企業(yè)償債能力及盈利能力指標(biāo)解讀

企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力主要益比率，帶息負(fù)債率、利息費(fèi)用保障倍數(shù)（亦稱已獲利息倍數(shù)。目錄長(zhǎng)期償債資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率利潤(rùn)表分析短期償債流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金償債能力資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率或有負(fù)債4能力分析5影響因素或有事項(xiàng)退休金計(jì)劃金融工具1負(fù)債比率五項(xiàng)。凈值債務(wù)率。資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算中對(duì)分子應(yīng)否包含流動(dòng)負(fù)債存在爭(zhēng)議：反對(duì)者認(rèn)為：因?yàn)槎唐谪?fù)債不是長(zhǎng)期資金的來(lái)源，因此，若包含，就不能很好地反映企業(yè)的“長(zhǎng)期”債務(wù)狀況。贊成者認(rèn)為：從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)過(guò)程看，短期債務(wù)具有長(zhǎng)期性，如“應(yīng)付帳款”作為整體，事實(shí)上是企業(yè)資金來(lái)源的一個(gè)“永久”的部分。本教材采取穩(wěn)健的態(tài)度，則將短期債務(wù)包含于該指標(biāo)的分子之中。債權(quán)人的立場(chǎng)：資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。權(quán)益投資人（股東經(jīng)營(yíng)者：風(fēng)險(xiǎn)收益均衡，所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。行業(yè)平均數(shù)的比較。運(yùn)用該指標(biāo)分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、所處市場(chǎng)環(huán)境等綜合判斷。分析時(shí)還應(yīng)同時(shí)參考其他指標(biāo)值。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)根本區(qū)別，只是表達(dá)方式不同。主要反映所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東或所有者權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)凈值。供給債權(quán)人任何資源。主要說(shuō)明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受保障的程度。利潤(rùn)表分析利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)是：利息償付倍數(shù)和固定支出償付倍數(shù)。利息償付倍數(shù)=（利息費(fèi)用+稅前利潤(rùn)）/利息費(fèi)用還的。為什么用息稅前利潤(rùn)作分子？見(jiàn)教材P89。利息費(fèi)用不僅包括作為當(dāng)期費(fèi)用反映的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息費(fèi)用。通常，利息償付倍數(shù)至少應(yīng)該大于1。該比率越高，通常表示企業(yè)不能償付債務(wù)利息的可能性就越小，這意味著長(zhǎng)期償債能力也越強(qiáng)。務(wù)本金。因?yàn)楫?dāng)舊債到期時(shí)，企業(yè)有能力重新籌集到資金。555是利息償付倍數(shù)的一種擴(kuò)展，是一種更為保守的度量方式。所以，租賃費(fèi)的利息費(fèi)用事實(shí)上也是固定支出。優(yōu)先股股息也具有同樣特征。1/3；健。短期償債項(xiàng)。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)100%，200%時(shí)較為適當(dāng)。流動(dòng)比率過(guò)速動(dòng)比率100%，表明企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比100%，表明企業(yè)會(huì)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過(guò)多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金不是越大越好，指標(biāo)過(guò)大表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，獲利能力不強(qiáng)。償債能力長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指五項(xiàng)。資產(chǎn)負(fù)債50%，而國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)60%產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受力?；蛴胸?fù)債（起的訴訟或仲裁）+其他或有負(fù)債金額已獲利息3L帶息負(fù)債比率，是指企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的帶息負(fù)債總額與負(fù)債總額的比率，反映企業(yè)（尤其是償還利息壓力。其計(jì)算公式如下：帶息負(fù)債總額=短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息能力分析付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率1動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)200%98200.20%力就要比指標(biāo)反映的弱。速動(dòng)比率1債的保障程度。公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為153.54%。該公司較為真實(shí)的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差?，F(xiàn)金比率1證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。公式：現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)償債能力越強(qiáng)。9856.47%?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，收益能力不強(qiáng)。資本周轉(zhuǎn)率資本周轉(zhuǎn)率，表示可變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債的比例，反映公司清償長(zhǎng)期債務(wù)的能力。公式：資本周轉(zhuǎn)率=(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))÷長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比，它反映的是資產(chǎn)總額中有多大部分是通過(guò)舉債而得到的資產(chǎn)負(fù)債率（又稱負(fù)債比率）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。保守的觀點(diǎn)認(rèn)60%產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額和股東權(quán)益權(quán)益總額的比值。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。股東權(quán)益比率例是所有者投入的。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%險(xiǎn)也就越小，長(zhǎng)期的償債能力就強(qiáng)。影響因素長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期債務(wù)當(dāng)企業(yè)缺乏盈利能力時(shí)，擁有的長(zhǎng)期資產(chǎn)是否具有較高的市價(jià)或清算價(jià)值十分重要。因此，長(zhǎng)期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法影響很大。長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃中。由于不能確切知道租賃資產(chǎn)價(jià)值，故假設(shè)資產(chǎn)與負(fù)債相等。而與長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃相關(guān)的負(fù)債，應(yīng)該是全部預(yù)期租賃費(fèi)用中的“本金”部分，或者說(shuō)是全部預(yù)期租賃費(fèi)用減去其中內(nèi)含的利息。因此，它約為全部預(yù)期租賃費(fèi)用的2/3。或有事項(xiàng)這主要應(yīng)該通過(guò)仔細(xì)閱讀報(bào)表附注加以發(fā)現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債表外揭示的金融風(fēng)預(yù)期損失；企業(yè)所持有的擔(dān)保品的狀況的描述；債務(wù)人所在組織所處的行業(yè)和或地區(qū)可能遭受風(fēng)險(xiǎn)的程度的揭示。退休金計(jì)劃支付義務(wù)，從而影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。金融工具時(shí)，對(duì)公平市價(jià)所作的非精確的描述性信息。讀書(shū)的好處11、行萬(wàn)里路，讀萬(wàn)卷書(shū)。2、書(shū)ft有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟。3、讀書(shū)破萬(wàn)卷，下筆如有神。4、我所學(xué)到的任何有價(jià)值的知識(shí)都是由自學(xué)中得來(lái)的?！_(dá)爾文5、少壯不努力，老大徒悲傷。6、黑發(fā)不知勤學(xué)早，白首方悔讀書(shū)遲?！佌媲?、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來(lái)。8、讀書(shū)要三到：心到、眼到、口到9、玉不琢、不成器，人不學(xué)、不知義。10、一日無(wú)書(shū)，百事荒廢。——陳壽11、書(shū)是人類進(jìn)步的階梯。12、一日不讀口生，一日不寫(xiě)手生。13、我撲在書(shū)上，就像饑餓的人撲在面包上?！郀柣?4、書(shū)到用時(shí)方恨少、事非經(jīng)過(guò)不知難?！懹?5、讀一本好書(shū)，就如同和一個(gè)高尚的人