學(xué)習(xí)分享情境十證券法實(shí)務(wù)

學(xué)習(xí)情境十證券法實(shí)務(wù)融資平臺(tái)——認(rèn)識(shí)證券與證券法吸金池——證券的發(fā)行“游戲”規(guī)則——證券的交易“大魚(yú)”吃“小魚(yú)”——上市公司收購(gòu)證券市場(chǎng)的活躍主體——證券交易所及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)【職業(yè)能力目標(biāo)】通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)，使學(xué)生認(rèn)識(shí)證券的作用，了解證券的發(fā)行、交易條件和程序，熟悉證券交易的規(guī)則及其具體法律要求?！镜湫凸ぷ魅蝿?wù)】股票、債券、基金的發(fā)行條件和程序禁止的交易行為內(nèi)容信息披露制度中定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的具體要求上市公司收購(gòu)的操作流程學(xué)習(xí)子情境一融資平臺(tái)——認(rèn)識(shí)證券與證券法【情境引例】

通利實(shí)業(yè)股份有限公司在經(jīng)營(yíng)中因缺乏流動(dòng)資金，其股東天翼有限公司主張發(fā)行股票，股東蘭風(fēng)有限公司主張發(fā)行債券，其他股東有的同意天翼有限公司的主張，有的同意蘭風(fēng)有限公司的主張。最后，通過(guò)股東會(huì)決議決定發(fā)行股票。一、認(rèn)識(shí)證券（一）證券的概念證券是指以證明或設(shè)定權(quán)利為目的所作成的一種書(shū)面憑證。它可以用以證明持有人有權(quán)依其記載的內(nèi)容而取得相應(yīng)的權(quán)益。認(rèn)識(shí)證券股票存折已經(jīng)退出歷史舞臺(tái)的糧票

廣義的證券是指記載并且代表一定權(quán)利的憑證。包括三類(lèi)：商品證券（如提貨單）、貨幣證券（如匯票）、資本證券（如股票、債券）。證券法中所講證券僅指資本證券。分為股票、債券、基金券、衍生證券四類(lèi)。

（一）股票股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，具有如下特征：股票是股東權(quán)憑證（無(wú)紙化）股票具有不可返還性股票具有流通性股票具有收益性股票具有風(fēng)險(xiǎn)性股票的種類(lèi)依股東的權(quán)利、義務(wù)不同，股份可分為普通股和優(yōu)先股按票面上是否記載股東的姓名或名稱，股票可分為記名股票和無(wú)記名股票按票面上是否記載有票面金額，股票可分為額面股和無(wú)額面股按股票上市地點(diǎn)及對(duì)投資者的限制，分為A股、B股、H股、N股、S股按投資主體的性質(zhì)不同，股份分為國(guó)有股、發(fā)起人股、社會(huì)公眾股小鏈接股權(quán)分置是中國(guó)股市因?yàn)樘厥鈿v史原因和特殊的發(fā)展演變中，中國(guó)A股市場(chǎng)的上市公司內(nèi)部普遍形成了“兩種不同性質(zhì)的股票”(非流通股和社會(huì)流通股)，這兩類(lèi)股票形成了“不同股不同價(jià)不同權(quán)”的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)。股權(quán)分置問(wèn)題被普遍認(rèn)為是困擾中國(guó)股市發(fā)展的頭號(hào)難題。由于歷史原因，中國(guó)股市上有三分之二的股權(quán)不能流通。由于同股不同權(quán)、同股不同利等“股權(quán)分置”存在的弊端，嚴(yán)重影響著股市的發(fā)展。股權(quán)分置改革是指通過(guò)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制，消除A股市場(chǎng)股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過(guò)程。一般是上市企業(yè)非流通股東支付一定的對(duì)價(jià)給流通股東，以取得股票的流通權(quán).（二）債券債券是指政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等為了籌集資金，按照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。特征：是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證具有期限性具有流通性風(fēng)險(xiǎn)較小可以有多種發(fā)行主體債券的種類(lèi)在我國(guó)，按照發(fā)行主體的不同，債券分為：政府債券（包括國(guó)債和地方政府債券）公司債券企業(yè)債券金融債券國(guó)債有“金邊債券”之美譽(yù)公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它是持有人擁有債權(quán)的書(shū)面證書(shū)。金融債券是指商業(yè)銀行、政策性銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集中長(zhǎng)期信貸資金在國(guó)際債券市場(chǎng)或國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)上發(fā)行的債券。（三）證券投資基金劵基金是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，從事股票、債券等金融工具組合方式進(jìn)行的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式?；鸬姆诸?lèi)封閉式基金，是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人合同期內(nèi)不得申請(qǐng)贖回的基金；開(kāi)放式基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。（四）衍生證券衍生證券是從股票、債券等傳統(tǒng)的投資工具中衍生出來(lái)的各種金融投資工具的總稱。包括期貨、期權(quán)、權(quán)證等期貨是一種跨越時(shí)間的交易方式。買(mǎi)賣(mài)雙方透過(guò)簽訂標(biāo)準(zhǔn)化合約（期貨合約），同意按指定的時(shí)間、價(jià)格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。包括：（1）商品期貨商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等；（2）金融期貨是交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。主要有外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。權(quán)證權(quán)證，是指股份有限公司給予持證人的無(wú)限期或在一定期限內(nèi)，以確定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量普通股份的權(quán)利憑證。其本身不是權(quán)利證明書(shū)，持有人不具備股東資格。分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證二、我國(guó)證券法的基本原則（一）公開(kāi)、公平、公正原則（二）自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則（三）守法原則（四）證券業(yè)與其他金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理為主，混業(yè)經(jīng)營(yíng)另作規(guī)定的原則（五）政府統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律原則（六）國(guó)家審計(jì)監(jiān)督原則（一）公開(kāi)、公平、公正原則公開(kāi)原則，是指有關(guān)證券發(fā)行、交易的信息不但要公開(kāi)而且必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；公平原則，是指證券市場(chǎng)的所有參與者法律地位平等，在市場(chǎng)中機(jī)會(huì)平等；公正原則，是指證券的發(fā)行、交易活動(dòng)執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)則，適用統(tǒng)一的規(guī)范。（二）自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則自愿原則，是指當(dāng)事人有權(quán)按照自己的意愿參與證券活動(dòng)，任何機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人都不得非法干預(yù)，任何一方都不得把自己的意志強(qiáng)加給對(duì)方；有償原則，是指在證券活動(dòng)中，一方當(dāng)事人不得無(wú)償占有他方當(dāng)事人的財(cái)產(chǎn)和勞動(dòng)；誠(chéng)實(shí)信用原則，是指有關(guān)各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)自覺(jué)遵守社會(huì)公德，參與民事活動(dòng)要誠(chéng)實(shí)、信守承諾。（三）守法原則當(dāng)事人從事證券的發(fā)行、交易活動(dòng)，必須遵守法律、行政法規(guī)；禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱證券市場(chǎng)等違法行為。（四）分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理原則證券業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)各有其特定的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)方式，分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理有利于提高經(jīng)營(yíng)水平，加強(qiáng)監(jiān)督管理，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。（五）政府統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律原則由證劵監(jiān)督委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，根據(jù)需要可以設(shè)立派出機(jī)構(gòu)，按照授權(quán)履行監(jiān)督管理職責(zé)。在國(guó)家對(duì)證券發(fā)行、交易活動(dòng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，依法設(shè)立證券業(yè)協(xié)會(huì)，實(shí)行自律性管理。（六）國(guó)家審計(jì)監(jiān)督原則國(guó)家審計(jì)監(jiān)督是由國(guó)家審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)證券交易所（以下簡(jiǎn)稱證交所）、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證監(jiān)會(huì)依法進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，促使證券機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)和從事證劵活動(dòng)，強(qiáng)化國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督和保護(hù)投資者的利益。三、證券監(jiān)管證監(jiān)會(huì)是我國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。是國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)。成立于1992年（根源是深圳的“股瘋”）。監(jiān)管職責(zé)1．依法制定有關(guān)證券市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán)；2.依法對(duì)證券的發(fā)行、上市、交易、登記、存管、結(jié)算進(jìn)行監(jiān)督管理；3.依法對(duì)證券發(fā)行人、上市公司、證交所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)行監(jiān)督管理；4.依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施；5.依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行、上市和交易的信息公開(kāi)情況；6.依法對(duì)證券業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；7.依法對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處；8.法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。小知識(shí)“老鼠倉(cāng)”是指基金從業(yè)人員在使用公有資金拉升某只股票之前，先用個(gè)人資金在低位買(mǎi)入該股票，待用公有資金將股價(jià)拉升到高位后，其率先賣(mài)出個(gè)人倉(cāng)位進(jìn)而獲利的行為。相關(guān)鏈接中國(guó)證監(jiān)會(huì)2008年4月21日公布對(duì)基金管理公司從業(yè)人員唐建、王黎敏“老鼠倉(cāng)”案處理決定，在沒(méi)收其違法所得并各處罰款50萬(wàn)元外，還對(duì)兩人實(shí)行市場(chǎng)禁入。這是證監(jiān)會(huì)對(duì)基金“老鼠倉(cāng)”開(kāi)出的處罰第一單。唐建、王黎敏曾分別就職于上投摩根基金公司和南方基金公司。兩位年輕的基金從業(yè)人員利用職務(wù)之便，違法違規(guī)進(jìn)行證券投資，謀取私利，最終受到查處。學(xué)習(xí)子情境二吸金池——證券的發(fā)行證券發(fā)行程序發(fā)行股票的條件發(fā)行公司債券的條件情境引例中國(guó)動(dòng)漫第一股實(shí)施IPO

2008年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)審委發(fā)布公告，廣東奧飛動(dòng)漫文化股份有限公司首發(fā)獲通過(guò)。首只“動(dòng)漫概念股”在A股市場(chǎng)亮相。奧飛股份本次發(fā)行前總股本為12000萬(wàn)股，擬發(fā)行4000萬(wàn)股，每股1元，發(fā)行價(jià)22.92。公司2005年度、2006年度、2007年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1369.68萬(wàn)元、2487.63萬(wàn)元、12863.63萬(wàn)元，2007年的利潤(rùn)飛躍令人驚嘆。奧飛股份將把本次募集資金用于動(dòng)漫影視制作及衍生品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、動(dòng)漫衍生品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和市場(chǎng)渠道優(yōu)化升級(jí)技術(shù)改造。一、證券發(fā)行的程序證劵發(fā)行分為公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行《證券法》第10條：“公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。

有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：

（一）向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；

（二）向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200的；

（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

”

發(fā)行程序作出決議發(fā)行人提出申請(qǐng)保薦（首次發(fā)行新股并上市、上市公司發(fā)行新股、）核準(zhǔn)發(fā)行公告委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售作出決議

發(fā)行人發(fā)行股票、債券和基金，由公司董事會(huì)制定發(fā)行方案，由股東會(huì)或股東大會(huì)作出決議。（一）發(fā)行人提出申請(qǐng)發(fā)行人發(fā)行股票，必須依法向證監(jiān)會(huì)提交募股申請(qǐng)及其他募股文件。發(fā)行股票需要遞交的文件：主要包括招股說(shuō)明書(shū)、審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)和律師意見(jiàn)報(bào)告等。發(fā)行公司債券申請(qǐng)時(shí)報(bào)送募集說(shuō)明書(shū)等文件。申請(qǐng)發(fā)行證劵應(yīng)提交的文件發(fā)行種類(lèi)應(yīng)提交的文件內(nèi)容首次公開(kāi)發(fā)行股票(1)公司章程；(2)發(fā)起人協(xié)議；(3)發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類(lèi)及驗(yàn)資證明；(4)招股說(shuō)明書(shū)；(5)發(fā)行保薦書(shū)；

(6)代收股款銀行的名稱及地址；(7)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。如果需要有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的還應(yīng)提交批準(zhǔn)文件。公開(kāi)發(fā)行新股(1)公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照；(2)公司章程；(3)股東大會(huì)決議；(4)招股說(shuō)明書(shū)；(5)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；(6)代收股款銀行的名稱及地址；(7)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依照證券法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)。發(fā)行公司債券(1)公司登記證明；(2)公司章程；(3)公司債券募集辦法；(4)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告；（5）國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他文件。發(fā)行基金(1)申請(qǐng)報(bào)告；(2)基金合同草案；(3)基金托管協(xié)議草案；(4)招募說(shuō)明書(shū)草案；(5)基金管理人和基金托管人的資格證明文件；(6)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的基金管理人和基金托管人最近3年或者成立以來(lái)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；(7)律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)；(8)

證監(jiān)會(huì)規(guī)定提交的其他文件。（二）保薦發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，或者公開(kāi)發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人向證監(jiān)會(huì)保薦。對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的要求保薦機(jī)構(gòu)依法對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件、證券發(fā)行募集文件進(jìn)行核查，向證監(jiān)會(huì)、證交所出具保薦意見(jiàn)。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證所出具的文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。（三）核準(zhǔn)發(fā)行發(fā)行人依照法定的格式、報(bào)送方式報(bào)送申請(qǐng)文件，證監(jiān)會(huì)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)自受理股票、債券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，受理基金募集自申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。應(yīng)重點(diǎn)掌握內(nèi)容證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或法定程序的，尚未發(fā)行的股票應(yīng)當(dāng)予以撤銷(xiāo)，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷(xiāo)核準(zhǔn)決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。（四）公告股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行股票前2至5個(gè)工作日內(nèi)，公告公開(kāi)發(fā)行募集文件，并將該文件置備于證監(jiān)會(huì)指定場(chǎng)所供公眾查閱。發(fā)行股票的信息依法公開(kāi)前，任何知情人不得公開(kāi)或者泄露該信息。發(fā)行人不得在公告公開(kāi)發(fā)行募集文件前發(fā)行股票。了解發(fā)行公司債券申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)公告募集辦法，在發(fā)行公司債券前2至5個(gè)工作日內(nèi)，將債券募集說(shuō)明書(shū)摘要刊登在至少一種指定的報(bào)刊，同時(shí)刊登在指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站；基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同以及其它相關(guān)文件。（五）委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售承銷(xiāo)方式：包銷(xiāo)和代銷(xiāo)證券代銷(xiāo)是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)起人的承銷(xiāo)方式。證券包銷(xiāo)是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。股票和公司債券的承銷(xiāo)發(fā)行人向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷(xiāo)的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5

000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由主承銷(xiāo)和參與承銷(xiāo)的證券公司組成的承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)。證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。股票發(fā)行采用代銷(xiāo)方式，代銷(xiāo)期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗?；鸬某袖N(xiāo)基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理，通過(guò)基金管理公司的直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)、符合條件的銀行或證券公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售基金單位?；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開(kāi)放式基金凈銷(xiāo)售額超過(guò)2億元并且最低認(rèn)購(gòu)戶數(shù)達(dá)到100人的，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向證監(jiān)會(huì)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。2010年，甲股份有限公司擬公開(kāi)發(fā)行股票，甲公司股票發(fā)行申請(qǐng)已通過(guò)核準(zhǔn)，在公告公開(kāi)發(fā)行募集文件前，將擬發(fā)行股票總額的15%自行賣(mài)給當(dāng)?shù)赝顿Y者，其余部分委托乙證券公司代銷(xiāo)，并確定代銷(xiāo)期限為4個(gè)月。請(qǐng)問(wèn)甲公司的哪些行為不符合規(guī)定？【解析】不符合規(guī)定之處有：（1）甲公司不應(yīng)在公告公開(kāi)發(fā)行募集文件前發(fā)行股票；（2）甲公司不應(yīng)私自將擬發(fā)行股票總額的15%賣(mài)給當(dāng)?shù)赝顿Y者，而應(yīng)通過(guò)證券公司承銷(xiāo)；（3）代銷(xiāo)證券的期限最長(zhǎng)不應(yīng)超過(guò)90天。二、發(fā)行股票的條件首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的條件上市公司公開(kāi)發(fā)行新股（增發(fā)）的條件首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（IPO）的條件（一）首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市首先應(yīng)當(dāng)符合《公司法》規(guī)定的條件：①發(fā)起人符合法定人數(shù)；②發(fā)起人認(rèn)購(gòu)和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額；③股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；④發(fā)起人制定公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)；⑤有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；⑥有公司住所。首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（IPO）的條件（二）首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市還應(yīng)當(dāng)符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的條件：①發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。發(fā)行人的股權(quán)清晰，注冊(cè)資本已足額繳納，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合法，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；②發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立，在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷；③發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；④發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常；⑤募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。上市公司公開(kāi)發(fā)行新股（增發(fā)）的條件《證券法》規(guī)定上市公司公開(kāi)發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)具備的條件：①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；②具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；③最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；④經(jīng)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開(kāi)發(fā)行新股，上市公司也不得非公開(kāi)發(fā)行新股。三、發(fā)行公司債券的條件公開(kāi)發(fā)行公司債券的基本條件不得發(fā)行公司債券的情形（一）公開(kāi)發(fā)行公司債券的基本條件《證劵法》規(guī)定：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；（2）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；（4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、證監(jiān)會(huì)規(guī)定的關(guān)于公開(kāi)發(fā)行股票的其他條件，并報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。不得發(fā)行公司債券的情形（1）最近36個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為；（2）本次發(fā)行申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（3）前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足；（4）對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（5）違反規(guī)定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途；（6）存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。【同步案例】某股份有限公司董事會(huì)根據(jù)公司的實(shí)際情況，決定以發(fā)行債券的方式向社會(huì)籌集資金用于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償還債務(wù)，為此特制定了發(fā)行債券的方案，該方案有關(guān)要點(diǎn)如下：(1)根據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)結(jié)果，本公司的凈產(chǎn)金額達(dá)到4500萬(wàn)元，在此條件下，此次發(fā)行債券金額計(jì)劃為1800萬(wàn)元(不包括前次發(fā)行的500萬(wàn)元債券)；(2)此次發(fā)行債券籌集的資金部分用于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，部分用于償還前次發(fā)行債券應(yīng)該償還而尚未償還的本息；(3)為了保證本次債券的發(fā)行成功，本公司發(fā)行的債券利率將高于國(guó)務(wù)院限定的利率水平1個(gè)百分點(diǎn)。問(wèn)題：分別根據(jù)證券法對(duì)上述要點(diǎn)進(jìn)行分析。【解析】(1)根據(jù)公司凈資產(chǎn)，累計(jì)債券余額不能超過(guò)1800萬(wàn)，所以新發(fā)計(jì)劃最高只能是1300萬(wàn)元；(2)“公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出”，償還以前債券是不允許的；(3)債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。學(xué)習(xí)子情境三“游戲”規(guī)則---證劵的交易

證券交易證券上市信息披露限制的交易行為禁止的交易行為【情境引例】2007年4月27日至6月27日間，黃光裕作為北京中關(guān)村科技發(fā)展(控股)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中關(guān)村）實(shí)際控制人、董事，在中關(guān)村與鵬泰投資進(jìn)行資產(chǎn)置換過(guò)程中，指令他人使用其實(shí)際控制的龍某等6人的股票賬戶，累計(jì)買(mǎi)入中關(guān)村股票976萬(wàn)余股，成交額9310萬(wàn)余元。至6月28日公告上述事宜時(shí)，6個(gè)股票賬戶的賬面收益額為384萬(wàn)余元。2007年8月13日至9月28日間，在中關(guān)村收購(gòu)鵬潤(rùn)地產(chǎn)全部股權(quán)的過(guò)程中，黃光裕指令他人使用其實(shí)際控制的曹某等79人的股票賬戶，累計(jì)買(mǎi)入中關(guān)村股票1.04億余股，成交額13.22億余元。至2008年5月7日公告日時(shí)，79個(gè)股票賬戶的賬面收益額為人民幣3.06億余元。

2010年5月，在北京市第二中級(jí)人民法院一審宣判：黃某因內(nèi)幕交易罪獲刑9年，并處罰金6億元，與非法經(jīng)營(yíng)罪和單位行賄罪合并執(zhí)行有期徒刑14年，并處罰金6億元，沒(méi)收個(gè)人部分財(cái)產(chǎn)2億元。8月，北京市高級(jí)人民法院對(duì)該案維持一審判決。一、證券交易證券交易主要指證券買(mǎi)賣(mài)，即證券持有人依照證券交易規(guī)則，將已依法發(fā)行的證券轉(zhuǎn)讓給其他證券投資者的行為。證券交易的方式可以分為集中競(jìng)價(jià)交易和非集中競(jìng)價(jià)交易兩種，分別適用于證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。集中競(jìng)價(jià)交易，是指所有有關(guān)購(gòu)售某一證券的買(mǎi)主和賣(mài)主集中在證券交易所公開(kāi)申報(bào)和競(jìng)價(jià)交易，實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則。包括兩種方式：集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的集中競(jìng)價(jià)形式；連續(xù)競(jìng)價(jià)，是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。二、證券上市股票上市債券上市證券投資基金上市暫停、終止證劵上市（一）股票上市1.股票上市條件：(1)股票經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；(2)公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；(3)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；(4)公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。證交所可以規(guī)定高于上述規(guī)定的上市條件，并報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。2.申請(qǐng)上市應(yīng)當(dāng)向證交所報(bào)送下列文件：(1)上市報(bào)告書(shū)；(2)申請(qǐng)股票上市的股東大會(huì)決議；(3)公司章程；(4)公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照；(5)依法經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司最近3年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；(6)法律意見(jiàn)書(shū)和上市保薦書(shū)；(7)最近一次的招股說(shuō)明書(shū)；(8)證交所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。（二）債券上市公司債券上市條件：(1)公司債券的期限為1年以上；(2)公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬(wàn)元；(3)公司申請(qǐng)債券上市時(shí)應(yīng)符合法定的公司債券發(fā)行條件。申請(qǐng)上市應(yīng)當(dāng)向證交所報(bào)送下列文件：(1)上市報(bào)告書(shū)；(2)申請(qǐng)公司債券上市的董事長(zhǎng)決議；(3)公司章程；(4)公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照；(5)公司債券募集辦法；(6)公司債券的實(shí)際發(fā)行數(shù)額；(7)證交所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。申請(qǐng)可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券上市交易，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的上市保薦書(shū)。（三）證券投資基金上市證券投資基金上市的條件：(1)基金的募集符合證券投資基金法的規(guī)定；(2)基金合同期限為5年以上；(3)基金募集金額不低于2億元人民幣；(4)基金份額持有人不少于1000人；(5)基金募集期限屆滿，基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；(6)基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（四）暫停、終止證劵上市1.暫停與終止股票上市上市公司有下列情形之一的，由證交所決定暫停其股票上市交易：(1)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；(2)公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者；(3)公司有重大違法行為；(4)公司最近3年連續(xù)虧損；(5)證交所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。上市公司有下列情形之一的，由證交所決定終止其股票上市交易：(1)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證交所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；(2)公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正；(3)公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；(4)公司解散或者被宣告破產(chǎn)；(5)證交所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。

2.暫停與終止公司債券上市公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證交所決定暫停其公司債券上市交易：(1)公司有重大違法行為；(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件；(3)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用；(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)；(5)公司最近兩年連續(xù)虧損。公司有第(1)項(xiàng)、第(4)項(xiàng)所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，或者有第(2)項(xiàng)、第(3)項(xiàng)、第(5)項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證交所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產(chǎn)的，由證交所終止其上市交易。

3.暫?；蚪K止證券投資基金上市基金份額上市交易后，有下列情形之一的，由證交所暫停其上市交易：(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件；(2)違反國(guó)家法律、法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定暫停上市；(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則；(4)證監(jiān)會(huì)和證交所認(rèn)為須暫停上市的其他情形?；鸱蓊~上市交易后，有下列情形之一的由證交所終止其上市交易，并報(bào)證監(jiān)會(huì)備案：(1)不再具備《證券投資基金法》規(guī)定的上市交易條件；(2)基金合同期限屆滿；(3)基金份額持有人大會(huì)決定提前終止其上市交易；(4)基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。三.信息披露發(fā)行證券信息披露要求持續(xù)信息公開(kāi)信息披露管理披露文件披露文件主要有招股說(shuō)明書(shū)、募集說(shuō)明書(shū)、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市公告書(shū)、上市公司定期報(bào)告(季報(bào)、中期報(bào)告和年度報(bào)告)和上市公司臨時(shí)報(bào)告(重大事件公告)。持續(xù)信息公開(kāi)季度報(bào)告：上市公司應(yīng)在會(huì)計(jì)年度前3個(gè)月、9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制季度報(bào)告，并將季度報(bào)告正文刊登于至少1種中監(jiān)會(huì)指定的報(bào)紙、網(wǎng)站上。中期報(bào)告：上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)。年度報(bào)告：上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)。臨時(shí)報(bào)告重大事件主要包括：(1)公司的經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化；(2)公司的重大投資行為和重大的購(gòu)置財(cái)產(chǎn)的決定；(3)公司訂立重要合同，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響；(4)公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況；(5)公司發(fā)生重大虧損或者重大損失；(6)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生的重大變化；(7)公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；(8)持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化；(9)公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定；(10)涉及公司的重大訴訟，股東大會(huì)、董事會(huì)決議被依法撤銷(xiāo)或者宣告無(wú)效；(11)公司涉嫌犯罪被司法機(jī)立案調(diào)查，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施；(12)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。四.限制的交易行為（一）證交所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證監(jiān)會(huì)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買(mǎi)賣(mài)股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。

為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員在該股票承銷(xiāo)期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買(mǎi)賣(mài)該種股票。除上述規(guī)定外，為上市公司出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開(kāi)后5日內(nèi)，不得買(mǎi)賣(mài)該種股票。限制的交易行為（二）公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的25%；所持有公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。限制的交易行為（三）上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買(mǎi)入后6個(gè)月內(nèi)賣(mài)出，或者在賣(mài)出后6個(gè)月內(nèi)又買(mǎi)入，由此所得收益歸公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。董事會(huì)不按照規(guī)定執(zhí)行的，股東有權(quán)要求董事會(huì)在30日內(nèi)執(zhí)行，董事會(huì)仍不執(zhí)行的，股東有權(quán)以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。公司董事會(huì)不按照規(guī)定執(zhí)行的，負(fù)有責(zé)任的董事依法承擔(dān)連帶責(zé)任。但證券公司因包銷(xiāo)購(gòu)入售后剩余股票而持有5%以上股份的，賣(mài)出該股票不受6個(gè)月時(shí)間限制。限制的交易行為（四）發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。五.禁止的交易行為（一）內(nèi)幕交易行為（二）操縱市場(chǎng)行為（三）制造虛假信息行為（四）欺詐客戶行為（五）其他有關(guān)規(guī)定（一）內(nèi)幕交易行為內(nèi)幕交易，是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人員，利用內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)其所持有的該公司的證券，或者泄露該信息或建議他人買(mǎi)賣(mài)該證券的行為。內(nèi)幕信息的知情人（七種）內(nèi)幕信息（八種）知情人內(nèi)幕信息的知情人：（1）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（2）持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（3）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（4）由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；（5）證監(jiān)會(huì)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；（6）保薦人、承銷(xiāo)的證券公司、證交所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；（7）證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他人。內(nèi)幕信息包括：（1）《證券法》第六十七條第二款所列重大事件（即“信息披露”部分所列的重大事件）；（2）公司分配股利或者增資的計(jì)劃；（3）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化；（4）公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更；（5）公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%；（6）公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任；（7）上市公司收購(gòu)的有關(guān)方案；（8）證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息。（二）操縱市場(chǎng)行為操縱證券市場(chǎng)，是指以獲取利益或減少損失為目的，利用手中掌握的資金等優(yōu)勢(shì)影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。禁止操縱證券市場(chǎng)的手段（四種）禁止操縱證券市場(chǎng)的手段禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)：（1）單獨(dú)或者通過(guò)行合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量；（2）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；（3）在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；（4）以其他手段操縱證券市場(chǎng)。（三）制造虛假信息行為

禁止國(guó)家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場(chǎng)。禁止證交所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及其工作人員等，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)。各種傳播媒介傳播證券市場(chǎng)信息必須真實(shí)、客觀。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)為證券的發(fā)行、上市、交易等證券業(yè)務(wù)活動(dòng)制作、出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外。其他禁止交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。（四）欺詐客戶行為禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為：（1）違背客戶的委托為其買(mǎi)賣(mài)證券；（2）不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件；（3）挪用客戶所委托買(mǎi)賣(mài)的證券或者客戶賬戶上的資金；（4）未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買(mǎi)賣(mài)證券，或者假借客戶的名義買(mǎi)賣(mài)證券；（5）為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣(mài)；（6）利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；（7）其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為。李某，系某證券公司的從業(yè)人員，根據(jù)證券法規(guī)定，李某的下列（）行為不符合法律規(guī)定。A．李某以其姓名在另一家證券公司營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)開(kāi)戶登記，進(jìn)行個(gè)人股票買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)B．李某怕直接以自己的名義買(mǎi)賣(mài)股票引起不便，遂化名王某在另一家證券公司進(jìn)行開(kāi)戶登記，買(mǎi)入并持有股票C．李某在成為該證券公司從業(yè)人員前，將其所持有的股票1000股依法轉(zhuǎn)讓D．李某由于工作出色，受到某上市公司的贊賞，李某接受了該上市公司決定向李某贈(zèng)送的本公司股票。正確答案：ABD學(xué)習(xí)子情境四“大魚(yú)”吃“小魚(yú)”——上市公司收購(gòu)上市公司收購(gòu)要約收購(gòu)協(xié)議收購(gòu)上市公司收購(gòu)的法律后果

【情境引例】2004年12月8日，聯(lián)想集團(tuán)在北京宣布以6.5億美元現(xiàn)金及價(jià)值6億美元股票(總價(jià)值約100億人民幣)拿下了IBM包括Think品牌在內(nèi)的PC業(yè)務(wù)(個(gè)人電腦事業(yè)部)。完成后，IBM持有18.5%的聯(lián)想集團(tuán)股份，而聯(lián)想控股將在聯(lián)想集團(tuán)中占有45%左右的股份。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，聯(lián)想還可在五年內(nèi)使用IBM的品牌。聯(lián)想在并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)前，其收入為30億美元左右，并購(gòu)?fù)瓿珊?，業(yè)務(wù)額達(dá)到了130億美元，境外業(yè)務(wù)占到了公司所有業(yè)務(wù)75%以上的比重。一.上市公司收購(gòu)上市公司的收購(gòu)，是指收購(gòu)人依法通過(guò)取得股份的方式成為一個(gè)上市公司的控股股東，或通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為一個(gè)上市公司的實(shí)際控制人，或同時(shí)采取上述方式和途徑取得上市公司控制權(quán)的行為。上市公司的收購(gòu)包括要約收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)。（一）視為已獲得或擁有上市公司控制權(quán)的情形(1)投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；(2)投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%;(3)投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任;(4)投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響;(5)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。二．要約收購(gòu)要約收購(gòu)，是指投資者向目標(biāo)公司的所有股東發(fā)出要約，表明愿意以要約中的條件購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股票，以期達(dá)到對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的獲得或鞏固。要約收購(gòu)的條件要約收購(gòu)的程序采取要約收購(gòu)方式的，收購(gòu)人在收購(gòu)期限內(nèi)，不得賣(mài)出被收購(gòu)公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買(mǎi)入被收購(gòu)公司的股票。三．協(xié)議收購(gòu)協(xié)議收購(gòu)，是指投資者在證交所外與目標(biāo)公司的股東就股票的價(jià)格、數(shù)量等方面進(jìn)行協(xié)商，購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股票，以期達(dá)到對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的獲得或鞏固。四、上市公司收購(gòu)的法律后果

收購(gòu)期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證交所依法終止上市交易。其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。收購(gòu)行為完成后，被收購(gòu)公司不再具備股份有限公司條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更企業(yè)形式。在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?？偨Y(jié)學(xué)習(xí)子情境五證劵活動(dòng)的活躍主體---證劵交易所及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)證劵交易所證劵公司證劵登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證劵交易服務(wù)機(jī)構(gòu)

知識(shí)點(diǎn)演練：案例分析2010年7月，A股份有限公司獲準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行公司債券,票面總額8000萬(wàn)元。該股份有限公司委托B證券公司及其他兩家證券公司組成承銷(xiāo)團(tuán)發(fā)行債券，并簽訂了承銷(xiāo)協(xié)議，約定由B