證券投資操作策略與技巧課件

第十八章

證券投資操作策略與技巧第十八章

證券投資1

本章要點(diǎn)1、如何選擇投資策略2、順勢投資、定式投資、金字塔投資法3、解套的基本方法本章要點(diǎn)1、如何選擇投資策略2第一節(jié)證券投資策略一以投資目的選擇投資方式

1．以獲取穩(wěn)定收入為目的的保守型投資者，安全性是最主要的考慮因素，因此可以（1）投資無風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券；（2）投資低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券；（3）在市場低迷時(shí)選擇績優(yōu)股，做中長期投資。第一節(jié)證券投資策略一以投資目的選擇投資方式3第一節(jié)證券投資策略2．以獲取證券資本利得為目的的進(jìn)取型投資者，主要采用中短線投機(jī)。3．以獲取綜合收益為目的的平衡型投資者，(1)應(yīng)長短結(jié)合，搭配股票和債券；(2)或選定績優(yōu)成長股作為長期投資品種，進(jìn)行波段滾動(dòng)操作；(3)或者購買穩(wěn)健型基金等理財(cái)產(chǎn)品。第一節(jié)證券投資策略2．以獲取證券資本利得為目的的進(jìn)取型投4第一節(jié)證券投資策略二以資金狀況確定投資數(shù)量

1．投資者應(yīng)以保證生活以外的富余資金進(jìn)行股票投資。2．投資者不應(yīng)將全部資金投入股市，應(yīng)留有一定比例現(xiàn)金，以備不測之需。3．風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的投資者最好不要舉債入市，因?yàn)榻杩钇谙夼c證券買賣時(shí)機(jī)難以相匹配。第一節(jié)證券投資策略二以資金狀況確定投資數(shù)量5第一節(jié)證券投資策略三以證券質(zhì)地確定投資對(duì)象1．對(duì)經(jīng)營效益好，股價(jià)有基本面支撐的公司進(jìn)行價(jià)值投資。衡量公司業(yè)績的最主要的指標(biāo)是每股盈利及其增長率。但該指標(biāo)的優(yōu)劣并無絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)2．對(duì)包含概念題材、被市場炒作的股票，在有足夠風(fēng)險(xiǎn)承受能力的條件下進(jìn)行短線投機(jī)。第一節(jié)證券投資策略三以證券質(zhì)地確定投資對(duì)象6第一節(jié)證券投資策略四以市場走勢確定買賣時(shí)機(jī)

華爾街有句名言：“不要與趨勢相對(duì)抗?！逼湟馑际?，股票投資要順勢而為?！翱创髣?，賺大錢。”對(duì)股票投資者而言，把握好股價(jià)波動(dòng)長期趨勢至關(guān)重要。也就是說，牛市做多少做空；熊市做空少做多。第一節(jié)證券投資策略四以市場走勢確定買賣時(shí)機(jī)7第一節(jié)證券投資策略五合理構(gòu)建投資組合

“不要把所有雞蛋放到一個(gè)籃子里”

規(guī)避、分散風(fēng)險(xiǎn)的一般策略就是分散投資，構(gòu)造投資組合。但是，需要指出的是，風(fēng)險(xiǎn)分散是有限度的。第一節(jié)證券投資策略五合理構(gòu)建投資組合8第一節(jié)證券投資策略六注意止盈與止損操作

股票投資不僅是對(duì)投資者操作技巧的考驗(yàn)更是對(duì)投資者心態(tài)的考驗(yàn)。要培養(yǎng)一個(gè)好的心態(tài)，首先要戰(zhàn)勝自己的貪婪。止盈與止損對(duì)投資者來說是非常重要的。第一節(jié)證券投資策略六注意止盈與止損操作9第二節(jié)證券投資操作技巧一漁翁撒網(wǎng)法漁翁撒網(wǎng)法是短線操作中使用的一種組合投資方法，它是指投資者在各種股票價(jià)格交錯(cuò)起伏不定時(shí)采取的一種廣撒網(wǎng)、以求收益互補(bǔ)的投資方法。第二節(jié)證券投資操作技巧一漁翁撒網(wǎng)法10第二節(jié)證券投資操作技巧漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)是，由于資金分散，可能降低總體投資收益；而且，不加分析的拋出有利可圖的股票，往往會(huì)出現(xiàn)輕易的把手中的優(yōu)良股票在價(jià)格低微時(shí)賣出而把劣質(zhì)股票長期留在手中的情況。所以，運(yùn)用漁翁撒網(wǎng)法時(shí)必須注意，不要隨便賣出優(yōu)質(zhì)股，也不要隨意購進(jìn)劣質(zhì)股。第二節(jié)證券投資操作技巧漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)是，由于資金分散11第二節(jié)證券投資操作技巧基于漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)，便產(chǎn)生了反漁翁撒網(wǎng)法，此法的操作要領(lǐng)是，有選擇的買進(jìn)多種股票，隨后哪種股票價(jià)格上升就增加買進(jìn)；哪種股票價(jià)格不動(dòng)或下跌，就賣掉它。第二節(jié)證券投資操作技巧基于漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)，便產(chǎn)生了反12第二節(jié)證券投資操作技巧二順勢而為法順勢投資技術(shù)以道氏理論為指導(dǎo)，基本思路是：投資者應(yīng)該“順勢而為”，也就是順著股價(jià)的趨勢而做出買賣決策，以達(dá)到既獲利潤又規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

“哈奇計(jì)劃”

順勢投資技術(shù)強(qiáng)調(diào)股市的長期趨勢，而不利用短期的股價(jià)波動(dòng)來獲利。第二節(jié)證券投資操作技巧二順勢而為法13第二節(jié)證券投資操作技巧三定式投資技巧定式投資技巧，是指投資者按照某種事先制定的公式或計(jì)劃，隨著股價(jià)波動(dòng)進(jìn)行買賣操作的投資方法。該方法并不著眼于對(duì)股市趨勢的預(yù)測，而在于把握股市趨勢的即時(shí)變化。第二節(jié)證券投資操作技巧三定式投資技巧14第二節(jié)證券投資操作技巧定式投資方法包括：（一）分級(jí)投資法（二）平均成本投資法（三）固定金額投資法（四）固定比例投資法（五）可變比率投資法第二節(jié)證券投資操作技巧定式投資方法包括：15第二節(jié)證券投資操作技巧它們的共同特征是將投資資金分為進(jìn)攻和防守兩部分，并設(shè)置一定基準(zhǔn)，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)減少進(jìn)攻部分，增加防守部分；股價(jià)下跌時(shí)則減少防守部分增加進(jìn)攻部分，隨著行情變化而自動(dòng)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。第二節(jié)證券投資操作技巧它們的共同特征是將投資資金分為進(jìn)16第二節(jié)證券投資操作技巧（一）分級(jí)投資法該方法首先選擇一種股價(jià)經(jīng)常起伏變動(dòng)的股票為投資對(duì)象，并確定股價(jià)升降等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，例如以若干元或若干百分點(diǎn)為一個(gè)等級(jí)。然后，當(dāng)股價(jià)每下降一個(gè)等級(jí)時(shí)，買進(jìn)一定股數(shù)的股票；當(dāng)股價(jià)每上升一個(gè)等級(jí)時(shí)，賣出一定股數(shù)的股票，賺取其中的差價(jià)獲利。第二節(jié)證券投資操作技巧（一）分級(jí)投資法17第二節(jié)證券投資操作技巧例如：投資者選擇某只股票為投資對(duì)象，并以1元為一個(gè)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在股價(jià)為10元時(shí)買進(jìn)500股。當(dāng)股價(jià)跌到9元時(shí)買進(jìn)500股，跌到8元時(shí)再買進(jìn)500股；當(dāng)股價(jià)漲至9元時(shí)賣出500股，漲至10元時(shí)賣出500股，漲至11元時(shí)再賣出最后的500股。這樣買入成本均價(jià)為9元，賣出均價(jià)為10元，最終獲利1500元。第二節(jié)證券投資操作技巧例如：投資者選擇某只股票為投資對(duì)18第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1列示了投資者在上漲行情中采用分級(jí)投資法的投資收益情況，同樣，以1元為一個(gè)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，購入股數(shù)中負(fù)數(shù)表示賣出的股票數(shù)，投資金額中負(fù)數(shù)表示支出的金額。第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1列示了投資者在上漲行情19第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1分級(jí)投資法期數(shù)價(jià)格（元）購入股數(shù)投資金額（元）累計(jì)投資收益（元）16.0500-3000.0-3000.027.0500-3500-6500.037.500-6500.048.000-6500.057.0500-3500.0-10000.068.5-5004250.0-5750.077.5500-3750.0-9500.089.0-5004500.0-5000.099.500-5000.01010.000-5000.01111.0-5005500.0500.01212.5-5006250.06750.0第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1分級(jí)投資法期數(shù)價(jià)20第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算出，投資者買入的成本均價(jià)為6.875元，賣出均價(jià)為10.25元，差價(jià)3.375元，所以獲利6750元。在股市趨勢不明朗，股價(jià)在某一價(jià)格區(qū)間上下波動(dòng)盤整時(shí)，投資者運(yùn)用分級(jí)投資法低買高賣，風(fēng)險(xiǎn)小又可獲得一定收益。但在長期上漲或長期下跌的市場，該方法就不適用了。第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算出，投資者買入的成本21第二節(jié)證券投資操作技巧（二）定期定額投資法定期定額投資法，也叫做“平均成本法”，是以低于股票平均價(jià)格的平均成本來購買股票的一種投資方法。其步驟是：投資者首先選好某種具有長期增長前景而價(jià)格波動(dòng)幅度較大的股票，然后定期投入定量金額購買。當(dāng)股價(jià)高時(shí)，購買的股票數(shù)量就少，當(dāng)股價(jià)低時(shí)，購買的股數(shù)就多。第二節(jié)證券投資操作技巧（二）定期定額投資法22第二節(jié)證券投資操作技巧這樣，在購入的總股數(shù)中，股價(jià)低的股票所占比重大，以股數(shù)作為權(quán)重的加權(quán)平均成本（即實(shí)際成本支出）就會(huì)低于每期購入股票的算術(shù)平均價(jià)格。例如，某投資者計(jì)劃一年內(nèi)每月投資2000元購買某只股票，具體情況見表

18-2：第二節(jié)證券投資操作技巧這樣，在購入的總股數(shù)中，股價(jià)低的23第二節(jié)證券投資操作技巧表18-2定期定額投資法期數(shù)價(jià)格（元）購入股數(shù)投資金額（元）累計(jì)購入股數(shù)投資總額（元）110.02002000.02002000.029.02221998.04223998.037.52661995.06885993.048.02502000.09387993.057.02851995.012239988.068.52351997.5145811985.577.52661995.0172413980.589.02221998.0194615978.599.52101995.0215617973.5108.52351997.5239119971.0117.52661995.0265721966.0127.02851995.0294223961.0第二節(jié)證券投資操作技巧表18-2定期定額投資法期24第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算得，投資者的平均成本為：而每次購買股票數(shù)相同的算術(shù)平均價(jià)格為：因此，投資者購入股票的平均成本低于平均市場成本。第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算得，投資者的平均成本25第二節(jié)證券投資操作技巧定期定額投資法只適用于股價(jià)波動(dòng)幅度大，且呈上升趨勢的股票。采用該方法不必考慮投資時(shí)間問題，投資者只需擁有長期穩(wěn)定的資金作為連續(xù)投資的來源，然后定期投資即可。但是，分次購買股票的交易費(fèi)用相對(duì)較高，每次買賣股票的時(shí)間也并非最佳時(shí)機(jī)，所以，定期定額投資法只是相對(duì)降低成本，擴(kuò)大收益。第二節(jié)證券投資操作技巧定期定額投資法只適用于股價(jià)波動(dòng)幅26第二節(jié)證券投資操作技巧（三）固定金額投資法固定金額投資法是指投資者同時(shí)投資股票、債券和其他金融資產(chǎn)，其中投資于股票的金額是一個(gè)固定數(shù)。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，所持有的股票的市值超過固定數(shù)，將超過的部分賣出，用于增加債券或其他金融資產(chǎn)投資，或保留現(xiàn)金；當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)則賣出債券等，補(bǔ)進(jìn)股票以維持固定數(shù)。第二節(jié)證券投資操作技巧（三）固定金額投資法27第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有10萬元資金，其中6萬投資于股票，4萬投資于債券。若股票價(jià)值升至7萬元，則賣出1萬元股票；若股票價(jià)值降到5萬元，則賣出1萬元債券，補(bǔ)進(jìn)1萬元的股票，使股票投資維持在6萬元的水平。第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有10萬元資金，其28第二節(jié)證券投資操作技巧固定金額投資法其實(shí)是運(yùn)用“低買高賣”的投資思想，因?yàn)橐话闱闆r下股價(jià)波動(dòng)幅度比債券大，固定金額投資法采用股價(jià)高時(shí)賣出股票，股價(jià)低時(shí)買進(jìn)股票，因此能夠獲得較好的效果。對(duì)于股價(jià)持續(xù)上漲或持續(xù)下跌的股票，固定金額投資法不適用。第二節(jié)證券投資操作技巧固定金額投資法其實(shí)是運(yùn)用“低買高29第二節(jié)證券投資操作技巧（四）固定比率投資法固定比率投資法也是將資金同時(shí)投資于股票、債券和其他金融資產(chǎn)，與固定金額投資法不同的是，投資于股票的部分與投資于債券和其他金融資產(chǎn)的部分維持固定的比例，比如各50%，或60%對(duì)40%，等等。第二節(jié)證券投資操作技巧（四）固定比率投資法30第二節(jié)證券投資操作技巧投資比例確定后，當(dāng)股票價(jià)值上升或下降一定幅度時(shí)，就拋出股票買入其他證券，或拋出其他證券買入股票，使股票和其他證券仍然維持事先確定的比例。第二節(jié)證券投資操作技巧投資比例確定后，當(dāng)股票價(jià)值上升或31第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有20000元的資金，計(jì)劃按50%對(duì)50%的固定比例，分別投資于股票和債券。之后，根據(jù)市場價(jià)值的變化拋出股票買入債券，或者拋出債券買入股票，使股票與債券的價(jià)值仍然保持為50%對(duì)50%的比例。具體情況見表18-3：第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有20000元的資金32第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3固定比率投資法單位：元期數(shù)股票市值買賣調(diào)整債券市值全部證券價(jià)值1100001000020000212000賣出1500900021000105001050021000311000賣出750950020500102501025020500410000買進(jìn)4001080020800104001040020800第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3固定比率投資法33第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3中，第一期投資者分別買進(jìn)1萬元的股票和債券。第二期股票市值上漲至1.2萬元，這時(shí)投資者將1500元的股票賣出，補(bǔ)進(jìn)債券，使股票、債券的市值均為10500元，以維持50%對(duì)50%的固定比例。以后的情況以此類推。這樣，股價(jià)上漲即自動(dòng)賣出，股價(jià)下跌自動(dòng)買進(jìn)，遵循高賣低買的原則。第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3中，第一期投資者分別買34第二節(jié)證券投資操作技巧固定比例投資法在股價(jià)作小幅度波動(dòng)時(shí)也能獲利。采用這一投資法需要注意是：一是要選擇好股票與債券。二是根據(jù)自己的投資目標(biāo)和實(shí)際情況確定二者的比例關(guān)系，一旦確定就不輕易改變。第二節(jié)證券投資操作技巧固定比例投資法在股價(jià)作小幅度波動(dòng)35第二節(jié)證券投資操作技巧三是確定合適的股票市值漲跌幅度對(duì)組合中的證券進(jìn)行調(diào)整。四是使用這一方法在股價(jià)較低時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較小，在股價(jià)較高時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大。第二節(jié)證券投資操作技巧三是確定合適的股票市值漲跌幅度對(duì)36第二節(jié)證券投資操作技巧（五）可變比例投資法可變比例投資法與固定比例投資法相反，它允許投資者根據(jù)股票市場的價(jià)格對(duì)投資組合中股票和債券等其他金融資產(chǎn)的比例進(jìn)行調(diào)整。第二節(jié)證券投資操作技巧（五）可變比例投資法37第二節(jié)證券投資操作技巧投資者首先根據(jù)過去較長一個(gè)時(shí)期的股票平均價(jià)格或股價(jià)指數(shù)給自己制定一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格水平，投資者可注意股票價(jià)格如何圍繞這一基準(zhǔn)價(jià)格水平而上下波動(dòng)，并根據(jù)變動(dòng)的程度去調(diào)整股票在組合中應(yīng)占有的比例。當(dāng)股票價(jià)格高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)賣出股票，買進(jìn)債券，反之則買入股票，賣出債券。至于股票與債券的比例各占多少，可根據(jù)投資者的需要和實(shí)際情況來定。第二節(jié)證券投資操作技巧投資者首先根據(jù)過去較長一個(gè)時(shí)期的38第二節(jié)證券投資操作技巧例如，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格或在基準(zhǔn)水平附近時(shí)，投資組合中股票和債券各占50%，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格10%時(shí)，就賣出股票，使股票市值比例降為40%，債券升為60%，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格20%時(shí)，股票比例將為30%，債券比例為70%，依此類推；反之，當(dāng)股票價(jià)格低于基準(zhǔn)價(jià)格10%時(shí)，則買進(jìn)股票使之在組合中的比例升為60%，等等。第二節(jié)證券投資操作技巧例如，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格或在39第二節(jié)證券投資操作技巧采用可變比例投資法，當(dāng)股市處于上升趨勢時(shí)，投資者不斷賣出股票，買入債券，在牛市即將結(jié)束時(shí)，投資組合中股票的比例將很小，債券的比例卻很大；反之在股市處于下跌趨勢時(shí)，投資者不斷買進(jìn)股票，賣出債券，在熊市即將結(jié)束時(shí)，投資組合中股票的比例很大，債券的比例卻很小。第二節(jié)證券投資操作技巧采用可變比例投資法，當(dāng)股市處于上40第二節(jié)證券投資操作技巧這種方法也是順勢而為，低買高賣，從而不僅降低了風(fēng)險(xiǎn)也獲得較好的收益。但運(yùn)用這種方法要求確定適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)價(jià)格，并要求投資者持續(xù)監(jiān)控股票價(jià)格的變化。第二節(jié)證券投資操作技巧這種方法也是順勢而為，低買高賣，41第二節(jié)證券投資操作技巧四新股上市的投資技巧

新股上市的時(shí)期不同，往往對(duì)股市價(jià)格走勢產(chǎn)生不同的影響，投資者應(yīng)根據(jù)不同的走勢，來恰當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資決策。當(dāng)新股在股市向好時(shí)上市，往往會(huì)使股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，并帶動(dòng)大勢進(jìn)一步上揚(yáng)。投資者在股市大勢向上時(shí)，可適時(shí)入市承接價(jià)位適中的新股。第二節(jié)證券投資操作技巧四新股上市的投資技巧42第二節(jié)證券投資操作技巧如果新股在大跌勢中上市，股票的市場定位往往較低，甚至還呈現(xiàn)出進(jìn)一步下跌的態(tài)勢。如果在低位適時(shí)購入這類新股，一旦股市轉(zhuǎn)暖，將有較大獲利機(jī)會(huì)。此外，新股上市時(shí)，投資者還應(yīng)密切注視新上市股票的價(jià)位調(diào)整，并掌握其調(diào)整規(guī)律。第二節(jié)證券投資操作技巧如果新股在大跌勢中上市，股票的市43第二節(jié)證券投資操作技巧五金字塔投資技巧

金字塔投資技巧，也叫三角形操作技巧。其基本原理是：以正三角形的變化作為購入股票的決策依據(jù)，以倒三角形的變化作為賣出股票數(shù)量的依據(jù)。在正三角形狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)位低時(shí)，買進(jìn)的數(shù)量較大，當(dāng)股票價(jià)位逐漸上升時(shí)，買進(jìn)的數(shù)量逐漸減少，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)證券投資操作技巧五金字塔投資技巧44第二節(jié)證券投資操作技巧正三角形的購買法有兩點(diǎn)好處：第一，如果市場預(yù)測準(zhǔn)確，股價(jià)一直處于上升趨勢，那么各次投入資金購買股票，都會(huì)獲取差價(jià)收益；第二，由于股市多變，并不會(huì)總?cè)缛艘?，如果投資者第二次、第三次買入后，股價(jià)下跌了，但由于第二次或第三次買入的股數(shù)較少，其損失會(huì)少一些，或者盈虧相抵，甚至略有賺頭。第二節(jié)證券投資操作技巧正三角形的購買法有兩點(diǎn)好處：45第二節(jié)證券投資操作技巧在倒三角形的狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)格下降時(shí)，投資者應(yīng)該逐漸減少股票的出售量；反之，在股價(jià)逐漸升高時(shí)，就可以相應(yīng)地放大出售量，從而賺取更多的差價(jià)。倒三角形賣出法的優(yōu)點(diǎn)是在市場人氣旺盛的時(shí)候賣出股票，容易脫手，又能減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，當(dāng)持股已有足夠的差價(jià)利潤時(shí)，切不可探求過高的出售價(jià)格而坐失良機(jī)。第二節(jié)證券投資操作技巧在倒三角形的狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)格下46第二節(jié)證券投資操作技巧六反敗為勝的解套技巧

（一）停損了結(jié)停損了解法是指將所持股票全盤賣出，以免股價(jià)繼續(xù)下跌而遭受更大的損失。停損了結(jié)適用于熊市初期，因?yàn)檫@時(shí)股指處于高位，后市的調(diào)整時(shí)間長，調(diào)整幅度深，投資者此時(shí)果斷止損，可以有效規(guī)避熊市的投資風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)證券投資操作技巧六反敗為勝的解套技巧47第二節(jié)證券投資操作技巧（二）保本解套賣出法此法也稱作“賺股賣出法”，它不以獲利為目的，主要是為了解救出更多的資金。（三）換股換股操作適用于牛市初期。在下跌趨勢中換股只會(huì)加大虧損面，換股操作只適用于上漲趨勢中。第二節(jié)證券投資操作技巧（二）保本解套賣出法48第二節(jié)證券投資操作技巧（四）高拋低吸高拋低吸法是指在股價(jià)下跌過程中，投資者在較高的價(jià)位將股票賣出，待股價(jià)繼續(xù)下降到某個(gè)更低價(jià)位時(shí)又將之補(bǔ)回，以減輕或軋平上檔股票損失的操作方法。適用于資金有限的投資者。第二節(jié)證券投資操作技巧（四）高拋低吸49第二節(jié)證券投資操作技巧（五）攤平法“攤平法”是指股價(jià)下跌，投資者股票被套，但投資者并不急于撤出資金，而是采取相反的操作，即股價(jià)越低，越是不斷地增加購買的投資方法，目的是降低全部股票的成本，以謀求補(bǔ)回?fù)p失的機(jī)會(huì)。適用于資金充裕的投資者，而資金有限者不適用。第二節(jié)證券投資操作技巧（五）攤平法50第二節(jié)證券投資操作技巧（六）“圍魏救趙”解套法攤平法雖然是一種解套方式，但有時(shí)也存在弊端。如果投資者被套的股票基本面情況較差，或不屬于當(dāng)前行情的熱點(diǎn)，那么，即時(shí)大勢好轉(zhuǎn)，這類股票的漲幅也相當(dāng)滯后。相對(duì)于自己后期投入的資金而言，就是一種資金上的浪費(fèi)。第二節(jié)證券投資操作技巧（六）“圍魏救趙”解套法51第二節(jié)證券投資操作技巧所以，投資者的空倉資金應(yīng)該用于更有漲升潛力的當(dāng)前熱點(diǎn)行情中，而不能限制自己一定要攤平以前的被套個(gè)股。第二節(jié)證券投資操作技巧所以，投資者的空倉資金應(yīng)該用于更52第二節(jié)證券投資操作技巧七其他投資技巧（一）分段投資法分段投資法，即按一定時(shí)間間隔逐次購入股票，然后成批賣出的投資方法。分段投資法有兩種情況：（1）買平均高；（2）買平均低，如“攤平法”。第二節(jié)證券投資操作技巧七其他投資技巧53第二節(jié)證券投資操作技巧（二）保本投資法保本投資法是保證部分資金不受損失的投資方法，它與止損了結(jié)法是一種對(duì)偶關(guān)系。這里所指的“本”，并不是投資者用于購買股票的總金額，而是指投資者心目中，主觀認(rèn)為在最壞的情況下不愿損失的那部分金額。第二節(jié)證券投資操作技巧（二）保本投資法54第二節(jié)證券投資操作技巧（三）對(duì)成交量變化的運(yùn)用技巧成交量見底的股票要特別注意。選股的時(shí)候需要耐心，需要一段時(shí)間來等待股價(jià)筑底。當(dāng)股價(jià)處于低價(jià)區(qū)時(shí)，在成交量的底部買入是比較安全的。第二節(jié)證券投資操作技巧（三）對(duì)成交量變化的運(yùn)用技巧55第二節(jié)證券投資操作技巧八倉位控制技巧

良好的倉位控制技巧，是投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有力武器。在市場行情處于疲弱態(tài)勢中，投資者必須注意掌握以下要點(diǎn)：1．持倉比例2．倉位結(jié)構(gòu)3．弱市的分倉技巧第二節(jié)證券投資操作技巧八倉位控制技巧56第二節(jié)證券投資操作技巧當(dāng)行情處于強(qiáng)勢上升時(shí)，投資者必須注意掌握以下倉位控制要點(diǎn)，提高投資的安全性。1．投資者應(yīng)該以1/3資金參與強(qiáng)勢股的短線操作。2．以1/3資金參與潛力股的中長線穩(wěn)健投資。3．留下1/3資金做后備資金，在大盤出現(xiàn)異常變化時(shí)使用。第二節(jié)證券投資操作技巧當(dāng)行情處于強(qiáng)勢上升時(shí)，投資者必須57第二節(jié)證券投資操作技巧4．強(qiáng)市中最適宜的資金投入比例要控制在70%以內(nèi)，并且要隨著股價(jià)的不斷上升適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行變現(xiàn)操作。第二節(jié)證券投資操作技巧4．強(qiáng)市中最適宜的資金投入比例要58第二節(jié)證券投資操作技巧九跟莊技巧

通常，莊家操作一般經(jīng)過“吸籌、拉升、出貨”三個(gè)階段。投資者如果能踩準(zhǔn)每個(gè)階段，搭莊家的轎子，那么獲利的可能性也是有的。第一，吸籌階段。在這個(gè)階段逢低介入，采取守株待兔的手法，是中線投資者跟莊的好辦法。第二節(jié)證券投資操作技巧九跟莊技巧59第二節(jié)證券投資操作技巧第二，拉升階段短線投資者跟莊應(yīng)選在莊家開始拉升時(shí)。如判斷是被套莊家的自救行為，拉高時(shí)切勿參與。有實(shí)質(zhì)性利好題材支撐的莊股，拉升后仍在大成交量的配合下做強(qiáng)勢整理時(shí)，則可持股耐心等待再漲，力爭做足行情。第二節(jié)證券投資操作技巧第二，拉升階段60第二節(jié)證券投資操作技巧第三，出貨階段莊家的出貨方式多種多樣：（1）震蕩出貨；（2）邊拉邊出貨；（3）打壓股價(jià)出貨；（4）聲東擊西出貨。投資者應(yīng)趕在莊家出手股票之前盡快將手中的股票賣出，否則，一旦莊家股票出手，股市失去莊家雄厚資金的支撐，股價(jià)必然下跌。第二節(jié)證券投資操作技巧第三，出貨階段61第十八章

證券投資操作策略與技巧第十八章

證券投資62

本章要點(diǎn)1、如何選擇投資策略2、順勢投資、定式投資、金字塔投資法3、解套的基本方法本章要點(diǎn)1、如何選擇投資策略63第一節(jié)證券投資策略一以投資目的選擇投資方式

1．以獲取穩(wěn)定收入為目的的保守型投資者，安全性是最主要的考慮因素，因此可以（1）投資無風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券；（2）投資低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券；（3）在市場低迷時(shí)選擇績優(yōu)股，做中長期投資。第一節(jié)證券投資策略一以投資目的選擇投資方式64第一節(jié)證券投資策略2．以獲取證券資本利得為目的的進(jìn)取型投資者，主要采用中短線投機(jī)。3．以獲取綜合收益為目的的平衡型投資者，(1)應(yīng)長短結(jié)合，搭配股票和債券；(2)或選定績優(yōu)成長股作為長期投資品種，進(jìn)行波段滾動(dòng)操作；(3)或者購買穩(wěn)健型基金等理財(cái)產(chǎn)品。第一節(jié)證券投資策略2．以獲取證券資本利得為目的的進(jìn)取型投65第一節(jié)證券投資策略二以資金狀況確定投資數(shù)量

1．投資者應(yīng)以保證生活以外的富余資金進(jìn)行股票投資。2．投資者不應(yīng)將全部資金投入股市，應(yīng)留有一定比例現(xiàn)金，以備不測之需。3．風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的投資者最好不要舉債入市，因?yàn)榻杩钇谙夼c證券買賣時(shí)機(jī)難以相匹配。第一節(jié)證券投資策略二以資金狀況確定投資數(shù)量66第一節(jié)證券投資策略三以證券質(zhì)地確定投資對(duì)象1．對(duì)經(jīng)營效益好，股價(jià)有基本面支撐的公司進(jìn)行價(jià)值投資。衡量公司業(yè)績的最主要的指標(biāo)是每股盈利及其增長率。但該指標(biāo)的優(yōu)劣并無絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)2．對(duì)包含概念題材、被市場炒作的股票，在有足夠風(fēng)險(xiǎn)承受能力的條件下進(jìn)行短線投機(jī)。第一節(jié)證券投資策略三以證券質(zhì)地確定投資對(duì)象67第一節(jié)證券投資策略四以市場走勢確定買賣時(shí)機(jī)

華爾街有句名言：“不要與趨勢相對(duì)抗?！逼湟馑际?，股票投資要順勢而為?！翱创髣?，賺大錢?！睂?duì)股票投資者而言，把握好股價(jià)波動(dòng)長期趨勢至關(guān)重要。也就是說，牛市做多少做空；熊市做空少做多。第一節(jié)證券投資策略四以市場走勢確定買賣時(shí)機(jī)68第一節(jié)證券投資策略五合理構(gòu)建投資組合

“不要把所有雞蛋放到一個(gè)籃子里”

規(guī)避、分散風(fēng)險(xiǎn)的一般策略就是分散投資，構(gòu)造投資組合。但是，需要指出的是，風(fēng)險(xiǎn)分散是有限度的。第一節(jié)證券投資策略五合理構(gòu)建投資組合69第一節(jié)證券投資策略六注意止盈與止損操作

股票投資不僅是對(duì)投資者操作技巧的考驗(yàn)更是對(duì)投資者心態(tài)的考驗(yàn)。要培養(yǎng)一個(gè)好的心態(tài)，首先要戰(zhàn)勝自己的貪婪。止盈與止損對(duì)投資者來說是非常重要的。第一節(jié)證券投資策略六注意止盈與止損操作70第二節(jié)證券投資操作技巧一漁翁撒網(wǎng)法漁翁撒網(wǎng)法是短線操作中使用的一種組合投資方法，它是指投資者在各種股票價(jià)格交錯(cuò)起伏不定時(shí)采取的一種廣撒網(wǎng)、以求收益互補(bǔ)的投資方法。第二節(jié)證券投資操作技巧一漁翁撒網(wǎng)法71第二節(jié)證券投資操作技巧漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)是，由于資金分散，可能降低總體投資收益；而且，不加分析的拋出有利可圖的股票，往往會(huì)出現(xiàn)輕易的把手中的優(yōu)良股票在價(jià)格低微時(shí)賣出而把劣質(zhì)股票長期留在手中的情況。所以，運(yùn)用漁翁撒網(wǎng)法時(shí)必須注意，不要隨便賣出優(yōu)質(zhì)股，也不要隨意購進(jìn)劣質(zhì)股。第二節(jié)證券投資操作技巧漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)是，由于資金分散72第二節(jié)證券投資操作技巧基于漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)，便產(chǎn)生了反漁翁撒網(wǎng)法，此法的操作要領(lǐng)是，有選擇的買進(jìn)多種股票，隨后哪種股票價(jià)格上升就增加買進(jìn)；哪種股票價(jià)格不動(dòng)或下跌，就賣掉它。第二節(jié)證券投資操作技巧基于漁翁撒網(wǎng)法的缺點(diǎn)，便產(chǎn)生了反73第二節(jié)證券投資操作技巧二順勢而為法順勢投資技術(shù)以道氏理論為指導(dǎo)，基本思路是：投資者應(yīng)該“順勢而為”，也就是順著股價(jià)的趨勢而做出買賣決策，以達(dá)到既獲利潤又規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

“哈奇計(jì)劃”

順勢投資技術(shù)強(qiáng)調(diào)股市的長期趨勢，而不利用短期的股價(jià)波動(dòng)來獲利。第二節(jié)證券投資操作技巧二順勢而為法74第二節(jié)證券投資操作技巧三定式投資技巧定式投資技巧，是指投資者按照某種事先制定的公式或計(jì)劃，隨著股價(jià)波動(dòng)進(jìn)行買賣操作的投資方法。該方法并不著眼于對(duì)股市趨勢的預(yù)測，而在于把握股市趨勢的即時(shí)變化。第二節(jié)證券投資操作技巧三定式投資技巧75第二節(jié)證券投資操作技巧定式投資方法包括：（一）分級(jí)投資法（二）平均成本投資法（三）固定金額投資法（四）固定比例投資法（五）可變比率投資法第二節(jié)證券投資操作技巧定式投資方法包括：76第二節(jié)證券投資操作技巧它們的共同特征是將投資資金分為進(jìn)攻和防守兩部分，并設(shè)置一定基準(zhǔn)，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)減少進(jìn)攻部分，增加防守部分；股價(jià)下跌時(shí)則減少防守部分增加進(jìn)攻部分，隨著行情變化而自動(dòng)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。第二節(jié)證券投資操作技巧它們的共同特征是將投資資金分為進(jìn)77第二節(jié)證券投資操作技巧（一）分級(jí)投資法該方法首先選擇一種股價(jià)經(jīng)常起伏變動(dòng)的股票為投資對(duì)象，并確定股價(jià)升降等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，例如以若干元或若干百分點(diǎn)為一個(gè)等級(jí)。然后，當(dāng)股價(jià)每下降一個(gè)等級(jí)時(shí)，買進(jìn)一定股數(shù)的股票；當(dāng)股價(jià)每上升一個(gè)等級(jí)時(shí)，賣出一定股數(shù)的股票，賺取其中的差價(jià)獲利。第二節(jié)證券投資操作技巧（一）分級(jí)投資法78第二節(jié)證券投資操作技巧例如：投資者選擇某只股票為投資對(duì)象，并以1元為一個(gè)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在股價(jià)為10元時(shí)買進(jìn)500股。當(dāng)股價(jià)跌到9元時(shí)買進(jìn)500股，跌到8元時(shí)再買進(jìn)500股；當(dāng)股價(jià)漲至9元時(shí)賣出500股，漲至10元時(shí)賣出500股，漲至11元時(shí)再賣出最后的500股。這樣買入成本均價(jià)為9元，賣出均價(jià)為10元，最終獲利1500元。第二節(jié)證券投資操作技巧例如：投資者選擇某只股票為投資對(duì)79第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1列示了投資者在上漲行情中采用分級(jí)投資法的投資收益情況，同樣，以1元為一個(gè)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，購入股數(shù)中負(fù)數(shù)表示賣出的股票數(shù)，投資金額中負(fù)數(shù)表示支出的金額。第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1列示了投資者在上漲行情80第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1分級(jí)投資法期數(shù)價(jià)格（元）購入股數(shù)投資金額（元）累計(jì)投資收益（元）16.0500-3000.0-3000.027.0500-3500-6500.037.500-6500.048.000-6500.057.0500-3500.0-10000.068.5-5004250.0-5750.077.5500-3750.0-9500.089.0-5004500.0-5000.099.500-5000.01010.000-5000.01111.0-5005500.0500.01212.5-5006250.06750.0第二節(jié)證券投資操作技巧表18-1分級(jí)投資法期數(shù)價(jià)81第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算出，投資者買入的成本均價(jià)為6.875元，賣出均價(jià)為10.25元，差價(jià)3.375元，所以獲利6750元。在股市趨勢不明朗，股價(jià)在某一價(jià)格區(qū)間上下波動(dòng)盤整時(shí)，投資者運(yùn)用分級(jí)投資法低買高賣，風(fēng)險(xiǎn)小又可獲得一定收益。但在長期上漲或長期下跌的市場，該方法就不適用了。第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算出，投資者買入的成本82第二節(jié)證券投資操作技巧（二）定期定額投資法定期定額投資法，也叫做“平均成本法”，是以低于股票平均價(jià)格的平均成本來購買股票的一種投資方法。其步驟是：投資者首先選好某種具有長期增長前景而價(jià)格波動(dòng)幅度較大的股票，然后定期投入定量金額購買。當(dāng)股價(jià)高時(shí)，購買的股票數(shù)量就少，當(dāng)股價(jià)低時(shí)，購買的股數(shù)就多。第二節(jié)證券投資操作技巧（二）定期定額投資法83第二節(jié)證券投資操作技巧這樣，在購入的總股數(shù)中，股價(jià)低的股票所占比重大，以股數(shù)作為權(quán)重的加權(quán)平均成本（即實(shí)際成本支出）就會(huì)低于每期購入股票的算術(shù)平均價(jià)格。例如，某投資者計(jì)劃一年內(nèi)每月投資2000元購買某只股票，具體情況見表

18-2：第二節(jié)證券投資操作技巧這樣，在購入的總股數(shù)中，股價(jià)低的84第二節(jié)證券投資操作技巧表18-2定期定額投資法期數(shù)價(jià)格（元）購入股數(shù)投資金額（元）累計(jì)購入股數(shù)投資總額（元）110.02002000.02002000.029.02221998.04223998.037.52661995.06885993.048.02502000.09387993.057.02851995.012239988.068.52351997.5145811985.577.52661995.0172413980.589.02221998.0194615978.599.52101995.0215617973.5108.52351997.5239119971.0117.52661995.0265721966.0127.02851995.0294223961.0第二節(jié)證券投資操作技巧表18-2定期定額投資法期85第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算得，投資者的平均成本為：而每次購買股票數(shù)相同的算術(shù)平均價(jià)格為：因此，投資者購入股票的平均成本低于平均市場成本。第二節(jié)證券投資操作技巧從表中可以算得，投資者的平均成本86第二節(jié)證券投資操作技巧定期定額投資法只適用于股價(jià)波動(dòng)幅度大，且呈上升趨勢的股票。采用該方法不必考慮投資時(shí)間問題，投資者只需擁有長期穩(wěn)定的資金作為連續(xù)投資的來源，然后定期投資即可。但是，分次購買股票的交易費(fèi)用相對(duì)較高，每次買賣股票的時(shí)間也并非最佳時(shí)機(jī)，所以，定期定額投資法只是相對(duì)降低成本，擴(kuò)大收益。第二節(jié)證券投資操作技巧定期定額投資法只適用于股價(jià)波動(dòng)幅87第二節(jié)證券投資操作技巧（三）固定金額投資法固定金額投資法是指投資者同時(shí)投資股票、債券和其他金融資產(chǎn)，其中投資于股票的金額是一個(gè)固定數(shù)。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，所持有的股票的市值超過固定數(shù)，將超過的部分賣出，用于增加債券或其他金融資產(chǎn)投資，或保留現(xiàn)金；當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)則賣出債券等，補(bǔ)進(jìn)股票以維持固定數(shù)。第二節(jié)證券投資操作技巧（三）固定金額投資法88第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有10萬元資金，其中6萬投資于股票，4萬投資于債券。若股票價(jià)值升至7萬元，則賣出1萬元股票；若股票價(jià)值降到5萬元，則賣出1萬元債券，補(bǔ)進(jìn)1萬元的股票，使股票投資維持在6萬元的水平。第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有10萬元資金，其89第二節(jié)證券投資操作技巧固定金額投資法其實(shí)是運(yùn)用“低買高賣”的投資思想，因?yàn)橐话闱闆r下股價(jià)波動(dòng)幅度比債券大，固定金額投資法采用股價(jià)高時(shí)賣出股票，股價(jià)低時(shí)買進(jìn)股票，因此能夠獲得較好的效果。對(duì)于股價(jià)持續(xù)上漲或持續(xù)下跌的股票，固定金額投資法不適用。第二節(jié)證券投資操作技巧固定金額投資法其實(shí)是運(yùn)用“低買高90第二節(jié)證券投資操作技巧（四）固定比率投資法固定比率投資法也是將資金同時(shí)投資于股票、債券和其他金融資產(chǎn)，與固定金額投資法不同的是，投資于股票的部分與投資于債券和其他金融資產(chǎn)的部分維持固定的比例，比如各50%，或60%對(duì)40%，等等。第二節(jié)證券投資操作技巧（四）固定比率投資法91第二節(jié)證券投資操作技巧投資比例確定后，當(dāng)股票價(jià)值上升或下降一定幅度時(shí)，就拋出股票買入其他證券，或拋出其他證券買入股票，使股票和其他證券仍然維持事先確定的比例。第二節(jié)證券投資操作技巧投資比例確定后，當(dāng)股票價(jià)值上升或92第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有20000元的資金，計(jì)劃按50%對(duì)50%的固定比例，分別投資于股票和債券。之后，根據(jù)市場價(jià)值的變化拋出股票買入債券，或者拋出債券買入股票，使股票與債券的價(jià)值仍然保持為50%對(duì)50%的比例。具體情況見表18-3：第二節(jié)證券投資操作技巧例如，某投資者有20000元的資金93第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3固定比率投資法單位：元期數(shù)股票市值買賣調(diào)整債券市值全部證券價(jià)值1100001000020000212000賣出1500900021000105001050021000311000賣出750950020500102501025020500410000買進(jìn)4001080020800104001040020800第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3固定比率投資法94第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3中，第一期投資者分別買進(jìn)1萬元的股票和債券。第二期股票市值上漲至1.2萬元，這時(shí)投資者將1500元的股票賣出，補(bǔ)進(jìn)債券，使股票、債券的市值均為10500元，以維持50%對(duì)50%的固定比例。以后的情況以此類推。這樣，股價(jià)上漲即自動(dòng)賣出，股價(jià)下跌自動(dòng)買進(jìn)，遵循高賣低買的原則。第二節(jié)證券投資操作技巧表18-3中，第一期投資者分別買95第二節(jié)證券投資操作技巧固定比例投資法在股價(jià)作小幅度波動(dòng)時(shí)也能獲利。采用這一投資法需要注意是：一是要選擇好股票與債券。二是根據(jù)自己的投資目標(biāo)和實(shí)際情況確定二者的比例關(guān)系，一旦確定就不輕易改變。第二節(jié)證券投資操作技巧固定比例投資法在股價(jià)作小幅度波動(dòng)96第二節(jié)證券投資操作技巧三是確定合適的股票市值漲跌幅度對(duì)組合中的證券進(jìn)行調(diào)整。四是使用這一方法在股價(jià)較低時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較小，在股價(jià)較高時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大。第二節(jié)證券投資操作技巧三是確定合適的股票市值漲跌幅度對(duì)97第二節(jié)證券投資操作技巧（五）可變比例投資法可變比例投資法與固定比例投資法相反，它允許投資者根據(jù)股票市場的價(jià)格對(duì)投資組合中股票和債券等其他金融資產(chǎn)的比例進(jìn)行調(diào)整。第二節(jié)證券投資操作技巧（五）可變比例投資法98第二節(jié)證券投資操作技巧投資者首先根據(jù)過去較長一個(gè)時(shí)期的股票平均價(jià)格或股價(jià)指數(shù)給自己制定一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格水平，投資者可注意股票價(jià)格如何圍繞這一基準(zhǔn)價(jià)格水平而上下波動(dòng)，并根據(jù)變動(dòng)的程度去調(diào)整股票在組合中應(yīng)占有的比例。當(dāng)股票價(jià)格高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)賣出股票，買進(jìn)債券，反之則買入股票，賣出債券。至于股票與債券的比例各占多少，可根據(jù)投資者的需要和實(shí)際情況來定。第二節(jié)證券投資操作技巧投資者首先根據(jù)過去較長一個(gè)時(shí)期的99第二節(jié)證券投資操作技巧例如，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格或在基準(zhǔn)水平附近時(shí)，投資組合中股票和債券各占50%，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格10%時(shí)，就賣出股票，使股票市值比例降為40%，債券升為60%，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格20%時(shí)，股票比例將為30%，債券比例為70%，依此類推；反之，當(dāng)股票價(jià)格低于基準(zhǔn)價(jià)格10%時(shí)，則買進(jìn)股票使之在組合中的比例升為60%，等等。第二節(jié)證券投資操作技巧例如，當(dāng)股票價(jià)格超出基準(zhǔn)價(jià)格或在100第二節(jié)證券投資操作技巧采用可變比例投資法，當(dāng)股市處于上升趨勢時(shí)，投資者不斷賣出股票，買入債券，在牛市即將結(jié)束時(shí)，投資組合中股票的比例將很小，債券的比例卻很大；反之在股市處于下跌趨勢時(shí)，投資者不斷買進(jìn)股票，賣出債券，在熊市即將結(jié)束時(shí)，投資組合中股票的比例很大，債券的比例卻很小。第二節(jié)證券投資操作技巧采用可變比例投資法，當(dāng)股市處于上101第二節(jié)證券投資操作技巧這種方法也是順勢而為，低買高賣，從而不僅降低了風(fēng)險(xiǎn)也獲得較好的收益。但運(yùn)用這種方法要求確定適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)價(jià)格，并要求投資者持續(xù)監(jiān)控股票價(jià)格的變化。第二節(jié)證券投資操作技巧這種方法也是順勢而為，低買高賣，102第二節(jié)證券投資操作技巧四新股上市的投資技巧

新股上市的時(shí)期不同，往往對(duì)股市價(jià)格走勢產(chǎn)生不同的影響，投資者應(yīng)根據(jù)不同的走勢，來恰當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資決策。當(dāng)新股在股市向好時(shí)上市，往往會(huì)使股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，并帶動(dòng)大勢進(jìn)一步上揚(yáng)。投資者在股市大勢向上時(shí)，可適時(shí)入市承接價(jià)位適中的新股。第二節(jié)證券投資操作技巧四新股上市的投資技巧103第二節(jié)證券投資操作技巧如果新股在大跌勢中上市，股票的市場定位往往較低，甚至還呈現(xiàn)出進(jìn)一步下跌的態(tài)勢。如果在低位適時(shí)購入這類新股，一旦股市轉(zhuǎn)暖，將有較大獲利機(jī)會(huì)。此外，新股上市時(shí)，投資者還應(yīng)密切注視新上市股票的價(jià)位調(diào)整，并掌握其調(diào)整規(guī)律。第二節(jié)證券投資操作技巧如果新股在大跌勢中上市，股票的市104第二節(jié)證券投資操作技巧五金字塔投資技巧

金字塔投資技巧，也叫三角形操作技巧。其基本原理是：以正三角形的變化作為購入股票的決策依據(jù)，以倒三角形的變化作為賣出股票數(shù)量的依據(jù)。在正三角形狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)位低時(shí)，買進(jìn)的數(shù)量較大，當(dāng)股票價(jià)位逐漸上升時(shí)，買進(jìn)的數(shù)量逐漸減少，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)證券投資操作技巧五金字塔投資技巧105第二節(jié)證券投資操作技巧正三角形的購買法有兩點(diǎn)好處：第一，如果市場預(yù)測準(zhǔn)確，股價(jià)一直處于上升趨勢，那么各次投入資金購買股票，都會(huì)獲取差價(jià)收益；第二，由于股市多變，并不會(huì)總?cè)缛艘?，如果投資者第二次、第三次買入后，股價(jià)下跌了，但由于第二次或第三次買入的股數(shù)較少，其損失會(huì)少一些，或者盈虧相抵，甚至略有賺頭。第二節(jié)證券投資操作技巧正三角形的購買法有兩點(diǎn)好處：106第二節(jié)證券投資操作技巧在倒三角形的狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)格下降時(shí)，投資者應(yīng)該逐漸減少股票的出售量；反之，在股價(jià)逐漸升高時(shí)，就可以相應(yīng)地放大出售量，從而賺取更多的差價(jià)。倒三角形賣出法的優(yōu)點(diǎn)是在市場人氣旺盛的時(shí)候賣出股票，容易脫手，又能減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，當(dāng)持股已有足夠的差價(jià)利潤時(shí)，切不可探求過高的出售價(jià)格而坐失良機(jī)。第二節(jié)證券投資操作技巧在倒三角形的狀態(tài)下，當(dāng)股票價(jià)格下107第二節(jié)證券投資操作技巧六反敗為勝的解套技巧

（一）停損了結(jié)停損了解法是指將所持股票全盤賣出，以免股價(jià)繼續(xù)下跌而遭受更大的損失。停損了結(jié)適用于熊市初期，因?yàn)檫@時(shí)股指處于高位，后市的調(diào)整時(shí)間長，調(diào)整幅度深，投資者此時(shí)果斷止損，可以有效規(guī)避熊市的投資風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)證券投資操作技巧六反敗為勝的解套技巧108第二節(jié)證券投資操作技巧（二）保本解套賣