2022年華秦科技研究報(bào)告

2022年華秦科技研究報(bào)告1、特種材料領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品批產(chǎn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)1.1、國(guó)內(nèi)特種功能材料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯公司深耕特種材料領(lǐng)域二十余載，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。公司成立于1992年，在成立之初主要從事航空零部件加工及機(jī)械設(shè)備銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。自1996年起，公司就開(kāi)始進(jìn)行特種功能材料的預(yù)研投入和培育。目前，公司已經(jīng)取得軍工業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資質(zhì)，參與了多個(gè)武器裝備型號(hào)用特種功能材料的研制任務(wù)，陸續(xù)開(kāi)展了隱身材料、偽裝材料及防護(hù)材料等多個(gè)系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用研究。公司隱身材料及偽裝材料的核心型號(hào)分別在2019年、2020年實(shí)現(xiàn)了批產(chǎn)應(yīng)用，形成較強(qiáng)的市場(chǎng)壁壘。公司是目前國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠全面覆蓋常溫、中溫和高溫隱身材料設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。公司依托西北工業(yè)大學(xué)，研發(fā)實(shí)力雄厚。公司董事長(zhǎng)折生陽(yáng)為西工大教育基金會(huì)董事，首席科學(xué)家周萬(wàn)城曾為西工大教授，自公司1996年進(jìn)入特種功能材料技術(shù)預(yù)研和培育起，技術(shù)團(tuán)隊(duì)即在周萬(wàn)城教授的帶領(lǐng)下進(jìn)行研發(fā)。公司核心技術(shù)人員研發(fā)能力突出、成果豐碩，為公司研發(fā)提供堅(jiān)實(shí)保障。2016年，西工大與華秦有限簽訂《技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》，將22項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)和10項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給華秦有限，以便于繼續(xù)進(jìn)行上述技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化工作。公司與西工大遵循平等、獨(dú)立、有償、互利的原則，在多年的合作中探索出一條較為成功的“產(chǎn)學(xué)研”合作體系。公司核心成員直接或通過(guò)員工持股平臺(tái)持有公司股份，綁定核心人員長(zhǎng)期利益。折生陽(yáng)直接持有22.50%股份，并通過(guò)一致行動(dòng)協(xié)議間接控制周萬(wàn)城、黃智斌所持公司股份的表決權(quán)，因此為公司的實(shí)控人。另外公司建有員工持股平臺(tái)華秦萬(wàn)生，截至2022H1，持有752.5萬(wàn)股，持股比例8.06%。1.2、隱身涂層材料是公司核心業(yè)務(wù)，軍品貢獻(xiàn)主要營(yíng)收公司產(chǎn)品包括隱身材料、偽裝材料及防護(hù)材料。隱身材料包括隱身涂層材料和結(jié)構(gòu)隱身材料，主要應(yīng)用于我國(guó)重大國(guó)防武器裝備如飛機(jī)、主戰(zhàn)坦克、艦船、導(dǎo)彈等的隱身；偽裝材料包括高仿真?zhèn)窝b遮障和偽裝網(wǎng)，主要用于重要地面軍事目標(biāo)的偽裝；防護(hù)材料包括重防腐材料和高效熱阻材料，主要用于各類(lèi)裝備部件的表面防護(hù)。公司經(jīng)過(guò)多年持續(xù)艱苦攻關(guān)，突破了多項(xiàng)特種功能材料研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，主要產(chǎn)品在多軍種、多型號(hào)裝備實(shí)現(xiàn)裝機(jī)應(yīng)用。隱身涂層材料是公司核心產(chǎn)品，軍品貢獻(xiàn)公司主要營(yíng)收。2019年公司隱身涂層材料進(jìn)入批產(chǎn)階段，為目前公司核心產(chǎn)品，2018至2021H1報(bào)告期各期，公司隱身材料相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為100.00%、100.00%、97.34%、95.10%。公司的主要客戶為我國(guó)軍工集團(tuán)下屬企業(yè)事業(yè)單位，公司軍品業(yè)務(wù)占比較大且軍品銷(xiāo)售呈上升趨勢(shì)，收入最終主要來(lái)源于國(guó)家的國(guó)防裝備支出。2018至2021H1報(bào)告期各期，公司實(shí)現(xiàn)軍品收入分別為3967.61萬(wàn)元、10739.54萬(wàn)元、40086.23萬(wàn)元及19067.93萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為100.00%、100.00%、99.93%及99.83%。1.3、產(chǎn)品批產(chǎn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，盈利能力不斷增強(qiáng)2020年后公司營(yíng)業(yè)總收入、歸母凈利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)。公司隱身材料及偽裝材料的核心產(chǎn)品分別在2019年及2020年實(shí)現(xiàn)了批產(chǎn)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。1）從營(yíng)收看，公司2019、2020年同比增速分別達(dá)145.51%、254.44%，2021年在高基數(shù)上依然實(shí)現(xiàn)了23.68%的增長(zhǎng)；2）從歸母凈利潤(rùn)看，2019年公司進(jìn)行了員工股權(quán)激勵(lì)，確認(rèn)的股份支付費(fèi)用較高，金額為16834.46萬(wàn)元，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損，2021年和2022年一季度公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，同比增速分別為50.61%、92.01%。公司盈利能力較強(qiáng)，費(fèi)用率呈逐年降低趨勢(shì)。1）從毛利率來(lái)看，2018-2021年公司毛利率始終保持在60%左右的較高水平，體現(xiàn)公司產(chǎn)品具有較高的附加值；2）從凈利率來(lái)看，除2019年受股份支付影響，凈利率呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)；3）從費(fèi)用率來(lái)看，公司銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用（管理費(fèi)用為扣除股份支用數(shù)據(jù)）均呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，體現(xiàn)出公司規(guī)模效應(yīng)和費(fèi)用管控成效顯著，公司研發(fā)費(fèi)用率則始終維持在10%以上的高水平，較高的研發(fā)投入有利于公司長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)力。2、特種材料戰(zhàn)略地位突出，市場(chǎng)空間廣闊2.1、隱身技術(shù)戰(zhàn)略地位突出，產(chǎn)品種類(lèi)繁多隱身技術(shù)戰(zhàn)略地位突出，是提高軍用飛機(jī)生存力、作戰(zhàn)效能的有效手段。隱身技術(shù)是指能夠降低目標(biāo)的雷達(dá)、紅外、激光、聲頻、電磁信號(hào)特征，使目標(biāo)在一定范圍內(nèi)難以被探測(cè)器發(fā)現(xiàn)，從而提高目標(biāo)生存能力和戰(zhàn)斗能力的技術(shù)。它是現(xiàn)代電子戰(zhàn)爭(zhēng)的一個(gè)重要組成部分，世界各軍事強(qiáng)國(guó)都積極研制和開(kāi)發(fā)具有隱身性能的戰(zhàn)斗武器。而隱身能力已成為當(dāng)今作戰(zhàn)飛機(jī)必備的重要性能之一。在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)，尤其是超視距空戰(zhàn)中，通過(guò)雷達(dá)訊號(hào)探測(cè)是探測(cè)飛機(jī)的最可靠方法,減弱作戰(zhàn)飛機(jī)的雷達(dá)反射信號(hào)強(qiáng)度,便成為飛機(jī)設(shè)計(jì)中提高隱形能力的最關(guān)鍵和最重要的因素。第四代戰(zhàn)機(jī)應(yīng)具備的“四超”能力中,超隱身能力即為其一（“四超”還包括超機(jī)動(dòng)能力、超音速巡航能力和超信息優(yōu)勢(shì)）。從海灣戰(zhàn)爭(zhēng)到伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，B-2、F-117、F-22、F-35等一系列隱身飛行器在戰(zhàn)爭(zhēng)中作戰(zhàn)效果突出。按成型方式，隱身材料可分為隱身涂層材料和結(jié)構(gòu)隱身材料。隱身涂層材料是將隱身材料涂覆在武器裝備部件表面，降低其雷達(dá)和紅外目標(biāo)特性，從而降低武器裝備被雷達(dá)、紅外等探測(cè)裝備發(fā)現(xiàn)的概率，提高武器裝備戰(zhàn)場(chǎng)生存能力。結(jié)構(gòu)隱身材料是一種多功能復(fù)合材料，具備復(fù)合材料質(zhì)輕、高強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)，既能承載作結(jié)構(gòu)件，又具有較好的隱身性能。公司產(chǎn)品中包含隱身涂層材料和結(jié)構(gòu)隱身材料。按技術(shù)效果分類(lèi)，隱身材料可分為雷達(dá)隱身、紅外隱身、可見(jiàn)光隱身、激光隱身以及多頻譜隱身等。雷達(dá)隱身是通過(guò)衰減吸收、偏轉(zhuǎn)雷達(dá)回波等方法降低雷達(dá)散射截面積，使其在一定范圍內(nèi)難以被敵方雷達(dá)識(shí)別和發(fā)現(xiàn)的技術(shù)，而紅外隱身則是通過(guò)降低目標(biāo)紅外輻射強(qiáng)度實(shí)現(xiàn)隱身。雷達(dá)吸波涂料要求高吸收率，低反射率；紅外隱身材料則要求低吸收率，高反射率。隱身機(jī)理的截然不同，使得它們的性能要求相互矛盾和制約。雷達(dá)與紅外是目前最主要的技術(shù)，對(duì)應(yīng)隱身材料要求差別大。公司生產(chǎn)的特種功能材料產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)不同隱身或偽裝功能需求如雷達(dá)、紅外、可見(jiàn)光、多頻譜等。2.2、四大增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力促使公司快速成長(zhǎng)1、下游航空航天裝備放量。中美隱形戰(zhàn)機(jī)數(shù)量差距較大，國(guó)防需求促進(jìn)隱形戰(zhàn)機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)。據(jù)《WorldAirForces2021》統(tǒng)計(jì)，截至2021年美國(guó)現(xiàn)役隱形戰(zhàn)機(jī)已超過(guò)500架，中美隱身戰(zhàn)機(jī)數(shù)量存在較大差距；隨著國(guó)防軍費(fèi)的不斷提升及“十四五”規(guī)劃安排，武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)將落實(shí)推進(jìn)，我國(guó)近三年軍費(fèi)增長(zhǎng)率為6.6%、6.9%和7.0%，呈現(xiàn)穩(wěn)步有升的趨勢(shì)，國(guó)防軍費(fèi)將按照“十四五”規(guī)劃安排，全力保障規(guī)劃任務(wù)推進(jìn)落實(shí)加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)；其次，我國(guó)歷史首次跨入戰(zhàn)略空軍門(mén)檻，戰(zhàn)略空軍的發(fā)展壯大對(duì)提升我國(guó)整體國(guó)防水平具有重要意義。與空軍強(qiáng)國(guó)的差距以及國(guó)防需求不斷提高，將促使我國(guó)隱形戰(zhàn)機(jī)數(shù)量將不斷增加。根據(jù)公司公告，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于我國(guó)航空航天領(lǐng)域先進(jìn)武器裝備，因此將受益于下游放量。2、涂層材料具有耗材屬性。根據(jù)《淺談隱身涂料及涂層維修技術(shù)》、《修一架先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)有多難》，隱身涂層在高速、高溫下經(jīng)常出現(xiàn)裂紋、破損現(xiàn)象，以F-22戰(zhàn)機(jī)為例，每飛行1個(gè)小時(shí)要進(jìn)行20多個(gè)小時(shí)的維護(hù)保養(yǎng)，維護(hù)人員每天有一半的工作時(shí)間是給戰(zhàn)機(jī)修補(bǔ)涂層，每隔一段時(shí)間還要全部重新涂裝。據(jù)統(tǒng)計(jì)，F(xiàn)-22戰(zhàn)機(jī)每飛行1小時(shí)的成本高達(dá)5萬(wàn)美元，每更換一次隱身涂層需要近百萬(wàn)美元。美軍也對(duì)新研制的隱身材料明確提出了維修性要求，研制新型易維修吸波涂料并用于飛機(jī)的隱身改裝；另一方面美軍加快了作戰(zhàn)部隊(duì)的吸波涂層快速維修能力建設(shè)，維修級(jí)別由在美國(guó)本土空軍基地向前沿飛行基地轉(zhuǎn)移。相關(guān)裝備的日常維護(hù)與維修、技術(shù)改進(jìn)和升級(jí)、更新?lián)Q代、備件采購(gòu)中均會(huì)對(duì)公司存在一定的技術(shù)和產(chǎn)品依賴(lài)，涂層材料的耗材屬性有助于公司業(yè)績(jī)提升。3、隱身材料未來(lái)應(yīng)用前景廣闊。根據(jù)公司公告，世界軍事強(qiáng)國(guó)的武器裝備隱身化呈現(xiàn)出從部分隱身到全隱身、從單一功能隱身到多功能隱身、從少數(shù)武器裝備隱身到實(shí)現(xiàn)多數(shù)主戰(zhàn)兵器裝備隱身的循序漸進(jìn)的發(fā)展趨勢(shì)，且隱身技術(shù)正向“多頻譜、全方位、全天候、智能化”的方向發(fā)展。基于國(guó)防急需，公司研發(fā)的各系列特種功能材料具有耐高溫、抗氧化、防腐蝕、隔熱以及電磁防護(hù)等多項(xiàng)功能，可以根據(jù)實(shí)際應(yīng)用環(huán)境和需求進(jìn)行特殊設(shè)計(jì)，應(yīng)用前景廣闊。4、軍工技術(shù)向民用轉(zhuǎn)化。隱身材料技術(shù)與重防腐材料、高效阻熱材料技術(shù)在研制過(guò)程中相互結(jié)合，公司將相應(yīng)技術(shù)批產(chǎn)應(yīng)用于民用市場(chǎng)。重防腐材料在新興海洋工程、現(xiàn)代交通運(yùn)輸、能源工業(yè)、市政設(shè)施等民用領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，發(fā)展前景廣闊。2.3、公司在中高溫隱身材料市場(chǎng)領(lǐng)先行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，集中度較高。1）軍工產(chǎn)品的資質(zhì)要求、高難度的技術(shù)工藝、較高的研發(fā)投入、優(yōu)秀的研發(fā)及生產(chǎn)人才儲(chǔ)備、完善的質(zhì)量控制體系和檢測(cè)體系，均使得行業(yè)新進(jìn)入者從進(jìn)入本行業(yè)到具備一定競(jìng)爭(zhēng)力的周期較長(zhǎng)。2）下游客戶的供應(yīng)商選擇具有穩(wěn)定性、排他性。在既定的產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及技術(shù)指標(biāo)要求下，客戶更換相關(guān)供應(yīng)商的轉(zhuǎn)換成本較高且周期較長(zhǎng)。隱身材料領(lǐng)域市場(chǎng)細(xì)分化，行業(yè)呈現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。由于隱身材料技術(shù)涉及重大軍事材料的研制，國(guó)外在該項(xiàng)技術(shù)方面對(duì)我國(guó)實(shí)行嚴(yán)密的封鎖，國(guó)外相關(guān)企業(yè)與公司不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。國(guó)內(nèi)從事隱身材料相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)包括成都佳馳電子科技股份有限公司和深圳光啟尖端技術(shù)有限責(zé)任公司。根據(jù)公司公告，佳馳科技主要從事電磁輻射功能材料與結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、測(cè)試、分析及制造，其產(chǎn)品屬于常溫隱身材料；光啟尖端為光啟技術(shù)（002625.SZ）子公司，主要產(chǎn)品包括超材料功能結(jié)構(gòu)、超材料高性能電磁罩、超材料高性能天線。公司核心產(chǎn)品為中高溫隱身材料，與其他從事隱身材料相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)呈現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。公司在中高溫隱身材料市場(chǎng)領(lǐng)先，未來(lái)有望更多產(chǎn)品定型批產(chǎn)。根據(jù)公司公告，中高溫隱身材料領(lǐng)域，目前尚不存在技術(shù)水平、應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程與公司相當(dāng)?shù)膰?guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。目前公司特種功能材料產(chǎn)品已在我國(guó)多個(gè)武器裝備型號(hào)上實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，部分已定型批產(chǎn)，在中高溫隱身材料領(lǐng)域打破了國(guó)外對(duì)我國(guó)的技術(shù)封鎖，大幅提升了我國(guó)先進(jìn)武器裝備的反偵察能力，為我國(guó)國(guó)防科技工業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)揮了重要作用。3、行業(yè)技術(shù)壁壘高，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯3.1、行業(yè)技術(shù)壁壘主要體現(xiàn)在成分設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及制備工藝三方面材料的成分設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及制備工藝等方面共同構(gòu)成公司特種功能材料完整技術(shù)體系，形成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)公司公告，公司在材料的成分設(shè)計(jì)（原輔料配方）、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、制備工藝的優(yōu)化和控制方面取得了重大進(jìn)展，成功開(kāi)發(fā)出包括隱身材料、偽裝材料和防護(hù)材料在內(nèi)的一系列特種功能材料，形成了多項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。公司產(chǎn)品可以根據(jù)實(shí)際應(yīng)用環(huán)境和應(yīng)用需求進(jìn)行特殊設(shè)計(jì)，能夠顯著提高武器裝備和地面軍事目標(biāo)的戰(zhàn)場(chǎng)生存能力，大幅延長(zhǎng)裝備的使用壽命。目前公司應(yīng)用目標(biāo)全面覆蓋海、陸、空、天等領(lǐng)域的軍用或民用裝備。公司已成功實(shí)現(xiàn)隱身材料應(yīng)用過(guò)程工藝技術(shù)流程難題技術(shù)突破。公司隱身材料、偽裝材料通過(guò)直接制備、涂覆在客戶零部件表面或制作為成型零部件，直接應(yīng)用于先進(jìn)飛行器、導(dǎo)彈等我國(guó)先進(jìn)武器裝備及重要軍事目標(biāo)，客戶不再以公司產(chǎn)品為原材料進(jìn)行生產(chǎn)加工。在中高溫隱身材料領(lǐng)域，目前尚不存在技術(shù)水平、應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程與公司相當(dāng)?shù)膰?guó)內(nèi)企業(yè)。3.2、公司多次榮獲國(guó)家級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)、相關(guān)技術(shù)已成功產(chǎn)業(yè)化公司布局較早，研發(fā)投入持續(xù)增加，取得多項(xiàng)重大技術(shù)突破。公司自1996年起聯(lián)合西北工業(yè)大學(xué)進(jìn)行特種功能材料技術(shù)預(yù)研和培育，持續(xù)深耕特種功能材料領(lǐng)域。公司為研發(fā)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)型企業(yè)，研發(fā)投入持續(xù)增加，2018年至2021年研發(fā)費(fèi)用支出均保持在10%以上。公司研發(fā)成果豐碩截至2021年，公司已獲授權(quán)的40項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，已有8項(xiàng)國(guó)防發(fā)明專(zhuān)利、2項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利為公司自主研發(fā)取得，44項(xiàng)在申請(qǐng)國(guó)防發(fā)明專(zhuān)利均為公司自主研發(fā)申報(bào)。公司獲得“國(guó)防技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)”與“國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)”兩項(xiàng)大獎(jiǎng)?wù)J證。2016年，“航空發(fā)動(dòng)機(jī)用特種功能材料”項(xiàng)目通過(guò)國(guó)家國(guó)防科技工業(yè)局組織的國(guó)防、科學(xué)技術(shù)成果鑒定，根據(jù)鑒定結(jié)果，公司隱身材料“綜合技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，在某方面達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平”，上述技術(shù)成果分別于2017年及2018年獲得“國(guó)防技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)”與“國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)”。該項(xiàng)技術(shù)攻克了高溫隱身材料研究中的多個(gè)技術(shù)難題，居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，對(duì)維護(hù)我國(guó)國(guó)防安全具有戰(zhàn)略性意義。公司相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)20余年積累，已成功產(chǎn)業(yè)化。1）基礎(chǔ)研究階段（1996-2012年）。特種功能材料的基礎(chǔ)研發(fā)主要由周萬(wàn)城教授團(tuán)負(fù)責(zé)攻關(guān)。公司則起到研究支持作用，持續(xù)跟進(jìn)下游客戶對(duì)實(shí)際應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)要求。2）應(yīng)用研究階段（2012-2016年）。以探索批量生產(chǎn)的制備工藝、批次質(zhì)量穩(wěn)定性、加工設(shè)備設(shè)計(jì)制造為主，逐步積累形成特種功能材料產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)基礎(chǔ)。同時(shí)積極對(duì)接原輔料供應(yīng)商和定制化生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為產(chǎn)業(yè)化做好準(zhǔn)備。3）初步產(chǎn)業(yè)化階段（2016-2019年）。多名研發(fā)骨干力量加入公司，同時(shí)西工大將22項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)及10項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，逐步從小批量的科研項(xiàng)目向大訂單、高效保障的軍工配套企業(yè)轉(zhuǎn)型。4）全面發(fā)展階段（2019年至今）。公司陸續(xù)開(kāi)展了隱身材料、偽裝材料及防護(hù)材料等多個(gè)系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用研究，在“十四五”期間有望實(shí)現(xiàn)更多產(chǎn)品的批產(chǎn)和量產(chǎn)。3.3、募資擴(kuò)產(chǎn)打破公司產(chǎn)能瓶頸特種功能材料市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，募資擴(kuò)產(chǎn)打破公司產(chǎn)能瓶頸。華秦科技于2022年3月在科創(chuàng)板上市募集資金，共投資10億元用于特種功能材料產(chǎn)業(yè)化和研究項(xiàng)目，2.80億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述募投項(xiàng)目能夠提高公司產(chǎn)能儲(chǔ)備，增強(qiáng)公司響應(yīng)客戶需求的能力，提高公司研發(fā)能力，拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，與公司現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)、核心技術(shù)緊密相關(guān)，對(duì)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供較強(qiáng)的支持作用。4、盈利預(yù)測(cè)公司的盈利預(yù)測(cè)主要是由對(duì)公司分業(yè)務(wù)盈利預(yù)測(cè)匯總而得到的。根據(jù)公司各業(yè)務(wù)所在行業(yè)情況及公司實(shí)際情況，我們對(duì)公司各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)并匯總，預(yù)計(jì)公司2022-2024年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.85、10.11、14.59億元，同比增速依次為33.8%、47.6%、44.3%；預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為3.1、4.4、6.2億元，同比增速依次為33.7%、4