私人數(shù)字貨幣本質(zhì)及價格規(guī)律探尋

1、私人數(shù)字貨幣難以為真正的貨幣2008理論方面，私人數(shù)字貨幣尚無經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)支撐，哈耶克的貨幣非國家化理解決?，F(xiàn)實方面，私人數(shù)字貨幣存在諸多缺陷，難以履行貨幣作為交換媒介的本質(zhì)職能。私人數(shù)字貨幣不能成為真正貨幣的現(xiàn)實原因有以下幾點(diǎn)：CoinMarketCap183921402100萬個上限2、私人數(shù)字貨幣的本質(zhì)是數(shù)字資產(chǎn)從私人數(shù)字貨幣的資產(chǎn)收益特征來看，與普通股票發(fā)行非常相似。目前，私人C（PIPOICO3EOS.ioEOSICO3.0ICO數(shù)字資產(chǎn)缺乏監(jiān)管，與普通權(quán)益類資產(chǎn)相比風(fēng)險巨大。與股票類似，私人數(shù)字貨幣的發(fā)起和運(yùn)營團(tuán)隊與參與者或投資者之間也存在委托代理問題，但與IPOICOICO3、從比特幣價格波動探尋數(shù)字資產(chǎn)價格規(guī)律比特幣十年幣值波動歷程從經(jīng)濟(jì)周期的角度來看，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展分為四個階段：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。自20092009年至2009年631.91/631.91/1.99美元94%。圖1：比特幣第一次漲跌周期（單位：美元）數(shù)據(jù)來源：tokenview，在第一次漲跌周期中，尚未顯示出明顯的規(guī)律，比特幣幣值波動劇烈，主要是由于比特幣正處在“拓荒”階段，交易量和價格基數(shù)很小，任何風(fēng)吹草動都容易造成其暴漲暴跌。2009112·10BTC1051美元=1309.03BTC0.0008（10.5。2010522·1Jercos20107Slashdot214631.91美元/枚，上漲幅度較最初達(dá)4萬倍！6比特幣價格開始處于下行階段，8月，比特幣交易處理中心MyBitcoin被攻擊，7.81.99/94%。2012年至201520122013年1.99美元/1242623201512421/199.57美元/83%。圖2（單位：美元）tokenview，201220131）2012POS102012WordPress203年3mehep10月，28年50253）20132013年310030265美元。20132015SilkRoad，201310月，SilkRoadFBI26000125122687057620142Mt.Gox854201512）山寨幣1020122013201310種66種；20142013201583%。2016年至201820162017年199.57/2/20182/3256美元/枚，下跌幅度達(dá)84%。圖3：比特幣第三次漲跌周期（單位：美元）數(shù)據(jù)來源：tokenview，20162017年起，20163620174C138,2075%年72512.53）ICO2014ICO2016ICO2017ICO742018ICOVCICOICO2018ICO2017ICOCO3.2、比特幣價格規(guī)律探尋規(guī)律一：挖礦成本的上升決定了比特幣價格總體呈現(xiàn)螺旋式上升趨勢。1010圖4：比特幣挖礦難度變化數(shù)據(jù)來源：tokenview，1沒有實體項目支撐，也不會更新項目代碼金賭，通過某些營銷手段誘導(dǎo)投資者投資?？偟膩碚f，挖礦的成本主要包括設(shè)備成本和耗能成本。設(shè)備成本方面，隨著難度系數(shù)的提高，專門用來挖幣的“礦機(jī)”應(yīng)運(yùn)而生，價格也逐代提高。在200973.12TWh0.33%20表格1：主流私人數(shù)字貨幣特點(diǎn)比較種類常見配置算力價格（元）每日電費(fèi)（元）一般顯卡礦機(jī)顯卡1060-3G，功率750W115H/s1350010.08螞蟻礦機(jī)S9芯片BM1387,功率1320W13.5T/s1500017.74螞蟻礦機(jī)L3芯片BM1485，功率800W504M/s500010.75螞蟻礦機(jī)B3芯片BM1680，功率360W780H/s170004.83資料來源：鏈塔,規(guī)律二：比特幣的價格周期與新幣獎勵減半高度相關(guān)。最開始，礦工每挖出一個區(qū)塊可以獲得得50個新幣獎勵，每增加21萬個區(qū)塊后（4）2012252016712.5202056.25個，直到2140年比特幣會完全發(fā)放完畢。201272012100倍；2016730最后，新幣獎勵減半約一年后，價格周期進(jìn)入下行階段。2012年11月第一次減半12個月2016716圖5：比特幣價格周期與減半周期（單位：美元）數(shù)據(jù)來源：tokenview，圖6：比特幣減半與需求變化數(shù)據(jù)來源：tokenview，規(guī)律三：比特幣價格波動性逐步減小，價格周期逐步平緩。46239894%83%、84%1）在30120019000美元，每次價格的上升的絕對額逐步提高，但由于價格基數(shù)也逐步增加，從而上漲幅度逐步變小。2）比特幣市場逐漸成熟。機(jī)構(gòu)投資者逐漸增多，專業(yè)性和合規(guī)性運(yùn)作將成為主流。圖7：比特幣每日市值（美元）數(shù)據(jù)來源：tokenview，4、其他主流數(shù)字資產(chǎn)價格分析20180.6以上。2019字資產(chǎn)的認(rèn)識更加深刻，相關(guān)性可能會進(jìn)一步下降。圖8：各主流數(shù)字資產(chǎn)價格對比數(shù)據(jù)來源：coinmetrics.io，2040.40.821806以上。圖9：各大主流數(shù)字資產(chǎn)價格與比特幣價格的相關(guān)