財(cái)務(wù)管理籌資管理上講訴課件

第四章籌資管理（上）第四章籌資管理（上）1第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)2【提示】企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過(guò)追加籌資，既滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的資金需要，又達(dá)到了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。這類(lèi)情況很多，可以歸納稱(chēng)之為混合性的籌資動(dòng)機(jī)?！咎崾尽科髽I(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過(guò)追加籌資，既3【例題1·判斷題】企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)為支付性籌資動(dòng)機(jī)（）。【答案】√【解析】該題為支付性籌資動(dòng)機(jī)概念的還原?！纠}1·判斷題】企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的4二、籌資管理的內(nèi)容（一）科學(xué)計(jì)算資金需要量（二）合理安排籌資渠道、選擇籌資方式（三）降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)二、籌資管理的內(nèi)容（一）科學(xué)計(jì)算資金需要量5三、籌資方式三、籌資方式6【例題2·多選題】下列籌資方式中屬于股權(quán)籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】AC【解析】屬于股權(quán)籌資方式的有：吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益?！纠}2·多選題】下列籌資方式中屬于股權(quán)籌資方式的有（7四、籌資的分類(lèi)四、籌資的分類(lèi)8【例題3·單選題】下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】D【解析】直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等?！纠}3·單選題】下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（9【例題4·判斷題】按照資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資（）【答案】×【解析】按照按資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為內(nèi)部籌資和外部籌資?！纠}4·判斷題】按照資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為股10五、籌資管理的原則五、籌資管理的原則11【例題5·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。（2012年）A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則【答案】ACD【解析】籌資管理的原則：（1）籌措合法原則；（2）規(guī)模適當(dāng)原則；（3）取得及時(shí)原則；（4）來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則；（5）結(jié)構(gòu)合理原則。【例題5·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則12第二節(jié)債務(wù)籌資一、銀行借款（一）銀行借款的種類(lèi)第二節(jié)債務(wù)籌資一、銀行借款13財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件14【例題6·單選題】以債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質(zhì)押貸款【答案】D【解析】信用貸款是沒(méi)有擔(dān)保要求的貸款；保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款；抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保；質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。【例題6·單選題】以債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)15（二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款（二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款16【例題7·多選題】應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。A.例行性保護(hù)條款B.一般性保護(hù)條款C.特殊性保護(hù)條款D.限制性保護(hù)條款【答案】AB【解析】例行性保護(hù)條款和一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同中。【例題7·多選題】應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。17（三）銀行借款的籌資特點(diǎn)（三）銀行借款的籌資特點(diǎn)18二、發(fā)行公司債券（一）債券的種類(lèi)二、發(fā)行公司債券（一）債券的種類(lèi)19（二）債券的償還（二）債券的償還20（1）提前償還（提前贖回或收回）（1）提前償還（提前贖回或收回）21【例題8·多選題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述正確的有（）A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券B.提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值C.提前償還所支付的價(jià)格通常隨到期日的臨近而逐漸上升D.具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性【答案】BD【解析】預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利,A錯(cuò)誤。提前償還所支付的價(jià)格通常隨到期日的臨近而逐漸下降，C錯(cuò)誤?！纠}8·多選題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償22（2）到期償還（2）到期償還23【提示】（1）分批償還債券因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌?，它們各自的發(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。（2）到期一次償還的債券是最為常見(jiàn)的?！咎崾尽?4【例題8·多選題】分批償還債券相比一次償還債券來(lái)說(shuō)（）。A.發(fā)行費(fèi)較高B.發(fā)行費(fèi)較低C.便于發(fā)行D.是最為常見(jiàn)的債券償還方式【答案】AC【解析】分批償還債券因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌?，它們各自的發(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見(jiàn)的?！纠}8·多選題】分批償還債券相比一次償還債券來(lái)說(shuō)（25（三）發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)（三）發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)26三、融資租賃（一）租賃的分類(lèi)三、融資租賃（一）租賃的分類(lèi)27財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件28（二）融資租賃的基本形式（1）直接租賃（二）融資租賃的基本形式（1）直接租賃29（2）售后租回（2）售后租回30（3）杠桿租賃（3）杠桿租賃31特點(diǎn)：杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。特點(diǎn)：杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資32【例題9·判斷題】杠桿租賃的情況下出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。（）【答案】√【解析】杠桿租賃，這種情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要償還債務(wù)。如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者?！纠}9·判斷題】杠桿租賃的情況下出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人33（三）融資租賃租金的計(jì)算1、決定租金的因素（三）融資租賃租金的計(jì)算1、決定租金的因素34【例題10·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。（2013年）A.設(shè)備原價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息【答案】C【解析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目?！纠}10·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容352、租金支付方式（通常采用分次支付的方式）2、租金支付方式（通常采用分次支付的方式）363、租金的計(jì)算（1）計(jì)算方法租金的計(jì)算大多采用等額年金法。（2）折現(xiàn)率的確定根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。3、租金的計(jì)算（1）計(jì)算方法37【例4-1】某企業(yè)于20×1年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值60萬(wàn)元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。租金每年年末支付一次?！狙a(bǔ)充要求】（1）計(jì)算每年末應(yīng)支付的租金（2）編制租金攤銷(xiāo)表【答案】（1）每年租金=［600000-50000×(P/F，10%，6)］/(P/A，10%，6)=131283(元)【例4-1】某企業(yè)于20×1年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備38財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件39【例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w承租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年初支付的租金為（）萬(wàn)元。A.123.8B.138.7C.137.92D.155.35【答案】A【解析】500=先付租金×（P/A，12%，5）×(1+12%)先付租金=500/(3.6048×1.12)=123.84（萬(wàn)元）?；颍?00=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=500/(3.0373+1)=123.85【例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)40【改例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w出租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年初支付的租金為（）萬(wàn)元。A.123.84B.123.14C.137.92D.137.35【答案】B【解析】[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×（P/A，12%，5）×(1+12%)先付租金=(500-5×0.5674)/(3.6048×1.12)=123.14（萬(wàn)元）?；颍篬500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=(500-5×0.5674)/(3.0373+1)=123.14【改例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值50041（四）融資租賃籌資的特點(diǎn)（四）融資租賃籌資的特點(diǎn)42四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）各種長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集方式之間特點(diǎn)的比較四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）各種長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集方式之間特點(diǎn)的43【例題12·多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（）。（2013年）A.資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響D.募集資金使用限制較多【答案】ABC【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：（1）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高；（4）提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。選項(xiàng)D說(shuō)資金使用的限制較多，所以是不正確的。【例題12·多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券44【例題13·單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。（2012年）A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少【答案】A【解析】融資租賃的籌資特點(diǎn)如下：（1）無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（3）限制條件較少；（4）能延長(zhǎng)資金融通的期限；（5）資本成本高。【例題13·單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃45（二）債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與股權(quán)籌資比）（二）債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與股權(quán)籌資比）46【例題14·多選題】相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）。（2010年）A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大【答案】BC【解析】此題主要考核知識(shí)點(diǎn)銀行借款籌資的特點(diǎn)。相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。因此，選項(xiàng)B、C是正確的?！纠}14·多選題】相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)47第三節(jié)股權(quán)籌資一、股權(quán)籌資的具體分類(lèi)第三節(jié)股權(quán)籌資一、股權(quán)籌資的具體分類(lèi)48財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件49二、股權(quán)籌資的具體形式（一）吸收直接投資1.出資方式以貨幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資、以土地使用權(quán)出資、以特定債權(quán)出資。二、股權(quán)籌資的具體形式（一）吸收直接投資50【提示】（1）我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。（2）吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大（技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因不斷老化落后導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失）；（3）《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。（4）特定債權(quán)，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)?！咎崾尽浚?）我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨51在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：①上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券；②金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)家及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán)；③企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；④根據(jù)《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》,國(guó)有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國(guó)投資者，企業(yè)通過(guò)債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；⑤按照《企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定》，國(guó)有企業(yè)改制時(shí)，賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資；未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：①上市公52【例題15·單選題】下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（）。（2013年）A.存貨B.固定資產(chǎn)C.可轉(zhuǎn)換債券D.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)【答案】D【解析】《公司法》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。所以正確的答案是選項(xiàng)D?！纠}15·單選題】下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（53【例題16·判斷題】吸收直接投資的出資方式包括特定債權(quán)出資方式，特定債權(quán)是指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券（）?！敬鸢浮俊痢窘馕觥刻囟▊鶛?quán)出資指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)?！纠}16·判斷題】吸收直接投資的出資方式包括特定債權(quán)出資方542.吸收直接投資的籌資特點(diǎn)（與股票和負(fù)債籌資相比）優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力（2）（公司與投資者）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒(méi)有社會(huì)化）缺點(diǎn)：（1）資本成本較高（2）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理（3）不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易2.吸收直接投資的籌資特點(diǎn)（與股票和負(fù)債籌資相比）優(yōu)點(diǎn)：55【例題17·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。（2013年）A.資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)C.能夠提升企業(yè)市場(chǎng)形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力【答案】D【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進(jìn)行信息溝通。所以正確的是選項(xiàng)D?！纠}17·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是56（二）發(fā)行普通股股票1.股票上市的特別處理（ST：SpecialTreatment）上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”。（二）發(fā)行普通股股票1.股票上市的特別處理（ST：Speci57財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件58【提示】在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：①股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%；②股票名稱(chēng)改為原股票名前加“ST”；③上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)?！咎崾尽吭谏鲜泄镜墓善苯灰妆粚?shí)行特別處理期間，其股票交易遵59【例題18·多選題】當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列哪種情況時(shí)，其股票交易將被交易所“特別處理”（）。A.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告B.最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊(cè)資本C.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告D.最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)為負(fù)值【答案】BC【解析】注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告時(shí)，其股票交易將被交易所“特別處理”。最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)為負(fù)值,其股票交易將被交易所“特別處理”?！纠}18·多選題】當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列哪種情況時(shí)，其股票交易602.上市公司的股票發(fā)行2.上市公司的股票發(fā)行613.引入戰(zhàn)略投資者3.引入戰(zhàn)略投資者62【例題19·判斷題】按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋?zhuān)鳛閼?zhàn)略投資者應(yīng)該是與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機(jī)構(gòu)。（）【答案】×【解析】按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋?zhuān)瑧?zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。非法人機(jī)構(gòu)是不能成為戰(zhàn)略投資者的?！纠}19·判斷題】按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋?zhuān)鳛閼?zhàn)略投資者應(yīng)該是與634.普通股籌資的特點(diǎn)（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理。（2）能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。（3）資本成本較高。（4）不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力4.普通股籌資的特點(diǎn)（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理。64（三）留存收益（三）留存收益65【例題20·多選題】留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（）。A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費(fèi)用D.維持公司的控制權(quán)分布【答案】ACD【解析】留存收益籌資的特點(diǎn)：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限?！纠}20·多選題】留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，66三、權(quán)益籌資的特點(diǎn)（一）權(quán)益籌資方式特點(diǎn)比較三、權(quán)益籌資的特點(diǎn)（一）權(quán)益籌資方式特點(diǎn)比較67【例題21·單選題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（）。（2013年）A.資本成本較高B.籌資費(fèi)用較高C.稀釋原有股東控制權(quán)D.籌資數(shù)額有限【答案】D【解析】留存收益的籌資特點(diǎn)包括：（1）不發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。本題考核留存收益籌資的特點(diǎn)?！纠}21·單選題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益68【例題22·多選題】與“吸收直接投資”方式相比較，“發(fā)行普通股”籌資方式所具有的特點(diǎn)有（）。A.資本成本較高B.資本成本較低C.公司與投資者易于溝通D.手續(xù)相對(duì)復(fù)雜，籌資費(fèi)用較高【答案】BD【解析】相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高。吸收投資的手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資費(fèi)用較低。【例題22·多選題】與“吸收直接投資”方式相比較，“發(fā)行普通69（二）股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與債務(wù)籌資比）（二）股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與債務(wù)籌資比）70【例題23·單選題】相對(duì)于債務(wù)籌資方式而言，采用發(fā)行股票方式籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于降低資本成本B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C.有利于降低籌資風(fēng)險(xiǎn)D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用【答案】C【解析】股權(quán)籌資，沒(méi)有還本付息的壓力，所以有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！纠}23·單選題】相對(duì)于債務(wù)籌資方式而言，采用發(fā)行股票方式71第四章籌資管理（上）第四章籌資管理（上）72第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)73【提示】企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過(guò)追加籌資，既滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的資金需要，又達(dá)到了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。這類(lèi)情況很多，可以歸納稱(chēng)之為混合性的籌資動(dòng)機(jī)?！咎崾尽科髽I(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過(guò)追加籌資，既74【例題1·判斷題】企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)為支付性籌資動(dòng)機(jī)（）。【答案】√【解析】該題為支付性籌資動(dòng)機(jī)概念的還原?！纠}1·判斷題】企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的75二、籌資管理的內(nèi)容（一）科學(xué)計(jì)算資金需要量（二）合理安排籌資渠道、選擇籌資方式（三）降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)二、籌資管理的內(nèi)容（一）科學(xué)計(jì)算資金需要量76三、籌資方式三、籌資方式77【例題2·多選題】下列籌資方式中屬于股權(quán)籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】AC【解析】屬于股權(quán)籌資方式的有：吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益?！纠}2·多選題】下列籌資方式中屬于股權(quán)籌資方式的有（78四、籌資的分類(lèi)四、籌資的分類(lèi)79【例題3·單選題】下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】D【解析】直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等?！纠}3·單選題】下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（80【例題4·判斷題】按照資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資（）【答案】×【解析】按照按資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為內(nèi)部籌資和外部籌資。【例題4·判斷題】按照資金的來(lái)源范圍不同可以將籌資方式分為股81五、籌資管理的原則五、籌資管理的原則82【例題5·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。（2012年）A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則【答案】ACD【解析】籌資管理的原則：（1）籌措合法原則；（2）規(guī)模適當(dāng)原則；（3）取得及時(shí)原則；（4）來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則；（5）結(jié)構(gòu)合理原則。【例題5·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則83第二節(jié)債務(wù)籌資一、銀行借款（一）銀行借款的種類(lèi)第二節(jié)債務(wù)籌資一、銀行借款84財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件85【例題6·單選題】以債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質(zhì)押貸款【答案】D【解析】信用貸款是沒(méi)有擔(dān)保要求的貸款；保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款；抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保；質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保?！纠}6·單選題】以債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)86（二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款（二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款87【例題7·多選題】應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。A.例行性保護(hù)條款B.一般性保護(hù)條款C.特殊性保護(hù)條款D.限制性保護(hù)條款【答案】AB【解析】例行性保護(hù)條款和一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同中。【例題7·多選題】應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。88（三）銀行借款的籌資特點(diǎn)（三）銀行借款的籌資特點(diǎn)89二、發(fā)行公司債券（一）債券的種類(lèi)二、發(fā)行公司債券（一）債券的種類(lèi)90（二）債券的償還（二）債券的償還91（1）提前償還（提前贖回或收回）（1）提前償還（提前贖回或收回）92【例題8·多選題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述正確的有（）A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券B.提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值C.提前償還所支付的價(jià)格通常隨到期日的臨近而逐漸上升D.具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性【答案】BD【解析】預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利,A錯(cuò)誤。提前償還所支付的價(jià)格通常隨到期日的臨近而逐漸下降，C錯(cuò)誤?！纠}8·多選題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償93（2）到期償還（2）到期償還94【提示】（1）分批償還債券因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌鼈兏髯缘陌l(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。（2）到期一次償還的債券是最為常見(jiàn)的?！咎崾尽?5【例題8·多選題】分批償還債券相比一次償還債券來(lái)說(shuō)（）。A.發(fā)行費(fèi)較高B.發(fā)行費(fèi)較低C.便于發(fā)行D.是最為常見(jiàn)的債券償還方式【答案】AC【解析】分批償還債券因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌鼈兏髯缘陌l(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見(jiàn)的。【例題8·多選題】分批償還債券相比一次償還債券來(lái)說(shuō)（96（三）發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)（三）發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)97三、融資租賃（一）租賃的分類(lèi)三、融資租賃（一）租賃的分類(lèi)98財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件99（二）融資租賃的基本形式（1）直接租賃（二）融資租賃的基本形式（1）直接租賃100（2）售后租回（2）售后租回101（3）杠桿租賃（3）杠桿租賃102特點(diǎn)：杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。特點(diǎn)：杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資103【例題9·判斷題】杠桿租賃的情況下出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。（）【答案】√【解析】杠桿租賃，這種情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要償還債務(wù)。如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者?！纠}9·判斷題】杠桿租賃的情況下出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人104（三）融資租賃租金的計(jì)算1、決定租金的因素（三）融資租賃租金的計(jì)算1、決定租金的因素105【例題10·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。（2013年）A.設(shè)備原價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息【答案】C【解析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目?！纠}10·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容1062、租金支付方式（通常采用分次支付的方式）2、租金支付方式（通常采用分次支付的方式）1073、租金的計(jì)算（1）計(jì)算方法租金的計(jì)算大多采用等額年金法。（2）折現(xiàn)率的確定根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。3、租金的計(jì)算（1）計(jì)算方法108【例4-1】某企業(yè)于20×1年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值60萬(wàn)元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。租金每年年末支付一次?！狙a(bǔ)充要求】（1）計(jì)算每年末應(yīng)支付的租金（2）編制租金攤銷(xiāo)表【答案】（1）每年租金=［600000-50000×(P/F，10%，6)］/(P/A，10%，6)=131283(元)【例4-1】某企業(yè)于20×1年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備109財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件110【例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w承租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年初支付的租金為（）萬(wàn)元。A.123.8B.138.7C.137.92D.155.35【答案】A【解析】500=先付租金×（P/A，12%，5）×(1+12%)先付租金=500/(3.6048×1.12)=123.84（萬(wàn)元）?；颍?00=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=500/(3.0373+1)=123.85【例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)111【改例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w出租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年初支付的租金為（）萬(wàn)元。A.123.84B.123.14C.137.92D.137.35【答案】B【解析】[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×（P/A，12%，5）×(1+12%)先付租金=(500-5×0.5674)/(3.6048×1.12)=123.14（萬(wàn)元）?；颍篬500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=(500-5×0.5674)/(3.0373+1)=123.14【改例題11·單選題】企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500112（四）融資租賃籌資的特點(diǎn)（四）融資租賃籌資的特點(diǎn)113四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）各種長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集方式之間特點(diǎn)的比較四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）各種長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集方式之間特點(diǎn)的114【例題12·多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（）。（2013年）A.資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響D.募集資金使用限制較多【答案】ABC【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：（1）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高；（4）提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。選項(xiàng)D說(shuō)資金使用的限制較多，所以是不正確的?！纠}12·多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券115【例題13·單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。（2012年）A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少【答案】A【解析】融資租賃的籌資特點(diǎn)如下：（1）無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（3）限制條件較少；（4）能延長(zhǎng)資金融通的期限；（5）資本成本高?！纠}13·單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃116（二）債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與股權(quán)籌資比）（二）債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與股權(quán)籌資比）117【例題14·多選題】相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）。（2010年）A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大【答案】BC【解析】此題主要考核知識(shí)點(diǎn)銀行借款籌資的特點(diǎn)。相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。因此，選項(xiàng)B、C是正確的。【例題14·多選題】相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)118第三節(jié)股權(quán)籌資一、股權(quán)籌資的具體分類(lèi)第三節(jié)股權(quán)籌資一、股權(quán)籌資的具體分類(lèi)119財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件120二、股權(quán)籌資的具體形式（一）吸收直接投資1.出資方式以貨幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資、以土地使用權(quán)出資、以特定債權(quán)出資。二、股權(quán)籌資的具體形式（一）吸收直接投資121【提示】（1）我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。（2）吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大（技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因不斷老化落后導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失）；（3）《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。（4）特定債權(quán)，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。【提示】（1）我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨122在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：①上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券；②金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)家及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán)；③企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；④根據(jù)《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》,國(guó)有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國(guó)投資者，企業(yè)通過(guò)債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；⑤按照《企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定》，國(guó)有企業(yè)改制時(shí)，賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資；未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：①上市公123【例題15·單選題】下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（）。（2013年）A.存貨B.固定資產(chǎn)C.可轉(zhuǎn)換債券D.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)【答案】D【解析】《公司法》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。所以正確的答案是選項(xiàng)D?！纠}15·單選題】下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（124【例題16·判斷題】吸收直接投資的出資方式包括特定債權(quán)出資方式，特定債權(quán)是指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券（）?！敬鸢浮俊痢窘馕觥刻囟▊鶛?quán)出資指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。【例題16·判斷題】吸收直接投資的出資方式包括特定債權(quán)出資方1252.吸收直接投資的籌資特點(diǎn)（與股票和負(fù)債籌資相比）優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力（2）（公司與投資者）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒(méi)有社會(huì)化）缺點(diǎn)：（1）資本成本較高（2）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理（3）不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易2.吸收直接投資的籌資特點(diǎn)（與股票和負(fù)債籌資相比）優(yōu)點(diǎn)：126【例題17·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。（2013年）A.資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)C.能夠提升企業(yè)市場(chǎng)形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力【答案】D【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進(jìn)行信息溝通。所以正確的是選項(xiàng)D?！纠}17·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是127（二）發(fā)行普通股股票1.股票上市的特別處理（ST：SpecialTreatment）上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”。（二）發(fā)行普通股股票1.股票上市的特別處理（ST：Speci128財(cái)務(wù)管理第四章籌資管理上講訴課件129【提示】在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處