債券市場各類債券發(fā)行條件匯總2016

TOC\o"1-5"\h\z一、地方政府債券1（一）一般責任債券1（二）專項債券2二、企業(yè)債券3（一）企業(yè)債券3（二）專項債券7（三）項目收益?zhèn)?0三、金融債券12（一）金融債券12（二）次級債券13四、非金融企業(yè)債務融資工具15五、信貸資產支持證券18第二部分交易所市場各類債券發(fā)行條件總結19一、公開發(fā)行公司債（大公募、小公募）19二、非公開發(fā)行公司債23三、可轉換公司債（含可分離可轉債）27四、可交換公司債29五、期貨公司次級債32六、證券公司次級債33七、商業(yè)銀行減記債34八、企業(yè)資產證券化業(yè)務35二任上述基就準入門播通過后,交易所對房企進行分類綜合指標評價迸一步分類管理分類指標有兩類.一莞是整體規(guī)模,包括（1；最近T末總資產小于割0億元；（2）最近T度營業(yè)收入小于3陽元：（3）最擊年度扣除三陽常恒益后凈潤為鼠薨二類最流動性管理指標r包括（D最近T未扣除預收款后貿產負債率超過65%;（2）薦貨中開發(fā)產品（最近一年末賬面價值h開發(fā)成本（晶近一年末熙面粉值）,土地赭務。土地價值.）于三四線城市的占比超過56%.其中r整體規(guī)模中的總資產、營業(yè)收入和流雌管理旃中的扣除預收款后的資產負儲率這三個指標屬于主導w標，儂上述五項綜合指標,可以招房地產企業(yè)劃分為正窟類、關赧、風險類.觸發(fā)兩項指標的企業(yè)iA定為關注類.觸發(fā)三項指標〔含）以上的認定為風險類.如棒所示:房產企業(yè)發(fā)行人認定標準監(jiān)管惜施正常類及以下的正常審核關注類耨毗信批f對本次債券設置抵質押墻信r發(fā)行人對本次債券增加契約條款（如交叉違約，刑期違約八風尚類項（含）以上原則上不受理,承銷機將1成嚴格風捻措施r審慎承接相關項目.但1倏發(fā)行人通過第三乃擔保等增信使債項評級達到AA+及以±的，可按關I雌業(yè)制武―金融監(jiān)管研究院三、可轉換公司債（含可分離可轉債）1、法規(guī)依據證監(jiān)會：《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（證監(jiān)會令第30號，2006-5-6）、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《關于廢止〈可轉換公司債券管理暫行辦法〉的通知》（證監(jiān)發(fā)[2006]42號）交易所：《深圳證券交易所可轉換公司債券業(yè)務實施細則》（2008-10-31）、《深圳證券交易所上市公司可轉換公司債券發(fā)行上市業(yè)務辦理指南》、《上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司關于在上海證券交易所上市的可轉換公司債券計入回購質押庫的通知》（2012-5-14）中證登：《中國證券登記結算有限責任公司可轉換公司債券登記結算業(yè)務細則》（2004-3-17）財政部：《國有金融企業(yè)發(fā)行可轉換公司債券有關事宜的通知》（財金[2013]116號）2、發(fā)行主體范圍及條件.主板（含中小企業(yè)板）上市公司公開發(fā)行可轉換公司債的條件：1）最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%?？鄢墙洺Ｐ該p益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據；2）本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%；3）最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。若發(fā)行人為國有金融企業(yè)，則須為境內外上市公司。.上市公司公開發(fā)行分離交易的可轉換公司債券的發(fā)行人條件：1）公司最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元；2）最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息；3）最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息，符合本辦法第十四條第（一）項規(guī)定的公司除外；4）本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近1期末凈資產額的40%,預計所附認股權全部行權后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額。分離交易的可轉債應申請在上市公司股票上市的證券交易所上市交易，不能跨交易所，分離交易的可轉債中的公司債和認股權須分別符合證券交易所上市條件的，應當分別上市交易。3、債券評級及擔保要求評級：公開發(fā)行可轉換公司債，應當委托具有資格的資信評級機構進行信用評級和跟蹤評級，資信評級機構每年至少公告一次跟蹤評級報告。擔保：公開發(fā)行可轉換公司債，應當提供擔保，但最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元的公司除外。提供擔保的，應當為全額擔保，擔保范圍包括債券本金及利息、違約金、損害賠償金合實現債權的費用。以保證方式提供擔保的，應當為連帶責任擔保，且保證人最近一期經審計的凈資產額應不低于其累計對外擔保的金額。證券公司或上市公司不得作為發(fā)行可轉債的擔保人，但上市商業(yè)銀行除外。設定抵押或質押的，抵質押財產的估值應不低于擔保金額，估值應經有資格的資產評估機構評估。4、發(fā)行審核流程證監(jiān)會審批制，由證監(jiān)會辦公廳受理，發(fā)行監(jiān)管部負責審核。對于中央直接管理的國有金融企業(yè)，完成公司制改革的須報財政部備案；未完成公司制改革的須報財政部審核。辦理時限：3個月，證監(jiān)會自受理申請文件之日起3個月內，作出是否予以核準的決定，發(fā)行人根據要求補充、修改發(fā)行申請文件的時間不計算在內。四、可交換公司債可交換債券全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構進而發(fā)行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權?？山粨Q債券的轉股價可高于當前市場價，因此可交換債券實際上為發(fā)行人提供了溢價減持公司股票的機會。當前環(huán)境下，發(fā)行可交換債券減持比大宗交易減持更有優(yōu)勢，具體主要體現在：一是募集資金時間上，大宗交易減持所需時間較長，可交換債發(fā)行債券即可得到資金，提前實現了減持的資金回收；二是對對股價沖擊，股東大量減持將對股價造成沖擊，可交換債在換股期內逐步換股，可避免對股價的沖擊；三是對公司形象的影響，大宗交易減持對公司形象有負面影響，可交換債影響較小。1、法規(guī)依據證監(jiān)會：《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》（證監(jiān)會公告[2008]41號）、《關于公募基金投資可交換公司債券》（2014-11-28）交易所：《上海證券交易所可交換公司債券業(yè)務實施細則》（上證發(fā)[2014]41號）、《深圳證券交易所可交換公司債券業(yè)務實施細則》（深證上[2014]282號）、中證登：《中國證券登記結算有限責任公司可交換公司債券登記結算業(yè)務細則》（中國結算發(fā)字[2014]69號）、《中國結算上海分公司可交換公司債券登記結算業(yè)務指南》（2015-1-6）國資委：《關于規(guī)范上市公司國有股東發(fā)行可交換公司債券及國有控股上市公司發(fā)行證券有關事項的通知》（國資發(fā)產權[2009]125號）2、發(fā)行主體范圍及條件根據《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》（證監(jiān)會公告[2008]41號），持有上市公司股份的股東，可經保薦人保薦向證監(jiān)會申請發(fā)行可交換公司債券。申請發(fā)行可交換公司債券，應當符合下列規(guī)定：①申請人應是符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有限公司或股份公司；②公司組織機構健全、運行良好、內控制度不存在重大缺陷；③公司最近一期末的凈資產額不少于人民幣3億元；④公司最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息；⑤本次發(fā)行后累計公司債券金額不超過最近1期末凈資產額的40%；⑥本次發(fā)行債券的金額不超過預備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計算的市值的70%，且應當將預備用于交換的股票設定為本次發(fā)行的公司債券的擔保物；⑦經資信評級機構評級，債券信用級別良好；⑧不存在《公司債券發(fā)行試點辦法》第八條規(guī)定的不得發(fā)行公司債券的情形。持有上市公司股份的法人股東（有限公司、股份公司均可）。但國有金融企業(yè)不得發(fā)行可交換公司債券。3、發(fā)行審核流程及申請材料目錄證監(jiān)會審批，對預備用于交換的股票有嚴格要求，且要求保薦。若發(fā)行人為國有股東，則須報國資委審核。發(fā)行可交換公司債券申請文件目錄：1.相關責任人簽署的募集說明書；2.保薦人出具的發(fā)行保薦書；3.發(fā)行人關于就預備用于交換的股票在證券登記結算機構設定擔保并辦理相關登記手續(xù)的承諾；4.評級機構出具的債券資信評級報告；

5.公司債券受托管理協議和公司債券持有人會議規(guī)則；6.本期債券擔保合同（如有）、抵押財產的資產評估文件（如有）；7.其他重要文件。表7：可交換公司債公募、私募對比表公募可交換俵私導可交投債俵券朋限最短1年，最快不超過6年不短于1年評級要求須經資信評級機構評級.質券信用級^闞無強制性要求投資者葩圍大公募：公眾投資者、合格投資者“以塞：合格投赍者（含合格個人投贊者）合格機構投資希..標的股票冽篇足《上市公司股東發(fā)行團交映公司債券試行規(guī)定》第三條規(guī)定的下列條件：L該上市公司最近一期末的凈資產不任于人民市15億元，或最近?個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%.扣除非經常拄損益后的凈利潤與扣除用的凈利澗相比,以低者作為加投平均凈資產收益率的計算依據；.用于交演的股票在提出發(fā)行申港時應當為無限售條件股份r且股東在約定的演股期間轉讓部分股要不違反其為上市公司朝其他股東的承諾；.用于交倭的股票在本次可交換公宜憒發(fā)行前r不存在被查封、扣押、凍結等財產現益報限制的情形,也不存在投?屬爭設或依法不得轉讓或設定擔耳的亙他須滿足《非公開發(fā)行公司債券業(yè)務管理國行辦法》篥六十九條規(guī)定規(guī)定下列條件：,上市公司股東發(fā)行可交渙公司情葡式行規(guī)定》第三條第二、三期網走+下列條件：L可交霞偵發(fā)行前,發(fā)行人應按約定將前備用力交挨的股票等質押給悟券受托蜀里人r用于對債券持有人交倒股份和本次憒券本息償付^供擔保。質押股票數量應當不少于預笛用于交渙的股票數量口2可交換俄自發(fā)行緒束之日起6個月后.債券持有人方可按照算集說明書的約定蠅是否交換為預售用十交換的股票.可交接債換股價格應不低于發(fā)行日前一個交易日標的股票1友盤價的90%以及前二十個交易日收盒價的均儕的90%.質押率/發(fā)彳湘模發(fā)行金額不超過標的股票按募集說明書公告日前2yh交易日均份計算的市值的70%（俗稱”打七折"）質伸股票數里應當不少于預笛用于交換的9^50換股價格不低于募集說明書公告日前20個交易日標的股票均價和前一個交易日的均價不低于發(fā)行前一E標的股票收盤價的90%以及前20T■交罰日收童價均價的90%審核程序大公募可交倏債仍需證監(jiān)會審核：小公其口殳換債適用交易所預審制虐由交易所進行轉讓翱牛確認交渙時是否限售發(fā)行申請的不限售交渙時不限售A=JF■I-rrr\fr=41-?。：'丁『，WTf谿換股朗發(fā)行桀束日起12個月后方可換股發(fā)行結果日起6個月后方可換股1、法規(guī)依據《期貨公司次級債管理規(guī)則》（2015-4-3）、《關于期貨公司發(fā)行次級債券有關問題的通知》（2015-6-29）2、發(fā)行主體范圍及條件根據中期協《期貨公司次級債管理規(guī)則》第八條，期貨公司借入或發(fā)行次級債應當符合下列條件：.借入或募集資金有合理用途；.次級債應以現金或證監(jiān)會認可的其他形式借入或融入；.借入或發(fā)行次級債數額應符合以下規(guī)定：①次級債計入凈資本的數額不得超過凈資本（不含次級債累計計入凈資本的數額）的50%；②負債與凈資產的比例、流動資產與流動負債的比例等各項風險監(jiān)管指標不觸及《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》規(guī)定的預警標準。.次級債券募集說明書內容或次級債務合同條款符合期貨公司監(jiān)管規(guī)定。期貨公司次級債券可以委托具有證券承銷業(yè)務資格的券商承銷，也可由期貨公司自行銷售。3、發(fā)行方式及發(fā)行對象根據中期協《期貨公司次級債管理規(guī)則》規(guī)定，期貨公司次級債只能以非公開方式向股東定向借入以及向機構投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開勸誘或變相公開方式發(fā)行，可分期發(fā)行，每期債券的機構投資者合計不得超過200人。期貨公司不得向其實際控制的子公司借入或發(fā)行次級債。4、發(fā)行報告及備案程序根據《期貨公司次級債管理規(guī)則》及《關于期貨公司發(fā)行次級債券有關問題的通知》規(guī)定，期貨公司應當在次級債券借入或發(fā)行完成后5個工作日內向其住所地證監(jiān)局報告，還應由承銷機構在每次發(fā)行完成后5個工作日內向證券業(yè)協會備案。其中報告材料包括但不限于以下內容：①借入或發(fā)行次級債的情況說明;②關于借入或發(fā)行次級債的決議；③募集說明書或借入次級債務合同；④計入或募集資金的用途說明；⑤合同當事人之間的關聯關系說明；⑥期貨公司最近6個月的風險監(jiān)管指標情況及相關測算報告；⑦債權人資產信用的說明材料；⑧證監(jiān)會派出機構根據審慎監(jiān)管原則認為應當提供的其他材料。5、期貨公司次級債期限長期：1年以上（不含1年）。到期期限在3年、2年、1年以上的，原則上分別按100%、70%、50%比例計入凈資本。短期：3個月以上（含本數）、1年以下（含本數）。短期次級債不計入凈資本。六、證券公司次級債1、法規(guī)依據《證券公司次級債管理規(guī)定》（證監(jiān)會公告[2012]51號）、《中證登深圳分公司為證券公司次級債券提供登記結算服務的通知》（2013-7-29）2、發(fā)行主體范圍及條件根據《證券公司次級債管理規(guī)定》第七條規(guī)定，券商借入或發(fā)行次級債應符合下列條件：.借入或募集資金有合理用途；.次級債應以現金或中國證監(jiān)會認可的其他形式借入或融入；.借入或發(fā)行次級債數額應符合以下規(guī)定：①長期次級債計入凈資本的數額不得超過凈資本（不含長期次級債累計計入凈資本的數額）的50%；②凈資本與負債的比例、凈資產與負債的比例等各項風險控制指標不觸及預警標準。.募集說明書內容或次級債務合同條款符合券商監(jiān)管規(guī)定。3、發(fā)行方式及發(fā)行對象券商次級債券只能以非公開方式發(fā)行向股東定向借入以及向機構投資者發(fā)行，經批準后可分期發(fā)行，分期發(fā)行的自批準發(fā)行之日起券商應在6個月內完成首期發(fā)行，剩余債券應在24個月內完成發(fā)行。每期債券的機構投資者合計不得超過200人。4、發(fā)行申請程序及申請材料5、證券公司次級債期限長期：1年以上（不含本數），按一定比例計入凈資本，到期期限在3年、2年、1年以上的，原則上分別按100%、70%、50%的比例計入凈資本。短期：3個月以上、1年以下（均不含本數），不計入凈資本。6、發(fā)行場所從法規(guī)層面上看，券商在證交所和銀行間均可發(fā)行次級債，但現實中鮮有券商赴銀行間發(fā)行次級債。七、商業(yè)銀行減記債減記債券是由銀行發(fā)行的一種金融工具，是商業(yè)銀行在資本補充渠道上的創(chuàng)新。但或因央行干預的原因，目前在實踐中交易所商業(yè)銀行減記債暫無成功發(fā)行的案例。1、法規(guī)依據《關于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補充資本的指導意見》（證監(jiān)會、銀監(jiān)會公告2013年第39號）、《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》、《中國銀監(jiān)會關于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)[2012]56號）、《中國銀監(jiān)會關于做好〈商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》實施工作的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)[2013]11號）2、發(fā)行主體范圍及條件根據證監(jiān)會、銀監(jiān)會2013年聯合發(fā)布的《關于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補充資本的指導意見》規(guī)定，在上交所、深交所上市的商業(yè)銀行，或發(fā)行境外上市外資股的境內商業(yè)銀行，或申請在境內首次公開發(fā)行股票的在審商業(yè)銀行（以下簡稱上市或擬上市商業(yè)銀行），可以發(fā)行包含減記條款的公司債補充資本。3、發(fā)行方式證監(jiān)會核準后公開發(fā)行，或報證交所備案后非公開發(fā)行。4、發(fā)行申請程序及申請材料上市或擬上市商業(yè)銀行擬發(fā)行減記債的，應先報銀監(jiān)會進行資本屬性的確認，并由銀監(jiān)會出具監(jiān)