2010農(nóng)業(yè)行業(yè)特征及分析

農(nóng) 及其主要子行中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模農(nóng)業(yè)行業(yè)研究思2 糧

谷 豆

林 漁

油 棉 糖 營 采 33、養(yǎng)殖

5、食品制水飼1、種植 4水飼糖糧葡萄黃7、糖糧葡萄黃土土6.6.飲料制2、林棉皮棉皮

4農(nóng) 及其主要子行中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模農(nóng)業(yè)行業(yè)研究思5 十億0 十億0農(nóng)業(yè)總產(chǎn)GDP占比（右 農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占 有望繼續(xù)下 農(nóng)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)資資料來源6

生豬養(yǎng)殖場規(guī)模比中國農(nóng)業(yè)分散經(jīng)營模式為耕地面積（萬公頃耕地面積（萬公頃其中：農(nóng)墾系農(nóng)村戶數(shù)（萬戶農(nóng)業(yè)從業(yè)人數(shù)（萬人其中：農(nóng)墾系

資料來源資料來源 飼料工業(yè)統(tǒng)計資中國生豬養(yǎng)殖場集中度戶均耕地面積(公頃/戶（戶）(個年出欄數(shù)（萬頭人均耕地面積（公頃/人項（戶）%出欄%其中：農(nóng)墾系1-0050000以0合資料來源資料來源 飼料工業(yè)統(tǒng)計年7中國耕地面積不斷減13500萬13500萬公130001250012244122081217812174120001150011000資料來源：CEIC、中國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計資82.2農(nóng)產(chǎn)品價格受供求變化 調(diào)控雙重影中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動分析框

食品消 需9水平 逐級提毛利白毛利白葡萄黃啤制乳制果蔬飲調(diào)味品、發(fā)酵肉制屠飼料水產(chǎn)行業(yè)名利潤制碳酸飲方便主食果菜汁飲黃啤谷物磨植物油加乳制飼料加工屠礦泉肉制行業(yè)名農(nóng)業(yè)食 毛利率分 農(nóng)業(yè)食 利潤率分 波動水平 逐級減養(yǎng)殖業(yè)效益的波動 糧食生產(chǎn)效0-0生蛋雞平資資料來源：中國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計資料;注：單位：元/頭、元/百只、元/扶持對農(nóng)業(yè)普遍采取扶持政糧食生產(chǎn)補貼不斷加農(nóng)機補農(nóng)資綜補資資料來源：申萬研不 關(guān)注不同關(guān)鍵因資料來源：申萬資料來源：申萬研2.71主要子行業(yè)分析-雜交玉米銷

部分雜交玉 用量及成鄭單525粒播3.6農(nóng)大4浚單4鄭單525粒播3.6農(nóng)大4浚單4登海4先玉2 粒

中國雜交玉 制種面積及產(chǎn)量變

雜交玉 庫存水平變億公

8.07.06.05.04.03.02.01.00.0

0.4

7.5 7.2

3.3

4.0

7.4

6.1

5.3玉米制種面積(萬公頃 產(chǎn)量(億公斤

2002 2003 2004 2005 2006 2007 20082009E2.73企業(yè)類型及 生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)中的分

登海種業(yè)先玉335與自有品種銷售變百萬 50登海先 母公 導(dǎo)收 生產(chǎn)型公零售零售網(wǎng)2.62 中國木材產(chǎn)量變

中國原木進口

2.63市場規(guī)模取決 投入、新品種增豬藍耳 理論市場規(guī) 單位：億頭（只出欄 存欄 合數(shù)量(億頭 注射次 滅 用量（毫升 單價(元/毫升 市場規(guī)模（億元 單價(元/毫升 市場規(guī)模（億元

中 藥品銷售收入持續(xù)增0億0億銷售收銷售收入增長07.1-08.1-09.1-09.1-出欄出欄存欄用量（億毫升單價（元/毫升市場規(guī)模（億元二價高效三價高效二價高效三價高效羊合采購為主，寡 競采 流財財政地采地采購中地方財政定點生產(chǎn)定點生產(chǎn)

合地方地方畜牧獸醫(yī)金免 蘭州獸醫(yī)研下級獸醫(yī)下級獸醫(yī)云南保山生物免養(yǎng)養(yǎng)殖計劃與市場并行：糖料收購價格 制定，糖價由市場波動決中國糖價與糖產(chǎn)量波動關(guān) 南寧地區(qū)糖價走勢及相關(guān)因素影響效 萬

08年1月、月國家吸50萬 08年6月、月國家、

0

0

雪災(zāi)減 減產(chǎn)預(yù)期及明Jan-Jan-Jan-Jan-Jan-Jan-資料來源：昆商糖網(wǎng)，國 ，申萬研飼飼

種畜種畜繁畜禽養(yǎng)（養(yǎng)殖戶分屠副產(chǎn)分屠副產(chǎn)生物工︹ 生鮮凍肉制肉制品加輔

批發(fā)經(jīng)銷

高低溫肉制肉制 生鮮商農(nóng)貿(mào)市商農(nóng)貿(mào)市大型商加盟直銷團體單外貿(mào)出2.658.07.5

生豬價格波動有一定的季節(jié)

近兩年豬價大幅波動有其特殊原7.06.56.05.55.04.5Jan-00Apr-00Jul-00Oct-00Jan-01Apr-01Jul-01Oct-Jan-00Apr-00Jul-00Oct-00Jan-01Apr-01Jul-01Oct-01Jan-02Apr-02Jul-02Oct-02Jan-03Apr-03Jul-03Oct-03

Jan-00Jan-01Jan-00Jan-01Jan-02Jan-03Jan-04Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jul-303025201510元/公豬藍耳病扶持政策效50待宰活豬價去皮帶2.65豬藍 政策扶持是近期豬價大幅波動的主要原豬藍耳病導(dǎo)致07年生豬出（存）欄量大幅下 中國能繁母豬存欄量變

萬1.2豬糧比仍然處于低1.2豬糧比仍然處于低86420Jun-農(nóng) 及其主要子行中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模農(nóng)業(yè)上市公司投資分類工廠式： 經(jīng)營－－業(yè)績與產(chǎn)品價格波動相 經(jīng)營模式?jīng)Q 波農(nóng) 及其主要子行中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模農(nóng)業(yè)行業(yè)研究思----農(nóng)林牧漁(申萬)相對滬深 注 聯(lián)玉米價格玉米價格冷鮮凍冷鮮凍肉產(chǎn)屠宰開工率生生豬價格母豬存欄 商品豬出欄 供給發(fā)肉制品加工量鮮凍發(fā)肉制品加工量鮮凍肉庫鮮凍肉銷量價格波季節(jié)性零售消費種豬進口仔豬存欄量價格變化建立價格分析邏輯，找出關(guān) 指標(biāo)，建立價格數(shù)據(jù)中國糖價波動分析邏

府

階特時主要標(biāo)計劃建國后至1980年雙軌1980至2000年11月非主要農(nóng)作物的計劃取消，實行市場調(diào)節(jié)，主要農(nóng)作物的仍然實行計劃供應(yīng)，由國有公司經(jīng)營市場以注 聯(lián) 分 模 業(yè)務(wù)模式(畫 成品其他企成品其他企受托制公 估受托制生生特別注意公司新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品 及分

親本親 成品農(nóng)商農(nóng)商自繁制加親自繁制加成品

果蔬加百佳、果洋蔥/果蔬加百佳、果洋蔥/番茄番茄加西番茄加西域、吉番茄醬 棉蛋棉籽棉籽加棉蛋棉籽棉籽加棉花加籽棉加蛋白油瑪納斯油棉皮其他業(yè)其他業(yè)房地房地產(chǎn)公金融投金融投佰易投農(nóng)業(yè)投 ：通脹預(yù)期與業(yè)績增 看好子行業(yè) 、動 、海洋養(yǎng)殖、酵2010年業(yè)績持續(xù)增長明晰：中牧（600195）、獐子島（002069）大（002311）業(yè)務(wù)整合：五洲明珠原糧價格提高推動成品糧價格走200909漲同10年以來漲小1852181