全國2017年4月自學(xué)考試00067財務(wù)管理學(xué)試題答案

全國2017年4月高等教育自學(xué)考試財務(wù)管理學(xué)試題課程代碼：00067一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的。請將其選出并將“答題卡"的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1．下列能夠形成H公司與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系的是（B）1-36A．乙公司向H公司投入資本 B．甲公司賒購H公司銷售的產(chǎn)品C．丙公司購買H公司發(fā)行的股票 D．丁公司購買H公司發(fā)行的優(yōu)先股2．以市場功能為標(biāo)準(zhǔn)進行分類，金融市場可分為（A）1-47A．發(fā)行市場和流通市場 B．股票市場和債券市場C．短期資金市場和長期資金市場 D．外匯市場和黃金市場3．某公司擬設(shè)立一項永久性獎學(xué)金，每年提供獎學(xué)金10000元。若年復(fù)利率為10%，該項獎學(xué)金的本金是（C）2-58A．10000元 B．50000元C．100000元 D．500000元4．下列各項中，能夠引起非系統(tǒng)風(fēng)險的因素是（B）2-60A．通貨膨脹 B．新產(chǎn)品研發(fā)失敗C．宏觀經(jīng)濟狀況變化 D．世界能源狀況變化5．下列關(guān)于企業(yè)流動比率的表述，正確的是（D）3-80A．流動比率越低，短期償債能力越強 B．流動比率越低，長期償債能力越弱C．流動比率越高，長期償債能力越弱 D．流動比率越高，短期償債能力越強6．采用銷售百分比法預(yù)測外部籌資額時，以下屬于隨銷售額變化而變化的項目是（D）5-120A．股本 B．長期債券C．長期借款 D．應(yīng)收賬款7．日常業(yè)務(wù)預(yù)算編制的起點是（A）4-109A．銷售預(yù)算 B．直接人工預(yù)算C．制造費用預(yù)算 D．直接材料預(yù)算8．下列各項中，不影響息稅前利潤的是（B）3-82A．銷售收入 B．利息費用C．變動成本 D．固定成本9．下列各項中，不屬于以吸收直接投資方式進行籌資優(yōu)點的是（A）5-124A．資本成本低 B．降低財務(wù)風(fēng)險C．增強公司信譽 D．快速形成生產(chǎn)能力10．按照償還方式，債券可劃分的種類是（C）5-131A．抵押債券和信用債券 B．可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C．一次到期債券和分期到期債券 D．參加公司債券和不參加公司債券11．如果某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則息稅前利潤變動百分比與銷售量變動百分比的比值為（C）6-150A．3 B．1C．2 D．412．利用每股收益無差異點法進行資本結(jié)構(gòu)決策時，下列表述不正確的是（C）6-158/161A．當(dāng)預(yù)期的EBIT低于無差異點的EBIT時，選擇權(quán)益籌資B．當(dāng)預(yù)期的EBIT高于無差異點的EBIT時，選擇債務(wù)籌資C．當(dāng)預(yù)期的EBIT高于無差異點的EBIT時，選擇權(quán)益籌資D．當(dāng)預(yù)期的EBIT等于無差異點的EBIT時，選擇債務(wù)籌資與權(quán)益籌資無差異13．與債券投資相比，下列屬于普通股股票投資優(yōu)點的是（D）7-172A．股票價格穩(wěn)定 B．股利收入穩(wěn)定C．具有本金求償權(quán) D．具有經(jīng)營管理權(quán)14．下列屬于封閉式基金特點的是（B）7-173A．不能在二級市場交易 B．基金份額總額固定不變C．在封閉期內(nèi)可隨時認(rèn)購 D．在封閉期內(nèi)可隨時贖回15．在項目現(xiàn)金流量的估計中，下列屬于終結(jié)點現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容的是（D）8-184A．廠房的建造成本 B．設(shè)備的購入成本C．設(shè)備的運輸成本 D．墊支營運資本的收回16．關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算，正確的是（D）8-184A．營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本B．營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－折舊－所得稅C．營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－折舊D．營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅17．在營運資本管理中，緊縮型流動資產(chǎn)投資策略的特點是（D）9-204A．投資收益低，風(fēng)險小 B．投資收益低，風(fēng)險大C．投資收益高，風(fēng)險小 D．投資收益高，風(fēng)險大18．下列屬于應(yīng)收賬款功能的是（C）9-214A．增加存貨 B．加速回款C．?dāng)U大銷售 D．減少壞賬損失19．在股利支付程序中，有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期稱為（B）10-235A．除息日 B．股權(quán)登記日C．股利宣布日 D．股利支付日20．公司進行股票分割，帶來的影響是（A）10-244A．每股面值下降 B．股東權(quán)益減少C．股票價格上升 D．發(fā)行在外的股票數(shù)量減少二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21．下列關(guān)于時間價值的表述，正確的有（ABE）2-52A．時間價值有絕對數(shù)和相對數(shù)兩種表示方式B．資本讓渡的時間越長，時間價值就越大C．資本讓渡的時間越長，時間價值就越小D．實際工作中可以用公司債券利率來表示時間價值E．時間價值是指一定量的資本在不同時點上的價值量的差額22．應(yīng)用因素分析法進行財務(wù)分析，必須注意的問題有（BCDE）3-78A．權(quán)重設(shè)置的合理性 B．因素替代的順序性C．順序替代的連環(huán)性 D．計算結(jié)果的假定性E．因素分解的關(guān)聯(lián)性23．在計算加權(quán)平均資本成本時，可選擇的權(quán)重包括（ABC）5-143A．以賬面價值為權(quán)重 B．以市場價值為權(quán)重C．以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)重 D．以社會平均資本結(jié)構(gòu)為權(quán)重E．以賬面價值與市場價值的均值為權(quán)重24．下列屬于固定資產(chǎn)項目投資特點的有（ABDE）8-180A．投資的回收期長 B．投資的變現(xiàn)能力差C．投資的實際收益率可以預(yù)先確定 D．投資實物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離E．投資會在較長時間影響公司的經(jīng)營活動25．企業(yè)從銀行獲得短期借款的信用條件有（ADE）9-230A．信貸限額 B．現(xiàn)金折扣C．折扣期限 D．補償性余額E．周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議三、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）26．簡述固定股利支付率政策的含義及缺點。10-241答：（1）含義固定股利支付率政策是指公司按照一個固定不變的比率發(fā)放股利，支付給股東的股利隨盈利的多少而相應(yīng)變化。（2分）（2）缺點固定股利支付率政策的缺點是：當(dāng)公司盈利不穩(wěn)定時，采用這一政策會使各年度的股利發(fā)放額變化較大，容易造成公司信譽下降，股東投資信心動搖，資本成本升高，股票價格上下波動。（3分）【評分參考】可根據(jù)考生回答問題的情況酌情給分。27．簡述影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。6-156答：（1）公司產(chǎn)品的銷售情況。（2）公司股東和經(jīng)理的態(tài)度。（3）公司財務(wù)狀況。（4）公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。（5）貸款人和信用評級機構(gòu)的影響。（6）行業(yè)因素與公司規(guī)模。（7）所得稅率。（8）利率水平的變動趨勢?！驹u分參考】每答出一點給1分，答出五點以上均給5分?？筛鶕?jù)考生回答問題的情況酌情給分。28．簡述內(nèi)含報酬率的含義及其優(yōu)點。8-191/193答：（1）含義8-191內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者能夠使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。（3分）（2）優(yōu)點考慮了資本的時間價值，反映了投資項目的真實報酬率。（2分）【評分參考】可根據(jù)考生回答問題的情況酌情給分。四、計算題（本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計分，每小題10分，共40分）計算題可能用到的系數(shù)n123456（P/F,10%,N）0.90910.82640.75130.68300.62090.5645（P/A,10%,N）0.90911.73552.48653.16993.79084.355329．某公司2015年部分財務(wù)數(shù)據(jù)如下表：2015年部分財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目年末數(shù)利潤表項目金額貨幣資金200營業(yè)收入25000應(yīng)收賬款凈額2800營業(yè)成本15000存貨4000凈利潤5700流動資產(chǎn)合計7000資產(chǎn)合計19000流動負(fù)債合計3000假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)與年末數(shù)相等，一年按360天計算。要求：（1）計算年末速動比率。（2）計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）。（3）計算總資產(chǎn)凈利率。3-答：（1）計算年末速動比率。3-81速動比率＝（200＋2800）/3000＝1.00（3分）（2）計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）。3-79/80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝（360×2800）/25000＝40.32（天）（2分）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝15000/4000＝3.75（次）（2分）（3）計算總資產(chǎn)凈利率。3-84總資產(chǎn)凈利率＝5700/19000×100%＝30%（3分）30．某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，2015年部分財務(wù)數(shù)據(jù)如下表：2015年部分財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元項目金額銷售收入（銷售單價6元/件）480000變動成本（單位變動成本4元/件）320000邊際貢獻160000固定成本80000要求：（1）計算甲產(chǎn)品的邊際貢獻率。（2）計算甲產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售量和銷售額。（3）如果目標(biāo)利潤為60000元，計算實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）4-答：（1）計算甲產(chǎn)品的邊際貢獻率。4-95邊際貢獻率＝160000÷480000＝33.33%（3分）（2）計算甲產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售量和銷售額。4-95盈虧臨界點銷售量＝80000÷（6－4）＝40000（件）（3分）盈虧臨界點銷售額＝40000×6＝240000（元）（1分）（3）如果目標(biāo)利潤為60000元，計算實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。4-97實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額＝（60000＋80000）÷（6－4）＝70000（件）（3分）31．某公司擬籌集資本1000萬元，所得稅稅率為25%。各種資本來源如下：（1）按面值發(fā)行長期債券300萬元，票面利率10%，每年付息一次，到期還本不考慮籌資費用。（2）發(fā)行普通股70萬股，每股發(fā)行價10元，籌資費用率4%，預(yù)計第一年每股股利為1元，以后每年按2%遞增。要求：（1）計算長期債券和普通股的資本成本。（2）分別計算長期債券和普通股在全部資本中所占比重。（3）計算加權(quán)平均資本成本。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）6-答：（1）計算長期債券和普通股的資本成本。長期債券資本成本＝10%×（1－25%）＝7.50%（3分）5-140/142普通股資本成本＝1÷[10×（1－4%）]＋2%＝12.42%（3分）5-140/142（2）分別計算長期債券和普通股在全部資本中所占比重。5-143/6-157長期債券在全部資本中所占比重＝300÷1000＝0.3（1分）普通股在全部資本中所占比重＝70×10÷1000＝0.7（1分）（3）計算加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本＝0.3×7.5%＋0.7×12.42%＝10.94%（2分）32．某債券面值為1000元，票面利率為12%，期限6年，每年年末付息一次，到償還本金。投資者要求的收益率為10%。要求：（1）計算該債券年利息。（2）計算該債券的價值。（3）如果該債券發(fā)行價格是1050元，判斷該債券是否值得投資，并說明由。（4）如果投資者要求的收益率為12%，判斷該債券的價值。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）7-166答：（1）計算該債券年利息。7-166年利息＝1000×12%＝120（元）（2分）（2）計算該債券的價值。債券的價值＝120×（P/A,10%,6）＋1000×（P/F,10%，6） ＝120×4.3553＋1000×0.5645 ＝1087.14（元）（3分）（3）如果該債券發(fā)行價格是1050元，判斷該債券是否值得投資，并說明由。由于債券目前發(fā)行價格是1050元，小于債券的價值1087.14元，因此可以對債券進行投資。（3分）（4）如果投資者要求的收益率為12%，判斷該債券的價值。5-132由于投資改債券要求的收益率等于債券的票面利率，債券的價值等于面值1000元。（2分）33．某公司擬購入一臺A設(shè)備以滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，該設(shè)備購置成本為60000元壽命期為4年，每年維護保養(yǎng)費用為12000元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算A設(shè)備壽命期內(nèi)總成本的現(xiàn)值。（2）計算A設(shè)備年均成本。（3）如果市場上有另外一種B設(shè)備同樣能夠滿足公司需要，壽命期為6年壽命期內(nèi)成本現(xiàn)值為120000元，能否根據(jù)A、B設(shè)備壽命期內(nèi)總成本現(xiàn)值直接進行比較選擇？如果不能，應(yīng)如何進行選擇？（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)點）8-195/196答：（1）計算A設(shè)備壽命期內(nèi)總成本的現(xiàn)值。A設(shè)備壽命期總成本現(xiàn)值＝60000＋12000×（P/A,10%，4） ＝60000＋12000×3.1699 ＝98038.8（元）（3分）（2）計算A設(shè)備年均成本。A設(shè)備平均成本＝98038.8÷（P/A，10%，4） ＝98038.8÷3.1699 ＝30928.04（元）（3分）（3）如果市場上有另外一種B設(shè)備同樣能夠滿足公司需要，壽命期為6年壽命期內(nèi)成本現(xiàn)值為120000元，能否根據(jù)A、B設(shè)備壽命期內(nèi)總成本現(xiàn)值直接進行比較選擇？如果不能，應(yīng)如何進行選擇？（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)點）不能根據(jù)A、B設(shè)備壽命期內(nèi)總成本現(xiàn)值直接進行比較選擇。（2分）因為A、B設(shè)備壽命期不同，應(yīng)通過比較A、B設(shè)備的年均成本，選擇平均成本最低的設(shè)備。（2分）34．甲公司2015年現(xiàn)金需求量為1600萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)收賬款期為50天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天。一年按360天計算。要求：（1）計算2015年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)和最佳現(xiàn)金持有量。（2）假設(shè)甲公司現(xiàn)金需求量與銷售收入呈同比例增長，公司2015年現(xiàn)金持有量為450萬元，其中不合理占用額50萬元，2016年銷售收入比2015年增長20%，計算2016年最佳現(xiàn)金持有量。9-212答：（1）計算2015年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)和最佳現(xiàn)金持有量。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝70＋50－30＝90（天）（2分）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360÷90＝4（次）（2分）2015年最佳現(xiàn)金持有量＝1600÷4＝400（萬元）（3分）（2）假設(shè)甲公司現(xiàn)金需求量與銷售收入呈同比例增長，公司2015年現(xiàn)金持有量為450萬元，其中不合理占用額50萬元，2016年銷售收入比2015年增長20%，計算2016年最佳現(xiàn)金持有量。9-2132016年最佳現(xiàn)金持有量＝（450－50）×（1÷20%）＝480（萬元）（3分）【評分參考】以上各計算題，考生采用其他方法計算的，可酌情給分。因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟結(jié)果（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。五、案例分析題（本題15分）35．案例材料：H股份有限公司創(chuàng)辦于1995年，是當(dāng)?shù)刈畲蟮娘嬃掀髽I(yè)，主要產(chǎn)品為傳統(tǒng)碳酸飲料、果味飲料以及礦泉水和瓶裝純凈水，其產(chǎn)品在當(dāng)?shù)鼐哂泻芨叩闹?，市場占有率較高，公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定。公司自成立以來一直保持發(fā)放每年每股0.5元的現(xiàn)金股利。近年來，飲品市場競爭日趨激烈，H公司的市場占有率有下降趨勢，經(jīng)營業(yè)績也開始下滑。公司擬對現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，重點發(fā)展綠色健康飲品，2014年公司