西方經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)課件

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線第五節(jié)IS—LM分析第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架1第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一節(jié)投資1972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約翰·?？怂?1904-1989)出生地:英格蘭貢獻(xiàn)：深入研究了經(jīng)濟(jì)均衡理論和福利理論,他發(fā)明了“IS-LM”圖,成為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的重要工具.21972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約翰·?？怂?1904-198第一節(jié)投資的決定一、實(shí)際利率與投資二、資本邊際效率的意義三、資本邊際效率曲線3第一節(jié)投資的決定一、實(shí)際利率與投資3一、實(shí)際利率與投資實(shí)際利率：名義利率減通貨膨脹率預(yù)期利潤(rùn)率：預(yù)期利潤(rùn)占投資額的比例資本市場(chǎng)貸款利率：利息占貸款額的比例4一、實(shí)際利率與投資實(shí)際利率：名義利率減通貨膨脹率預(yù)期利潤(rùn)率：投資投資預(yù)期利潤(rùn)率資本市場(chǎng)貸款利率

投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定，投資與利率反向變動(dòng)，貸款利率既定，投資與預(yù)期利潤(rùn)率同向變動(dòng)。投資與利率之間的關(guān)系稱(chēng)為投資函數(shù)；i=i(r)5投資投資預(yù)期利潤(rùn)率投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定，投資與利i=e-dre:自主投資d:利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)，即利率變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)會(huì)使投資變動(dòng)多少。d在圖中表現(xiàn)為投資曲線斜率的倒數(shù)，其值越大投資曲線越平坦。例：i=1250-250r654321025050075010001250ir%投資需求曲線abb'6i=e-dre:自主投資例：i=1250-250r62二、資本邊際效率的意義

Marginalefficiencyofcapital(MEC)資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。貼現(xiàn)是把未來(lái)收益折算成現(xiàn)值，貼現(xiàn)率即把未來(lái)收益折算成現(xiàn)值的折算比率。7二、資本邊際效率的意義

Marginalefficien假定本金為100美元，年利率為5%，則：第1年的本利和為：100×（1+5%）=105美元第2年的本利和為：105×（1+5%）=100×（1+5%）2=110.25美元第3年的本利和為：110.25×（1+5%）=100×（1+5%）3=115.70美元R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1

+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3

…

…Rn=R0(1+r)n8假定本金為100美元，年利率為5%，則：R1=R0(1+r)

假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買(mǎi)1臺(tái)機(jī)器，使用期限3年，扣除各項(xiàng)成本后，各年預(yù)期收益是11000美元、12100美元和13310美元，如果貼現(xiàn)率是10%，那么3年內(nèi)全部預(yù)期收益36410美元的現(xiàn)值正好是30000美元，即：9假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買(mǎi)1臺(tái)機(jī)器，使用期

由于這一貼現(xiàn)率使3年的預(yù)期收益正好等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格，因此，這一貼現(xiàn)率就是資本邊際效率，它表明一個(gè)投資項(xiàng)目的收益應(yīng)按何種比例增長(zhǎng)才能達(dá)到預(yù)期的收益，因此，它也代表該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)率。10由于這一貼現(xiàn)率使3年的預(yù)期收益正好等于這項(xiàng)資本品三、資本邊際效率曲線某企業(yè)有四個(gè)可供選擇的項(xiàng)目：投資項(xiàng)目投資量資本邊際效率ABCD1005015010010%8%6%4%1086420

100

200300400

資本邊際效率（%）投資量?A?B?C?DMEC11三、資本邊際效率曲線某企業(yè)有四個(gè)可供選擇的項(xiàng)目：投資項(xiàng)目投資i

當(dāng)利率下降時(shí)，如果每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)格會(huì)上漲，由于資本品價(jià)格上漲而被縮小了的資本邊際效率被稱(chēng)為投資邊際效率。為什么投資邊際效率曲線更為陡峭？哪一個(gè)是投資需求曲線？rr0r10MECMEIi0i1資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線12i當(dāng)利率下降時(shí)，如果每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)第二節(jié)IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)二、IS曲線的斜率三、IS曲線的移動(dòng)13第二節(jié)IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)13一、IS曲線及其推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總需求和總供給相等，均衡條件為：i=s14一、IS曲線及其推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總需求和總供給yr432105001000150020002500ISIS曲線：符合產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件(i=s)的收入和利率之間函數(shù)關(guān)系的曲線。r=4,y=1500r=3,y=2000r=2,y=2500abcIS:y=3500-500r15yr50010001500200025r43210255075100125ii=1250-250r255075100125i

s1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS?FE?（單位：10億元）·A·BI<SI>S16r255075100125i利率下降使投資增加，投資增加又使收入增加，因此，收入與利率反向變動(dòng)，IS曲線的斜率為負(fù)。IS曲線的斜率取決于投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線的斜率。二、IS曲線的斜率17利率下降使投資增加，投資增加又使收入增加，因此，IS曲線的斜率：

d:投資需求利率系數(shù)較大（投資需求曲線較平坦），利率的變化會(huì)引起投資較大的變化，進(jìn)而引起收入較大的變化。表現(xiàn)為IS曲線斜率較小，較平坦。

：邊際消費(fèi)傾向較大（儲(chǔ)蓄曲線較平坦），支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)所引起的投資變動(dòng)會(huì)引起收入較大的變動(dòng)，表現(xiàn)為IS曲線斜率較小，較平坦。18IS曲線的斜率：d:投資需求利率系數(shù)較大（投資需求r43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s12510075502505010015020025030050100150200250300r43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）·HABG19r255075100125ir43210255075100125ii=1250-250r255075100125i

s1251007550250s12510075502505010015020025030050100150200250300r43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）?

F?H?B?A20r255075100125i三、IS曲線的移動(dòng)投資增加，收入增加，IS曲線向右移動(dòng)，y=i?ki儲(chǔ)蓄增加，收入減少，IS曲線向左移動(dòng),y=s?ki政府支出增加，收入增加，IS曲線向右移動(dòng)，y=g?kg政府稅收增加，收入減少，IS曲線向左移動(dòng)。y=T?kt21三、IS曲線的移動(dòng)投資增加，21r43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡ISF（單位：10億元）G22r255075100125ir43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）G

?F

?23r255075100125i2424第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給二、貨幣需求動(dòng)機(jī)三、流動(dòng)偏好四、貨幣需求函數(shù)五、貨幣供求均衡和利率的決定25第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給25一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給利率(Interestrate)：利息占貸款額的比例。貨幣供給量一般由國(guó)家加以控制，是外生變量。貨幣需求動(dòng)機(jī)貨幣需求簡(jiǎn)單地說(shuō)就是人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮對(duì)持有貨幣的需要。持有貨幣得仔細(xì)權(quán)衡以貨幣形式保存財(cái)富所花的成本。26一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給利率(Interestra二、貨幣需求動(dòng)機(jī)(Liquiditypreference)交易動(dòng)機(jī)，指為進(jìn)行正常交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。出于交易動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量主要取決于收入，與收入成正比。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，貨幣的預(yù)防性需要也和收入成正比。交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量與收入的關(guān)系可表示為：L1=L1(y)或者L1=ky27二、貨幣需求動(dòng)機(jī)(Liquiditypreference)投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率，可表示為：L2=L2(r)。有價(jià)證券價(jià)格的未來(lái)不確定性是對(duì)貨幣投機(jī)需求的必要前提，這一需求與利率成反方向變化。投機(jī)動(dòng)機(jī)28投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率。當(dāng)利率較高時(shí)，即有價(jià)證券價(jià)格較低，人們預(yù)計(jì)有價(jià)證券價(jià)格很快會(huì)回升，就會(huì)買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，手中投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣量就會(huì)減少。r1086420L2=L2(r)L2A

相反，利率較低時(shí)，投機(jī)需求就會(huì)增加。BL2CL"2?D貨幣的投機(jī)需求曲線29對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率。rL2=L2(r)L2A相反是指人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性或靈活性最大的資產(chǎn)，因而人們對(duì)貨幣的偏好就稱(chēng)作流動(dòng)偏好。三、流動(dòng)偏好(Liquiditypreference)30是指人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性或靈活性最大的資產(chǎn)，因而r1086420L

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L"

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ABC

當(dāng)利率極低，人們會(huì)認(rèn)為利率不大可能會(huì)下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱(chēng)為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。DL2流動(dòng)偏好陷阱(Liquiditytrap)31rLL四、貨幣需求函數(shù)r0L1=L1(y)L2=L2(r)L(m)r0L1=L1(y)L=L1+L2L(m)

k:貨幣需求關(guān)于收入變動(dòng)的系數(shù)；

h:貨幣需求關(guān)于利率變動(dòng)的系數(shù)。r0L1L32四、貨幣需求函數(shù)r0L1=L1(y)L2=L2(r)L(m)r0L(m)r1r2L1L2L3

不同收入的貨幣需求曲線貨幣需求量與利率的反向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)每一條需求曲線都是向右下方傾斜表示的。L=ky1-hrL'=ky2-hrL"=ky3-hr

貨幣需求量與收入的正向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)貨幣需求曲線的移動(dòng)來(lái)表示的。AB33r0L(m)r1r2L1L2L3不五、貨幣供求均衡和利率(Interestrate)的決定狹義的貨幣供給是指硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和（一般用M或M1表示）。廣義的貨幣供給是指狹義的貨幣供給加上定期存款（一般用M2表示）。貨幣供給(Moneysupply)是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。34五、貨幣供求均衡和利率(Interestrate)的決定r0L(m)Lmr0E1、均衡利率的決定

均衡利率由貨幣需求和貨幣供給決定，貨幣供給曲線和貨幣需求曲線的交點(diǎn)決定了均衡利率為r0。當(dāng)利率為r1時(shí)，L<M，利率就會(huì)下降，利率下降使投資增加，收入增加，進(jìn)而使貨幣交易需求增加，直到貨幣供求相等。r135r0L(m)Lmr0E1、均衡利率的決定均衡利r0L(m)r2m'E'mEr0L

貨幣供給增加，均衡利率下降。0rL(m)mLEr0E'L'r1貨幣需求增加，均衡利率上升。2、均衡利率的變動(dòng)36r0L(m)r2m'E'mEr0L貨幣供給增加，均第四節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)二、LM曲線的斜率三、LM曲線的移動(dòng)37第四節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)37一、LM曲線及其推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡條件:m=L=L1(y)+L2(r)m=ky–hr

滿足貨幣市場(chǎng)均衡條件(L=M)的收入和利率之間關(guān)系的曲線稱(chēng)為L(zhǎng)M曲線。38一、LM曲線及其推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡條件:滿足貨L1=0.5y,L2=1000-250r,m=1250

令L=m,得：1250=0.5y+1000-250ry=500+500rr5432105001000150020002500yLM當(dāng)r=1時(shí)，y=1000當(dāng)r=3時(shí)，y=200039L1=0.5y,L2=1000-250r,m=1250r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2=1250L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡?A?BLM（單位：10億美元）40r255075100125mr43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡??LMF??G（單位：10億美元）L>ML<M41r255075100125mLM曲線是根據(jù)貨幣投機(jī)需求曲線和交易需求曲線以及貨幣市場(chǎng)均衡條件推導(dǎo)出來(lái)的。LM曲線上的點(diǎn)L=m。LM曲線右下方的點(diǎn)L>m，有超額貨幣需求;Lm曲線左上方的點(diǎn)L<m,有超額貨幣供給。LM曲線向右上方傾斜，斜率為正，表示收入與利率之間同向變動(dòng)。因?yàn)楫?dāng)利率下降，投機(jī)需求增加，在貨幣供給既定的情況下，交易需求減少，交易需求所對(duì)應(yīng)的收入相對(duì)減少。42LM曲線是根據(jù)貨幣投機(jī)需求曲線和交易需求曲線以及二、LM曲線的斜率LM曲線的斜率取決于貨幣投機(jī)需求曲線和貨幣交易需求曲線的斜率。43二、LM曲線的斜率LM曲線的斜率取決于貨幣投機(jī)需求曲線和貨幣收入變動(dòng)越多，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦。h:貨幣需求利率系數(shù)。k既定，h越大,LM曲線斜率越小，

LM曲線越平坦。h越大，利率變動(dòng)時(shí)投機(jī)需求變動(dòng)較大，交易需求必然變動(dòng)較大，進(jìn)而收入變動(dòng)較大。k:貨幣需求收入系數(shù)。h既定，k越小，LM曲線斜率越小，

LM曲線越平坦；貨幣需求占收入比重越小，既定的交易需求變動(dòng)所對(duì)應(yīng)的收入變動(dòng)較多。44收入變動(dòng)越多，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦。h:r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡A??LM?F（單位：10億美元）45r255075100125m凱恩斯區(qū)域rr3r2r10yym2m20m1m1r00古典區(qū)域中間區(qū)域LM46凱恩斯區(qū)域rr3r2r10yym2m20m1m1r00古典區(qū)在流動(dòng)偏好陷阱，h=,L2為水平線，LM也為水平線。稱(chēng)為“凱恩斯區(qū)域”。

在利率較高水平，h=0,L2為與縱軸重合的垂線,LM也為垂線。稱(chēng)為“古典區(qū)域”。凱恩斯區(qū)域和古典區(qū)域47在流動(dòng)偏好陷阱，h=,L2為水平線，LM也r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)

投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)

貨幣市場(chǎng)均衡??LM?H（單位：10億美元）48r255075100125m三、LM曲線的移動(dòng)1、名義貨幣供給量變動(dòng)使LM曲線發(fā)生同方向變動(dòng)。因?yàn)樵谪泿判枨蟛蛔儠r(shí)，貨幣供給增加使利率下降，利率下降又刺激投資和消費(fèi)，從而使國(guó)民收入增加，使LM曲線向右移動(dòng)。2、價(jià)格水平的變動(dòng)。價(jià)格水平上升，實(shí)際貨幣供給量減少，LM曲線向左上方移動(dòng)；反之，價(jià)格水平下降，實(shí)際貨幣供給量增加，LM曲線向右下方移動(dòng)。49三、LM曲線的移動(dòng)1、名義貨幣供給量變動(dòng)使LM曲線發(fā)生同方向r43210255075100125m2255075100125150m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2=1250m'=m1+m2=1500L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡??LM?A?B（單位：10億美元）50r255075100125m第五節(jié)IS—LM分析一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率二、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡的實(shí)現(xiàn)三、均衡收入和利率的變動(dòng)51第五節(jié)IS—LM分析一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率

IS曲線上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，LM曲線上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)均衡。IS曲線和LM曲線交點(diǎn)上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡。52一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率IS曲線上的收入和利率組合例：

已知i=1250-250r,s=-500+0.5y,M=m=1250,L=0.5y+1000-250r求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率。解：IS方程：令i=s,y=3500-500rLM方程：L=m,y=500+500r解IS和LM聯(lián)立方程：y=3500-500ry=500+500r得:r=3%,y=200053例：已知i=1250-250r,s=-500+0.5r0yIS?FAy0?GBy1I<SI>S

IS曲線左下方F點(diǎn)，I>S,存在超額產(chǎn)品需求，IS曲線右上方G點(diǎn)，I<S,存在超額產(chǎn)品供給，收入增加，利率上升，趨向IS曲線。收入減少，利率下降，趨向IS曲線。二、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡的實(shí)現(xiàn)54r0yIS?FAy0?GBy1I<SI>SIS曲r0yLMHy0?Ky1L<ML>M

LM曲線左上方H點(diǎn)，L<M,存在超額貨幣供給，

LM曲線右下方K點(diǎn)，L>M,存在超額貨幣需求，會(huì)使利率下降,收入增加，趨向LM曲線。會(huì)使利率上升,收入減少，趨向LM曲線。貨幣市場(chǎng)均衡的實(shí)現(xiàn)55r0yLMHy0?Ky1L<ML>MLM曲線左上r0yⅠⅡⅢⅣISLMi<Si<Si>Si>SL<ML<ML>ML>M區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)ⅠⅡⅢⅣi<s超額產(chǎn)品供給L<M超額貨幣供給i<s超額產(chǎn)品供給L>M超額貨幣需求i>s超額產(chǎn)品需求L>M超額貨幣需求L<M超額貨幣供給i>s超額產(chǎn)品需求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡的實(shí)現(xiàn)56r0yⅠⅡⅢⅣISLMi<Si<Si>Si>SL<ML<MLr0yⅠⅡⅢⅣISLME43212000?E?E?A

E點(diǎn),i>s，會(huì)使收入增加，利率上升，趨向于均衡點(diǎn)。

E點(diǎn),L>m，會(huì)使利率上升，收入減少，趨向于均衡點(diǎn)。

A點(diǎn),i>s,L>m。i>s，會(huì)使收入增加，利率上升；同時(shí)，L>m，會(huì)使利率上升，收入減少，收入增加和收入減少相互抵消,利率上升，最終趨向于均衡點(diǎn)。57r0yⅠⅡⅢⅣISLME2000?E?E?AEr0yISLMr0y0Er0yISLMr0y0E三、均衡收入和利率的變動(dòng)ISEy1r1r2LMEy2

LM曲線不變,IS曲線向右上方移動(dòng)時(shí),收入提高,利率上升。

IS曲線不變,LM曲線向右上方移動(dòng)時(shí),收入提高,利率下降。58r0yISLMr0y0Er0yISLMr0y0E三、均衡r0yISLMr0y0EISEy1r1

y2ELM

如果IS曲線和LM曲線同時(shí)向右移動(dòng),收入和利率會(huì)怎樣變動(dòng)？若IS曲線移動(dòng)的幅度大于LM曲線移動(dòng)的幅度,則利率上升;若LM曲線移動(dòng)的幅度大于IS曲線移動(dòng)的幅度,則利率下降;若IS曲線移動(dòng)的幅度等于LM曲線移動(dòng)的幅度，則利率不變。均衡收入和均衡利率的變動(dòng)59r0yISLMr0y0EISEy1r1y2第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架收入決定理論凱恩斯的國(guó)民消費(fèi)(c)消費(fèi)傾向平均消費(fèi)傾向邊際消費(fèi)傾向投資乘數(shù)收入投資(i)利率(r)資本邊際效率(MEC)流動(dòng)偏好(L)交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L2(r)貨幣數(shù)量(m=m1+m2)預(yù)期收益(R)重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格APC=CyMPC=⊿c⊿y1-MPCk=1L1(y)60第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架收入決定理論消費(fèi)(c)消費(fèi)傾凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論綱要國(guó)民收入決定于消費(fèi)和投資。消費(fèi)由消費(fèi)傾向和收入決定，邊際消費(fèi)傾向遞減。國(guó)民收入波動(dòng)主要來(lái)自投資的變動(dòng)，投資乘數(shù)大于1。投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率反向變動(dòng)，與資本邊際效率同向變動(dòng)。利率決定于流動(dòng)偏好和貨幣數(shù)量。資本邊際效率由預(yù)期收益和資本品的供給價(jià)格決定。61凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論綱要國(guó)民收入決定于消費(fèi)和投資。61

凱恩斯認(rèn)為，資本主義經(jīng)濟(jì)蕭條的根源在于總需求不足，消費(fèi)需求不足是由于邊際消費(fèi)傾向小于1，投資需求不足來(lái)自資本邊際效率在長(zhǎng)期內(nèi)遞減。凱恩斯提出為解決有效需求不足，必須發(fā)揮政府作用，用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。財(cái)政政策就是用增加政府支出或減少稅收以增加總需求，通過(guò)乘數(shù)原理引起收入多倍增加。貨幣政策是用增加貨幣供給量以降低利率，刺激投資從而增加收入。但由于存在“流動(dòng)偏好陷阱”，貨幣政策效果有限，增加收入主要靠財(cái)政政策。凱恩斯理論62凱恩斯認(rèn)為，資本主義經(jīng)濟(jì)蕭條的根源在于總需求不足，消費(fèi)需求思考題分析投資和利率的關(guān)系？什么是資本邊際效率和投資邊際效率？什么是IS曲線和LM曲線？如何推導(dǎo)？什么是貨幣需求函數(shù)？分析貨幣供求和利率的關(guān)系。IS曲線的斜率由什么決定？IS曲線在什么情況下移動(dòng)？LM曲線的斜率由什么決定？LM曲線在什么情況下移動(dòng)？什么是產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡？產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡是怎樣實(shí)現(xiàn)的？簡(jiǎn)述凱恩斯的基本理論框架。凱恩斯如何解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因？退出63思考題分析投資和利率的關(guān)系？退出63第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線第五節(jié)IS—LM分析第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架64第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一節(jié)投資1972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約翰·?？怂?1904-1989)出生地:英格蘭貢獻(xiàn)：深入研究了經(jīng)濟(jì)均衡理論和福利理論,他發(fā)明了“IS-LM”圖,成為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的重要工具.651972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約翰·?？怂?1904-198第一節(jié)投資的決定一、實(shí)際利率與投資二、資本邊際效率的意義三、資本邊際效率曲線66第一節(jié)投資的決定一、實(shí)際利率與投資3一、實(shí)際利率與投資實(shí)際利率：名義利率減通貨膨脹率預(yù)期利潤(rùn)率：預(yù)期利潤(rùn)占投資額的比例資本市場(chǎng)貸款利率：利息占貸款額的比例67一、實(shí)際利率與投資實(shí)際利率：名義利率減通貨膨脹率預(yù)期利潤(rùn)率：投資投資預(yù)期利潤(rùn)率資本市場(chǎng)貸款利率

投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定，投資與利率反向變動(dòng)，貸款利率既定，投資與預(yù)期利潤(rùn)率同向變動(dòng)。投資與利率之間的關(guān)系稱(chēng)為投資函數(shù)；i=i(r)68投資投資預(yù)期利潤(rùn)率投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定，投資與利i=e-dre:自主投資d:利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)，即利率變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)會(huì)使投資變動(dòng)多少。d在圖中表現(xiàn)為投資曲線斜率的倒數(shù)，其值越大投資曲線越平坦。例：i=1250-250r654321025050075010001250ir%投資需求曲線abb'69i=e-dre:自主投資例：i=1250-250r62二、資本邊際效率的意義

Marginalefficiencyofcapital(MEC)資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。貼現(xiàn)是把未來(lái)收益折算成現(xiàn)值，貼現(xiàn)率即把未來(lái)收益折算成現(xiàn)值的折算比率。70二、資本邊際效率的意義

Marginalefficien假定本金為100美元，年利率為5%，則：第1年的本利和為：100×（1+5%）=105美元第2年的本利和為：105×（1+5%）=100×（1+5%）2=110.25美元第3年的本利和為：110.25×（1+5%）=100×（1+5%）3=115.70美元R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1

+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3

…

…Rn=R0(1+r)n71假定本金為100美元，年利率為5%，則：R1=R0(1+r)

假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買(mǎi)1臺(tái)機(jī)器，使用期限3年，扣除各項(xiàng)成本后，各年預(yù)期收益是11000美元、12100美元和13310美元，如果貼現(xiàn)率是10%，那么3年內(nèi)全部預(yù)期收益36410美元的現(xiàn)值正好是30000美元，即：72假定某企業(yè)投資30000美元購(gòu)買(mǎi)1臺(tái)機(jī)器，使用期

由于這一貼現(xiàn)率使3年的預(yù)期收益正好等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格，因此，這一貼現(xiàn)率就是資本邊際效率，它表明一個(gè)投資項(xiàng)目的收益應(yīng)按何種比例增長(zhǎng)才能達(dá)到預(yù)期的收益，因此，它也代表該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)率。73由于這一貼現(xiàn)率使3年的預(yù)期收益正好等于這項(xiàng)資本品三、資本邊際效率曲線某企業(yè)有四個(gè)可供選擇的項(xiàng)目：投資項(xiàng)目投資量資本邊際效率ABCD1005015010010%8%6%4%1086420

100

200300400

資本邊際效率（%）投資量?A?B?C?DMEC74三、資本邊際效率曲線某企業(yè)有四個(gè)可供選擇的項(xiàng)目：投資項(xiàng)目投資i

當(dāng)利率下降時(shí)，如果每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)格會(huì)上漲，由于資本品價(jià)格上漲而被縮小了的資本邊際效率被稱(chēng)為投資邊際效率。為什么投資邊際效率曲線更為陡峭？哪一個(gè)是投資需求曲線？rr0r10MECMEIi0i1資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線75i當(dāng)利率下降時(shí)，如果每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)第二節(jié)IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)二、IS曲線的斜率三、IS曲線的移動(dòng)76第二節(jié)IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)13一、IS曲線及其推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總需求和總供給相等，均衡條件為：i=s77一、IS曲線及其推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總需求和總供給yr432105001000150020002500ISIS曲線：符合產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件(i=s)的收入和利率之間函數(shù)關(guān)系的曲線。r=4,y=1500r=3,y=2000r=2,y=2500abcIS:y=3500-500r78yr50010001500200025r43210255075100125ii=1250-250r255075100125i

s1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS?FE?（單位：10億元）·A·BI<SI>S79r255075100125i利率下降使投資增加，投資增加又使收入增加，因此，收入與利率反向變動(dòng)，IS曲線的斜率為負(fù)。IS曲線的斜率取決于投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線的斜率。二、IS曲線的斜率80利率下降使投資增加，投資增加又使收入增加，因此，IS曲線的斜率：

d:投資需求利率系數(shù)較大（投資需求曲線較平坦），利率的變化會(huì)引起投資較大的變化，進(jìn)而引起收入較大的變化。表現(xiàn)為IS曲線斜率較小，較平坦。

：邊際消費(fèi)傾向較大（儲(chǔ)蓄曲線較平坦），支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)所引起的投資變動(dòng)會(huì)引起收入較大的變動(dòng)，表現(xiàn)為IS曲線斜率較小，較平坦。81IS曲線的斜率：d:投資需求利率系數(shù)較大（投資需求r43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s12510075502505010015020025030050100150200250300r43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）·HABG82r255075100125ir43210255075100125ii=1250-250r255075100125i

s1251007550250s12510075502505010015020025030050100150200250300r43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）?

F?H?B?A83r255075100125i三、IS曲線的移動(dòng)投資增加，收入增加，IS曲線向右移動(dòng)，y=i?ki儲(chǔ)蓄增加，收入減少，IS曲線向左移動(dòng),y=s?ki政府支出增加，收入增加，IS曲線向右移動(dòng)，y=g?kg政府稅收增加，收入減少，IS曲線向左移動(dòng)。y=T?kt84三、IS曲線的移動(dòng)投資增加，21r43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡ISF（單位：10億元）G85r255075100125ir43210255075100125ii=1250-250r255075100125is1251007550250s125100755025050100150200250y50100150200250yr43210s=-500+0.5y(3)儲(chǔ)蓄函數(shù)(2)投資儲(chǔ)蓄均衡(1)投資函數(shù)(4)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS（單位：10億元）G

?F

?86r255075100125i8724第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給二、貨幣需求動(dòng)機(jī)三、流動(dòng)偏好四、貨幣需求函數(shù)五、貨幣供求均衡和利率的決定88第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給25一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給利率(Interestrate)：利息占貸款額的比例。貨幣供給量一般由國(guó)家加以控制，是外生變量。貨幣需求動(dòng)機(jī)貨幣需求簡(jiǎn)單地說(shuō)就是人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮對(duì)持有貨幣的需要。持有貨幣得仔細(xì)權(quán)衡以貨幣形式保存財(cái)富所花的成本。89一、利率決定于貨幣需求和貨幣供給利率(Interestra二、貨幣需求動(dòng)機(jī)(Liquiditypreference)交易動(dòng)機(jī)，指為進(jìn)行正常交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。出于交易動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量主要取決于收入，與收入成正比。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，貨幣的預(yù)防性需要也和收入成正比。交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量與收入的關(guān)系可表示為：L1=L1(y)或者L1=ky90二、貨幣需求動(dòng)機(jī)(Liquiditypreference)投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率，可表示為：L2=L2(r)。有價(jià)證券價(jià)格的未來(lái)不確定性是對(duì)貨幣投機(jī)需求的必要前提，這一需求與利率成反方向變化。投機(jī)動(dòng)機(jī)91投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率。當(dāng)利率較高時(shí)，即有價(jià)證券價(jià)格較低，人們預(yù)計(jì)有價(jià)證券價(jià)格很快會(huì)回升，就會(huì)買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，手中投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣量就會(huì)減少。r1086420L2=L2(r)L2A

相反，利率較低時(shí)，投機(jī)需求就會(huì)增加。BL2CL"2?D貨幣的投機(jī)需求曲線92對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率。rL2=L2(r)L2A相反是指人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性或靈活性最大的資產(chǎn)，因而人們對(duì)貨幣的偏好就稱(chēng)作流動(dòng)偏好。三、流動(dòng)偏好(Liquiditypreference)93是指人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性或靈活性最大的資產(chǎn)，因而r1086420L

L

L"

L

ABC

當(dāng)利率極低，人們會(huì)認(rèn)為利率不大可能會(huì)下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱(chēng)為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。DL2流動(dòng)偏好陷阱(Liquiditytrap)94rLL四、貨幣需求函數(shù)r0L1=L1(y)L2=L2(r)L(m)r0L1=L1(y)L=L1+L2L(m)

k:貨幣需求關(guān)于收入變動(dòng)的系數(shù)；

h:貨幣需求關(guān)于利率變動(dòng)的系數(shù)。r0L1L95四、貨幣需求函數(shù)r0L1=L1(y)L2=L2(r)L(m)r0L(m)r1r2L1L2L3

不同收入的貨幣需求曲線貨幣需求量與利率的反向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)每一條需求曲線都是向右下方傾斜表示的。L=ky1-hrL'=ky2-hrL"=ky3-hr

貨幣需求量與收入的正向變動(dòng)關(guān)系是通過(guò)貨幣需求曲線的移動(dòng)來(lái)表示的。AB96r0L(m)r1r2L1L2L3不五、貨幣供求均衡和利率(Interestrate)的決定狹義的貨幣供給是指硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和（一般用M或M1表示）。廣義的貨幣供給是指狹義的貨幣供給加上定期存款（一般用M2表示）。貨幣供給(Moneysupply)是一個(gè)存量概念，是指一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。97五、貨幣供求均衡和利率(Interestrate)的決定r0L(m)Lmr0E1、均衡利率的決定

均衡利率由貨幣需求和貨幣供給決定，貨幣供給曲線和貨幣需求曲線的交點(diǎn)決定了均衡利率為r0。當(dāng)利率為r1時(shí)，L<M，利率就會(huì)下降，利率下降使投資增加，收入增加，進(jìn)而使貨幣交易需求增加，直到貨幣供求相等。r198r0L(m)Lmr0E1、均衡利率的決定均衡利r0L(m)r2m'E'mEr0L

貨幣供給增加，均衡利率下降。0rL(m)mLEr0E'L'r1貨幣需求增加，均衡利率上升。2、均衡利率的變動(dòng)99r0L(m)r2m'E'mEr0L貨幣供給增加，均第四節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)二、LM曲線的斜率三、LM曲線的移動(dòng)100第四節(jié)LM曲線一、LM曲線及其推導(dǎo)37一、LM曲線及其推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡條件:m=L=L1(y)+L2(r)m=ky–hr

滿足貨幣市場(chǎng)均衡條件(L=M)的收入和利率之間關(guān)系的曲線稱(chēng)為L(zhǎng)M曲線。101一、LM曲線及其推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡條件:滿足貨L1=0.5y,L2=1000-250r,m=1250

令L=m,得：1250=0.5y+1000-250ry=500+500rr5432105001000150020002500yLM當(dāng)r=1時(shí)，y=1000當(dāng)r=3時(shí)，y=2000102L1=0.5y,L2=1000-250r,m=1250r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2=1250L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡?A?BLM（單位：10億美元）103r255075100125mr43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡??LMF??G（單位：10億美元）L>ML<M104r255075100125mLM曲線是根據(jù)貨幣投機(jī)需求曲線和交易需求曲線以及貨幣市場(chǎng)均衡條件推導(dǎo)出來(lái)的。LM曲線上的點(diǎn)L=m。LM曲線右下方的點(diǎn)L>m，有超額貨幣需求;Lm曲線左上方的點(diǎn)L<m,有超額貨幣供給。LM曲線向右上方傾斜，斜率為正，表示收入與利率之間同向變動(dòng)。因?yàn)楫?dāng)利率下降，投機(jī)需求增加，在貨幣供給既定的情況下，交易需求減少，交易需求所對(duì)應(yīng)的收入相對(duì)減少。105LM曲線是根據(jù)貨幣投機(jī)需求曲線和交易需求曲線以及二、LM曲線的斜率LM曲線的斜率取決于貨幣投機(jī)需求曲線和貨幣交易需求曲線的斜率。106二、LM曲線的斜率LM曲線的斜率取決于貨幣投機(jī)需求曲線和貨幣收入變動(dòng)越多，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦。h:貨幣需求利率系數(shù)。k既定，h越大,LM曲線斜率越小，

LM曲線越平坦。h越大，利率變動(dòng)時(shí)投機(jī)需求變動(dòng)較大，交易需求必然變動(dòng)較大，進(jìn)而收入變動(dòng)較大。k:貨幣需求收入系數(shù)。h既定，k越小，LM曲線斜率越小，

LM曲線越平坦；貨幣需求占收入比重越小，既定的交易需求變動(dòng)所對(duì)應(yīng)的收入變動(dòng)較多。107收入變動(dòng)越多，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦。h:r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡A??LM?F（單位：10億美元）108r255075100125m凱恩斯區(qū)域rr3r2r10yym2m20m1m1r00古典區(qū)域中間區(qū)域LM109凱恩斯區(qū)域rr3r2r10yym2m20m1m1r00古典區(qū)在流動(dòng)偏好陷阱，h=,L2為水平線，LM也為水平線。稱(chēng)為“凱恩斯區(qū)域”。

在利率較高水平，h=0,L2為與縱軸重合的垂線,LM也為垂線。稱(chēng)為“古典區(qū)域”。凱恩斯區(qū)域和古典區(qū)域110在流動(dòng)偏好陷阱，h=,L2為水平線，LM也r43210255075100125m2255075100125m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)

投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)

貨幣市場(chǎng)均衡??LM?H（單位：10億美元）111r255075100125m三、LM曲線的移動(dòng)1、名義貨幣供給量變動(dòng)使LM曲線發(fā)生同方向變動(dòng)。因?yàn)樵谪泿判枨蟛蛔儠r(shí)，貨幣供給增加使利率下降，利率下降又刺激投資和消費(fèi)，從而使國(guó)民收入增加，使LM曲線向右移動(dòng)。2、價(jià)格水平的變動(dòng)。價(jià)格水平上升，實(shí)際貨幣供給量減少，LM曲線向左上方移動(dòng)；反之，價(jià)格水平下降，實(shí)際貨幣供給量增加，LM曲線向右下方移動(dòng)。112三、LM曲線的移動(dòng)1、名義貨幣供給量變動(dòng)使LM曲線發(fā)生同方向r43210255075100125m2255075100125150m2r43210m11251007550250m1125100755025050100150200250y50100150200250y(1)投機(jī)需求貨幣供給m=m1+m2=1250m'=m1+m2=1500L2=1000-250r交易需求L1=o.5y(4)貨幣市場(chǎng)均衡??LM?A?B（單位：10億美元）113r255075100125m第五節(jié)IS—LM分析一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率二、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)一般均衡的實(shí)現(xiàn)三、均衡收入和利率的變動(dòng)114第五節(jié)IS—LM分析一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率

IS曲線上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，LM曲線上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)均衡。IS曲線和LM曲線交點(diǎn)上的收入和利率組合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡。115一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利率IS曲線上的收入和利率組合例：

已知i=1250-250r,s=-500+0.5y,M=m=1250,L=0.5y+1000-250r求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的收入和利