證券交易基礎知識課件

證券投資實驗相關知識講義證券投資實驗相關知識講義1實驗一證券交易基礎知識實驗一證券交易基礎知識2證券交易流程開設證券帳戶選擇經紀商開設資金帳戶委托競價成交清算與交割過戶證券交易流程開設證券帳戶3一、開設證券帳戶開戶主體開戶所需資料個人帳戶法人帳戶證券存管一、開設證券帳戶開戶主體4二、選擇經紀商證券經紀商的聲譽證券經紀商的規(guī)模大小證券經紀商是否交易所會員證券經紀商的硬件設施證券經紀商的研發(fā)水平二、選擇經紀商證券經紀商的聲譽5三、開設資金帳戶開戶類型保證金帳戶現金帳戶聯合帳戶授權帳戶信托帳戶開設資金帳戶辦理第三方存管和銀證轉賬業(yè)務三、開設資金帳戶開戶類型6四、委托委托的分類填單委托自助委托電話委托短信委托網上委托委托的基本要素：方向、價格、數量四、委托委托的分類7委托方向現貨交易委托方向

買入賣出期貨交易委托方向

買入開倉賣出開倉買入平倉賣出平倉委托方向現貨交易委托方向8委托價格限價委托市價委托浮動價格委托委托價格限價委托9委托時限委托當日有效委托定期有效委托當周有效委托當月有效滬申兩交易所均實行委托當日有效委托時限委托當日有效10五、競價成交按照競價所用的工具或中介分類：口頭競價書面競價牌板競價電腦競價按照競價的機理和作用不同分類：集合競價連續(xù)競價五、競價成交按照競價所用的工具或中介分類：11滬申兩交易所競價時限9：15——9：2514：57——15：00為集中競價時間9：30——11：3013：00——14：57為連續(xù)競價時間滬申兩交易所競價時限9：15——9：2512競價的原則價格優(yōu)先時間優(yōu)先競價的原則價格優(yōu)先13六、清算與交割清算交割的原則：凈額交收交割方式：T+1日交割我國的證券存托管制度：集中保管六、清算與交割清算交割的原則：凈額交收14七、過戶過戶的含義過戶的程序七、過戶過戶的含義15證券交易方式現貨交易方式信用交易方式期貨交易方式期權交易方式證券交易方式現貨交易方式16我國證券市場的交易品種A股B股基金權證債券（包括可轉換債券）國債回購我國證券市場的交易品種A股17我國股票市場的構成滬深A股滬深B股深市中小板深市創(chuàng)業(yè)板場外第三板我國股票市場的構成滬深A股18證券交易的稅費證券交易印花稅（單向收取0.1%，賣出時收?。﹤€人所得稅（按偶然所得稅率執(zhí)行，即20%，一般由上市公司現金分紅時代扣。）資本利得稅（我國暫時未執(zhí)行）證券交易傭金（雙向收取，法定不低于0.3%，實際執(zhí)行時介于0.06-0.3之間，一般非現場委托可享受傭金優(yōu)惠）證券交易手續(xù)費（一般雙向收取，按委托筆數收取，每筆無論金額大小都一樣，部分券商免收手續(xù)費）證券交易的稅費證券交易印花稅（單向收取0.1%，賣出時收?。?9實驗二宏觀分析實驗二宏觀分析20宏觀分析的必要性證券市場不是孤立的，不要“為股而股”。國內宏觀政治經濟環(huán)境是證券市場生存的土壤。國際政治經濟環(huán)境對國內證券市場的影響越來越明顯。宏觀分析的必要性證券市場不是孤立的，不要“為股而股”。21國際政治環(huán)境對證券市場的影響這種影響是間接的，但對證券市場往往產生深遠的影響。國際關系會影響到對外貿易和匯率，從而間接影響證券市場。戰(zhàn)爭對證券市場的影響是強烈而復雜的。國際組織也是影響全球證券市場的重要因素。國際政治環(huán)境對證券市場的影響這種影響是間接的，但對證券市場往22國際經濟環(huán)境國際經濟景氣國際貿易國際證券市場波動重要能源和原材料價格波動國際游資匯率國際經濟環(huán)境國際經濟景氣23國內政治環(huán)境政局領導人更迭法律法規(guī)經濟政策特別是金融政策國內政治環(huán)境政局24正確認識“政策市”沒有哪一個證券市場不是“政策市”中國證券市場“政策市”特征顯著研究和預測政府政策走勢是必須的“炒股要聽黨的話”正確認識“政策市”沒有哪一個證券市場不是“政策市”25國內經濟環(huán)境經濟景氣利率通貨膨脹率貨幣供應量稅收和轉移支付國內經濟環(huán)境經濟景氣26經濟景氣對證券價格的影響繁榮——出貨的好時機衰退——遠離股市蕭條——高手開始試探性建倉復蘇——“快來看上帝！”經濟景氣對證券價格的影響繁榮——出貨的好時機27利率對證券價格的影響利率是最敏感的經濟信號利率對債券的影響利率對股票的影響利率對證券價格的影響利率是最敏感的經濟信號28通貨膨脹對證券價格的影響對債券的影響對股票的影響溫和的通貨膨脹有利于股價上漲嚴重的通貨膨脹會使投資者受損通貨膨脹對證券價格的影響對債券的影響29資金供應量中國股市本質上是一個“資金推動型”的市場。證券市場資金供應量取決于貨幣政策、投資者意愿等因素。證券市場資金的構成也會對價格走勢有重要影響。機構投資者最值得關注。資金供應量中國股市本質上是一個“資金推動型”的市場。30稅收對股票市場的影響證券交易印花稅資本利得稅個人所得稅企業(yè)所得稅關稅稅收對股票市場的影響證券交易印花稅31證券供應量債券發(fā)行對證券市場的影響新股發(fā)行和再融資對股價的影響證券供應量債券發(fā)行對證券市場的影響32市場主體結構機構投資者基金（公募、私募）企業(yè)社報基金、養(yǎng)老基金、保險基金、QFII大戶散戶市場主體結構機構投資者33實驗三行業(yè)分析實驗三行業(yè)分析34行業(yè)分析的重要性行業(yè)分析是介于宏觀分析和微觀分析之間的中觀分析行業(yè)是企業(yè)生存和發(fā)展的土壤行業(yè)景氣可以反映企業(yè)發(fā)展前景行業(yè)內的競爭狀況制約企業(yè)成長行業(yè)分析的重要性行業(yè)分析是介于宏觀分析和微觀分析之間的中觀分35行業(yè)分析的關鍵行業(yè)的吸引力企業(yè)在行業(yè)內的競爭優(yōu)勢行業(yè)分析的關鍵行業(yè)的吸引力36行業(yè)的劃分廣義三次產業(yè)狹義生產或提供同一類產品的企業(yè)總和，比如汽車行業(yè)、石油行業(yè)、金融行業(yè)、商業(yè)等行業(yè)細分汽車行業(yè)可以再分為：載重汽車制造、轎車制造、客車制造、工程車輛制造、摩托車制造、汽車銷售、汽車零部件制造等等行業(yè)的劃分廣義37上市公司的行業(yè)如何定位？看公司主營業(yè)務看公司主要利潤來源看公司主要的投資方向看公司主要股東看公司未來戰(zhàn)略定位上市公司的行業(yè)如何定位？看公司主營業(yè)務38常與行業(yè)分析相混淆的幾個概念“板塊”分析常常沒有行業(yè)相關性本地股板塊、東北板塊、低價股板塊、科技股板塊、次新股板塊、商業(yè)股板塊等等?！案拍睢狈治鲂袠I(yè)相關性較強奧運概念股、網絡游戲概念股、數字電視概念股、納米概念股、西氣東輸概念股等等。常與行業(yè)分析相混淆的幾個概念“板塊”分析39基于經濟景氣的行業(yè)分析不同行業(yè)受經濟景氣影響是不同的景氣行業(yè)防守行業(yè)在經濟周期不同階段的不同行業(yè)的經營表現不同在大的經濟增長轉折點要抓住先導行業(yè)基于經濟景氣的行業(yè)分析不同行業(yè)受經濟景氣影響是不同的40常見的景氣行業(yè)能源行業(yè)化工行業(yè)冶金行業(yè)消費品行業(yè)建筑業(yè)汽車行業(yè)商業(yè)旅游業(yè)銀行業(yè)常見的景氣行業(yè)能源行業(yè)41常見的防守行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)公用事業(yè)食品行業(yè)農業(yè)及相關行業(yè)酒類及飲料行業(yè)教育行業(yè)體育行業(yè)常見的防守行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)42基于發(fā)展前景的行業(yè)分析朝陽行業(yè)特點：增長快、利潤高、門檻高、風險大代表行業(yè)：網絡游戲行業(yè)、生物醫(yī)藥行業(yè)夕陽行業(yè)特點：增長慢、利潤低、門檻低、風險小代表行業(yè)：鋼鐵行業(yè)、紡織行業(yè)、釀酒業(yè)這種劃分是相對的，不是絕對的。基于發(fā)展前景的行業(yè)分析朝陽行業(yè)43行業(yè)（產品）的生命周期導入期成長期成熟期衰退期行業(yè)（產品）的生命周期導入期44行業(yè)內的競爭狀況天下大亂群雄逐鹿三分天下南北對峙一統天下行業(yè)內的競爭狀況天下大亂45企業(yè)在行業(yè)內的地位市場領先型技術領跑型成本領先型緊跟型落后型新進型企業(yè)在行業(yè)內的地位市場領先型46上市公司的行業(yè)選擇策略單一行業(yè)型主業(yè)突出型縱向一體型多向發(fā)展型混合型上市公司的行業(yè)選擇策略單一行業(yè)型47不同行業(yè)的投資機會成長性行業(yè)的暴漲機會成熟性行業(yè)的投資機會衰退性行業(yè)的投機機會不同行業(yè)的投資機會成長性行業(yè)的暴漲機會48實驗四微觀分析實驗四微觀分析49公司行業(yè)特點分析從商品形態(tài)上分析消費資料生產資料從需求形態(tài)上分析銷售對象銷售范圍公司行業(yè)特點分析從商品形態(tài)上分析50生產構造分析企業(yè)生產形態(tài)企業(yè)生產技術簡繁與規(guī)模大小企業(yè)環(huán)境分析生產構造分析企業(yè)生產形態(tài)51對公司狀況的評價公司的資本結構公司短期融資結構公司的競爭狀況公司的管理水平公司的經營效率公司持續(xù)增長能力收入分析結論對公司狀況的評價公司的資本結構52上市公司財務報告制度年報（需要經過審計）半年報季報臨時報告報告內容：摘要、經營分析、財務報表、股東情況、分配方案、募股資金使用情況等等上市公司財務報告制度年報（需要經過審計）53基本財務報表資產負債表損益表（利潤表）現金流量表基本財務報表資產負債表54償債能力分析短期償債能力分析流動比率現金比率速動比率長期償債能力分析負債比率股東權益負債比率償債能力分析短期償債能力分析55獲利能力分析資產收益率銷售毛利率凈資產收益率每股收益獲利能力分析資產收益率56經營效率分析總資產周轉率凈資產周轉率固定資產周轉率存貨周轉率經營效率分析總資產周轉率57成長能力分析總資產增長率凈資產增長率主營業(yè)務收入增長率凈利潤增長率每股收益增長率成長能力分析總資產增長率58現金流量分析經營活動的現金流量投資活動的現金流量凈現金流量現金流量分析經營活動的現金流量59財務分析需要注意的問題重視凈資產收益率重視應收賬款重視主營業(yè)務對公司利潤的貢獻重視公司財務指標的對比（增長情況）重視現金流量財務分析需要注意的問題重視凈資產收益率60上市公司常見分配方式現金分紅送股公積金轉增股本上市公司常見分配方式現金分紅61核心競爭力分析技術實力營銷實力服務實力成本實力品排實力管理實力核心競爭力分析技術實力62

實驗五-七實驗五-七63第一節(jié)技術分析概述第一節(jié)技術分析概述64技術分析的理論基礎市場行為反映一切信息股價沿趨勢移動歷史會重演技術分析的理論基礎市場行為反映一切信息65技術分析的要素量價時空技術分析的要素量66技術分析的關鍵重“勢”漲勢四階段盤勢發(fā)動→回吐波動→峰頂整理→跌勢初顯跌勢四階段連創(chuàng)新低→短暫反彈→谷底整理→漲勢初顯技術分析的關鍵重“勢”67“勢”“勢”68技術分析研究“勢”的方法多空強弱趨勢股價變動趨勢人氣意向趨勢技術分析研究“勢”的方法多空強弱趨勢69技術分析方法的分類指標類切線類波浪類Ｋ線類形態(tài)類技術分析方法的分類指標類70其他主要技術分析理論隨機漫步理論循環(huán)周期理論相反理論其他主要技術分析理論隨機漫步理論71基本分析與技術分析的區(qū)別兩者分析的理論不同兩者的思維方式不同兩者的投資策略不同兩者的操作方法不同基本分析與技術分析的區(qū)別兩者分析的理論不同72運用技術分析應注意的問題實事求是、正確看待技術分析技術分析必須與基本分析結合起來使用努力學習證券投資的基本原理在實際運作中逐步提高分析水平注意多種技術分析方法的綜合研判運用技術分析應注意的問題實事求是、正確看待技術分析73道氏理論查理士·道生平道氏理論是現代證券技術分析的鼻祖股票價格波動是有規(guī)律的道氏理論查理士·道生平74道氏三種周期日常運動次級運動主要趨勢道氏三種周期日常運動75三種周期對比三種周期對比76道氏理論的主要分析方法利用股價平均數重視主要趨勢的改變道氏理論的貢獻道氏理論的缺陷道氏理論的主要分析方法利用股價平均數77第二節(jié)Ｋ線分析第二節(jié)Ｋ線分析78K線介紹K線最早起源于日本江戶時代的米市K線圖可以忠實地記錄一段時間的行情K線分為陰線和陽線K線按周期可以分為日線、周線、月線、年線、小時線、半小時線、五分鐘線等K線圖由實體和上下影線三部分構成K線介紹K線最早起源于日本江戶時代的米市79K線分析的方法單日K線分析法周、月、小時、五分鐘K線分析法K線戰(zhàn)斗圖分析法雙K線組合分析法多K線組合分析法K線分析的方法單日K線分析法80K線圖例K線圖例81單K線分析原理上影線越長，空方力量越大下影線越長，多方力量越大陰線實體越長，空方力量越大陽線實體越長，多方力量越大單K線分析原理上影線越長，空方力量越大82幾種主要的單K線圖幾種主要的單K線圖83K線戰(zhàn)斗圖K線戰(zhàn)斗圖84K線戰(zhàn)斗圖可以根據次日行情拉鋸的區(qū)域判斷未來走勢戰(zhàn)斗在多方戰(zhàn)斗區(qū)有利于多方戰(zhàn)斗在空方戰(zhàn)斗區(qū)有利于空方戰(zhàn)斗在多空爭奪區(qū)進行則結果難料K線戰(zhàn)斗圖可以根據次日行情拉鋸的區(qū)域判斷未來走勢85單K線分析的缺陷比較直觀，但不夠精確對價格變化的反映有失真的現象單K線的隨意性比較大，大多數單K線并沒有實際的分析價值。不適合進行長線分析單K線分析的缺陷比較直觀，但不夠精確86運用K線分析時應注意的問題單K線不可靠，最好連續(xù)多個K線相結合注意“騙線”同樣的K線在不同的走勢里有不同的含義K線分析只能作為輔助分析方法來用，不可迷信運用K線分析時應注意的問題單K線不可靠，最好連續(xù)多個K線相結87吞沒線吞沒線88星K線星K線89向上缺口與烏鴉雙飛向上缺口與烏鴉雙飛90紅三兵紅三兵91三只烏鴉三只烏鴉92鑷形頂和鑷形底鑷形頂和鑷形底93看漲反擊線（相逢線）看漲反擊線（相逢線）94看跌反擊線（相逢線）看跌反擊線（相逢線）95相反線相反線96上漲三法和下跌三法上漲三法和下跌三法97三川三川98孕育線孕育線99其它重要的K線組合上升（下跌）抵抗型上升（下跌）中繼型上升（下跌）跳空型三段整理型中段整理型盤局突破型其它重要的K線組合上升（下跌）抵抗型100第三節(jié)圖形分析第三節(jié)圖形分析101圖形分析概述幾個基本概念反轉：股價中長期運行趨勢的根本性改變。整理：股價中長期運行趨勢中的反向或橫向運動。突破：股價上升（下跌）超過阻力線（支撐線）?；爻椋汗蓛r突破后再返回到原阻力線（支撐線）附近。圖形分兩類反轉圖形整理圖形圖形分析概述幾個基本概念102反轉圖形——頭肩形反轉圖形——頭肩形103反轉圖形——M頭和W底反轉圖形——M頭和W底104反轉圖形——V形反轉圖形——V形105反轉圖形——圓弧形反轉圖形——圓弧形106反轉圖形——楔形反轉圖形——楔形107反轉圖形——喇叭形反轉圖形——喇叭形108反轉圖形——島形反轉圖形——島形109反轉圖形——鉆石形反轉圖形——鉆石形110反轉圖形——復合形反轉圖形——復合形111反轉圖形分析要點圖形越復雜越可靠圖形持續(xù)時間越久越可靠突破放量和回抽確認可增加可靠性當心反轉也有失敗和假突破的可能反轉圖形分析要點圖形越復雜越可靠112整理圖形——矩形整理圖形——矩形113整理圖形——對稱三角形整理圖形——對稱三角形114整理圖形——直角三角形整理圖形——直角三角形115整理圖形——旗形整理圖形——旗形116整理圖形——靴形整理圖形——靴形117整理圖形分析要點矩形和對稱三角形一般沒有明確方向直角三角形、旗形和靴形方向明確一般要求圖形持續(xù)的時間不能太長成交量和回抽確認可幫助識別真假突破整理圖形分析要點矩形和對稱三角形一般沒有明確方向118第四節(jié)趨勢線第四節(jié)趨勢線119趨勢線概述若股價上漲一波高過一波，則為漲勢若股價下跌一波低過一波，則為跌勢所謂趨勢線就是勾畫這種波動方向的軌跡的線圖趨勢線有兩種：上升趨勢線（支撐線）下降趨勢線（阻力線或壓力線）趨勢線概述若股價上漲一波高過一波，則為漲勢120趨勢線的畫法趨勢線的畫法121上升趨勢線和下降趨勢線上升趨勢線和下降趨勢線122軌道線（通道線）軌道線（通道線）123趨勢線分析的意義構造上升軌道和下降軌道尋求阻力線和支撐線尋求突破趨勢線分析的意義構造上升軌道和下降軌道124趨勢線的研判要點趨勢線的時間跨度（越長越可靠）趨勢線的落點數（越多越可靠）趨勢線的角度（越平緩越可靠）趨勢線被突破后壓力線變成支撐線，支撐線變成壓力線趨勢線的突破有兩種可能反轉（趨勢線的延長線）改變原來上漲或下跌的角度（修正趨勢線）趨勢線的研判要點趨勢線的時間跨度（越長越可靠）125不同周期的趨勢線不同周期的趨勢線126趨勢線的落點數趨勢線的落點數127趨勢線的角度趨勢線的角度128趨勢線的延長線趨勢線的延長線129趨勢線的修正趨勢線的修正130趨勢線的假突破趨勢線的假突破131趨勢線的竭盡突破趨勢線的竭盡突破132趨勢線被突破的標志突破要有一定的幅度突破要有成交量的配合突破后若有回抽確認就更可靠趨勢線被突破的標志突破要有一定的幅度133第五節(jié)移動平均線第五節(jié)移動平均線134概述由道氏理論演變而來統計學“移動平均”原理移動平均線的作用將道氏理論具體化、數字化通過對一段時間的股價平均觀察成本概述由道氏理論演變而來135移動平均線的優(yōu)點可以界定風險程度，將虧損的可能性降至最低；在行情趨勢發(fā)動時，買賣交易的利潤非?？捎^；移動平均線的組合可以判斷行情價格變化的真正趨勢。移動平均線的優(yōu)點可以界定風險程度，將虧損的可能性降至最低；136移動平均線的缺點當行情發(fā)生牛皮盤檔時，買賣信號過于頻繁；移動平均線的最佳日數與組合無從判斷和確認，只能憑經驗；單憑移動平均線的買賣信號，無法給予投資者充足的信心。移動平均線的缺點當行情發(fā)生牛皮盤檔時，買賣信號過于頻繁；137移動平均線的分類短期移動平均線3MA、5MA、10MA、13MA、15MA中期移動平均線20MA、21MA、30MA、34MA、55MA、60MA、73MA、75MA、89MA長期移動平均線144MA、146MA、150MA、200MA、250MA、290MA、295MA移動平均線的分類短期移動平均線138移動平均線的計算方法三種計算方法簡單算術移動平均線計算公式MA=（C1+C2+C3+…+CN）÷NC1、C2、C3、…CN表示最近N天的收盤價移動平均線的計算方法三種計算方法139移動平均線的特性趨勢性穩(wěn)定性滯后性吸引性助漲助跌性支撐壓力性移動平均線的特性趨勢性140移動平均線的形態(tài)分析移動平均線的形態(tài)分析141格蘭比爾移動平均線八法則格蘭比爾移動平均線八法則142應用說明圖中①、②、③、④是典型的買入點圖中⑤、⑥、⑦、⑧是典型的賣出點格蘭比爾認為②、⑥兩處風險很大應用說明圖中①、②、③、④是典型的買入點143三種移動平均線組合把不同周期移動平均線組合起來，可以避免短期移動平均線太敏感、長期移動平均線太遲鈍的缺陷，比較容易捕捉完整的股價趨勢。組合的選擇5MA、10MA、20MA（30MA）5MA、13MA、34MA10MA、30MA、120MA（170MA）30MA、75MA、250MA三種移動平均線組合把不同周期移動平均線組合起來，可以避免短期144三種移動平均線組合圖三種移動平均線組合圖145應該注意幾點金叉、死叉的交叉順序首先短線交叉中線、接著短線交叉長線、最后中線交叉長線多頭排列由上到下依次為：股價、短線、中線、長線空頭排列由上到下依次為：長線、中線、短線、股價應該注意幾點金叉、死叉的交叉順序146移動平均線的衍生指標乖離率BIAS指數平滑異同移動平均線MACD三重移動平均線TRIX移動平均線的衍生指標乖離率BIAS147乖離率BIASBIAS的基本原理就是運用移動平均線的吸引性，并實現股價偏離移動平均線的程度的數量化。BIAS的計算BIAS=（股價-MA值）÷MA值BIAS根據MA的周期，也有不同周期。常用的有5日、10日、20日、30日的BIAS乖離率BIASBIAS的基本原理就是運用移動平均線的吸引性，148乖離率BIAS的研判要點不同股票、不同周期的乖離率的警戒范圍各不相同，應根據經驗來設定。股性活躍的警戒范圍要大一些，股性不活躍的警戒范圍要小一些。正乖離率的范圍稍大，負乖離的范圍稍小。乖離率BIAS最好不要單獨使用。乖離率BIAS的研判要點不同股票、不同周期的乖離率的警戒范圍149指數平滑異同移動平均線MACDMACD的基本原理是統計學里的平滑MACD通過不同速度的平滑移動平均線之間的離差值來研判行情MACD對盤檔行情無能為力，但對趨勢行情能發(fā)揮很好的作用MACD發(fā)出的買賣信號往往比較遲鈍指數平滑異同移動平均線MACDMACD的基本原理是統計學里的150MACD的研判要點DIF、MACD＞0為牛市趨向，DIF、MACD＜0為熊市趨向；DIF上穿MACD是買進信號，DIF下穿MACD是賣出信號；DIF、MACD若二次交叉，則信號更加確切；DIF由最大開始變小是賣出信號，DIF由最小開始變大是買進信號。MACD的研判要點DIF、MACD＞0為牛市趨向，151第六節(jié)波浪理論第六節(jié)波浪理論152波浪理論的由來波浪理論是美國股票研究家R·N·艾略特創(chuàng)立的。靈感來源于艾略特1930年臥病修養(yǎng)期間的某天。艾略特把波浪理論命名為“自然律”。1942-1943年他把這個理論寫為一本書，書名為《自然律—宇宙的奧妙》。波浪理論的由來波浪理論是美國股票研究家R·N·艾略特創(chuàng)立的。153艾略特波浪理論艾略特波浪理論154艾略特自然律的內容行情上升的大波浪是由5個小波浪和緊隨其后的三個同樣程度的回檔性波浪所構成的。大浪中包含小浪。各浪有各自的特點。艾略特自然律的內容行情上升的大波浪是由5個小波浪和緊隨其后的155波浪理論的基本形態(tài)波浪理論的基本形態(tài)156大浪中包含小浪大浪中包含小浪1578次浪的基本特征第1浪：若出現在前一個上升過程結束后的大調整浪之后，它的升幅可觀；若屬于前一個循環(huán)的調整浪的反彈，升幅較小。第2浪：它通常調整的幅度很大，但成交量逐漸縮小。第3浪：通常是一個循環(huán)中運行時間最長、漲幅最大、成交量最大的一浪，往往留下跳空高開的缺口，又被稱為主升浪。第4浪：形態(tài)最為復雜多變的一浪調整浪。8次浪的基本特征第1浪：若出現在前一個上升過程結束后的大調整1588次浪的基本特征（續(xù)）第5浪：它的漲勢通常小于第3浪，股價已經接近最高點，通常出現延伸浪或失敗形態(tài)。A浪：它是預示牛市已告結束的調整浪，但投資者常誤認為是一個短暫的調整。B浪：它是對A浪的一次調整，并且有可能升至或超過第5浪的最高點。C浪：它是全面性下跌的、最具殺傷力的最后調整浪，其低點可抵達第4浪的低點，若低點超過第1浪的高點，就預示著新的上升趨勢的形成。8次浪的基本特征（續(xù)）第5浪：它的漲勢通常小于第3浪，股價已159推動浪和調整浪一般而言第1—5浪是推動浪，a—c浪是調整浪。具體而言第1、3、5浪是推動浪，第2、4、a、b、c浪是調整浪。牛市八浪中上漲的是推動浪，下跌的是調整浪；熊市八浪中下跌的是推動浪，上漲的是調整浪。推動浪和調整浪一般而言第1—5浪是推動浪，a—c浪是調整浪。160八浪在牛市和熊市的形態(tài)八浪在牛市和熊市的形態(tài)161數浪的基本原則第3浪不可以是第1至第5浪中漲幅最小的一個浪。第4浪的低點不可以低于第1浪的高點。若第2浪以簡單的形態(tài)出現，則第4浪多數會以復雜的形態(tài)出現。調整市勢，尤其是當調整浪仍屬于第4浪的時候，多數會在低一級的第4浪的范圍內完成。在第1、3、5這三個推動浪中，其中最多只有一個浪會出現延長波浪，而其它兩個浪則約略相等。第5浪可能并不超越第3浪結束的位置.第2浪不會調整100%超過第1浪的起始位置。數浪的基本原則第3浪不可以是第1至第5浪中漲幅最小的一個浪。162數浪要領交替規(guī)則波浪幅度相等規(guī)則浪的平行通道數浪要領交替規(guī)則163交替規(guī)則調整浪的形態(tài)以交替的方式出現，即若第2浪以簡單方式出現，則第4浪以復雜方式出現；若第2浪以復雜方式出現，則第4浪以簡單方式出現。交替規(guī)則調整浪的形態(tài)以交替的方式出現，即若第2浪以簡單方式出164波浪幅度相等規(guī)則在第1、3、5浪中，其中有兩個浪在時間和程度上趨于接近，有一個浪會出現延長波浪。如果兩個推動浪不相等，仍會以0.618的黃金比率，出現相互對等的關系。對較大級數的價格波動周期，浪與浪之間的關系，不能純粹以波動幅度來計算，而須改用百分比來計算幅度。對較小級數的價格波動周期，浪與浪之間的關系，可用實際數目來表示。波浪幅度相等規(guī)則在第1、3、5浪中，其中有兩個浪在時間和程度165浪的平行通道波浪理論認為股價的走勢應該在兩條平行的通道內。對于級數較大的波浪，用對數坐標來觀察平行通道。浪的平行通道波浪理論認為股價的走勢應該在兩條平行的通道內。166斐波那奇數列斐波那奇數列是以13世紀意大利數學家斐波那奇（Fibonacci）名字命名的數列。從數學上講，斐波那奇數列是一個由遞推關系確定的數列，寫成數學公式如下：An+2=An+1+An，n=1，2，3，…A1=A2=1斐波那奇數列排在較前位置的數字是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，…斐波那奇數列斐波那奇數列是以13世紀意大利數學家斐波那奇（F167斐波那奇數列的特性序列中任一數字都是前兩個數字之和。前一數字與其相鄰的后一數字相比，其比率趨近于一固定常數，即0.618。后一數字與其相鄰的前一數字的比率，趨近于1.618。1.618與0.618互為倒數，其乘積等于1。任一數字與其相鄰的前第二個數字相比，其比率趨近于2.618；與其相鄰的后第二個數字相比，其比率趨近于0.382。斐波那奇數列的特性序列中任一數字都是前兩個數字之和。168黃金分割（GoldenSection）黃金分割是美學中關于自然界最和諧的比率。經過自古以來的不斷推算，黃金分割即0.382：0.618是宇宙間最完美的分割比率。斐波那奇數列被稱為“神奇數字”，正好暗合黃金比率。黃金分割（GoldenSection）黃金分割是美學中關于169黃金比率在波浪理論中的應用斐波那奇數列可用于波浪寬度（時間）的預測。黃金比率可用于波段幅度的計算。黃金比率在波浪理論中的應用斐波那奇數列可用于波浪寬度（時間）170黃金比率在價位預測中的應用當價位脫離底部開始上漲時，以底價為基數，其漲幅在接近某一黃金比率時，易遇到阻力；當股價由頂部開始下跌時，以峰位價位為基數，跌幅在達到某一黃金比率較有可能遇到支撐。行情發(fā)生反轉時，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲跌差額作為計算的基數，將原來的漲跌按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割為黃金點，價位在反轉后的走勢中將有可能在這些黃金點上遇到阻力或支撐。黃金比率在價位預測中的應用當價位脫離底部開始上漲時，以底價為171第七節(jié)人氣指標第七節(jié)人氣指標172人氣指標概述人氣是指信心和氣氛股價的上漲離不開活躍的市場人氣測量市場人氣的途徑：成交量值成交量的衍生指標其它人氣指標人氣指標概述人氣是指信心和氣氛173成交量值概述成交量值是成交量和成交值的總稱成交量偏重于進行個股人氣分析成交值偏重于進行大盤人氣分析成交量值是最重要的人氣指標在股票投資中講究“重量不重價”成交量值概述成交量值是成交量和成交值的總稱174股價指數與成交值的關系量價變動趨勢相聯最高量價對應最低量價對應股價指數與成交值的關系量價變動趨勢相聯175個股成交量與股價的關系量價同步總趨勢中存在著量價背離成交量成為量價背離的調節(jié)器成交量受制于個股的性質個股成交量與股價的關系量價同步總趨勢中存在著量價背離176換手率分析計算方法：換手率=一段時間的累計成交量÷流通股本換手率是反映成交量情況的最客觀的標準。不同股票的換手率差異很大。最大的用處是尋找熱門股或莊股。使用換手率要相對地看，不要絕對地看。換手率分析計算方法：177成交量堆積反映一段時間以來，在某一價位上的累計成交量。成交量堆積可以計算市場平均持倉成本以及目前的盈虧情況。成交量堆積還可以用來對付莊家。成交量堆積反映一段時間以來，在某一價位上的累計成交量。178能量潮——OBV曲線又稱為成交平衡量最早是由格蘭比爾創(chuàng)立的首次把成交量和股價結合在一條曲線上能夠比較真實地反映量價關系，因而得到非常普遍的運用能量潮——OBV曲線又稱為成交平衡量179OBV的基本原理從計算期開始，若股價相對昨收盤上漲，成交量計為+，若下跌計為-，然后逐日累加，即得到每日OBV值。將每日OBV值標在坐標圖上并連接起來即得到OBV曲線。將OBV曲線與股價曲線對比研究，形成短期操作決策。OBV的基本原理從計算期開始，若股價相對昨收盤上漲，成交量計180OBV曲線的觀察方法OBV曲線下降而股價上漲，賣出；OBV曲線上漲而股價下降，買進。OBV值由正變負，賣出；OBV值由負變正，買進。OBV曲線暴漲，賣出；OBV曲線暴跌，買進。股價創(chuàng)新高而OBV曲線未創(chuàng)新高（頂背離），賣出；股價創(chuàng)新低而OBV曲線未創(chuàng)新低（底背離），買進。OBV曲線的觀察方法OBV曲線下降而股價上漲，賣出；OBV181ARBR指標AR是以買賣氣勢去把握股價的，而BR是以買賣意愿去把握股價的。研判要點：ARBR由分開轉為接近，買入。BR通常較AR高，若降到AR以下，底部反轉。AR在50附近，BR在100以下，可買進。AR在80-100之間，BR在50附近，可買進。ARBR指標AR是以買賣氣勢去把握股價的，而BR是以買賣意愿182第八節(jié)其它常用技術分析方法第八節(jié)其它常用技術分析方法183缺口理論缺口是指在股價快速上漲或下跌過程中出現的價格不連續(xù)現象。今日最低價高于昨日最高價是向上缺口今日最高價低于昨日最低價是向下缺口缺口可以用來把握買賣雙方的氣勢，在技術分析中意義重大。缺口對行情演變有支撐或壓力作用。缺口被封閉也很有意義，往往意味著多空雙方力量對比的改變。缺口理論缺口是指在股價快速上漲或下跌過程中出現的價格不連續(xù)現184缺口的種類普通缺口突破性缺口逃逸性缺口（中繼性缺口）竭盡性缺口缺口的種類普通缺口185缺口圖例缺口圖例186相對強弱指數RSIRSI根據股價漲跌幅度變動來分析一段時間內股市多空雙方相對強弱趨勢。RSI根據分析周期不同可以分很多種。RSI的計算公式RSI=計算期上漲的平均幅度÷（計算期上漲的平均幅度+計算期下跌的平均幅度）×100相對強弱指數RSIRSI根據股價漲跌幅度變動來分析一段時間內187RSI的研判要點RSI取值20-80屬于正常范圍，低于20屬超賣，高于80屬超買。RSI一底比一底高，買進；RSI一底比一底低，賣出。股價創(chuàng)新低，而RSI未創(chuàng)新低，買進；股價創(chuàng)新高，而RSI未創(chuàng)新高，賣出。RSI在高位和低位會出現鈍化現象。RSI可以運用圖形、趨勢線進行分析。RSI的研判要點RSI取值20-80屬于正常范圍，低于20屬188隨機指標KDJKDJ是歐美期貨市場常用的分析工具。KDJ本質上是一個隨機波動的觀念，對于把握短線行情走勢非常準確。KDJ綜合了動量觀念、強弱指標與移動平均線的優(yōu)點，具有較強的實用性。KDJ的三個指標都是根據9天內出現過的最高價、最低價及最后一天的收盤價這三個數字來計算的。KDJ準確性高，反應靈敏，但容易被操縱，出現騙線。隨機指標KDJKDJ是歐美期貨市場常用的分析工具。189KDJ的研判要點K值的正常范圍為20-80，否則為超買超賣；K線上穿D線，買入時機；K線下穿D線，賣出時機；K線、D線高檔二次交叉股價將大跌；K線、D線低檔二次交叉股價將大漲；D值跌至10-15，買近；漲至85-90，賣出；J值大于100賣出，J值小于10買進；KDJ不適合冷門股，適合熱門股。KDJ的研判要點K值的正常范圍為20-80，否則為超買超賣；190威廉指標%R威廉指標是利用振蕩點來反映市場的超買超賣現象，可以預測循環(huán)周期內的高點和低點，從而提出有效的信號來分析市場短期行情走勢。創(chuàng)始人拉瑞·威廉于《我如何賺取百萬美元》中發(fā)表。一般選擇周期為10日或20日。威廉指標%R威廉指標是利用振蕩點來反映市場的超買超賣現象，可191威廉指標%R研判要點警戒范圍為20-80和RSI、KDJ不同的是，威廉指標高于80為超賣，低于20為超買，除此以外使用方法可參照RSI指標。50為中軸線，威廉指標由下向上穿越50，市場轉強，可以追買；威廉指標由上向下穿越50，市場轉弱，可以追賣。RSI、KDJ、%R最好結合起來使用，這三者也被成為超買超賣指標。威廉指標%R其實更適合分析大盤走勢。威廉指標%R研判要點警戒范圍為20-80192BOLL指標BOLL利用統計學原理標準差求取其信賴區(qū)間。買賣原則：BOLL利用波帶可以顯示其安全的高低價位。當易變性變小，而波帶變窄時，激烈的價格波動有可能隨即產生。高低點穿越波帶邊線時，立即回到波帶內，會有回檔產生。波帶開始移動后，以此方式進入另一波帶，這對于找出目標值有相當的幫助。BOLL指標BOLL利用統計學原理標準差求取其信賴區(qū)間。193證券投資實驗相關知識講義證券投資實驗相關知識講義194實驗一證券交易基礎知識實驗一證券交易基礎知識195證券交易流程開設證券帳戶選擇經紀商開設資金帳戶委托競價成交清算與交割過戶證券交易流程開設證券帳戶196一、開設證券帳戶開戶主體開戶所需資料個人帳戶法人帳戶證券存管一、開設證券帳戶開戶主體197二、選擇經紀商證券經紀商的聲譽證券經紀商的規(guī)模大小證券經紀商是否交易所會員證券經紀商的硬件設施證券經紀商的研發(fā)水平二、選擇經紀商證券經紀商的聲譽198三、開設資金帳戶開戶類型保證金帳戶現金帳戶聯合帳戶授權帳戶信托帳戶開設資金帳戶辦理第三方存管和銀證轉賬業(yè)務三、開設資金帳戶開戶類型199四、委托委托的分類填單委托自助委托電話委托短信委托網上委托委托的基本要素：方向、價格、數量四、委托委托的分類200委托方向現貨交易委托方向

買入賣出期貨交易委托方向

買入開倉賣出開倉買入平倉賣出平倉委托方向現貨交易委托方向201委托價格限價委托市價委托浮動價格委托委托價格限價委托202委托時限委托當日有效委托定期有效委托當周有效委托當月有效滬申兩交易所均實行委托當日有效委托時限委托當日有效203五、競價成交按照競價所用的工具或中介分類：口頭競價書面競價牌板競價電腦競價按照競價的機理和作用不同分類：集合競價連續(xù)競價五、競價成交按照競價所用的工具或中介分類：204滬申兩交易所競價時限9：15——9：2514：57——15：00為集中競價時間9：30——11：3013：00——14：57為連續(xù)競價時間滬申兩交易所競價時限9：15——9：25205競價的原則價格優(yōu)先時間優(yōu)先競價的原則價格優(yōu)先206六、清算與交割清算交割的原則：凈額交收交割方式：T+1日交割我國的證券存托管制度：集中保管六、清算與交割清算交割的原則：凈額交收207七、過戶過戶的含義過戶的程序七、過戶過戶的含義208證券交易方式現貨交易方式信用交易方式期貨交易方式期權交易方式證券交易方式現貨交易方式209我國證券市場的交易品種A股B股基金權證債券（包括可轉換債券）國債回購我國證券市場的交易品種A股210我國股票市場的構成滬深A股滬深B股深市中小板深市創(chuàng)業(yè)板場外第三板我國股票市場的構成滬深A股211證券交易的稅費證券交易印花稅（單向收取0.1%，賣出時收?。﹤€人所得稅（按偶然所得稅率執(zhí)行，即20%，一般由上市公司現金分紅時代扣。）資本利得稅（我國暫時未執(zhí)行）證券交易傭金（雙向收取，法定不低于0.3%，實際執(zhí)行時介于0.06-0.3之間，一般非現場委托可享受傭金優(yōu)惠）證券交易手續(xù)費（一般雙向收取，按委托筆數收取，每筆無論金額大小都一樣，部分券商免收手續(xù)費）證券交易的稅費證券交易印花稅（單向收取0.1%，賣出時收?。?12實驗二宏觀分析實驗二宏觀分析213宏觀分析的必要性證券市場不是孤立的，不要“為股而股”。國內宏觀政治經濟環(huán)境是證券市場生存的土壤。國際政治經濟環(huán)境對國內證券市場的影響越來越明顯。宏觀分析的必要性證券市場不是孤立的，不要“為股而股”。214國際政治環(huán)境對證券市場的影響這種影響是間接的，但對證券市場往往產生深遠的影響。國際關系會影響到對外貿易和匯率，從而間接影響證券市場。戰(zhàn)爭對證券市場的影響是強烈而復雜的。國際組織也是影響全球證券市場的重要因素。國際政治環(huán)境對證券市場的影響這種影響是間接的，但對證券市場往215國際經濟環(huán)境國際經濟景氣國際貿易國際證券市場波動重要能源和原材料價格波動國際游資匯率國際經濟環(huán)境國際經濟景氣216國內政治環(huán)境政局領導人更迭法律法規(guī)經濟政策特別是金融政策國內政治環(huán)境政局217正確認識“政策市”沒有哪一個證券市場不是“政策市”中國證券市場“政策市”特征顯著研究和預測政府政策走勢是必須的“炒股要聽黨的話”正確認識“政策市”沒有哪一個證券市場不是“政策市”218國內經濟環(huán)境經濟景氣利率通貨膨脹率貨幣供應量稅收和轉移支付國內經濟環(huán)境經濟景氣219經濟景氣對證券價格的影響繁榮——出貨的好時機衰退——遠離股市蕭條——高手開始試探性建倉復蘇——“快來看上帝！”經濟景氣對證券價格的影響繁榮——出貨的好時機220利率對證券價格的影響利率是最敏感的經濟信號利率對債券的影響利率對股票的影響利率對證券價格的影響利率是最敏感的經濟信號221通貨膨脹對證券價格的影響對債券的影響對股票的影響溫和的通貨膨脹有利于股價上漲嚴重的通貨膨脹會使投資者受損通貨膨脹對證券價格的影響對債券的影響222資金供應量中國股市本質上是一個“資金推動型”的市場。證券市場資金供應量取決于貨幣政策、投資者意愿等因素。證券市場資金的構成也會對價格走勢有重要影響。機構投資者最值得關注。資金供應量中國股市本質上是一個“資金推動型”的市場。223稅收對股票市場的影響證券交易印花稅資本利得稅個人所得稅企業(yè)所得稅關稅稅收對股票市場的影響證券交易印花稅224證券供應量債券發(fā)行對證券市場的影響新股發(fā)行和再融資對股價的影響證券供應量債券發(fā)行對證券市場的影響225市場主體結構機構投資者基金（公募、私募）企業(yè)社報基金、養(yǎng)老基金、保險基金、QFII大戶散戶市場主體結構機構投資者226實驗三行業(yè)分析實驗三行業(yè)分析227行業(yè)分析的重要性行業(yè)分析是介于宏觀分析和微觀分析之間的中觀分析行業(yè)是企業(yè)生存和發(fā)展的土壤行業(yè)景氣可以反映企業(yè)發(fā)展前景行業(yè)內的競爭狀況制約企業(yè)成長行業(yè)分析的重要性行業(yè)分析是介于宏觀分析和微觀分析之間的中觀分228行業(yè)分析的關鍵行業(yè)的吸引力企業(yè)在行業(yè)內的競爭優(yōu)勢行業(yè)分析的關鍵行業(yè)的吸引力229行業(yè)的劃分廣義三次產業(yè)狹義生產或提供同一類產品的企業(yè)總和，比如汽車行業(yè)、石油行業(yè)、金融行業(yè)、商業(yè)等行業(yè)細分汽車行業(yè)可以再分為：載重汽車制造、轎車制造、客車制造、工程車輛制造、摩托車制造、汽車銷售、汽車零部件制造等等行業(yè)的劃分廣義230上市公司的行業(yè)如何定位？看公司主營業(yè)務看公司主要利潤來源看公司主要的投資方向看公司主要股東看公司未來戰(zhàn)略定位上市公司的行業(yè)如何定位？看公司主營業(yè)務231常與行業(yè)分析相混淆的幾個概念“板塊”分析常常沒有行業(yè)相關性本地股板塊、東北板塊、低價股板塊、科技股板塊、次新股板塊、商業(yè)股板塊等等?！案拍睢狈治鲂袠I(yè)相關性較強奧運概念股、網絡游戲概念股、數字電視概念股、納米概念股、西氣東輸概念股等等。常與行業(yè)分析相混淆的幾個概念“板塊”分析232基于經濟景氣的行業(yè)分析不同行業(yè)受經濟景氣影響是不同的景氣行業(yè)防守行業(yè)在經濟周期不同階段的不同行業(yè)的經營表現不同在大的經濟增長轉折點要抓住先導行業(yè)基于經濟景氣的行業(yè)分析不同行業(yè)受經濟景氣影響是不同的233常見的景氣行業(yè)能源行業(yè)化工行業(yè)冶金行業(yè)消費品行業(yè)建筑業(yè)汽車行業(yè)商業(yè)旅游業(yè)銀行業(yè)常見的景氣行業(yè)能源行業(yè)234常見的防守行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)公用事業(yè)食品行業(yè)農業(yè)及相關行業(yè)酒類及飲料行業(yè)教育行業(yè)體育行業(yè)常見的防守行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)235基于發(fā)展前景的行業(yè)分析朝陽行業(yè)特點：增長快、利潤高、門檻高、風險大代表行業(yè)：網絡游戲行業(yè)、生物醫(yī)藥行業(yè)夕陽行業(yè)特點：增長慢、利潤低、門檻低、風險小代表行業(yè)：鋼鐵行業(yè)、紡織行業(yè)、釀酒業(yè)這種劃分是相對的，不是絕對的?；诎l(fā)展前景的行業(yè)分析朝陽行業(yè)236行業(yè)（產品）的生命周期導入期成長期成熟期衰退期行業(yè)（產品）的生命周期導入期237行業(yè)內的競爭狀況天下大亂群雄逐鹿三分天下南北對峙一統天下行業(yè)內的競爭狀況天下大亂238企業(yè)在行業(yè)內的地位市場領先型技術領跑型成本領先型緊跟型落后型新進型企業(yè)在行業(yè)內的地位市場領先型239上市公司的行業(yè)選擇策略單一行業(yè)型主業(yè)突出型縱向一體型多向發(fā)展型混合型上市公司的行業(yè)選擇策略單一行業(yè)型240不同行業(yè)的投資機會成長性行業(yè)的暴漲機會成熟性行業(yè)的投資機會衰退性行業(yè)的投機機會不同行業(yè)的投資機會成長性行業(yè)的暴漲機會241實驗四微觀分析實驗四微觀分析242公司行業(yè)特點分析從商品形態(tài)上分析消費資料生產資料從需求形態(tài)上分析銷售對象銷售范圍公司行業(yè)特點分析從商品形態(tài)上分析243生產構造分析企業(yè)生產形態(tài)企業(yè)生產技術簡繁與規(guī)模大小企業(yè)環(huán)境分析生產構造分析企業(yè)生產形態(tài)244對公司狀況的評價公司的資本結構公司短期融資結構公司的競爭狀況公司的管理水平公司的經營效率公司持續(xù)增長能力收入分析結論對公司狀況的評價公司的資本結構245上市公司財務報告制度年報（需要經過審計）半年報季報臨時報告報告內容：摘要、經營分析、財務報表、股東情況、分配方案、募股資金使用情況等等上市公司財務報告制度年報（需要經過審計）246基本財務報表資產負債表損益表（利潤表）現金流量表基本財務報表資產負債表247償債能力分析短期償債能力分析流動比率現金比率速動比率長期償債能力分析負債比率股東權益負債比率償債能力分析短期償債能力分析248獲利能力分析資產收益率銷售毛利率凈資產收益率每股收益獲利能力分析資產收益率249經營效率分析總資產周轉率凈資產周轉率固定資產周轉率存貨周轉率經營效率分析總資產周轉率250成長能力分析總資產增長率凈資產增長率主營業(yè)務收入增長率凈利潤增長率每股收益增長率成長能力分析總資產增長率251現金流量分析經營活動的現金流量投資活動的現金流量凈現金流量現金流量分析經營活動的現金流量252財務分析需要注意的問題重視凈資產收益率重視應收賬款重視主營業(yè)務對公司利潤的貢獻重視公司財務指標的對比（增長情況）重視現金流量財務分析需要注意的問題重視凈資產收益率253上市公司常見分配方式現金分紅送股公積金轉增股本上市公司常見分配方式現金分紅254核心競爭力分析技術實力營銷實力服務實力成本實力品排實力管理實力核心競爭力分析技術實力255

實驗五-七實驗五-七256第一節(jié)技術分析概述第一節(jié)技術分析概述257技術分析的理論基礎市場行為反映一切信息股價沿趨勢移動歷史會重演技術分析的理論基礎市場行為反映一切信息258技術分析的要素量價時空技術分析的要素量259技術分析的關鍵重“勢”漲勢四階段盤勢發(fā)動→回吐波動→峰頂整理→跌勢初顯跌勢四階段連創(chuàng)新低→短暫反彈→谷底整理→漲勢初顯技術分析的關鍵重“勢”260“勢”“勢”261技術分析研究“勢”的方法多空強弱趨勢股價變動趨勢人氣意向趨勢技術分析研究“勢”的方法多空強弱趨勢262技術分析方法的分類指標類切線類波浪類Ｋ線類形態(tài)類技術分析方法的分類指標類263其他主要技術分析理論隨機漫步理論循環(huán)周期理論相反理論其他主要技術分析理論隨機漫步理論264基本分析與技術分析的區(qū)別兩者分析的理論不同兩者的思維方式不同兩者的投資策略不同兩者的操作方法不同基本分析與技術分析的區(qū)別兩者分析的理論不同265運用技術分析應注意的問題實事求是、正確看待技術分析技術分析必須與基本分析結合起來使用努力學習證券投資的基本原理在實際運作中逐步提高分析水平注意多種技術分析方法的綜合研判運用技術分析應注意的問題實事求是、正確看待技術分析266道氏理論查理士·道生平道氏理論是現代證券技術分析的鼻祖股票價格波動是有規(guī)律的道氏理論查理士·道生平267道氏三種周期日常運動次級運動主要趨勢道氏三種周期日常運動268三種周期對比三種周期對比269道氏理論的主要分析方法利用股價平均數重視主要趨勢的改變道氏理論的貢獻道氏理論的缺陷道氏理論的主要分析方法利用股價平均數270第二節(jié)Ｋ線分析第二節(jié)Ｋ線分析271K線介紹K線最早起源于日本江戶時代的米市K線圖可以忠實地記錄一段時間的行情K線分為陰線和陽線K線按周期可以分為日線、周線、月線、年線、小時線、半小時線、五分鐘線等K線圖由實體和上下影線三部分構成K線介紹K線最早起源于日本江戶時代的米市272K線分析的方法單日K線分析法周、月、小時、五分鐘K線分析法K線戰(zhàn)斗圖分析法雙K線組合分析法多K線組合分析法K線分析的方法單日K線分析法273K線圖例K線圖例274單K線分析原理上影線越長，空方力量越大下影線越長，多方力量越大陰線實體越長，空方力量越大陽線實體越長，多方力量越大單K線分析原理上影線越長，空方力量越大275幾種主要的單K線圖幾種主要的單K線圖276K線戰(zhàn)斗圖K線戰(zhàn)斗圖277K線戰(zhàn)斗圖可以根據次日行情拉鋸的區(qū)域判斷未來走勢戰(zhàn)斗在多方戰(zhàn)斗區(qū)有利于多方戰(zhàn)斗在空方戰(zhàn)斗區(qū)有利于空方戰(zhàn)斗在多空爭奪區(qū)進行則結果難料K線戰(zhàn)斗圖可以根據次日行情拉鋸的區(qū)域判斷未來走勢278單K線分析的缺陷比較直觀，但不夠精確對價格變化的反映有失真的現象單K線的隨意性比較大，大多數單K線并沒有實際的分析價值。不適合進行長線分析單K線分析的缺陷比較直觀，但不夠精確279運用K線分析時應注意的問題單K線不可靠，最好連續(xù)多個K線相結合注意“騙線”同樣的K線在不同的走勢里有不同的含義K線分析只能作為輔助分析方法來用，不可迷信運用K線分析時應注意的問題單K線不可靠，最好連續(xù)多個K線相結280吞沒線吞沒線281星K線星K線282向上缺口與烏鴉雙飛向上缺口與烏鴉雙飛283紅三兵紅三兵284三只烏鴉三只烏鴉285鑷形頂和鑷形底鑷形頂和鑷形底286看漲反擊線（相逢線）看漲反擊線（相逢線）287看跌反擊線（相逢線）看跌反擊線（相逢線）288相反線相反線289上漲三法和下跌三法上漲三法和下跌三法290三川三川291孕育線孕育線292其它重要的K線組合上升（下跌）抵抗型上升（下跌）中繼型上升（下跌）跳空型三段整理型中段整理型盤局突破型其它重要的K線組合上升（下跌）抵抗型293第三節(jié)圖形分析第三節(jié)圖形分析294圖形分析概述幾個基本概念反轉：股價中長期運行趨勢的根本性改變。整理：股價中長期運行趨勢中的反向或橫向運動。突破：股價上升（下跌）超過阻力線（支撐線）?；爻椋汗蓛r突破后再返回到原阻力線（支撐線）附近。圖形分兩類反轉圖形整理圖形圖形分析概述幾個基本概念295反轉圖形——頭肩形反轉圖形——頭肩形296反轉圖形——M頭和W底反轉圖形——M頭和W底297反轉圖形——V形反轉圖形——V形298反轉圖形——圓弧形反轉圖形——圓弧形299反轉圖形——楔形反轉圖形——楔形300反轉圖形——喇叭形反轉圖形——喇叭形301反轉圖形——島形反轉圖形——島形302反轉圖形——鉆石形反轉圖形——鉆石形303反轉圖形——復合形反轉圖形——復合形304反轉圖形分析要點圖形越復雜越可靠圖形持續(xù)時間越久越可靠突破放量和回抽確認可增加可靠性當心反轉也有失敗和假突破的可能反轉圖形分析要點圖形越復雜越可靠305整理圖形——矩形整理圖形——矩形306整理圖形——對稱三角形整理圖形——對稱三角形307整理圖形——直角三角形整理圖形——直角三角形308整理圖形——旗形整理圖形——旗形309整理圖形——靴形整理圖形——靴形310整理圖形分析要點矩形和對稱三角形一般沒有明確方向直角三角形、旗形和靴形方向明確一般要求圖形持續(xù)的時間不能太長成交量和回抽確認可幫助識別真假突破整理圖形分析要點矩形和對稱三角形一般沒有明確方向311第四節(jié)趨勢線第四節(jié)趨勢線312趨勢線概述若股價上漲一波高過一波，則為漲勢若股價下跌一波低過一波，則為跌勢所謂趨勢線就是勾畫這種波動方向的軌跡的線圖趨勢線有兩種：上升趨勢線（支撐線）下降趨勢線（阻力線或壓力線）趨勢線概述若股價上漲一波高過一波，則為漲勢313趨勢線的畫法趨勢線的畫法314上升趨勢線和下降趨勢線上升趨勢線和下降趨勢線315軌道線（通道線）軌道線（通道線）316趨勢線分析的意義構造上升軌道和下降軌道尋求阻力線和支撐線尋求突破趨勢線分析的意義構造上升軌道和下降軌道317趨勢線的研判要點趨勢線的時間跨度（越長越可靠）趨勢線的落點數（越多越可靠）趨勢線的角度（越平緩越可靠）趨勢線被突破后壓力線變成支撐線，支撐線變成壓力線趨勢線的突破有兩種可能反轉（趨勢線的延長線）改變原來上漲或下跌的角度（修正趨勢線）趨勢線的研判要點趨勢線的時間跨度（越長越可靠）318不同周期的趨勢線不同周期的趨勢線319趨勢線的落點數趨勢線的落點數320趨勢線的角度趨勢線的角度321趨勢線的延長線趨勢線的延長線322趨勢線的修正趨勢線的修正323趨勢線的假突破趨勢線的假突破324趨勢線的竭盡突破趨勢線的竭盡突破325趨勢線被突破的標志突破要有一定的幅度突破要有成交量的配合突破后若有回抽確認就更可靠趨勢線被突破的標志突破要有一定的幅度326第五節(jié)移動平均線第五節(jié)移動平均線327概述由道氏理論演變而來統計學“移動平均”原理移動平均線的作用將道氏理論具體化、數字化通過對一段時間的股價平均觀察成本概述由道氏理論演變而來328移動平均線的優(yōu)點可以界定風險程度，將虧損的可能性降至最低；在行情趨勢發(fā)動時，買賣交易的利潤非?？捎^；移動平均線的組合可以判斷行情價格變化的真正趨勢。移動平均線的優(yōu)點可以界定風險程度，將虧損的可能性降至最低；329移動平均線的缺點當行情發(fā)生牛皮盤檔時，買賣信號過于頻繁；移動平均線的最佳日數與組合無從判斷和確認，只能憑經驗；單憑移動平均線的買賣信號，無法給予投資者充足的信心。移動平均線的缺點當行情發(fā)生牛皮盤檔時，買賣信號過于頻繁；330移動平均線的分類短期移動平均線3MA、5MA、10MA、13MA、15MA中期移動平均線20MA、21MA、30MA、34MA、55MA、60MA、73MA、75MA、89MA長期移動平均線144MA、146MA、150MA、200MA、250MA、290MA、295MA移動平均線的分類短期移動平均線331移動平均線的計算方法三種計算方法簡單算術移動平均線計算公式MA=（C1+C2+C3+…+CN）÷NC1、C2、C3、…CN表示最近N天的收盤價移動平均線的計算方法三種計算方法332移動平均線的特性趨勢性穩(wěn)定性滯后性吸引性助漲助跌性支撐壓力性移動平均線的特性趨勢性333移動平均線的形態(tài)分析移動平均線的形態(tài)分析334格蘭比爾移動平均線八法則格蘭比爾移動平均線八法則335應用說明圖中①、②、③、④是典型的買入點圖中⑤、⑥、⑦、⑧是典型的賣出點格蘭比爾認為②、⑥兩處風險很大應用說明圖中①、②、③、④是典型的買入點336三種移動平均線組合把不同周期移動平均線組合起來，可以避免短期移動平均線太敏感、長期移動平均線太遲鈍的缺陷，比較容易捕捉完整的股價趨勢。組合的選擇5MA、10MA、20MA（30MA）5MA、13MA、34MA10MA、30MA、120MA（170MA）30MA、75MA、250MA三種移動平均線組合把不同周期移動平均線組合起來，可以避免短期337三種移動平均線組合圖三種移動平均線組合圖338應該注意幾點金叉、死叉的交叉順序首先短線交叉中線、接著短線交叉長線、最后中線交叉長線多頭排列由上到下依次為：股價、短線、中線、長線空頭排列由上到下依次為：長線、中線、短線、股價應該注意幾點金叉、死叉的交叉順序339移動平均線的衍生指標乖離率BIAS指數平滑異同移動平均線MACD三重移動平均線TRIX移動平均線的衍生指標乖離率BIAS340乖離率BIASBIAS的基本原理就是運用移動平均線的吸引性，并實現股價偏離移動平均線的程度的數量化。BIAS的計算BIAS=（股價-MA值）÷MA值BIAS根據MA的周期，也有不同周期。常用的有5日、10日、20日、30日的BIAS乖離率BIASBIAS的基本原理就是運用移動平均線的吸引性，341乖離率BIAS的研判要點不同股票、不同周期的乖離率的警戒范圍各不相同，應根據經驗來設定。股性活躍的警戒范圍要大一些，股性不活躍的警戒范圍要小一些。正乖離率的范圍稍大，負乖離的范圍稍小。乖離率BIAS最好不要單獨使用。乖離率BIAS的研判要點不同股票、不同周期的乖離率的警戒范圍342指數平滑異同移動平均線MACDMACD的基本原理是統計學里的平滑MACD通過不同速度的平滑移動平均線之間的離差值來研判行情MACD對盤檔行情無能為力，但對趨勢行情能發(fā)揮很好的作用MACD發(fā)出的買賣信號往往比較遲鈍指數平滑異同移動平均線MACDMACD的基本原理是統計學里的343MACD的研判要點DIF、MACD＞0為牛市趨向，DIF、MACD＜0為熊市趨向；DIF上穿MACD是買進信號，DIF下穿MACD是賣出信號；DIF、MACD若二次交叉，則信號更加確切；DIF由最大開始變小是賣出信號，DIF由最小開始變大是買進信號。MACD的研判要點DIF、MACD＞0為牛市趨向，344第六節(jié)波浪理論第六節(jié)波浪理論345波浪理論的由來波浪理論是美國股票研究家R·N·艾略特創(chuàng)立的。靈感來源于艾略特1930年臥病修養(yǎng)期間的某天。艾略特把波浪理論命名為“自然律”。1942-1943年他把這個理論寫為一本書，書名為《自然律—宇宙的奧妙》。波浪理論的由來波浪理論是美國股票研究家R·N·艾略特創(chuàng)立的。346艾略特波浪理論艾略特波浪理論347艾略特自然律的內容行情上升的大波浪是由5個小波浪和緊隨其后的三個同樣程度的回檔性波浪所構成的。大浪中包含小浪。各浪有各自的特點。艾略特自然律的內容行情上升的大波浪是由5個小波浪和緊隨其后的348波浪理論的基本形態(tài)波浪理論的基本形態(tài)349大浪中包含小浪大浪中包含小浪3508次浪的基本特征第1浪：若出現在前一個上升過程結束后的大調整浪之后，它的升幅可觀；若屬于前一個循環(huán)的調整浪的反彈，升幅較小。第2浪：它通常調整的幅度很大，但成交量逐漸縮小。第3浪：通常是一個循環(huán)中運行時間最長、漲幅最大、成交量最大的一浪，往往留下跳空高開的缺口，又被稱為主升浪。第4浪：形態(tài)最為復雜多變的一浪調整浪。8次浪的基本特征第1浪：若出現在前一個上升過程結束后的大調整3518次浪的基本特征（續(xù)）第5浪：它的漲勢通常小于第3浪，股價已經接近最高點，通常出現延伸浪或失敗形態(tài)。A浪：它是預示牛市已告結束的調整浪，但投資者常誤認為是一個短暫的調整。B浪：它是對A浪的一次調整，并且有可能升至或超過第5浪的最高點。C浪：它是全面性下跌的、最具殺傷力的最后調整浪，其低點可抵達第4浪的低點，若低點超過第1浪的高點，就預示著新的上升趨勢的形成。8次浪的基本特征（續(xù)）第5浪：它的漲勢通常小于第3浪，股價已352推動浪和調整浪一般而言第1—5浪是推動浪，a—c浪是調整浪。具體而言第1、3、5浪是推動浪，第2、4、a、b、c浪是調整浪。牛市八浪中上漲的是推動浪，下跌的是調整浪；熊市八浪中下跌的是推動浪，上漲的是調整浪。推動浪和調整浪一般而言第1—5浪是推動浪，a—c浪是調整浪。353八浪在牛市和熊市的形態(tài)八浪在牛市和熊市的形態(tài)354數浪的基本原則第3浪不可以是第1至第5浪中漲幅最小的一個浪。第4浪的低點不可以低于第1浪的高點。若第2浪以簡單的形態(tài)出現，則第4浪多數會以復雜的形態(tài)出現。調整市勢，尤其是當調整浪仍屬于第4浪的時候，多數會在低一級的第4浪的范圍內完成。在第1、3、5這三個推動浪中，其中最多只有一個浪會出現延長波浪，而其它兩個浪則約略相等。第5浪可能并不超越第3浪結束的位置.第2浪不會調整100%超過第1浪的起始位置。數浪的基本原則第3浪不可以是第1至第5浪中漲幅最小的一個浪。355數浪要領交替規(guī)則波浪幅度相等規(guī)則浪的平行通道數浪要領交替規(guī)則356交替規(guī)則調整浪的形態(tài)以交替的方式出現，即若第2浪以簡單方式出現，則第4浪以復雜方式出現；若第2浪以復雜方式出現，則第4浪以簡單方式出現。交替規(guī)則調整浪的形態(tài)以交替的方式出現，即若第2浪以簡單方式出357波浪幅度相等規(guī)則在第1、3、5浪中，其中有兩個浪在時間和程度上趨于接近，有一個浪會出現延長波浪。如果兩個推動浪不相等，仍會以0.618的黃金比率，出現相互對等的關系。對較大級數的價格波動周期，浪與浪之間的關系，不能純粹以波動幅度來計算，而須改用百分比來計算幅度。對較小級數的價格波動周期，浪與浪之間的關系，可用實際數目來表示。波浪幅度相等規(guī)則在第1、3、5浪中，其中有兩個浪在時間和程度358浪的平行通道波浪理論認為股價的走勢應該在兩條平行的通道內。對于級數較大的波浪，用對數坐標來觀察平行通道。浪的平行通道波浪理論認為股價的走勢應該在兩條平行的通道內。359斐波那奇數列斐波那奇數列是以13世紀意大利數學家斐波那奇（Fibonacci）名字命名的數列。從數學上講，斐波那奇數列是一個由遞推關系確定的數列，寫成數學公式如下：An+2=An+1+An，n=1，2，3，…A1=A2=1斐波那奇數列排在較前位置的數字是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，…斐波那奇數列斐波那奇數列是以13世紀意大利數學家斐波那奇（F360斐波那奇數列的特性序列中任一數字都是前兩個數字之和。前一數字與其相鄰的后一數字相比，其比率趨近于一固定常數，即0.618。后一數字與其相鄰的前一數字的比率，趨近于1.618。1.618與0.618互為倒數，其乘積等于1。任一數字與其相鄰的前第二個數字相比，其比率趨近于2.618；與其相鄰的后第二個數字相比，其比率趨近于0.382。斐波那奇數列的特性序列中任一數字都是前兩個數字之和。361黃金分割（GoldenSection）黃金分割是美學中關于自然界最和諧的比率。經過自古以來的不斷推算，黃金分割即0.382：0.618是宇宙間最完美的分割比率。斐波那奇數列被稱為“神奇數字”，正好暗合黃金比率。黃金分割（GoldenSection）黃金分割是美學中關于362黃金比率在波浪理論中的應用斐波那奇數列可用于波浪寬度（時間）的預測。黃金比率可用于波段幅度的計算。黃金比率在波浪理論中的應用斐波那奇數列可用于波浪寬度（時間）363黃金比率在價位預測中的應用當價位脫離底部開始上漲時，以底價為基數，其漲幅在接近某