財務(wù)管理模擬試題

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)。

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高。某公司正在開會討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運資本80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集B.該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元；如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出此新產(chǎn)品D.動用為其他產(chǎn)品儲存的原料約200萬元確定一個投資方案可行的必要條件是（）。A.凈現(xiàn)值大于零B.獲利指數(shù)大于1C.回收期小于1年D.內(nèi)部報酬率大于1在下列各項中屬于商業(yè)信用融資形式的是（）。A.賒購商品B.預(yù)收貨款C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)D.用商業(yè)匯票購貨現(xiàn)金股利和股票回購具有相似之處，主要表現(xiàn)為二者都()。A.需公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金B(yǎng).需公司支付一定數(shù)量的股票C.增加了公司的資產(chǎn)D.減少了公司的資產(chǎn)如果一個公司增長所需資金完全來自于內(nèi)部資金，那么經(jīng)過一段時間后公司資金總額中出現(xiàn)的現(xiàn)象是（）。A.股東權(quán)益不斷增加B.股東權(quán)益不斷減少C.負(fù)債比率不斷上升D.負(fù)債比率不斷下降實得分?jǐn)?shù)下列各項業(yè)務(wù)中，會影響流動比率的是（

）。A．用現(xiàn)金購買存貨

B．用現(xiàn)金支付應(yīng)付賬款

C．用存貨進(jìn)行對外長期投資D．從銀行取得長期借款

三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分）股東與經(jīng)營者之間的委托代理關(guān)系是資本的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的產(chǎn)物。資產(chǎn)負(fù)債率對債權(quán)人、股東、經(jīng)營者而言，越低越好。按照資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論可以看出債務(wù)越高，企業(yè)價值越大。如果市√ΧΧΧΧ√√√Χ√場是有效的，債券的內(nèi)在價值應(yīng)該高于票面價值。留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。在互斥項目的評價上，凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率評價指標(biāo)產(chǎn)生矛盾的根本原因是這兩種指標(biāo)隱含的再投資利率不同。有效投資組合是指在同等風(fēng)險條件下收益最高的投資組合或在同等收益條件下風(fēng)險最小的投資組合。我國規(guī)定，公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量通常等于滿足各種動機(jī)所需的現(xiàn)金余額之和。市盈率越高的股票，其投資的風(fēng)險也會越大。五、計算分析題（要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。）現(xiàn)在向銀行存入10000元，在利率為多少時，才能保證在今后10年中每年得到1250元。（從現(xiàn)值和終值系數(shù)表可知，（P/A，4%，10）=8.11，（P/A，5%，10）=7.72。）（P/A，r，10）=1000÷1250=8已知（P/A，4%，10）=8.11，（P/A，5%，10）=7.72，可見利率應(yīng)在4%-5%之間。設(shè)x為超過4%的百分比，則可用插值法計算x值如下：X/1%=0.11/0.39，X=0.28%r=4%+0.28%=4.28%某企業(yè)資產(chǎn)總額為5000萬元，其中除普通股2000萬元（每股面值1元，共2000萬股）外，還有年利率7%的公司債券2000萬元和年股利率12%的優(yōu)先股1000萬元。本年度息稅前收益為800萬元，公司適用的所得稅率為25％。要求：（1）計算財務(wù)杠桿系數(shù)、財務(wù)兩平點。（2）預(yù)計息稅前利潤增長20％，公司的每股收益將增長多少？（3）請分別說明什么條件下將會產(chǎn)生財務(wù)杠桿的正作用和負(fù)作用？2、（1）財務(wù)杠桿=財務(wù)兩平點=（萬元）（2）每股收益增長=（3）當(dāng)息稅前收益率高于負(fù)債和優(yōu)先股稅前的加權(quán)資本成本時，將產(chǎn)生財務(wù)杠桿的正作用；當(dāng)息稅前收益率低于負(fù)債和優(yōu)先股稅前的加權(quán)資本成本時，將產(chǎn)生財務(wù)杠桿的的負(fù)作用。某公司按信用條件“2/10，n/30”購入一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。要求：（1）計算公司放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；（2）若準(zhǔn)備放棄折扣并將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；（3）若另一家供應(yīng)商提供“1/20，n/30”的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；（4）若公司準(zhǔn)備要現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇哪一家？簡要說明選擇理由。3、（1）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=（2）將付款日推遲到第50天的放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本（3）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=（4）應(yīng)選擇提供“2/10，n/30”的信用條件。因為，放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本，相對于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且理由現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。某股份公司2008年有關(guān)資料如下：金額單位：萬元項目年初數(shù)年末數(shù)存貨72009600流動負(fù)債60008000總資產(chǎn)1500017000已知年末的流動比率為1.5，年初的速動比率為0.8，本年度的權(quán)益乘數(shù)為1.5，本年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4，本年度的凈利潤為2880萬元。要求：4、（1）計算流動資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額流動資產(chǎn)年初余額=7200＋0.8×6000=12000（萬元）流動資產(chǎn)年末余額=8000×1.5=12000（萬元）流動資產(chǎn)平均余額=（12000+12000）÷2=12000（萬元）（2）計算本年產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額=4×12000=48000（萬元）總資產(chǎn)平均余額=（15000+17000）÷2=16000（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=48000÷16000=3（次）（3）計算凈資產(chǎn)收益率平均凈資產(chǎn)=16000÷1.5=10666.67凈資產(chǎn)收益率=2880÷10666.67=27%（4）計算該公司1998年向投資者分紅金額2009年投資所需自有資金為：2100÷1.5=1400（萬元）提取的公積金和公益金為：提取公積金=2880×10%=288（萬元）提取公益金=2880×5%=144（萬元）因此，向投資者所分紅利為：2880－1400－288－144=1048（萬元）（1）分別計算流動資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計算本年度的營業(yè)收入總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計算凈資產(chǎn)收益率。（4）假定該公司2009年的投資計劃需要資金2100萬元，公司項目資金結(jié)構(gòu)是維持權(quán)益乘數(shù)為1.5的資本結(jié)構(gòu)，計算2009年投資所需自有資金。公司2008年需按規(guī)定提取10%的法定公積金和5%的任意公積金。請按剩余股利政策確定該公司2008年度向投資者分紅的金額。

一、單項選擇題12345678910CACAACAACB11121314151617181920CADBBDADBC二、多項選擇題12345CDCDABCBDBC678910ABABDADADBCD實得分?jǐn)?shù)三、判斷題12345678910√ΧΧΧΧ√√√Χ√五、計算分析題1、（P/A，r，10）=1000÷1250=8已知（P/A，4%，10）=8.11，（P/A，5%，10）=7.72，可見利率應(yīng)在4%-5%之間。設(shè)x為超過4%的百分比，則可用插值法計算x值如下：X/1%=0.11/0.39，X=0.28%r=4%+0.28%=4.28%2、（1）財務(wù)杠桿=財務(wù)兩平點=（萬元）（2）每股收益增長=（3）當(dāng)息稅前收益率高于負(fù)債和優(yōu)先股稅前的加權(quán)資本成本時，將產(chǎn)生財務(wù)杠桿的正作用；當(dāng)息稅前收益率低于負(fù)債和優(yōu)先股稅前的加權(quán)資本成本時，將產(chǎn)生財務(wù)杠桿的的負(fù)作用。3、（1）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=（2）將付款日推遲到第50天的放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本（3）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=（4）應(yīng)選擇提供“2/