year+$7000/$62000=2.11YearInitialInvestment期初投資$100,000Y1-$40,000Y2-$53,000Y3-$62,000投資收回期Project1Year 年度投資收回期Project2Year

年度

累積

現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入0 ($100,000) ($100,000)1 $28,000 ($72,000)2 $31,000 ($41,000)3 $40,000 ($1,000)4 $100,000 $99,0005 $120,000 $219,000投資收回期3year+$1000/$100000=3.01YearInitialInvestment期初投資$100,000Y1-$28,000Y2-$31,000Y3-$40,000Y4-$100,000投資收回期Project2Year 年度PROJECT1

年度

累積Year

現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入0 ($100,000) ($100,000)1 $40,000 ($60,000)2 $53,000 ($7,000)3 $62,000 $55,0004 $78,000 $133,0005 $86,000 $219,000就投資回收期而言，2.11年<3.01年，所以項目1比項目2好PROJECT2

年度

累積Year

現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入0 ($100,000) ($100,000)1 $28,000 ($72,000)2 $31,000 ($41,000)3 $40,000 ($1,000)4 $100,000 $99,0005 $120,000 $219,000PROJECT12year+$7K/$62K=2.11YearPROJECT23year+$1K/$100K=3.01Year投資收回期PROJECT1 年度 累積就投資回收期Generally,businessessetguidelinesforpayback,andanyinvestmentexceedingitwouldberejected.

通常，企業(yè)對投資收回期有最大值的規(guī)定，任何超過此限度的投資項目將不予批準(zhǔn)投資收回期Whilethepaybackperiodisagoodmeasureofpotentialrisk,itcannotbelookedatalone

雖然投資收回期是個好的衡量工具，但不能單單以此來評價一個投資項目Generally,businessessetguid貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主旨是比較未來的現(xiàn)金流和現(xiàn)在的現(xiàn)金流貼現(xiàn)現(xiàn)金流法NPV-用特定的回報率(貼現(xiàn)率)將未來的現(xiàn)金流入換算成現(xiàn)值。關(guān)注于正的凈現(xiàn)值。DCRR-計算一個項目的內(nèi)部收益率，用以和市場水平比較;關(guān)注于高收益率兩種常用的方法:-NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法-DCRR(DiscountCashflowRateofReturn)內(nèi)部收益率貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主旨是比較未來的現(xiàn)金流和現(xiàn)在的現(xiàn)金流貼現(xiàn)現(xiàn)金流NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法Present現(xiàn)在Y1Y2Y3Y4$(100,000)YnDiscountallexpectedfuturecashflowsandcomparethetotalpresentvaluewithinitialinvestment將未來的收益(即現(xiàn)金流入)折成現(xiàn)值，然后用現(xiàn)值的和與期初投資比較$40,000$53,000$62,000$78,000...NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法PrNetPresentValue(NPV)凈現(xiàn)值法-將未來年度的現(xiàn)金流入換算成現(xiàn)值并相加，然后和期初投資比較FOMULANPV=NetPresentValueNCF=NetCashFlowR=RateofReturni=AmountofInitialInvestmentn=NumberofyearsfromthedateoftheInitialInvestmentNPV=∑(1-n)NCF(1+R)n-iNPV=累積現(xiàn)值–期初投資NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法NetPresentValue(NPV)凈現(xiàn)值法-NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法Present現(xiàn)在Y1Y2Y3Y4iYnNCF1NCF2NCF3NCFnNCF1/(1+R)1NCF2/(1+R)2NCF3/(1+R)3NCFn/(1+R)nNPV=∑(1-n)NCF(1+R)n-iFOMULANPV=凈現(xiàn)值NCF=凈現(xiàn)金流(未來每年的現(xiàn)金流入)R=回報率i=期初投資n=投資期NPV(NetPresentValue)凈現(xiàn)值法Pr舉例，R為8%，則項目1的NPV計算如下Year 項目1

PV(PresentValue)

0 ($100,000)

1 $40,000 $40,000/(1+8%)1=$37,0372 $53,000 $53,000/(1+8%)2=$45,4393 $62,000 $62,000/(1+8%)3=$49,2184 $78,000 $78,000/(1+8%)4=$57,3325 $86,000 $86,000/(1+8%)5=$58,530

累積現(xiàn)值 $247,556 期初投資

($100,000)

凈現(xiàn)值 $147,556用同樣的公式，計算得項目2的凈現(xiàn)金值為$139,430NPV-Example比較兩個項目的凈現(xiàn)金值，項目1好舉例，R為8%，則項目1的NPV計算如下Year 項目1 NPV基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項投資的凈現(xiàn)值。投資的凈現(xiàn)值是指未來各期支出（負(fù)值）和收入（正值）的當(dāng)前值的總和。NPV(rate,value1,value2,...)Rate

為各期貼現(xiàn)率，是一固定值。Value1,value2,...

代表1到29筆支出及收入的參數(shù)值。Value1,value2,...所屬各期間的長度必須相等，而且支付及收入的時間都發(fā)生在期末。

NPV按次序使用Value1,Value2,…來注釋現(xiàn)金流的次序。所以一定要保證支出和收入的數(shù)額按正確的順序輸入。

NPV函數(shù)NPVNPV函數(shù)假設(shè)第一年投資$10,000，而未來三年中各年的收入分別為$3,000，$4,200和$6,800。假定每年的貼現(xiàn)率是10%，則投資的凈現(xiàn)值是多少？NPV函數(shù)NPV(10%,-10000,3000,4200,6800)等于$1,188.44上述的例子中，將開始投資的$10,000作為value參數(shù)的一部分。這是因為付款發(fā)生在第一個周期的期末。假設(shè)第一年投資$10,000，而未來三年中各年的收入分別為下面考慮在第一個周期的期初投資的計算方式。假如要購買一家鞋店，投資成本為$40,000，并且希望前五年的營業(yè)收入如下：$8,000，$9,200，$10,000，$12,000和$14,500。每年的貼現(xiàn)率為8%（相當(dāng)于通貸膨脹率或競爭投資的利率）。計算出鞋店設(shè)資的凈現(xiàn)值：NPV函數(shù)NPV(8%,8000,9200,10000,12000,14500)-40000=1,922.06在上面的例子中，一開始投資的$40,000并不包含在values參數(shù)中，因為此項付款發(fā)生在第一期的期初。假設(shè)鞋店的屋頂在營業(yè)的第六年倒塌，估計這一年的損失為$9,000，則鞋店投資的凈現(xiàn)值為：NPV(8%,8000,9200,10000,12000,14500,-9000)-40000=-3,749.47下面考慮在第一個周期的期初投資的計算方式。假如要購買一家鞋店內(nèi)部收益率-當(dāng)一個項目的NPV(凈現(xiàn)值)為0時的貼現(xiàn)率.NPV=累積現(xiàn)值–期初投資=0DCRRDCRR內(nèi)部收益率NPV=∑(1-n)NCF(1+R)n-i內(nèi)部收益率-通過與其他項目的內(nèi)部收益率，特別是市場水平的內(nèi)部收益率，進(jìn)行比較，推斷該項目是否可接受。任何項目的內(nèi)部收益率低于公司的資本成本將不被接受。計算DCRR的公式和計算NPV的公式相同。唯一的不同是在計算NPV時R(貼現(xiàn)率)是給定的，但計算DCRR時，R是不知道的。DCRR是NPV等于0時的R。內(nèi)部收益率-當(dāng)一個項目的NPV(凈現(xiàn)值)為0時的貼現(xiàn)舉例，計算項目1的內(nèi)部收益率的公式如下：Year 項目1 PV(現(xiàn)值)0 ($100,000)

1 $40,000 $40,000/(1+R)1

2 $53,000 $53,000/(1+R)2

3 $62,000 $62,000/(1+R)3

4 $78,000 $78,000/(1+R)4

5 $86,000 $86,000/(1+R)5

NPV=$0=累積現(xiàn)值–期初投資=$40,000/(1+R)1+$53,000/(1+R)2+$62,000/(1+R)3+$78,000/(1+R)4+$86,000/(1+R)5-$100,000

R=47%用同樣的公式，計算得項目2的DCRR為39%.DCRR-例項目1的內(nèi)部收益率為47%,比項目2的39%略好舉例，計算項目1的內(nèi)部收益率的公式如下：Year 項Annuity年金年金-等額、定期的系列收支。如分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款等等。普通年金–又稱后付年金，指各期期末收付的年金。Present現(xiàn)在Y1Y2Yn$10,000$10,000$10,000Y3$10,000Annuity年金年金-等額、定期的系列收支。如分期付Annuity年金P-年金現(xiàn)值A(chǔ)-每期支付額（相等）i-利率N–期數(shù)[例]某人要出國5年，請你代付房租，每年租金500元，年底支付。假設(shè)銀行的存款利率為2%，他現(xiàn)在應(yīng)該給你多少錢？P=A*1-（1+i）-NiP=500*1-(1+2%)-52%=2,356.73Annuity年金P-年金現(xiàn)值[例]某人要出國5年，Annuity年金P-年金現(xiàn)值A(chǔ)-每期支付額（相等）i-利率N–期數(shù)[例]房屋貸款。申請商業(yè)貸款60萬人民幣用于購房。貸款年利率為5.04%，分30年還清，按月等額付款。問每月還款多少？A=1-（1+i）-NiP1-（1+i）-NP*i=A=1-[1+(5.04%/12)]-(30*12)600,000*(5.04%/12)=3,235.61i=5.04%/12;N=30*12Annuity年金P-年金現(xiàn)值[例]房屋貸款。申請商Annuity年金利用Excel的函數(shù)計算：PMT(rate,nper,pv,fv,type)PV(rate,nper,pmt,fv,type)年金現(xiàn)值P每期支付額Annuity年金利用Excel的函數(shù)計算：PMT(ratAnnuity年金-Excel函數(shù)PV(rate,nper,pmt,fv,type)年金現(xiàn)值PPV-返回投資的現(xiàn)值?，F(xiàn)值為一系列未來付款當(dāng)前值的累積和Rate-為各期利率。例如，如果按10%的年利率借入一筆貸款來購買汽車，并按月償還貸款，則月利率為10%/12（即0.83%）。Nper-

為總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數(shù)。例如，對于一筆4年期按月償還的汽車貸款，共有4*12（即48）個償款期次。Pmt

為各期所應(yīng)付給（或得到）的金額，其數(shù)值在整個年金期間（或投資期內(nèi)）保持不變。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他費用及稅款。例如，$10,000的年利率為12%的四年期汽車貸款的月償還額為$263.33?？梢栽诠街休斎?63.33作為pmt的值。Fv

-

為未來值，或在最后一次支付后希望得到的現(xiàn)金余額，如果省略fv，則假設(shè)其值為零（一筆貸款的未來值即為零）。Type

數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。如果省略type，則假設(shè)其值為零。Annuity年金-Excel函數(shù)PV(rate,npRate

為各期利率。例如，如果按10%的年利率借入一筆貸款來購買汽車，并按月償還貸款，則月利率為10%/12（即0.83%）。Nper

為總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數(shù)。例如，對于一筆4年期按月償還的汽車貸款，共有4*12（即48）個償款期次。Pmt

為各期所應(yīng)付給（或得到）的金額，其數(shù)值在整個年金期間（或投資期內(nèi)）保持不變。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他費用及稅款。例如，$10,000的年利率為12%的四年期汽車貸款的月償還額為$263.33。可以在公式中輸入263.33作為pmt的值。Fv

為未來值，或在最后一次支付后希望得到的現(xiàn)金余額，如果省略fv，則假設(shè)其值為零（一筆貸款的未來值即為零）。Type

數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。如果省略type，則假設(shè)其值為零。Annuity年金PV(rate,nper,pmt,fv,type)年金現(xiàn)值PRate

為各期利率。例如，如果按10%的年利率借入一Annuity年金假設(shè)要購買一項保險年金，該保險可以在今后二十年內(nèi)于每月末回報$500。此項年金的購買成本為$60,000，假定投資回報率為8%。現(xiàn)在可以通過函數(shù)PV計算一下這筆投資是否值得。該項年金的現(xiàn)值為：PV(0.08/12,12*20,500,,0)等于-$59,777.15結(jié)果為負(fù)值，因為這是一筆付款，亦即支出現(xiàn)金流。若不考慮保險服務(wù)的因素，年金($59,777.15)的現(xiàn)值小于實際支付的($60,000)。因此，這不是一項合算的投資。PV(0.08/12,12*20,500,,0)PV(rate,nper,pmt,fv,type)Annuity年金假設(shè)要購買一項保險年金，該保險可以在今后Annuity年金-Excel函數(shù)PMT-基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款的每期付款額。Rate

為各期利率，是一固定值。Nper

為總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數(shù)。Pv

為現(xiàn)值，即從該項投資（或貸款）開始計算時已經(jīng)入賬的款項，或一系列未來付款當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。Fv

為未來值，或在最后一次付款后希望得到的現(xiàn)金余額，如果省略fv，則假設(shè)其值為零（例如，一筆貸款的未來值即為零）。Type

數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。如果省略type，則假設(shè)其值為零。PMT(rate,nper,pv,fv,type)每期支付額Annuity年金-Excel函數(shù)PMT-基于固定PMT 基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款的每期付款額。Rate

為各期利率，是一固定值。Nper

為總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數(shù)。Pv

為現(xiàn)值，即從該項投資（或貸款）開始計算時已經(jīng)入賬的款項，或一系列未來付款當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。Fv

為未來值，或在最后一次付款后希望得到的現(xiàn)金余額，如果省略fv，則假設(shè)其值為零（例如，一筆貸款的未來值即為零）。Type 數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。如果省略type，則假設(shè)其值為零。Annuity年金PMT(rate,nper,pv,fv,type)每期支付額PMT 基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款的每PMT(5.04%/12,30*12,600000,,0)=-3,235.61[例]房屋貸款。申請商業(yè)貸款60萬人民幣用于購房。貸款年利率為5.04%，分30年還清，按月等額付款。問每月還款多少？Annuity年金PMT(rate,nper,pv,fv,type)PMT(5.04%/12,30*12,600000,,0)[問]$10,000貸款，需要10個月付清，年利率為8%,支付期限在每期末，則月支付額為多少？練習(xí)[答]PMT(8%/12,10,10000)等于-$1,037.03[問]如果以12%的利率貸出$5,000，并希望對方在5個月內(nèi)還清，支付期限在每期末，則每月所得款數(shù)為多少？[答]每月所得款數(shù)：PMT(12%/12,5,-5000)等于$1,030.20[問]$10,000貸款，需要10個月付清，年利率為練習(xí)除了用于貸款之外，函數(shù)PMT還可以計算出別的以年金方式付款的支付額。例如，如果需要以按月定額存款方式在18年中存款$50,000，假設(shè)存款年利率為6%，則函數(shù)PMT可以用來計算月存款額：PMT(6%/12,18*12,0,50000)等于-$129.08即向6%的存款帳戶中每月存入$129.08，18年后可獲得$50,000。練習(xí)除了用于貸款之外，函數(shù)PMT還可以計算出別的以年金方增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定

專用發(fā)票由基本聯(lián)次或者基本聯(lián)次附加其他聯(lián)次構(gòu)成，基本聯(lián)次為三聯(lián)：發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)和記賬聯(lián)。發(fā)票聯(lián)，作為購買方核算采購成本和增值稅進(jìn)項稅額的記賬憑證；抵扣聯(lián)，作為購買方報送主管稅務(wù)機關(guān)認(rèn)證和留存?zhèn)洳榈膽{證；記賬聯(lián)，作為銷售方核算銷售收入和增值稅銷項稅額的記賬憑證。其他聯(lián)次用途，由一般納稅人自行確定。如果增值稅發(fā)票超過認(rèn)證期限90天而未認(rèn)證，稅務(wù)機關(guān)不再給予認(rèn)證，購貨方也不能再要求返還發(fā)票，重開新票。除非銷售方愿意再交一次稅。一般納稅人丟失已開具專用發(fā)票的發(fā)票聯(lián)和抵扣聯(lián)，如果丟失前已認(rèn)證相符的，購買方憑銷售方提供的相應(yīng)專用發(fā)票記賬聯(lián)復(fù)印件及銷售方所在地主管稅務(wù)機關(guān)出具的《丟失增值稅專用發(fā)票已報稅證明單》，經(jīng)購買方主管稅務(wù)機關(guān)審核同意后，可作為增值稅進(jìn)項稅額的抵扣憑證；如果丟失前未認(rèn)證的，購買方憑銷售方提供的相應(yīng)專用發(fā)票記賬聯(lián)復(fù)印件到主管稅務(wù)機關(guān)進(jìn)行認(rèn)證，認(rèn)證相符的憑該專用發(fā)票記賬聯(lián)復(fù)印件及銷售方所在地主管稅務(wù)機關(guān)出具的《丟失增值稅專用發(fā)票已報稅證明單》，經(jīng)購買方主管稅務(wù)機關(guān)審核同意后，可作為增值稅進(jìn)項稅額的抵扣憑證。

一般納稅人丟失已開具專用發(fā)票的抵扣聯(lián)，如果丟失前已認(rèn)證相符的，可使用專用發(fā)票發(fā)票聯(lián)復(fù)印件留存?zhèn)洳?；如果丟失前未認(rèn)證的，可使用專用發(fā)票發(fā)票聯(lián)到主管稅務(wù)機關(guān)認(rèn)證，專用發(fā)票發(fā)票聯(lián)復(fù)印件留存?zhèn)洳椤?/p>

一般納稅人丟失已開具專用發(fā)票的發(fā)票聯(lián)，可將專用發(fā)票抵扣聯(lián)作為記賬憑證，專用發(fā)票抵扣聯(lián)復(fù)印件留存?zhèn)洳?。增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定

專用發(fā)票由基本聯(lián)次或者基本聯(lián)次附加增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定（續(xù)）

一般納稅人取得專用發(fā)票后，發(fā)生銷貨退回、開票有誤等情形但不符合作廢條件的，或者因銷貨部分退回及發(fā)生銷售折讓的，購買方應(yīng)向主管稅務(wù)機關(guān)填報《開具紅字增值稅專用發(fā)票申請單》

（一）因?qū)Ｓ冒l(fā)票抵扣聯(lián)、發(fā)票聯(lián)均無法認(rèn)證的，由購買方填報《開具紅字增值稅專用發(fā)票申請單》（以下簡稱申請單），并在申請單上填寫具體原因以及相對應(yīng)藍(lán)字專用發(fā)票的信息，主管稅務(wù)機關(guān)審核后出具《開具紅字增值稅專用發(fā)票通知單》（以下簡稱通知單）。購買方不作進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出處理。

（二）購買方所購貨物不屬于增值稅扣稅項目范圍，取得的專用發(fā)票未經(jīng)認(rèn)證的，由購買方填報申請單，并在申請單上填寫具體原因以及相對應(yīng)藍(lán)字專用發(fā)票的信息，主管稅務(wù)機關(guān)審核后出具通知單。購買方不作進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出處理。

（三）因開票有誤購買方拒收專用發(fā)票的，銷售方須在專用發(fā)票認(rèn)證期限內(nèi)向主管稅務(wù)機關(guān)填報申請單，并在申請單上填寫具體原因以及相對應(yīng)藍(lán)字專用發(fā)票的信息，同時提供由購買方出具的寫明拒收理由、錯誤具體項目以及正確內(nèi)容的書面材料，主管稅務(wù)機關(guān)審核確認(rèn)后出具通知單。銷售方憑通知單開具紅字專用發(fā)票。

（四）因開票有誤等原因尚未將專用發(fā)票交付購買方的，銷售方須在開具有誤專用發(fā)票的次月內(nèi)向主管稅務(wù)機關(guān)填報申請單，并在申請單上填寫具體原因以及相對應(yīng)藍(lán)字專用發(fā)票的信息，同時提供由銷售方出具的寫明具體理由、錯誤具體項目以及正確內(nèi)容的書面材料，主管稅務(wù)機關(guān)審核確認(rèn)后出具通知單。銷售方憑通知單開具紅字專用發(fā)票。

（五）發(fā)生銷貨退回或銷售折讓的，除按照《通知》的規(guī)定進(jìn)行處理外，銷售方還應(yīng)在開具紅字專用發(fā)票后將該筆業(yè)務(wù)的相應(yīng)記賬憑證復(fù)印件報送主管稅務(wù)機關(guān)備案。一般納稅人在開具專用發(fā)票當(dāng)月，發(fā)生銷貨退回、開票有誤等情形，收到退回的發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)符合作廢條件的，按作廢處理；開具時發(fā)現(xiàn)有誤的，可即時作廢。增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定（續(xù)）

一般納稅人取得專用發(fā)票后，發(fā)在外匯管理局領(lǐng)取出口核銷單，網(wǎng)上備案及蓋章登記，使其成為可報關(guān)狀態(tài)根據(jù)出口安排向財務(wù)部領(lǐng)取核銷單,寄往貨代處報關(guān)，約1-2個月退回至財務(wù)部匹配相應(yīng)金額的銀行出口收匯水單，出口報關(guān)單，出口核銷單（三聯(lián)）去外匯管理局核銷出口報關(guān)單出口核銷單（三聯(lián)）銀行收匯水單核銷結(jié)束后退至財務(wù)部保管財務(wù)部計劃與物料部銀行出口核銷單(三聯(lián))收匯并出具水單出口收匯流程

SWIFTCodeIBANCode在外匯管理局領(lǐng)取出根據(jù)出口安排向財務(wù)部領(lǐng)匹配相應(yīng)金額的銀行出采購部申請付外匯是否預(yù)付貨款外匯應(yīng)付款憑單提供相應(yīng)的進(jìn)口報關(guān)單至財務(wù)部財務(wù)匹配相應(yīng)的銀行核銷專用聯(lián)及進(jìn)口報關(guān)單去外匯管理局核銷核銷結(jié)束后至財務(wù)部保管采購部

計劃與物部

銀行外匯管理局財務(wù)部NOYES付匯進(jìn)口報關(guān)單出具銀行核銷專用水單貨到付款:匹配相應(yīng)報關(guān)單付款,送銀行付款無須核銷進(jìn)口付匯流程

采購部外匯應(yīng)付提供相應(yīng)的進(jìn)口財務(wù)匹配相應(yīng)的銀行核銷結(jié)束后采購謝謝大家！謝謝大家！FinanceforNon-financeTraining非財務(wù)人員的財務(wù)培訓(xùn)FinanceforNon-financeTrainiContent內(nèi)容運作模式報表分析財務(wù)決策專題(增值稅發(fā)票的使用，收付匯流程)EXCEL的使用Content內(nèi)容運作模式運作模式運作模式Systemsofaccountability–financialprocesses公布上年年報確定當(dāng)年計劃OP季度關(guān)帳關(guān)帳EstimateUpdate“DR95”三年規(guī)劃SI下年計劃SII/OPOctoberDecemberAugustJuneFebruarySeptemberNovemberJulyMarchMayJanuaryLinkageoffinancial&businessprocesses&meetings

formapowerfuloperatingsystem…yearin,yearout季度關(guān)帳季度關(guān)帳季度關(guān)帳AprilAprEstimateJulyEstimateSystemsofaccountability–fiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單I/SCFOAIncExp銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款SourceUseLinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造發(fā)運I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials訂單制造發(fā)運支付I/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款LinkingBusinessProcesstoFiLinkingBusinessProcesstoFinancials收款I(lǐng)/SCFOAIncExpSourceUse銷售銷貨成本邊際貢獻(xiàn)CM應(yīng)收帳款庫存應(yīng)付帳款訂單制造發(fā)運支付LinkingBusinessProcesstoFiFinanceControl財務(wù)控制Compliance合規(guī)性(e.g.SalesRecognition)Profitability盈利能力(e.g.CM,OM)Liquidity流動性(e.g.AR,Inventory)RiskControl風(fēng)險控制(e.g.FX)Routine常規(guī)性(e.g.Process,AccountRec)FinanceControl財務(wù)控制Complianc報表分析報表分析FinancialStatements財務(wù)報表

IncomeStatement(損益表)Anincomestatementshowsrevenuesandexpensesbetweenpointsintime-abusiness’effortstoearnprofit.BalanceSheet(資產(chǎn)負(fù)債表)Abalancesheetindicatesabusiness’financialconditionatapointintime–howdoesabusinesseffectivelymanageassetsandliabilities.CashFlowStatement(現(xiàn)金流量表)Acashflowstatementlistssourcesandusesofcashbetweenpointsintime.FinancialStatements財務(wù)報表IncoIncomeStatement損益表CM%=CM/SalesOM%=OM/Sales銷售(Sales)產(chǎn)品成本(COGS)其他變動成本(OtherVariableCost)邊際貢獻(xiàn)(CM)-固定成本(BaseCost)營運利潤(OM)+/-其他收入和支出(OIE)+/-利息(Interest)稅前利潤(EBT)-所得稅(IncomeTax)凈利潤(NI)IncomeStatement損益表CM%=CM變動成本PackagingHourlyWorkersOutsourcedPartsRawMaterialCostBehavior成本性態(tài)固定成本OfficeEquipmentMgmt.&Admin.SalariedC&BBuildingLease變動成本CostBehavior成本性態(tài)固定成本Atable,chairandbenchmanufacturersummarizedthetransactionsduringMarch:單位生產(chǎn)成本=$22賣了55個生產(chǎn)了58個行政人員工資=$80銷售單價(不含VAT)=$36公司租金=$55其他固定成本=$20利息費用=$32所得稅率25%求凈利潤Question例題437還是388?銷售(Sales)產(chǎn)品成本(COGS)其他變動成本(OtherVariableCost)邊際貢獻(xiàn)(CM)-固定成本(BaseCost)營運利潤(OM)+/-其他收入和支出(OIE)+/-利息(Interest)稅前利潤(EBT)-所得稅(IncomeTax)凈利潤(NI)Atable,chairandbenchmanufAnswer答案Answer答案Assets資產(chǎn)Cash現(xiàn)金Receivables應(yīng)收帳款I(lǐng)nventory庫存Plant&Equipment固定資產(chǎn)

OtherAssets其他資產(chǎn)Liabilities負(fù)債Payables應(yīng)付帳款Short-termDebt短期借款Long-termDebt長期借款OwnersEquity所有者權(quán)益CapitalStock實收資本RetainingEarnings留存收益BalanceSheet資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=

負(fù)債+所有者權(quán)益Assets資產(chǎn)BalanceSheet資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)NetIncome凈利潤+Depreciation折舊+OperatingActivity營運現(xiàn)金流ReceivablesReduced應(yīng)收帳款減少InventoryReduced庫存減少PayablesIncreased應(yīng)付帳款增加=TotalOperatingCashFlow營運現(xiàn)金流(CFOA)+InvestingActivity投資現(xiàn)金流+FinancingActivity融資現(xiàn)金流=TotalCashFlow總現(xiàn)金流CashFlowStatement現(xiàn)金流量表NetIncome凈利潤CashFlowStatemFinancialStatementsAnalysisTerms報表分析術(shù)語VOP=實際-OP計劃VOP%=(實際-OP計劃)/OP計劃V$(VLY)=當(dāng)年–上年V%(VLY%)=(當(dāng)年–上年)/上年F=好差異U=壞差異FinancialStatementsAnalysis

2009

2008銷售 $100 $90V$=$100-$90=$10V%=($100-$90)/$90=$10/$90=11%

V%Calculation 2009 2008V$=$100-$9FinancialStatementsIncomeStatement

BeginningBalance EndingBalance Sheet SheetFinancialMeasurements

銷售回報率 X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)回報率 X 財務(wù)乘數(shù) 所有者權(quán)益回報率ReturnonSales AssetTurnover ReturnonAssets FinancialLeverage ReturnonEquity(ROE)

凈利