金融專業(yè)知識與實務教學課件

金融專業(yè)知識與實務目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一章金融市場與金融工具 3\o"CurrentDocument"第一節(jié)金融市場與金融工具概述 4\o"CurrentDocument"第二節(jié)傳統的金融市場及其工具 6\o"CurrentDocument"第三節(jié)金融衍生品市場及其工具 10\o"CurrentDocument"第四節(jié)我國的金融市場及其工具 12\o"CurrentDocument"第二章利率與金融資產定價 15\o"CurrentDocument"第一節(jié)利率及其決定 16\o"CurrentDocument"第二節(jié)貨幣的時間價值 18\o"CurrentDocument"第三節(jié)收益率 18\o"CurrentDocument"第四節(jié)金融資產定價 20\o"CurrentDocument"第五節(jié)我國利率及其市場化 24\o"CurrentDocument"第三章金融機構與金融制度 27\o"CurrentDocument"第一節(jié)金融機構 27\o"CurrentDocument"第二節(jié)金融制度 31\o"CurrentDocument"第三節(jié)我國的金融機構與金融制度 36\o"CurrentDocument"第四章商業(yè)銀行經營與管理 43\o"CurrentDocument"第一節(jié)商業(yè)銀行經營與管理概述 44\o"CurrentDocument"第二節(jié)商業(yè)銀行經營 45\o"CurrentDocument"第三節(jié)商業(yè)銀行管理 47\o"CurrentDocument"第四節(jié)改善和加強我國商業(yè)銀行的經營與管理 54\o"CurrentDocument"第五章投資銀行業(yè)務與經營 56\o"CurrentDocument"第一節(jié)投資銀行概述 57\o"CurrentDocument"第二節(jié)投資銀行的主要業(yè)務 59\o"CurrentDocument"第三節(jié)全球投資銀行的發(fā)展趨勢 64\o"CurrentDocument"第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展 66\o"CurrentDocument"第一節(jié)金融創(chuàng)新 67\o"CurrentDocument"第二節(jié)金融深化 70\o"CurrentDocument"第三節(jié)金融深化與經濟發(fā)展 73\o"CurrentDocument"第四節(jié)我國的金融改革與金融創(chuàng)新 74\o"CurrentDocument"第七章貨幣供求及其均衡 76\o"CurrentDocument"第一節(jié)貨幣需求 77\o"CurrentDocument"第二節(jié)貨幣供給 80\o"CurrentDocument"第三節(jié)貨幣均衡 83\o"CurrentDocument"第八章通貨膨脹與通貨緊縮 85\o"CurrentDocument"第一節(jié)通貨膨脹概述 86\o"CurrentDocument"第二節(jié)通貨膨脹的治理 87\o"CurrentDocument"第三節(jié)通貨緊縮及其治理 89\o"CurrentDocument"第九章中央銀行與貨幣政策 95\o"CurrentDocument"第一節(jié)中央銀行概述 96\o"CurrentDocument"第二節(jié) 貨幣政策體系 98\o"CurrentDocument"第三節(jié)貨幣政策的實施 101\o"CurrentDocument"第十章金融風險與金融危機 104\o"CurrentDocument"第一節(jié)金融風險與管理 105\o"CurrentDocument"第二節(jié)金融危機及其管理 113\o"CurrentDocument"第十一章金融監(jiān)管及協調 116\o"CurrentDocument"第一節(jié)金融監(jiān)管 117\o"CurrentDocument"第二節(jié) 金融監(jiān)管的框架和內容 118\o"CurrentDocument"第三節(jié)金融監(jiān)管的國內協調 124\o"CurrentDocument"第四節(jié) 金融監(jiān)管的國際協調 125\o"CurrentDocument"第十二章國際金融及其管理 127\o"CurrentDocument"第一節(jié)匯率 127\o"CurrentDocument"第二節(jié)國際收支及其調節(jié) 132\o"CurrentDocument"第三節(jié)國際儲備及其管理 135\o"CurrentDocument"第四節(jié) 國際貨幣體系 137\o"CurrentDocument"第五節(jié)離岸金融市場 139\o"CurrentDocument"第六節(jié)外匯管理與外債管理 141第一章金融市場與金融工具本章是2009年教材新擴充章節(jié)，歷年考題僅統計了2008年關于貨幣市場、資本市場方面的題目。歷年考試情況：2006年無考題；2007年2道單選，1道多選，共4分；2008年4道單選，1道案例分析，共14分。本章內容基本框架：■金融市場的涵義與構成要素金融市場與金融工具小金融市場與金融工具概述‘金融市場類型

金融市場功能

貨幣市場

2、傳統的金融市場及其工具■資本市場

.外匯市場金融市場與金融工具C金融衍生品市場概述3、金融衍生產品市場及其工具J主要的金融衍生品、金融衍生品市場的發(fā)展演變,我國的金融市場及其發(fā)展I4、我國的金融市場及其【具我國的貨幣市場我國的資本市場，我國的金融衍生品市場本章主要考點：1、金融市場構成耍素2、金融市場類型3、貨幣市場4、資本市場5、金融衍生品市場及其工具6、我國的金融市場及其工具第一節(jié)金融市場與金融工具概述一、金融市場與金融工具概述(一)金融市場指有關主體，按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網絡。(二)金融市場主體(1)家庭一重要的資金供給者(2)企業(yè)——資金的需求者和供給者(3)政府^一通常是資金需求者(4)金融機構一最活躍的交易者(5)中央銀行——既是交易者乂是監(jiān)管者(三)金融市場客體金融市場的客體即金融工具1、金融工具的分類「貨幣市場工具「商業(yè)票據、國庫券Y按期限彳 〔CDs、回購協議、資本市場工具一股票、債券、國債等按性質不同分：債權憑證和股權憑證按與實際信用活動的關系分：原生金融工具和衍生金融工具2、金融工具的性質(1)期限性(2)流動性(3)收益性(4)風險性期限性與收益性、風險性成正比；流動性與收益性成反比；收益性與風險性成正比；流動性與風險性成反比。3、金融市場中介金融市場中介指在金融市場上充當交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機構或個人。4、金融市場價格通常表現為金融工具的價格。有效的金融市場中，金融工具的價格能及時、準確、全面地反映其代表資產的價值。價格機制在金融市場中發(fā)揮著關鍵的作用，是金融市場高速運行的基礎。金融市場構成要素中金融市場主體與客體是金融市場形成的基礎。金融中介與金融市場價格是重要組成部分。二、金融市場的類型（一）按交易標的物分貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場（二）按交易中介劃分直接金融市場、間接金融市場（三）按交易程序分發(fā)行市場、流通市場（四）按有無固定場所分有形市場和無形市場（五）按本原和從屬關系分傳統金融市場、金融衍性品市場（六）按地域范圍分國內金融市場與國際金融市場。三、金融市場的功能1、資金積聚功能2、財富功能3、風險分散功能4、交易功能5、資源配置功能6、反映功能7、宏觀調控功能第二節(jié)傳統的金融市場及其工具一、貨幣市場貨幣市場指交易期限在一年以內，以短期金融工具為媒介進行資金融通和借貸的市場。包括：同業(yè)拆借市場、回購協議市場、票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可轉讓定期存單市場。貨幣市場工具特點：期限短、流動性高、對利率敏感一“準貨幣”(-)同業(yè)拆借市場特點：(1)期限短：1年以內，其中以隔夜拆借為主，我國同業(yè)拆借資金最長期限4個月。(2)參與者廣泛(3)交易對象：金融機構存放在央行超額準備金(4)信用拆借(二)回購協議市場1、回購協議市場：指通過證券回購協議進行短期貨幣資金借貸形成的市場。2、回購協議指證券資產的賣方在賣出一定數量的證券資產同時與買方簽訂的在未來某一定時期按約定價格購回所賣證券資產的協議。實質是以證券為質押品而進行的短期資金融通。購價格高于賣出價格，兩者的差額即為借款的利息?；刭弲f議標的物：國庫券等政府債券或其他擔保債券、CD、商業(yè)票據等。3、證券回購的作用(1)增加了證券運用途徑和閑置資金的靈活性(2)是央行公開市場操作的重要工具(三)商業(yè)票據市場1、商業(yè)票據：是公司為了籌措資金，以貼現方式出售給投資者的?種短期無擔保的信用憑證。商業(yè)票據市場就是這些公司發(fā)行商業(yè)票據流通交易的場所。2、商業(yè)票據特點：期限短、面額大、融資成本低、融資方式靈活，大都在?級市場交易。商業(yè)票據具有融資方式靈活、融資成本低等特點，并且發(fā)行商業(yè)根據還能提高公司的聲譽。（四）銀行承兌匯票市場1、匯票：由出票人簽發(fā)的委托付款人在見票后或票據到期時，對收款人無條件支付一定金額的信用憑證。2、銀行承兌匯票：由銀行作為匯票付款人，承諾到期日支付匯票金額的票據。3、銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場。由一級、二級市場構成。一級為發(fā)行的市場；二級為貼現、再貼現的市場。4、銀行承兌匯票特點（1）安全性高（2）流動性強（3）靈活性好所以是貨幣市場最受歡迎的短期信用工具（五）短期政府債券市場1、短期政府債券：是政府作為債務人，期限在一年以內的債務憑證。廣義的包括中央政府及地方政府短期債；狹義僅指國庫券。2、特點：風險最低（為零）、流動性高，政府信用作擔保，而且免所得稅。是央行公開市場操作的工具之一。（六）大額可轉讓定期存單（CDs）1、CDs是銀行發(fā)行的有固定面額、可流通轉讓的存款憑證。是銀行為逃避金融法規(guī)約束而創(chuàng)造的金融創(chuàng)新工具。最早由花旗銀行創(chuàng)造。2、特點（1）不記名、可流通轉讓（2）面額固定且較大（3）不可提前支取，只能在二級市場上流通轉讓（4）利率有固定也有浮動二、資本市場資本市場是融資期限在?年以上的長期資金交易市場。交易對象為政府中長期債券、公司債券、股票及銀行中長期貸款。我國資本市場主耍包括股票市場、債券市場、證券投資基金市場(-)債券市場1、債券是債務人依法發(fā)行，承諾按約定利率和日期支付利息，并在約定日期償還本金的書面?zhèn)鶆諔{證。反映籌資者與投資者的債權債務關系。2、債券分類據發(fā)行主體分：政府債、公司債、金融債據償還期限分：短期債、中期債、長期債據利率分：固定利率債、浮動利率債據利息支付方式分：付息債、一次還本付息債、貼現債、零息債據性質分：信用債、抵押債、擔保債3、債券特征(1)償還性(2)流動性(3)收益性(4)安全性4、債券市場是債券發(fā)行和買賣的市場。發(fā)行市場為?級市場；流通市場為二級市場。我國債券市場分為證券交易所市場、銀行間債券市場和銀行柜臺市場。(二)股票市場1、股票是股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證，是所有權證明。2^股票有發(fā)行市場、流通市場發(fā)行市場是流通市場的基礎；流通市場保證了發(fā)行市場的正常運行。(三)投資基金市場投資基金是通過發(fā)行基金份額(或收益憑證)，將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產，并將收益按投資份額分配給基金持有者的投資方式。它是?種利益共享、風險共擔的集合投資方式；本質是股票:、債券和其他證券投資的機構化。2、投資基金的特征投資基金體現了基金持有人與管理人之間的信托關系，是一種間接投資工具。（1）集合投資、降低成本（2）分散投資、降低風險（3）專業(yè)化管理三、外匯市場（-）外匯市場概述1、外匯是一種以外國貨幣表示的用于國際結算的支付手段。包括：外國貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單。廣義外匯的還包括外幣有價證券，如股票、債券等。2、外匯市場是進行外匯買賣的場所或運營網絡。由外匯需求者、外匯供給者、外匯買賣中介組成。狹義外匯市場指銀行間的外匯交易市場。包括同一市場銀行間、不同市場銀行間、央行與外匯銀行間、各國央行間——批發(fā)市場廣義外匯市場指由各國央行、外匯銀行、外匯經紀及客戶組成的外匯買賣市場——零售市場。（二）外匯交易類型1、即期交易是最常見、最普遍的外匯交易形式。目的：臨時性支付需要；調整外幣結構；外匯投機2、遠期外匯交易遠期外匯交易可套期保值、防范風險、投機3、掉期交易指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結合在一起進行的外匯交易。交易者在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進同種貨幣，但兩者交割期不同。掉期交易常用于銀行間外匯市場。掉期外匯交易是復合外匯交易，目的是利用不同交割期的匯率差，獲取利潤或防范風險。(三)外匯市場的特點1、無形的市場2、24小時無休交易的全球最大單一市場3、以造市商為核心的市場4、存在雙重交易結構直接交易和經紀交易第三節(jié)金融衍生品市場及其工具一、金融衍生品的概念與特征1、金融衍生品又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)目前較普遍的金融合約有金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換和信用衍生品等。2、金融衍生品特征(1)杠桿比例高(2)定價復雜(3)高風險性(4)全球化程度高二、金融衍生品市場的交易機制衍生品的交易形式有場內交易和場外交易。根據交易的目的不同，金融衍生品市場交易主體分為四類：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。三、主要的金融衍生品(-)金融遠期1、金融遠期指交易雙方在合約中規(guī)定在未來某?確定時間以約定價格購買或出售一定數量的某種金融資產。金融遠期合約最大功能是轉移風險。2、遠期合約是一種非標準化的合約，沒有固定交易場所。3、金融遠期合約的常見種類：遠期利率合約、遠期外匯合約和遠期股票合約。（二）金融期貨1、金融期貨是一種標準化的合約，是買賣雙方分別向對方承諾在合約規(guī)定的未來某時間按約定價格買進或賣出一定數量的某種金融資產的標準化協議。2、金融期貨主要有利率期貨、股指期貨、外匯期貨。3、期貨合約與遠期合約的異同（1）期貨合約多在交易所進行，遠期合約場外交易。（2）遠期合約是非標準化合約；期貨合約是標準化合約。（3）遠期合約交易雙方可以根據自己的需求協商合約條款。（4）遠期合約和期貨合約既有避險功能，乂有投機獲利的功能。（三）金融期權1、金融期權是指合約的買方有權在約定的時間或約定的時期內，按照約定的價格買進或賣出?定數量的相關資產權利的合約。金融期權買賣的是一?種權利。期權的買方可以行使這項權利，也可以放棄合約，不行使期權合約的約定。2、期權費，即為了取得這樣一種權利，期權合約的買方必須向賣方支付一定數額的費用。3、金融期權可分為：看漲期權、看跌期權；（歐式、美式）看漲期權的買方有權在某一確定的時間或確定的時間內，以確定的價格購買相關資產資產?？吹跈嗟馁I方則有權在某?確定時間或確定的時間之內，以確定的價格出售相關資產。4、期權對于買方來說，可以實現有限的損失和無限的收益，與之相對應，對于賣方來說則恰好相反，即損失無限而收益有限。期權買賣雙方權利義務不對等。（四）互換1、互換也稱掉期，是指兩個或兩個以上的當事人依據預先約定的規(guī)則，在未來的一段時期內，互相交換一系列現金流量（本金、利息、價差等）交易。2、互換合約實質是一系列遠期合約的組合。3、金融互換分為貨幣互換、利率互換和交叉互換等。4、互換的特點是靈活、滿足客戶非標準化交易的要求，所以互換比用期貨、期權套期保值等更為簡便。（五）信用衍生品1信用衍生品功能：各類機構主動管理信用風險、獲得超額投資收益的主要渠道。2、信用衍生品特點：包括信用風險、市場風險的雙重內容，兼具股權、債權的特點。3、信用違約掉期（CDS）是最常用的…種信用衍生產品。簡單的說就是，信用風險轉出售方向信用風險購買方定期支付固定的費用或一次性支付保險費，將出售方的信用風險轉移給購買方。CDS只能轉移風險不能消滅風險，而且CDS幾乎全部是柜臺交易，不透明，反而可能累積更大的風險。第四節(jié)我國的金融市場及其工具一、我國的貨幣市場（-）同業(yè)拆借市場1、1984年10月國家允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。2、1995年，跨地區(qū)、跨系統的同業(yè)拆借必須經過人行融資中心，不允許非金融機構和個人進入同業(yè)拆代市場。3、1996年1月3日全國統一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立。（二）回購協議市場1、從1991國債回購開始。2、交易主體是具備法人資格的金融機構，交易所是證券交易所和經批準的融資中心。交易工具是國債、人行批準的金融債券，期限1年以下。(三)票據市場——票據交易的場所1、票據種類(1)匯票：由出票人簽發(fā)，付款人見票后或票據到期時，在一定地點對收款人無條件支付一定金額的信用憑證。分商業(yè)匯票和銀行匯票。匯票主要關系人：出票人、付款人、收款人、承兌人按出票人不同可分為：銀行匯票和商業(yè)匯票(2)本票：是出票人承諾在一定日期及地點無條件支付一定金額給收款人的一種信用憑證。分銀行本票和商業(yè)本票。我國目前只有銀行本票。(3)支票：是銀行的活期存款人通知銀行在其存款額度內或在約定的透支額度內，無條件支付一事實上金額給持票人或指定人的書面憑證。2、票據行為環(huán)節(jié)：出票、背書、承兌、保證、貼現等。三、我國的資本市場(一)債券市場1、國債1981年恢復發(fā)行。2、金融債1985年工行、農行發(fā)行金融債；1988年部分非銀行金融機構開始發(fā)行金融債券；1994年政策性銀行成立，金融債券的發(fā)行主體集中為政策性銀行，以國開行為主。3、央行票據2002年9月4日，人行將未到期的正回購品種轉換為期限相同的央行票據一即中央銀行發(fā)行的短期債券；2003年4月人行首次直接發(fā)行央行票據。4、企業(yè)債券1993年《企業(yè)債券管理條例》規(guī)范企業(yè)債券的發(fā)行；1996年后非大型國有企業(yè)開始發(fā)行企業(yè)債；2006年企業(yè)可以在銀行間債券市場發(fā)行短期融資債券總結：目前我國債券市場是分割的，分為：交易所債券市場、銀行間債券市場和銀行柜臺交易市場。這種分割的狀態(tài)影響了債券市場的發(fā)展。(-)股票市場1、我國上市公司股票按發(fā)行范圍可分為：A股、B股、H股和F股(各自的涵義)。2、按投資主體可發(fā)為：國有股、法人股、社會公眾股3、我國股票市場包括：主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場第二章利率與金融資產定價歷年考試情況：2006年，2道單選題，計2分；2007年，5道單選，1道案例分析，計15分；2008年，3道單選，1道多選，計5分。本章內容基本框架：利率與金融資產(價，利率與金融資產(價，利率及其種類1＞利率及其決定《利率的結構、利率決定理論2、貨幣的時間價值3、收益率4.金融資產定價|復利與終值1現值■到期收益率,實際收益率■本期收益率（利率與金融資產定價I資產定價理論5、我國的利率及其市場化利率杠桿及其運用我國的利率市場化改革本章主要考點：1、利率的計算2、利率的基礎知識3、各類收益率的計算4、債券到期收益率的計算5、利率與金融資產定價6、有效市場理論7、資本資產定價理論8、期權定價理論9、我國的利率及市場化第一節(jié)利率及其決定一、利率的種類1、固定利率與浮動利率2、長期利率與短期利率一般而言長期利率要高于短期利率。3、名義利率與實際利率r=i+p二、利率的結構（-）利率的風險結構1、利率的風險結構指債權工具期限相同、利率卻不同的現象。2、利率的風險結構存在的原因：違約風險、流動性和所得稅。（1）違約風險政府債的違約風險最低；公司債違約風險相對較高。一般來說，債券違約風險越大，其利率越高。（2）流動性風險一般來說，國債的流動性強于公司債；期限長的債券，流動性差。流動性差的債券風險大，利率水平相對就高；流動性強的債券，利率低。（3）所得稅同等條件下，免稅的債券利率低。（-）利率的期限結構1、利率的期限結構：即債券的期限和收益率在某?既定的時間存在的關系。?般來說，隨著利率水平上升、長期收益與短期收益的差會越來越小，甚至變負。2、收益曲線（1）收益曲線：指那些期限不同、卻有著相同流動性、稅率結構與信用風險的金融資產的曲線，反映了期限不同的有價證券，其收益率與時間兩者之間的關系。(2)收益曲線的三個特征不同期限的債券，其利率經常朝同方向變動。利率水平較低的收益率曲線經常呈現正斜率。利率水平較高時，收益曲線經常出現負斜率。3、利率期限結構理論(1)純預期理論(2)分隔市場理論(3)期限偏好理論三、利率決定理論(-)古典利率理論古典學派的儲蓄投資理論主要從儲蓄和投資等實物因素來研究利率的決定，因此，是一種實物利率理論。也稱為真實理論。該理論認為貸放的資金來源于儲蓄S,?般來說，補償越大，意味著利率越高，人們越愿意儲蓄，因此儲蓄是利率的增函數。貸款的需求主要來自于投資I,投資是利率的減函數。(因為投資量的大小取決于投資預期回報率和利率的關系。當利率降低時，預期回報率大于利率的可能性增大，投資需求也會增大)當S=I時，利率為均衡利率；當S>I時，利率下降；當SG時，利率上升。(二)流動性偏好理論凱恩斯學派的流動性偏好理論認為利率不是決定于儲蓄和投資的相互作用，而是由貨幣量的供求關系決定的。凱恩斯學派的利率理論是一種貨幣理論。凱恩斯認為，貨幣的供應量由中央銀行直接控制。貨幣的需求量起因于三種動機：交易動機，預防動機和投機動機。前兩種動機的貨幣需求是收入的遞增函數；投機動機的貨幣需求是利率的遞減函數。當利率非常低時，市場就會產生未來利率會上升的預期，這樣貨幣投機需求就會達到無窮大，這時無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降，這就是所謂的“流動性陷阱二(三)新古典學派的可貸資金利率理論可供資金利率是古典利率理論與凱恩斯流動性偏好理論的一種綜合。該理論認為，儲蓄投資理論完全忽視貨幣因素是不妥的，而凱恩斯完全否認非貨幣因素(如節(jié)欲和資本邊際生產力)是不對的。因此，可供資金理論認為應同時考慮貨幣和非貨幣因素。該理論認為，利率是由可貸資金的供求關系決定的。可貸資金的供給來源于兩個方面：①家庭、企業(yè)和政府的實際儲蓄，是利率的遞增函數S(r)；②實際貨幣供應量的增加額^Ms。可貸資金的需求也有兩個方面：①購買實物資產的投資者的資金需求，是利率的遞減函數I(r)；②家庭和企業(yè)該時期內貨幣需求的改變量△MD。可供資金的總供給(LS)和總需求(LD)決定了均衡利率?？少J資金供給與利率呈負相關關系：而可貸資金需求與利率呈正相關關系。第二節(jié)貨幣的時間價值(基礎，不會直接出考題，會考收益率及金融資產定價)第三節(jié)收益率一、到期利益率到期收益率指到期時信用工具的票面收益及其資本損益與買入價格的比率，其計算公式為：IV-z 其中，I?為到期收益率，C為票面收益(年利息)，Mn為債券的償還價格，P。為債券的買入價格，T為買入債券到期的時間。收益率是衡量利率的確切指標，是指未來收益的現值等于今天價格的利率。(-)零息債券的到期收益率

1、零息債券：也稱折扣債券，折價出售，到期按面值兌現。2、零息債券的到期收益率的計算P=F/(1+r)" r=(F/P)1/n-lP為債券價格，F為債券票面價值，I?為到期收益率，n為期限。(二)附息債券的到期收益率1、附息債券：是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。2、附息債券的到期收益率的計算P—P— I (1+r)(1+r)2+ + 7 \~F+7 (l+r廠(l+/-yP為債券價格，C為債券年付息額，Pm為面值，r為到期收益率，n為期限。(三)永久債券的到期收益率1、永久債券的期限無限，沒有到期日，定期支付利息。2、永久債券的到期收益率計算如果按復利計算，永久債券的到期收益率的公式為：匕=西+彳7+西7……最終：r=C/P總結：在已知債券的面值和票面利率的情況下，對于債券的市場價格、期限、到期收益三者我們知道其中任意兩個都能求出第三個變量的數值來。三者的關系是：期限-定時，債券的市場價格越高，到期收益率越低；到期收益率越高，則債券的市場價格越低一債券的市場價格與到期收益反向變化。二、實際收益實際收益率，即賣出信用工具時金融工具的票面收益及資本損益與買入價格的比。公式為：r=[(P-Po)/T+C]/PoPt為債券賣出的價格三、本期收益率1、本期收益率，也稱當期收益率，即信用工具票面收益與其市場價格的比率。2、本期收益率的計算r=C/Pr為本期名義收益率，C為票面收益（年利率），P為市場價格。第四節(jié)金融資產定價一、利率與金融資產定價有價證券價格實際上是以一定市場利率和預期收益率為基礎計算得出的現值。（一）票據定價票據一般均標明面值，沒有票面利率。票據發(fā)行有等價發(fā)行和非等價發(fā)行兩種。等價發(fā)行就是按在額發(fā)行；非等價發(fā)行就是指票據發(fā)行價與面額價值不等，又有溢價發(fā)行（高于面值）和折價發(fā)行（低于面值）發(fā)行兩種形式。1、票據交易價格即面值扣除利息后的金額，主要取決于市場利率。P=—^―（1+rn）P為交易價格，A為面值，r為市場利率，n為期限。2、票據在持有期貼現，則票據的貼現價格就是票面額扣除貼息以后的金額。P=A（l-n*d）d為貼現率。（-）債券定價利率與債券價格成反比。債券價格分債券發(fā)行價和債券轉讓價。債券的發(fā)行價格通常根據票面金額決定，特殊情況下采取折價或溢價的方式進行。債券的流通轉讓價格依據不同的經濟環(huán)境決定，它由債券的票面金額、利率（票面利率、市場利率或預期收益率）和實際持有期限三個因素決定。1、到期一次還本付息債券定價p=s--1P為交以那譚，S為到期日本利和，r為利率或貼現率2、分期付息到期歸還本金債券定價心—7 \+7 rr+ +7 77T+7 T（1+r）（1+廠）， （1+r）n~（1+〃）（1+r）"結論市場利率》債券收益率（票面利率），折價發(fā)行；市場利率〈債券票面利率，溢價發(fā)行；市場利率=債券票面利率，等價發(fā)行。3、債券期限若為永久，其價格確定與股票價格計算相同（三）股票定價1、股票靜態(tài)價格確定股票價格由預期收入和當時的市場利率決定。股票的價格等于未來每一期預期收入的現值之和。股票價格與收益成正比，與利率成反正。當未來每?期的預期收入相等時（無限期系列現金流的現值），cK匕Po=7 ;+7 3+ （1+r）（1+r）所以，股票價格=預期股息收入/市場利率P=Y/r永久期限債券價格=每期利息收入/市場利率（或預期收益率）（1）當該股市價＜P時，投資者應該買進或繼續(xù)持有該股票；（2）當該股市價＞P時，投度者應該賣出該股票；（3）當該股市價=P時，投資者應該繼續(xù)持有或賣出該股票；股票價格也可通過市盈率推算：股票發(fā)行價格=預計每股稅后盈利*市場平均市盈率注：市盈率=股票價格/每股稅后盈利2、股票動態(tài)價格確定方法與分期付息債券的價格確定基本相同P.工+ +......? ? ?A°(1+r)(1+r)2 (1+rf(1+r)"(1+r)"二、資產定價理論(―)有效市場理論1、就資本市場而言，如果資產價格反映了所能獲得的全部信息，那么，資本市場是有效的。2、按照市場價格反映信息的程度分(1)弱式有效市場即當前市場價格完全反映了過去(歷史)的信息，新信息會帶來價格的變動。掌握過去信息不能預測未來的價格變動。(2)半強式有效市場指證券當前價格不僅反映所有歷史信息，而且還反映了所有和證券有關的公開信息。投資者無法憑借公開信息獲利。(但可憑內幕信息獲利)(3)強式有效市場即證券當前的市場價格反映了所有歷史的、公開的、內幕信息，任何投資者都只能獲得平均收益，不可能憑借信息優(yōu)勢獲得超額收益。通過我國學者研究發(fā)現我國證券(股票市場)基本屬于半強式有效。(二)資本資產定價理論(CAPM)1、創(chuàng)始人為馬科維茨奠定了理論框架；夏普首先提出資本資產定價理論；米勒和莫頓完善了資本資產定價理論，形成一套完整的理論體系。2、基本假設(掌握)：(1)市場上存在?種無風險資產，投費者可以按無風險利率借出或借進任意數額的無風險資產；(2)市場效率邊界曲線只有一條；(3)交易風險為零。

3、資本市場線資本市場線（CML）指表明有效組合的期望收益率和標準差（表示風險）之間的一種簡單的線性關系的一條射線。E(r)=E(r)=rs+Ek)一%即市場利率（或投資組合的預期收益率）=無風險利率+風險利率其中：n為無風險收益率，E（rM）為投資組合的預期收益，?！盀橥顿Y組合的標準差，。為市場系統風險。資本市場線表示對投資者而言是最好的風險收益組合。理性投資者都希望達到高于CML的點。CML表明：預期收益與風險正相關，即要謀求高收益，只能通過承擔更大風險來實現。如果在均衡狀態(tài)，A證券的預期收益率高于證券B的預期收益，則A證券的風險大于B證券。風險溢價的公式為：2、證券市場線證券市場線（SML）主要用來說明市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。單個證券風險用B值（B值測度的是單個證券的系統風險）%2其中cr,?為市場組合（證券市場上所有證券組成的證券組合）風險；。im為單個證券與市場組合的協方差。風險根據資本資產定價理論，預期收益與風險關系是：E（ri）-rf=[E（rm）-rf]j3i其中［E（n）—r」是單個證券的風險溢價水平，［E（rJ-4是市場投資組合的風險溢價水平。3、資產風險（1）系統風險是由宏觀經濟營運狀況或市場結構所引致的風險，不可以通過風險分散規(guī)避的風險。在資產定價模型中提供了測度系統風險的指標，即風險系數B。（2）非系統風險指具體經濟單位自身投資和運營方式所引致的風險，是可以通過風險分散規(guī)避的風險，又稱特有風險。（3）B還可以衡量證券實際收益率對市場投資組合的實際收益率的敏感程度。如果B>1,說明其收益率大于市場組合收益率，屬“激進型”證券；如果B<1,說明其收益率小于市場組合收益率，屬“防衛(wèi)型”證券；如果B=l,說明其收益率等于市場組合收益率，屬“平均型”證券。（三）期權定價理論1973年布萊克和斯科爾斯提出了期權定價。期權定價模型基于對沖證券組合的思想。投資者可建立期權與其標的股票的組合來保證確定報酬。1、布萊克―斯科爾斯模型的基本假定（1）無風險利率r為常數（2）沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風險套利機會（3）標的資產在期權到期前不支付股息和紅利（4）市場連續(xù)交易（5）標的資產價格波動率為常數（6）標的資產價格遵從布朗運動2、布萊克―斯科爾斯模型的基本結構第五節(jié)我國利率及其市場化一、利率杠桿及其運用（一）利率市場化利率市場化指將利率決定權交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場利率的基礎上，根據不同金融交易各自的特點，自主決定利率。其功能如下：1、利率市場化有利于提高資金資源的配置效率；2、利率市場化有助于提高企業(yè)投融資質量、促進金融機構管理模式的轉變與經營管理水平的提高；3、利率市場化有利于更好地發(fā)揮貨幣政策的宏觀調控作用。（二）運用利率杠桿的宏觀經濟條件1、發(fā)育健全的金融市場體系2、相對成熟的貨幣市場一般而言，完整的利率體系包括貨幣市場利率、資本市場利率、商業(yè)銀行利率、中央銀行利率等。其中貨幣市場利率是利率體系的基礎。3、健全的銀行制度和企業(yè)制度（三）利率市場化的社會經濟效應1、利率水平可能大幅攀升2、高利率的貸款需求可能得到滿足3、信貸資金分流4、商業(yè)銀行擁有信貸價格制定權二、我國利率市場化改革（一）1993年提出利率市場化；2003年16大報告提出：穩(wěn)步推進利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置。（-）利率市場化改革的基本思路1、利率市場化思路：先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額、后小額。2、利率市場化要正確處理的關系（1）利率與利潤率的關系（2）資金供求與利率之間的關系(3)存款利率與貸款利率的關系：兼顧存款人、貸款人和銀行三者的利益關系(4)利率市場化和利率管理的關系總要求：既能控制，又能靈活；既有差別，又能協調；既要相對穩(wěn)定又能因勢而變。3、利率市場化的改革進程4、我國現行利率可分三類：(1)被嚴格管制的利率——對居民和企業(yè)的存款利率(大額長期存款利率也開始了市場化的償試。)(2)正在市場化的利率——銀行的貸款利率［0.9,1.7］,農信社［0.9,2］和企業(yè)債券的發(fā)行利率(3)已經市場化的利率——除企業(yè)債券發(fā)行市場之外的各類金融市場利率、銀行同業(yè)拆借利率、外幣市場存貸利率。第三章金融機構與金融制度本章主要為新增章節(jié)，要提醒學員下面近三年的考題統計僅限于2008年教材中相關內容。歷年考試情況：2006年沒有；2007年，2道單選，計2分：2008年，1道單選，計1分。本章內容基本框架:金融機構的性質與職能1、金融機構1、金融機構'J金削制度2、金融制度金融制度的概念中央銀行制度商業(yè)銀行制度'J金削制度2、金融制度金融制度的概念中央銀行制度商業(yè)銀行制度政策性金融制度,金融監(jiān)管制度我國的金融中介機構及其制度安排3、我國的金融機構與金融制度我國的金融調控監(jiān)管機構及其制度安排本章主要考點:1、金融機構的性質與職能2、金融機構體系的構成1、金融機構的性質與職能2、金融機構體系的構成3、金融制度第一節(jié)金融機構一、金融機構的性質與職能（一）金融機構的性質金融機構是指所有從事各類金融活動的組織，實現資金從盈余者向短缺者的融通。包括直接融資領域中的金融機構和間接融資領域中的金融機構O現代市場經濟中，金融機構所從事的金融活動發(fā)揮著核心作用。金融機構與一般企業(yè)一樣以盈利為目的，但經營的對象是特殊的商品——貨幣資金。（二）金融機構的職能（掌握）1、信用中介——最基本、最能反映其經營活動特征的職能。2、支付中介3、將貨幣收入和儲蓄轉化為資本（或投資）——信用中介的延仰4、創(chuàng)造信用工具——信用中介與支付中介職能的延伸5、金融服務二、金融機構的種類按融資方式不同分直接金融機構，投資銀行、證券公司間接金融機構，商業(yè)銀行是典型的間接金融機構。（二）按從事金融活動的目的不同分金融調控監(jiān)管機構，如央行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會。金融運行機構，如商業(yè)銀行、投資銀行或證券公司保險公司、信托公司等。（三）按金融機構業(yè)務特征分銀行一般以存款、放款、匯兌、結算為核心業(yè)務、能創(chuàng)造信用貨幣的金融機構。如商業(yè)銀行、儲蓄銀行、農信社等非銀行金融機構，包括保險、證券、信托、租賃和投資機構。（四）是否承擔政策性業(yè)務政策性金融機構，不以盈利為目的，可以獲得政策資金或稅收方面支持的金融機構。如，農發(fā)展、中國進出中銀行（原還有國開行）。商業(yè)性金融機構，其經營目標是獲得利潤。（五）按金融機構所經營金融業(yè)務的特征和發(fā)展趨勢分存款性金融機構、投資性金融機構、契約性金融機構和政策性金融機構。三、金融機構體系的構成現代金融機構體系通常是以中央銀行為核心，由以經營信貸業(yè)務為主的銀行和以提供各類融資服務的非銀行金融機構，以及相關金融監(jiān)管機構共同構成的系統。(一)存款性金融機構存款性金融機構是吸收個人和機構存款，并發(fā)放貸款的金融中介機構。包括:商業(yè)銀行、儲蓄銀行和信用合作社。1、商業(yè)銀行商業(yè)銀行是以經營存款、貸款和金融服務為主要業(yè)務，以盈利為經營目標的金融企業(yè)。吸收活期存款、創(chuàng)造信用貨幣是商業(yè)銀行最明顯的特征。商業(yè)銀行是歷史最悠久、資本最雄厚、體系最龐大、業(yè)務范圍最廣、掌握金融資源最多，對經濟生活的影響也最大。2、儲蓄銀行儲蓄銀行是專門吸收居民儲蓄存款，將資金主要投資于政府債券和公司股票、債券等金融工具，并為居民提供其他金融服務的金融機構。3、信用合作社信用合作社是城鄉(xiāng)居民集資合股而組成的合作金融組織，是為合作社社員辦理存款、放款業(yè)務的金融機構。其資金主要來源于社員繳納的股金和存入的存款，放款對象主耍是本社的社(-)投資性金融機構投資性金融機構是在直接金融領域內為投資活動提供中介服務或直接參與投資活動的金融機構，主要包括投資銀行、證券經紀和交易公司、金融公司和投奧基金等。其經營業(yè)務核心是證券投資活動。1、投資銀行投資銀行是以從事證券投資業(yè)務為主要業(yè)務內容的金融機構。投行是典型的投資性金融機構，其基本特征是綜合性。投行的資金主要來源于發(fā)行自己的股票和債券，有的國家也允許投行接受定期存款。投行的主要業(yè)務有：對股票、債券的直接投資；中長期貸款；代辦發(fā)行或包銷股票、債券；參與公司創(chuàng)建（風險投資）、重組和并購；提供投資和財務咨詢服務等。2、投資基金投資基金的優(yōu)勢是：投資組合、分散風險、專家理財、規(guī)模經濟。（三）契約性金融機構契約性金融機構特點：資金來源可靠，資金運用主要是投資，流動性較弱。1、保險公司2、養(yǎng)老基金和退休基金養(yǎng)老基金和退休基金是以契約的形式組織預交資金，再以年金形式向參加養(yǎng)老金計劃者提供退休收入的金融組織形式。注：保險公司與養(yǎng)老基金和退休基金均為金融市場上重要的機構投資者，投資風格一般以穩(wěn)健為主。（四）政策性金融機構政策性金融機構指為貫徹實施政府的政策意圖，由政府或政府機構發(fā)起、出資設立、參股或保證，不以利潤最大化為目的，在特定的業(yè)務領域內從事政策性金融活動的金融機構。1、經濟開發(fā)政策性金融機構（1）經濟開發(fā)性政策金融機構是專門為經濟開發(fā)提供長期投資或貸款的金融機構。（2）目的：配合國家經濟開發(fā)計劃或產業(yè)計劃（3）貸款或投資方向：基礎設施、基礎產業(yè)、支柱產業(yè)的大中型基本建設項目和重點企業(yè)。（4）投資的特點：投資量大、時間長、見效慢、風險大。（5）開發(fā)性金融機構分為國際性、區(qū)域性和本國性三種。2、農業(yè)政策性金融機構（1）農業(yè)政策性金融機構是專門向農業(yè)提供中長期低息貸款，以配合國家農業(yè)扶持和保護政策的金融機構。（2）農業(yè)信貸特點：風險大、期限長、收益低。（3）農業(yè)政策性金融機構的資金來源：政府撥款、發(fā)行債券、吸收特定存款和借款。3、進出口政策性金融機構4、住房政策性金融機構資金來源：政府出資、發(fā)行債券、吸收住房儲蓄存款等。資金運用：住房消費貸款等相關信貸業(yè)務。第二節(jié)金融制度一、金融制度的概念1、金融制度的概念金融制度是一個國家以法律形式所確定的金融體系結構，以及組成該體系的各類金融機構的職責分工和相互關系總和。2、金融制度的構成要素（1）金融中介機構（2）金融市場（3）金融監(jiān)管制度二、中央銀行制度中央銀行制度包括：組織形式、資本組成、組織結構和職能構成等方面。（一）中央銀行的組織形式1、一元式中央銀行制度即一個國家只設立一家統一的中央銀行執(zhí)行央行職能的制度。一般為總分行制。?元式央行制度特點：組織完善、機構健全、權力集中、職能齊全。世界大多數國家采用。2、二元式中央銀行制度又稱復合式的中央銀行制度，是一國建立中央與地方兩級相對獨立的中央銀行機構，分別行使金融調控和管理職能，不同等級的中央銀行共同組成一個復合式統一的中央銀行體系。二元式央行制度的特點：權力與職能相對分散、分支機構較少。美國、德國采用。3、跨國的中央銀行制度4、準中央銀行制度是指在一個國家或地區(qū)不設置真正專業(yè)化、具備完全職能的中央銀行，而是設立若干類似央行的機構執(zhí)行部分中央銀行的職能。準中央銀行制度的特點：權力分散、職能分解。主要國家有香港、新加坡等。(-)中央銀行的資本制度中央銀行的資本金一般由實收資本、留存利潤、財政撥款等構成。中央銀行資本構成的結構形式有五種。1、全部資本由國家所有的資本構成目前大多數國家的資本結構是國有形式：英國、法國、德國、加拿大、中國、瑞典、俄羅斯、印度等。2、國家和民間混合所有的資本結構即中央銀行的資本一部分由國家所有，另?部分由私人投資所有共同構成。一般國有資占50%以上，有的國家各占50%。國家擁有中央銀行的經營管理和決策權，私人沒有；私人只有分紅的權利。采用的國家有：日本、墨西哥、巴基斯坦、比利時、卡塔爾。3、全部資本非國家所有的資本結構央行的資本全部由民間資本形成。美國、意大利、瑞士等少數國家是這種資本結構。4、無資本金的資本結構即中央銀行自身沒有資本金。韓國中央銀行是目前唯一的沒有資本金的中央銀行。5、資本為多國共有的資本結構無論哪種資本結構，中央銀行者是國家立法賦予其執(zhí)行中央銀行職能的，即奧本所有權的歸屬不影響中央銀行的性質、職能、地位和作用。三、商業(yè)銀行制度（一）商業(yè)銀行的組織制度1、單一銀行制度又稱單元銀行制度或獨家銀行制度，各銀行不設或不允許設分支機構，美國比較典型。單一銀行制度的優(yōu)點：（1）防止銀行的集中和壟斷（2）降低營業(yè)成本（3）強化地方服務（4）獨立性、自主性強。20世紀90年代美國開始允許銀行跨州經營。2、分支銀行制度各國普遍使用的銀行組織形式。（1）總行制；（2）總行管理處制優(yōu)點：（1）規(guī)模效益高；（2）競爭力強；（3）易于管理與控制缺點：（1）加速銀行的壟斷和集中；（2）監(jiān)管難度大；3、持股公司制度4、連鎖銀行制度(-)商業(yè)銀行的業(yè)務經營制度1、分業(yè)經營銀行制度乂稱專業(yè)化銀行制度或分離銀行制度，指商業(yè)銀行業(yè)務、證券、保險等業(yè)務分離，商業(yè)銀行只能從事存貸及結算業(yè)務，不能經營證券保險等其他金融業(yè)務的制度安排。分業(yè)經營銀行制度有利分割金融風險，特別是分割商業(yè)銀行與其他金融業(yè)之間的風險。優(yōu)點：(1)保護存款人的利益，有利于商業(yè)銀行穩(wěn)健經營、經濟的穩(wěn)定發(fā)展；(2)有利于金融監(jiān)管達到預期的效果。缺點：(1)不利于金融企業(yè)加強競爭力；(2)不利于金融機構通過各類互補性金融業(yè)務分散經營風險。2、綜合性銀行制度乂稱全能銀行制度或混業(yè)銀行制度，指商業(yè)銀行不僅能從事傳統商業(yè)銀行的存貸、結算業(yè)務還能從事證券和保險業(yè)務的銀行制度?；鞓I(yè)經營有兩種形式：(1)全能銀行；(2)控股公司制優(yōu)點：(1)加強金融業(yè)的競爭力；(2)有利于實現規(guī)模效益(3)有利于實現范圍經濟(4)分散經營風險缺點：(1)商業(yè)銀行信貸資金進入高風險領域，容易引發(fā)金融危機;(2)行業(yè)壟斷（3）監(jiān)管難度加大，帶來金融業(yè)系統性風險四、政策性金融制度政策性金融是一種具有政策性與金融性雙重特征的特殊金融活動。（一）政策性金融機構的職能1、倡導性職能2、選擇性職能3、補充性職能4、服務性職能（二）政策性金融機構的經營原則1、政策性原則2、安全性原則3、保本微利原則五、金融監(jiān)管制度金融監(jiān)管制度是金融監(jiān)管當局基于信息不對稱、逆向選擇與道德風險等因素，對金融機構、金融市場、金融業(yè)務進行監(jiān)督管理的體制模式。按金融監(jiān)管的范圍分：集中統一的監(jiān)管理體制、分業(yè)的監(jiān)管體制和不完全集中統一監(jiān)管體制。1、集中統一的監(jiān)管體制（1）又稱單一的、一元化的監(jiān)管模式，即由央行或另設的專門監(jiān)管機構承擔對金融業(yè)集中統一監(jiān)管職責的體制模式。（2）-?般用于金融混業(yè)經營的國家，因此集中統?的監(jiān)管體制又稱混業(yè)監(jiān)管模式。（3）實行集中統一監(jiān)管模式的原因：A、取決于銀行機構提供金融報務的水平；B、金融監(jiān)管水平C、取決于金融自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展程度（4）集中統一監(jiān)管的優(yōu)點：監(jiān)管成本低、避免重復監(jiān)管和避免出現監(jiān)管漏洞或真空。集中統?監(jiān)管的缺點：缺乏監(jiān)管競爭性。目前實行這種監(jiān)管模式的有：英國、日本、新加坡、瑞典、丹麥等2、分業(yè)監(jiān)管體制(1)分業(yè)監(jiān)管體制由多個監(jiān)管機構對金融業(yè)的不同主體及其業(yè)務范圍分別進行監(jiān)管的組織形式。(2)一般用于銀行實行分業(yè)經營的國家或地區(qū)。(3)實行分業(yè)監(jiān)管的原因：A、混業(yè)下，內控不健全，風險大B、市場規(guī)則不健全。(4)分業(yè)監(jiān)管的優(yōu)點：分工明確、不同監(jiān)管機構之間競爭、監(jiān)管效率高；分業(yè)監(jiān)管的缺點：監(jiān)管成本高(機構多)、機構協調困難、重復交叉監(jiān)管或監(jiān)管真空。美國、日本、法國、香港等實行分業(yè)監(jiān)管體制。3、不完全集中統一的監(jiān)管體制(1)牽頭式■—巴西(2)雙峰式——澳大利亞第三節(jié)我國的金融機構與金融制度一、我國的金融中介機構及期制度安排(掌握我國金融中介體系)國有銀行城市商業(yè)銀行股份制銀行農村銀行機構金融機構體系外資銀行郵政儲蓄銀行政策性銀行一國開行、農發(fā)展、進出口銀行證券機構證券公司、證券交易所、

證券登記結算公司保險公司（金融資產管理公司農村信用社I其他金融機構信托投資公司國有銀行城市商業(yè)銀行股份制銀行農村銀行機構金融機構體系外資銀行郵政儲蓄銀行政策性銀行一國開行、農發(fā)展、進出口銀行證券機構證券公司、證券交易所、

證券登記結算公司保險公司（金融資產管理公司農村信用社I其他金融機構信托投資公司金融租賃公司財務公司小額貸款公司商業(yè)銀行體系典型代表地位四大國有商業(yè)銀行工、農、中、建主體地位股份制商業(yè)銀行交通、深發(fā)展、中信、光大、招商1987年交通銀行成立是我國第一家股份制銀行城市商業(yè)銀行北京銀行、上海銀行、南京銀行等農村商業(yè)銀行我國首家股份制農村商業(yè)銀行于2001年11月28日在江蘇省張家港、常熟、江陰組建郵政儲蓄銀行全國一家中國郵政集團公司全資組建，2006年12月開業(yè)外資商業(yè)銀行1、外資獨資銀行有益補充2、中外合資銀行3、外國銀行在中國境內的分行4、外國銀行駐華代表處（二）政策性銀行1994年初設立了三家政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農業(yè)發(fā)展銀行。1、國家開發(fā)銀行1994年3月成立，注冊資金500億RMB,由國家財政全額撥付。重點支持基礎設施、基礎產業(yè)、支柱產業(yè)項目和重大技術改造和高新技術產業(yè)化項目，提供貸款。國開行貸款分兩種：軟貸款和硬貸款2008年國開行股份公司成立，由政策性銀行轉為商業(yè)銀行。2、中國進出口銀行1994年4月成立，注冊資金33.8億，由國家財政全額撥付。資金來源主要是向國內外發(fā)行金融債券。3、中國農業(yè)發(fā)展銀行1994年4月成立，注冊資金200億，由國家財政全額撥付。（三）證券機構1、證券公司（1）乂稱券商，是在證券市場上經營證券業(yè)務的非銀行金融機構（2）主要職能：推銷政府債券、企業(yè)債券和股票，代理買賣和自營買賣已上市流通的各類有價證券，參與企業(yè)收購、兼并，充當企業(yè)財務顧問等。（3）分類：綜合類證券公司（承銷、經紀、自營業(yè)務均可從事）、經紀類證券公司（只從事經紀業(yè)務）2、證券交易所（1）定義：是依法設立的、不以盈利為目的，會員制的，為證券交易提供場所、設施的機構。（2）職能：提供證券交易場所，制定證券交易所規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對會員和上市公司監(jiān)督等。3、證券登記結算公司證券登記結算公司負責每個交易日結束后證券和資金的清算。目前我國實行T+1方式完成清算。（四）保險公司（五）其他金融機構1、金融資產管理公司（1）金融資產管理公司是在特定時期政府為解決銀行業(yè)不良資產而設立的金融機構。（2）主要經營目標：最大限度保全被剝離資產、盡可能減少資產處置過程中的損失。（3）信達（建行）、華融（工行）、長城（農行）、東方（中行）分別收購處置各銀行剝離出來的不良資產。2、農村信用社主要特點：社員互助合作、民主管理、服務社員。3、信托投資公司本質是“受人之托，代人理財”，代人理財時是以受托人的名義進行。4、財務公司為企業(yè)集團成員提供財務管理服務的非銀行金融機構。5、金融租賃公司專門承辦融資租賃業(yè)務的非銀行金融機構。所謂租賃就是將自己的物品借給他人使用并收取一定報酬，或借用他人的物品并支付定報酬的交易行為。6、小額貸款公司不吸收公眾存款，經營小額貸款業(yè)務的金融機構，服務農村為目的。二、我國的金融調控監(jiān)管機構及其制度安排我國金融監(jiān)管體系概括來說為“一行三會二具體來說主要有：人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、國家外匯管理局、國有重點金融機構監(jiān)事會、金融機構行業(yè)自律組織等。（一）中國人民銀行1948-1983-20051、中國人民銀行的性質和地位中國人民銀行是中國的中央銀行——人行的性質。地位：在國務院領導下，具有相對獨立性。2、中國人民銀行的職能（掌握）（1）發(fā)行的銀行：發(fā)行、管理人民幣、制定執(zhí)行相關政策（貨幣政策、人民幣匯率政策、支付結算規(guī)則等）（2）銀行的銀行：監(jiān)督銀行間各種市場（同業(yè)拆借市場、票據市場、外匯市場、黃金市場），制定規(guī)范金融控股公司的規(guī)則并執(zhí)行，最終貸款人。（為銀行辦理存、貸業(yè)務及對銀行業(yè)務的監(jiān)管轉由銀監(jiān)會執(zhí)行）（3）國家的銀行：經理國庫、代表國家參與有關國際金融活動、國務院交辦的其他事項。（4）監(jiān)督管理的銀行：擬訂金融發(fā)展與改革規(guī)劃、完善金融機構運行規(guī)則、金融統計、金融信息化、反洗錢、社會信用體系（征信）建立等。（二）銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會20031、中國銀監(jiān)會的性質國務院授權，統?監(jiān)督管理商業(yè)銀行、城市信用合作社、政策性銀行等銀行性金融機構，以及金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司和由銀監(jiān)會批準設立的其他金融機構。2、銀行監(jiān)會的職責（1）市場準入監(jiān)管：銀行業(yè)金融機構的設立、變更、終止及業(yè)務范圍（2）銀行經營監(jiān)管（重點職能）：制定銀行業(yè)金融機構及業(yè)務活動監(jiān)督管理的規(guī)章規(guī)則、金融機構的董事和高管的任職資格管理、金融機構經營規(guī)則、業(yè)務活動（并表監(jiān)管、經營相關數據統計）、風險狀況、突發(fā)事件、接管或重組可能發(fā)生信用危機的銀行業(yè)金融機構、撤銷違法經營、經營不善的銀行金融機構、杳處涉嫌金融違法人金融機構工作人員，取締非法從事銀行業(yè)金融機構業(yè)務活動。（3）其他監(jiān)管職能：負責國有重點銀行業(yè)金融機構監(jiān)事會的日常管理工作、國務院交辦其他事項(三)中國證券監(jiān)督管理委員會19921證監(jiān)會的性質依照法律、法規(guī)和國務院授權，統一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序、保障其合法運行的機構。2、證監(jiān)會的主要職責(1)市場準入監(jiān)管境內公司境內外股票、可轉債、期貨合約發(fā)行上市、交易、清算的監(jiān)管(2)對機構及其業(yè)務的監(jiān)管對上市公司、證券期貨交易所、證券業(yè)協會、期化業(yè)協會、證券期貨經營機構、證券投資基金、證券登記結算公司、期貨結算機構、證券期貨投資咨詢機構、證券資信評級機構、基金托管理機構資格審批、會計師事務所、資產評估機構所從事證券業(yè)務。(3)對從業(yè)人員管理：對相關機構的高管，證券業(yè)、期貨業(yè)做從業(yè)人員資格管理，會計師事務所、資產評估機構所從事證券業(yè)務的人員管理。(4)其他職責：證券期貨行業(yè)的對外交往、國際事務合作，國務交辦的其他事項。(四)中國保險監(jiān)督管理委員會19981、保監(jiān)會的性質：是我國保險業(yè)的監(jiān)管機構。2、保監(jiān)會的職責(1)市場準入監(jiān)管審批關系社會公眾利益的保險險種、強制保險險種、新開發(fā)壽險險種、其他險種及其費率。審批保險公司及分支機構、保險集團公司、保險控股公司、保險資產管理公司、境外保險機構代表處、保險代理公司、保險經紀公司、保險評估公司等設立、合并、分立、變更、解散、破產等。(2)對機構及業(yè)務的監(jiān)管保險公司的償付能力、保險保障基金、保險保證金、政策性保險和強制保險、境內保險及非保險機構在境外設立分機構、保險業(yè)信息化、保險風險評價預警和監(jiān)控體系、保險市場運行狀況、擬定保險業(yè)發(fā)展方針政策等。（3）對從業(yè)人員管理各類保險機構的高管、保險做從業(yè)人員資格、保險從業(yè)人員違法、違規(guī)行為。（4）其他職責：國務院交辦其他事項。（五）國家外匯管理局1979（六）國有重點金融機構監(jiān)事會（七）金融機構行業(yè)自律組織第四章商業(yè)銀行經營與管理歷年考試情況：2006年，3道單選題，2道多選，1道案例分析，計15分2007年，4道單選，1道多選，計6分；2008年，5道單選，2道多選，計7分。從歷年考題看，本章單選、多選、案例分析都有涉及本章內容基本框架:C商業(yè)銀行經營與管理的涵義

商業(yè)銀行經營與管理的內容商業(yè)銀行經營與管理概述〈商業(yè)銀行經營與管理的關系

商業(yè)銀行經營與管理的原則商業(yè)銀行經營與管理I商業(yè)銀行審慎經營商業(yè)銀行經營與管理(■商業(yè)銀行經營概述商業(yè)銀行經營的組織：業(yè)務運營商業(yè)銀行經營黑黑經營的核心：市場營銷貸款經營〔中間業(yè)務經營r資產負債管理3、曲業(yè)銀行管X牌器

L人力資源開發(fā)與管理I4、改善和加強我國商業(yè)銀行的［建立規(guī)范的法人治理結構

經營與管理 ,建立嚴密的內控機制建立科學的激勵約束機制本章主要考點：1、資產負債管理的指標體系2、《新巴塞爾協議》與強化風險管理3、財務管理4、貸款經營5、現金管理服務內容6、商業(yè)銀行經營與管理的原則7、改善我國商業(yè)銀行經營與管理的條件

第一節(jié)商業(yè)銀行經營與管理概述一、商業(yè)銀行經營與管理含義內容商業(yè)銀行經營指商業(yè)銀行對所開展的各項業(yè)務活動的組織和營銷1、負債業(yè)務的組織和營銷2、資產業(yè)務的組織和營銷3、中間業(yè)務和表外業(yè)務的組織和營銷商業(yè)銀行管理指商業(yè)銀行對所開展的各項業(yè)務活動的控制和監(jiān)督1、資產負債管理2、財務管理3、風險管理4、人力資源開發(fā)與管理二、商業(yè)銀行經營與管理的關系經營是管理的對象和出發(fā)點，銀行的管理是對經營活動的管理。經營是銀行

生存發(fā)展的根本，管理是為了確保經營的效率，服務于經營，為了更好的經營。三、商業(yè)銀行經營與管理的原則原則概念特點關系安全性指銀行的資產、收入、信譽以及所有經營、生存、發(fā)展條件免受損失的可能性首要原則三者既聯系又矛盾1、流動性與安全性成正比流動性指商業(yè)銀行籌集和運用資金，必須始終保持較大的流動性銀行流動性體現在資產、負債兩方而2、流動性、安全性與盈利成反比盈利性指商業(yè)銀行獲得利潤的能力1、盈利性越高獲利能力越強3、安全性是經營的前提4、流動性是實現安全的必要手段2、追求盈利是商行的經營核心目標5、盈利性是商業(yè)銀行的經營目標四、商業(yè)銀行審慎經營原則審慎經營包括風險管理、內部控制、資本充足率、資產質量、損失準備、風險集中、關聯交易、資產流動性等要求。第二節(jié)商業(yè)銀行經營一、商業(yè)的業(yè)務運營模式（一）傳統的業(yè)務運營模式以層級管理為特征，以層級中的每?個業(yè)務單位為基礎，以業(yè)務前后臺一-體為核心的方式。傳統經營模式的特點是網點的會計核算型。優(yōu)點是前后臺緊密結合，業(yè)務處理快捷等；缺點是由于風險控制要求，后臺各個流程環(huán)節(jié)都必須配備人員單人業(yè)務量不飽滿，人工成本高。（二）新型的業(yè)務運營模式新型業(yè)務運營模式的核心就是前后臺分離。前臺由會計核算性轉為營銷型（產品營銷、柜臺服務、風險控制）；后臺主要負責核心業(yè)務系統運行維護。新型業(yè)務運營模式的優(yōu)點：1、前臺營業(yè)網點業(yè)務操作規(guī)范、工序化2、實現業(yè)務集約化處理3、實現效率提升4、提高風險防范能5、可以大降低成本二、商業(yè)銀行經營的核心：市場營銷（-）商業(yè)銀行市場營銷的概念商業(yè)銀行市場營銷是銀行為了創(chuàng)造可同時實現個人和企業(yè)目標的交易機會，而對與金融產品有關的想法、物品和服務的構思、定價、促銷和分銷進行策劃和實施的過程。（二）與客戶建立更加穩(wěn)定的關系——關系營銷關系營銷就是將商業(yè)銀行與客戶關系的建立、培養(yǎng)、發(fā)展作為營銷的對象,以推動其中間產品銷售的?種理念。關系營銷與傳統營銷的區(qū)別是對顧客的理解三、負債經營商行的負債包括存款、同業(yè)拆借、向央行借款等，其中最重要的是存款。(-)影響存款經營的因素1、支付機制的創(chuàng)新2、存款創(chuàng)造的調控3、政府的監(jiān)管措施包括央行對利率的規(guī)定、電子資金轉賬和信用卡業(yè)務所產生的法律責任規(guī)定坐s□(二)存款經營的衍生服務：現金管理1、現金管理服務產生的背景2、現金管理服務的內容(1)資金管理類服務：余額報告服務、存款匯總服務、鎖箱服務(2)資金控制類服務：控制支付的服務、應付匯票服務等(3)賬戶完善類服務：賬戶調節(jié)服務、同業(yè)現金管理服務等三、貸款經營1、選擇貸款客戶(1)客戶所在的行業(yè)(2)客戶自身情況及貸款用途對貸款人的了解?般需要三步：貸款面談、信用調杳、財務分析信用的5c標準：相格(Character)、償還能力(Capacity)、資本(Capital),經營環(huán)境(Conditions)、擔保品(Collateral)2、培養(yǎng)客戶的戰(zhàn)略3、創(chuàng)造貸款的新品種和進行合適的貸款結構安排4、在貸款經營中推銷銀行的其他產品四、中間業(yè)務(一)我國商業(yè)銀行中間業(yè)務的經營觀念變化我國發(fā)展中間業(yè)務的策略(1)完善結算服務(2)擴大代理業(yè)務范圍(3)完善銀行卡功能(4)開拓投資銀行類業(yè)務(5)積極拓展與電子商務相關的新興業(yè)務。(二)中間業(yè)務經營的基本內容1、不斷推出多樣化的金融產品(1)改進現有產品(2)組合現有產品(3)模仿其他產品2、與客戶建立更加穩(wěn)定的關系——關系營銷第三節(jié)商業(yè)銀行管理一、資產負債管理(-)商業(yè)銀行資產負債管理論資產負債管理是商業(yè)銀行對其資金運用和資金來源的綜合管理。1、資產管理理論以商業(yè)銀行資產的安全性和流動性為重點。其核心認為商行的利潤主要來源于資產業(yè)務，而商業(yè)銀行只能被動地接受負債。資產管理理論的基礎是：商業(yè)性貸款理論、轉移理論、預期收入理論。2、負債管理理論以負債為經營重點來保證流動性的經營管理理論。該理論認為商業(yè)銀行在保持流動性方而，沒有必要完全依賴建立分層次的流動性儲備資產，一旦需要資金，可以向外舉債，只要能借到資金，就可大膽放款爭取盈利——主動負債3、資產負債管理理論該理論認為商行的經營管理中，不能偏重資產和負債的某一方，高效的銀行應該是資產與負債管理雙方并重。資產負債管理理論是目前現代商業(yè)銀行最為流行的經營管理理論(-)商業(yè)銀行資產負債管理的基本原理與內容1、資產負債管理的基本原理(1)規(guī)模對稱原理(2)結構對稱原理(3)速度對稱原理資產平均到期日/負債平均到期日=平均流動率若平均流動率＞1,資產運用過度；或平均流動率＜1,表示資產運用不足。(5)利率管理原理(6)比例管理2、資產負債管理的內容1、資產管理：準備金管理、貸款管理、證券投資管理2、負債管理：資本管理、存款管理、借入款管理(三)我國商業(yè)銀行的資產負債管理1、資產負債比例管理的指標體系《風險監(jiān)管核心指標》分為三個層次：風險水平、風險遷徙和風險抵補(1)風險水平類指標——衡量商業(yè)銀行流動性狀況及波動性A、流動性風險監(jiān)管指標流動性比率：流動性資產/流動性負債(不低于25%)超額備付金率：超額準備加庫存現金/各項存款總額(不低于2%)核心負債比率：核心負債/負債總額(不低于60%)流動性缺口比率B、信用風險監(jiān)管指標不良資產率和不良貸款率（不高于5%）單?集團客戶授信集中度（不高于15%）單一客戶貸款集中度（不高于10%）、全部關聯度（不高于50%）。C、市場風險類指標——衡量銀行因匯率與利率變化而面臨的風險累計外匯敞口頭寸比率、市場敏感性比率（2）風險遷徙類指標——衡量商行資產風險程度的變化（3）風險抵補類指標——衡量商行風險抵補的能力二、風險管理（一）銀行風險及成因成因類別具體原因商業(yè)銀行風險產生的根源1、銀行是高風險行業(yè)2、商業(yè)銀行經營的是特殊商品——貨幣資金3、商業(yè)銀行在社會經濟活動中處于中介地位4、市場經濟下，商品市場與金融市場的供求關系直接影響銀行的資金安全商業(yè)銀行風險產生的主觀因素商業(yè)銀行的每項業(yè)務、每個決策的任何一個環(huán)節(jié)出現問題都可能引發(fā)銀行風險，包括的環(huán)節(jié)有：決策環(huán)節(jié)、管理環(huán)節(jié)、風險捽制環(huán)節(jié)商業(yè)銀行風險產生的客觀因素1、政治體制變革，經濟政策調整，宏觀金融政策變動2、利率、匯率、央行再貸款、再貼現率的變動3、金融管理當局的監(jiān)管4、同業(yè)競爭5、國際經濟環(huán)境變化6、自然災害、意外事故（二）商行的主要風險1、按風險產生環(huán)境：靜態(tài)風險和動態(tài)風險2、按風險產生原因：信用風險、流動性風險、利率風險、匯率風險、投資風險、國家風險、經營風險、財務風險。3、巴塞爾協議分：市場風險、信用風險、操作風險（三）我國商業(yè)銀行的風險管理1、風險管理的方法（1）風險的識別和認定資產風險基本權數是識別和認定銀行各類資產風險含量的基本標準，是衡量銀行經營風險的主要依據。根據不同授信對象和度產類型，將風險資產權數分為0、10%,20%,50%、100%五檔。（2）風險控制A、貸款資產風險控制措施：降低信用貸款比重；提高擔保抵押貸款的比重;嚴格貸款審批制度，控制信貸風險；全面推行貸款五級分類管理（正常、關注、次級、可疑、損失）B、非貸款資產風險控制（3）不良資產經營管理與處置A、不良資產分類：信貸類不良資產和非信貸類不良資產2004年以前包括逾期、呆滯、呆賬貸款2004年以后包括次級、可疑和損失類B、不良資產的處置方法信貸類不良資產處置：催計清收、法律追索、貸款重組、抵（質）押物處置、債權轉讓、委外處置、以物抵押、債轉股、打包出售、資產證券化、申請破產（重整）和債權核銷。實物類資產的處置：拍賣處置、協議處置、招標處置和打包出售。（四）《新巴塞爾協議》與風險管理1、《新巴塞爾協議》主要內容最低資本要求（不低于8%）；加大對銀行監(jiān)管的力度；對銀行實施更嚴格的市場約束2、《新巴塞爾協議》銀行業(yè)全面風險管理加強銀行全面風險管理是實施新巴塞爾協議的關鍵。3、《新巴塞爾協議》對我國的啟示新巴塞爾協議在最低資本金要求中，提出內部評級法，使資本充足率與銀行面對的主要風險更緊密地聯系在?起。三、財務管理（一）財務管理概述1、財務管理的核心_一?基于價值的管理價值管理的價值指股東價值2、財務管理的目標——銀行價值最大化3、財務管理的功能商業(yè)銀行管理分為三個層次（1）會計職能（2）財務（3）公司財務4、財務管理的原則科學、統一、審慎、規(guī)范的管理原則（二）財務管理的內容財務管理包括資本管理、成本管理、利潤管理、財產管理、財務報告等方面。1、資本金管理（1）資本金是為保證商業(yè)銀行業(yè)務經營順利開展所必須投入的貨幣資金以及經營過程中的一部分利潤積累，是商業(yè)銀行賴以生存和發(fā)展的基礎。（2）資本金構成A、核心資本包括普通股及溢價、未分配利潤、非累計性永久優(yōu)先股、附屬機構的少數股東權益及少數經選擇可確認的無形資產:。不低于加權風險總資產的4%B、附屬資本包括損失準備、次級債務資本工具、法定可轉換債券、中期優(yōu)先股、未分配股利的累積永久優(yōu)先股、股本債券，不低于加權風險總資產的8%,不高于核心資本的100%oC、我國人行規(guī)定的口徑核心資本即所有者權益，包括實收資本、資本公積金、盈余公積金、和未分配利潤;附屬資本包括各項損失準備、長期次級債券等(3)資本管理的內容資本管理的目標：在滿足監(jiān)管要求的基礎上，通過優(yōu)化資本配置效率，實現股東價值最大化。