信息經(jīng)濟(jì)學(xué)第六章-信號(hào)發(fā)送與信息甄別課件

第六章信號(hào)發(fā)送與信息甄別

——信息供給：二次信息市場代理方先行動(dòng)信號(hào)發(fā)送簡單模型信息甄別應(yīng)用企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)投資

信貸配給規(guī)避逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)的方法應(yīng)用勞動(dòng)力市場金融市場商品市場信號(hào)均衡混同均衡分離均衡信號(hào)效率信號(hào)發(fā)送失靈簡單模型一般模型一般模型委托方先行動(dòng)第六章信號(hào)發(fā)送與信息甄別

——信息供給：二次信息市場代形成二次信息市場的主要原因：一類是由外在不確定性而產(chǎn)生的，特別是為解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，在一次信息市場基礎(chǔ)上形成的各種對(duì)策行動(dòng)的信息經(jīng)濟(jì)結(jié)果，如文憑、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稱號(hào)、售后服務(wù)承諾、廣告等，構(gòu)成二次信息市場。另一類是由信息生產(chǎn)成本與使用規(guī)模無關(guān)等內(nèi)在不確定性導(dǎo)致的，形成信息的再銷售和再使用，如盜版和分享等。形成二次信息市場的主要原因：第一節(jié)信號(hào)發(fā)送經(jīng)濟(jì)生活中的信號(hào)發(fā)送：

——品質(zhì)保證書/售后服務(wù)承諾

——大學(xué)文憑

——品牌（麥當(dāng)勞）

——“民工荒”現(xiàn)象

——戰(zhàn)爭中的各類真假情報(bào)第一節(jié)信號(hào)發(fā)送經(jīng)濟(jì)生活中的信號(hào)發(fā)送：Spence和信號(hào)發(fā)送理論：美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，其主要成在于“對(duì)非對(duì)稱信息條件下的市場理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。邁克爾?斯彭斯于1973年在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了著名論文“勞動(dòng)力市場中的信號(hào)問題”（JobMarketSignaling,QuarterlyJournalofEconomics），1974年出版了專著《市場信號(hào)：雇傭及相關(guān)程序的信號(hào)傳遞》（《MarketSignaling》HarvardUniversityPress）。Spence和信號(hào)發(fā)送理論：基本思想：

——發(fā)送市場信號(hào)是市場中的行為主體降低“逆向選擇”的重要方式之一；

——由于信息的非對(duì)稱，市場上會(huì)存在真假信號(hào)；

——只有當(dāng)真假信號(hào)對(duì)于發(fā)送者的成本差異足夠大時(shí)，真實(shí)信號(hào)才能發(fā)揮作用；

——只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)，市場中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)?；舅枷耄阂?、基本模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型假設(shè)勞動(dòng)市場由高、低生產(chǎn)率勞動(dòng)者組成。其中，低生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為1，高生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為2，招聘廠商為完全競爭廠商，產(chǎn)品價(jià)格為＄10,000，預(yù)期每位員工平均可工作10年。假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占50%，即求職者的平均生產(chǎn)力為1.5。低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來10萬元（1萬元/年×10年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來20萬元（2萬元/年×10年）的收益。

1）在完全信息條件下：廠商根據(jù)求職者的勞動(dòng)生產(chǎn)率給予相應(yīng)的平均工資。高生產(chǎn)率者可得到2萬元的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到1萬元的工資。

2）在不完全信息條件下：廠商不能確定每個(gè)求職者的實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資15,000元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入，補(bǔ)貼了低生產(chǎn)率員工。一、基本模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型重要假設(shè)：討論：如何解釋大學(xué)中“高分低能”的現(xiàn)象？1.斯彭斯—莫里斯條件：受教育時(shí)間越長，教育成本越高，且為達(dá)到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即信號(hào)成本與生產(chǎn)能力負(fù)相關(guān)。2.斯彭斯假設(shè)：教育程度僅僅代表信號(hào)的價(jià)值，不影響勞動(dòng)生產(chǎn)率。假設(shè)e為求職者受教育年限，也代表教育程度。1）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為：

C1（e）=＄40,000e2）高生產(chǎn)率者的教育成本為：

C2（e）=＄20,000e重要假設(shè)：討論：如何解釋大學(xué)中“高分低能”的現(xiàn)象？1.斯彭

如果廠商將教育程度作為信號(hào)，并且認(rèn)為：e≥e*者屬于高生產(chǎn)率者，給予＄20,000的工資；e＜e*者屬于低生產(chǎn)率者，給予＄10,000的工資。雖然e*的值由廠商自行決定，但是，如果某e*值的水平無法向廠商提供正確的判斷，那么，廠商將會(huì)更改e*值。因此，要想知道e*的高低，需要進(jìn)一步了解兩類員工的受教育程度。由于受教育的收益在于獲得高工資，因此，教育收益R(e)為不同教育程度所增加的工資，如圖表4-1所示。A2B2B1A1如果廠商將教育程度作為信號(hào)，并且認(rèn)為：e≥e*者屬

如果受教育年限達(dá)不到e*，即介于0與e*之間，都屬于低生產(chǎn)率者，工資相同，故教育收益R(e)=0。如果受教育年限達(dá)到e*時(shí)，都屬于高生產(chǎn)率者，工資(工作10年)從＄100,000提高到＄200,000，故教育收益R(e)=＄100,000。

1)對(duì)于低生產(chǎn)率者，受教育成本為＄40,000e，而受教育的收益為＄100,000，因此，當(dāng)以下不等式成立時(shí)，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育：＄100,000（受教育收益）＜＄40,000e*（受教育成本）即e*

＞2.52)對(duì)于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000e，而受教育的收益為＄100,000，因此，當(dāng)以下不等式成立時(shí)，高生產(chǎn)率者愿意接受e*的教育水平：＄100,000（受教育收益）＞＄20,000e*（受教育成本）即e*

＜5因此，當(dāng)2.5＜e*

＜5時(shí)，社會(huì)達(dá)到信號(hào)均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受e*的教育程度，勞動(dòng)者不再改變其教育水平。如果受教育年限達(dá)不到e*，即介于0與e*之間，都屬于低

肯尼思·阿羅(1973)提出了高等教育的過濾器觀點(diǎn)。他認(rèn)為，高等教育在社會(huì)選拔人才方面發(fā)揮著雙重過濾器的甄別作用。較高的教育水平對(duì)于獲得更好的經(jīng)濟(jì)結(jié)果并沒有太大幫助，它既不能增加認(rèn)知能力，也不會(huì)增加社會(huì)化程度。相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過濾作用，將具備不同生產(chǎn)率的個(gè)人加以分類，從而向雇主傳遞信號(hào)。大學(xué)教育就象一個(gè)雙層過濾器，一方面對(duì)進(jìn)入與沒有進(jìn)入大學(xué)的社會(huì)成員進(jìn)行挑選，另一方面甄別通過或沒有通過大學(xué)教育的社會(huì)成員。圖表4-2簡要地解釋了教育水平作為市場信號(hào)的機(jī)制?？夏崴肌ぐ⒘_(1973)提出了高等教育的過濾器觀點(diǎn)。他模型結(jié)構(gòu)雇主關(guān)于生產(chǎn)能力與教育水平的信念

形成或者修正雇主向不同教育水平的雇員提供不同水平的工資教育成本不同生產(chǎn)力水平的人選擇不同的教育水平雇主在雇傭發(fā)生后逐漸認(rèn)識(shí)生產(chǎn)能力和教育水平的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系模型結(jié)構(gòu)雇主關(guān)于生產(chǎn)能力與教育水平的信念雇主向不同教育水平的二、理論模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型

假設(shè)某競爭性勞動(dòng)市場中存在兩類個(gè)人：低生產(chǎn)率的個(gè)人L1與高生產(chǎn)率的個(gè)人L2。其中，低生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)量是a1，高生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)量是a2，且a1＜a2。假定勞動(dòng)市場上高生產(chǎn)率個(gè)人所占的比例是b，則低生產(chǎn)率個(gè)人所占的比例為(1－b)。為簡單化，假設(shè)某個(gè)線性生產(chǎn)函數(shù)使低生產(chǎn)率的個(gè)人L1和高生產(chǎn)率的個(gè)人L2生產(chǎn)的總產(chǎn)量為a1L1＋a2L2。在完全信息條件下，雇主很容易觀察到個(gè)人的實(shí)際生產(chǎn)率，則雇主將向高生產(chǎn)率的個(gè)人提供工資W2＝a2，向低生產(chǎn)率的個(gè)人提供工資W1＝a1。在不完全信息條件下，雇主不能觀察個(gè)人的生產(chǎn)率類別，他的最優(yōu)選擇是提供平均工資W＝(1－b)a1＋ba2。只要兩類個(gè)人都接受這個(gè)工資率，勞動(dòng)市場將不會(huì)出現(xiàn)逆向選擇，然而現(xiàn)實(shí)情況則一定會(huì)出現(xiàn)逆向選擇。二、理論模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型

假設(shè)個(gè)人可以擁有能使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào)，如受過教育。令e1表示L1類型的個(gè)人接受的教育水平，e2表示L2類型的個(gè)人接受的教育水平。假定個(gè)人接受教育的成本不相等，低生產(chǎn)率的個(gè)人接受教育的總成本為c1e1；高生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的總成本為c2e2。

問題：個(gè)人必須對(duì)接受多少教育進(jìn)行決策，而雇主則需要對(duì)支付多少報(bào)酬給不同教育水平的個(gè)人進(jìn)行決策。為簡單化，假設(shè)教育對(duì)個(gè)人生產(chǎn)率沒有任何影響（這在實(shí)際中是不真實(shí)的），可以證明，在該模型中，市場均衡的性質(zhì)主要依賴于個(gè)人接受教育的成本。假定c1＞c2，即高生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本低于低生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本。令e*表示滿足下列不等式的受教育水平：由于有a2＞a1，c2＜c1，故，必然存在一個(gè)這樣的e*。假設(shè)個(gè)人可以擁有能使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào)現(xiàn)考慮下列情況：高生產(chǎn)率個(gè)人受教育水平是e*，低生產(chǎn)率個(gè)人的受教育水平是零（這里可假設(shè)教育水平是指高等教育），雇主支付受教育水平為e*的個(gè)人的工資等于a2，而對(duì)受教育水平低于e*的個(gè)人支付的工資等于a1。低生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的效益將是工資增量a2－a1，成本是c1e*。如果a2－a1＜c1e*那么，效益小于成本。選擇e*將使該條件成立。因此，低生產(chǎn)率個(gè)人將發(fā)現(xiàn)零位受教育水平（即維持原狀）是其最優(yōu)選擇。然而，接受教育水平e*確實(shí)對(duì)高生產(chǎn)率個(gè)人有利嗎？由上面的不等式可知，效益超過成本的條件是a2－a1＞c2e*由于選擇e*，故該條件也成立?，F(xiàn)考慮下列情況：高生產(chǎn)率個(gè)人受教育水平是e*，低生產(chǎn)率個(gè)

c，W

c1

a2

c2

a1

e*e

圖4-3信號(hào)均衡。

接受教育的收益為a2

－a1,高生產(chǎn)率者受教育成本為e*A，低生產(chǎn)率者受教育成本為e*B。AB接受教育的收益為a2－a1,高生產(chǎn)率者受教信號(hào)發(fā)送的方式：——廣告、品牌——承諾——企業(yè)形象——政府干預(yù)——第三方獨(dú)立評(píng)價(jià)——文憑、證書在大學(xué)生招聘會(huì)上學(xué)生爭先遞簡歷，招聘會(huì)上學(xué)歷是求職者能力的一個(gè)重要信號(hào)信號(hào)發(fā)送的方式：——廣告、品牌——承諾——企業(yè)形象—三、例題分析例題1：品牌的信號(hào)價(jià)值

說明：商品1為名牌產(chǎn)品（價(jià)格為P1），商品2為同類型普通商品(價(jià)格為P2)。名牌商品的信號(hào)價(jià)值為P1－P2，C1和C2分別代表名牌和同質(zhì)非名牌商品的搜尋成本，則市場搜尋成本的差為C2－C1。由此，我們可以獲得成為名牌商品的市場條件為P1－P2=C2－C1，即購買名牌商品所支付的高于非名牌同質(zhì)商品的價(jià)格差，等于同質(zhì)非名牌商品的市場搜尋成本與名牌商品的搜尋成本之差。12三、例題分析說明：商品1為名牌產(chǎn)品（價(jià)格為P1），商品例題2：廣告的信號(hào)作用廣告是賣主向買主發(fā)送信號(hào)的重要方式之一。

廣告能對(duì)消費(fèi)者在購買商品時(shí)做出的選擇產(chǎn)生明確的或潛意識(shí)的刺激，因此，廠商為了使消費(fèi)者對(duì)廣告的需求更為敏感，將會(huì)對(duì)市場廣告宣傳投入更多資本；當(dāng)消費(fèi)者更加需要信息進(jìn)行合理決策時(shí)，他們對(duì)于廣告的需求也更為敏感。消費(fèi)者對(duì)于其熟悉的某些產(chǎn)品（如啤酒、飲料、洗發(fā)用品等）的廣告往往會(huì)有更敏感的反應(yīng)，盡管這類廣告可能并不含有任何質(zhì)量或價(jià)格內(nèi)容。因此，廠商都對(duì)同一產(chǎn)品大做廣告，以期消費(fèi)者對(duì)這些產(chǎn)品的廣告更為敏感，并在此基礎(chǔ)上改變或影響消費(fèi)者的消費(fèi)偏好和消費(fèi)水平。

例題2：廣告的信號(hào)作用廣告能對(duì)消費(fèi)者在購買商

一般而言，不是每種產(chǎn)品做廣告都是經(jīng)濟(jì)的，低質(zhì)量產(chǎn)品做廣告就不經(jīng)濟(jì)，而高質(zhì)量產(chǎn)品做廣告才是經(jīng)濟(jì)的，因?yàn)閺V告的目的在于讓消費(fèi)者能長期、持續(xù)地購買企業(yè)的產(chǎn)品，而低質(zhì)量產(chǎn)品很難做到這一點(diǎn)。只有當(dāng)做廣告帶來的收益大于廣告的信號(hào)成本時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇做廣告。低質(zhì)量產(chǎn)品的信號(hào)成本要大于高質(zhì)量產(chǎn)品的信號(hào)成本，因此，低質(zhì)量產(chǎn)品通常不會(huì)做廣告。

SD1D2

Q1Q2一般而言，不是每種產(chǎn)品做廣告都是經(jīng)濟(jì)的，低質(zhì)例題3：政府對(duì)舊汽車市場信息結(jié)構(gòu)的干預(yù)

政府可以通過對(duì)二次信息市場進(jìn)行干預(yù)而使一次信息市場的效率得到恢復(fù)。

圖表4-6說明了在舊汽車市場上政府增加信息供給對(duì)一次信息市場的積極影響。其中，D1和S分別表示一次信息市場上的需求需求和供給曲線，均衡點(diǎn)為E1，市場以價(jià)格P1提供Q1數(shù)量的舊汽車銷售。假設(shè)政府向一次信息市場提供有關(guān)舊汽車真實(shí)質(zhì)量的信息，或促進(jìn)二次信息市場的發(fā)展，買主將因此而提高分辨高質(zhì)量舊汽車質(zhì)量的能力，從而對(duì)不同質(zhì)量的舊汽車給出不同的價(jià)格。結(jié)果，需求曲線將向右移動(dòng)，直至到二次信息市場的位置D2，E2為二次信息市場的均衡點(diǎn)，市場以P2的價(jià)格銷售Q2數(shù)量的舊汽車，此時(shí)高質(zhì)量舊汽車的比重比一次信息市場時(shí)提高了，從而實(shí)現(xiàn)有效的市場資源配置。例題3：政府對(duì)舊汽車市場信息結(jié)構(gòu)的干預(yù)

二次信息市場的形成，能有效地緩解逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來的市場低效率狀況，使一次信息市場條件下的經(jīng)濟(jì)效率得到恢復(fù)和提高。

二次信息市場的形成，能有效地緩解逆向選擇和道例題4：政府對(duì)食品市場的干預(yù)

例題6：招商銀行的“網(wǎng)上銀行”——通過網(wǎng)上銀行發(fā)出“科技領(lǐng)先”的信號(hào)例題7：王石最怕什么？——制定食品安全衛(wèi)生的標(biāo)準(zhǔn)——對(duì)經(jīng)營者的安全衛(wèi)生信息進(jìn)行披露——對(duì)市場產(chǎn)品進(jìn)行檢測，并定期公布檢測結(jié)果——房價(jià)暴漲例題4：政府對(duì)食品市場的干預(yù)例題6：招商銀行的“網(wǎng)上銀行第二節(jié)信息甑別羅斯查爾德和斯蒂格利茨：《競爭性保險(xiǎn)市場均衡》RothschildM.andJ.Stiglitz(1976):EquilibriuminCompetitiveInsuranceMarkets:AnEssayontheEconomicsofImperfectInformation

QuarterlyJournalofEconomics95,629-649信息甑別：是指市場上處于信息劣勢的一方（委托方），可以通過信息甑別（Screening）的方式，給具有信息優(yōu)勢的一方（代理方）提供有效的激勵(lì)機(jī)制，以誘使他們顯示其真實(shí)信息。信息甑別與信號(hào)發(fā)送的區(qū)別：主要在于委托人和代理人的行動(dòng)順序不同。第二節(jié)信息甑別羅斯查爾德和斯蒂格利茨：《競爭性保險(xiǎn)市場均衡指鹿為馬的信息甄別《史記·秦始皇本紀(jì)》中有記載：趙高勢傾人主，老臣皆被黜（chu）。嘗遇朝會(huì)，乃使人獻(xiàn)鹿于帝，高指曰：“此馬也?！倍佬υ唬骸柏┫嗾`矣，此鹿也?！比撼冀晕⑿Χ桓覔P(yáng)聲。蓋高有篡奪之意，故指鹿為馬，以驗(yàn)群情之順逆。后高使其婿閻樂殺二世于望夷宮，迎立扶蘇之子?jì)搿?/p>

趙高指鹿為馬，其意就在于對(duì)丞相順從心的信息甄別，這一過程中還伴隨著各位丞相對(duì)趙高指鹿為馬行為的用意進(jìn)行信息甄別。指鹿為馬的信息甄別《史記·秦始皇本紀(jì)》中有記載：趙高勢傾人主一、基本模型——保險(xiǎn)市場考慮一家保險(xiǎn)公司。假設(shè)它面臨的所有客戶的收入y和可能遭受的損失d（d<y）都是一樣的，但其客戶可以分為兩類，他們?cè)馐軗p失的概率不同。其中，高風(fēng)險(xiǎn)客戶遭受損失的概率為pH,低風(fēng)險(xiǎn)客戶遭受損失的概率為pL，這里有0<pL<pH<1。如果保險(xiǎn)公司對(duì)兩類客戶都采用同樣的保單，則會(huì)出現(xiàn)“逆向選擇”的問題而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的虧損。為了避免這種現(xiàn)象，保險(xiǎn)公司可以對(duì)兩類客戶采用不同的保單。保單定義為數(shù)組（a，b），其中a是保費(fèi)，b是賠償金。保險(xiǎn)公司推出兩種保單（aH

，bH

）和（aL，bL

），其中，aH>aL,bH=d,bL<d,即一種是保費(fèi)較高的全額賠償保單，另一種是保費(fèi)較低的部分賠償保單。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶而言，選擇第一種保單有利；對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)客戶而言，選擇第二種保單有利。這樣，保險(xiǎn)公司通過不同的保單設(shè)計(jì)可以有效地將兩類客戶甑別開來，達(dá)到分離均衡。

一、基本模型——保險(xiǎn)市場二、一般模型1）客戶不參加保險(xiǎn)時(shí)，效用為；2）參加保險(xiǎn)時(shí)，效用為；因此，只有當(dāng)時(shí)，客戶才會(huì)投保。二、一般模型均衡的特點(diǎn)：1）每一投保人在所有可能選擇的合同中選擇最適合自己的合同2）保險(xiǎn)公司的利潤不能為負(fù)。均衡集中的所有保險(xiǎn)合同沒有一個(gè)給公司帶來負(fù)收益，這意味著負(fù)收益的合同將被舍棄。3）不存在新的合同能夠使得選擇提供該合同的保險(xiǎn)公司得到嚴(yán)格正的利潤。均衡集外沒有可以帶來正收益的保險(xiǎn)合同?！爸狻敝笡]有在市場上被提供出來的合同，設(shè)想，如果有可以帶來正收益的合同沒有被保險(xiǎn)公司提供，那么，受利益的驅(qū)使保險(xiǎn)公司將會(huì)提供這種合同。以上均衡條件表明：均衡集中的合同都帶來零利潤。零利潤指正常的社會(huì)平均利潤水平，并非是沒有利潤，而是沒有超過正常的社會(huì)平均利潤水平的超額利潤。如果有可帶來超額利潤的合同，那么，自然有公司采用它。由于市場處于完全競爭狀態(tài)，其他競爭者會(huì)迅速模仿采用該合同，直到市場的超額利潤為零。均衡的特點(diǎn)：以上均衡條件表明：1）信息對(duì)稱一類合同信息對(duì)稱條件下只有一類消費(fèi)者的保險(xiǎn)合同：保險(xiǎn)公司擁有客戶風(fēng)險(xiǎn)概率信息，以此為依據(jù)提供完全保險(xiǎn)合同。x1AFGU1U0x245o△xkL1）信息對(duì)稱一類合同信息對(duì)稱條件下只有一類消費(fèi)者的保險(xiǎn)合2）信息對(duì)稱兩類合同信息對(duì)稱時(shí)有兩類消費(fèi)者的保險(xiǎn)合同：保險(xiǎn)公司了解客戶類型，并提供相應(yīng)的合同。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANA2）信息對(duì)稱兩類合同信息對(duì)稱時(shí)有兩類消費(fèi)者的保險(xiǎn)合同：保3）信息不對(duì)稱不存在均衡a不存在完全保險(xiǎn)的混同均衡

：保險(xiǎn)公司不了解客戶類型，一旦提供單一完全保險(xiǎn)合同就會(huì)虧損。x1x2AHNLKUHU’’LAHAL3）信息不對(duì)稱不存在均衡a不存在完全保險(xiǎn)的混同均衡：保險(xiǎn)4）信息不對(duì)稱不存在混同均衡b不存在部分保險(xiǎn)的混同均衡

：AN上任意點(diǎn)都不是均衡，保險(xiǎn)公司無法找到可提供的部分保險(xiǎn)合同。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANCD4）信息不對(duì)稱不存在混同均衡b不存在部分保險(xiǎn)的混同均衡5）信息不對(duì)稱不存在均衡x1AKMNHLx2U’’LUH不存在均衡

：低風(fēng)險(xiǎn)客戶所占比例絕對(duì)高時(shí)，不存在混同均衡和分離均衡。5）信息不對(duì)稱不存在均衡x1AKMNHLx2U’’LUH某大公司準(zhǔn)備以高薪聘請(qǐng)一名小車司機(jī)，經(jīng)過層層篩選和考試之后，只剩下三名技術(shù)最優(yōu)良的競爭者。主考官問他們：“懸崖邊有塊金子，你們開著小車去拿，覺得距離懸崖多近而又不至于掉落呢？”“兩公尺?！钡谝晃徽f。“半公尺。”第二位很有把握地說。“我會(huì)盡量遠(yuǎn)離懸崖，越遠(yuǎn)越好?！钡谌徽f。結(jié)果，這家公司錄取了第三位。金子懸崖與的距離某大公司準(zhǔn)備以高薪聘請(qǐng)一名小車司機(jī)，經(jīng)過層層篩選和考試之后，二、主要思想：——指出均衡可以分為兩種：混同均衡和分離均衡——混同均衡表示所有人都采取同樣的行動(dòng)，做出同樣的選擇——分離均衡表示不同類別的人采取不同的行動(dòng)，做出不同的選擇——混同均衡將導(dǎo)致“逆向選擇”——分離均衡是唯一能實(shí)現(xiàn)市場效率的均衡二、主要思想：應(yīng)用說明：勞動(dòng)力市場雇主如果根據(jù)平均勞動(dòng)生產(chǎn)率提供相同的薪酬（混同均衡），就會(huì)導(dǎo)致逆向選擇的出現(xiàn)。因此，雇主通常根據(jù)不同的教育水平，給出多種（教育水平，薪酬水平）的組合，勞動(dòng)者可以根據(jù)自己的能力進(jìn)行選擇。從而達(dá)成“分離均衡”，實(shí)現(xiàn)市場效率。應(yīng)用說明：三、例題分析例題1：移動(dòng)公司推出不同的品牌——全球通、神州行、動(dòng)感地帶、大眾卡例題2：信貸市場的信息甑別——銀行給出不同信用水平－不同貸款額的組合例題3：飛機(jī)票定價(jià)的信息甑別——不同的定價(jià)區(qū)分不同的顧客類型例題4：企業(yè)繳稅的信息甑別——不同的繳稅給予不同的配額獎(jiǎng)勵(lì)三、例題分析例題2：信貸市場的信息甑別例題3：飛機(jī)票定價(jià)的信課堂討論1、助學(xué)貸款的問題及解決思路2、大學(xué)擴(kuò)招引發(fā)的問題3、美國的天使投資團(tuán)體與中國的高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)艱難課堂討論2、大學(xué)擴(kuò)招引發(fā)的問題3、美國的天使投資團(tuán)體與中國的本章小結(jié)——信號(hào)成本與勞動(dòng)者生產(chǎn)能力（或產(chǎn)品質(zhì)量）負(fù)相關(guān)。——只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)，市場中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)?！谛盘?hào)甑別模型中，分離均衡是唯一能實(shí)現(xiàn)市場效率的均衡。本章小結(jié)課堂延伸資料查詢：企業(yè)評(píng)比優(yōu)秀員工的指標(biāo)方法，分析各種甄別優(yōu)秀員工制度的可行性。實(shí)踐體會(huì)：以你身邊某一市場為例，總結(jié)你避免購買假冒偽劣產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，分析其中反映的信號(hào)發(fā)送和信息甄別原理。課堂延伸資料查詢：企業(yè)評(píng)比優(yōu)秀員工的指標(biāo)方法，分析各種甄別優(yōu)第六章信號(hào)發(fā)送與信息甄別

——信息供給：二次信息市場代理方先行動(dòng)信號(hào)發(fā)送簡單模型信息甄別應(yīng)用企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)投資

信貸配給規(guī)避逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)的方法應(yīng)用勞動(dòng)力市場金融市場商品市場信號(hào)均衡混同均衡分離均衡信號(hào)效率信號(hào)發(fā)送失靈簡單模型一般模型一般模型委托方先行動(dòng)第六章信號(hào)發(fā)送與信息甄別

——信息供給：二次信息市場代形成二次信息市場的主要原因：一類是由外在不確定性而產(chǎn)生的，特別是為解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，在一次信息市場基礎(chǔ)上形成的各種對(duì)策行動(dòng)的信息經(jīng)濟(jì)結(jié)果，如文憑、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稱號(hào)、售后服務(wù)承諾、廣告等，構(gòu)成二次信息市場。另一類是由信息生產(chǎn)成本與使用規(guī)模無關(guān)等內(nèi)在不確定性導(dǎo)致的，形成信息的再銷售和再使用，如盜版和分享等。形成二次信息市場的主要原因：第一節(jié)信號(hào)發(fā)送經(jīng)濟(jì)生活中的信號(hào)發(fā)送：

——品質(zhì)保證書/售后服務(wù)承諾

——大學(xué)文憑

——品牌（麥當(dāng)勞）

——“民工荒”現(xiàn)象

——戰(zhàn)爭中的各類真假情報(bào)第一節(jié)信號(hào)發(fā)送經(jīng)濟(jì)生活中的信號(hào)發(fā)送：Spence和信號(hào)發(fā)送理論：美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，其主要成在于“對(duì)非對(duì)稱信息條件下的市場理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。邁克爾?斯彭斯于1973年在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了著名論文“勞動(dòng)力市場中的信號(hào)問題”（JobMarketSignaling,QuarterlyJournalofEconomics），1974年出版了專著《市場信號(hào)：雇傭及相關(guān)程序的信號(hào)傳遞》（《MarketSignaling》HarvardUniversityPress）。Spence和信號(hào)發(fā)送理論：基本思想：

——發(fā)送市場信號(hào)是市場中的行為主體降低“逆向選擇”的重要方式之一；

——由于信息的非對(duì)稱，市場上會(huì)存在真假信號(hào)；

——只有當(dāng)真假信號(hào)對(duì)于發(fā)送者的成本差異足夠大時(shí)，真實(shí)信號(hào)才能發(fā)揮作用；

——只有當(dāng)信號(hào)發(fā)送的預(yù)期收益大于信號(hào)成本時(shí)，市場中的行為主體才會(huì)選擇發(fā)送信號(hào)。基本思想：一、基本模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型假設(shè)勞動(dòng)市場由高、低生產(chǎn)率勞動(dòng)者組成。其中，低生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為1，高生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為2，招聘廠商為完全競爭廠商，產(chǎn)品價(jià)格為＄10,000，預(yù)期每位員工平均可工作10年。假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占50%，即求職者的平均生產(chǎn)力為1.5。低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來10萬元（1萬元/年×10年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來20萬元（2萬元/年×10年）的收益。

1）在完全信息條件下：廠商根據(jù)求職者的勞動(dòng)生產(chǎn)率給予相應(yīng)的平均工資。高生產(chǎn)率者可得到2萬元的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到1萬元的工資。

2）在不完全信息條件下：廠商不能確定每個(gè)求職者的實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資15,000元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入，補(bǔ)貼了低生產(chǎn)率員工。一、基本模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型重要假設(shè)：討論：如何解釋大學(xué)中“高分低能”的現(xiàn)象？1.斯彭斯—莫里斯條件：受教育時(shí)間越長，教育成本越高，且為達(dá)到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即信號(hào)成本與生產(chǎn)能力負(fù)相關(guān)。2.斯彭斯假設(shè)：教育程度僅僅代表信號(hào)的價(jià)值，不影響勞動(dòng)生產(chǎn)率。假設(shè)e為求職者受教育年限，也代表教育程度。1）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為：

C1（e）=＄40,000e2）高生產(chǎn)率者的教育成本為：

C2（e）=＄20,000e重要假設(shè)：討論：如何解釋大學(xué)中“高分低能”的現(xiàn)象？1.斯彭

如果廠商將教育程度作為信號(hào)，并且認(rèn)為：e≥e*者屬于高生產(chǎn)率者，給予＄20,000的工資；e＜e*者屬于低生產(chǎn)率者，給予＄10,000的工資。雖然e*的值由廠商自行決定，但是，如果某e*值的水平無法向廠商提供正確的判斷，那么，廠商將會(huì)更改e*值。因此，要想知道e*的高低，需要進(jìn)一步了解兩類員工的受教育程度。由于受教育的收益在于獲得高工資，因此，教育收益R(e)為不同教育程度所增加的工資，如圖表4-1所示。A2B2B1A1如果廠商將教育程度作為信號(hào)，并且認(rèn)為：e≥e*者屬

如果受教育年限達(dá)不到e*，即介于0與e*之間，都屬于低生產(chǎn)率者，工資相同，故教育收益R(e)=0。如果受教育年限達(dá)到e*時(shí)，都屬于高生產(chǎn)率者，工資(工作10年)從＄100,000提高到＄200,000，故教育收益R(e)=＄100,000。

1)對(duì)于低生產(chǎn)率者，受教育成本為＄40,000e，而受教育的收益為＄100,000，因此，當(dāng)以下不等式成立時(shí)，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育：＄100,000（受教育收益）＜＄40,000e*（受教育成本）即e*

＞2.52)對(duì)于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000e，而受教育的收益為＄100,000，因此，當(dāng)以下不等式成立時(shí)，高生產(chǎn)率者愿意接受e*的教育水平：＄100,000（受教育收益）＞＄20,000e*（受教育成本）即e*

＜5因此，當(dāng)2.5＜e*

＜5時(shí)，社會(huì)達(dá)到信號(hào)均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受e*的教育程度，勞動(dòng)者不再改變其教育水平。如果受教育年限達(dá)不到e*，即介于0與e*之間，都屬于低

肯尼思·阿羅(1973)提出了高等教育的過濾器觀點(diǎn)。他認(rèn)為，高等教育在社會(huì)選拔人才方面發(fā)揮著雙重過濾器的甄別作用。較高的教育水平對(duì)于獲得更好的經(jīng)濟(jì)結(jié)果并沒有太大幫助，它既不能增加認(rèn)知能力，也不會(huì)增加社會(huì)化程度。相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過濾作用，將具備不同生產(chǎn)率的個(gè)人加以分類，從而向雇主傳遞信號(hào)。大學(xué)教育就象一個(gè)雙層過濾器，一方面對(duì)進(jìn)入與沒有進(jìn)入大學(xué)的社會(huì)成員進(jìn)行挑選，另一方面甄別通過或沒有通過大學(xué)教育的社會(huì)成員。圖表4-2簡要地解釋了教育水平作為市場信號(hào)的機(jī)制?？夏崴肌ぐ⒘_(1973)提出了高等教育的過濾器觀點(diǎn)。他模型結(jié)構(gòu)雇主關(guān)于生產(chǎn)能力與教育水平的信念

形成或者修正雇主向不同教育水平的雇員提供不同水平的工資教育成本不同生產(chǎn)力水平的人選擇不同的教育水平雇主在雇傭發(fā)生后逐漸認(rèn)識(shí)生產(chǎn)能力和教育水平的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系模型結(jié)構(gòu)雇主關(guān)于生產(chǎn)能力與教育水平的信念雇主向不同教育水平的二、理論模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型

假設(shè)某競爭性勞動(dòng)市場中存在兩類個(gè)人：低生產(chǎn)率的個(gè)人L1與高生產(chǎn)率的個(gè)人L2。其中，低生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)量是a1，高生產(chǎn)率個(gè)人的邊際產(chǎn)量是a2，且a1＜a2。假定勞動(dòng)市場上高生產(chǎn)率個(gè)人所占的比例是b，則低生產(chǎn)率個(gè)人所占的比例為(1－b)。為簡單化，假設(shè)某個(gè)線性生產(chǎn)函數(shù)使低生產(chǎn)率的個(gè)人L1和高生產(chǎn)率的個(gè)人L2生產(chǎn)的總產(chǎn)量為a1L1＋a2L2。在完全信息條件下，雇主很容易觀察到個(gè)人的實(shí)際生產(chǎn)率，則雇主將向高生產(chǎn)率的個(gè)人提供工資W2＝a2，向低生產(chǎn)率的個(gè)人提供工資W1＝a1。在不完全信息條件下，雇主不能觀察個(gè)人的生產(chǎn)率類別，他的最優(yōu)選擇是提供平均工資W＝(1－b)a1＋ba2。只要兩類個(gè)人都接受這個(gè)工資率，勞動(dòng)市場將不會(huì)出現(xiàn)逆向選擇，然而現(xiàn)實(shí)情況則一定會(huì)出現(xiàn)逆向選擇。二、理論模型——?jiǎng)趧?dòng)力市場信號(hào)模型

假設(shè)個(gè)人可以擁有能使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào)，如受過教育。令e1表示L1類型的個(gè)人接受的教育水平，e2表示L2類型的個(gè)人接受的教育水平。假定個(gè)人接受教育的成本不相等，低生產(chǎn)率的個(gè)人接受教育的總成本為c1e1；高生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的總成本為c2e2。

問題：個(gè)人必須對(duì)接受多少教育進(jìn)行決策，而雇主則需要對(duì)支付多少報(bào)酬給不同教育水平的個(gè)人進(jìn)行決策。為簡單化，假設(shè)教育對(duì)個(gè)人生產(chǎn)率沒有任何影響（這在實(shí)際中是不真實(shí)的），可以證明，在該模型中，市場均衡的性質(zhì)主要依賴于個(gè)人接受教育的成本。假定c1＞c2，即高生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本低于低生產(chǎn)率個(gè)人的教育成本。令e*表示滿足下列不等式的受教育水平：由于有a2＞a1，c2＜c1，故，必然存在一個(gè)這樣的e*。假設(shè)個(gè)人可以擁有能使雇主區(qū)分個(gè)人生產(chǎn)率高低的信號(hào)現(xiàn)考慮下列情況：高生產(chǎn)率個(gè)人受教育水平是e*，低生產(chǎn)率個(gè)人的受教育水平是零（這里可假設(shè)教育水平是指高等教育），雇主支付受教育水平為e*的個(gè)人的工資等于a2，而對(duì)受教育水平低于e*的個(gè)人支付的工資等于a1。低生產(chǎn)率個(gè)人接受教育的效益將是工資增量a2－a1，成本是c1e*。如果a2－a1＜c1e*那么，效益小于成本。選擇e*將使該條件成立。因此，低生產(chǎn)率個(gè)人將發(fā)現(xiàn)零位受教育水平（即維持原狀）是其最優(yōu)選擇。然而，接受教育水平e*確實(shí)對(duì)高生產(chǎn)率個(gè)人有利嗎？由上面的不等式可知，效益超過成本的條件是a2－a1＞c2e*由于選擇e*，故該條件也成立。現(xiàn)考慮下列情況：高生產(chǎn)率個(gè)人受教育水平是e*，低生產(chǎn)率個(gè)

c，W

c1

a2

c2

a1

e*e

圖4-3信號(hào)均衡。

接受教育的收益為a2

－a1,高生產(chǎn)率者受教育成本為e*A，低生產(chǎn)率者受教育成本為e*B。AB接受教育的收益為a2－a1,高生產(chǎn)率者受教信號(hào)發(fā)送的方式：——廣告、品牌——承諾——企業(yè)形象——政府干預(yù)——第三方獨(dú)立評(píng)價(jià)——文憑、證書在大學(xué)生招聘會(huì)上學(xué)生爭先遞簡歷，招聘會(huì)上學(xué)歷是求職者能力的一個(gè)重要信號(hào)信號(hào)發(fā)送的方式：——廣告、品牌——承諾——企業(yè)形象—三、例題分析例題1：品牌的信號(hào)價(jià)值

說明：商品1為名牌產(chǎn)品（價(jià)格為P1），商品2為同類型普通商品(價(jià)格為P2)。名牌商品的信號(hào)價(jià)值為P1－P2，C1和C2分別代表名牌和同質(zhì)非名牌商品的搜尋成本，則市場搜尋成本的差為C2－C1。由此，我們可以獲得成為名牌商品的市場條件為P1－P2=C2－C1，即購買名牌商品所支付的高于非名牌同質(zhì)商品的價(jià)格差，等于同質(zhì)非名牌商品的市場搜尋成本與名牌商品的搜尋成本之差。12三、例題分析說明：商品1為名牌產(chǎn)品（價(jià)格為P1），商品例題2：廣告的信號(hào)作用廣告是賣主向買主發(fā)送信號(hào)的重要方式之一。

廣告能對(duì)消費(fèi)者在購買商品時(shí)做出的選擇產(chǎn)生明確的或潛意識(shí)的刺激，因此，廠商為了使消費(fèi)者對(duì)廣告的需求更為敏感，將會(huì)對(duì)市場廣告宣傳投入更多資本；當(dāng)消費(fèi)者更加需要信息進(jìn)行合理決策時(shí)，他們對(duì)于廣告的需求也更為敏感。消費(fèi)者對(duì)于其熟悉的某些產(chǎn)品（如啤酒、飲料、洗發(fā)用品等）的廣告往往會(huì)有更敏感的反應(yīng)，盡管這類廣告可能并不含有任何質(zhì)量或價(jià)格內(nèi)容。因此，廠商都對(duì)同一產(chǎn)品大做廣告，以期消費(fèi)者對(duì)這些產(chǎn)品的廣告更為敏感，并在此基礎(chǔ)上改變或影響消費(fèi)者的消費(fèi)偏好和消費(fèi)水平。

例題2：廣告的信號(hào)作用廣告能對(duì)消費(fèi)者在購買商

一般而言，不是每種產(chǎn)品做廣告都是經(jīng)濟(jì)的，低質(zhì)量產(chǎn)品做廣告就不經(jīng)濟(jì)，而高質(zhì)量產(chǎn)品做廣告才是經(jīng)濟(jì)的，因?yàn)閺V告的目的在于讓消費(fèi)者能長期、持續(xù)地購買企業(yè)的產(chǎn)品，而低質(zhì)量產(chǎn)品很難做到這一點(diǎn)。只有當(dāng)做廣告帶來的收益大于廣告的信號(hào)成本時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇做廣告。低質(zhì)量產(chǎn)品的信號(hào)成本要大于高質(zhì)量產(chǎn)品的信號(hào)成本，因此，低質(zhì)量產(chǎn)品通常不會(huì)做廣告。

SD1D2

Q1Q2一般而言，不是每種產(chǎn)品做廣告都是經(jīng)濟(jì)的，低質(zhì)例題3：政府對(duì)舊汽車市場信息結(jié)構(gòu)的干預(yù)

政府可以通過對(duì)二次信息市場進(jìn)行干預(yù)而使一次信息市場的效率得到恢復(fù)。

圖表4-6說明了在舊汽車市場上政府增加信息供給對(duì)一次信息市場的積極影響。其中，D1和S分別表示一次信息市場上的需求需求和供給曲線，均衡點(diǎn)為E1，市場以價(jià)格P1提供Q1數(shù)量的舊汽車銷售。假設(shè)政府向一次信息市場提供有關(guān)舊汽車真實(shí)質(zhì)量的信息，或促進(jìn)二次信息市場的發(fā)展，買主將因此而提高分辨高質(zhì)量舊汽車質(zhì)量的能力，從而對(duì)不同質(zhì)量的舊汽車給出不同的價(jià)格。結(jié)果，需求曲線將向右移動(dòng)，直至到二次信息市場的位置D2，E2為二次信息市場的均衡點(diǎn)，市場以P2的價(jià)格銷售Q2數(shù)量的舊汽車，此時(shí)高質(zhì)量舊汽車的比重比一次信息市場時(shí)提高了，從而實(shí)現(xiàn)有效的市場資源配置。例題3：政府對(duì)舊汽車市場信息結(jié)構(gòu)的干預(yù)

二次信息市場的形成，能有效地緩解逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來的市場低效率狀況，使一次信息市場條件下的經(jīng)濟(jì)效率得到恢復(fù)和提高。

二次信息市場的形成，能有效地緩解逆向選擇和道例題4：政府對(duì)食品市場的干預(yù)

例題6：招商銀行的“網(wǎng)上銀行”——通過網(wǎng)上銀行發(fā)出“科技領(lǐng)先”的信號(hào)例題7：王石最怕什么？——制定食品安全衛(wèi)生的標(biāo)準(zhǔn)——對(duì)經(jīng)營者的安全衛(wèi)生信息進(jìn)行披露——對(duì)市場產(chǎn)品進(jìn)行檢測，并定期公布檢測結(jié)果——房價(jià)暴漲例題4：政府對(duì)食品市場的干預(yù)例題6：招商銀行的“網(wǎng)上銀行第二節(jié)信息甑別羅斯查爾德和斯蒂格利茨：《競爭性保險(xiǎn)市場均衡》RothschildM.andJ.Stiglitz(1976):EquilibriuminCompetitiveInsuranceMarkets:AnEssayontheEconomicsofImperfectInformation

QuarterlyJournalofEconomics95,629-649信息甑別：是指市場上處于信息劣勢的一方（委托方），可以通過信息甑別（Screening）的方式，給具有信息優(yōu)勢的一方（代理方）提供有效的激勵(lì)機(jī)制，以誘使他們顯示其真實(shí)信息。信息甑別與信號(hào)發(fā)送的區(qū)別：主要在于委托人和代理人的行動(dòng)順序不同。第二節(jié)信息甑別羅斯查爾德和斯蒂格利茨：《競爭性保險(xiǎn)市場均衡指鹿為馬的信息甄別《史記·秦始皇本紀(jì)》中有記載：趙高勢傾人主，老臣皆被黜（chu）。嘗遇朝會(huì)，乃使人獻(xiàn)鹿于帝，高指曰：“此馬也?！倍佬υ唬骸柏┫嗾`矣，此鹿也?！比撼冀晕⑿Χ桓覔P(yáng)聲。蓋高有篡奪之意，故指鹿為馬，以驗(yàn)群情之順逆。后高使其婿閻樂殺二世于望夷宮，迎立扶蘇之子?jì)搿?/p>

趙高指鹿為馬，其意就在于對(duì)丞相順從心的信息甄別，這一過程中還伴隨著各位丞相對(duì)趙高指鹿為馬行為的用意進(jìn)行信息甄別。指鹿為馬的信息甄別《史記·秦始皇本紀(jì)》中有記載：趙高勢傾人主一、基本模型——保險(xiǎn)市場考慮一家保險(xiǎn)公司。假設(shè)它面臨的所有客戶的收入y和可能遭受的損失d（d<y）都是一樣的，但其客戶可以分為兩類，他們?cè)馐軗p失的概率不同。其中，高風(fēng)險(xiǎn)客戶遭受損失的概率為pH,低風(fēng)險(xiǎn)客戶遭受損失的概率為pL，這里有0<pL<pH<1。如果保險(xiǎn)公司對(duì)兩類客戶都采用同樣的保單，則會(huì)出現(xiàn)“逆向選擇”的問題而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的虧損。為了避免這種現(xiàn)象，保險(xiǎn)公司可以對(duì)兩類客戶采用不同的保單。保單定義為數(shù)組（a，b），其中a是保費(fèi)，b是賠償金。保險(xiǎn)公司推出兩種保單（aH

，bH

）和（aL，bL

），其中，aH>aL,bH=d,bL<d,即一種是保費(fèi)較高的全額賠償保單，另一種是保費(fèi)較低的部分賠償保單。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶而言，選擇第一種保單有利；對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)客戶而言，選擇第二種保單有利。這樣，保險(xiǎn)公司通過不同的保單設(shè)計(jì)可以有效地將兩類客戶甑別開來，達(dá)到分離均衡。

一、基本模型——保險(xiǎn)市場二、一般模型1）客戶不參加保險(xiǎn)時(shí)，效用為；2）參加保險(xiǎn)時(shí)，效用為；因此，只有當(dāng)時(shí)，客戶才會(huì)投保。二、一般模型均衡的特點(diǎn)：1）每一投保人在所有可能選擇的合同中選擇最適合自己的合同2）保險(xiǎn)公司的利潤不能為負(fù)。均衡集中的所有保險(xiǎn)合同沒有一個(gè)給公司帶來負(fù)收益，這意味著負(fù)收益的