跨國公司現(xiàn)金管理課件

第六章跨國公司的現(xiàn)金管理

MultinationalCashManagement主講人：王麗麗泰山學(xué)院商學(xué)院Email:wll_0123@第六章跨國公司的現(xiàn)金管理

MultinationalCa1主要內(nèi)容：

現(xiàn)金集中管理01

內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算

02

預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低03

轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題04主要內(nèi)容：現(xiàn)金集中管理01內(nèi)外部凈21現(xiàn)金集中管理何為現(xiàn)金管理

在現(xiàn)金預(yù)算期間，公司在交易收支方面用于支付預(yù)期現(xiàn)金流出的投資，以及作為風(fēng)險預(yù)備金而占用的資金。Transactionbalances1現(xiàn)金集中管理何為現(xiàn)金管理在現(xiàn)金預(yù)算期間，公司31現(xiàn)金集中管理意義

Goodcashmanagementencompassesinvestingexcessfundsatthemostfavorablerateandborrowingatthelowestratewhenthereisatemporarycashshortage.1現(xiàn)金集中管理意義Goodcashmanage41現(xiàn)金集中管理意義

1、存在現(xiàn)金閑置時，將其進(jìn)行投資獲得最大收益；

2、預(yù)防性現(xiàn)金儲備（precautionarycashbalances);3、存在現(xiàn)金短缺時，以最低利率獲得貸款1現(xiàn)金集中管理意義1、存在現(xiàn)金閑置時，將其進(jìn)行投資51現(xiàn)金集中管理現(xiàn)金管理方式

母公司集中管理各子公司分散管理1現(xiàn)金集中管理現(xiàn)金管理方式母公司集中管理61現(xiàn)金集中管理的案例應(yīng)用背景介紹

T公司是一家美國的跨國公司，生產(chǎn)廉價石英手表，母公司在硅谷，除美國的生產(chǎn)公司外，還有三家負(fù)責(zé)銷售的子公司，分設(shè)在加拿大、德國和英國。1現(xiàn)金集中管理的案例應(yīng)用背景介紹T公司是71案例應(yīng)用背景介紹現(xiàn)金預(yù)算Cashbudget預(yù)計現(xiàn)金收支的具體時間和金額是任何現(xiàn)金管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)1案例應(yīng)用背景介紹現(xiàn)金預(yù)算預(yù)計現(xiàn)金收支的具體時間和金額是任81案例應(yīng)用

單位：1000美元1案例應(yīng)用91案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析

預(yù)計母公司與三家子公司之間將會產(chǎn)生相當(dāng)于350000美元的內(nèi)部現(xiàn)金流。是否導(dǎo)致跨國公司現(xiàn)金增加？1案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析預(yù)計母公司與三家子公司101案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析

預(yù)計一周能從外部獲得530000美元的收入，支付490000美元的費用

從外部交易中獲得40000美元的凈現(xiàn)金流入是T公司的現(xiàn)金收支增量！1案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析預(yù)計一周能從外部獲得5111案例應(yīng)用凈額結(jié)算制

先考慮T公司的內(nèi)部交易部分，以下是現(xiàn)金預(yù)算計劃中的內(nèi)部現(xiàn)金流部分1案例應(yīng)用凈額結(jié)算制先考慮T公司的內(nèi)部交易部分121案例應(yīng)用1案例應(yīng)用131案例應(yīng)用----非凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$10$30$35$10$30$40$20$30$40$60$25$201案例應(yīng)用----非凈額結(jié)算美國母公司141案例應(yīng)用非凈額結(jié)算

四家關(guān)聯(lián)公司會發(fā)生12筆外匯交易。假設(shè)交易成本為0.5%，則一周內(nèi)部交易350000美元的轉(zhuǎn)移成本為1750美元。1案例應(yīng)用非凈額結(jié)算四家關(guān)聯(lián)公司會發(fā)生12筆外151案例應(yīng)用----雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$10$25$10$10$20$151案例應(yīng)用----雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公161案例應(yīng)用雙邊凈額結(jié)算

每兩家關(guān)聯(lián)公司之間只結(jié)算凈額，只需對凈額進(jìn)行轉(zhuǎn)移。如此，12筆交易至少減少一半，6筆交易共產(chǎn)生90000美元的資金流，外匯交易額減少260000美元，交易成本變?yōu)?50美元，節(jié)約了1300美元。1案例應(yīng)用雙邊凈額結(jié)算每兩家關(guān)聯(lián)公司之間只結(jié)算凈171案例應(yīng)用1案例應(yīng)用181案例應(yīng)用----多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$401案例應(yīng)用----多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司191案例應(yīng)用多邊凈額結(jié)算

每家關(guān)聯(lián)公司都結(jié)算出與其他關(guān)聯(lián)公司間的收入與支出之差，然后只收入或付出差額。如此，關(guān)聯(lián)公司間的資金轉(zhuǎn)移通過最多N-1筆獨立的外匯交易來完成。本周轉(zhuǎn)移55000美元只需275美元的交易成本，節(jié)約1475美元。1案例應(yīng)用多邊凈額結(jié)算每家關(guān)聯(lián)公司都結(jié)算出與其他201案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制

多邊凈額結(jié)算制實施的要求：要有一位凈額結(jié)算中心經(jīng)理，通過現(xiàn)金預(yù)算來總體把握關(guān)聯(lián)公司間的現(xiàn)金流。1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制多邊凈額結(jié)算制實施的要211案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$40中央現(xiàn)金庫$551案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿221案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制

中央現(xiàn)金庫的優(yōu)勢：影響各關(guān)聯(lián)公司的外部交易1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制中央現(xiàn)金庫的優(yōu)勢：231案例應(yīng)用----集中現(xiàn)金儲備制1案例應(yīng)用----集中現(xiàn)金儲備制241案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$30$25中央現(xiàn)金庫$20$751案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿251案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制1、閑置現(xiàn)金將匯給中央現(xiàn)金庫，同樣，中央現(xiàn)金庫將對現(xiàn)金短缺進(jìn)行彌補(bǔ)。2、能夠從全球角度考慮跨國公司整體的現(xiàn)金配置和需求，并能獲得最佳的貸款利率和投資收益率。1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制1、閑置現(xiàn)金將匯給中央現(xiàn)金庫262內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制

關(guān)聯(lián)公司間現(xiàn)金流量的多邊凈額結(jié)算

雙邊外部交易中獲得的凈收入2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制272內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算282內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$15中央現(xiàn)金庫$35$752內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司292內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制

關(guān)聯(lián)公司間現(xiàn)金流量的多邊結(jié)算$55000

雙邊外部交易中獲得的凈收入$150000中央現(xiàn)金庫收到$90000，付出$50000，共$140000，節(jié)約了$65000的外匯交易2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制303預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制的另一優(yōu)勢

大大減少跨國公司在預(yù)防性現(xiàn)金儲備上的投資，但不會削弱其應(yīng)付意外支出的能力3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制的另一優(yōu)勢313預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制

假設(shè)：現(xiàn)金需求呈正態(tài)分布，且各子公司對現(xiàn)金的需求是獨立的。

T公司實行穩(wěn)健政策----除滿足預(yù)算期內(nèi)預(yù)計的交易現(xiàn)金需求外，還需維持3個標(biāo)準(zhǔn)差的現(xiàn)金以滿足預(yù)防需求3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制假設(shè)：現(xiàn)金需求呈323分散現(xiàn)金管理制下T公司持有的交易和預(yù)防性儲備3分散現(xiàn)金管理制下T公司持有的交易和預(yù)防性儲備333預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金管理制下

跨國公司所持有的現(xiàn)金被看作是一組投資，預(yù)防性現(xiàn)金儲備由中央現(xiàn)金庫持有。

3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金管理制下344轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題Transferprice

在跨國公司內(nèi)，考慮到作為接受方的子公司所在的東道國所實行的外匯管制、兩國間所存在的所得稅稅率差異及東道國所實施的進(jìn)口稅和配額，轉(zhuǎn)移定價問題變得更為復(fù)雜。

4轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題Transferprice在跨354轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用背景介紹

M制造公司是一家美國的跨國公司，產(chǎn)成品從母公司輸送到海外全資子公司進(jìn)行銷售。現(xiàn)其財務(wù)經(jīng)理決定對銷售子公司經(jīng)營情況進(jìn)行常規(guī)檢查，重新評估公司的轉(zhuǎn)移定價策略。

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用背景介紹M制造公司是一家美國364案例應(yīng)用背景介紹低定價政策LowMarkupPolicy高定價政策HighMarkupPolicy母子公司所得稅率均為40%4案例應(yīng)用背景介紹低定價政策高定價政策母子公司所得稅率均為374所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較384所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較394轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用上表分析

1、低定價政策下，銷售國的稅前利潤、所得稅和凈利潤都較多2、高定價政策下，制造國的稅前利潤、所得稅和凈利潤都較多

3、兩國所得稅率相同時，高、低定價政策的總體效果是相同的

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用上表分析1、低定價政策下，銷404轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用外匯管制的影響

if分銷國實行外匯管制，限制或凍結(jié)可返回制造國的母公司的利潤高定價政策更優(yōu)

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用外匯管制的影響if分銷國實行外匯414所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較424所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較434轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響

當(dāng)母公司的所得稅率低于接收國的所得稅率時高定價政策更優(yōu)

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響當(dāng)母公司的所得稅444案例應(yīng)用----不同所得稅率的影響在高定價政策下，每單位產(chǎn)品總利潤比低定價政策高60美元4案例應(yīng)用----不同所得稅率的影響在高定價政策下，每單位454轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響

當(dāng)母公司的所得稅率高于接收國的所得稅率時，是否低定價政策更優(yōu)？低定價并不能減少稅負(fù)4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響低定價并不能減少464轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用法規(guī)對轉(zhuǎn)移價格的影響

1、大多數(shù)國家都有針對轉(zhuǎn)移價格的法規(guī)管制

美國《稅收法典》轉(zhuǎn)移價格必須反映獨立交易價格4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用法規(guī)對轉(zhuǎn)移價格的影響美國《稅收法典474案例應(yīng)用確定獨立交易價格的三種基本方法無關(guān)聯(lián)企業(yè)間可比無約束價格轉(zhuǎn)售價格法成本加成法4案例應(yīng)用確定獨立交易價格的三種基本方法無關(guān)聯(lián)企業(yè)間484轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用法規(guī)對轉(zhuǎn)移價格的影響2、所有方法在操作上都有困難，且稅務(wù)當(dāng)局在評估這些方法時也存在困難轉(zhuǎn)移定價的操縱不可能完全被控制，跨國公司重置資金或減少稅負(fù)仍存在可能性！4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用法規(guī)對轉(zhuǎn)移價格的影響2、所有方法在494所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較504進(jìn)口關(guān)稅為5%時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較

4進(jìn)口關(guān)稅為5%時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較514所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較524所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較534轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用進(jìn)口關(guān)稅的影響

在低定價政策下，若東道國征稅5%的關(guān)稅，則M公司每單位產(chǎn)品總利潤會減少60美元高定價政策更優(yōu)（使得單位產(chǎn)品的凈利潤由645增加到693美元）

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用進(jìn)口關(guān)稅的影響在低定價政策下，若東544分拆資金轉(zhuǎn)移時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4分拆資金轉(zhuǎn)移時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較554轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用分拆資金轉(zhuǎn)移

采取2000美元的轉(zhuǎn)移定價外加單位產(chǎn)品400美元的專利費，與采取2400美元轉(zhuǎn)移價格的高定價政策得到的總體凈利潤相同。

分類定價策略更能被當(dāng)?shù)卣邮埽?轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用分拆資金轉(zhuǎn)移采取2000美元的轉(zhuǎn)移564轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題轉(zhuǎn)移定價策略是實現(xiàn)資金在跨國公司內(nèi)部重新配置的方法，也是降低稅負(fù)以及從實施外匯管制的東道國轉(zhuǎn)移凍結(jié)資金的可行辦法。4轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題轉(zhuǎn)移定價策略是實現(xiàn)資金在跨國57第六章跨國公司的現(xiàn)金管理

MultinationalCashManagement主講人：王麗麗泰山學(xué)院商學(xué)院Email:wll_0123@第六章跨國公司的現(xiàn)金管理

MultinationalCa58主要內(nèi)容：

現(xiàn)金集中管理01

內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算

02

預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低03

轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題04主要內(nèi)容：現(xiàn)金集中管理01內(nèi)外部凈591現(xiàn)金集中管理何為現(xiàn)金管理

在現(xiàn)金預(yù)算期間，公司在交易收支方面用于支付預(yù)期現(xiàn)金流出的投資，以及作為風(fēng)險預(yù)備金而占用的資金。Transactionbalances1現(xiàn)金集中管理何為現(xiàn)金管理在現(xiàn)金預(yù)算期間，公司601現(xiàn)金集中管理意義

Goodcashmanagementencompassesinvestingexcessfundsatthemostfavorablerateandborrowingatthelowestratewhenthereisatemporarycashshortage.1現(xiàn)金集中管理意義Goodcashmanage611現(xiàn)金集中管理意義

1、存在現(xiàn)金閑置時，將其進(jìn)行投資獲得最大收益；

2、預(yù)防性現(xiàn)金儲備（precautionarycashbalances);3、存在現(xiàn)金短缺時，以最低利率獲得貸款1現(xiàn)金集中管理意義1、存在現(xiàn)金閑置時，將其進(jìn)行投資621現(xiàn)金集中管理現(xiàn)金管理方式

母公司集中管理各子公司分散管理1現(xiàn)金集中管理現(xiàn)金管理方式母公司集中管理631現(xiàn)金集中管理的案例應(yīng)用背景介紹

T公司是一家美國的跨國公司，生產(chǎn)廉價石英手表，母公司在硅谷，除美國的生產(chǎn)公司外，還有三家負(fù)責(zé)銷售的子公司，分設(shè)在加拿大、德國和英國。1現(xiàn)金集中管理的案例應(yīng)用背景介紹T公司是641案例應(yīng)用背景介紹現(xiàn)金預(yù)算Cashbudget預(yù)計現(xiàn)金收支的具體時間和金額是任何現(xiàn)金管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)1案例應(yīng)用背景介紹現(xiàn)金預(yù)算預(yù)計現(xiàn)金收支的具體時間和金額是任651案例應(yīng)用

單位：1000美元1案例應(yīng)用661案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析

預(yù)計母公司與三家子公司之間將會產(chǎn)生相當(dāng)于350000美元的內(nèi)部現(xiàn)金流。是否導(dǎo)致跨國公司現(xiàn)金增加？1案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析預(yù)計母公司與三家子公司671案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析

預(yù)計一周能從外部獲得530000美元的收入，支付490000美元的費用

從外部交易中獲得40000美元的凈現(xiàn)金流入是T公司的現(xiàn)金收支增量！1案例應(yīng)用現(xiàn)金預(yù)算計劃分析預(yù)計一周能從外部獲得5681案例應(yīng)用凈額結(jié)算制

先考慮T公司的內(nèi)部交易部分，以下是現(xiàn)金預(yù)算計劃中的內(nèi)部現(xiàn)金流部分1案例應(yīng)用凈額結(jié)算制先考慮T公司的內(nèi)部交易部分691案例應(yīng)用1案例應(yīng)用701案例應(yīng)用----非凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$10$30$35$10$30$40$20$30$40$60$25$201案例應(yīng)用----非凈額結(jié)算美國母公司711案例應(yīng)用非凈額結(jié)算

四家關(guān)聯(lián)公司會發(fā)生12筆外匯交易。假設(shè)交易成本為0.5%，則一周內(nèi)部交易350000美元的轉(zhuǎn)移成本為1750美元。1案例應(yīng)用非凈額結(jié)算四家關(guān)聯(lián)公司會發(fā)生12筆外721案例應(yīng)用----雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$10$25$10$10$20$151案例應(yīng)用----雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公731案例應(yīng)用雙邊凈額結(jié)算

每兩家關(guān)聯(lián)公司之間只結(jié)算凈額，只需對凈額進(jìn)行轉(zhuǎn)移。如此，12筆交易至少減少一半，6筆交易共產(chǎn)生90000美元的資金流，外匯交易額減少260000美元，交易成本變?yōu)?50美元，節(jié)約了1300美元。1案例應(yīng)用雙邊凈額結(jié)算每兩家關(guān)聯(lián)公司之間只結(jié)算凈741案例應(yīng)用1案例應(yīng)用751案例應(yīng)用----多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$401案例應(yīng)用----多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司761案例應(yīng)用多邊凈額結(jié)算

每家關(guān)聯(lián)公司都結(jié)算出與其他關(guān)聯(lián)公司間的收入與支出之差，然后只收入或付出差額。如此，關(guān)聯(lián)公司間的資金轉(zhuǎn)移通過最多N-1筆獨立的外匯交易來完成。本周轉(zhuǎn)移55000美元只需275美元的交易成本，節(jié)約1475美元。1案例應(yīng)用多邊凈額結(jié)算每家關(guān)聯(lián)公司都結(jié)算出與其他771案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制

多邊凈額結(jié)算制實施的要求：要有一位凈額結(jié)算中心經(jīng)理，通過現(xiàn)金預(yù)算來總體把握關(guān)聯(lián)公司間的現(xiàn)金流。1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制多邊凈額結(jié)算制實施的要781案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$40中央現(xiàn)金庫$551案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿791案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制

中央現(xiàn)金庫的優(yōu)勢：影響各關(guān)聯(lián)公司的外部交易1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制中央現(xiàn)金庫的優(yōu)勢：801案例應(yīng)用----集中現(xiàn)金儲備制1案例應(yīng)用----集中現(xiàn)金儲備制811案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$30$25中央現(xiàn)金庫$20$751案例應(yīng)用----改進(jìn)后的多邊凈額結(jié)算美國母公司加拿821案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制1、閑置現(xiàn)金將匯給中央現(xiàn)金庫，同樣，中央現(xiàn)金庫將對現(xiàn)金短缺進(jìn)行彌補(bǔ)。2、能夠從全球角度考慮跨國公司整體的現(xiàn)金配置和需求，并能獲得最佳的貸款利率和投資收益率。1案例應(yīng)用集中現(xiàn)金儲備制1、閑置現(xiàn)金將匯給中央現(xiàn)金庫832內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制

關(guān)聯(lián)公司間現(xiàn)金流量的多邊凈額結(jié)算

雙邊外部交易中獲得的凈收入2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制842內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算852內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司德國子公司英國子公司$15$15中央現(xiàn)金庫$35$752內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算美國母公司加拿大子公司862內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制

關(guān)聯(lián)公司間現(xiàn)金流量的多邊結(jié)算$55000

雙邊外部交易中獲得的凈收入$150000中央現(xiàn)金庫收到$90000，付出$50000，共$140000，節(jié)約了$65000的外匯交易2內(nèi)外部凈現(xiàn)金流的雙邊凈額結(jié)算集中現(xiàn)金儲備制873預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制的另一優(yōu)勢

大大減少跨國公司在預(yù)防性現(xiàn)金儲備上的投資，但不會削弱其應(yīng)付意外支出的能力3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制的另一優(yōu)勢883預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制

假設(shè)：現(xiàn)金需求呈正態(tài)分布，且各子公司對現(xiàn)金的需求是獨立的。

T公司實行穩(wěn)健政策----除滿足預(yù)算期內(nèi)預(yù)計的交易現(xiàn)金需求外，還需維持3個標(biāo)準(zhǔn)差的現(xiàn)金以滿足預(yù)防需求3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金儲備制假設(shè)：現(xiàn)金需求呈893分散現(xiàn)金管理制下T公司持有的交易和預(yù)防性儲備3分散現(xiàn)金管理制下T公司持有的交易和預(yù)防性儲備903預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金管理制下

跨國公司所持有的現(xiàn)金被看作是一組投資，預(yù)防性現(xiàn)金儲備由中央現(xiàn)金庫持有。

3預(yù)防性現(xiàn)金儲備的降低集中現(xiàn)金管理制下914轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題Transferprice

在跨國公司內(nèi)，考慮到作為接受方的子公司所在的東道國所實行的外匯管制、兩國間所存在的所得稅稅率差異及東道國所實施的進(jìn)口稅和配額，轉(zhuǎn)移定價問題變得更為復(fù)雜。

4轉(zhuǎn)移定價及相關(guān)問題Transferprice在跨924轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用背景介紹

M制造公司是一家美國的跨國公司，產(chǎn)成品從母公司輸送到海外全資子公司進(jìn)行銷售?，F(xiàn)其財務(wù)經(jīng)理決定對銷售子公司經(jīng)營情況進(jìn)行常規(guī)檢查，重新評估公司的轉(zhuǎn)移定價策略。

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用背景介紹M制造公司是一家美國934案例應(yīng)用背景介紹低定價政策LowMarkupPolicy高定價政策HighMarkupPolicy母子公司所得稅率均為40%4案例應(yīng)用背景介紹低定價政策高定價政策母子公司所得稅率均為944所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較954所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率相同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較964轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用上表分析

1、低定價政策下，銷售國的稅前利潤、所得稅和凈利潤都較多2、高定價政策下，制造國的稅前利潤、所得稅和凈利潤都較多

3、兩國所得稅率相同時，高、低定價政策的總體效果是相同的

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用上表分析1、低定價政策下，銷974轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用外匯管制的影響

if分銷國實行外匯管制，限制或凍結(jié)可返回制造國的母公司的利潤高定價政策更優(yōu)

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用外匯管制的影響if分銷國實行外匯984所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較994所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較4所得稅率不同時高低轉(zhuǎn)移定價策略的比較1004轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響

當(dāng)母公司的所得稅率低于接收國的所得稅率時高定價政策更優(yōu)

4轉(zhuǎn)移定價的案例應(yīng)用不同所得稅率的影響當(dāng)母公司的所得稅1