國民收入決定IS-LM模型課件

河北科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院劉力軍Macroeconomics宏觀經(jīng)濟學(xué)河北科技大學(xué)Macroeconomics宏觀經(jīng)濟學(xué)1第四章國民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線第五節(jié)產(chǎn)品市場和貨幣市場一般均衡：IS-LM模型第四章國民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)2第一節(jié)投資函數(shù)在簡單凱恩斯模型中，投資被定義為自主投資，是一個外生變量。但是在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，投資確是一個由經(jīng)濟體系內(nèi)在變量和因素所決定的內(nèi)生變量。由于投資是影響國民收入的最主要的因素之一，要分析短期內(nèi)國民收入的決定和影響因素，就必須了解投資由哪些因素影響和決定，就必須弄清楚投資與其影響因素之間的關(guān)系。第一節(jié)投資函數(shù)在簡單凱恩斯模型中，投資被定義為3一、投資的概念及其影響因素

1、投資的含義

在經(jīng)濟學(xué)中，投資是指資本的形成，是指一定時期內(nèi)社會實際資本的增加。包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。

2、影響投資的主要因素在不考慮投資的風(fēng)險以及物價水平和產(chǎn)業(yè)政策等因素的情況下，投資主要去決定于投資的預(yù)期收益與投資的機會成本的比較。其中，投資的機會成本可以用利率來表示，而投資的預(yù)期收益即投資的預(yù)期利潤率，凱恩斯稱之為資本的邊際效率。一、投資的概念及其影響因素1、投資的含義4二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）所謂資本的邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。

2、復(fù)利終值和折現(xiàn)假設(shè)R0為當(dāng)前本金，r為利息率，Rn為復(fù)利計息條件下第n期的本利和（終值），則有：反之，如果Rn為第n期期末的一筆資金，r為設(shè)定折現(xiàn)率，R0為當(dāng)前價值（現(xiàn)值），則有：前者稱為復(fù)利終值的計算公式，后者為折現(xiàn)計算公式。如果一筆投資能夠滿足折現(xiàn)公式，則說明投資的收益率即為折現(xiàn)率二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEf5二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式如果其中R為資本品的購置價格，R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益，J為殘值。且存在一個折現(xiàn)率r恰好能夠使下面的計算公式成立：我們就可以說這筆投資的資本的邊際效率（預(yù)期利潤率）是r。凱恩斯認(rèn)為，廠商的投資決策取決于他對資本邊際效率（即預(yù)期利潤率）和利息率的比較。若預(yù)期利潤率高于利息率，便進行投資；如果預(yù)期利潤率低于利息率，則不會投資。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式我們6二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式根據(jù)資本的邊際效率計算公式可以看出影響投資的預(yù)期利潤率（資本邊際效率）大小的因素：影響MEC大小的因素主要是投資的預(yù)期收益和資本品價格。

1）投資的預(yù)期收益既定時，資本品價格越高，MEC越??；2）資本品價格既定時，投資的預(yù)期收益越大，MEC越大。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式影響ME7

例：若某項投資，資本品供給價格為6000萬美元，投資期限為三年，預(yù)期三年可得到的收益分別為：R1=1100萬美元，R2=2420萬美元，R3=3993萬美元。求這筆投資的預(yù)期收益率。解：設(shè)預(yù)期收益率為r。則有

R0=1100/(1+r）+2420/(1+r)2+3993/(1+r)3=6000萬美元

解得，r=10%。所以這筆投資的預(yù)期收益率為10%。例題：用MEC公式計算投資的預(yù)期收益率例：若某項投資，資本品供給價格為6000萬美元，投資期限8二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線在實際經(jīng)濟生活中，對個別廠商來說，在任何時候，都面臨一系列可供選擇的投資項目，而每一個項目又有不同的投資量和不同的資本邊際效率。如果以資本量為橫坐標(biāo)，以資本邊際效率（MEC)為縱坐標(biāo)，就可以畫出單個廠商各投資項目的資本邊際效率曲線圖。i（百萬美元）EDCBAMEC（%）534567836012421二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線i（百萬美元）EDC9二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線單個廠商的資本邊際效率曲線是階梯狀折線，但是在實際經(jīng)濟生活中，由于廠商和投資項目眾多，眾多企業(yè)的資本邊際效率曲線疊加在一起，就會形成一條平滑的社會的資本邊際效率曲線。0iMEC曲線MEC0i0MEC二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線0iMEC曲線MEC10二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律

資本的邊際效率曲線向右下方傾斜，說明投資量和投資的預(yù)期利潤率（資本的邊際效率）呈反方向變動關(guān)系。這種在技術(shù)和其他條件不變時，隨著投資的增加，MEC呈遞減的趨勢稱為資本的邊際效率遞減規(guī)律。0iMEC曲線MEC0i0MECMEC1i1二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律0iMEC曲線M11三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線不能代表企業(yè)投資的收益曲線。因為每個企業(yè)都增加投資時，資本品價格會上漲，而收益保持不變甚至下降，在這種情況下，企業(yè)每增加一單位投資所帶來的收益將降低。這種表示企業(yè)投資增量與預(yù)期收益率關(guān)系的曲線稱為投資的邊際效率曲線。0iMEC、MEIMECMEIi0MEC0MEI0三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線不12四、投資函數(shù)

1、投資函數(shù)投資函數(shù)表示投資量與影響投資量的因素之間的數(shù)量關(guān)系。在投資風(fēng)險與投資的預(yù)期利潤率既定的情況下，影響投資的主要因素為利息率。此時，投資函數(shù)就是描述投資與利息率之間數(shù)量關(guān)系的數(shù)學(xué)關(guān)系式?？梢员硎緸椋?/p>

i=i(r)

2、線性投資函數(shù)如果投資和利率之間存在線性關(guān)系，投資函數(shù)可以表示為：

i=e-dr四、投資函數(shù)1、投資函數(shù)13四、投資函數(shù)

3、投資曲線投資曲線可以用投資的邊際效率曲線來表示。0irMEI(i=e-dr)i0r0r1i1四、投資函數(shù)3、投資曲線0irMEI(i=e-dr)i014投資曲線的移動主要是探討利率以外因素的變化對投資的影響。Ori五、投資曲線的移動－影響投資的其他因素1、預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑1）市場需求

需求↑→預(yù)期收益↑→投資↑2）產(chǎn)品成本

成本↑→預(yù)期收益↓→投資↓3）投資稅抵免

稅收↓→預(yù)期收益↑→投資↑2、投資風(fēng)險

投資風(fēng)險↑→投資↓投資曲線的移動主要是探討利率以外因素的變化對投資15美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價值會影響企業(yè)投資的理論。這一理論認(rèn)為凈投資波動與股票市場波動存在正相關(guān)關(guān)系。六、托賓的“q”學(xué)說

股票市場價值<新建一個企業(yè)的成本→購買舊企業(yè)優(yōu)于新建企業(yè)→投資↓。

若q＞1,企業(yè)會增加投資，若q<1，企業(yè)寧愿在股票市場收購舊企業(yè)，也不愿意不投資。美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價值會影響企業(yè)16第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線產(chǎn)品市場的均衡即最終產(chǎn)品市場的總供給和總需求的均衡。產(chǎn)品市場的均衡決定均衡的國民收入水平。在上一章簡單國民收入決定中說明產(chǎn)品市場均衡時，假定投資一個外生變量，是自主投資?，F(xiàn)在分析在投資作為由利率決定的內(nèi)生變量時的產(chǎn)品市場的均衡。第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線產(chǎn)品市場的均衡17一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)

1、兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場的均衡模型

在兩部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是AD=AS。因為AD=c+i,AS=c+s,因此，產(chǎn)品市場的均衡也可以表示為：i=s

在兩部門經(jīng)濟中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，由此可以得出兩部門經(jīng)濟中產(chǎn)品市場的均衡模型：得一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)1、兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品18一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)2、IS曲線IS曲線是描述產(chǎn)品市場均衡的幾何圖形。所謂IS曲線，是指能夠使產(chǎn)品市場達(dá)到均衡（i=s)的所有收入與利率的組合的點的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，IS曲線表現(xiàn)為一條向右下方傾斜的曲線。ISyrOr2r1y2y1一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)2、IS曲線ISyrO19一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)3、IS曲線的幾何推導(dǎo)i1i2s1s2r1y1y2r2s=（y）yr450sii=ssyiri=i（r）i1i2r1r2①②③④ISi<si>s一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)3、IS曲線的幾何推導(dǎo)20二、三部門產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線在三部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是y=c+i+g，或者為i+g=s+t。其中，c=α+β(y-T0-ty+tr)，i=e-dr。根據(jù)均衡條件可得：二、三部門產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線在三部門經(jīng)21三、IS曲線的斜率

IS曲線表示使產(chǎn)品市場處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在反方向的變動關(guān)系。如果經(jīng)濟體系中資源未得到充分利用，可以采用降低利率的方法刺激投資需求，使均衡國民收入增加。而降低利率能在多大程度上增加國民收入，取決于IS曲線的斜率的絕對值。

根據(jù)三部門IS曲線的公式可以看出，影響IS曲線斜率的因素主要有：

1）投資的利率系數(shù)d。d表示投資需求對利率變動的反應(yīng)程度。d越大，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。2）邊際消費傾向β。β越大，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。3）稅率t。t越小，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。三、IS曲線的斜率IS曲線表示使產(chǎn)品市場處于均衡22四、IS曲線的移動在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟體系一些變量的變動也會導(dǎo)致均衡收入水平發(fā)生變動。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為IS曲線的移動。根據(jù)三部門IS曲線的公式可以看出，導(dǎo)致IS曲線移動的因素主要有：

1）自發(fā)性投資、自發(fā)性消費、政府購買支出、政府轉(zhuǎn)移支出增加，IS曲線向右移動，反之，向左移動；2）稅收減少，IS曲線向右移動，反之，向左移動；。3）在四部門經(jīng)濟中，凈出口增加，IS曲線向右移動，反之，向左移動。四、IS曲線的移動在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟體23第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場均衡時，可以看出，投資是影響均衡國民收入的重要因素，且投資是由利息率決定的。因此，要考察經(jīng)濟體系均衡收入水平，就必須分析利息率的決定。宏觀經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，利率也是一個內(nèi)生變量，市場均衡利率水平由貨幣市場的均衡決定。

第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場均衡時，可以看24一、利率的決定機制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價格，取決于貨幣市場上的貨幣供給和貨幣需求，均衡利率水平由貨幣市場的供求均衡決定。二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

1、貨幣需求的含義所謂貨幣需求，是指人們在不同條件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對于持有一定量貨幣的需要。

2、貨幣需求產(chǎn)生的原因凱恩斯認(rèn)為人們產(chǎn)生貨幣需求的原因在于流動性偏好（Liquiditypreference)。所謂流動性偏好，是指經(jīng)濟主體總是傾向于持有一部分流動性強的資產(chǎn)的偏好。

一、利率的決定機制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價格，25二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

1）交易需求（Transactiondemand)指個人和企業(yè)為了進行正常的交易活動而需要的貨幣。凱恩斯認(rèn)為貨幣的交易需求取決于收入，和收入同方向變化。

2）預(yù)防需求（Precautionarydemand)指個人和企業(yè)為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的需要。貨幣的預(yù)防需求也取決于收入，和收入同方向變化。

貨幣的交易與預(yù)防需求都由收入決定，因此可以表示為L1=L1(y)=ky

其中，k為一個系數(shù)，表示貨幣的交易與預(yù)防需求占全部收入的比重。二、貨幣需求的動機和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成26二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

3）投機需求（Speculativedemand)指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r機，在市場上投機牟利而持有的貨幣。凱恩斯假定市場上只有有價證券這一類投機對象。在這種情況下，貨幣的投機需求取決于市場利息率，和利息率成反方向變化。解釋其中原因：由于證券價格和利率反方向變化，當(dāng)利率越高，證券價格越低，人們就會買進證券，手持貨幣量就減少；利率越低，證券價格越高，人們就會售出證券，手持貨幣量就增加。貨幣的投機需求表示為L2=L2(r)二、貨幣需求的動機和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成27三、流動性陷阱

流動性陷阱是貨幣投機需求的一種極端情況。所謂流動性陷阱是指：當(dāng)利率極低時，人們手中無論增加多少貨幣，都不會去購買有價證券，而是要留在手里。所以貨幣需求趨向于無窮大。此時，增加貨幣供給，不會促使利率下降。

這是因為：

當(dāng)利率極高時，人們認(rèn)為，利率不可能再上升，有價證券的價格不再下降，因而將所有的貨幣全部換成有價證券。此時，貨幣投機需求為0；反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價證券的價格不可能再上升，而可能跌落，因而會將所有有價證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免有價證券價格下跌遭受損失。三、流動性陷阱流動性陷阱是貨幣投機需求的一種極端情況。28四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機需求之和，貨幣需求函數(shù)可表示為：

L＝L1(y)＋L2(r)=ky–hr

在利率為縱坐標(biāo)，貨幣需求為橫坐標(biāo)的的坐標(biāo)系中，貨幣需求曲線可以表示為：LL2=-hrLL=L1+L2=ky-hrrLL1=kyrr凱恩斯陷阱r0r0四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機需求之和，29四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky3-hrL2=ky2-hrL1L2L4r1r2貨幣需求曲線的移動L3四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky30五、貨幣供給1、貨幣的界定貨幣一般被定義為能夠被人們普遍接受的、在交換中充當(dāng)交易媒介的手段。貨幣一般被劃分為三個層次：

狹義貨幣：M1=現(xiàn)金+活期存款廣義貨幣：M2=M1+定期存款近似貨幣：M3=M2+大額定期存單0mrm=M/P2、貨幣供給

貨幣供給是一個存量概念，是指一個國家在某個時點上所保持的不屬于政府和銀行所有的狹義貨幣。

一般認(rèn)為，貨幣供給是一個國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的外生變量。因此，貨幣供給曲線是一條垂直線。(貨幣供給是指實際供給量）五、貨幣供給1、貨幣的界定0mrm=M/P2、貨幣供31利率水平取決于貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣供給和貨幣需求的變動導(dǎo)致利率水平的變動。六、利率的決定L、mrm1r１r２m2L1r3m1m2L2利率水平取決于貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡32第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線貨幣市場的均衡指貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣市場的均衡決定均衡的利率水平，而利率水平又直接決定投資需求的數(shù)量。因此，貨幣市場的均衡在國民收入決定中具有重要意義。第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線貨幣市場的均衡33一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)

1、貨幣市場的均衡模型

貨幣市場的均衡條件是L=m。因為L=ky–hr,m是有中央銀行的貨幣政策決定的外生變量。因此，貨幣市場的均衡模型可以表示為：得一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)1、貨幣市場的均衡34一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)2、LM曲線LM曲線是描述貨幣市場均衡的幾何圖形。所謂LM曲線，是指能夠使貨幣市場達(dá)到均衡（L=m)的所有收入與利率的組合的點的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，LM曲線表現(xiàn)為一條向右上方傾斜的曲線。LMyrOr2r1y2y1一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)2、LM曲線LMyrO35一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)3、LM曲線的幾何推導(dǎo)L11r1y1y2r2L2=kyyrm1m2L=mL1yL2rL2=L2（r）L21r1r2①②③④LML<mL>mL22m21m22L12y1y2一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)3、LM曲線的幾何推導(dǎo)36二、LM曲線的斜率

LM曲線表示使貨幣市場處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在同方向的變動關(guān)系。國民收入增加會提升利率水平。而利率水平能在多大程度上受到國民收入變動的影響，取決于LM曲線的斜率。

根據(jù)LM曲線的公式可以看出，影響LM曲線斜率的因素主要有：

1）貨幣交易需求的收入系數(shù)k。若h既定，k越大，即貨幣需求對收入的敏感度越高，k/h就越大，LM曲線就越陡峭；2）貨幣投機需求的利率系數(shù)h。若k既定，h越大，貨幣需求對利率的敏感度越高，k/h就越小，LM曲線平緩。一般情況下，k比較穩(wěn)定，因此LM曲線的斜率主要取決于h。二、LM曲線的斜率LM曲線表示使貨幣市場處于均衡37三、LM曲線的斜率與三個區(qū)域

LM曲線的斜率為k/h1）h越大，貨幣需求對利率越敏感，則k/h越小，LM越平緩；當(dāng)出現(xiàn)流動偏好陷阱時，h無窮大時，斜率為0。LM曲線接近水平；對應(yīng)下圖中的凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域。2）h越小時，k/h越大，h接近0時，LM曲線幾乎垂直，對應(yīng)圖中的古典區(qū)域。3）介于古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域的部分為中間區(qū)域。

y

r

凱恩斯區(qū)域

中間區(qū)域

古典區(qū)域

LM曲線的三個區(qū)域

r0

三、LM曲線的斜率與三個區(qū)域LM曲線的斜率為k/h38四、LM曲線的移動在利率和收入保持不變的情況下，經(jīng)濟體系一些變量的變動也會導(dǎo)致貨幣市場的均衡狀態(tài)發(fā)生變動。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為LM曲線的移動。根據(jù)LM曲線的公式可以看出，導(dǎo)致LM曲線移動的因素主要有：

1）名義貨幣供應(yīng)量M。M增加，LM曲線向右移動，反之，向左移動；

2）物價水平P。物價水平P下降，LM曲線向右移動，反之，向左移動。四、LM曲線的移動在利率和收入保持不變的情況下，39第五節(jié)產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型產(chǎn)品市場的均衡決定均衡的國民收入水平。由于構(gòu)成總需求重要內(nèi)容的投資需求取決于利率水平，而利率又是由貨幣市場的均衡決定的。同時，貨幣市場的均衡又由收入和利率的組合決定，而收入是由產(chǎn)品市場決定。因此，產(chǎn)品市場和貨幣市場相互影響。其中一個市場不均衡及其變動，都會對另一個市場和宏觀經(jīng)濟均衡產(chǎn)生影響。只有當(dāng)兩個市場同時均衡時，宏觀經(jīng)濟才能達(dá)到均衡。IS-LM模型，就是把商品市場與貨幣市場結(jié)合起來，分析研究這；兩個個市場的同時均衡。第五節(jié)產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型40一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型

1、兩部門產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型在兩部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是i(r)=s(y)。其中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，貨幣市場的均衡可以表示為m=ky–hr。因此，兩個市場同時的均衡模型就可以表示為：得一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型1、兩部41一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型

2、三部門產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型在兩部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是y=c+i+g。其中，c=a+β(y-ty+tr)，i=e-dr，貨幣市場的均衡可以表示為m=ky–hr。因此，兩個市場同時的均衡模型就可以表示為：得一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型2、三部42一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型

3、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡的幾何表示在幾何圖形上，兩個市場同時均衡可以表示為IS曲線和LM曲線的交點。交點被稱為均衡點，均衡點對應(yīng)的收入和利率分別為均衡收入和均衡利率。yrreoyeEISLM一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型3、產(chǎn)品43已知:i=1250-250r，s=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r.求均衡收入和利率。解：求IS曲線：令i=s得，y=3500-500r求LM曲線：令L=m得，y=500+500r解方程組y=3500-500ry=500+500r解方程組得：y=2000,r=3

注意:求IS曲線時，除了可以使用i=s(或i+g=s+t)這一均衡條件之外，還可以使用產(chǎn)品市場的其他均衡條件：y=c+i(或y=c+i+g）。例題已知:i=1250-250r，s=-500+0.5y44一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型

4、從不均衡到均衡IS曲線和LM曲線的交點對應(yīng)的收入和利率分別為均衡收入和均衡利率。當(dāng)經(jīng)濟社會的收入和利率沒有處于均紅點處，在各種力量的作用下，會自發(fā)的達(dá)到均衡。yrreoyeEISLMⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場1i<s,超額產(chǎn)品供給L<M,超額貨幣供給2i<s,超額產(chǎn)品供給L>M,超額貨幣需求3i>s,超額產(chǎn)品需求L>M,超額貨幣需求4i>s,超額產(chǎn)品需求L<M,超額貨幣供給i<si>si<si>sL<mL>mL<mL>m一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型4、從不45二、均衡收入和均衡利率的變動

1、IS曲線的移動yrreoyeEISLMIS1E1r1y1二、均衡收入和均衡利率的變動1、IS曲線的移動yrreo46一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型

2、LM曲線的移動yrreoyeEISLMLM1E1y1r1一、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡：IS-LM模型2、LM47河北科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院劉力軍Macroeconomics宏觀經(jīng)濟學(xué)河北科技大學(xué)Macroeconomics宏觀經(jīng)濟學(xué)48第四章國民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線第五節(jié)產(chǎn)品市場和貨幣市場一般均衡：IS-LM模型第四章國民收入決定:IS-LM模型第一節(jié)投資函數(shù)49第一節(jié)投資函數(shù)在簡單凱恩斯模型中，投資被定義為自主投資，是一個外生變量。但是在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，投資確是一個由經(jīng)濟體系內(nèi)在變量和因素所決定的內(nèi)生變量。由于投資是影響國民收入的最主要的因素之一，要分析短期內(nèi)國民收入的決定和影響因素，就必須了解投資由哪些因素影響和決定，就必須弄清楚投資與其影響因素之間的關(guān)系。第一節(jié)投資函數(shù)在簡單凱恩斯模型中，投資被定義為50一、投資的概念及其影響因素

1、投資的含義

在經(jīng)濟學(xué)中，投資是指資本的形成，是指一定時期內(nèi)社會實際資本的增加。包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。

2、影響投資的主要因素在不考慮投資的風(fēng)險以及物價水平和產(chǎn)業(yè)政策等因素的情況下，投資主要去決定于投資的預(yù)期收益與投資的機會成本的比較。其中，投資的機會成本可以用利率來表示，而投資的預(yù)期收益即投資的預(yù)期利潤率，凱恩斯稱之為資本的邊際效率。一、投資的概念及其影響因素1、投資的含義51二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）所謂資本的邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。

2、復(fù)利終值和折現(xiàn)假設(shè)R0為當(dāng)前本金，r為利息率，Rn為復(fù)利計息條件下第n期的本利和（終值），則有：反之，如果Rn為第n期期末的一筆資金，r為設(shè)定折現(xiàn)率，R0為當(dāng)前價值（現(xiàn)值），則有：前者稱為復(fù)利終值的計算公式，后者為折現(xiàn)計算公式。如果一筆投資能夠滿足折現(xiàn)公式，則說明投資的收益率即為折現(xiàn)率二、資本的邊際效率1、資本的邊際效率（MarginalEf52二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式如果其中R為資本品的購置價格，R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益，J為殘值。且存在一個折現(xiàn)率r恰好能夠使下面的計算公式成立：我們就可以說這筆投資的資本的邊際效率（預(yù)期利潤率）是r。凱恩斯認(rèn)為，廠商的投資決策取決于他對資本邊際效率（即預(yù)期利潤率）和利息率的比較。若預(yù)期利潤率高于利息率，便進行投資；如果預(yù)期利潤率低于利息率，則不會投資。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式我們53二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式根據(jù)資本的邊際效率計算公式可以看出影響投資的預(yù)期利潤率（資本邊際效率）大小的因素：影響MEC大小的因素主要是投資的預(yù)期收益和資本品價格。

1）投資的預(yù)期收益既定時，資本品價格越高，MEC越??；2）資本品價格既定時，投資的預(yù)期收益越大，MEC越大。二、資本的邊際效率3、資本的邊際效率計算公式影響ME54

例：若某項投資，資本品供給價格為6000萬美元，投資期限為三年，預(yù)期三年可得到的收益分別為：R1=1100萬美元，R2=2420萬美元，R3=3993萬美元。求這筆投資的預(yù)期收益率。解：設(shè)預(yù)期收益率為r。則有

R0=1100/(1+r）+2420/(1+r)2+3993/(1+r)3=6000萬美元

解得，r=10%。所以這筆投資的預(yù)期收益率為10%。例題：用MEC公式計算投資的預(yù)期收益率例：若某項投資，資本品供給價格為6000萬美元，投資期限55二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線在實際經(jīng)濟生活中，對個別廠商來說，在任何時候，都面臨一系列可供選擇的投資項目，而每一個項目又有不同的投資量和不同的資本邊際效率。如果以資本量為橫坐標(biāo)，以資本邊際效率（MEC)為縱坐標(biāo)，就可以畫出單個廠商各投資項目的資本邊際效率曲線圖。i（百萬美元）EDCBAMEC（%）534567836012421二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線i（百萬美元）EDC56二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線單個廠商的資本邊際效率曲線是階梯狀折線，但是在實際經(jīng)濟生活中，由于廠商和投資項目眾多，眾多企業(yè)的資本邊際效率曲線疊加在一起，就會形成一條平滑的社會的資本邊際效率曲線。0iMEC曲線MEC0i0MEC二、資本的邊際效率4、資本的邊際效率曲線0iMEC曲線MEC57二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律

資本的邊際效率曲線向右下方傾斜，說明投資量和投資的預(yù)期利潤率（資本的邊際效率）呈反方向變動關(guān)系。這種在技術(shù)和其他條件不變時，隨著投資的增加，MEC呈遞減的趨勢稱為資本的邊際效率遞減規(guī)律。0iMEC曲線MEC0i0MECMEC1i1二、資本的邊際效率5、資本的邊際效率遞減規(guī)律0iMEC曲線M58三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線不能代表企業(yè)投資的收益曲線。因為每個企業(yè)都增加投資時，資本品價格會上漲，而收益保持不變甚至下降，在這種情況下，企業(yè)每增加一單位投資所帶來的收益將降低。這種表示企業(yè)投資增量與預(yù)期收益率關(guān)系的曲線稱為投資的邊際效率曲線。0iMEC、MEIMECMEIi0MEC0MEI0三、投資的邊際效率一些經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，MEC曲線不59四、投資函數(shù)

1、投資函數(shù)投資函數(shù)表示投資量與影響投資量的因素之間的數(shù)量關(guān)系。在投資風(fēng)險與投資的預(yù)期利潤率既定的情況下，影響投資的主要因素為利息率。此時，投資函數(shù)就是描述投資與利息率之間數(shù)量關(guān)系的數(shù)學(xué)關(guān)系式?？梢员硎緸椋?/p>

i=i(r)

2、線性投資函數(shù)如果投資和利率之間存在線性關(guān)系，投資函數(shù)可以表示為：

i=e-dr四、投資函數(shù)1、投資函數(shù)60四、投資函數(shù)

3、投資曲線投資曲線可以用投資的邊際效率曲線來表示。0irMEI(i=e-dr)i0r0r1i1四、投資函數(shù)3、投資曲線0irMEI(i=e-dr)i061投資曲線的移動主要是探討利率以外因素的變化對投資的影響。Ori五、投資曲線的移動－影響投資的其他因素1、預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑1）市場需求

需求↑→預(yù)期收益↑→投資↑2）產(chǎn)品成本

成本↑→預(yù)期收益↓→投資↓3）投資稅抵免

稅收↓→預(yù)期收益↑→投資↑2、投資風(fēng)險

投資風(fēng)險↑→投資↓投資曲線的移動主要是探討利率以外因素的變化對投資62美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價值會影響企業(yè)投資的理論。這一理論認(rèn)為凈投資波動與股票市場波動存在正相關(guān)關(guān)系。六、托賓的“q”學(xué)說

股票市場價值<新建一個企業(yè)的成本→購買舊企業(yè)優(yōu)于新建企業(yè)→投資↓。

若q＞1,企業(yè)會增加投資，若q<1，企業(yè)寧愿在股票市場收購舊企業(yè)，也不愿意不投資。美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出的股票價值會影響企業(yè)63第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線產(chǎn)品市場的均衡即最終產(chǎn)品市場的總供給和總需求的均衡。產(chǎn)品市場的均衡決定均衡的國民收入水平。在上一章簡單國民收入決定中說明產(chǎn)品市場均衡時，假定投資一個外生變量，是自主投資。現(xiàn)在分析在投資作為由利率決定的內(nèi)生變量時的產(chǎn)品市場的均衡。第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線產(chǎn)品市場的均衡64一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)

1、兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場的均衡模型

在兩部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是AD=AS。因為AD=c+i,AS=c+s,因此，產(chǎn)品市場的均衡也可以表示為：i=s

在兩部門經(jīng)濟中，c=a+βy，i=e-dr，s=-a+(1-β)y，由此可以得出兩部門經(jīng)濟中產(chǎn)品市場的均衡模型：得一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)1、兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品65一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)2、IS曲線IS曲線是描述產(chǎn)品市場均衡的幾何圖形。所謂IS曲線，是指能夠使產(chǎn)品市場達(dá)到均衡（i=s)的所有收入與利率的組合的點的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，IS曲線表現(xiàn)為一條向右下方傾斜的曲線。ISyrOr2r1y2y1一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)2、IS曲線ISyrO66一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)3、IS曲線的幾何推導(dǎo)i1i2s1s2r1y1y2r2s=（y）yr450sii=ssyiri=i（r）i1i2r1r2①②③④ISi<si>s一、產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線的推導(dǎo)3、IS曲線的幾何推導(dǎo)67二、三部門產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線在三部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場的均衡條件是y=c+i+g，或者為i+g=s+t。其中，c=α+β(y-T0-ty+tr)，i=e-dr。根據(jù)均衡條件可得：二、三部門產(chǎn)品市場的均衡模型及IS曲線在三部門經(jīng)68三、IS曲線的斜率

IS曲線表示使產(chǎn)品市場處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在反方向的變動關(guān)系。如果經(jīng)濟體系中資源未得到充分利用，可以采用降低利率的方法刺激投資需求，使均衡國民收入增加。而降低利率能在多大程度上增加國民收入，取決于IS曲線的斜率的絕對值。

根據(jù)三部門IS曲線的公式可以看出，影響IS曲線斜率的因素主要有：

1）投資的利率系數(shù)d。d表示投資需求對利率變動的反應(yīng)程度。d越大，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。2）邊際消費傾向β。β越大，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。3）稅率t。t越小，IS曲線的斜率的絕對值越小。利率對收入影響越大。三、IS曲線的斜率IS曲線表示使產(chǎn)品市場處于均衡69四、IS曲線的移動在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟體系一些變量的變動也會導(dǎo)致均衡收入水平發(fā)生變動。這種情況在圖形上一般表現(xiàn)為IS曲線的移動。根據(jù)三部門IS曲線的公式可以看出，導(dǎo)致IS曲線移動的因素主要有：

1）自發(fā)性投資、自發(fā)性消費、政府購買支出、政府轉(zhuǎn)移支出增加，IS曲線向右移動，反之，向左移動；2）稅收減少，IS曲線向右移動，反之，向左移動；。3）在四部門經(jīng)濟中，凈出口增加，IS曲線向右移動，反之，向左移動。四、IS曲線的移動在利率保持不變的情況下，經(jīng)濟體70第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場均衡時，可以看出，投資是影響均衡國民收入的重要因素，且投資是由利息率決定的。因此，要考察經(jīng)濟體系均衡收入水平，就必須分析利息率的決定。宏觀經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，利率也是一個內(nèi)生變量，市場均衡利率水平由貨幣市場的均衡決定。

第三節(jié)利率的決定在考察產(chǎn)品市場均衡時，可以看71一、利率的決定機制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價格，取決于貨幣市場上的貨幣供給和貨幣需求，均衡利率水平由貨幣市場的供求均衡決定。二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

1、貨幣需求的含義所謂貨幣需求，是指人們在不同條件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對于持有一定量貨幣的需要。

2、貨幣需求產(chǎn)生的原因凱恩斯認(rèn)為人們產(chǎn)生貨幣需求的原因在于流動性偏好（Liquiditypreference)。所謂流動性偏好，是指經(jīng)濟主體總是傾向于持有一部分流動性強的資產(chǎn)的偏好。

一、利率的決定機制凱恩斯認(rèn)為，利率是貨幣的價格，72二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

1）交易需求（Transactiondemand)指個人和企業(yè)為了進行正常的交易活動而需要的貨幣。凱恩斯認(rèn)為貨幣的交易需求取決于收入，和收入同方向變化。

2）預(yù)防需求（Precautionarydemand)指個人和企業(yè)為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的需要。貨幣的預(yù)防需求也取決于收入，和收入同方向變化。

貨幣的交易與預(yù)防需求都由收入決定，因此可以表示為L1=L1(y)=ky

其中，k為一個系數(shù)，表示貨幣的交易與預(yù)防需求占全部收入的比重。二、貨幣需求的動機和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成73二、貨幣需求的動機和構(gòu)成

3、貨幣需求的構(gòu)成

3）投機需求（Speculativedemand)指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r機，在市場上投機牟利而持有的貨幣。凱恩斯假定市場上只有有價證券這一類投機對象。在這種情況下，貨幣的投機需求取決于市場利息率，和利息率成反方向變化。解釋其中原因：由于證券價格和利率反方向變化，當(dāng)利率越高，證券價格越低，人們就會買進證券，手持貨幣量就減少；利率越低，證券價格越高，人們就會售出證券，手持貨幣量就增加。貨幣的投機需求表示為L2=L2(r)二、貨幣需求的動機和構(gòu)成3、貨幣需求的構(gòu)成74三、流動性陷阱

流動性陷阱是貨幣投機需求的一種極端情況。所謂流動性陷阱是指：當(dāng)利率極低時，人們手中無論增加多少貨幣，都不會去購買有價證券，而是要留在手里。所以貨幣需求趨向于無窮大。此時，增加貨幣供給，不會促使利率下降。

這是因為：

當(dāng)利率極高時，人們認(rèn)為，利率不可能再上升，有價證券的價格不再下降，因而將所有的貨幣全部換成有價證券。此時，貨幣投機需求為0；反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價證券的價格不可能再上升，而可能跌落，因而會將所有有價證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免有價證券價格下跌遭受損失。三、流動性陷阱流動性陷阱是貨幣投機需求的一種極端情況。75四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機需求之和，貨幣需求函數(shù)可表示為：

L＝L1(y)＋L2(r)=ky–hr

在利率為縱坐標(biāo)，貨幣需求為橫坐標(biāo)的的坐標(biāo)系中，貨幣需求曲線可以表示為：LL2=-hrLL=L1+L2=ky-hrrLL1=kyrr凱恩斯陷阱r0r0四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是交易與預(yù)防需求、投機需求之和，76四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky3-hrL2=ky2-hrL1L2L4r1r2貨幣需求曲線的移動L3四、貨幣需求函數(shù)Ly1y2y3rL1=ky1-hrL3=ky77五、貨幣供給1、貨幣的界定貨幣一般被定義為能夠被人們普遍接受的、在交換中充當(dāng)交易媒介的手段。貨幣一般被劃分為三個層次：

狹義貨幣：M1=現(xiàn)金+活期存款廣義貨幣：M2=M1+定期存款近似貨幣：M3=M2+大額定期存單0mrm=M/P2、貨幣供給

貨幣供給是一個存量概念，是指一個國家在某個時點上所保持的不屬于政府和銀行所有的狹義貨幣。

一般認(rèn)為，貨幣供給是一個國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的外生變量。因此，貨幣供給曲線是一條垂直線。(貨幣供給是指實際供給量）五、貨幣供給1、貨幣的界定0mrm=M/P2、貨幣供78利率水平取決于貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣供給和貨幣需求的變動導(dǎo)致利率水平的變動。六、利率的決定L、mrm1r１r２m2L1r3m1m2L2利率水平取決于貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡79第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線貨幣市場的均衡指貨幣市場上貨幣供給和貨幣需求的均衡。貨幣市場的均衡決定均衡的利率水平，而利率水平又直接決定投資需求的數(shù)量。因此，貨幣市場的均衡在國民收入決定中具有重要意義。第四節(jié)貨幣市場的均衡：LM曲線貨幣市場的均衡80一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)

1、貨幣市場的均衡模型

貨幣市場的均衡條件是L=m。因為L=ky–hr,m是有中央銀行的貨幣政策決定的外生變量。因此，貨幣市場的均衡模型可以表示為：得一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)1、貨幣市場的均衡81一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)2、LM曲線LM曲線是描述貨幣市場均衡的幾何圖形。所謂LM曲線，是指能夠使貨幣市場達(dá)到均衡（L=m)的所有收入與利率的組合的點的軌跡（或組合）。在利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，LM曲線表現(xiàn)為一條向右上方傾斜的曲線。LMyrOr2r1y2y1一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)2、LM曲線LMyrO82一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)3、LM曲線的幾何推導(dǎo)L11r1y1y2r2L2=kyyrm1m2L=mL1yL2rL2=L2（r）L21r1r2①②③④LML<mL>mL22m21m22L12y1y2一、貨幣市場的均衡模型及LM曲線的推導(dǎo)3、LM曲線的幾何推導(dǎo)83二、LM曲線的斜率

LM曲線表示使貨幣市場處于均衡的所有收入與利率的組合。且收入和利率之間存在同方向的變動關(guān)系。國民收入增加會提升利率水平。而利率水平能在多大程度上受到國民收入變動的影響，取決于LM曲線的斜率。

根據(jù)LM曲線的公式可以看出，影響LM曲線斜率的因素主要有：

1）貨幣交易需求的收入系數(shù)k。若h既定，k越大，即貨幣需求對收入的敏感度越高，k/h就越大，LM曲線就越陡峭；2）貨幣投機需求的利率系數(shù)h。若k既定，h越大，貨幣需求對利率的敏感度越高，k/h就越小，LM曲線平緩。一般情況下，k比較穩(wěn)定，因此LM曲線的斜率主要取決于h。二、LM曲線的斜率LM曲線表示使貨幣市場處于均衡84三、LM曲線的斜率與三個區(qū)域

LM曲線的斜率為k/h1）h越大，貨幣需求對利率越敏感，則k/h越小，LM越平緩；當(dāng)出現(xiàn)流動偏好陷阱時，h無窮大時，斜率為0。LM曲線接近水平；對應(yīng)下圖中的凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域。2）h越小時，k/h越大，h接近0時，LM曲線