自考財務報表分析重點

第一章財務分析概論第一節(jié)財務分析的基本概念一、財務分析的目的營成果和現(xiàn)金流量進行全面的分析，為相關決策提供信息支持。財務分析在今天的地位愈發(fā)重要，財務分析的目的是通過對財務報告以及其他企業(yè)相關信息進行綜合分析，得出簡潔明了的分析結論，從而幫助企業(yè)相關利益人進行決策和評價。具體分為：（1）為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經(jīng)濟等提供依據(jù)；（2）為企業(yè)內部經(jīng)營管理業(yè)績評價、監(jiān)督和選擇經(jīng)營管理者提供依據(jù)。二、財務分析的內容財務分析的內容主要包括：（一）會計報表解讀合程度、不同期間數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性、不同企業(yè)數(shù)據(jù)總體的分布狀況。向。潤形成的過程和現(xiàn)金流量的來源，深入探究企業(yè)財務結構的具體構成因素及原因，有利于更準確的評價企業(yè)的財務能力。（二）盈利能力分析企業(yè)盈利能力也稱為獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤的能力。（1）利潤的大小直接關系企業(yè)所有相關利益人的利益，企業(yè)存在的目的就是最大程度的獲取利潤，所以盈利能力分析是財務分析中重要的一個部分。（2）盈利能力是評估企業(yè)價值的基礎，企業(yè)價值的大小取決于企業(yè)未來獲盈利的能力。（3）盈利指標還可以用于評價內部管理層業(yè)績。在盈利能力分析中，應當明確企業(yè)盈利的主要來源和結構，盈利能力的影響因素，盈利能力的未來可持續(xù)狀況等。（三）償債能力分析企業(yè)償債能力是關系企業(yè)財務風險的重要內容，分為短期償債能力和長期償債能力可以反映企業(yè)財務風險的大小。（四）營運能力分析企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)資產(chǎn)運用，循環(huán)的效率高低，包括流動資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析效率的不足，挖掘資產(chǎn)潛力（五）發(fā)展能力分析

可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)利用不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。對企業(yè)發(fā)展能的評是一個全方位、多角度評價過程（六）財務綜合分析財務綜合分析就是解釋各種財務能力之間的相關關系，得出企業(yè)整體財務狀況及效果的結論，說明企業(yè)總體目標的事項情況。財務綜合分析采用的具體方法有杜邦分析法、沃爾評分法。三、財務分析的評價基準一）財務分析評價基準的含義財務分析評價基準就是在一定的評價目標下，人為設定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務標準。財務分析評價基準并不是唯一的，采用不同基準會使得同一分析對象得到不同的分析結論。（二）財務分析評價基準的種類1.經(jīng)驗基準。是依據(jù)大量的長期日常觀察和實踐形成合的基準，該基準的形成一般沒有理論支撐，只是簡單的根據(jù)事實現(xiàn)象歸納的結任何經(jīng)驗標準都是在某一行業(yè)內適用。因為隨著經(jīng)濟環(huán)境的改變和技術改革，經(jīng)驗標準也會隨之改變。2.行業(yè)基準。是行業(yè)內所有企業(yè)某個相同財務指標的平均水平，或盡管行業(yè)內的企業(yè)可比性較強，但是很難找到兩個經(jīng)營業(yè)務完全一致的企業(yè)。即使行業(yè)內企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務相同，也可能存在會計處理方法上的不同，在使用時需要考慮是否調整不同企業(yè)間的會計政策差異。歷史基準。是指本企業(yè)在過去某段時期內的實際值，根據(jù)需要，（即使企業(yè)的比較結果是超越歷史，也不能說明企業(yè)已經(jīng)處在一個經(jīng)營優(yōu)良的狀況，在企業(yè)進步的同時，可能行業(yè)內的其他企業(yè)取得了更大的發(fā)展，反而降低了本企業(yè)在行業(yè)內的競爭力。當企業(yè)發(fā)生后經(jīng)營業(yè)務上的重組和變更時，歷史基準的可比性就會嚴重下降，原有的財務數(shù)據(jù)已經(jīng)不能為今所用。沒有歷史基準可用。目標基準。是財務分析人員綜合企業(yè)歷史財務數(shù)據(jù)和現(xiàn)實經(jīng)濟狀況提出的理想標準。在財務分析實踐中，一般使用財務預算作為目標基準。析人員無法取得和使用。且很難隨著經(jīng)濟環(huán)境的變動而調整，其客觀性和可靠性可能存在一定問題。目標基準一般是企業(yè)內部分析人員用于評價考核。第二節(jié)財務信息一、財務信息供給與需求的主體一）財務信息供給主體財務信息供給方是“生產(chǎn)”或提供財務信息的一方，一般為報送財務報告的會計主體。供給方式是向信息需求者披露財務信息。財務信息的最終產(chǎn)品主要以對外報送的財務報告為主，生產(chǎn)過程包括會計確認、計量、記錄和報告等程序。目前我國會計準則要求企業(yè)披露的財務報告主要包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表以及附注。財務信息披露格式當前我國財務報告基本分為會計報表和報表附注兩部分，財務信息披露方式包括：表內披露：披露的信息相對固定，格式清晰，是財務分析關注的重點表外披露：格式不規(guī)范，披露靈活，便于吸收新信息，對報表起補充和說明的作用財務信息的披露意愿過這些信息的揭示，企業(yè)可獲得一定的經(jīng)濟利益。往往是信息供給差異的主要來源，財務分析人員可以從中得到較為豐富的信息內涵。但這種信息不十分規(guī)范，需要財務分析者關注其質量。獲取的信息內容相對較少。財務信息的披露時間我國會計準則要求企業(yè)至少每年對外報送一次財務報告（二）財務信息需求主體財務信息需求主體一般也是財務分析主體。財務信息需求主體主要包括：股東及潛在投資者、債權人、企業(yè)內部管理者、政府、企業(yè)供應商等。股東及潛在的投資者投資者需求的信息主要與企業(yè)價值評估有關，影響企業(yè)價值的主要因素是未來的盈利能力，同時投資和還需要關注投資風險，注重企業(yè)財務安全性的信息。債權人債權人關注企業(yè)未來還本付息的能力，更加關注企業(yè)收益的穩(wěn)定性以及經(jīng)營的安全性。因而與股東需要的財務信息存在差異，著重分析企業(yè)的償債能力以及企業(yè)信用和違約風險。企業(yè)內部管理者企業(yè)內部管理者在日常經(jīng)營活動中需要充分利用已有的財務信息進行分析，找出企業(yè)的經(jīng)營劣勢和不足，以便于改進。從財務信息獲得的內容上看，企業(yè)經(jīng)營管理者既是財務信息的需求者，又是財務信息的供給方，財務分析較企業(yè)外部相關利益人的分析結果更加準確和詳盡。政府政府對財務信息的需求是基于其所具有的不同角色。（1）作為社會公共管理部門，主要收入來源是稅收，企業(yè)作為納稅主體，需要接受政府的監(jiān)督合法納稅，此時政府主要需要與增值稅、所得稅等有關的財務信息。（2）作為企業(yè)的投資者，所需求的內容與其它企業(yè)股東大體相同。并做出分析，判斷企業(yè)未來狀況，以制定合理的信用政策。二、財務信息的內容（一分類會計信息會計信息是企業(yè)會計系統(tǒng)編制并提供，分為外部報送信息和內部報送信息。益人定期報送的，反映企業(yè)在一定時期內的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的書面文件。企業(yè)應當定期向外部相關利益人報送的有：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表和會計報表附注。財務報告是財務分析最重要的依據(jù)和最主要的財務信息來源。企業(yè)預算、企業(yè)投融資決策信息以及企業(yè)內部業(yè)績評價方法和結果等。非會計信息師執(zhí)業(yè)準則的要求，對企業(yè)編制的財務報告的合法性和公允性做出的獨立鑒定報告。審計報告中的審計意見有四種：無保留意見、保留意見、否定意見和無法表示意見。審計報告本身并不產(chǎn)生任何關于企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的信息，但是可以增加財務信息的可信性。本市場信息主要涉及交易價格和交易量，如市盈率、市凈率等?？梢愿用鞔_的分析和預測企業(yè)未來市場狀況、行業(yè)發(fā)展前景和企業(yè)成長能力。制衡機制。有助于判斷企業(yè)的前景，有助于判定歷史信息預測未來的效力。宏觀經(jīng)濟信息。一般包括影響整體國民經(jīng)濟運行的一些因素，GDP基本利率水平等。（二）外部信息和內部信息體可以獲得的信息集。一般而言來自企業(yè)外部的信息都是公開信非公開的，其中非公開數(shù)據(jù)包括企業(yè)成本數(shù)據(jù)的構成、企業(yè)預算披露的信息。三、會計信息的質量特征（一）可靠性是指會計核算應當以實際發(fā)生的交易或事項為依據(jù)，如實反映符合確認和計量要求的各項會計要素及其他相關信息，保證會計信息真實可靠，內容完整。（二）相關性要求企業(yè)提供的會計信息應當與財務會計報告使用者的經(jīng)濟決策需要相關，有助于財務會計報告使用者對企業(yè)過去、現(xiàn)在或者未來的情況做出評價和預測。（三）可理解性企業(yè)提供的會計信息應當清晰明了，便于財務會計報告使用者理解和使用?？衫斫庑灾皇菍I(yè)人士而言，而不能苛求為所有信息使用者都能夠理解。（四）可比性縱向可比：同一企業(yè)不同時期發(fā)生的相同或相似的交易或事項，應當采用一致的會計政策，不得隨意變更。如確需變更，應當在會計報表附注中予以說明。橫向可比：不同企業(yè)發(fā)生的相同或相似的交易或者事項，應當采用規(guī)定的會計政策，確保會計信息口徑一致、相互可比。（五）實質重于形式企業(yè)應當按照交易或事項的經(jīng)濟實質進行會計核算，而不能單單以其法律形式作為會計核算的依據(jù)。如：融資租賃固定資產(chǎn)，雖然法律形式看承租企業(yè)并不擁有所有權，但從經(jīng)濟實質來看，企業(yè)能夠控制其創(chuàng)造的未來經(jīng)濟利益，因此會計核算上將融資租入的資產(chǎn)視為承租企業(yè)的資產(chǎn)進行核算。（六）重要性因為重要性要求而簡化的信息，判斷這些信息對自己決策是否有用。（七）謹慎性業(yè)更多地披露潛在的風險和損失，揭示可能存在經(jīng)濟業(yè)務不確定性，引起信息使用者的充分關注。如：對應收款項計提壞賬準備；對固定資產(chǎn)采用加速折舊法計提折舊；對可能發(fā)生的各項資產(chǎn)損失計提資產(chǎn)減值準備。（八）及時性原則是指企業(yè)對于已經(jīng)發(fā)生的交易或者事項，應當及時進行確認、計量和報告，不得提前或延后。第三節(jié)財務分析的程序與方法一、財務分析程序財務分析包括以下程序：（一）確立分析目標，明確分析內容確立分析目標是財務分析的起點，它決定了后續(xù)分析內容和分析結論。（二）收集分析資料資料內容：會計信息和非會計信息資料的收集方式有：通過公開渠道獲??；通過調研取得；通過會議取得；通過中介機構取得等。在取得資料后還應當對資料進行檢查和核實，（三）確定分析評價基準（四）選擇分析方法（五）做出分析結論，提出相關建議二、財務分析的基本方法最常用的基本方法包括：比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法。（一）比較分析法比較分析法是通過主要項目或指標值變化的對比，確定出差異，分析和判斷企業(yè)經(jīng)營及財務狀況的一種方法。按照比較形式分類最常見的形式就是比較財務報表，將兩期或多期的財務報表予以并行列示，進行對比，進而觀察各個報表項目數(shù)據(jù)的增減變動，以分析這些變動表示的經(jīng)濟含義。金額的變動情況和變動趨勢，但絕對數(shù)變動難以反映不同規(guī)模分析對象之間的差異。變動百分比（分析項目金額—分析基準金額/在百分比變動比較中，由于基準的一些變異，可能會導致以下特別情況：第一，如果基準金額為負數(shù)，可能得到變動百分比為負，使得絕對值增長的指標，從百分比上反映為下跌。第二，如果基準金額為零，則變動百分比的計算沒有意義。第三，如果基準金額為很小的正數(shù)，則絕對數(shù)很小的變動會導致較大百分比變化，扭曲了指標變動的經(jīng)濟意義。在現(xiàn)實分析中如果出現(xiàn)相關情況，應當進行調整，或放棄比較分析法。業(yè)基準比較（二）比率分析法析和相關比率分析構成比率分析構成比率是計算某項財務指標占總體的百分比構成比率＝某項指標值/總體值×100%比較常見的構成比率分析是共同比財務報表，即計算報表的各個項目占某個相同項目的比率，如：資產(chǎn)負債表各個項目占總資產(chǎn)的比率，利潤表各個項目占主營業(yè)務收入的比率等，以此觀察企業(yè)整體財務指標的結構是否合理，以及盈利能力的來源是否發(fā)生變動等。這種構成比率有效剔除了規(guī)模的影響，便于大型和小型企業(yè)之間的相互比較。相關比率分析是根據(jù)經(jīng)濟活動客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關系，將兩個性質不同但又相關的指標加以對比，求出比率，以便從經(jīng)濟活動的客觀聯(lián)系中認識企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。在構建比率時應當注意：第一，比率的構建是根據(jù)分析需要而定數(shù)。（三）因素分析法就是通過順序變換各個因素的數(shù)量，來計算各個因素的變動對總的經(jīng)濟指標的影響程度的一種方法。一般分為以下步驟：（1）（2）（3）（4）具體運用例：設某一經(jīng)濟指標P是由相互聯(lián)系的A、B、C三個因素的乘積構成，基準指標和實際指標的公式是：基準指標P0=A0×B0×C0實際指標P1=A1×B1×C1該指標實際脫離基準的差異P0=D），動的影響。在測定各個因素的變動對指標P基準指標P0=A0×B0×C0（1）第一項替代P2=A1×B0×C0（2）第二項替代P3=A1×B1×C0（3）第三項替代P1（即實際指標）=A1×B1×C1（4）據(jù)此測定的結果：（2）-（1）=P2-P0……………是由于A變動的影響（3）-（2）=P3-P2……………是由于B變動的影響（4）-（3）=P1-P3……………是由于C變動的影響把各因素變動的影響程度綜合起來,則:（P1-P3）+（P3-P2）+（P2-P0）=P1-P0=D（四）趨勢分析法是根據(jù)連續(xù)數(shù)期的財務報告，以第一年或另外選擇某一年份作為基期，計算每一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比，或計算趨勢比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分數(shù)或指數(shù)，從而揭示當期財務狀況和經(jīng)營成果的增減變化及其發(fā)展趨勢。對于不同時期財務指標的比較，可以計算成動態(tài)比率指標，依據(jù)采用的基期不同，所計算的動態(tài)指標比率可以有兩種：定比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額×100%環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/前期數(shù)額×100%，可以觀察企業(yè)指標總體的變動趨勢，可以明確指標的變動速度。第二章資產(chǎn)負債表解讀資產(chǎn)負債表是財務報告中的第一張主表，是反映企業(yè)在某一特定日期的財務狀況的會計報表。通過資產(chǎn)負債表，報表使用者可以了解在某一日期的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)結構，債務的期限結構和數(shù)量以及判斷所有者的資本保值增值情況。第一節(jié)資產(chǎn)負債表質量分析資產(chǎn)負債表質量分析就是對企業(yè)財務狀況的質量進行分析，即指資產(chǎn)負債表上數(shù)據(jù)反映企業(yè)真實財務狀況的程度。一、資產(chǎn)質量分析資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)按照流動性從強到弱列示（一）貨幣資金是企業(yè)流動性最強的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其它貨幣資金。企業(yè)保持一定貨幣資金的動機主要是：交易動機、預防動機和投資動機。貨幣資金的持有應當適度，持有量過大，則導致企業(yè)整體盈利能力下降，反之，持有量太小，可能增加企業(yè)流動性風險。企業(yè)貨幣資金持有量的影響因素包括：企業(yè)規(guī)模。規(guī)模越大，業(yè)務量越多，所需的貨幣資金數(shù)量越大不同行業(yè)的企業(yè)，日常的貨幣資金數(shù)額可能有較大的差距。企業(yè)融資能力。融資能力越強，現(xiàn)金持有量越少的貨幣資金數(shù)額（二）交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)持有的目的是為了近期內出售獲利，所以交易性金融資產(chǎn)應按照公允價值計價。分析時應關注劃分為該類別的資產(chǎn)是否與上述目的相符；關注該資產(chǎn)在分析時的公允價值與報表上的數(shù)據(jù)是否一致。（三）應收票據(jù)是指企業(yè)因銷售商品、提供勞務而收到的商業(yè)匯票。分析時應當關注企業(yè)持有的票據(jù)類型，是商業(yè)承兌匯票還是銀行承兌匯票，若是后者，則應收票據(jù)的質量是可靠的，但如果是商業(yè)承兌匯票，應關注企業(yè)債務人的信用狀況，是否存在到期不能償付的可能。（四）應收賬款是企業(yè)對外銷售產(chǎn)品，提供勞務等應向購貨單位或接受勞務方收取的款項。一般而言，應收賬款的數(shù)額與企業(yè)主營業(yè)務收入數(shù)額成正相關關系。對應收賬款質量的判斷應從以下幾方面著手：應收賬款賬齡。賬齡越長，發(fā)生壞賬的可能性就越大。應收賬款債務人分布如果企業(yè)客戶集中，由此形成的應收賬款可能具有較大的風險。度和成本都會增加。壞帳準備的計提觀察壞賬計提方法是否在不同期間保持一致，計提比率是否恰當，是否有利用壞賬調節(jié)利潤的行為。（五）存貨存貨是企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品，處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。存貨的數(shù)量應保持一個適當?shù)乃?，持有量過多，會降低存貨周率，降低資金使用效率，以及增加存貨儲儲藏成本；反之，持有量過少，會使企業(yè)面臨缺貨的危險。對于存貨質量的分析應關注：1.存貨的可變現(xiàn)凈值與賬面金額之間的差異對于存貨市價的計量，可以使用重置成本與可變現(xiàn)凈值，從財務分析的角度，應當關注存貨在未來期間能夠為企業(yè)帶來的經(jīng)濟資源流入，所以應當采用可變現(xiàn)凈值作為市價比較妥當。對于不同的存貨，可變現(xiàn)凈值的確定方法為：（1）（2）（3）存貨的賬面價值與可變現(xiàn)價值相比較，正常情況下，出現(xiàn)下列情況的存貨，應當關注是否存在可變現(xiàn)凈值低于賬面價值的情況：①市價持續(xù)下跌，并且在可預見的未來無回升的希望。②企業(yè)使用該原料生產(chǎn)的產(chǎn)品成本大于產(chǎn)品的售價。③企業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代，原有庫存原材料已不適應新產(chǎn)品的需要，而該原料的市場價格又低于其賬面成本。④因企業(yè)所提供的商品或勞務過時，或消費者偏好改變而使市場的需求發(fā)生變化，導致市場價格下跌。存在以上情況時，應當觀察企業(yè)是否已經(jīng)計提了相應的存貨跌價準備。如果企業(yè)存貨的可變現(xiàn)凈值高于賬面價值，在有確鑿證據(jù)的條件使用賬面價值數(shù)據(jù)，在分析發(fā)展能力時，使用可變現(xiàn)凈值。存貨的周轉狀況存貨是一項流動資產(chǎn)，判斷存貨數(shù)據(jù)質量高低的一個標準就是觀察存貨能否在短期內變現(xiàn)，存貨周轉的速度直接關系存貨數(shù)據(jù)質量。一般而言，存貨的周轉主要是使用存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)，在年各月的平均存貨量；第二，注意存貨發(fā)出計價方法的差別；第存貨的構成存貨的技術構成分析存貨的技術競爭力，判斷該存貨的市場壽命。（六）長期金融資產(chǎn)長期金融資產(chǎn)包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長期股權投資。長期股權投資對合營企業(yè)投制和重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資。在長期股權投資的初始計量中，應當關注的是構成控制關系的情長期股權投資，對于長期股權投資的賬面價值與企業(yè)為取得投資而支付的補價之間的差額作為資本公積項目處理。②對于非同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權投資，形成的基礎是投資雙方的獨立意志，雙方達成的交易價格也是公允的，所以長期股權投資的入賬價值是合并方支付的對價的公允價值。長期股權投資的后續(xù)計量應當視與被投資企業(yè)之間的控制或影響程度而定。對于企業(yè)持有的對子公司的投資，對于合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的投資應當采用權益法核算。長期股權投資中的投資收益因為采用不同的會計核算方法而質量不同。成本法下，投資收益來自于被投資單位的現(xiàn)金股利，而權益法下，確認的投資收益一般大于收到的現(xiàn)金股利，造成最后一定的投資收益沒有對應的現(xiàn)金流支撐。另外關注長期股權投資的減值準備是否充分。對于沒有市價的長期股權投資，其價值是否發(fā)生減損，應當對被投資企業(yè)進行綜合調查分析，例如觀察被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是否發(fā)生變更，是否其產(chǎn)品的市場份額在下降，其現(xiàn)金流是否惡化。持有至到期投資持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)，一般指長期債券投資，質量分析應注意：對債權相關條款的履約行為進行分析分析債權人的償債能力3.可供出售金融資產(chǎn)對于公允價值能夠可靠計量的金融資產(chǎn)，企業(yè)可以將其直接指定為可供出售的金融資產(chǎn)。所有者權益的“資本公積”項目，排除了企業(yè)據(jù)此操縱利潤的可能。（七）固定資產(chǎn)是指同時具有下列特征的有形資產(chǎn)：第一，為生產(chǎn)商品、提供勞1負債。固定資產(chǎn)質量分析時應注意的問題：應當關注固定資產(chǎn)規(guī)模的合理性固定資產(chǎn)的結構固定資產(chǎn)的折舊政策（八）在建工程是企業(yè)正在建造過程中的，未來將形成自有固定資產(chǎn)的工程，包括固定資產(chǎn)新建工程、改擴建工程等。一種使用權益資金，另一種使用債務資金，則后者的價值大于前值在財務分析時應剔除出去。（九）無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)會計處理的特殊問題準則允許在一定條件下資本化，作為無形資產(chǎn)入賬。首先應分為研究性支出與開發(fā)性支出，研究是指為獲取并理解新的科學或技術知識而進行的獨創(chuàng)性有計劃的調查；開發(fā)是指在進行商業(yè)性生產(chǎn)或使產(chǎn)：性。第二，具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖。第三，無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟利益的方式。第四，有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)。第五，歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。無形資產(chǎn)的壽命期內進行攤銷。無形資產(chǎn)的攤銷方法應當依據(jù)無形資產(chǎn)的使用情況具體確定，例如對于受技術陳舊因素影響較大的無形資產(chǎn)，可以采用加速折舊的方法進行攤銷；有特定產(chǎn)量限制的特許經(jīng)營權或專利權，應采用產(chǎn)量法進行攤銷。對于使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，企業(yè)不進行攤銷，只是在每個會計期間進行減值測試。無形資產(chǎn)質量分析無形資產(chǎn)因為沒有實物形態(tài)，以及確認和計量的特殊性，使得其賬面價值可能高估也可能低估實際價值。開發(fā)性支出在上述條件下可以資本化，因此分析人員應當關注企業(yè)是否嚴格遵循了上述要求，是否有擴大資本化的傾向。其次，應當檢查企業(yè)無形資產(chǎn)的攤銷政策，對于采用加速攤銷的，是否使用了直線法攤銷，是否多計了無形資產(chǎn)的殘值。賬外無形資產(chǎn)。（十）商譽商譽是指企業(yè)在購買另一個企業(yè)時，購買成本大于被購買企業(yè)可辨認凈資產(chǎn)公允價值的差額。商譽的出現(xiàn)在企業(yè)合并中，對于非同一控制下的吸收合并，企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應確認為商譽，在合并方的資產(chǎn)負債表上列示；對于企業(yè)報表上的商譽，財務分析人員應當仔細分析企業(yè)合并時的出價是否合理，對于被合并企業(yè)的可辨認凈資產(chǎn)的公允價值的確認是否恰當，以及商譽價值在未來的可持續(xù)性，判斷商譽減值準備是否充分。（十一）遞延所得稅資產(chǎn)性差異是指在確定未來收回資產(chǎn)或清償負債期間的應納稅所得額少轉回期間的應納稅所得額，在可抵扣暫時性差異產(chǎn)生當期，應當確認相關的遞延所得額資產(chǎn)。財務分析人員應當分析企業(yè)在以后期間能否取得足夠的可以利用當期可抵扣暫時性差異的應納稅所得額，否則應當減少遞延所得稅資產(chǎn)的確認。二、負債的質量分析（一）流動負債分析目的，主要是將其與流動資產(chǎn)進行比較，反映企業(yè)的短期償債能力。流動負債按照不同的標準，可以進行如下分類第一，按照償付手段不同，可以分為貨幣性流動負債和非貨幣性流動負債。貨幣性流動負債是指需要以貨幣來償還的流動負債，如短期借款、應付賬款。非貨幣性流動負債是指不需要使用貨幣償還的流動負債，主要包括預收賬款等。第二，按照償付金額是否確定，可以分為金額確定的流動負債和金額需要估計的流動負債。金額確定的流動負債是指有確切的債權人和償付日期并由確切的償付金額的流動負債，大部分流動負債均屬于此類。金額需要估計的流動負債是指沒有確切的債權人和償付日期，或雖有確切的債權債權人和償付日期但其償付金額需要估計的流動負債，主要包括預計負債、預提費用。第三，按照形成方式分類，可以分為融資活動形成的流動負債和營業(yè)活動形成的流動負債。融資活動形成的流動負債是指企業(yè)從銀行和其他金融機構籌集資金形成的流動負債，主要包括短期借款和預提的借款利息。營業(yè)活動形成的流動負債是指企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中形成的流動負債，主要包括與外部往來形成的應付賬款、應付票據(jù)、應付職工薪酬等。2.應付票據(jù)：財務分析人員應關注應付票據(jù)是否帶息，企業(yè)是否發(fā)生過延期支付到期票據(jù)的情況以及企業(yè)開具的是商業(yè)承兌匯票，還是銀行承兌匯票。應付賬款分析人員應關注企業(yè)應付賬款的發(fā)生是否與企業(yè)購貨之間存在比較穩(wěn)定的關系，是否存在應付賬款發(fā)生急劇增加以及付款期限拖延的情況。預收賬款1產(chǎn)品或勞務來償還。則應降低其質量。應付職工薪酬職工薪酬是指職工在職期間和離職后提供給職工的全部貨幣性薪酬和非貨幣性薪酬，既包括提供給職工本人的薪酬，也包括提供給職工配偶、子女或其他被贍養(yǎng)人的福利等。在應付職工薪酬中應當注意以下幾個會計問題：付給職工的薪酬，主要包括企業(yè)以自己的產(chǎn)品或其他有形資產(chǎn)發(fā)放給職工作為福利，向職工無償提供自己擁有的資產(chǎn)供其使用，以及為職工無償提供類似醫(yī)療保健服務等。其中企業(yè)以其生產(chǎn)的產(chǎn)品或外購商品作為非貨幣性福利提供給職工的，應當作為正常產(chǎn)品銷售處理。的補償，這包括兩方面內容：一是在職工勞動合同尚未到期前，不論職工本人是否愿意，企業(yè)決定解除與職工的勞動關系而給予的補償；二是在職工勞動合同尚未到期前，為鼓勵職工資源接受裁減而給予的補償，職工有權利選擇繼續(xù)在職或接受補償離職。辭退福利包括當公司控制權發(fā)生變更時，對辭退的管理層人員進行補償?shù)那闆r。辭退福利通常采取解除勞動關系時一次性支付補償?shù)姆绞?，也有通過提高退休后養(yǎng)老金或其他離職后福利標準的方式，或者將職工薪酬的工資部分支付到辭退后未來某一時期。企業(yè)在職工勞動合同到期之前解除與職工的勞動關系，或者為鼓勵職工自愿接受裁減而提出給予補償?shù)慕ㄗh，同時滿足下列條件的，應當確認因解除與職工的勞動關系給予補償而產(chǎn)生的預計負債，同時計入當期損益：第一，企業(yè)已經(jīng)制定正式的解除勞動關系計劃或提出自愿裁減建第二，企業(yè)不能單方面撤回解除勞動關系計劃或裁減建議。辭退福利的計量因辭退計劃中職工有無選擇權而有所不同：第一，對于職工沒有選擇權的辭退計劃，應當根據(jù)計劃條款規(guī)定擬解除勞動關系的職工數(shù)量、每一職位的辭退補償?shù)扔嬏釕堵毠ば匠?；第二，對于資源接受裁減的建議，因接受裁減的職工數(shù)量不確定，企業(yè)應當預計將會接受裁減建議的職工數(shù)量，根據(jù)預計的職工數(shù)量和每一職位的辭退補償?shù)扔嬏釕堵毠ば匠?；第三，實質性辭退工作在11辭退福利計劃，企業(yè)應當選擇恰當?shù)恼郜F(xiàn)率，以折現(xiàn)后的金額計量應計人當期管理費用的辭退福利金額。工和其他方提供服務而授予權益工具或者承擔以權益工具為基礎確定的負債的交易。股份支付分為以權益結算的股份支付和以現(xiàn)金結算的股份支付。以權益結算的股份交付，是指企業(yè)為獲取服務以股份或其他權益工具作為對價進行結算的交易。以現(xiàn)金結算的股份支付，是指企業(yè)為獲取服務承擔以股份或其他權益工具為基礎計算確定的交付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)義務的交易。以權益結算的股份支付不涉及應付職工薪酬，不產(chǎn)生企業(yè)負債。以現(xiàn)金結算的股份支付，應當按照企業(yè)承擔的以股份或其他權益工具為基礎計算確定的負債的公允價值計量。授予后立即可行權的以現(xiàn)金結算的股份支付，應當在授予日以企業(yè)承擔負債的公允價值計入相關成本或費用，相應增加“應付職工薪酬”。完成等待期內的服務或達到規(guī)定業(yè)績條件以后才可行權的以現(xiàn)金結算的股份支付，在等待期內的每個資產(chǎn)負債表日，應當以對可行權情況的最佳估計為基礎，按照企業(yè)承擔負債的公允價值金額，將當期取得的服務計入成本或費用和相應的負債。在資產(chǎn)負債表日，后續(xù)信息表明企業(yè)當期承擔債務的公允價值與以前估計不同的，應當進行調整，并在可行權日調整至實際可行權水平。企業(yè)應當在相關負債結算前的每個資產(chǎn)負債表日以及結算日，對負債的公允價值重新計量，其變動計人當期損益。財務分析人員應當注意企業(yè)是否存在少計負債的問題，以及是否利用應付職工薪酬來調節(jié)利潤，需要關注：應付職工薪酬，是否存在少計、漏計的情況。合確認的條件，企業(yè)對其數(shù)據(jù)的估計是否合理準確。在可行權日后的每個資產(chǎn)負債表日以及結算日，是否對應付職工薪酬的公允價值重新計量。應交稅費應交稅費是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的應向國家繳納的各種稅費，主要包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、城市維護建設稅、教育費附加等。因為稅收種類較多，分析人員在分析時應當了解“應交稅費”的具體內容，分析其形成原因，觀察該項目是否已經(jīng)包括了企業(yè)未來期間應交而未交的所有稅費，是否存在實質上已經(jīng)構成納稅義務，但是企業(yè)尚未入賬的稅費，例如一些企業(yè)已經(jīng)完成了銷售行為，但是拖延開具增值稅銷售發(fā)票，致使增值稅銷項稅額在當期的數(shù)額較少，對此，分析人員應當予以關注。預計負債項。對企業(yè)來說，或有事項可能是一種潛在的權利，形成或有資其形成的原因及其財務影響?；蛴胸搨侵高^去的交易或者事項形成的潛在義務，其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實。在符合下列條件下，或有負債應當被確認為預計負債：第一，該義務是企業(yè)承擔的現(xiàn)時義務；第二，履行該義務很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；第三，該義務的金額能夠可靠地計量。企業(yè)涉及預計負債的主要事項包括：未決訴訟。當企業(yè)涉及一項尚未判決的訴訟案件或仲裁案件時，對于原告提出的賠償要求，如果企業(yè)勝訴，將不承擔賠償責很可能是企業(yè)敗訴，則應確認為一項預計負債。內如不發(fā)生質量問題，企業(yè)將不發(fā)生售后費用支出；如果發(fā)生質量問題，則應負責修理或退還，所以在會計期末，企業(yè)應根據(jù)未來可能發(fā)生的保修費用，確認為一項預計負債。超過預期經(jīng)濟利益的合同。當發(fā)生虧損合同時，如果合同存在標的資產(chǎn)，應當對標的資產(chǎn)進行減值測試并按規(guī)定確認減值損失，通常不確認預計負債；如果合同不存在標的資產(chǎn)，虧損合同相關義務滿足規(guī)定條件時，應當確認預計負債。形式、經(jīng)營范圍或經(jīng)營方式的計劃實施行為企業(yè)重組并不必然形成預計負債，企業(yè)因重組承擔了重組義務，并同時滿足預計負債確認條件時，才能確認預計負債。首先，同時存在以下情況的，表明企業(yè)承擔了重組義務：第一，有詳細、正式的重組計劃，包括重組涉及的業(yè)務、主要地點、需要補償?shù)穆毠と藬?shù)、預計重組支出、計劃實施時間等；第二，該重組計劃已對外公告。其次，需要判斷重組義務是否同時滿足預計負債的三個確認條件，只有在滿足的條件下才能確認為預計負債。公司的董事會，決定關閉一個事業(yè)部，如果有關決定尚未傳達到受影響的各方，也沒有采取任何措施來實施該項決定，那就沒有開始承擔重組義務，就不應該確認預計負債，那么如果說有關的決定傳達到受影響的各方，并且使各方對企業(yè)將關閉事業(yè)部形成了合理的這種預期的話，那通常表明了企業(yè)開始承擔了重組義務，同時，如果滿足預計負債確認條件的話，我們就應該確認為預計負債。鑒于預計負債的確認和計量涉及較多的財務判斷，企業(yè)也傾向于盡量少地披露相關債務，因此財務分析人員應當仔細尋找有關預計負債的存在蹤跡，查看企業(yè)售后條款、發(fā)生的訴訟事項等，并注意企業(yè)對預計負債的計量是否正確，最佳估計數(shù)的估計是否合理等。例如對于重組義務，企業(yè)應當按照與重組有關的直接支出確定預計負債金額，而不能包括留用職工崗前培訓、市場推廣、新系統(tǒng)和營銷網(wǎng)絡投入等支出。（二）長期負債分析1債具有償還期限較長、金額較大的特點。企業(yè)舉借長期負債的目的主要是為了融通生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資金，因為企業(yè)的發(fā)展僅僅靠自身積累和所有者的投入是遠遠不夠的，長期債務的使用既可以解要按合同規(guī)定還本付息，而且一般支付的金額較大且償還期限較持有長期負債企業(yè)的風險狀況和未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。延所得稅負債。長期借款1項。財務分析人員應當觀察企業(yè)長期借款的用途，是否長期借款的增加與企業(yè)長期資產(chǎn)的增加相匹配，是否存在將長期借款用于流動資產(chǎn)支出；其次企業(yè)的長期借款的數(shù)額是否有較大的波動，波動的原因是什么；再有應觀察企業(yè)的盈利能力，因為與短期借款不同，長期借款的本金和利息的支付來自于企業(yè)盈利，所以盈利能力應與長期借款規(guī)模相配比。應付債券應付債券是企業(yè)為籌集長期資金而實際發(fā)行的債券及應付的利息。對于企業(yè)發(fā)行的債券，分析人員應當關注債券的有關條款，查看該債券的付息方式是到期一次還本付息、分期付息到期還本還是分期還本付息。如果存在溢折價，看企業(yè)對于溢折價的攤銷和實際利息費用的確認是否準確。再有，應關注債券是否存在可贖回條款，企業(yè)是否具有可用于贖回的資金準備。此外，分析人員還應關注債券是否具有可轉換條款，對于可轉換債券的核算，我國會計準則要求應當將轉換權單獨分離出來計人資本公積，轉換時不發(fā)生轉換損益。轉換時增加企業(yè)的所有者權益項企業(yè)的財務壓力。長期應付款長期應付款是指企業(yè)除長期借款和應付債券以外的各種長期應付款項，包括采用補償貿易方式下引進國外設備應付的價款、融資租人固定資產(chǎn)的租賃費等。補償貿易是從國外引進設備，再用設備所生產(chǎn)的產(chǎn)品歸還設備價款.這樣銷售了產(chǎn)品又償還了債務?？梢钥闯鲈搨鶆盏膬斶€屬于非貨幣性的，所以應當關注企業(yè)設備安裝是否及時到位，生產(chǎn)能否如期進行，產(chǎn)品的成本能否得到有效的控制等。融資租賃是企業(yè)一種融資方式，該方式可以使得企業(yè)在資金不足的情況下獲得所需要的生產(chǎn)設備，此后又以租賃費的方式分期還款，減少了到期一次還款的壓力。企業(yè)融資租入的固定資產(chǎn)，在租賃期間沒有所有權，但由于其風險和報酬已經(jīng)實質轉移，企業(yè)具有實質的控制權，因而視為自有的固定資產(chǎn)進行核算。財務分析人員應當注意企業(yè)的租賃是否符合下列融資租賃的確認條件：第一，在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人。第二，承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購買價款預計將遠低于行使選擇權時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權。第三，即使資產(chǎn)的所有權不轉移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。第四，承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值。第五，租賃資產(chǎn)性質特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。上述條件滿足其中之一的，就應當作為融資租賃。在租賃期開始日，企業(yè)應當將租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價值，將最低租賃付款額作為長期應付款的入賬價值，其差額作為未確認融資費出租人租賃內含利率的，應當采用租賃內含利率作為折現(xiàn)率；否行貸款利率作為折現(xiàn)率。對于融資租賃的固定資產(chǎn)，企業(yè)應當采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策計提租賃資產(chǎn)折舊。能夠合理確定租賃期屆滿時取得租賃資產(chǎn)所有權的，應當在租賃資產(chǎn)使用壽命內計提折舊。無法合理確定租賃期屆滿時能夠取得租賃資產(chǎn)所有權的，應當在租賃期與租賃資產(chǎn)使用壽命兩者中較短的期間內計提折舊。在財務分析中，應當注意企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)是否已經(jīng)按照企業(yè)最初的意愿形成生產(chǎn)能力，其資產(chǎn)收益率能否超過融資租賃的內含利率，否則將影響長期應付款的償還。遞延所得稅負債遞延所得稅負債產(chǎn)生于應納稅暫時性差異，應納稅暫時性差異，是指在確定未來收回資產(chǎn)或清償負債期間的應納稅所得額時，將導致產(chǎn)生應稅金額的暫時性差異，該差異在未來期間轉回時，會增加轉回期間的應納稅所得額，增加未來期間稅收的資金流出，所以應當確認相關遞延所得稅負債。應納稅暫時性差異產(chǎn)生于下列情況：第一，資產(chǎn)的賬面價值大于其計稅基礎；第二，負債的賬面價值小于其計稅基礎。由此產(chǎn)生遞延所得稅負債，所以財務分析人員應當關注資產(chǎn)和負債的計稅基礎和賬面價值，核實企業(yè)的遞延所得稅負債是否真實，是否存在少計、漏計的情況。三、所有者權益質量分析所有者權益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權益，是資產(chǎn)總額抵減負債總額后的凈額，是企業(yè)所有者對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權。所有者權益的確認和計量依賴于資產(chǎn)和負債的確認和計量。我國的所有制權益主要包括四個項目：實收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤。對所有制權益的分析有助于投資者的決策，所以應關注所有者權益的增減變動。實收資本（股本）實收資本是指所有者在企業(yè)注冊資本的范圍內實際投入的資本，在股份公司中稱為股本。所有者可以使用不同形式的資產(chǎn)進行出資，包括貨幣和非貨幣資產(chǎn)。實收資本是所有者投入企業(yè)的資本，除非發(fā)生減資或企業(yè)清算，否則將永遠留在企業(yè)內部。再有企業(yè)的凈資產(chǎn)隨時間推移而發(fā)生的變動很小，甚至數(shù)年都不改變，因此核實相關事項比較容易。財務分析人員應當關注該項目的兩個情況：第一，企業(yè)在初始成立時，注冊資本是否已經(jīng)到位，如果沒有，應查明原因；第二，企業(yè)接受的投資如果是非貨幣性資產(chǎn)，應分析該資產(chǎn)的公允價值是否與投資雙方達成的合同金額相符，是否存在高估資產(chǎn)而導致企業(yè)資本虧絀的情況。資本公積資本公積包括的事項比較廣泛，如資本溢價、長期股權投資權益法下被投資單位資本公積發(fā)生變動、可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動、以權益結算的股份支付、可轉債的轉換權價值、認股權證等。資本公積是實收資本的準備項目，一方面可以轉增資本，另一方面一些事項在日后會直接影響實收資本或股本數(shù)額，例如可轉債的轉換權以及認股權證等。鑒于資本公積的復雜性，財務分析人員應當仔細分析其構成，是否企業(yè)把一些其他項目混入資本公積之中，造成企業(yè)資產(chǎn)負債率的下降。留存收益企業(yè)的盈余公積與未分配利潤都是來自于歷年企業(yè)經(jīng)營凈利潤的留存，通稱為留存收益。留存收益能夠為企業(yè)的再發(fā)展提供資金來源，同時可以增加企業(yè)的凈資產(chǎn)，增強企業(yè)的信用能力。對于留存收益的分析應結合企業(yè)歷年的利潤及其分配情況。第二節(jié)資產(chǎn)負債表趨勢分析資產(chǎn)負債表的趨勢分析就是采用比較的方法，分析的對象是企業(yè)連續(xù)若干年的財務狀況信息，并觀察其變動趨勢。趨勢分析的方法比較靈活，可以是對比較資產(chǎn)負債表的分析，也可以是相對數(shù)的比較，還可以是財務比率的比較；可以做定比分析，也可以做環(huán)比分析，從中觀察企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權益的變動趨勢。一、比較資產(chǎn)負債表分析比較資產(chǎn)負債表分析是將連續(xù)若干期間的資產(chǎn)負債表數(shù)額或內部結構比率進行列示，用以考察企業(yè)財務狀況的變化趨勢。比較的方式非常簡單，就是資產(chǎn)負債表連續(xù)期間的金額并列起來，分析者觀察和比較相同項目增減變動的金額及幅度，把握企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有制權益的變動趨勢。通過對A5論：（1）A20042003年的l3.132004-16.982004200425.97巨，原因是該客戶因為經(jīng)營不善、涉及專利費、美國對中國彩電反傾銷等因素不能全額清償款項，該公司已經(jīng)向美國法院提起訴訟。企業(yè)總資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)數(shù)額較大，而在流動資產(chǎn)中，數(shù)額最大的是存貨項目，200560～702005年和20065020～50金?？赡艿脑蚴茿公司所處的行業(yè)已經(jīng)成為一個充分競爭市場，競爭程度非常激烈，可能造成企業(yè)銷售不暢，存貨積壓以及經(jīng)銷商以較為苛刻的信用條件從企業(yè)購貨。5302006企業(yè)的負債幾乎完全是流動負債，同時所有者權益在52004源不足，這可能導致企業(yè)沒有對未來的項目投資，與企業(yè)固定資產(chǎn)變動較小的情況結合在一起，可以推論企業(yè)基本在維持簡單再生產(chǎn)。企業(yè)的貨幣資金規(guī)模在l0～20這可能也是與流動負債規(guī)模過大有關，迫使企業(yè)不得不保持較高的貨幣資金，以維持短期償債能力。20064.3516.682006現(xiàn)增加的原因是與大股東進行資產(chǎn)置換所致，置換的內容是A410司作價l3.781.94于此次置換發(fā)生在關聯(lián)方之間，應當說置換沒有實際意義，不能視為獨立市場行為。雖然對股份公司單獨而言，置換減少了劣質資產(chǎn)（未來難以收回的應收賬款以及可能存在銷售困難的存貨入的無形資產(chǎn)是否能夠為企業(yè)未來帶來增量收益還需要進一步分析，應當檢查股份公司與母公司之間是否具有有償?shù)纳虡耸褂煤希ɡ绗F(xiàn)金流折現(xiàn)技術價企業(yè)換入的無形資產(chǎn)價值是否合理。二、定比趨勢分析通過比較資產(chǎn)負債表，我們可以初步了解企業(yè)連續(xù)期間的財務狀況，但是趨勢分析是動態(tài)分析，應當觀察企業(yè)相關財務指標在一定時間內的變動趨勢、變動方向和變動速度。而這些內容難以通過比較資產(chǎn)負債表觀察出來，為此需要設計定比趨勢資產(chǎn)負債表進行分析。具體方法是選擇分析期的第一期為基期，為了便于觀察，將該期的所有指標設定為一個指數(shù)（1001），期都與基期的指標相比，得出相對于基期的指數(shù)，從而判斷變動趨勢和變動速度。從表2—2中，我們可以得出以下一些結論：2004200220042006企業(yè)短期投資逐年減少；2004要是APEX企業(yè)貨幣資金保持了比較穩(wěn)定的增長態(tài)勢。在定比趨勢報表的分析中，應當注意的問題是：第一，對于基期為零的項目，以后期間與之構建的比率沒有意義，所以對于此類項目不適用定比趨勢分析；第二，企業(yè)的“應付工資”、“固定資產(chǎn)清理”、“工程物資”等賬戶從指數(shù)上看變動很大，但是因為這些項目的絕對數(shù)額較小，從重要性的角度考慮，在財務分析時不需要著重考慮。第三節(jié)資產(chǎn)負債表結構分析資產(chǎn)負債表結構就是指資產(chǎn)負債表中各內容要素金額之問的相互關系。資產(chǎn)負債表結構分析就是對這種關系進行分析，從而對企業(yè)整體財務狀況做出判斷。資產(chǎn)負債表結構分析包括兩個方面：第一是觀察各個項目相對于總體的比例或比重，最常用的方式就是建立共同比資產(chǎn)負債表；第二是觀察各個項目之間的比例和結構，例如企業(yè)的資產(chǎn)結構、資本結構、債務結構等，判斷分析企業(yè)財務狀況。一、共同比資產(chǎn)負債表分析以獲得一定的分析結果，但是對于報表整體的結構并不是非常清楚。例如，雖可以看出流動資產(chǎn)中應收賬款和存貨所占比重較大，但是這只是定性分析，沒有準確地量化。所以需要計算表中的各個項目與總體之間的百分比，構建百分比報表。在資產(chǎn)負債表構成百分比計算中，一般選擇總資產(chǎn)作為總體指標。在絕對數(shù)比較資產(chǎn)負債表分析的基礎上，結合構成百分比報表，可以進一步得出以下結論：580%左右550部分是流動負債，但是因為企業(yè)流動資產(chǎn)所占比重很高，因此短期償債能力應當較強。盡管負債率并不高，但是應當注意企業(yè)總負債水平有連年上升的趨勢；51520%的水平，業(yè)資產(chǎn)負債表內部結構狀況，以分析企業(yè)資金配置是否均衡、健康，從而保證企業(yè)未來長期的發(fā)展能力。二、資產(chǎn)負債表結構分析資產(chǎn)負債表結構包括多種，如資產(chǎn)結構、資本結構、所有者權益結構、負債結構等，其中最重要的是企業(yè)的資產(chǎn)結構和資本結構。（一）資產(chǎn)結構資產(chǎn)結構是企業(yè)在某個時刻各項資產(chǎn)相互之間的搭配關系。企業(yè)如果希望持續(xù)穩(wěn)定地盈利，其資金必須均衡配置在不同的資產(chǎn)項下。資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)的排列順序是按照流動性進行的，企業(yè)獲利性較強的資產(chǎn)是長期資產(chǎn)，但是流動資產(chǎn)又是不可或缺的，兩者相互配合才能產(chǎn)生較強的生產(chǎn)經(jīng)營能力。再例如企業(yè)閑置的資金可以用于（尤其是長期股權投資面可以得出企業(yè)資金的裕余水平，另一方面可以觀察企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展能力。企業(yè)資產(chǎn)結構影響因索企業(yè)資產(chǎn)結構相互之間有較大差異，這主要是源于以下原因：用較少的流動資產(chǎn)支撐較多的長期資產(chǎn)，提高資產(chǎn)周轉率；相反，營運能力較低的企業(yè)會將企業(yè)有限的資源投放在流動資產(chǎn)上，從而造成較多的應收賬款和存貨等項目。言，規(guī)模較大的企業(yè)具有更強的融資能力，如果其流動資金不足，它可以快速從銀行等金融機構取得資金，從而自身在日常經(jīng)營中就不必保有大量的流動資產(chǎn)，可以更多地將資金投放在固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上，擴大自身的經(jīng)營規(guī)模，取得更高水平的收益。反之，小規(guī)模企業(yè)因為融資困難，為了應對可能發(fā)生的財務風險，必須持有較多的流動資產(chǎn)以降低相應的風險水平。限上可以分為長期資金和短期資金，后者主要是企業(yè)l的企業(yè)資產(chǎn)結構之間會有較大的不同。對于制造業(yè)企業(yè)，其核心生產(chǎn)能力來源于產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，所以固定贅產(chǎn)不可避免地占有較大的比重；對于金融企業(yè)，顯而易見，因其主業(yè)是提供金融服務，其資產(chǎn)必然較多地表現(xiàn)為貨幣資金等流動資產(chǎn)，長期資產(chǎn)相對較業(yè)，流動資產(chǎn)所占比重就會較多。期特征，這兩種周期一般都具有四個階段：成長階段、繁榮價段、衰退階段和復蘇階段，企業(yè)資產(chǎn)結構會隨著不同階段的變化而變產(chǎn)和占領市場，企業(yè)會購置大量的機器設備，賒銷政策也相對寬況。資產(chǎn)結構的內容從不同的角度觀察，企業(yè)資產(chǎn)結構主要有以下幾種：關系是資產(chǎn)結構中最重格政策要的關系，一個企業(yè)流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比重除了取決于上述資產(chǎn)結構影響因素之外，還與管理層的風險態(tài)度有很大聯(lián)系，與之相適應存在三種資產(chǎn)結構：保守型資產(chǎn)結構、適中型資產(chǎn)結構和激進型資產(chǎn)結構。保守型資產(chǎn)結構是指企業(yè)為了回避財務風險和經(jīng)營風險，持有數(shù)量較大的流動資產(chǎn)，其中貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的比重較其他企業(yè)為大；適中型資產(chǎn)結構是指企業(yè)將流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)保持在適中的水平上；激進型資產(chǎn)結構持有的流動資產(chǎn)進一步減少，長期資產(chǎn)比重增加，這樣在增加企業(yè)風險的同時也增加了企業(yè)的盈利能力。無形資產(chǎn)并不是僅僅指投有實物形態(tài)的資產(chǎn)，而是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)雖然沒有實物形態(tài)，但是在講求技術以及品牌的經(jīng)濟中，企業(yè)無形資產(chǎn)的數(shù)量和質量無疑決定了企業(yè)的核心競爭力。所以當無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)結構中占有較大比重時，我們對企業(yè)未來發(fā)展前景是看好的。但是應當注意的是，按照原有及現(xiàn)有會計準則的規(guī)定，企業(yè)自行開發(fā)的許多無形資產(chǎn)并不能在賬面上反映，例如自有的商標、開發(fā)的技術等；此外，鑒于當今科技的快速發(fā)展，無形資產(chǎn)可能的貶值速度也非?？欤攧辗治鋈藛T應當關注企業(yè)在賬面上反映的無形資產(chǎn)數(shù)量和質量，觀察其是否有減值的跡象；再有，無形資產(chǎn)畢竟需要依靠與有形資產(chǎn)的結合才能發(fā)揮效力，所以對于無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)之間的比重關系，分析人員應客觀評價。（二）資本結構資本結構是指企業(yè)各項資本的構成及其比例關系。廣義的資本結構是指企業(yè)全部資本的構成，包括企業(yè)負債與所有者權益之間的比率關系，債務結構，所有權結構等；狹義的資本結構僅指企業(yè)債務與所有者權益之間的比值。企業(yè)資本結構的影響因素企業(yè)面臨的籌資環(huán)境。企業(yè)籌資環(huán)境決定了企業(yè)可選擇的籌資方式，例如，在2090通過直接融資手段取得股權資金，企業(yè)資金來源只能是國家投人、自身積累和銀行貸款。隨著證券市場的發(fā)展，企業(yè)融資手段逐漸增加，一些企業(yè)已經(jīng)可以直接發(fā)行股票取得資金，但是所有企業(yè)商臨的籌資環(huán)境并不相同，上市發(fā)行股票融資需要企業(yè)自身已經(jīng)具有較強的實力，同時又需要經(jīng)過審批，許多企業(yè)因為籌資條件和時間的問題不能通過股票市場取得資金。即使是從銀行借貸，企業(yè)所面對的機會也不均等，一些民營中小企業(yè)因為自身實力和所有制的原因，很難從銀行等外部機構借到所需要的資金。但是隨著我國資本市場的逐漸晚上，創(chuàng)業(yè)板市場和債券市場的發(fā)展，我國企業(yè)所能利用的籌資渠道將不斷增加。成本就成為選擇具體籌資方式的一個重要因素。一般而言，負債的資本成本相對較低，同時債務利息還可以抵稅，因此從資本成本考慮，負債融資就成為企業(yè)的首選，但是負債融資會導致企業(yè)財務風險上升，如果未來企業(yè)盈利能力下降，不能按時還本付息，企業(yè)將陷人財務危機的境地。企業(yè)內部融資和外部股權融資的資本成本較高，但是因為不需要歸還本金，同時現(xiàn)金股利也不是法定義務，所有這些融資方式的風險較小，企業(yè)適合使用這些融資來源的資金進行長期投資，增加自身的規(guī)模和產(chǎn)能，增強綜合實力。所以企業(yè)在選擇資本結構時需要綜合考慮各種籌資方式的風險和成本，并進行權衡考慮。盈利模式不同，現(xiàn)金流狀況差異較大，同時因為行業(yè)也是影響企業(yè)資產(chǎn)結構的重要因素。因此，企業(yè)依據(jù)自身的現(xiàn)金流人的時點以及自身的資產(chǎn)結構，會做出不同的資本結構決策。會發(fā)生對應的變化。在企業(yè)成長期，企業(yè)的迅速擴張需要大量的外部資金，企業(yè)會更多的依賴于銀行等金融中介，因而債務融資比率較高，隨著公司財富的不斷積累，必然用成本較低的內部資金來替代外部資金，從而降低債務融資比率。另一方面，成熟企業(yè)一般更偏好于風險較低的投資項目，這使企業(yè)的經(jīng)營風險降低，使債權人的資產(chǎn)更有保障，降低了債務融資的代理成本，因而處于成熟期的企業(yè)會有較低的債務融資比率。因素之一，如果企業(yè)的收益率持續(xù)高于借款利率，那么企業(yè)將考慮選擇資本成本較低的借款融資方式，但是如果企業(yè)收益率低于借款利率，則借款將增加企業(yè)財務負擔和財務風險。再有，企業(yè)投資機會也會影響資本結構，如果企業(yè)長期投資機會較多，則應與之相匹配使用長期融資方式，如果企業(yè)目前沒有長期投資，而是為了維持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，則可以使用短期融資，以降低資金使用成本。企業(yè)資本結構決策結合上述影響因素，企業(yè)將做出資本結構決策。在具備多種籌資渠道可供選擇時，企業(yè)的資本結構決策將重點考慮以下幾個問題：的資金需求來設定需要融資的數(shù)量。資金需要量分析的主要方法是銷售百分比結合長期投資分析。具體步驟為：第一，依據(jù)未來的銷售增長狀況，確定未來的銷售收入金額；第二，根據(jù)未來銷售狀況確定發(fā)生的銷售成本和相關期間費用，并在此基礎上編制預計利潤表；第三，依據(jù)未來的利潤分配政策，確定留存在企業(yè)內部的利潤數(shù)量；第四，在前一年資產(chǎn)負債表基礎上，依據(jù)銷售增長數(shù)額與流動負債和流動資產(chǎn)之間的歷史比率關系，在敏感性分析的基礎上估計流動資產(chǎn)數(shù)額；第五，根據(jù)長期投資的結果確定需增加的長期投資資金需要量；第六，編制年度資產(chǎn)負債表，確定資產(chǎn)總額與負債和所有者權益總額之間的差異，即資金需要量。資本成本。不同的融資方式具有的資本成本稱為個別資本成種融資方式，則應當在股東價值最大化的目標下關注綜合資本成本。管理層的風險態(tài)度將決定企業(yè)選擇何種資本結構。負債融資的資本成本低，但是對應的風險水平高，權益融資反之。與資產(chǎn)結構一樣，企業(yè)資本結構也有三種類型：第一，保守型資本結構，在這種期資金需求；第三，風險型資本結構，在該結構下，權益資金較求，這樣，企業(yè)可以承擔較少的資本成本，如果其投資收益足夠高，是可以使用這種資本結構以實現(xiàn)股東財富最大化的。第三章利潤表解讀第一節(jié)利潤表質量分析企業(yè)利潤的質量可以從兩個方面進行分析：第一，從利潤結果來不同，只有企業(yè)利潤主要來自于那些未來持續(xù)性較強的經(jīng)濟業(yè)務時，利潤的質量才比較高。一、營業(yè)收入企業(yè)營業(yè)收入是指企業(yè)在從事銷售商品、提供勞務和讓渡資產(chǎn)使用權等日常經(jīng)營過程中取得的收入，分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。其中主營業(yè)務收入是利潤形成的主要來源。營業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源為營業(yè)收入，則企業(yè)的利潤質量較高。分析營業(yè)收入時注意：企業(yè)營業(yè)收入確認的具體標準銷售商品收入只有同時滿足以下條件時，才能加以確認：資產(chǎn)負債表日能夠對該項交易的結果進行可靠的估計，按完工百分比法確認提供勞務收入。第二，在資產(chǎn)負債表日不能對交易的結果進行可靠的估計：對于已經(jīng)發(fā)生和可能收回的金額進行盡可能合理估計，只確認可能發(fā)生的損失，不確認可能發(fā)生的收益。入。企業(yè)營業(yè)收入的品種構成構的變化幅度?？梢杂^察企業(yè)的產(chǎn)品和服務是否與市場的需求一致，企業(yè)產(chǎn)品品種的變化也反映了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的變化。企業(yè)營業(yè)收入的區(qū)域構成對收入?yún)^(qū)域構成的分析，有助于預計企業(yè)未來期間的收入狀況。例如觀察企業(yè)主要的收入是來源于國外還是國內，如果主要的市場在國外，那么匯率的變動在未來對收入的影響程度有多大；對于國內和產(chǎn)品的競爭能力。對企業(yè)尚未占領的區(qū)域是否有相應的推進計同，企業(yè)產(chǎn)品的配置是否適應了消費者的偏好差異。企業(yè)營業(yè)收入中來自于關聯(lián)方的比重關聯(lián)方交易的交易價格很可能是非公允的，是為了實現(xiàn)企業(yè)所在集團的整體利益。因此這種收入并不一定真實，分析人員應當考慮將其單列，或者對其按照公允價值進行調整，如果難以調整的，可以直接從企業(yè)收入中剔除出去。行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重很多地方政府利用手中的行政權力干涉企業(yè)經(jīng)營，最為明顯的手段就是歧視外地企業(yè)，限制外地產(chǎn)品流入本地，從而為本地企業(yè)減少競爭和增加收益，這種手段增加的收入與企業(yè)自身的競爭力無關，質量不高，應當在財務分析中予以剔除。二、營業(yè)成本對營業(yè)成本的解讀有助于觀察企業(yè)成本控制能力和成本的變動趨本進行分析時注意：1、關注企業(yè)存貨發(fā)出的方法及其變動。2、應檢查企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的匹配關系，企業(yè)是否存在操縱營業(yè)成本的行為。三、營業(yè)稅費是指企業(yè)的營業(yè)稅金及附加，及由營業(yè)收入補償?shù)母鞣N稅金及附加費，包括營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等。一般企業(yè)的營業(yè)稅費金額與營業(yè)收入應相配比，同時因為金額較小，所以不是分析重點。四、銷售費用是指企業(yè)在銷售過程中發(fā)生的各項費用以及專設銷售機構的各項費用，包括應由企業(yè)負擔的各項經(jīng)費，包括應由企業(yè)負擔的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費和售后服務費以及銷售部門人員薪酬、差旅費、辦公費、折舊費、修理費和其他經(jīng)費等。銷售費用作為一種期間費用，與本期營業(yè)收入有較強的相關關系，產(chǎn)生的影響也僅止于本期，所以從本期收入中全額扣除。否匹配，如果不匹配，應當關注相關原因。從銷售費用的作用上析，不應簡單看其數(shù)額的增減。第一，如果銷售費用有較大的增析人員對此應慎重分析，以判定其對今后期間收入增加的效應。五、管理費用管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用。管理費用支出水平與企業(yè)規(guī)模相關，對管理費用有效的控制可以體現(xiàn)企業(yè)管理效率的提高，但有些項目的控制或減少對企業(yè)長遠發(fā)展是不利的，如企業(yè)研發(fā)費、職工教育費等。效率；另一方面也說明企業(yè)提高管理效率的最優(yōu)途徑就是增加收更容易的得到企業(yè)管理費用的質量狀況。六、財務費用是指企業(yè)在籌集資金過程中發(fā)生的各項費用。財務費用的發(fā)生主要與以下幾個業(yè)務內容相關：第一，企業(yè)借款融資相關。第二，與企業(yè)購銷業(yè)務中的現(xiàn)金折扣相關。第三，與企業(yè)外幣業(yè)務匯兌損益相關。對財務費用進行質量分析應當細分內部結構，觀察企業(yè)財務費用的主要來源。首先應將財務費用分析與企業(yè)資本結構的分析相結合，觀察財務費用的變動是源于企業(yè)短期借款還是長期借款，同時對于借款費用中應予以資本化的部分是否已經(jīng)資本化，或者借款費用中應當計入財務費用的是否企業(yè)對其進行了資本化。其次，關注企業(yè)應當取得的購貨現(xiàn)金折扣是否已經(jīng)取得，若是存在大量沒有取得的現(xiàn)金折扣，應懷疑企業(yè)現(xiàn)金流是否緊張。再有，如果企業(yè)存在外幣業(yè)務，應關注匯率對企業(yè)業(yè)務的影響，觀察企業(yè)對外幣資產(chǎn)和債務的管理能力。七、資產(chǎn)減值損失企業(yè)對于絕大部分資產(chǎn)都應計提資產(chǎn)減值損失，這體現(xiàn)的是謹慎性原則。依據(jù)新會計準則的規(guī)定，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)發(fā)生計提的減值準備在計提后不能轉回。分析人員應當關注每項資產(chǎn)減值準備計提是否充分，是否存在企業(yè)計提不足或過度計提的狀況，并且與歷史資產(chǎn)減值狀況對比，觀察減值準備的異常變化，是否企業(yè)應用資產(chǎn)減值來調節(jié)利潤。八、公允價值變動凈損益分析時，關鍵是注意企業(yè)獲取的相關資產(chǎn)的公允價值是否合理，是否將不適合使用公允價值計量的資產(chǎn)或負債劃分為此類，企業(yè)在出售相關資產(chǎn)或償付相關負債后，前期發(fā)生的公允價值變動損益是否計入了投資收益。九、投資凈收益企業(yè)對外投資一般基于兩個目的：一是利用企業(yè)自身閑置的資金取得暫時性收益。二是出于自身戰(zhàn)略發(fā)展的要求，希望投資控制一些有利于企業(yè)長遠發(fā)展的資源。分析人員應確定企業(yè)投資的目的。投資收益不屬于企業(yè)的主營業(yè)務收入，除了主要投資公司外，企業(yè)不應動用正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金進行投資。另外企業(yè)投資收益不具有可持續(xù)性，即使當期企業(yè)獲得了金額較大的投資收益，也不能對其評價過高。十、營業(yè)外收支一般情況下營業(yè)外收支金額較小，對企業(yè)利潤的影響較弱，如果某個期間企業(yè)的相關金額較大，分析人員應關注發(fā)生的原因。其次鑒于該項目內容在未來沒有可持續(xù)性，所以在分析利潤狀況時應當從利潤總額中將營業(yè)外收支項目剔除。十一、所得稅算的應交所得稅。另一部分是當期發(fā)生但是在以后期間繳納的部分，即遞延所得稅。財務分析人員應結合資產(chǎn)負債表的遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負債和應交稅費項目來分析項目的質量。應關注：企業(yè)對于資產(chǎn)負債表的計稅基礎確定是否公允。對于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動導致的遞延所得稅應計入所有者權益，對于這兩項資產(chǎn)負債賬面價值與計稅基礎導致的遞延所得稅不能計入所得稅?？劭傻挚蹠簳r性差異的應納稅所得額為限，超出部分因在后期不能轉回，所以在本期不能確認為遞延所得稅資產(chǎn)。十二、每股收益投資風險，是投資者、債權人等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能指標。每股收益包括基本每股收益和稀釋每股收益?；久抗墒找嬷豢紤]當期實際發(fā)行在外的普通股股份。稀釋每股收益是假設企業(yè)所有發(fā)（如可轉換債券、認股權證股，從而分別調整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)計算而得的每股收益。每股收益是投資者分析企業(yè)盈利能力的重要指標，但是財務分析人員應當注意每股收益計算的局限性，對于本期內發(fā)生送股和配股的公司，每股收益與前期相比可能有較大的下降，但并不說明企業(yè)盈利能力下降；另外，不同行業(yè)的企業(yè)每股收益有一定差異，因此每股收益比較分析應盡量在行業(yè)內進行。一、比較利潤表目的變動趨勢。二、定比趨勢分析業(yè)收入、費用指標在一定時間內的變動趨勢、變動方向和變動速一個指數(shù)，此后每期都與基期的指標相比，得出相對于基期的指數(shù)，從而判斷變動趨勢和變動速度。具體見教材88頁A公司定比利潤表。2002100。2003年主營業(yè)務收入與2002年的比=1413319.55÷1258518.47×100＝112.3其他比值以此類推分析：20042004200420040506出財務費用的增加與企業(yè)借款融資無關，可能是和匯率的變動相關，需要進一步分析。在進行利潤表趨勢分析時，應注意：第一，如果可以取得詳細的資料，應進一步分析企業(yè)營業(yè)收入變化的原因，是因為產(chǎn)品銷售價格的變動，還是銷售數(shù)量的變化，進而可以依據(jù)企業(yè)所占有的市場份額來分析企業(yè)未來競爭力發(fā)展狀況。第二，注意企業(yè)主營業(yè)務成本的變化原因，是因為原材料價格變動還是其他原因。第三，定比報表的一個共同缺陷是難以看出哪個項目更加重要，原因是每個項目的基數(shù)都是100，分析人員只能判斷每個項目在分析期間內變動方向和大小，但是某些金額較小的項目，往往在此種分析中會引人注目，而這些小金額的項目在分析整體中一般是不重要的。第三節(jié)利潤表結構分析表，人為割裂了各個項目之間的關系。所以應進行利潤表結構分析。一、共同比利潤表（一般是主營業(yè)務收入進而還可以通過每年的共同比報表中的比率數(shù)據(jù)，形成比較共同比利潤表，從而分析利潤表結構隨時間的變動情況及變動原因。二、利潤總額構成表分析人員應重點關注企業(yè)利潤的來源，因為不同來源的利潤在未來期間的可持續(xù)性不同，正常發(fā)展的企業(yè)應當以營業(yè)利潤為利潤總額的主要部分，如果企業(yè)利潤主要來自投資收益，營業(yè)外收支凈額等項目，則企業(yè)利潤質量不高。第四章現(xiàn)金流量表解讀業(yè)未來期間的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎編制的，其中的現(xiàn)金包括：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金流量表將企業(yè)一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內的投資及其處置活動?；I資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。編制現(xiàn)金流量表時，列報經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的方法有兩種：直接法和間接法。直接法是指按照現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的主要類別直接反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在直接法下，一般是以流量表中的營業(yè)收入為起點，調節(jié)與經(jīng)營活動有關的項目的增減變動，然后計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。這種方法便于分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，預測企業(yè)現(xiàn)金流量的未來前方法得到的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應當相等。現(xiàn)金流量表分析的目的：潤受到現(xiàn)金流量支撐的程度。通過現(xiàn)金流量表中的間接法，可以充分了解利潤與現(xiàn)金流量之間差異的大小和原因，真實評價企業(yè)利潤質量。債水平過低，會導致企業(yè)不能獲得財務杠桿收益，但負債水平過高，又會引起較大的財務風險。這種財務風險的承擔能力與企業(yè)現(xiàn)金流量狀況直接相關，如果企業(yè)債務到期沒有足夠的現(xiàn)金歸還，這種風險就會轉化為真實的危機，甚至導致破產(chǎn)，反之如果現(xiàn)金充裕，現(xiàn)金流量狀況穩(wěn)定，則可以承擔較高的負債水平，同時獲得較高的杠桿收益。對于現(xiàn)金流量表的分析可以滿足會計信息使用者對企業(yè)未來償債現(xiàn)金流預測和判斷的需要。流量與未來現(xiàn)金流量聯(lián)系起來，滿足會計信息使用者的要求。第一節(jié)現(xiàn)金流量表質量分析進行運轉的質量。具有較高質量的現(xiàn)金流量應具有如下特征：第利潤之間具有緊密聯(lián)系，并能為企業(yè)的經(jīng)營擴張?zhí)峁┲С?。對于企業(yè)現(xiàn)金流量的質量分析，應從以下兩個方面進行：第各個項目發(fā)生的原因是什么。一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量整體質量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量整體質量分析1.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于零分析人員應關注大于零的程度，能否補償非付現(xiàn)成本費用一般而言，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于零意味著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，具有“自我造血”的功能，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量力越有保障。如果企業(yè)當期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量在大于零的基礎的競爭能力。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量等于零意味經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，此種情況現(xiàn)實中比較少見，對企業(yè)的長遠發(fā)展不利。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量小于零意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”，這是最糟糕的情況。這種情況，企業(yè)不僅不能長期發(fā)展，甚至難以短期內進行簡單再生產(chǎn)。（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目的質量分析1.“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”本項目是企業(yè)現(xiàn)金產(chǎn)生的源泉，數(shù)額不僅取決于當期銷售商強的持續(xù)性，分析人員應重點關注。本項目反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，以及前期銷（包括銷售收入和應向購貨方收取的增值稅銷項稅期銷售本期退回的商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。收到的稅費返還該項目體現(xiàn)了企業(yè)在稅收方面享受政策優(yōu)惠所獲得的已繳稅金的回流金額，財務分析人員應關注企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠在未來可持續(xù)的時間，以及那些稅收項目享受優(yōu)惠。收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)收到的罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金流入，金額較大的應單獨列示。該項目具有一定的偶然性，分析時不應過多關注。購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務實際支付的現(xiàn)金包括增值稅進項稅額，以及本期支付前期購買商品、接受勞務的未付款項和本期預付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等職工薪酬，但是應由在建工程、無形資產(chǎn)負擔的職工薪酬以及支付的離退休人員的職工薪酬除外。支付的各項稅費本項目反映企業(yè)本期發(fā)生并支付的、本期支付以前各期發(fā)生的以及預交的教育費附加、礦產(chǎn)資源補償費、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、預交的營業(yè)稅等稅費。注意計入固定資產(chǎn)價值實際支付的耕地占用稅、本期退回的增值稅、所得稅等除外。通過該項目，分析人員可以得到企業(yè)真實稅負狀況。7.支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)支付的罰款支出、差旅費、業(yè)務招待費、保險費、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金流出，金額較大的應當單獨列示。二、投資活動現(xiàn)金流量質量分析（一）投資活動現(xiàn)金流量整體質量分析投資活動是企業(yè)對外的股權、債權投資，以及對內的非貨幣性資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）投資。投資活動現(xiàn)金凈流量大于或等于零得出兩種相反的結論：（1）企業(yè)投資收益顯著，尤其是短期投資回報收現(xiàn)能力較強。（2）可能是企業(yè)因為財務危機，同時又難以從外部籌資，而不得不處置一些長期資產(chǎn)，以補償日常經(jīng)營活動的現(xiàn)金需求。投資活動現(xiàn)金凈流量小于零1并導致現(xiàn)金凈流出。企業(yè)當期有較大的對外投資，因為大額投資一般會形成長期資產(chǎn)，并影響企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以這種狀況下對企業(yè)的長遠發(fā)展有利。（二）投資活動現(xiàn)金流量項目的質量分析收回投資收到的現(xiàn)金本項目反映企業(yè)出售、轉讓或到期收回除現(xiàn)金等價物外的交易性金融資產(chǎn)、長期股權投資而收到的現(xiàn)金，以及收回持有至到期投資本金而收到的現(xiàn)金，但持有至到期投資收回的利息除外。取得投資收益收到的現(xiàn)金反映分得的現(xiàn)金股利、分回利潤、取得現(xiàn)金利息收入而收到的現(xiàn)金，但股票股利除外。處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額在企業(yè)總體經(jīng)營活動中的地位和作用。如果企業(yè)處置的是正在使用的固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，應確定企業(yè)是因為調整未來經(jīng)營方向，縮減當前規(guī)模，準備轉產(chǎn)，還是因為企業(yè)當前遇到了現(xiàn)金流危機，需要變現(xiàn)部分長期資產(chǎn)來應急。處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額分析人員應關注處置子公司的目的，并確定這種行為對企業(yè)的長遠影響購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金都會造成影響。不同經(jīng)營周期的企業(yè)在該項目上發(fā)生的金額也不大，而在衰退期的企業(yè)很少投資，甚至會賣出長期資產(chǎn)，降低經(jīng)營規(guī)模。投資支付的現(xiàn)金分析人員應關注企業(yè)在本部分的支出金額是否來自于閑置資金，是否存在挪用主營業(yè)務資金進行投資的行為。取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額本項目反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司或其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。三、籌資活動現(xiàn)金流量質量分析（一）籌資活動現(xiàn)金流量整體質量分析1.籌資活動現(xiàn)金凈流量大于零企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量一般會大于零，但分析人員應注意分析企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量大于零是否正常，企業(yè)的籌資活動是否已經(jīng)納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴大投資和經(jīng)營活動為目標的主動籌資行為，還是企業(yè)因投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流失控，企業(yè)不得已的籌資行為。2.籌資活動現(xiàn)金凈流量小于零一般是企業(yè)在本會計期間集中發(fā)生償還債務、支付籌資費用、進行利潤分配、償付利息等業(yè)務。但也可能是企業(yè)在投資活動和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。（二）籌資活動現(xiàn)金流量項目的質量分析吸收投資收到的現(xiàn)金反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。取得借款收到的現(xiàn)金償還債務支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付的與其他與籌資活動有關的現(xiàn)金定資產(chǎn)以后各期支付的現(xiàn)金。動的現(xiàn)金凈流量應正負相間。四、現(xiàn)金流量表補充資料涉及的項目企業(yè)采用間接法在現(xiàn)金流量表輔助中披露將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息。具體方法是以凈利潤為起點，加減以下項目后得到企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)折舊等無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷待攤費用減少預提費用增加項目處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失公允價值變動損失財務費用投資損失遞延所得稅資產(chǎn)減少遞延所得稅負債增加存貨的減少經(jīng)營性應收項目的減少第二節(jié)現(xiàn)金流量表趨勢分析一、比較現(xiàn)金流量表分析比較現(xiàn)金流量表分析是將連續(xù)若干期間的現(xiàn)金流量表數(shù)額或內部結構比率進行列示，用以考察企業(yè)各期現(xiàn)金流量的變化趨勢。二、定比趨勢分析在比較現(xiàn)金流量表的基礎上，可以進一步通過定比趨勢分析了解企業(yè)連續(xù)期間的現(xiàn)金流量表的變動趨勢、變動方向和變動速度。與資產(chǎn)負債表和利潤表的定比報表不同，現(xiàn)金流量表的許多科目在期初可能為0此類項目，一種處理方法是將其剔除，另一種方法是結合比較現(xiàn)金流量表進行逐項分析。第三節(jié)現(xiàn)金流量表結構分析一、現(xiàn)金流入結構分析入加總合計，然后計算每個現(xiàn)金流入項目金額占總流入金額的比率，分析現(xiàn)金流入的結構和含義。二、現(xiàn)金流出結構分析現(xiàn)金流出結構分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出加總合計，然后計算每個現(xiàn)金流出項目金額占總流入金額比率，分析現(xiàn)金流出的結構和含義。三、現(xiàn)金流入流出結構分析一般而言，對于一個正常發(fā)展的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和流11活動現(xiàn)金流入和流出之間的比例隨著企業(yè)資金余缺的程度圍繞11說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量基本自給自足，收支基本平衡，短期內可以維持簡單再生產(chǎn)，但沒有能力為企業(yè)進一步擴充或未來的戰(zhàn)略發(fā)展提供資金支持。流入