金融學(xué)基礎(chǔ)第一章金融市場概述

第1章

金融市場概述金融學(xué)基礎(chǔ)素質(zhì)目標(biāo)通過了解我國金融市場的發(fā)展和壯大，增強(qiáng)對中國特色社會主義的道路自信、理論自信、制度自信和文化自信。知識目標(biāo)了解并掌握有關(guān)金融市場的概念及種類。技能目標(biāo)能結(jié)合實際解析我國金融市場結(jié)構(gòu)框架?！緦W(xué)習(xí)目標(biāo)】點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.1金融市場的定義金融市場是指以金融商品為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。金融市場有廣義和狹義之分。廣義金融市場包括所有的金融活動，既包括投資人和籌資人借助特定的金融工具直接交易的金融活動構(gòu)成的直接金融市場，也包括以銀行為中介的所有間接金融活動構(gòu)成的間接金融市場。狹義的金融市場是指前者，即直接金融市場。本書主要介紹狹義金融市場——直接金融市場的內(nèi)容，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、股票市場、債券市場、外匯市場、黃金市場和期貨市場等。金融市場的構(gòu)成要素主要包括金融市場主體、金融市場客體、金融市場媒體、金融市場價格和金融市場監(jiān)管等。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.2金融市場主體金融市場主體又叫金融市場交易主體，是指金融市場的交易者。參與金融市場的機(jī)構(gòu)或個人，或者是資金的供給者，或者是資金的需求者，或者是以雙重身份出現(xiàn)。從參與交易的動機(jī)來看，則可以更進(jìn)一步細(xì)分為投資者（投機(jī)者）、籌資者、套期保值者、套利者等。金融市場的主體包括政府部門、工商企業(yè)、居民個人與家庭、存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)等。金融市場主體對市場具有決定性意義。首先，金融市場主體的多寡決定了金融市場的規(guī)模大小和發(fā)達(dá)程度。其次，金融市場主體間的競爭造就了種類繁多的金融產(chǎn)品，促使金融市場業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，新的金融工具不斷涌現(xiàn)，促進(jìn)了金融部門效率的提高，更好地滿足投資者和籌資者的需要，成為連接國民經(jīng)濟(jì)各部門的紐帶。最后，金融市場主體多少與交易的頻繁程度影響著金融市場的深度、廣度與彈性。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.2金融市場主體二根據(jù)宏觀國民經(jīng)濟(jì)部門來劃分，金融市場主體又可分為個人與家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)和中央銀行五大類。一根據(jù)交易者與資金的關(guān)系，可將金融市場主體劃分為資金需求者和資金供給者兩類。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.3金融市場客體金融市場客體是指金融市場的交易對象（交易標(biāo)的物），也就是通常所說的金融工具。金融工具又稱為信用工具，是一種表示債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，是具有法律效力的契約，一般由資金需求者向資金供給者出具，并注明金額、利率以及償還條件等。金融工具不等同于金融產(chǎn)品，金融產(chǎn)品是指由金融機(jī)構(gòu)設(shè)計和開發(fā)的各種金融資產(chǎn)，如銀行儲蓄、政府債券、公司債券、股票、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議、期貨、期權(quán)、掉期和互換等。金融工具是指那些可以用來進(jìn)行交易的金融產(chǎn)品，二者的區(qū)別在于金融工具是可以交易的，而金融產(chǎn)品不一定是可以交易的，如銀行存款屬于金融產(chǎn)品但不是金融工具，因為銀行存款不是標(biāo)準(zhǔn)化的，即它不能在市場中流動。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.3金融市場客體金融工具的數(shù)量和質(zhì)量是決定金融市場效率和活力的關(guān)鍵因素。首先，從數(shù)量上看，金融市場主體之間的交易必須借助以貨幣表示的各種金融工具來實現(xiàn)，否則，資金的融通就無法進(jìn)行，因此市場上金融工具的種類、數(shù)量越多，就能向不同偏好的投資人和籌資人提供越多的選擇機(jī)會，滿足他們的不同需求，從而充分發(fā)揮金融市場的資金融通功能，對活躍經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資金配置起到積極促進(jìn)作用。其次，從質(zhì)量上看，一種理想的金融工具必須既滿足資金供給者的需要，又滿足資金需求者的需要，同時還必須符合中央銀行金融監(jiān)管的要求。因此，衡量一種金融資產(chǎn)質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)，就是衡量一種金融工具質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)，通常從流動性、收益性和風(fēng)險性三方面考慮。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.3金融市場客體BDACE按發(fā)行者的資信狀況不同，金融工具可劃分為若干級別。按索取權(quán)的性質(zhì)劃分，金融工具可分為股權(quán)證券（股票）和債權(quán)證券（債券）。按發(fā)行期長短劃分，金融工具可分為短期金融工具（1年以內(nèi)）、中期金融工具（1年以上，10年以下）、長期金融工具（10年以上）和永久性金融工具（例如股票）。按與實際金融活動的關(guān)系不同，金融工具可分為基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具。按權(quán)利的標(biāo)的物劃分，金融工具可分為票據(jù)和證券。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.4金融市場媒體金融市場媒體是指在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個人。其作用在于促進(jìn)金融市場上的資金融通，在資金供給者和資金需求者之間架起橋梁，滿足不同投資者和籌資者的需要。金融市場上的媒體是多種多樣的。為了研究方便，我們將這些媒體分為兩類：A一類是金融機(jī)構(gòu)媒體B另一類是金融市場上的商人點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.5金融市場價格金融市場價格也是金融市場最基本構(gòu)成要素之一。金融市場的價格通常表現(xiàn)為各種金融工具的價格，有時也可以通過利率來反映。由于金融工具交易的價格與交易者的實際收益及風(fēng)險密切相關(guān)，因此備受關(guān)注與重視。金融工具的流動性、收益性和風(fēng)險性特點決定了其自身的內(nèi)在價值，從而奠定了這種金融工具的價格基礎(chǔ)。不同的金融工具有不同的價格并且受眾多因素的影響，例如金融產(chǎn)品的供給和需求、其他金融資產(chǎn)價格以及交易者心理預(yù)期等?？梢姡鹑谑袌龅膬r格形成十分復(fù)雜，幾乎每時每刻都在發(fā)生波動。價格機(jī)制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高效運(yùn)行的基礎(chǔ)。在一個有效的金融市場上，金融資產(chǎn)的價格能及時、準(zhǔn)確、全面地體現(xiàn)該資產(chǎn)的價值，反映各種公開信息，引導(dǎo)資金自動流向高效率的部門，從而優(yōu)化整個經(jīng)濟(jì)體中的資源配置。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場及其構(gòu)成要素1.11.1.6金融市場監(jiān)管金融市場監(jiān)管是指國家（政府）金融管理當(dāng)局和有關(guān)自律性組織（機(jī)構(gòu)）對金融市場的各類參與者及它們的融資、交易活動所做的各種規(guī)定以及對市場運(yùn)行的組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督措施及方法。為了保證金融市場的正常、有效運(yùn)行，金融市場的監(jiān)管越來越重要。我國參與金融市場管理的機(jī)構(gòu)主要包括中央銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會，以及金融領(lǐng)域的各個行業(yè)協(xié)會。金融市場各要素之間關(guān)系密切、相輔相成：金融市場主體與金融市場客體是構(gòu)成金融市場的最基本要素，是金融市場形成的基礎(chǔ)；金融市場媒體、金融市場價格和金融市場監(jiān)管則是伴隨金融市場交易應(yīng)運(yùn)而生的，是保證金融市場運(yùn)行的條件，也是金融市場不可缺少的要素，對促進(jìn)金融市場的繁榮發(fā)揮著積極的作用。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本金融市場的分類方法較多，按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同的分類。金融市場分類1.2二四六一三五1）按金融交易的標(biāo)的物，即金融資產(chǎn)的形式，可以將金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、保險市場和衍生金融工具市場。3）按交易程序劃分，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場。5）按成交和定價方式劃分，金融市場可分為公開市場、議價市場、第三市場和第四市場。2）按交割方式劃分，金融市場可以分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。4）按有無固定的交易場地劃分，金融市場可分為有形市場和無形市場。6）按地